☀️ #утреннийБриф Всем доброго начала дня!!!
Российские акции могут приостановить отскок

Вчера Индекс Мосбиржи сумел подрасти почти на 2,5% и тем самым закрыться выше отметки 3600 пунктов. Техническая картина по индикатору улучшилась, он смог выйти вверх из широкого боковика.

Теперь бы нам неплохо получить какой-нибудь повод, чтобы скакнуть еще на пару процентов вверх, и тем самым значительно снизить угрозу спуска ниже 3500 пунктов, что может спровоцировать усиление распродаж. Но пока ни позитивных новостей, ни поддержки от внешнего фона не наблюдается....

Американские фьючерсы с утра снижаются на 0,2%, вдвое больше дешевеет нефть, и с утра по российскому рынку прошла волна фиксации спекулятивной прибыли: все «голубые фишки» начали день в «красной» зоне. В лидерах снижения акции Сбербанка и черных металлургов, сильнее других выросших в последние дни.

Дополнительным негативом для рублевых активов стала информация, что американские сенаторы не исключают возможности введения санкций в отношении России за «хакерские атаки» Украины. Естественно, что никаких доказательств нет, как и нет намерений наказать Украину за тот поток мошеннических звонков с территории страны россиянам от «служб безопасности» банков. Это еще раз говорит о том, что санкционная тема хоть и ослабла, но не закрыта.

Сегодня рекомендуем обращать больше внимание на внешний фон. Основная угроза исходит от нефти. Вчера котировки «черного золота» поддержала «бычья» статистика по запасам нефти в США. Но сегодня этот фактор уже отыгран, а динамика нефти с начала недели говорит о высокой вероятности коррекции с целями 89 и 86 долларов за баррель.

Спекулятивно настроенным инвесторам рекомендуем обратить внимание на «второй эшелон». Деньги на рынке есть, и неудовлетворенный спрос может вылиться в агрессивные покупки менее ликвидных акций. Причем движение по отдельным бумагам могут быть сильными на различного рода новостях.

#долларрубль
Против акций играет и продолжение укрепления курса рубля. Вчера пара доллар-рубль уходила в район 74,5, но пока борьба за техническую поддержку 74,7 продолжается. Сейчас не стоит сильно надеяться на технические уровни, в отсутствие на торгах такого мощного покупателя валюты как Банк России, налицо явный профицит предложения долларов и евро. Поэтому рубль имеет все шансы продолжить рост и сегодня.

Однако вряд ли ЦБ будет долго сохранять мораторий на покупку валюты в рамках бюджетного правила. Скорее всего, о планах регулятора в этой области мы услышим завтра на пресс-конференции Эльвиры Набиуллиной. В преддверии этого, мы бы рекомендовали закрыть короткие позиции по паре доллар-рубль.

☀️ #утреннийБриф Всем доброго начала пятницы!!!
Сегодня вновь стоит пробовать торговать «от шорта»

Вчера российский рынок акций очень достойно в течение дня сопротивлялся негативным новостям. Сначала мы проигнорировали «разговор немого с глухим», как назвал глава российского МИДа Сергей Лавров встречу со своим британским коллегой Лиз Трасс по Украине.

Потом «пропустили» заявление главы СВР Сергея Нарышкина о том, что Украина подогнала к Донбассу все боеспособные войска.

Черные металлурги лишь немного припали на признании их Федеральной антимонопольной службой в злоупотреблении доминирующим положением на рынке горячекатаного проката в прошлом году.

По итогам дня Индекс Мосбиржи закрылся ростом почти на 0,5%.

Но вот данные по американской статистике по инфляции отправили рынки в глубокий нокдаун, от которого они не могут оправиться до сих пор. В январе рост цен в США достиг в годовом исчислении 7,5% против 7% по итогам года и ожидаемых 7,3%. Американские индексы отреагировали на эти данные более чем процентным падением, но очень скоро большая часть просадки была выкуплена, и, казалось, ничего страшного не случится.

Но вечером распродажи накрыли американские акции, в результате чего Индекс S&P500 по итогам дня потерял 1,8%. Сегодня с утра фьючерс на него снижается еще на 0,8%.

Это вполне объяснимо. Поскольку теперь главной целью ФРС США стала именно борьба с инфляцией, резко возросли риски того, что уже в марте регулятор повысит ставку, причем, возможно, сразу на 0,5 п.п.

На этом же начали снижаться цены практически на все сырьевые активы.

На утренних торгах почти все российские «голубые фишки» торгуются в «красной зоне». Трудно сказать, улучшатся ли настроения в мире, и будет ли сегодня выкуплена просадка. Но не стоит забывать, что сегодня пятница, а последние три месяца в подавляющем большинстве случаев Индекс Мосбиржи перед выходными днями закрывался с потерями.

Так что сегодня имеет смысл рисковать и пытаться заработать на шортах. Наиболее привлекательно выглядит продажа фьючерса на Индекс РТС: мало того, что акции дешевеют, так еще и рубль начал сдавать позиции.

#долларрубль
Причем не исключено, что распродажи рубля усилятся сегодня после решения ЦБР по ставке. Практически со 100-процентной вероятностью регулятор повысит ее на 1 п.п., но это уже заложено в котировках. Наиболее интересным будет пресс-конференция главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной. От нее ждем заявлений о том, когда Банк России возобновит покупки валюты в рамках бюджетного правила.

Если покупки будут осуществляться в соответствие с планом, то рубль обречен на сильное снижение. При таком раскладе стоит ждать последующих повышений ставки, поскольку девальвация рубля неизбежно приведет к росту инфляции, с которой регулятор будет бороться ужесточением денежно-кредитной политики.

☀️ #утреннийБриф Всем доброго начала недели!!!
Российские акции вновь попали под военные риски

В пятницу Индекс Мосбиржи потерял 3%, но вечером распродажи российских акций лишь усилились. Главным поводом для этого стало продолжение нагнетания истерии вокруг Украины.

