(아래) 트럼프 2기 아킬레스건…美 30년 국채금리 '마의 5%' 돌파 초읽기

뉴욕 증시의 하락보다 더 위협적인 '진짜 쇼크'는 장기국채 금리 상승이라는 경고가 나왔다.

기술적으로는 2022년 말부터 '페넌트(pennant) 패턴'을 형성하고 있으며 이 패턴은 대개 이전 추세를 이어 상방으로 돌파하는 경향이 있다고 야후파이낸스는 전했다.

문제는 30년물 국채금리가 과거 5%를 터치했을 때마다 주식 시장이 단기 충격 후 회복했던 것과 달리 이번에는 5%가 '저항선(천장)'이 아닌 '지지선(바닥)'으로 굳어질 위험이 크다는 점이라고 야후파이낸스는 지적했다.

만약 5%가 새로운 금리 체계의 하한선이 된다면 뉴욕증시는 전례 없는 멀티플 조정을 피하기 어렵다는 분석이다.

현재 국채 금리 상승의 원인은 단순히 에너지 가격 급등에 따른 기대 인플레이션 때문만이 아니라고 야후파이낸스는 강조했다.

물가 연동 국채(TIPS) 금리로 측정되는 실질 금리가 인플레이션 기대치와 나란히 상승하고 있다는 점이 더 뼈아프다.

야후파이낸스는 투자자들이 불확실한 미래와 대규모 국채 공급에 대비해 더 높은 보상을 요구하고 있다고 지적했다.
이른바 '기간 프리미엄(Term Premium)'의 상승이다.

전통적으로 지정학적 위기 시 국채는 '안전 자산'으로서 가격이 오르고 금리는 떨어져야 하지만 현재는 주식과 채권이 동반 매도되는 기현상이 벌어지고 있다.

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4403628

**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.

코스피 널뛰기에 ‘스탁론’ 이용 급증… 금감원 “반대매매 유의해야”
https://biz.chosun.com/stock/stock_general/2026/03/13/X7B45CJPTNF5JL2ETVASHUAD4I/

미국 증시는 국제유가 급등 지속과 이란 전쟁 장기화 우려로 거대 빅테크 주가가 급락하면서 조정 압력이 거셌다.

국제유가가 고공행진할 경우 물가는 급등하고 경제성장률은 떨어지는 스태그플레이션이 현실화하고, 금리 인하가 물 건너갈 수 있다는 두려움에 투자자들은 잔뜩 몸을 사렸다.

자산운용사인 마운트 루카스 매니지먼트의 공동 최고투자책임자인 데이비드 아스펠은 CNBC에 "기업 실적은 꽤 괜찮지만 투자 심리는 어려운 상황"이라면서 "유가와 관련된 심리와 주식 가치 평가에는 금리 경로가 내재되어 있는데, 그것이 지금 의문시되고 있다"고 말했다.

하지만 빅테크들의 AI 인프라 투자로 수요가 폭발한 메모리반도체주는 급등했다. 마이크론 테크놀로지는 5.13%, 샌디스크는 6.92%, 웨스턴디지털은 4.25% 각각 폭등했다.

그럼에도 불구하고 반도체 화이팅!

주가 오르자 수억 챙겼대 임원 매도행렬에…개미들 한숨
-RFHIC 임원 4인, 이달 중 자사주 매도
https://share.google/LV8rcfQgbDfTQter0

