💬 Аналитический выпуск: облигации и еврооблигации
▫️ За прошедшую короткую неделю индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) почти не изменился с 126,17 до 125,17 (-0,79%). Активность участников была крайне низкой, большинство решило отдохнуть, без спроса немногочисленные инвесторы фиксировали прибыль после весеннего ралли на снижении ключевой ставки Банка России.
▫️ Инфляция в мире продолжает рост. В Германии потребительская инфляция в апреле выросла до 7,4%(пред. 7,3%). Уже в 9 странах ЕС инфляция стала двузначной в марте-апреле этого года. Ждём свежих данных по инфляции в США. ФРС поднял 04.05.2022 ключевую ставку на 0,5% до 1%. На этом фоне идут распродажи американских облигаций, доходности 10-ти летних американских облигаций достигли величины 3% и ожидается рост до 3,15%.
▫️ Для полноты картины ФРС США опубликовала «Отчёт о финансовой стабильности». В нём отмечается, что экономическая неопределенность в мире возросла со времени публикации её предыдущего отчёта, который был представлен в ноябре 2021 года. Регулятор считает, что нынешняя неопределенность в отношении перспектив инфляции «создаёт риски для финансовых условий и экономической активности».
▫️ После введения санкций Запада против России, в мире наблюдается резкий рост цен на энергоносители, который питает рекордно высокую инфляцию в США, ЕС, Британии, а также обострение продовольственного кризиса.
▫️ Экономика США упала в 1 квартале на 1,4%, экономики ЕС и Британии близки к рецессии. ФРС полагает, что из-за «устойчиво высокой инфляции» центральные банки могут быть вынуждены начать быстрое повышение процентных ставок.
▫️ Видение ФРС совпало с нашим взглядом на экономическую ситуацию в мире. Картина выглядит очень тревожной, как для рынка облигаций развитых стран, так и для рынков акций.
▫️ В ближайшее время распродажи усилятся, а рост цен активов будет краткосрочным и будет носить технический характер.
▫️ Наиболее актуальным сейчас будет сокращение кредитных плеч, что снижает спрос на активы. Эти данные лишний раз подтверждают ранее озвученные прогнозы, что мировая экономика идёт к очень серьёзному кризису.
▫️ На этом фоне российский рубль в отвязке от мировых рынков продолжает укрепляться.
▫️ Облигации ОФЗ и надёжных корпоративных заёмщиков пользуются спросом, и вышли на локальные уровни поддержки.
▫️ Рассчитываем на новые заявления Правительства и Президента по мерам противодействия санкциям США и ЕС, а также развития нашей экономики в новых условиях.
▫️ В текущих условиях высокой неопределённости и падения выручки, когда российские компании вынуждены отказываться от выплаты дивидендов в этом году, а курс рубля на Мосбирже продолжает укрепляться, облигации остаются единственным источником сбережения средств инвесторов и получения надёжного дохода. Поэтому спрос на ОФЗ и надёжные облигации остаётся стабильно высоким.
▫️ Торги еврооблигациями на Мосбирже до сих пор закрыты, сделки идут на внебиржевом рынке, но активность там очень низкая. Участникам сложно найти ценовые ориентиры, спрэды огромные. Из-за санкций отечественные компании испытывают технические затруднения с осуществлением выплат по еврооблигациям, что делает эти вложения достаточно рискованными.
#облигации #еврооблигации
▫️ За прошедшую короткую неделю индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) почти не изменился с 126,17 до 125,17 (-0,79%). Активность участников была крайне низкой, большинство решило отдохнуть, без спроса немногочисленные инвесторы фиксировали прибыль после весеннего ралли на снижении ключевой ставки Банка России.
▫️ Инфляция в мире продолжает рост. В Германии потребительская инфляция в апреле выросла до 7,4%(пред. 7,3%). Уже в 9 странах ЕС инфляция стала двузначной в марте-апреле этого года. Ждём свежих данных по инфляции в США. ФРС поднял 04.05.2022 ключевую ставку на 0,5% до 1%. На этом фоне идут распродажи американских облигаций, доходности 10-ти летних американских облигаций достигли величины 3% и ожидается рост до 3,15%.
▫️ Для полноты картины ФРС США опубликовала «Отчёт о финансовой стабильности». В нём отмечается, что экономическая неопределенность в мире возросла со времени публикации её предыдущего отчёта, который был представлен в ноябре 2021 года. Регулятор считает, что нынешняя неопределенность в отношении перспектив инфляции «создаёт риски для финансовых условий и экономической активности».
▫️ После введения санкций Запада против России, в мире наблюдается резкий рост цен на энергоносители, который питает рекордно высокую инфляцию в США, ЕС, Британии, а также обострение продовольственного кризиса.
▫️ Экономика США упала в 1 квартале на 1,4%, экономики ЕС и Британии близки к рецессии. ФРС полагает, что из-за «устойчиво высокой инфляции» центральные банки могут быть вынуждены начать быстрое повышение процентных ставок.
▫️ Видение ФРС совпало с нашим взглядом на экономическую ситуацию в мире. Картина выглядит очень тревожной, как для рынка облигаций развитых стран, так и для рынков акций.
▫️ В ближайшее время распродажи усилятся, а рост цен активов будет краткосрочным и будет носить технический характер.
▫️ Наиболее актуальным сейчас будет сокращение кредитных плеч, что снижает спрос на активы. Эти данные лишний раз подтверждают ранее озвученные прогнозы, что мировая экономика идёт к очень серьёзному кризису.
▫️ На этом фоне российский рубль в отвязке от мировых рынков продолжает укрепляться.
▫️ Облигации ОФЗ и надёжных корпоративных заёмщиков пользуются спросом, и вышли на локальные уровни поддержки.
▫️ Рассчитываем на новые заявления Правительства и Президента по мерам противодействия санкциям США и ЕС, а также развития нашей экономики в новых условиях.
▫️ В текущих условиях высокой неопределённости и падения выручки, когда российские компании вынуждены отказываться от выплаты дивидендов в этом году, а курс рубля на Мосбирже продолжает укрепляться, облигации остаются единственным источником сбережения средств инвесторов и получения надёжного дохода. Поэтому спрос на ОФЗ и надёжные облигации остаётся стабильно высоким.
