Первая наша инвестидея в рамках проекта #ideaSN - Покупка МТС

С марта 2018 г. капитализация «МТС» снизилась более чем на 20%, при этом компания продолжает наращивать выручку и развивает новые технологические направления. Так же бумаги «МТС» традиционно занимают верхние места в рейтинге российских компаний по уровню дивидендной доходности. По итогам 2017 г. «МТС» направила на дивиденды 119% от годовой прибыли выплатив 33,8 руб. на акцию и обеспечив дивидендную доходность на уровне 14,3%.

Вчера вышел отчет оператора за 3 кв. и 9 мес. 2018 г, в котором оператор сообщает об убытке в 36,350 млрд. руб. по итогам 3 кв. и 6,397 млрд. руб. за 9 мес. 2018 г. Причиной тому стало резервирование средств в объеме 55,752 млрд. руб. по продолжающемуся расследованию деятельности «МТС» в Узбекистане. Даже с учетом отчуждения данной суммы оператор «МТС» не станет генерировать меньше выручки и чистой прибыли в 2019 г., и не изменит свою дивидендную политику.

Считаем целесообразной покупку акций «МТС» в долгосрочной перспективе по текущим ценам и добавляем бумаги в свой портфель в объеме 5% от нашего капитала.

#ideaSN - покупка МРСК Волги

Сегодня отчиталась «МРСК Волги» по МСФО. За 9 мес. 2018 г. чистая прибыль выросла на 33,4% до 4,413 млрд. руб. Компания квартал за кварталом, год за годом наращивает свои показатели и по чистой прибыли и по выручке. Денежный поток по итогам 2017 г. вырос на 72% до 10,749 млрд. руб. и с высокой долей вероятности сохранится на этом уровне и в 2018 г.

Кроме всего прочего «МРСК Волги» выплачивает высокие дивиденды на протяжении последних трех лет. По итогам 2017 г. компания выплатила 0,015 руб. на акцию, что составляет 50% от чистой прибыли, обеспечив дивидендную доходность на уровне 12,5%. С учетом снижения котировок и роста чистой прибыли в текущем году, дивидендная доходность может быть еще выше.

Считаем целесообразной покупку бумаг «МРСК Волги» по рыночной цене на долгосрочную перспективу. Добавляем акции в размере 5% от нашего капитала в свой инвестиционный портфель.

#ideaSN #VTBR - покупка акций Банка «ВТБ»

Мы посмотрели на акции крупнейших эмитентов российского финансового сектора сквозь призму времени и обнаружили, что бумаги банка «ВТБ» сегодня стоят более чем на 20% ниже, чем 5 лет назад. Чистая прибыль при этом увеличилась в тысячи раз с 800 млн. руб. в 2014 г. до потенциальных 184,500 млрд. руб. в 2018 г. Серьезных причин, которые могли повлиять на столь длительное падение котировок мы не нашли. Вероятнее всего это связано с высоким интересом инвесторов к бумагам «Сбербанка» - основного конкурента «ВТБ». Если кто-то из подписчиков знает другие причины – пишите, не стесняйтесь.

Недавно вышел отчет «ВТБ» по МСФО за 3 кв. и 9 мес. 2018 г., в котором «ВТБ» показал рост чистой прибыли за 9 мес. год к году на 85,5% до 139,7 млрд. руб., но чистые процентные и комиссионные доходы увеличились не столь значительно. Это говорит о том, что банк сократил издержки и начал получать значительную прибыль от небанковской деятельности.

Кроме всего этого, «ВТБ» стабильно выплачивает дивиденды. По итогам 2017 г. банк направил на дивидендные выплаты 38% от чистой прибыли, обеспечив дивидендную доходность в 7,3%. В августе текущего года старший вице-президент банка Дмитрий Пьянов сообщил, что менеджмент даст рекомендацию направить на дивиденды 50% от чистой прибыли по итогам 2018 г.

Считаем целесообразной покупку акций «ВТБ» в объеме 5% от нашего капитала в перспективе ближайших 6 мес., с последующим пересмотром.

#ideaSN - покупка «РусГидро» #HYDR

Компания «РусГидро» на российском фондовом рынке является одной из самых недооцененных компаний, как и большинство компаний отрасли электроэнергетики. Компания на протяжении пяти лет увеличивает свой капитал и на сегодняшний день коэффициент P/B (соотношение рыночной капитализации к балансовой стоимости) равен 0,3. Чистая прибыль группы «РусГидро» по МСФО в 1 полугодии 2018 г. выросла на 22% до 22,951 млрд. руб. Сегодня выходит отчетность по итогам 9 мес. 2018 г., в которой мы ожидаем дальнейшего роста показателей.