За выходные ситуация лишь ухудшилась. Многие страны отзывают из Украины дипломатических работников. В том числе, что наиболее пугающе, и Россия. Президент США Джо Байден даже назвал срок начала военной кампании. Судя по комментариям, после ряда переговоров Россия-Запад, никаких принципиальных сдвигов в отношении урегулирования проблемы обеспечения российской безопасности не произошло.

В общем, обстановка остается крайне напряженной, и риски начала военного конфликта России и Украиной возрастают.

Было бы удивительным, если в такой ситуации российские акции пользовались бы спросом. Сегодня с утра российский рынок акций снижается в среднем на 0,3%. В лидерах падения Сбер, ВТБ, Мосбиржа и присоединившийся к финансовому сектору Газпром. Скорее всего, в первой половине дня, с активизацией крупных инвесторов, в том числе нерезидентов, ситуация только ухудшится.

Пока неопределенность ситуации вокруг Украины не закончится, неважно в какую сторону, торговля от шорта будет более перспективной, а все отскоки рынка нужно использовать для сокращения лонгов по акциям.

Техническая картина говорит о том, что Индекс Мосбиржи нацелился протестировать поддержку 3300 пунктов, от которой в прошлый раз произошел разворот вверх. Но далеко не факт, что она устоит в этот раз. При негативном сценарии зоной торможения распродаж выступит диапазон 3000-3100 пунктов.

Риски войны с Украиной вызвали уверенное возобновление роста нефти, которая сегодня ушла выше отметки 95 долларов за баррель. На этом фоне лучше рынка сегодня будут смотреться негосударственные нефтяные компании.

Более чем на 2% сегодня с утра растет палладий, одним из крупнейших мировых экспортеров которого является Норильский Никель. По этой же причине на 2,5% подорожал никель. На этом фоне акции Норникеля с утра торгуются в «зеленой» зоне, но не факт, что они удержатся в ней и далее при усилении общего бегства из рублевых активов.

#долларрубль
В пятницу на 3% обвалился курс рубля. При этом основное падение пришлось на вечер. Сегодня с утра пока не отмечается традиционного роста российской валюты, которое обычно бывает по понедельникам из-за того, что инвесторы продают валюту, купленную в пятницу для снижения риска переноса позиций через выходные.

Сильную поддержку рублю оказал Банк России, в пятницу заявивший о продолжении ужесточения денежно-кредитной политики. Складывается впечатление, что регулятор и на следующем заседании готов повысить ставку, причем не менее чем на 1 п.п.

Еще более позитивным стал ответ главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной на вопрос, когда Банк России возобновит покупку валюты в рамках бюджетного правила. Из ее слов сложилось впечатление, что регулятор не торопится с выходом на биржу в качестве главного покупателя валюты. С одной стороны, это сильный позитив для рубля, но с другой, наводит на мысли: а может быть ЦБ знает что-то больше других относительно возможных сценариев развития ситуации вокруг Украины.

Сегодня с утра рубль торгуется в районе пятничного закрытия. Начало основной сессии должно привести на рынок валютную выручку экспортеров и укрепление рубля. Однако при усилении военных рисков спрос на валюту будет возрастать.

☀️ #утреннийБриф Всем доброго начала дня!!!
Признание ДНР и ЛНР может стать поводом для введения санкций

Вчера российский рынок акций воспрял духом во второй половине дня на сообщениях о том, что Россия намерена продолжать диалог с Западом относительно гарантий безопасности. Это было расценено как то, что прогнозы президента США Джо Байдена о скором начале военных действий в отношении Украины вновь не оправдаются. Рынок начал отыгрывать политический дисконт.

Лишь откровенно слабая динамика акций финансового сектора не позволила Индексу Мосбиржи вчера закрыться ростом.

По итогам основной сессии рублевый индикатор вновь ушел под отметку 3500 пунктов. Но этот уровень в последнее время уже хорошо проторгован, и теперь не является препятствием для движения.

Сегодня эйфория продолжается: в лидерах утреннего роста как раз находятся акции Сбера и ВТБ, позабытые вчера.

Однако для рублевых активов назревает еще один риск. Вчера появились сообщения, что в Госдуму внесены сразу два проекта обращения к президенту РФ Владимиру Путину о признания Россией Донецкой и Луганской народных республик. Спорить с депутатами в этом вопросе бессмысленно: обе республики де-факто являются самостоятельными государствами, в них не действуют украинские законы, Киев не контролирует их ни физически, ни фискально.

Вот только такое признание вполне может стать основание для введения в отношении России новых, причем довольно жестких санкций. Россию в очередной раз обвинят в нарушении территориальной целостности Украины, которой давно нет и в помине, поддержке сепаратизма, экстремизма и прочих грехах. Рекомендуем учитывать этот факт при принятии инвестиционных решений.

Внешний фон также не способствует росту: американские фьючерсы торгуются в «красной» зоне, нефть хоть и стоит 96 долларов за баррель, но это на 0,5% меньше, чем она была на закрытии глобальных рынков вчера.

Впрочем, все это рынок может проигнорировать и продолжить снимать политический дисконт, если для оного появятся поводы. Но все-таки мы бы рекомендовали быть готовым быстро фиксировать спекулятивную прибыль.

#долларрубль
Рубль торгуется пока нейтрально относительно вчерашнего закрытия. Российскую валюту поддерживает продление моратория Банка России на покупку валюты в Фонд национального благосостояния и гигантский приток экспортной валютной выручки.

Но при этом вчера был очередной обвал цен ОФЗ, что негативно для рубля, поскольку часть вырученных от распродажи госбумаг денег идет на покупку валюты.

На ближайшие дни не ждем принципиальных изменений по паре доллар-рубль. С очень большой вероятностью она продолжит торговаться в коридоре 75-78.

☀️ #утреннийБриф Всем доброго начала дня!!!
Российские акции продолжают отыгрывать политическую деэскалацию

Вчера российский рынок акций мощно отпрыгнул аж на 3,4% по Индексу Мосбиржи на фоне снижения политических рисков. В ближайшие дни, намеченная Западом война России с Украиной не состоится, о чем говорят сразу несколько факторов.