✅ 반도체 소부장 , 파운드리도 늘어납니다

📍 핵심 내용

TSMC의 2026년 설비투자 가이던스가 520억~560억달러까지 증가가며 선단 공정 투자 확대 흐름 강화

2025년 TSMC 실제 설비투자도 409억달러으로 전년 대비 큰 폭 증가하며 올해 장비 발주 확대 기대감 강화

ASML의 2025년 4분기 순수주가 132억유로까지 급증하며 메모리와 로직, 파운드리 전반의 선단 투자 수요 회복 신호 확인

삼성도 2nm Exynos 2600 공개와 2nm 고객사 확보 기대가 겹치며 파운드리 투자 재개 기대

메모리 업황 개선에 더해 파운드리 투자까지 증가하는 구간

📍 투자 포인트

파운드리 투자는 증착, 식각, 열처리, 계측 등 전공정 장비 전반으로 확산되는 특성이 있어 소부장 체인 관심 확대 가능성

원익IPS는 증착 중심 전공정 장비 수요 확대 구간에서 수혜 기대

HPSP는 선단 공정 비중이 높아 파운드리 투자 확대에 대한 수혜 기대

파크시스템스는 미세공정 전환이 빨라질수록 계측 수요 확대 가능성

피에스케이는 메모리뿐 아니라 파운드리향 장비 확장 가능성 부각

📍 체크 포인트

TSMC 투자 확대가 실제 장비 발주로 연결되는 시점과 속도

삼성 파운드리는 고객 확보 속도에 따라 투자 강도와 장비 발주 타이밍이 달라질 수 있음

선단 공정 투자 확대는 맞지만 특정 고객사 중심 발주가 집중될 경우 업체별 체감 수혜는 차별화 가능성

🔍 투자 시사점

메모리 뿐만 아니라 파운드리 투자 확대까지 진행되는 구간

단기적으로는 선단 공정 노출도가 높은 업체 중심 관심 유효

올해 반도체 소부장 주가의 추가 상방은 메모리 업황 개선에 더해 파운드리 투자 사이클도 영향

#반도체 #소부장 #파운드리 #TSMC #삼성전자 #원익IPS #HPSP #파크시스템스 #피에스케이

✅ 투자자문사 와이즈리서치
https://t.me/econostudy

🛞 비트코인의 기관 자산으로의 구조적 변화 (출처: ARK Invest 2026년 2월 11일)

1️⃣ 비트코인은 이제 “선택적 기술”이 아니라 “전략적 자산”

1. 현재 사이클의 가장 중요한 변화
▪️과거: 실험적인 암호화폐
▪️현재: 기관 포트폴리오에 포함되는 자산
2. 비트코인 가치가 높아지는 이유
▪️거시 환경 변화 (통화 정책, 유동성)
▪️구조적 수요 증가 (ETF, 기업, 국가)
▪️금과 유사한 가치 저장 자산 역할
▪️변동성과 폭락 폭 감소

2️⃣ 거시 환경: 유동성이 다시 위험자산으로 이동

1. 현재 매크로 환경
▪️미국 QT 종료
▪️금리 인하 사이클 시작
▪️약 10조 달러 자금이 위험자산으로 이동 가능
2. 이 자금은 주식, 크립토, 기타 위험자산으로 이동할 가능성이 있음

3️⃣ 규제 명확화가 기관 자금 유입 촉진

1. 대표적인 정책 변화
▪️미국 CLARITY Act
디지털 자산 규제 체계 정리
▫️CFTC → 디지털 상품
▫️SEC → 디지털 증권

2. 기관 투자자 진입장벽 감소
▪️각종 규정의 명확화
▫️커스터디 규정
▫️거래 규정
▫️공시 규정

4️⃣ ETF·기업·국가가 비트코인 구조적 매수자

1. 비트코인의 구조적 수요가 크게 증가
▪️ETF 영향
2025년
▫️ETF + 기업 treasury
▫️신규 공급보다 1.2배 더 많이 BTC 흡수
▪️현재 보유 비중: 전체 공급의 12% 이상
2. 기업 보유 확대
▪️대표 사례
▫️Coinbase
▫️Block
▫️Strategy (구 MicroStrategy)
▪️기업 BTC 보유
▫️110만 BTC
▫️전체 공급 5.7%

5️⃣ 비트코인은 “디지털 금”

1. 과거 금과 비트코인의 관계
금 상승 이후 BTC 상승 패턴
(예시: 2016, 2019, 2020년)
2. 현재
2025년 금 +64.7% vs. BTC -6.2%
▪️BTC는 금의 high-beta 버전 자산이므로 금 상승 사이클에서 더 크게 상승할 가능성

6️⃣ 시장 성숙: 변동성 감소

1. 과거 BTC 사이클
▪️하락폭 70~80%
2 현재 사이클
▪️최대 하락폭 약 50%
→ 기관 참여 증가
→ 유동성 증가
→ 시장 성숙

7️⃣ 장기 투자 성과

1. 예시
2020~2025
매년 최고점에서 투자한 최악의 투자자
▪️투자금: $6000
▪️2026-02-11 결과: 약 $7760 (약 29% 수익)
2. 핵심 교훈: 타이밍보다 보유 기간이 중요

8️⃣ 결론: 이제 질문은 “살까 말까”가 아님

2026년 비트코인의 핵심 질문
1. 과거
"비트코인이 살아남을까?"
2. 현재
"포트폴리오에 몇 % 넣을까?"

#트래킹 #미국주식 #비트코인 #BTC #비트마인 #BMNR #서클 #CRCL

안녕하세요, 김소원입니다.

키움증권 리서치센터에서 약 9년간의 근무를 마치고, 다음 주부터 자산운용사로 새롭게 출근하게 되었습니다.

