💬 Аналитический выпуск: облигации и еврооблигации
▫️ За прошедшую неделю индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) вырос с 108,16 до 117,19 (+8,34%).
▫️ Доходность дальних выпусков опустилась ниже 12% годовых.
▫️ Сокращение импорта и вывоза капитала за границу вызвало укрепление рубля до уровней 81-84 руб./доллар США, т.е. риски по курсу рубля сильно снизились.
▫️ Ослабление ограничений на вывоз валюты за рубеж, принятое на прошлой неделе, свидетельствует о стабилизации ситуации на российском валютном рынке.
▫️ Возможность введения новых санкций окажет слабое влияние на рубль, поскольку все самые мощные экономические санкции уже введены, остались только малозначительные, которые гораздо сильнее бьют по странам-инициаторам, чем по российской экономике. Поэтому доходности рублёвых облигаций в ближайшее время имеют тенденцию к дальнейшему снижению. В этих условиях представляют интерес длинные рублёвые облигации качественных эмитентов, со вторым и третьим эшелоном сейчас всё сильно более рискованно, в условиях большой экономической турбулентности.
▫️ Еврооблигации пока торгуются на внебиржевом рынке.
#облигации #еврооблигации
▫️ За прошедшую неделю индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) вырос с 108,16 до 117,19 (+8,34%).
▫️ Доходность дальних выпусков опустилась ниже 12% годовых.
▫️ Сокращение импорта и вывоза капитала за границу вызвало укрепление рубля до уровней 81-84 руб./доллар США, т.е. риски по курсу рубля сильно снизились.
▫️ Ослабление ограничений на вывоз валюты за рубеж, принятое на прошлой неделе, свидетельствует о стабилизации ситуации на российском валютном рынке.
▫️ Возможность введения новых санкций окажет слабое влияние на рубль, поскольку все самые мощные экономические санкции уже введены, остались только малозначительные, которые гораздо сильнее бьют по странам-инициаторам, чем по российской экономике. Поэтому доходности рублёвых облигаций в ближайшее время имеют тенденцию к дальнейшему снижению. В этих условиях представляют интерес длинные рублёвые облигации качественных эмитентов, со вторым и третьим эшелоном сейчас всё сильно более рискованно, в условиях большой экономической турбулентности.
▫️ Еврооблигации пока торгуются на внебиржевом рынке.
#облигации #еврооблигации
💬 Аналитический выпуск: облигации и еврооблигации
▫️ За прошедшую неделю индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) вырос с 117,19 до 119,01 (+1,55%).
▫️ Доходность дальних выпусков держится ниже 12% годовых.
▫️ Сокращение импорта и вывоза капитала за границу вызвало значительное укрепление рубля до уровня 71 руб./доллар США, после чего он стал торговаться в диапазоне 71-75 руб. Введение правила продажи газа за рубли с 01.04.2022 г. формирует очертания новой схемы определения стоимости рубля через покупательную способность рубля к другим валютам, в первую очередь - допустившим «дефолт».
▫️ Доходности рублёвых облигаций в ближайшее время имеют тенденцию к дальнейшему снижению, в этих условиях представляют интерес длинные рублёвые облигации качественных эмитентов.
▫️ Стабилизация курса рубля, начавшееся снижение ключевой ставки дают основание для постепенного восстановления российской экономики.
▫️ Еврооблигации по-прежнему пока торгуются на внебиржевом рынке.
#облигации #еврооблигации
▫️ За прошедшую неделю индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) вырос с 117,19 до 119,01 (+1,55%).
▫️ Доходность дальних выпусков держится ниже 12% годовых.
▫️ Сокращение импорта и вывоза капитала за границу вызвало значительное укрепление рубля до уровня 71 руб./доллар США, после чего он стал торговаться в диапазоне 71-75 руб. Введение правила продажи газа за рубли с 01.04.2022 г. формирует очертания новой схемы определения стоимости рубля через покупательную способность рубля к другим валютам, в первую очередь - допустившим «дефолт».
▫️ Доходности рублёвых облигаций в ближайшее время имеют тенденцию к дальнейшему снижению, в этих условиях представляют интерес длинные рублёвые облигации качественных эмитентов.
▫️ Стабилизация курса рубля, начавшееся снижение ключевой ставки дают основание для постепенного восстановления российской экономики.
▫️ Еврооблигации по-прежнему пока торгуются на внебиржевом рынке.
#облигации #еврооблигации
💬 Аналитический выпуск: облигации и еврооблигации
🔹 Индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) вырос с 119,01 до 122,18 (+2,66%).
🔹 Доходность дальних выпусков опустилась ниже 11% годовых.