Во-первых, Минобороны заявило об отводе от границы с Украиной ряда подразделений после окончания учений. Прозвучал ряд заявлений со стороны российского МИД и главы государства о намерении продолжать переговорный процесс.

Риском остается обращение Госдумы к президенту РФ о необходимости признать независимость ДНР и ЛНР, но сам Владимир Путин сказал о еще неисчерпанной возможности Минских соглашений. Таким образом, признание непризнанных республик откладывается, и остается некой страшилкой для Украины и Запада.

На этом фоне российские акции вчера бурно росли во главе с банковским сектором, проигнорировав снижение нефти. Впрочем, бумаги нефтянки выглядели хуже рынка, хотя еще в начале нынешнего года мало кто ждал нефть выше 90 долларов.

Сегодня с утра рост продолжается. Во главе подъема Сбербанк, который преодолел сопротивление 262 руб и теперь целью роста является район 290 руб. В случае, если цена дойдет дотуда, мы советуем фиксировать прибыль хотя бы частично. Политические риски никуда не делились, и уже сколько раз мы видели возрождение призрака войны как птицы Феникс из пепла.

Отдельная история про Яндекс, который вчера стал лидером роста среди российских акций с показателем +14%. Драйвером подъема послужили прогнозы компании о росте выручки в этом году на 40%. Сегодня с утра бумага подорожала еще почти на 5%. Данный рост видится избыточным, учитывая, что в целом акции высокотехнологичных компаний – первые кандидаты на падение после повышения ставки ФРС из-за их высокой закредитованности.

Внешний фон пока можно назвать нейтральным. Небольшое снижение американских фьючерсов компенсируется ростом нефти и металлов.

Именно от нефти исходят большие риски для рублевых активов. На снижении рисков поставок сырья из России котировок нефти могут начать тестировать поддержку в районе 89 долларов за баррель, а в случае ее пробоя – скатиться к следующей цели 86 долларов. Поэтому сегодня стоит внимательно следить за данными по запасам от Минэнерго США. Они могут во многом определить динамику нефти до конца недели.

#долларрубль
На политическом позитиве и отсутствии на бирже Банка России, продолжает укрепляться рубль. Сегодня пара доллар-рубль будет тестировать поддержку 74,8-75, а в случае пробоя целью движения станет район 73. Более крепким рубль мы пока не видим.

☀️ #утреннийБриф Всем доброго начала дня!!!
Российские акции падают на обстреле ЛНР украинскими войсками

Российский рынок акций с утра снижается более чем на 1,5% на появлении сообщений, что украинские войска сегодня 5 раз обстреляли территорию непризнанной Луганской народной республики из тяжелого вооружения. Наибольшие потери несет Сбербанк.

Риски начала полномасштабного военного конфликта между Россией и Украиной опять резко возросли.

Между тем, и внешний фон не способствует покупкам. Американские фьючерсы в утренние часы теряют около 0,5%, на 1,5% снижается нефть, отыгрывая вчерашние данные Минэнерго США о росте запасов вопреки прогнозам о их снижении.

Так что все говорит в пользу того, что сегодня нас ждет еще один «красный» день. С учетом того, что и пара доллар-рубль начала разворачиваться вверх от зоны поддержки 74,7-75, сегодня можно попробовать заработать на шортах прежде всего по фьючерсу на Индекс РТС.

Техническая картина по российскому рынку акций также негативна. Индекс Мосбиржи формирует сопротивление в районе 3650 пунктов, от которого вчера начался разворот вниз, а сегодня снижение лишь ускорилось. Не исключено, что сегодня мы вновь увидим рублевый индикатор под отметкой 3500 пунктов. Но очень многое будет зависеть от реакции российских властей на обстрел луганской территории.

#долларрубль
Сильного падения курса рубля не ждем. Российскую валюту продолжит поддерживать профицит предложения долларов и евро вследствие высоких цен на основные позиции российского экспорта и отсутствие покупок валюты в рамках бюджетного правила.

Сильным сопротивлением по паре доллар-рубль выступает район 77. Пока не начнутся боевые действия, эта отметка должна устоять.

☀️ #утреннийБриф Всем доброго начала пятницы!!!
Внешний фон позволит откупить часть вчерашней просадки акций

Начавшееся вчера утром снижение российских акций в течение дня продолжилось. По итогам основной сессии Индекс Мосбиржи закрылся с потерями в 3,7%, но остался выше 3500 пунктов.

Основной причиной распродаж вновь является напряженность на границе с Украиной, которая стала одной из причин и снижения фондовой Америки.

Но сегодня американские фьючерсы растут на 0,7%, а вслед за ними начали восстанавливать вчерашние потери российские акции. В лидерах утреннего роста вчерашний аутсайдер – акции Сбербанка. Похоже, что все спекулянты сейчас ушли в Сбер – полет бумаги на 5% за день уже перестал быть чем-то необычным.

Наверное, нет ни одного инвестиционного портфеля, в котором не присутствовали бы акции Сбера. В последние пару лет банк славился рекордными темпами прироста балансовых показателей. Но в ближайшие месяцы ситуация может измениться. Сильное снижение котировок ОФЗ и их курсовая переоценка продолжит негативно отражаться на прибыли банка. При этом можно ожидать опережающего снижения объема выдачи кредитов относительно темпов роста депозитов, а также роста просрочки по кредитам из-за повышения ключевой ставки Банка России.

Поэтому на высокие результаты банка в этом году рассчитывать не приходится. Однако акции Сбера какое-то время будут показывать опережающую динамику роста в случае постепенного снятия политических рисков.

Но пока об этом можно лишь мечтать. Несмотря на заявления российских властей об отводе войск от границы с Украиной после окончания учений, Запад в это не верит, по-прежнему продолжая нагнетать ситуацию.