Кроме всего прочего в последнее время по «РусГидро» прошел ряд хороших новостей:

«РусГидро» выровняет дивидендные выплаты таким образом, что объем начислений акционерам не должен быть ниже средней величины за последние три года.

Инвестпрограмма запланированная на 2018 г. в размере 124,5 млрд. руб. сокращена до 96,7 млрд. руб.

В ближайшее время компания выйдет из проекта «Верхне-Нарынских ГЭС», продав 50% акций киргизской компании ОАО «Электрические станции».

Данные новости безусловно позитивно отразятся на финансовых показателях по итогам 2018 г. и в более отдаленных периодах.

Мы рекомендуем покупку акций «РусГидро» по текущим ценам на долгосрочный период и добавляем бумаги в свой инвестиционный портфель в объеме 5% от капитала.

#ideaSN #LNTA - покупка депозитарных расписок «Ленты»

Продуктовый ритейлер «Лента» на сегодняшний день является одним из немногих в отрасли, которому на протяжении 5 лет удается стабильно наращивать чистую прибыль в условиях жесткой конкуренции. По итогам 2018 г. чистая прибыль может составить около 14 млрд. руб., что на 5,5% выше аналогичного показателя годом ранее. За эти же 5 лет стоимость их ГДР на московской бирже упала более чем на 37%.

Их позитивных новостей по эмитенту можно выделить добавление расписок «Ленты» в базу расчета Индекса МосБиржи и Индекса РТС с 21 декабря 2018 г. Выход данной новости ненадолго прибавил позитива в котировки, но весь позитив сошёл на нет после объявления компании об уходе генерального директора Янна Даннинга.

В ноябре 2018 г. «Лента» объявила о намерении углубиться в стратегическое развитие и введении должности директора по стратегии, которую занял Дмитрий Богод, из компании McKinsey & Co. Это говорит о том, что ритейлер планирует развиваться и конкурировать с другими представителями отрасли на российском рынке.

Чуть ранее в октябре 2018 г. «Лента» утвердила программу выкупа глобальных депозитарных расписок, в рамках которой ритейлер выкупит 10% ГДР сети в срок до 29 октября 2019 г. В своем пресс-релизе компания говорит, что рыночная оценка сети существенно ниже фундаментальной стоимости бизнеса, что и подтолкнуло менеджмент к принятию решения о buyback.

Исходя из описанных выше новостей мы считаем целесообразной покупку глобальных депозитарных расписок «Ленты» по текущим ценам в долгосрочной перспективе и добавляем их в свой инвестиционный портфель в объеме 5% от капитала.

#ideaSN #LSRG - покупка акций «Группы ЛСР»

Неплохие операционные показатели за 2018 г. представил один из лидеров отрасли - девелопер «Группа ЛСР». Объем новых контрактов вырос до 1 002 тыс. кв. м. увеличившись на 44% год к году. В деньгах новых контрактов заключено на 93 млрд. руб. превысив показатель прошлого года на 38%. Весь этот позитив должен отразиться в финансовых результатах группы как 2018 г., так и последующих периодах.

В своей отчетности за 1 полугодие 2018 г. по МСФО застройщик уже порадовал нас увеличением чистой прибыли вдвое год к году до 3,758 млрд. руб. Это серьезный задел, который позволяет надеяться на высокие результаты по итогам 2018 г.

Капитализация компании с января 2017 г. снизилась более чем на 35% со 107,151 млрд. руб. до 67,773 млрд. руб. Причиной такого падения вероятно послужило снижение чистой прибыли в 2016 г. на 14% до 9,163 млрд. руб., а так же реформа долевого строительства в России. С тех пор прибыль группы выросла практически вдвое. За последние 12 мес. компания заработала 17,7 млрд. руб.

Кроме всего вышеописанного акции «Группы ЛСР» всегда радовали своих владельцев хорошей дивидендной доходностью. На протяжении последних 4 лет компания выплачивала 78 руб. за одну ценную бумагу, обеспечив дивидендную доходность более 10%.

Считаем целесообразным покупку обыкновенных акций «Группы ЛСР» по текущим ценам на долгосрочный период и добавляем их в свой инвестиционный портфель в размере 5% от капитала.

Все предыдущие наши инвест-идеи вы можете найти по хештегу #ideaSN на нашем канале.