▫️ Торги еврооблигациями на Мосбирже до сих пор закрыты, сделки идут на внебиржевом рынке, но активность там очень низкая. Участникам сложно найти ценовые ориентиры, спрэды огромные. Из-за санкций отечественные компании испытывают технические затруднения с осуществлением выплат по еврооблигациям, что делает эти вложения достаточно рискованными.
#облигации #еврооблигации
💬 Аналитический выпуск: облигации и еврооблигации
▫️ За прошедшую короткую неделю 11.05.2022-13.05.2022 индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) почти не изменился с 125,17 до 124,81 (-0,29%).
▫️ Активность участников оставалась ниже средней. Инвесторы фиксировали прибыль после весеннего ралли на снижении ключевой ставки Банка России. Ждём свежие данные по инфляции, которые могут дать основание для прогнозов по ключевой ставке на ближайшем заседании Совета директоров Банка России.
▫️ Экономика ЕС всё сильнее страдает от конфликта на Украине и обратного эффекта от антироссийских санкций. Курс евро к доллару отражает положение вещей, продолжает стремительно снижаться и двигается к паритету. Рубль продолжает укрепляться к доллару США, а к евро ещё быстрее, постепенно приближается к 60 руб.
▫️ Меры Банка России по ослаблению валютного контроля не могут исправить ситуацию, рубль продолжит укрепляться в условиях санкционных барьеров в торговле и изоляции рынков. Слишком сильное укрепление российской валюты снижает российские экспортные доходы, поэтому Банк России может пойти на снижение ключевой ставки для ослабления курса рубля, не дожидаясь падения инфляции. Снижение ставки будет благоприятно для собственного российского производства, снижения издержек по рублёвым инвестиционным ресурсам.
▫️ В текущих условиях высокой неопределённости и падения выручки, когда российские компании вынуждены отказываться от выплаты дивидендов в этом году, а курс рубля на Мосбирже продолжает укрепляться, ключевая ставка имеет высокие шансы для дальнейшего снижения к целевому уровню 4% (конец 2023 года), облигации остаются единственным источником сбережения средств инвесторов и получения надёжного дохода. Поэтому спрос на ОФЗ и надёжные облигации останется стабильно высоким.
▫️ Торги еврооблигациями на Мосбирже до сих пор закрыты, сделки идут на внебиржевом рынке, но активность там очень низкая. Участникам сложно найти ценовые ориентиры, спрэды огромные. Из-за санкций отечественные компании испытывают технические затруднения с осуществлением выплат по еврооблигациям, что делает эти вложения достаточно рискованными.
#облигации #еврооблигации
▫️ За прошедшую короткую неделю 11.05.2022-13.05.2022 индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) почти не изменился с 125,17 до 124,81 (-0,29%).
▫️ Активность участников оставалась ниже средней. Инвесторы фиксировали прибыль после весеннего ралли на снижении ключевой ставки Банка России. Ждём свежие данные по инфляции, которые могут дать основание для прогнозов по ключевой ставке на ближайшем заседании Совета директоров Банка России.
▫️ Экономика ЕС всё сильнее страдает от конфликта на Украине и обратного эффекта от антироссийских санкций. Курс евро к доллару отражает положение вещей, продолжает стремительно снижаться и двигается к паритету. Рубль продолжает укрепляться к доллару США, а к евро ещё быстрее, постепенно приближается к 60 руб.
▫️ Меры Банка России по ослаблению валютного контроля не могут исправить ситуацию, рубль продолжит укрепляться в условиях санкционных барьеров в торговле и изоляции рынков. Слишком сильное укрепление российской валюты снижает российские экспортные доходы, поэтому Банк России может пойти на снижение ключевой ставки для ослабления курса рубля, не дожидаясь падения инфляции. Снижение ставки будет благоприятно для собственного российского производства, снижения издержек по рублёвым инвестиционным ресурсам.
▫️ В текущих условиях высокой неопределённости и падения выручки, когда российские компании вынуждены отказываться от выплаты дивидендов в этом году, а курс рубля на Мосбирже продолжает укрепляться, ключевая ставка имеет высокие шансы для дальнейшего снижения к целевому уровню 4% (конец 2023 года), облигации остаются единственным источником сбережения средств инвесторов и получения надёжного дохода. Поэтому спрос на ОФЗ и надёжные облигации останется стабильно высоким.
▫️ Торги еврооблигациями на Мосбирже до сих пор закрыты, сделки идут на внебиржевом рынке, но активность там очень низкая. Участникам сложно найти ценовые ориентиры, спрэды огромные. Из-за санкций отечественные компании испытывают технические затруднения с осуществлением выплат по еврооблигациям, что делает эти вложения достаточно рискованными.
#облигации #еврооблигации
💬 Аналитический выпуск: облигации и еврооблигации
🔸 За прошедшую неделю 16.05.2022-20.05.2022 индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) вернул потери предыдущей недели ростом с 124,81 до 125,61 (+0,64%), значительно выросли обороты торгов. После лёгкой коррекции начала мая инвесторы отдохнули и готовы дальше покупать российские облигации. Сигналы к этому дают цифры по инфляции и заявления руководства Центрального Банка.
🔸 После введения валютного контроля за вывозом капитала из России и введения множества торговых санкций против нашей страны, прекратился импорт инфляции.
🔸 Российская инфляция стала замедляться, с начала года она составила 2,8% - самая низкая инфляция в Европе. Это в несколько раз ниже инфляции в других странах ЕС.
🔸 Проминфляция в Германии, по апрельским данным, достигла уже 33,5% г/г. Член ФРС США Буллард считает, что риск рецессии в США низкий, но полагает, что ФРС нужно повысить ставку выше нейтрального уровня 2,5% для борьбы с инфляцией, желаемый уровень - 3,5% к концу года.