Дата нападения на Украину перенесена на 20 февраля - в этот день заканчиваются учения российских войск и Олимпийские игры. Российские инвесторы выработали уже иммунитет на такого рода сообщения, но нерезидентов, верящих своей «независимой и объективной» прессе, они по-прежнему пугают.

Стоит также отметить, что сегодня пятница, и в нынешней ситуации многие будут сокращать длинные позиции по акциям вечером. Поэтому увлекаться покупками акций не рекомендуем, утренний рост во многом стал следствием закрытия шортов.

Кроме того, нефть показывает признаки завершения роста. Пока она рисует волатильный боковик, но не исключена попытка ухода котировок под отметку 90 долларов за баррель. Сейчас инвесторы будут более сильно реагировать на негативные новости, нежели на позитив.

#долларрубль
Перспективы рубля более оптимистичны, чем у рынка акций. Вчера российская валюта падением на 1,7% с лихвой сняла краткосрочную перекупленность после трех дней укрепления. Не исключено, что сегодня пара доллар-рубль вновь попробует начать тестирования на прочность сильной поддержки 75.

☀️ #утреннийБриф Всем доброго начала недели!!!
Отскок рынка акций может прерваться в любой момент

После сильной распродажи в четверг и пятницу российский рынок акций начал сегодня закономерный отскок. В очередной раз назначенная западными СМИ на 20 февраля война не началась, и это уже хорошо. Кроме того, появились признаки желания со стороны Запада приступить к урегулированию отношений Россия-Украина.

На этом фоне с утра российские акции растут. В числе лидеров роста – недавние аутсайдеры Сбербанк и Газпром, дорожающие примерно на 2%. Однако значительный вклад в этот результат вносит закрытие шортов спекулянтами. Особой уверенности в том, что в ближайшие дни начнутся инвестиционные покупки, нет.

Наблюдаемый сейчас отскок может прерваться в любой момент, как только появятся сообщения об очередном обострении ситуации вокруг Донбасса. То, что Россия и Белоруссия решили продлить совместные учения, говорит о готовности российских войск в любой момент вступить на защиту российских граждан в Донецке и Луганске. Вряд ли в такой ситуации крупный капитал, тем более иностранный, будет закупаться российским акциями.

Поэтому по-прежнему рекомендуем соблюдать осторожность, и, быть может, спекулятивно торговать от шорта.

Внешний фон сегодня нейтрален: на 0,6% растут американские фьючерсы, примерно столько же теряет нефть. Причем есть реальные угрозы того, что нефть начнет серьезно тестировать на прочность отметку 90 долларов за баррель, к которой она потихоньку, но уверенно подбирается. Это может ухудшить краткосрочные перспективы акций нефтяных компаний, поскольку инвесторы сейчас готовы активнее реагировать на любой негатив, нежели не позитив.

Но внешний фон сегодня не будет оказывать значимого влияния на динамику рублевых активов, тем более что торги акциями в США сегодня не откроются по случаю выходного дня. Все внимание на политику!

В целом же мы по-прежнему видим риски ухода Индекса Мосбиржи в район 3000 пунктов.

#долларрубль
Рубль подрастает к доллару примерно на процент. Но и здесь основой вклад в удорожание российской валюты вносят спекулянты, прикрывшие лонги по паре доллар-рубль, а также продавшие с утра доллары и евро, покупкой которых хеджировали переносимые через выходные позиции по рублёвым активам.

Пока сильным сопротивлением по паре доллар-рубль выступает район 74,7-75. Как только политическая ситуация хоть немного нормализуется, пара пробьет этот уровень и устремится к более сильной преграде 73.

☀️ #утреннийБриф Всем доброго начала дня!!!
Распродажи российских акций еще не окончены

Вчера индекс Мосбиржи перенес самое большое падение с 2014 года, снизившись по итогам основой сессии на 10,5%. Некоторые «голубые фишки» потеряли 20% стоимости. Такой обвал выглядит избыточным: разве от Сбербанка ушли все его клиенты, а у Роснефти кончилась нефть?

Поэтому сегодняшний утренний отскок выглядит логичным. Наиболее сильно растет Газпром, что объяснимо: при любом дальнейшем развитии событий у Европы нет никаких альтернатив российскому газу. Техническая картина также благоволит росту: Индекс Мосбиржи завершил вчерашний день в зоне сильной поддержки 3000-3100 пунктов. Но сейчас технические факторы могут легко игнорироваться.

Однако, к сожалению, мы все-таки склонны считать, что на этом падение российских акций не закончено. За признание ЛНР и ДНР нам придется заплатить санкциями, которые, похоже, в любом случае были бы введены под другими надуманными предлогами. Пока сложно сказать, какие меры придумает Запад.

Велики и риски начала боевых действий с участием российских войск на территории ДНР и ЛНР.

Ситуация осложняется еще и тем, что вчерашние продажи были не столько следствием игры спекулянтов на понижение, сколько паническим бегством инвесторов из акций. У многих начали срабатывать стопы, что лишь усилило обвал.

В нынешней ситуации сложно давать какие-то конкретные рекомендации. Делать новые среднесрочные покупки страшно, а продавать может быть уже поздно. Однозначно лучше рынка будут выглядеть акции сырьевых компаний, не связанных с государством. Дождемся западных санкций и, что не менее важно, действий Украины – продолжит ли она попытки уничтожения ДНР и ЛНР.

Внешний фон в ближайшие дни не будет играть особой роли, но пока фондовые активы в мире снижаются, а сырье дорожает на опасениях сбоя его поставок из России на мировой рынок.

#долларрубль
Отдельно нужно сказать про рубль, который вчера упал всего на 3,6%, а сегодня будет пытаться отыграть потери. Практически нет сомнений, что в нынешней ситуации Банк России не будет возобновлять покупку валюты в рамках бюджетного правила.

Но в ближайшие дни нагрузка на российскую валюту будет повышенной из-за репатриации нерезидентами средств, полученных от продажи российских акций и облигаций. С другой стороны, госкомпании-экспортеры могут увеличить продажу валютной выручки как в условиях наступления налогового периода, так и в опасениях введения санкций в отношении них.