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

#ideaSN #MVID - покупка акций объединенной компании «М.Видео - Эльдорадо»

Друзья, 21 марта крупнейший в России продавец бытовой техники и электроники объединенная компания «М.Видео - Эльдорадо» опубликует финансовую отчетность за 2018 г. В последнее время по ритейлеру выходило не много новостей, поэтому предлагаем вернуться к ранее представленным операционным результатам группы за прошедший год.

Из положительных моментов можно отметить существенный рост LFL – продаж, который составил 13,5% год к году. Всего в 2018 г. объем продаж составил 421,4 млрд. руб., увеличившись на 17,7% к прошлому году. Это говорит не только о хорошей рыночной конъектуре, но и об умении ритейлера работать с ассортиментом, точным позиционированием брендов, расширением аудитории и привлечением новых клиентов.

Немало важным фактором в рабате сети является особое внимание менеджмента к онлайн-продажам. Т.к. покупки через интернет существенно снижают издержки и позволяют сохранить конкурентное преимущество на рынке. По итогам 2018 г. доля онлайн в общих продажах сети достигла 18,3%, увеличившись на 31,0% по сравнению с 2017 г. и достигла 77,3 млрд. руб.

В 2018 г. торговая сеть «М.Видео» сумела не только успешно объединиться с основным конкурентом - «Эльдорадо», но и приобрести российский бизнес немецкой «MediaMarkt», занимающего 3,3% долю на рынке.

Так же объединённая компания «М.Видео - Эльдорадо» в 2018 г. увеличила свою сеть на 102 магазина доведя их число до 941. 5 магазинов сети были открыты в новом формате mmobile, через которые «М.Видео - Эльдорадо» планирует увеличить свою долю в сегменте цифровых устройств.

В целом, на наш взгляд, компания «М.Видео - Эльдорадо» ведет грамотную работу над развитием сети и увеличенем рентабельности бизнеса.

Стоит отметить, что компания не платила дивидендов последние несколько лет, и по итогам 2018 г. вероятнее всего платить не будет. Оно и понятно, учитывая последнее укрупнение бизнеса. Но летом 2018 г. глава «М.Видео» Александр Тынкован, не исключил возобновление дивидендных выплат с 2019 г.

Последний раз компания выплачивала дивиденды по итогам 2016 г. в размере 79% от чистой приыли, обеспечив дивидендную доходность в 6,4%.

Учитывая вышеизложенное, считаем целесообразным покупку обыкновенных акций «М.Видео - Эльдорадо» по текущим ценам на долгосрочный период и добавляем их в свой инвестиционный портфель в размере 5% от капитала.

Все предыдущие наши инвест-идеи вы можете найти по хештегу #ideaSN на нашем канале.

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

#ideaSN - Покупка ETF FXTB от FinEx #FXTB

Друзья, не так давно мы сообщали вам что на «МосБирже» появился новый торговый инструмент - ETF денежного рынка - FinEx Cash Equivalents UCITS ETF. Он торгуется на бирже со вчерашнего дня под тикером FXTB.

За все время существования нашего канала, мы никогда не писали про подобные инструменты. Причина одна – это слишком просто, а мы не ищем легких путей😁. Ну а если серьезно, то нужно отдать должное таким продуктам. Для большого количества людей покупка ETF это один из наиболее доступных и выгодных способов вложения капитала. Вероятно поэтому ETF набирают популярность и, со слов управляющего директора по фондовому рынку «Московской биржи» Анны Кузнецовой, за 2018 г. объем торгов данными инструментами вырос в 2,6 раза до 24,4 млрд. руб.

На сегодняшний день на российской площадке представлен 16 иностранных биржевых инвестиционных фондов под брендами Finex Funds и ITI Funds, так же не так давно начали появляться российские продукты под управлением «Сбербанк Управление Активами», «Альфа-Капитал» и «ВТБ Капитал Управление активами».

Основное преимущество вложения средств в фонды – это широкая диверсификация по валюте, странам и секторам экономики. Использовать этот инструмент можно в разных целях. Например «припарковать» часть свободных средств, когда отсутствуют хорошие инвестиционные идеи, или захеджировать часть портфеля в долларовый фонд, если надвигается угроза ослабления рубля.

Если вы давно инвестируете в российскую экономику и рассматриваете выход на новые рынки, при этом не имеете достаточной суммы, чтобы открыть счет у зарубежного брокера и сформировать хороший портфель, то покупка ETF – пожалуй единственный выход.