🔸 Страны G7 на встрече сделали заявление, что продолжат ужесточать ДКП на фоне высочайших уровней инфляции. Заявления о скором подъёме ключевой ставки сделали главы ЕЦБ и Банка Англии. Всё это усиливает вероятность рецессии в мировой экономике в этом году.
🔸 Помощник Президента Максим Орешкин высказал осторожную точку зрения, что инфляция в России по итогам года не превысит 15%. В то же время ЦБ РФ видит пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки до конца года, благодаря более быстрому замедлению инфляции (Заботкин).
🔸 Ждём очередное снижение ключевой ставки до 10%, на Заседании Совета директоров Банка России 10 июня 2022 года. Это будет основной торговой идеей для продолжения весеннего ралли на российском долговом рынке. Этому будет способствовать укрепление курса рубля, который опускался ниже 60 рублей/доллар США.
🔸 Российский Центробанк запланировал очередное послабление для экспортёров по обязательствам продажи валюты. Эффективность данного шага слабо поможет остановить укрепление рубля. Но если будет запущен рублёвый инвестиционный цикл в России, то это позволит показать рост Российской экономики на фоне рецессии и даже стагфляции в странах G7.
🔸 В текущих условиях высокой неопределённости и падения выручки, большинство российских компаний объявили об отказе от выплаты дивидендов за 2021 год. Облигации являются главным источником сбережения средств инвесторов и получения надёжного дохода. Спрос на ОФЗ и надёжные облигации останется стабильно высоким в этом году.
🔸 Торги еврооблигациями на Мосбирже до сих пор закрыты, сделки идут на внебиржевом рынке, активность выросла, но значительно ниже оборотов до СВО. Участникам сложно найти ценовые ориентиры, спрэды огромные. Из-за санкций отечественные компании испытывают технические затруднения с осуществлением выплат по еврооблигациям, что делает эти вложения достаточно рискованными.
#облигации #еврооблигации
🔸 За прошедшую неделю 16.05.2022-20.05.2022 индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) вернул потери предыдущей недели ростом с 124,81 до 125,61 (+0,64%), значительно выросли обороты торгов. После лёгкой коррекции начала мая инвесторы отдохнули и готовы дальше покупать российские облигации. Сигналы к этому дают цифры по инфляции и заявления руководства Центрального Банка.
🔸 После введения валютного контроля за вывозом капитала из России и введения множества торговых санкций против нашей страны, прекратился импорт инфляции.
🔸 Российская инфляция стала замедляться, с начала года она составила 2,8% - самая низкая инфляция в Европе. Это в несколько раз ниже инфляции в других странах ЕС.
🔸 Проминфляция в Германии, по апрельским данным, достигла уже 33,5% г/г. Член ФРС США Буллард считает, что риск рецессии в США низкий, но полагает, что ФРС нужно повысить ставку выше нейтрального уровня 2,5% для борьбы с инфляцией, желаемый уровень - 3,5% к концу года.
🔸 Страны G7 на встрече сделали заявление, что продолжат ужесточать ДКП на фоне высочайших уровней инфляции. Заявления о скором подъёме ключевой ставки сделали главы ЕЦБ и Банка Англии. Всё это усиливает вероятность рецессии в мировой экономике в этом году.
🔸 Помощник Президента Максим Орешкин высказал осторожную точку зрения, что инфляция в России по итогам года не превысит 15%. В то же время ЦБ РФ видит пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки до конца года, благодаря более быстрому замедлению инфляции (Заботкин).
🔸 Ждём очередное снижение ключевой ставки до 10%, на Заседании Совета директоров Банка России 10 июня 2022 года. Это будет основной торговой идеей для продолжения весеннего ралли на российском долговом рынке. Этому будет способствовать укрепление курса рубля, который опускался ниже 60 рублей/доллар США.
🔸 Российский Центробанк запланировал очередное послабление для экспортёров по обязательствам продажи валюты. Эффективность данного шага слабо поможет остановить укрепление рубля. Но если будет запущен рублёвый инвестиционный цикл в России, то это позволит показать рост Российской экономики на фоне рецессии и даже стагфляции в странах G7.
🔸 В текущих условиях высокой неопределённости и падения выручки, большинство российских компаний объявили об отказе от выплаты дивидендов за 2021 год. Облигации являются главным источником сбережения средств инвесторов и получения надёжного дохода. Спрос на ОФЗ и надёжные облигации останется стабильно высоким в этом году.
🔸 Торги еврооблигациями на Мосбирже до сих пор закрыты, сделки идут на внебиржевом рынке, активность выросла, но значительно ниже оборотов до СВО. Участникам сложно найти ценовые ориентиры, спрэды огромные. Из-за санкций отечественные компании испытывают технические затруднения с осуществлением выплат по еврооблигациям, что делает эти вложения достаточно рискованными.
#облигации #еврооблигации
💬 Аналитический выпуск: облигации и еврооблигации
🔹 Индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) вернул потери предыдущей недели ростом с 125,61 до 132,91 (+5,81%).
🔹 Инфляция в мире продолжает расти, что благоприятно для выручки российских компаний, выпускающих базовые материалы и продукцию для промышленности. Относительную угрозу несут риски стагфляции в мировой экономике, но из-за санкционных ограничений увеличилась доля внутреннего спроса, а внешний несколько сократился.
🔹 Постепенное снижение ключевой ставки Банка России даёт надежду на восстановление спроса на кредитование после шокового скачка до 20% в феврале.
🔹 Федрезерв на этой неделе примет решение о подъёме свой ставки, многие ждут «сюрпризов» вроде роста ставки сразу на 0,5%. Доходности по американским трежерис старше 2-х лет превысили 3% годовых, что отражает серьёзные опасения о ястребином настрое Федрезерва в этом году. Аналогичные заявления идут от глав ЕЦБ и Банка Англии. Серьёзное ужесточение монетарной политики привело к значительной коррекции на американском рынке акций, росту курса доллара ко многим валютам.
🔹 Российский рубль продолжает укрепляться и торгуется ниже 60 руб. по доллару и по евро. ОФЗ в этом случае представляют прекрасную возможность по сбережению средств, имеют высокую надёжность и потенциал для дальнейшего роста цен на ожиданиях снижении ключевой ставки Банка России.