Так что дальнейшее снижение рубля будет очень умеренным (если будет вообще), и у населения пока точно нет оснований для паники и скупки валюты.

☀️ #утреннийБриф Всех приветствую!!!
Ждем западных санкций и начинаем покупки акций

Российский рынок акций на начале «спецоперации» в Донбассе открылся очередным обвалом котировок акций, после чего Мосбиржа объявила о приостановке торгов. Позже аналогичное решение приняла и СПБ Биржа. Позже Мосбиржа пообещала возобновить торги к 10 утра.

Сложно сказать, насколько сильно рухнет российский рынок акций. Может на 10%, может на 30%. Однако, как ни цинично это звучит, акции нужно покупать, когда льется кровь.

Так что вот-вот наступит отличный момент для формирования средне- и долгосрочных портфелей, а также спекулятивных покупок на отскок.

Но сначала рекомендуем дождаться западных санкций, которые будут жесткими, и пережить еще одно падение.

Что покупать? Наиболее перспективными выглядят бумаги компаний сырьевого сектора, не аффилированных с государством: черные металлурги, Норникель, Лукойл, Мечел, Распадская, Акрон.

Внешний мир также отреагировал на последние события: нефть дорожает на 5% и торгуется в районе 100 долларов за баррель, почти на 2% взлетело золото, пытаясь закрепиться выше технического сопротивления 1930 долларов за баррель.

Американские фьючерсы теряют более 2%. Впрочем, последний фактор пока вписывается в общую высоковолатильную картину торгов за океаном в последние пару месяцев.

Курс рубля на мировом валютном рынке падает на 10%, уйдя в район 90 руб за доллар. Не советую сейчас покупать валюту ни спекулятивно, ни как защиту от девальвации и инфляции. Сейчас наступает налоговый период, и экспортеры увеличат продажу валютной выручки. Цены на сырье взлетели.

К тому же у монетарных властей в ближайшем резерве есть такой ход, как «попросить» госкомпании сократить свои валютные резервы. А еще есть «стратегические» резервы - валютные интервенции из ФНБ и золотовалютных резервов Банка России.

Поэтому, как только паника немного спадет, пара доллар-рубль вернется в район 80.

☀️ #утреннийБриф Всех приветствую!!!
Ждем начала восстановления акций сырьевых негосударственных компаний

Вчерашний день войдет историю российского фондового рынка: по итогам основной сессии Индекс Мосбиржи обвалился на 33,3%, в моменте падение превышало 45%, такие тяжеловесы как Сбербанк, Роснефть и Газпром сходили вниз на 50%.

Вчера вечером мы получили жесткие западные санкции. Первыми под удар попали банки. Заморозка активов и прекращение операций – сильнейший негатив для ВТБ и Сбера. Но российские власти неоднократно заявляли, что наша финансовая система готова к самому худшему. После объявления санкций котировки ВТБ и Сбера продолжили отскок от локальных минимумов.

В тоже время санкции никак не коснулись TCS Group (Тинькофф Банк), который вместе со всем рынком вчера потерял треть капитализации. Считаем, что этот эмитент окажется в большом выигрыше не только в свете того, что не вошел в санкционный лист, но и в увеличении объемов бизнеса за счет перетока к нему части клиентов «подсанкционных» банков. Бумагу целесообразно начинать подбирать.

Очень печальная ситуация у Аэрофлота, который и так не радует инвесторов финансовыми результатами. Великобритания запретила российской авиакомпании находиться в своем воздушном пространстве. Но более серьезный удар нанесла Европа, не только запретив продажу Аэрофлоту европейских самолетов, но и комплектующих к ним, а также осуществлять ремонт и техобслуживание.

По последним пунктам у меня нет цензурных слов для комментария – запрет на ремонт, ТО и покупку запчастей сильно ударит по безопасности пассажиров, рядового населения.

В целом же мы последние месяцы не рассматривали покупку акций Аэрофлота как хорошую инвестицию.

В наиболее выгодном положении - акции металлургов и негосударственных нефтяных компаний. Они напрямую не попадают под санкции, а дивидендная доходность многих эмитентов приблизилась к 30%. Причем вряд ли они откажутся от политики щедрых выплат. Рекомендуем начинать подбирать черных металлургов, угольщиков, производителей удобрений в средне- и долгосрочные портфели.

В целом ситуация по рынку акций остается тревожной. С одной стороны, после такого сильного падения нужен хороший, процентов на 10, отскок. С другой, санкционная атака на Россию будет продолжаться.

«Фактор пятницы» сегодня вряд ли окажет свое негативное действие на рынок. Почти все худшее из того, что могло произойти, уже случилось.

Очень стойко держится рубль. И основная заслуга в этом принадлежит Банку России, который очень оперативно пресек обвал рубля своими валютными интервенциями.

Антирекорд установил вчера облигационный рынок: Индекс Мосбиржи гособлигаций рухнул более чем на 14%. В результате, доходности ОФЗ со сроком погашения до двух лет ушли в район 15% годовых. Считаем, что это хороший момент для начала покупок госбумаг консервативными инвесторами как лучшая альтернатива банковским депозитам.

При этом рост доходностей ОФЗ наводит на мысль, что в самом обозримом будущем ЦБР может внепланово поднять ключевую ставку, причем сразу на 2-3 пункта.

#долларрубль
В целом каких-либо катастрофических падений курса рубля мы не ждем. Вряд ли регулятор отпустит пару доллар-рубль выше отметки 90. Складывается впечатление, что ЦБ будет пытаться удержать курс российской валюты около отметки 80 руб за доллар.

☀️ #утреннийБриф Всех с началом недели!!!
Самый ценный актив в портфелях инвесторов – деньги

Банк России объявит решение о целесообразности торгов на рынке акций в 13.00 мск. Если решение будет положительным, то торги откроются в 15.00 мск. Не исключено, что при падении рынка до первой планки торги будут приостановлены до завтра.