Итак, приглядевшись к стартовавшему вчера FinEx Cash Equivalents UCITS ETF (USD), мы увидим, что это низкорисковый долларовый фонд, инвестирующий в портфель краткосрочных казначейских облигаций США, годовая доходность которых сейчас колеблется около 2,4%. Это не плохо, если учесть, что большая часть нашего инвестиционного портфеля сейчас просто лежит в рублях.

Мы счетаем целесообразной покупку нового ETF FinEx Cash Equivalents UCITS по текущим ценам и добавляем его в наш инвестиционный портфель в объеме 10% от капитала.

Учитывая хорошую ликвидность данного инструмента, допускаем использование вложенных в ETF средств под новые инвестиционные решения, которые, безусловно ждут нас впереди.

Все предыдущие наши инвест-идеи вы можете найти по хештегу #ideaSN на нашем канале.

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

#ideaSN #MOEX - покупка акций «Московской биржи»

На сегодняшний день «Московская биржа» является основной площадкой по привлечению капитала российскими компаниями, и ее фактически монопольное положение безусловно обеспечивает некоторую «защищенность» для акционеров этой компании. Вероятность того, что вдруг российский бизнес пойдет торговаться на зарубежные площадки крайне низка.

По результатам МСФО за 1 кв. 2019 г. у «Московской биржи» снизился показатель чистой прибыли год к году на 27,8% до 3,096 млрд. руб. На ряду с этим, комиссионные доходы компании, которые составляют большую часть выручки, увеличились на 11,1% до 6,118 млрд. руб. Это говорит о том, что бизнес продолжает расти и развиваться.

На снижение чистой прибыли в 1 кв. 2018 г. существенно повлияло создание резерва на возможные потери по товарному рынку в размере 2,358 млрд. руб. Напомним, что в апреле текущего года, компания рассказала о потере крупного объема зерна, являющегося обеспечением по сделкам своп. Компания предприняла необходимы меры для предотвращения подобных ситуаций в дальнейшем, однако решила перестраховаться создав «подушку безопасности».

Текущее состояние компании, структура бизнеса и внешняя конъюнктура не предвещает бурного роста капитализации в ближайшее время, но в своем пресс-релизе «Московская биржа» сообщает, что до конца сентября Наблюдательный совет планирует одобрить и представить акционерам и клиентам новую стратегию развития компании.

Компания стабильно выплачивает дивиденды. Согласно своей дивидендной политике, уровень дивидендных выплат должен составлять не менее 55% от чистой прибыли по МСФО, но фактически, по итогам 2018 г., компания выплатила почти 90% от чистой прибыли, обеспечив дивидендную доходность в 9,1%. Цена акций компании существенно снизилась после дивидендной отсечки, что дает возможность закупиться бумагами под будущие дивиденды и эффеект от новой стратегии развития.

Учитывая вышеизложенное, считаем целесообразным покупку акций «Московской биржи» по текущим ценам на долгосрочный период и добавляем их в свой инвестиционный портфель в размере 5% от капитала.

Все предыдущие наши инвест-идеи вы можете найти по хештегу #ideaSN на нашем канале.

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

#ideaSN #OBUV - покупка акций «Обувь России»

На сегодняшний день каждый среднестатистический житель страны покупает 2,4 пары обуви в год, в то время как в США и Великобритании эти цифры равны 7,2 и 7,4 пар в год соответственно. Безусловно, на это есть объективные причины, если сравнить экономики наших стран. Тем не менее, разрыв в товаропотреблении чересчур огромен и российский рынок обуви однозначно имеет перспективы роста.

В октябре 2017 г. группа компаний «Обувь России» провела первичное размещение своих бумаг на Московской бирже и стала первой публичной компанией на российском обувном и fashion-рынке. Цена размещения составила 140 руб. за одну обыкновенную акцию. С момента размещения бумаг капитализация компании снизилась с 15,8 млрд. руб. до 6,6 млрд. руб. Что повлияло на столь стремительное и стабильное падение котировок можно только предполагать.

По итогам 2018 г. компания практически не показала прироста чистой прибыли год к году. Ритейлер заработал 1,3 млрд. руб. Выручка увеличилась всего на 9% и составила 11,6 млрд. руб. С другой стороны нужно заметить, что за тот же период времени, количество магазинов сети увеличилось на 35%. На 31 декабря 2018 г. ритейлер насчитывал уже 727 торговые точки в 232 городах. Из отчетности видно, что расходы группы на аренду и ФОТ в 2018 г. выросли на 25% и 38% соответственно.