🔹 Торги еврооблигациями на Мосбирже до сих пор закрыты, сделки идут на внебиржевом рынке, активность выросла, но значительно ниже оборотов до СВО. Санкции против НРД серьёзно ограничивают возможности собственников еврооблигаций по получению купонного дохода и возможности совершать операции купли-продажи.
#облигации #еврооблигации
🔹 Индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) вернул потери предыдущей недели ростом с 125,61 до 132,91 (+5,81%).
🔹 Инфляция в мире продолжает расти, что благоприятно для выручки российских компаний, выпускающих базовые материалы и продукцию для промышленности. Относительную угрозу несут риски стагфляции в мировой экономике, но из-за санкционных ограничений увеличилась доля внутреннего спроса, а внешний несколько сократился.
🔹 Постепенное снижение ключевой ставки Банка России даёт надежду на восстановление спроса на кредитование после шокового скачка до 20% в феврале.
🔹 Федрезерв на этой неделе примет решение о подъёме свой ставки, многие ждут «сюрпризов» вроде роста ставки сразу на 0,5%. Доходности по американским трежерис старше 2-х лет превысили 3% годовых, что отражает серьёзные опасения о ястребином настрое Федрезерва в этом году. Аналогичные заявления идут от глав ЕЦБ и Банка Англии. Серьёзное ужесточение монетарной политики привело к значительной коррекции на американском рынке акций, росту курса доллара ко многим валютам.
🔹 Российский рубль продолжает укрепляться и торгуется ниже 60 руб. по доллару и по евро. ОФЗ в этом случае представляют прекрасную возможность по сбережению средств, имеют высокую надёжность и потенциал для дальнейшего роста цен на ожиданиях снижении ключевой ставки Банка России.
🔹 Торги еврооблигациями на Мосбирже до сих пор закрыты, сделки идут на внебиржевом рынке, активность выросла, но значительно ниже оборотов до СВО. Санкции против НРД серьёзно ограничивают возможности собственников еврооблигаций по получению купонного дохода и возможности совершать операции купли-продажи.
#облигации #еврооблигации
💬 Аналитический выпуск: облигации и еврооблигации
🔹 За период 14.06.2022-18.06.2022 индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) изменился незначительно с 132,91 до 132,76 (-0,11%).
🔹 После майского ралли, на ожиданиях повышения ключевой ставки Банка России, участники решили зафиксировать прибыль перед летним тихим сезоном.
🔹 Российский рубль может укрепляться до уровня 50 руб. по доллару и по евро, но удержаться на нём будет сложно.
🔹 ОФЗ представляют прекрасную возможность по сбережению средств и имеют потенциал для дальнейшего роста цен на ожиданиях снижения ключевой ставки Банка России к 5-6%. После снижения доходности ОФЗ ниже 10% годовых, активизировались покупки качественных эмитентов 1-2 эшелона, дающих хорошую премию к ОФЗ. Пошёл поток новых интересных первичных размещений корпоративных облигаций после вынужденной паузы из-за весеннего скачка ключевой ставки. Теперь стратегия покупки облигаций на первичном рынке с последующей продажей на вторичном снова стала рабочей. Летний период отпусков можно вполне переждать в российских долговых обязательствах, которые имеют потенциал роста стоимости, помимо высокого купонного дохода.
#облигации #еврооблигации
🔹 За период 14.06.2022-18.06.2022 индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) изменился незначительно с 132,91 до 132,76 (-0,11%).
🔹 После майского ралли, на ожиданиях повышения ключевой ставки Банка России, участники решили зафиксировать прибыль перед летним тихим сезоном.
🔹 Российский рубль может укрепляться до уровня 50 руб. по доллару и по евро, но удержаться на нём будет сложно.
🔹 ОФЗ представляют прекрасную возможность по сбережению средств и имеют потенциал для дальнейшего роста цен на ожиданиях снижения ключевой ставки Банка России к 5-6%. После снижения доходности ОФЗ ниже 10% годовых, активизировались покупки качественных эмитентов 1-2 эшелона, дающих хорошую премию к ОФЗ. Пошёл поток новых интересных первичных размещений корпоративных облигаций после вынужденной паузы из-за весеннего скачка ключевой ставки. Теперь стратегия покупки облигаций на первичном рынке с последующей продажей на вторичном снова стала рабочей. Летний период отпусков можно вполне переждать в российских долговых обязательствах, которые имеют потенциал роста стоимости, помимо высокого купонного дохода.
#облигации #еврооблигации
💬 Аналитический выпуск: облигации и еврооблигации
🔹 За период 20.06.2022-24.06.2022 индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) немного подрос с 132,76 до 134,24 (+0,75%).
🔹 Продолжается рост цен облигаций на ожиданиях повышения ключевой ставки Банка России.
🔹 ОФЗ представляют прекрасную возможность по сбережению средств и имеют потенциал для дальнейшего роста цен на ожиданиях снижения ключевой ставки Банка России к 5-6%.
🔹 После снижения доходности ОФЗ к уровню 8,7% годовых активизировались покупки качественных эмитентов 1-2 эшелона, дающих хорошую премию к ОФЗ.
Пошёл поток новых интересных первичных размещений корпоративных облигаций после вынужденной весенней паузы на «запретно» высокой ключевой ставке Банка России. Теперь стратегия покупки облигаций на первичном рынке с последующей их продажей на вторичном снова стала рабочей.
🔹 Данные июньских размещений компаний 1-2 эшелона и их торгов:
• МТС 001Р-21 разместился по ставке первого купона 9,65% (ytw 10,00% годовых), на вторичном рынке в первый день торговался с премией 100,50-100,95%.
• ПАО "НГК "СЛАВНЕФТЬ" серии 002P-04 разместился по ставке купона – 10,15% годовых (ytw 10,54 годовых), после выхода на вторичные торги цена вырастала до 101,40%.
• ПОЧТА РОССИИ серия БО-002P-03 разместился по ставке купона – 10,15% годовых (доходность 10,41% годовых), после выхода на вторичные торги цена вырастала до 103,00%.