Кроме того, брокерам запрещено исполнять сделки по продаже ценных бумаг нерезидентами.

Данные действия регулятора выглядят полностью оправданными в условиях резкого обострения политической ситуации. Считаю, что они позволят не допустить паники и очередного обвала акций. Нужно какое-то время, чтобы трейдеры успокоились и принимали решения не на основании одних лишь эмоций.

О том, что ситуация серьезная и вызывает напряжение во всем мире, говорит падение американских фьючерсов более чем на 2% в первые часы торгов в понедельник.

Нефть торгуется в районе 100 долларов за баррель, и это мы трактуем так, что мировой рынок не очень-то верит в сбои поставок сырья из России. В противном случае мы бы краткосрочно увидели нефть по 120-150 долларов.

Не будем гадать, когда регулятор возобновит торги на рынке акций. Но нет никаких сомнений, что любое падение закончится, и рынок с лихвой отблагодарит выживших на нем. Пока же самым ценным активом инвесторов являются деньги. Не исключено, что вот-вот сложится хороший момент для формирования долгосрочных портфелей по акциям и ОФЗ.

По-прежнему считаем наиболее привлекательными для покупки и наименее рискованными бумаги экспортеров негосударственного сектора.

☀️ #утреннийБриф Всех приветствую!!!
Монетарные власти заложили основу для укрепления рубля

Пара доллар-рубль вчера в моменте уходила в район 109, но к закрытию торгов опустилась к отметке 94. Основная причина обвального падения рубля – жесткие санкции, в том числе блокировка средств Банка России. Именно из-за этого ЦБ вчера не проводил валютные интервенции, которые могли бы существенно уменьшить размер падения рубля.

Но российские монетарные власти очень оперативно отреагировали на данную ситуацию. Похоже, действия Запада не стали для них сюрпризом, и на любые санкции у ЦБ есть заготовленные варианты действий.

Так, ключевая ставка была повышена до 20% годовых, вслед за чем банки начали поднимать ставки по депозитам. Экспортеров обязали продавать 80% валютной выручки. Нерезидентам фактически запретили выводить валюту из России.

Эти меры должны привести к сильному укреплению курса рубля.

Стоит отметить, что спрос на валюту со стороны импортеров в ближайшие дни будет очень низким. Связано это как с сезонным фактором (нужно распродать прошлогодние запасы), так и с резким изменением условий внешнеэкономической деятельности. Многие западные контрагенты теперь стали требовать 100-процентную предоплату, нарушены логистические цепочки. В таких условиях очень многие импортеры в ближайшие пару недель приостановят или как минимум сократят свою деятельность.

Очень скоро понесут сдавать валюту те, кто покупал ее в последние дни в целях защиты капитала. Так происходит при каждом кризисе: большая часть населения, покупающая валюту на панике, потом продает ее по гораздо более низкому курсу.

Жду, что курс рубля скоро уйдет в район 80 руб за доллар. Не исключено, что в обозримой перспективе Банк России не только не будет осуществлять валютных интервенций, но и возобновит покупку долларов и евро в резервы.

Помешать тенденции укрепления рубля могут лишь очередные западные санкции. Например, запрет на перевод в Россию экспортерами полученной выручки.

Фондовый рынок сегодня не откроется. Это вполне логично после вчерашнего обвала котировок АДР на российские акции в Лондоне. Более чем на 70% рухнули Сбербанк, НЛМК, Магнит и X5 Retail Group. Причем падение котировок частных российских ритейлеров на столь огромную величину вообще ничем объяснить нельзя. В условиях любых санкций люди продолжат ходить в магазины.

Чтобы не допустить обвального падения котировок и в России, регулятор принял решение не открывать торги вчера и сегодня. Причем нерезидентам запрещено продавать российские акции и облигации.

В такой ситуации имеет смысл покупать бумаги российских компаний в Лондоне. В любом случае наш рынок откроется по гораздо более высоким ценам. Правда, пока непонятно, когда это произойдет.

☀️ #утреннийБриф Всех приветствую!!!
Ждем открытия торгов акциями в субботу

Сегодня торги на рынке акций вновь проводится не будут. Скорее всего, Банк России разрешит возобновить работу фондового рынка в субботу, когда новостной фон немного затихнет.

Между тем, АДР на российские акции в Лондоне вчера в очередной раз обвалились, причем до немыслимо низких значений. Так, вчера одна акций Сбера падала до 20 копеек, что соответствует капитализации банка менее 5 млрд руб, в то время как Сбербанк вчера отчитался о чистой прибыли за прошлый год в размере 1,24 трлн руб. По таким ценам многие инвесторы готовы купить Сбер целиком, причем не один, а несколько Сбербанков сразу...

Ясно, что лондонские цены на рублевые активы никакого отношения к реальности не имеют.

Продолжается стремительный рост цен на сырье. Нефть сегодня дорожает на почти на 4%, торгуясь по 117 долларов за баррель. С начала весны «черное золото» взлетело почти на 20%. ОПЕК+ вчера сохранил квоты увеличения добычи в апреле на плановом уровне в 400 тыс баррелей в сутки, заявив, что «рынок хорошо сбалансирован», а текущий рост вызван «геополитическими событиями».

Определенная логика в этом есть, но все-таки кажется, что увеличивать добычу сверх плана картель не стал из-за технической невозможности сделать это.

По западным СМИ идут сообщения, что зарубежные потребители отказываются от российской нефти, из-за чего спред между ней и эталоном Brent достиг 15-17 долларов против «нормальных» 2-4 доллара. И здесь нам кажется, что это не совсем правда. Просто западные банки, обслуживающие поставки, еще не поняли как работать в нынешних условиях с российскими банками, и боятся попасть под вторичные санкции.

Разговоры о стратегическом отказе от российской нефти также мало имеют отношения с реальностью. ОПЕК+ добывает меньше разрешенного уровня, а добыча в США уже долгое время держится в районе 11,6-11,8 млн баррелей в сутки без всяких тенденций к росту. Так что заместить российскую нефть пока просто нечем.