🔹 Доходность годовых ОФЗ 11,30%. Похоже, что рынок готовится к очередному скорому снижению ставки ЦБ РФ, очередное заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке намечено на 29.04.2022 г.
🔹 Ждём свежие данные по инфляции в ближайшие 2 недели, которые дадут ориентир по новой ставке.
🔹 Профильный комитет Госдумы одобрил назначение Набиуллиной главой ЦБ на 3-ий срок. Перед данным решением состоялось выступление Эльвиры Набиуллиной на совместном заседании профильных комитетов Государственной Думы, посвященном рассмотрению Годового отчета Банка России за 2021 год, где было сделано важное заявление. ЦБ не будет пытаться любыми методами вернуть инфляцию к цели — это помешало бы адаптироваться бизнесу. Обозначены структурные изменения в экономике на горизонте нескольких лет. Помощь в адаптации бизнеса к новым условиям хозяйственной подсанкционной деятельности.
🔹 Есть шанс, что ключевую ставку больше не будут держать высоко ради окончательной победы над инфляцией, судя по доходностям ОФЗ, ставка может быть снижена ещё на 2% в конце апреля.
🔹 В текущих условиях высокой неопределённости и падения выручки, когда российские компании вынуждены отказываться от выплаты дивидендов в этом году, облигации остаются единственным источником сбережения средств инвесторов и получения надёжного дохода. Поэтому спрос на ОФЗ и надёжные облигации остаётся стабильно высоким.
🔹 Торги еврооблигациями на Мосбирже до сих пор закрыты. Из-за санкций отечественные компании испытывают технические затруднения с осуществлением выплат по еврооблигациям, что делает эти вложения достаточно рискованными. Государство настаивает на решении данного вопроса через выплаты в рублях по текущему валютному курсу, но единого порядка действий пока не существует. В этих условиях работа с еврооблигациями весьма затруднительна.
#облигации #еврооблигации
🔹 Индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) вырос с 119,01 до 122,18 (+2,66%).
🔹 Доходность дальних выпусков опустилась ниже 11% годовых.
🔹 Доходность годовых ОФЗ 11,30%. Похоже, что рынок готовится к очередному скорому снижению ставки ЦБ РФ, очередное заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке намечено на 29.04.2022 г.
🔹 Ждём свежие данные по инфляции в ближайшие 2 недели, которые дадут ориентир по новой ставке.
🔹 Профильный комитет Госдумы одобрил назначение Набиуллиной главой ЦБ на 3-ий срок. Перед данным решением состоялось выступление Эльвиры Набиуллиной на совместном заседании профильных комитетов Государственной Думы, посвященном рассмотрению Годового отчета Банка России за 2021 год, где было сделано важное заявление. ЦБ не будет пытаться любыми методами вернуть инфляцию к цели — это помешало бы адаптироваться бизнесу. Обозначены структурные изменения в экономике на горизонте нескольких лет. Помощь в адаптации бизнеса к новым условиям хозяйственной подсанкционной деятельности.
🔹 Есть шанс, что ключевую ставку больше не будут держать высоко ради окончательной победы над инфляцией, судя по доходностям ОФЗ, ставка может быть снижена ещё на 2% в конце апреля.
🔹 В текущих условиях высокой неопределённости и падения выручки, когда российские компании вынуждены отказываться от выплаты дивидендов в этом году, облигации остаются единственным источником сбережения средств инвесторов и получения надёжного дохода. Поэтому спрос на ОФЗ и надёжные облигации остаётся стабильно высоким.
🔹 Торги еврооблигациями на Мосбирже до сих пор закрыты. Из-за санкций отечественные компании испытывают технические затруднения с осуществлением выплат по еврооблигациям, что делает эти вложения достаточно рискованными. Государство настаивает на решении данного вопроса через выплаты в рублях по текущему валютному курсу, но единого порядка действий пока не существует. В этих условиях работа с еврооблигациями весьма затруднительна.
#облигации #еврооблигации
💬 Аналитический выпуск: облигации и еврооблигации
▫️ Индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) почти не изменился с 126,74 до 126,17 (-0,45%).
▫️ Доходность ОФЗ осталась без изменений в интервале 10-11% годовых.
▫️ Рынок готовился к очередному снижению ставки ЦБ РФ, и достаточно точно угадал решение Совета директоров Банка России. Россия перестала импортировать инфляцию от США, деловая активность замедляется, темпы инфляции в России падают.
▫️ В пятницу 29.04.2022 ЦБ нашёл возможности снизить ключевую ставку сразу на 3%, хотя рынок ожидал умеренного снижения только на 2%. Что бы не говорил Джо Байден о дефолте России, в условиях санкций Минфин России исполнил в долларах обязательства по суверенным евробондам с погашением в 2022 и 2042 годах.