• ПОЧТА РОССИИ серия БО-002P-03 разместился по ставке купона – 10,15% годовых (доходность 10,41% годовых), после выхода на вторичные торги цена вырастала до 102,80%.
• ООО "ВУШ" серии 001P-01 разместился по ставке купона – 13.50% годовых (ytm 14.20% годовых). Ждём начала вторичных торгов 29.06.2022.
#облигации #еврооблигации
🔹 За период 20.06.2022-24.06.2022 индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) немного подрос с 132,76 до 134,24 (+0,75%).
🔹 Продолжается рост цен облигаций на ожиданиях повышения ключевой ставки Банка России.
🔹 ОФЗ представляют прекрасную возможность по сбережению средств и имеют потенциал для дальнейшего роста цен на ожиданиях снижения ключевой ставки Банка России к 5-6%.
🔹 После снижения доходности ОФЗ к уровню 8,7% годовых активизировались покупки качественных эмитентов 1-2 эшелона, дающих хорошую премию к ОФЗ.
Пошёл поток новых интересных первичных размещений корпоративных облигаций после вынужденной весенней паузы на «запретно» высокой ключевой ставке Банка России. Теперь стратегия покупки облигаций на первичном рынке с последующей их продажей на вторичном снова стала рабочей.
🔹 Данные июньских размещений компаний 1-2 эшелона и их торгов:
• МТС 001Р-21 разместился по ставке первого купона 9,65% (ytw 10,00% годовых), на вторичном рынке в первый день торговался с премией 100,50-100,95%.
• ПАО "НГК "СЛАВНЕФТЬ" серии 002P-04 разместился по ставке купона – 10,15% годовых (ytw 10,54 годовых), после выхода на вторичные торги цена вырастала до 101,40%.
• ПОЧТА РОССИИ серия БО-002P-03 разместился по ставке купона – 10,15% годовых (доходность 10,41% годовых), после выхода на вторичные торги цена вырастала до 103,00%.
• ПОЧТА РОССИИ серия БО-002P-03 разместился по ставке купона – 10,15% годовых (доходность 10,41% годовых), после выхода на вторичные торги цена вырастала до 102,80%.
• ООО "ВУШ" серии 001P-01 разместился по ставке купона – 13.50% годовых (ytm 14.20% годовых). Ждём начала вторичных торгов 29.06.2022.
#облигации #еврооблигации
💬 Аналитический выпуск: облигации и еврооблигации
🔸 За период 27.06.2022-01.07.2022 индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) вырос незначительно с 134,24 до 134,30 (+0,02%). Продолжается рост цен облигаций на ожиданиях повышения ключевой ставки Банка России. Впереди тихий летний сезон, когда проще пассивно сидеть в облигациях.
🔸 Российский рубль достигал «круглого» уровня 50 руб. по доллару, но после ослаб на вербальных интервенциях Правительства РФ, которое обозначило желание вернуть рубль к «комфортной» отметке 70 руб./доллар, но в существующей модели торговых отношений России сделать это будет непросто. Скорее на лето виден коридор 50-60 руб./доллар. ОФЗ представляют прекрасную возможность по сбережению средств и имеют потенциал для дальнейшего роста цен на ожиданиях снижении ключевой ставки Банка России к 5-6%.
🔸 После снижения доходности ОФЗ к уровню 8,7% годовых, отмены дивидендов у Газпрома и других крупных компаний , инвесторы решили сберечь средства через покупки качественных эмитентов 1-2 эшелона, дающих премию к ОФЗ. Идёт активное предложение на рынке первичного размещения облигаций. Теперь стратегия покупки облигаций на первичном рынке с последующей их продажей на вторичном снова стала рабочей.
🔸 Вот данные последних июньских размещений компаний и их торгов:
• ООО "ВУШ" СЕРИИ 001P-01 разместился по ставке купона – 13.50% годовых (ytm 14.20% годовых), на вторичном рынке в первый день торговался с премией 100,10-100,15%. Дебютное размещение, пока мало открыто лимитов.
• СИБУР 001Р-01 (ruААА) разместился по ставке купона 9,15 %годовых ( YTW 9,47% ГОДОВЫХ ). Ждём начало вторичных торгов 08.07.2022.
🔸 В ближайшее время ожидаются размещения МВИДЕО 001Р-03, САМОЛЕТ БО-П12, БЕЛУГА ГРУПП СЕРИИ БО-П05, ЕАБР СЕРИИ 001Р-09 , АВТОДОР серии БО-003Р-02.
🔸 Летний период отпусков можно вполне переждать в российских долговых обязательствах , которые имеют потенциал роста стоимости, помимо высокого купонного дохода.
#облигации #еврооблигации
🔸 За период 27.06.2022-01.07.2022 индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) вырос незначительно с 134,24 до 134,30 (+0,02%). Продолжается рост цен облигаций на ожиданиях повышения ключевой ставки Банка России. Впереди тихий летний сезон, когда проще пассивно сидеть в облигациях.
🔸 Российский рубль достигал «круглого» уровня 50 руб. по доллару, но после ослаб на вербальных интервенциях Правительства РФ, которое обозначило желание вернуть рубль к «комфортной» отметке 70 руб./доллар, но в существующей модели торговых отношений России сделать это будет непросто. Скорее на лето виден коридор 50-60 руб./доллар. ОФЗ представляют прекрасную возможность по сбережению средств и имеют потенциал для дальнейшего роста цен на ожиданиях снижении ключевой ставки Банка России к 5-6%.
🔸 После снижения доходности ОФЗ к уровню 8,7% годовых, отмены дивидендов у Газпрома и других крупных компаний , инвесторы решили сберечь средства через покупки качественных эмитентов 1-2 эшелона, дающих премию к ОФЗ. Идёт активное предложение на рынке первичного размещения облигаций. Теперь стратегия покупки облигаций на первичном рынке с последующей их продажей на вторичном снова стала рабочей.
🔸 Вот данные последних июньских размещений компаний и их торгов:
• ООО "ВУШ" СЕРИИ 001P-01 разместился по ставке купона – 13.50% годовых (ytm 14.20% годовых), на вторичном рынке в первый день торговался с премией 100,10-100,15%. Дебютное размещение, пока мало открыто лимитов.