Не удивимся, если увидим котировки нефти в районе 130 долларов.

Растет в цене и остальное сырье. Так, с начала месяца никель подорожал на 10%, алюминий – на 7,5%, палладий – на 6,7%. Без всяких сомнений, если рост цен сырьевых цен на остановится, то по инфляции в еврозоне и США будет нанесен очень сильный удар. Будем надеяться, что это станет причиной для снижения давления Запада на Россию, а заодно поддержит котировки многих российских компаний на возобновлении торгов.

Есть хорошие новости и для рубля. Вчера вечером на рынке Форекс рубль начал дорожать, и сегодня к открытию валютных торгов в России пара доллар-рубль ушла в район 99. При этом стоит отметить, что в последние дни на зарубежных площадках пара торговалась дороже, чем в России.

Снизится спрос на валюту со стороны населения. С сегодняшнего дня Банк России обязал брокеров взимать комиссию с физлиц в 30% за покупку на бирже долларов, евро и фунтов стерлингов.

Так что у рубля есть хорошие шансы начать отыгрывать потери, тем более что российскую валюту будет сильно поддерживать те 80% валютной выручки, которые теперь обязаны продавать экспортеры.

☀️ #утреннийБриф Всех приветствую!!!
Появились предпосылки мирового экономического кризиса.

Мировые товарные рынки лихорадит. В понедельник цены на газ в Европе подбирались к отметке 4000 долларов за тысячу кубов, и несмотря на последующее снижение, остаются выше 2000 долларов. Нефть торгуется дороже 130 долларов за баррель, и пока не видно признаков остановки восходящего тренда.

Еще более катастрофичная ситуация с никелем, который только с начала марта подорожал в 2,5 раза. Лондонская биржа металлов была вынуждена просто остановить торги, похоже, что на несколько дней.

Причина взлета цен на сырье кроется в опасениях сбоев поставок из России, как в результате введенных Западом санкций, так и возможного сокращения экспорта России как ответа на эти самые санкции. Ну а дальше все как всегда: «медведи» начали судорожно прикрывать шорты, брокеры крыть их по маржин-колам, что привело еще к большему взлету цен.

Масла в огонь подливают и западные власти. Так, Штаты в качестве еще одной санкции ввели запрет на импорт российских нефти и газа. В результате, если верить Американской автомобильной ассоциации, цены на бензин в США установили новый исторический максимум.

Еврокомиссия грозится сократить на две трети потребление российского газа аж к концу нынешнего года за счет увеличения ее импорта в других странах и роста доли возобновляемых источников энергии. Заявление очень сильно попахивает популизмом, поскольку свободного газа на мировом рынке просто нет, а «зеленая энергетика» пока сильно зависит от силы ветра, да и нарастить ее мощности – дело не быстрое и очень дорогое.

Поэтому рост цен металлов вызван закладыванием в их стоимость еще и увеличившихся затрат на энергию.

Сложно сказать, что в такой ситуации предпримут западные центробанки для обуздания роста цен на сырье. Повышение ставок вряд ли значительно улучшит ситуацию, поскольку физического объема сырья от этого больше не станет.

В любом случае рост мировой инфляции неизбежен, как и серьезный спад мировой экономики, который вполне может вырасти в длительную рецессию.

Что касается российского рынка, то ЦБ вновь не стал открывать торги акциями. При этом регулятор продолжает спасать рубль. Так, вчера был введен временный запрет на продажу банками наличной валюты населению. Объем снятия долларов со счетов ограничен суммой в 10 тыс.

Валютные торги сегодня открылись падением курсу рубля к доллару более чем на 10%. Однако скорее рано, чем поздно, усилия Банка России начнут приносить результаты, и рубль начнет укрепляться. Возможно, это произойдет уже сегодня, ведь на рынок должна выйти накопленная за праздники валютная выручка, 80% которой экспортеры обязаны продавать.

☀️ #утреннийБриф Всех приветствую!!!
Мировая волна оптимизма докатилась до рубля

Вчера зарубежный фондовые площадки мощно выросли: американские прибавили более 2%, фондовая Германия и Франция вообще взлетели на 7-8%. Поводом для бурного роста стало ожидание хоть какого-то позитивного сдвига в ходе сегодняшних переговоров между Россией и Украиной.

На чем основаны такие предположения – пока непонятно. Мы не ждем какого-то прорыва от встречи дипломатов, хотя они, скорее всего, и заявят о каких-либо возможностях договориться, чтобы сохранить лицо перед мировым сообществом. Но рынки сейчас вошли в стадию высоковолатильного боковика, поэтому все новости и даже ожидания событий будут отыгрываться сильными движениями.

На 18% в моменте вчера падала нефть. Здесь причин для снижения было намного больше. ОАЭ намекнули, что на следующем заседании ОПЕК+ могут поднять вопрос об увеличении добычи в связи с беспрецедентным ростом нефтяных цен.

Данная мера выглядела бы логично, но непонятно, как на это отреагирует Россия. В другой ситуации мы бы поддержали данное предложение, но сейчас закупки российской нефти резко сократились, поэтому России выгодна дорогая нефть, которая компенсирует выпадение доходов из-за уменьшения физического объема экспорта, а заодно наносит экономический удар по Западу.

Международное энергетическое агентство предупредило, что ряд стран может высвободить стратегические резервы нефти для сбоя ажиотажа. И это не является убедительным аргументом для игры на понижение: в лучшем случае в совокупности все страны выкинут на рынок объем, сопоставимый с несколькими днями мирового потребления нефти. Принципиально погоду такие интервенции не изменят.

Про предположения о возобновлении действия «ядерной сделки» с Ираном и выходе на мировой рынок до 1 млн баррелей «новой» иранской нефти и говорить не хочется. За последние годы «иранский вопрос» уже сколько раз назывался в качестве поводов для коррекции, но какого-то реального прогресса в переговорах Исламской Республики с Западом не прослеживается.

Поэтому высокая волатильность в нефтяных контрактах сохранится.