그동안 애널리스트로 일하며 많은 격려와 도움을 주시고, 제 텔레그램 채널을 구독해주신 모든 분들께 진심으로 감사드립니다. 또한 새로운 도전을 응원해주신 키움증권 분들과 동종 업계의 많은 분들께도 깊이 감사드립니다.

앞으로도 모두 건강하시고, 하시는 일마다 좋은 일들 가득하시길 소망합니다.🙏🏻

(본 텔레그램 채널은 향후 정리될 예정입니다.)

감사합니다.
김소원 드림

흑흑 디스플레이는 김소원 연구원님이셨는데, 이분도 자산운용사로 가시는군요.

그동안 고생 많으셨습니다.

재생에너지 확대를 기본으로 산업용 전기요금 체계 개편

-계시별 요금제 도입 확정. 재생에너지 발전량 집중되는 낮시간대와 봄, 가을 주말 공휴일 등 수요가 작을 때 요금할인해서 수요 확대 유도. 저녁시간대는 요금 인상

-재생에너지 출력 제어 최소화하고 망 안정적 운용 위해 필수 조치

- 지역별 전기요금 차등제도 실시 예정

전통 에너지원에 맞춰졌던 전력 시스템이 재생에너지 중심으로 전환되고 있습니다. 글로벌 트렌드입니다

https://n.news.naver.com/article/421/0008824936?sid=101

개인적으로 시멘트, 골판지 업종 보고 있습니다

•미국 상무부, AI 칩 수출 규제 초안 철회

•이번 조치는 글로벌 반도체 공급망과 기술 통제 정책을 재검토하는 과정에서 이뤄진 것으로 보이며, 향후 새로운 규제안이 다시 제시될 가능성은 있음

>美国商务部撤回拟议的人工智能芯片出口规则。

미중 협상을 앞두고 일단 규제 철회한듯

JP모건, 베라 루빈 정시 출시 예정, 최근 HBM 문제로 공급 제한 가능성

베라 루빈(Vera Rubin)의 출시 및 공급 전망
우리는 엔비디아가 베라 루빈을 기존 일정대로 2026년 하반기(2H26)에 출시하고, 2026년 4분기(4Q26)부터 본격적인 물량 확대(Volume Ramp)에 나설 것으로 예상합니다. 공급망 확인 결과, 웨이퍼 투입은 3~4월부터 증가할 것으로 보이나, 최근 HBM4 설계 변경으로 인해 2026년 내내 공급은 제한적일 가능성이 높습니다.

고성능 버전 및 클러스터
2.5kW 이상의 TDP를 갖춘 고성능 버전의 베라 루빈과 더 조밀한 랙 구성(NVL 288 GPU 클러스터)이 시연될 수 있지만, 실제 가용 시점은 제품 주기상 후반부가 될 수 있습니다. 전반적으로 루빈은 GB300 시리즈 대비 3~7배의 강력한 성능 향상을 보여줄 것으로 보이며, 특히 추론 비용 절감에 중점을 두고 있습니다.

CPX 및 LPX 랙(Groq 칩 탑재) 동향
루빈 CPX 아키텍처에 대한 세부 사항이 공개될 예정이나, 현재 공급망 내에서 CPX의 채택 추세는 미온적인 것으로 보입니다. 반면, Groq 칩이 탑재된 LPX 랙은 큰 기대를 모으고 있으나, Groq IP의 추가 통합 여부는 아직 불확실한 요소입니다. 시장은 엔비디아가 저지연 디코드/추론 작업을 수행하기 위해 베라 루빈 랙과 함께 LPX 랙(폭스콘 제조, Groq LPU 탑재)을 선보일 것으로 기대하고 있습니다.

생산 및 냉각 기술

삼성 파운드리: LPX 랙 수요 급증에 따라 2026년 삼성 4nm 공정 기반의 Groq LPU 웨이퍼 물량이 상향 조정되었습니다.

액체 냉각(Liquid Cooling): 새로운 LPU/LPX 랙은 총 256개의 LPU가 탑재된 수냉식 설계를 채택할 것으로 보입니다. 각 트레이에는 8개의 콜드 플레이트(Cold Plates)와 24+2개의 QD(Quick Disconnects, 유체 커플링) 유닛이 포함될 예정입니다.

미 상무부, AI 칩 수출 규제안 철회

​미국 정부 웹사이트에 따르면, 현지 시간으로 금요일(3월 13일) 미국 상무부가 계획했던 AI 칩 수출 통제 규제안을 철회했습니다.
​

​규제안의 성격: 전 세계적인 AI 칩 접근 권한을 관리하기 위한 목적으로 설계된 규칙이었습니다.