• СИБУР 001Р-01 (ruААА) разместился по ставке купона 9,15 %годовых ( YTW 9,47% ГОДОВЫХ ). Ждём начало вторичных торгов 08.07.2022.
🔸 В ближайшее время ожидаются размещения МВИДЕО 001Р-03, САМОЛЕТ БО-П12, БЕЛУГА ГРУПП СЕРИИ БО-П05, ЕАБР СЕРИИ 001Р-09 , АВТОДОР серии БО-003Р-02.
🔸 Летний период отпусков можно вполне переждать в российских долговых обязательствах , которые имеют потенциал роста стоимости, помимо высокого купонного дохода.
#облигации #еврооблигации
💬 Аналитический выпуск: облигации и еврооблигации
🔸 За период 04.07.2022-08.07.2022 индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) незначительно снизился с 134,30 до 133,95 (-0,26%).
🔸 Рынок торгуется на текущих уровнях, поскольку ожидания повышения ключевой ставки Банка России уже заложены в текущих ценах. Впереди тихий летний сезон, когда проще пассивно сидеть в облигациях.
🔸 Российский рубль показал значительную волатильность на прошедшей неделе. Основанием стало погашение выпуска еврооблигаций VEB-22 и выплата купона в рублях. Владельцы бросились конвертировать полученные средства в доллары. Столь значительный спрос превысил предложение, что вызвало рост падения курса рубля к доллару более чем на 10% в день, и достигло локального максимума 64,7525 руб/$. После этого рубль стал постепенно возвращать утраченные позиции.
🔸 Прогноз на лето остаётся прежним: коридор 50-60 руб./доллар. ОФЗ представляют прекрасную возможность по сбережению средств, и имеют потенциал для дальнейшего роста цен на ожиданиях снижения ключевой ставки Банка России к 5-6%.
🔸 На прошлой неделе два эмитента разместили новые выпуски облигаций:
• 5 Июля ГК «Автодор» закрыл книгу заявок на 5-летние бумаги серии БО-003P-02, купон был установлен в размере 10,65%), на вторичном рынке торгуются премией около 100,75-101,0%.
• 8 июля Белуга Групп разместила 5-летние облигации серии БО-П05 с купоном 10,85% годовых, что соответствует доходности к погашению 11,14% и премии к КБД около 140 б.п. Ждём начала вторичных торгов.
• В ближайшее время ожидаются размещения МВИДЕО 001Р-03, САМОЛЕТ БО-П12 (12 июля серия БО-П12), ЕАБР СЕРИИ 001Р-09, МТС-Банк (15 июля серия 001Р-02).
🔸 На прошлой неделе о предстоящих размещениях объявили:
• Биннофарм Групп объявил о планах провести 19 июля размещение облигаций серии 001P-02 в объеме 3 млрд руб. и сроком обращения 15 лет с офертой через 2 года, ориентир по доходности составляет значение КБД на сроке 2 года + премия не выше 300 б.п.
• «Каршеринг Руссия» (Делимобиль) анонсировал на третью декаду июля размещение 3-летнего дебютного выпуска облигаций серии 001Р-01 объемом 3 млрд руб. Ориентир по доходности будет объявлен позднее.
#облигации #еврооблигации
🔸 За период 04.07.2022-08.07.2022 индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) незначительно снизился с 134,30 до 133,95 (-0,26%).
🔸 Рынок торгуется на текущих уровнях, поскольку ожидания повышения ключевой ставки Банка России уже заложены в текущих ценах. Впереди тихий летний сезон, когда проще пассивно сидеть в облигациях.
🔸 Российский рубль показал значительную волатильность на прошедшей неделе. Основанием стало погашение выпуска еврооблигаций VEB-22 и выплата купона в рублях. Владельцы бросились конвертировать полученные средства в доллары. Столь значительный спрос превысил предложение, что вызвало рост падения курса рубля к доллару более чем на 10% в день, и достигло локального максимума 64,7525 руб/$. После этого рубль стал постепенно возвращать утраченные позиции.
🔸 Прогноз на лето остаётся прежним: коридор 50-60 руб./доллар. ОФЗ представляют прекрасную возможность по сбережению средств, и имеют потенциал для дальнейшего роста цен на ожиданиях снижения ключевой ставки Банка России к 5-6%.
🔸 На прошлой неделе два эмитента разместили новые выпуски облигаций:
• 5 Июля ГК «Автодор» закрыл книгу заявок на 5-летние бумаги серии БО-003P-02, купон был установлен в размере 10,65%), на вторичном рынке торгуются премией около 100,75-101,0%.
• 8 июля Белуга Групп разместила 5-летние облигации серии БО-П05 с купоном 10,85% годовых, что соответствует доходности к погашению 11,14% и премии к КБД около 140 б.п. Ждём начала вторичных торгов.
• В ближайшее время ожидаются размещения МВИДЕО 001Р-03, САМОЛЕТ БО-П12 (12 июля серия БО-П12), ЕАБР СЕРИИ 001Р-09, МТС-Банк (15 июля серия 001Р-02).
🔸 На прошлой неделе о предстоящих размещениях объявили:
• Биннофарм Групп объявил о планах провести 19 июля размещение облигаций серии 001P-02 в объеме 3 млрд руб. и сроком обращения 15 лет с офертой через 2 года, ориентир по доходности составляет значение КБД на сроке 2 года + премия не выше 300 б.п.
• «Каршеринг Руссия» (Делимобиль) анонсировал на третью декаду июля размещение 3-летнего дебютного выпуска облигаций серии 001Р-01 объемом 3 млрд руб. Ориентир по доходности будет объявлен позднее.
#облигации #еврооблигации
💬 Облигации и еврооблигации
🔸 За период 11.07.2022-15.07.2022 индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) незначительно снизился с 133,95 до 133,49 (-0,34%). Рынок вторую неделю торгуется в узком коридоре, ожидания снижения ключевой ставки Банка России на 0,5% уже заложены в текущих ценах.