Общемировой инвестиционный оптимизм докатился и до России. Сегодня торги рублем открылись в районе уровня вчерашнего закрытия, а дальше начал наблюдаться пока еще неуверенный спрос на рубль.

Ждем, что с каждым днем введенные Банком России меры по поддержке национальной валюты будут усиливать свое действие, и рубль начнет отыгрывать огромные мартовские потери. Но во многом ситуация на валютном рынке будет определяться вероятностью заключения мира между Россией и Украиной. Поэтому сегодняшние переговоры глав внешнеполитических ведомств двух стран будут очень важны. Об их исходе рынок будет судить даже не с точки зрения принятия каких-либо конкретных решений, а по риторике заявлений министров, которые они сделают после окончания встречи.

☀️ #утреннийБриф Всех приветствую!!!
Рубль сохраняет потенциал роста

Торги рублем на валютном рынке в начале дня проходят без принципиальных изменений: курс рубля расчетами «сегодня» немного снижается, а расчетами «завтра» - подрастает.

Введенные в последние дни новые западные санкции не оказывают на российскую валюту значимого влияния. Похоже, что российские монетарные власти были готовы к тому, что США запретят ввоз в Россию долларовых купюр и заблаговременно резко ограничили выдачу наличных долларов.

Введенный Штатами запрет на совершение торговых операций с Россией по ряду товарных позиций неприятен, но не критичен. Самое худшее, что могло быть уже произошло: Запад «заморозил» золотовалютные резервы Банка России и средства Фонда национального благосостояния на 300 млрд долларов.

В ближайшие дни курс рубля будет определяться исключительно объемом валютной выручки, которая поступает в страну. С учетом того, что выплаты в валюте по внешним долгам проводиться вряд ли будут, выездной туризм схлопнется в разы, а импортеры надолго снизят свою активность, можно ожидать, что сальдо торгового баланса России продолжит оставаться положительным.

Поэтому у рубля есть хорошие шансы продолжить в паре с долларом плавное движение в район 100.

Торги на рынке акций сегодня снова не проводятся. Ждем, что на этой неделе Московская биржа разрешит торги акциями в режиме «Выкуп: Адресные заявки». На основе того, сколько будет закрыто оставшихся стратегических шортов и сколько будет продано бумаг из инвестиционных портфелей, регулятор и будет принимать решение о возобновлении «полноценной» (с большими ограничениями) сессии на фондовом рынке.

На мировом рынке вниз пошли цены на сырьевые ресурсы. В частности, более 3% теряет нефть, уйдя в район 109 долларов за баррель. Не исключено, что нефть подешевеет до 105 долларов.

Поводом для фиксации прибыли по нефти послужили очередные служи о близости подписания «ядерной сделки» с Ираном, после чего страна может до конца года выбросить на мировой рынок дополнительно 1 млн баррелей нефти в сутки. Однако за последний год таких слухов было не мало, но пока все переговоры оканчивались безрезультатно.

На этой неделе состоится заседание ФРС США. Практически нет сомнений, что регулятор поднимет ставку на 0,25 п.п. Причем есть мнения, что ФРС будет поднимать ставку на эту же величину на каждом последующем заседании.

Ужесточение денежно-кредитной политики Федрезерва также является сильным драйвером фиксации прибыли по взлетевшим за последнее время сырьевым фьючерсам.

Однако сильно упасть сырью не дадут события на Украине и сохраняющиеся риски перебоев с поставками из России из-за трудностей логистики и оплаты российского экспорта.

☀️ #утреннийБриф Всех приветствую!!!
Пара доллар-рубль продолжает идти к цели 100

Торги на валютном рынке Московской биржи вновь начались с укрепления курса российской валюты. Утром в среду пара доллар-рубль уверенно ушла под отметку 110, которая тестировалась на прочность в последние два дня.

Введенные Банком России меры поддержки рубля продолжают усиливать действие. Похоже, что российские экспортеры и потребители их продукции потихоньку научились работать в условиях финансовых санкций, и объем притока валютной выручки в страну увеличивается.

Большую поддержку рублю оказывают и ожидания заключения мирного соглашения между Россией и Украиной. Так, из Киева все чаще и чаще звучат сообщения, что позиции сторон на переговорах стремятся к компромиссу. При этом, вводимые Западом новые санкции практически не оказывают на рубль никакого влияния – по сравнению с «замораживанием», а может быть, уже можно говорить и об отъеме значительной части российских валютных резервов, остальные меры имеют второстепенный характер.

На укреплении рубля стали играть и валютные спекулянты. Так, на рынке Форекс рубль стоит дороже, чем на спотовом рынке Московской биржи, хотя еще совсем недавно спрэд составлял 15-17% не в пользу Москвы.

Не исключено, что в пятницу Банк России еще поддержит рубль повышением ставки на несколько процентных пунктов. Это повысит привлекательность рублевых депозитов и увеличит объем продажи валюты населением.

Таким образом, в ближайшие дни, быть может, даже до конца недели можно ждать ухода пары доллар-рубль в район 100, где на какое-то время стоит ждать стабилизации курса.

Мировые инвесторы ждут решения ФРС США по ставке. Нет никаких сомнений, что регулятор завтра повысит ее на 0,25 п.п., но более важна будет риторика главы ФРС Джерома Пауэлла. Если он скажет о дальнейшем активном ужесточении денежно-кредитной политики, фондовые площадки рискуют уйти в серьезную коррекцию.

Стоит отметить, что европейские фондовые индексы торгуются значительно хуже американских. Возможно, инвесторы начали учитывать неизбежность опережающего падения европейской экономики и роста инфляции в ЕС в связи с введенными антироссийскими санкциями, которые уже отрикошетили по Старому Свету.

#Нефть пытается удержаться выше 100 долларов за баррель, но попытки пробить этот уровень вниз будут продолжаться. При появлении реальных позитивных подвижек в переговорах Россия-Украина и «ястребиной» риторики Пауэлла, нефть вполне может уйти в район 90-95 долларов за баррель.