По итогам 1 кв. 2018 г. компания отчиталась о росте чистой прибыли на 161,8% заработав 0,212 млрд. руб. При этом сети удалось сохранить темпы роста, открыв в первые 3 месяца 2019 г. еще 42 магазина. Так же ритейлер продемонстрировал рост всех LFL-показателей. Сопоставимые продажи выросли на 2,1%, количество чеков и средний чек увеличились на 0,3% и 1,8% соответственно. Бизнес компании уверенно растет.

Следует отметить, что бизнес группы «Обувь России» это не просто магазины обуви в торговых центрах. Это в первую очередь мощное производственное предприятие с грамотной дистрибьюционной составляющей. На всех этапах деятельности группа применяет инновационные разработки. Автоматизация в производстве и глубокий анализ данных при реализации продукции. Компания строит собственные центры обработки данных, наращивая мощности IT-инфраструктуры. Доля интернет-продаж в розничной выручке составляет 14% и она растет.

Снижение котировок на фоне роста бизнеса сделало компанию самой недооцененной среди российских ритейлеров. Показатель p/e составляет 4,5 годовых прибылей.

С момента размещения акций на бирже, компания регулярно выплачивает дивиденды. Не смотря на отсутствие четкой дивидендной политики менеджмент придерживается дивидендных выплат в размере 20% от чистой прибыли по МСФО. По итогам 2018 г. на одну обыкновенную акцию могут выплатить 2,36 руб., что обеспечивает дивидендную доходность на уровне 5%.

Учитывая вышеизложенное, считаем целесообразным покупку акций «Обувь России» по текущим ценам на долгосрочный период и добавляем их в свой инвестиционный портфель в размере 5% от капитала.

Все предыдущие наши инвест-идеи вы можете найти по хештегу #ideaSN на нашем канале.

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

#ideaSN #PHOR - покупка акций «ФосАгро»

Не так давно за 1 полугодие 2019 года отчитался российский химический холдинг и лидер в производстве фосфорных удобрений – «ФосАгро».

Чистая прибыль компании по МСФО выросла более чем в 3 раза год к году и составила 32,945 млрд. руб., однако скорректированная прибыль увеличилась всего на 26%.

Так как «ФосАгро» это по большей части экспортер, нужно полагать, что свою продукцию компания реализовывает за доллары, что в свою очередь и стало основным драйвером роста прибыли. Средний курс во 2 квартале 2019 года составил 64,6 руб. за 1 долл. против 61,8 руб. за 1 долл. в аналогичном периоде прошлого года. Скорректированная прибыль в данном случае не учитывает курсовые разницы и показывает реальную динамику показателя. Так почему бы не использовать акции «ФосАгро» как защитный актив? В инвест-сообществах только и разговоров что о грядущем кризисе.

Импортерами продукции российского производителя удобрений являются более 100 стран из Латинской Америки, Европы и других континентов. Доля внутрироссийских продаж составляет всего 30%. Структура продаж хорошо диверсифицирована, что снижает политические риски.

Капитал компании стабильно растет на протяжении 5 лет, обеспечивая планомерное увеличение объемов производства. Так же нельзя не отметить завершение пятилетней стратегии развития «ФосАгро», в рамках которой были модернизированы основные производственные мощности и налажена самообеспеченность основными видами сырья, в том числе аммиаком, электроэнергией, серной кислотой. Новая стратегия развития до 2025 г. не предусматривает серьезных капитальных затрат.

Чиcтая прибыль «ФосАгро», как мы уже поняли, не совсем подходит для оценки инвестиционной привлекательности, т.к. не отражает реальный эффект от операционной деятельности. Но не будем забывать про дивиденды «ФосАгро», которые рассчитываются исходя из объема чистой прибыли компании по РСБУ. За 6 месяцев 2019 г. компания уже заработала 28,693 млрд. руб. и 11 октября 2019 года акционеры могут утвердить рекомендованные советом директоров дивиденды в размере 54 руб. на акцию. Дивидендная доходность «ФосАгро» по итогам 2019 года может достигнуть 10%.

Учитывая вышеизложенное, считаем целесообразным покупку акций «ФосАгро» по текущим ценам в качестве хеджа от девальвации рубля и добавляем их в свой инвестиционный портфель в размере 3% от капитала.

Все предыдущие наши инвест-идеи вы можете найти по хештегу #ideaSN на нашем канале.

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.