🔸 Ситуация с укреплением рубля стабилизировалась, он вернулся в диапазон 55-60 руб./доллар, по мере наращивания импорта рубль во второй половине года начнёт ослабевать к корзинам других валют. Доллар после достижения паритета к евро ослабил своё движение на укрепление, и началась техническая коррекция. Доллар будет оставаться крепким на паритете перед заседанием ФРС 26-27 июля, где будет обсуждаться повышение ключевой ставки на 0,5%-0,75% процента. На факте подъёма ставки возможно обратное движение на ослабление доллара. Прогноз на лето остаётся прежним: коридор 50-60 руб./доллар.
🔸 Стратегия покупки облигаций на первичном рынке с последующей их продажей на вторичном активно используется.
🔸 На прошлой неделе только один эмитент разместил новый выпуск облигаций:
• 12 Июля ГК САМОЛЁТ закрыл книгу заявок на 3-летние бумаги серии БО-П12, купон был установлен в размере 13,25%, объём увеличили до 15 млрд.руб. Ждём начала вторичных торгов.
🔸 Надо отметить, что спрос на облигации уже не столь большой, одно размещение было отложено. ПАО «МТС-Банк» в связи с рыночной конъюнктурой принял решение о переносе сбора книги заявок по выпуску биржевых облигаций серии 001P-02, и планирует осуществить его в ближайшее время на приемлемых для инвесторов и компании условиях.
🔸 В ближайшее время ожидаются размещения МВИДЕО 001Р-03, ЕАБР СЕРИИ 001Р-09, Биннофарм Групп серии 001P-02, «Каршеринг Руссия» (Делимобиль) дебютного выпуска облигаций серии 001Р-01.
#облигации #еврооблигации
🔸 За период 11.07.2022-15.07.2022 индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) незначительно снизился с 133,95 до 133,49 (-0,34%). Рынок вторую неделю торгуется в узком коридоре, ожидания снижения ключевой ставки Банка России на 0,5% уже заложены в текущих ценах.
🔸 Ситуация с укреплением рубля стабилизировалась, он вернулся в диапазон 55-60 руб./доллар, по мере наращивания импорта рубль во второй половине года начнёт ослабевать к корзинам других валют. Доллар после достижения паритета к евро ослабил своё движение на укрепление, и началась техническая коррекция. Доллар будет оставаться крепким на паритете перед заседанием ФРС 26-27 июля, где будет обсуждаться повышение ключевой ставки на 0,5%-0,75% процента. На факте подъёма ставки возможно обратное движение на ослабление доллара. Прогноз на лето остаётся прежним: коридор 50-60 руб./доллар.
🔸 Стратегия покупки облигаций на первичном рынке с последующей их продажей на вторичном активно используется.
🔸 На прошлой неделе только один эмитент разместил новый выпуск облигаций:
• 12 Июля ГК САМОЛЁТ закрыл книгу заявок на 3-летние бумаги серии БО-П12, купон был установлен в размере 13,25%, объём увеличили до 15 млрд.руб. Ждём начала вторичных торгов.
🔸 Надо отметить, что спрос на облигации уже не столь большой, одно размещение было отложено. ПАО «МТС-Банк» в связи с рыночной конъюнктурой принял решение о переносе сбора книги заявок по выпуску биржевых облигаций серии 001P-02, и планирует осуществить его в ближайшее время на приемлемых для инвесторов и компании условиях.
🔸 В ближайшее время ожидаются размещения МВИДЕО 001Р-03, ЕАБР СЕРИИ 001Р-09, Биннофарм Групп серии 001P-02, «Каршеринг Руссия» (Делимобиль) дебютного выпуска облигаций серии 001Р-01.
#облигации #еврооблигации
💬 Аналитический выпуск: облигации и еврооблигации
🔹За период 18.07.2022-22.07.2022 индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) подскочил со 133,49 до 135,50 (+1,51%). Основанием для такого движения послужило снижение ключевой ставки Банком России на 1,5%, до 8% в пятницу, что превысило средние ожидания участников рынка, которые называли наиболее вероятным срезание ставки всего на полпроцента.
🔹 Несмотря на достаточно высокую инфляцию первой половины года, ожидается её замедление во второй половине года, за счёт расширения предложения отечественных товаров вместо дефицитных в настоящий момент, импортных товаров, сохраняется потенциал снижения ключевой ставки ЦБ к концу года в район 6-7%.
🔹 Президент Владимир Путин поручил правительству представить предложения по корректировке бюджетного правила. Достаточно важные слухи появились о разработке нового бюджетного правила. Вместо валют недружественных стран Минфин теперь хочет покупать валюты «дружественных стран», с которыми Россия ведёт торговлю. Очень спорное решение, поскольку эта заморозка средств показала свою порочность в начале года, сделала нас уязвимыми от денежной и санкционной политики других стран. Но не помогло в поддержке экономики страны в тяжёлые периоды, ради чего и был создан Фонд национального благосостояния. Подождём конечного решения, но рубль уже перешёл к ослаблению, а обороты торгов с китайским юанем многократно выросли.
🔹 В сложившихся обстоятельствах ожидаем ослабления рубля к концу года, скоро рубль выйдет из диапазона 55-60 руб./доллар США, и перейдёт в коридор диапазона 60-65 руб./доллар США, могут быть кратковременные скачки до 70 руб. Свою лепту на волатильность валют окажет заседание ФРС (сегодня-завтра), где будет обсуждаться повышение ключевой ставки на 0,5%-0,75% процента. На факте подъёма ставки возможно движение на ослабление доллара. Евро двигается в фарватере доллара, после достижения паритета с ним, на фоне ослабления экономики ЕС, вторичности экономической политики ЕС и зависимости её от рекомендаций из США, велики шансы на продолжение падения евро к другим валютам, как некой прокси-валюте по отношению к доллару.