​진행 상황: 해당 초안은 지난 2월 말, 관계 부처의 피드백을 받기 위해 전달된 상태였습니다.

​철회 사유: 현재 정부 웹사이트에는 구체적인 철회 이유가 명시되지 않았습니다.

​현재 상태: 상무부 대변인은 이번 조치와 관련해 즉각적인 논평을 내놓지 않고 있습니다.

https://www.yahoo.com/news/articles/us-commerce-department-withdraws-planned-214104113.html?guccounter=1&guce_referrer=aHR0cHM6Ly93d3cuZ29vZ2xlLmNvbS8&guce_referrer_sig=AQAAAL-roTUmKGKPqfpIJKs0gRDM37xieTpHM3KL6rVMHjqUPIIrbSdXwily9ZRyFCqp_xE1ippcOmHadljT0XC5ptfS71P131WQSd42icuOCb5CM3RfI98ng4SWqoOlL6nhMEJ1w4v1RS7EO6m8SReOxUlVcG-7H4XLR9X1h7OkvOHc

>>AI 수요가 관세 변수 압도…2월 대만 제조업 PMI 58.5, 5개월 연속 확장 (대만공상시보)

•2월 대만 제조업 PMI가 58.5로 상승하며 5개월 연속 확장 국면을 이어갔고, 이는 2022년 3월 이후 약 4년 만에 가장 빠른 확장 속도로 나타났음. 향후 6개월 경기 전망지수도 3개월 연속 확장하며 3.1p 상승한 64.1을 기록, 역시 2022년 3월 이후 최고 수준임.

•춘절과 2·28 연휴 영향으로 2월 근무일이 14일에 불과했음에도 불구하고 전자·광학 산업에서 춘절 이전 이례적인 ‘선구매’ 수요가 발생했음. 특히 첨단 반도체 공정 수요가 지속적으로 강한 가운데 메모리와 CPU 가격 상승 및 공급 부족 현상이 나타났고, 노트북에서도 긴급 주문과 조기 발주가 늘어나 관련 기판과 고급 노트북 주문이 증가한 것으로 전해졌음.

•최근 국제 시장에서 미국의 관세 정책 변화와 중동 지정학 갈등 등 변수가 발생했지만, 실제 경기 판단에 미치는 영향은 3월 중순 이후에야 확인될 것이라고 설명했음. 다만 지정학적 충돌이 단기간에 그칠 경우 기업들은 이를 관리 가능한 리스크로 인식할 가능성이 높다고 평가했음

>https://www.ctee.com.tw/news/20260313701721-430102

초등생 아들 "삼전, 나만 없어"
-엄마, 나도 삼성전자 주식 있어? 우리 반 친구는 삼성전자랑 엔비디아·테슬라 주식 갖고 있대.
https://share.google/qvWBvVldjKdWPIfWz

» META가 AI 투자 확대에 따른 비용 부담을 줄이기 위해 대규모 인력 감축을 검토. 전체 인력의 최대 20% 수준까지 감축하는 방안을 내부적으로 논의 중

» 이는 AI 인프라 구축에 필요한 막대한 투자 비용을 상쇄하고, AI 기반 업무 자동화를 통해 효율성을 높이기 위한 조치

이란의 아킬레스건 '하르그섬'
* 트럼프 대통령은 '군사 목표물(military target)'을 제거했다고 밝힘

하르그섬의 중요성
- 하르그섬은 이란 석유 수출의 약 90%를 처리하는 이란 경제의 핵심 거점으로 페르시아만 이란 남서부 해안에 위치한 면적 7.7평방 마일의 작은 산호섬
- 하르그섬 해안의 깊은 수심은 유조선이 접근하기 어려우 이란 해안에서 정유 및 수출을 위한 중요한 장소로 만듦
- 이 섬은 일반적으로 하루 150~200만 배럴의 석유를 처리하면, 분쟁 발생 전에는 하루 최대 400만 배럴까지 증가하기도 했음

이란 경제에 미치는 영향
- 수출 중단: 하르그섬 시설이 마비되면 이란 석유 수출의 상당 부분이 중단되어 이란 정부의 재정에 심각한 타격을 줄 수 있음
- 이란의 보복: 이란 혁명수비대(IRGC)는 공공연하게 하르그섬에 대한 공격을 '최후의 보루' 또는 '역린'이라고 설명한 바가 있음. Axios는 미국이 하르그섬 점령을 고려하고 있으며, 백악관 고위 관계는 섬 점령이 전쟁의 결과에 매우 중요하다고 언급했다고 밝힘.