🔹 ОФЗ представляют прекрасную возможность по сбережению средств и имеют потенциал для дальнейшего роста цен на ожиданиях снижения ключевой ставки Банка России к 5-6% в 2023 году. Снижение ключевой ставки ЦБ оказало влияние на угол наклона кривой ОФЗ, в большей степени просели доходности коротких и средних облигаций, длинный конец кривой доходности снизился в пределах 0,1%. После снижения доходности ОФЗ, отмены выплаты дивидендов Газпромом и другими крупными компаниями в этом году, инвесторы решили сберечь средства через покупки качественных эмитентов 1-2 эшелона, дающих премию к ОФЗ. Идёт активное предложение на рынке первичного размещения облигаций.
🔹 На прошлой неделе разместили новые выпуски облигаций следующие эмитенты:
• 19.07.2022 Биннофарм Групп закрыл книгу заявок на 3-летние бумаги серии 001Р-02,купон был установлен в размере 10,35%., на вторичных торгах сделки проходили с премией выше 0,50%.
• 20.07.2022 КАМАЗ закрыл книгу заявок на 3-летние бумаги серии БО-П10, купон был установлен в размере 10,80%., на вторичных торгах сделки проходят выше 101%.
• 21.07.2022 МВ ФИНАНС, закрыл книгу заявок на 3-летние бумаги серии 001Р-П03, купон был установлен в размере 12,35%.
🔹 Надо отметить, что спрос на облигации уже не столь большой, одно размещение было отложено. ПАО «МТС-Банк» в связи с рыночной конъюнктурой принял решение о переносе сбора книги заявок по выпуску биржевых облигаций серии 001P-02, и планирует осуществить его в ближайшее время на приемлемых для инвесторов и компании условиях.
🔹В ближайшее время ожидаются размещения РУСАЛ, ЕАБР СЕРИИ 001Р-09, «Каршеринг Руссия» (Делимобиль) дебютного выпуска облигаций серии 001Р-01. Особо отметим 27.07.2022 дебютное размещение у нас облигаций Русала в юанях. Будет интересно посмотреть на российский спрос к таким инструментам.
#облигации #еврооблигации
🔹За период 18.07.2022-22.07.2022 индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) подскочил со 133,49 до 135,50 (+1,51%). Основанием для такого движения послужило снижение ключевой ставки Банком России на 1,5%, до 8% в пятницу, что превысило средние ожидания участников рынка, которые называли наиболее вероятным срезание ставки всего на полпроцента.
🔹 Несмотря на достаточно высокую инфляцию первой половины года, ожидается её замедление во второй половине года, за счёт расширения предложения отечественных товаров вместо дефицитных в настоящий момент, импортных товаров, сохраняется потенциал снижения ключевой ставки ЦБ к концу года в район 6-7%.
🔹 Президент Владимир Путин поручил правительству представить предложения по корректировке бюджетного правила. Достаточно важные слухи появились о разработке нового бюджетного правила. Вместо валют недружественных стран Минфин теперь хочет покупать валюты «дружественных стран», с которыми Россия ведёт торговлю. Очень спорное решение, поскольку эта заморозка средств показала свою порочность в начале года, сделала нас уязвимыми от денежной и санкционной политики других стран. Но не помогло в поддержке экономики страны в тяжёлые периоды, ради чего и был создан Фонд национального благосостояния. Подождём конечного решения, но рубль уже перешёл к ослаблению, а обороты торгов с китайским юанем многократно выросли.
🔹 В сложившихся обстоятельствах ожидаем ослабления рубля к концу года, скоро рубль выйдет из диапазона 55-60 руб./доллар США, и перейдёт в коридор диапазона 60-65 руб./доллар США, могут быть кратковременные скачки до 70 руб. Свою лепту на волатильность валют окажет заседание ФРС (сегодня-завтра), где будет обсуждаться повышение ключевой ставки на 0,5%-0,75% процента. На факте подъёма ставки возможно движение на ослабление доллара. Евро двигается в фарватере доллара, после достижения паритета с ним, на фоне ослабления экономики ЕС, вторичности экономической политики ЕС и зависимости её от рекомендаций из США, велики шансы на продолжение падения евро к другим валютам, как некой прокси-валюте по отношению к доллару.
🔹 ОФЗ представляют прекрасную возможность по сбережению средств и имеют потенциал для дальнейшего роста цен на ожиданиях снижения ключевой ставки Банка России к 5-6% в 2023 году. Снижение ключевой ставки ЦБ оказало влияние на угол наклона кривой ОФЗ, в большей степени просели доходности коротких и средних облигаций, длинный конец кривой доходности снизился в пределах 0,1%. После снижения доходности ОФЗ, отмены выплаты дивидендов Газпромом и другими крупными компаниями в этом году, инвесторы решили сберечь средства через покупки качественных эмитентов 1-2 эшелона, дающих премию к ОФЗ. Идёт активное предложение на рынке первичного размещения облигаций.
🔹 На прошлой неделе разместили новые выпуски облигаций следующие эмитенты:
• 19.07.2022 Биннофарм Групп закрыл книгу заявок на 3-летние бумаги серии 001Р-02,купон был установлен в размере 10,35%., на вторичных торгах сделки проходили с премией выше 0,50%.
• 20.07.2022 КАМАЗ закрыл книгу заявок на 3-летние бумаги серии БО-П10, купон был установлен в размере 10,80%., на вторичных торгах сделки проходят выше 101%.
• 21.07.2022 МВ ФИНАНС, закрыл книгу заявок на 3-летние бумаги серии 001Р-П03, купон был установлен в размере 12,35%.
🔹 Надо отметить, что спрос на облигации уже не столь большой, одно размещение было отложено. ПАО «МТС-Банк» в связи с рыночной конъюнктурой принял решение о переносе сбора книги заявок по выпуску биржевых облигаций серии 001P-02, и планирует осуществить его в ближайшее время на приемлемых для инвесторов и компании условиях.
🔹В ближайшее время ожидаются размещения РУСАЛ, ЕАБР СЕРИИ 001Р-09, «Каршеринг Руссия» (Делимобиль) дебютного выпуска облигаций серии 001Р-01. Особо отметим 27.07.2022 дебютное размещение у нас облигаций Русала в юанях. Будет интересно посмотреть на российский спрос к таким инструментам.
#облигации #еврооблигации