향후 예상 경로
- 타이밍: 트럼프 대통령의 지시에 의한 '하르그섬' 공격은 글로벌 금융시장이 다 마친 금요일 저녁(미 동부 기준) 시간에 행해짐. 이는 주말 사이에 최고로 집중된 공격을 통해 조기 종전을 시키고자 하는 의지를 담았다고 볼 수 있음.
- 이란 대응: 문제는 이란의 대응임. 그 동안 이란은 걸프 연안 국가들까지 공격 대상과 범위를 확대하였고, 호르무즈 해협을 실질적으로 봉쇄하며 국제 유가 급등을 야기한 바가 있음. 앞서 언급했듯이, 하르그섬은 이란 경제를 좌지우지하는 핵심 중의 핵심이기 때문에 이란의 더욱 강경한 저항을 야기할 수도 있음.
- 주말동안 열릴 중동 시장 동향 및 Weekend Oil Price 동향 체크

🔹NVIDIA, 다음주 GTC에서 새로운 추론용 칩 공개 예상

» Nvidia는 경쟁 상황에 대응하기 위해 AI 추론 작업에 특화된 새로운 반도체 출시를 준비 중. 다음 주(3/16~19) 열리는 Nvidia GTC 행사에서 공개할 가능성이 높으며, 이는 최근 AI산업의 투자 방향이 모델 학습 중심에서 실제 서비스 실행 단계인 추론 영역으로 이동하고 있는 흐름을 반영한 전략

» 그동안 젠슨황 CEO는 하나의 시스템에서 AI 모델 학습과 실행을 모두 처리할 수 있다는 입장을 유지해 왔으나, 이번에는 AI 응답 속도를 높이기 위한 추론 전용 칩을 별도로 공개할 전망. 이는 다양한 작업을 하나의 GPU에서 처리하도록 설계했던 기존 전략에서 일부 변화가 반영된 것

» 또한 Nvidia는 약 3개월 후 Groq 기술을 기반으로 한 LPU 칩을 공개할 것으로 예상. 해당 제품은 차세대 GPU 플랫폼인 Vera Rubin GPU와 함께 동작하는 제품군의 일부가 될 가능성. 이러한 전략은 자체 AI 칩을 개발하고 있는 Google 등 빅테크 기업과 AI 스타트업들의 도전에 대응하기 위한 움직임으로 해석 가능

» 현재 Blackwell과 Rubin은 AI 모델 처리에 필요한 대규모 데이터를 처리하기 위해 HBM에 크게 의존. 그러나 HBM은 가격이 높고 공급도 제한적. SK하이닉스와 Micron 등의 기업들 역시 빠르게 증가하는 AI 수요를 완전히 따라잡기 어려운 상황

» 이러한 환경에서 Nvidia가 준비 중인 Groq 기반 칩은 HBM 대신 SRAM을 활용하는 구조가 될 가능성. SRAM은 비교적 확보가 용이하며, 특히 빠른 응답 속도가 중요한 AI 추론 및 reasoning 작업에 적합한 구조라는 평가

» 또한 추론 전용 칩은 기존 데이터센터에도 비교적 빠르게 도입할 수 있다는 장점 보유. 현재 상당수 데이터센터가 최신 액체 냉각 GPU 시스템을 지원하지 못하는 상황이기 때문에, 보다 유연하게 배치할 수 있는 경량화된 추론 칩에 대한 수요가 증가할 가능성이 제기 중

억만장자 투자자 드러켄밀러 "10년 내 스테이블코인이 글로벌 결제 장악"

그는 "10년에서 15년 후에는 우리의 모든 결제 시스템이 스테이블코인으로 대체될 것으로 본다"며 "스테이블코인이 기존 결제망보다 훨씬 더 효율적이고 빠르며 저렴하다"고 말했다.

이러한 전망의 배경에는 전통 금융 시스템에 대한 불신이 자리 잡고 있다. 드러켄밀러는 지난 2021년 5월 CNBC에 출연해 "제롬 파월 미 연방준비제도(Fed) 의장을 비롯한 전 세계 중앙은행에 대한 신뢰 부족이 근본적인 문제"라며 "블록체인 기반 시스템이 미국 달러 결제망을 대체할 수 있다"고 언급한 바 있다.

실제로 웨스턴유니온, 머니그램, 젤 등 주요 전통 결제 기업들은 지난해 7월 스테이블코인 규제 프레임워크를 명확히 한 '지니어스 법안' 통과 이후 앞다퉈 스테이블코인 결제 시스템 도입 계획을 발표하며 이러한 변화에 힘을 싣고 있다.
https://www.hankyung.com/article/202603140705B