▫️ Доходности ОФЗ находятся сейчас в равновесном состоянии, попыток дальше расти в цене там не заметно, растёт интерес к надёжным корпоративным облигациям, дающим премию к кривой ОФЗ.
▫️ Для дальнейшего движения долгового рынка необходимы позитивные данные по инфляции. Текущий уровень доходности соотносится с долгосрочными ожиданиями рынка по инфляции. Ждём дальнейшего укрепления рубля в условиях изолированных валютных торгов.
▫️ Отказ Европы и США торговать с Россией под предлогом санкций снижает спрос на валюту в нашей стране. Рубль продолжает укрепляться к доллару и евро невероятно быстрыми темпами. При этом российский экспорт углеводородов показал значительный рост в последние месяцы, как в страны ЕС и США, так и на восток, прежде всего, в Китай. ЦБ пока не видит возможности для ослабления валютных ограничений с недружественными странами, и не видит возможности досрочного снятия ограничений по наличной валюте.
▫️ Впереди в России период майских праздников, активность в это время снижается, ликвидность тоже, поэтому любые события могут спровоцировать краткосрочные сильные движения как на валютном, так и на фондовом рынке. Это нельзя спрогнозировать, но переживать не стоит, рынок вернётся в своё привычное состояние.
▫️ Серьёзным событием для российской экономики стала новость о подписании Президентом РФ Указа об ответных экономических мерах в связи с недружественными действиями некоторых иностранных государств. Владимир Путин поручил правительству определить перечень лиц, попавших под ответные санкции РФ в 10-дневный срок. Масштабы влияния оценить сейчас сложно, ждём перечня от Правительства. После этого можно будет понять, как это скажется на отдельных компаниях и доходах российского бюджета. Очевидно, что какая-то ясность наступит уже после майских праздников.
▫️ В текущих условиях высокой неопределённости и падения выручки, когда российские компании вынуждены отказываться от выплаты дивидендов в этом году, а курс рубля на Мосбирже продолжает укрепляться, облигации остаются единственным источником сбережения средств инвесторов и получения надёжного дохода. Поэтому спрос на ОФЗ и надёжные облигации остаётся стабильно высоким.
▫️ Торги еврооблигациями на Мосбирже до сих пор закрыты. Из-за санкций отечественные компании испытывают технические затруднения с осуществлением выплат по еврооблигациям, что делает эти вложения достаточно рискованными.
#облигации #еврооблигации
▫️ Индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) почти не изменился с 126,74 до 126,17 (-0,45%).
▫️ Доходность ОФЗ осталась без изменений в интервале 10-11% годовых.
▫️ Рынок готовился к очередному снижению ставки ЦБ РФ, и достаточно точно угадал решение Совета директоров Банка России. Россия перестала импортировать инфляцию от США, деловая активность замедляется, темпы инфляции в России падают.
▫️ В пятницу 29.04.2022 ЦБ нашёл возможности снизить ключевую ставку сразу на 3%, хотя рынок ожидал умеренного снижения только на 2%. Что бы не говорил Джо Байден о дефолте России, в условиях санкций Минфин России исполнил в долларах обязательства по суверенным евробондам с погашением в 2022 и 2042 годах.
▫️ Доходности ОФЗ находятся сейчас в равновесном состоянии, попыток дальше расти в цене там не заметно, растёт интерес к надёжным корпоративным облигациям, дающим премию к кривой ОФЗ.
▫️ Для дальнейшего движения долгового рынка необходимы позитивные данные по инфляции. Текущий уровень доходности соотносится с долгосрочными ожиданиями рынка по инфляции. Ждём дальнейшего укрепления рубля в условиях изолированных валютных торгов.
▫️ Отказ Европы и США торговать с Россией под предлогом санкций снижает спрос на валюту в нашей стране. Рубль продолжает укрепляться к доллару и евро невероятно быстрыми темпами. При этом российский экспорт углеводородов показал значительный рост в последние месяцы, как в страны ЕС и США, так и на восток, прежде всего, в Китай. ЦБ пока не видит возможности для ослабления валютных ограничений с недружественными странами, и не видит возможности досрочного снятия ограничений по наличной валюте.
▫️ Впереди в России период майских праздников, активность в это время снижается, ликвидность тоже, поэтому любые события могут спровоцировать краткосрочные сильные движения как на валютном, так и на фондовом рынке. Это нельзя спрогнозировать, но переживать не стоит, рынок вернётся в своё привычное состояние.
▫️ Серьёзным событием для российской экономики стала новость о подписании Президентом РФ Указа об ответных экономических мерах в связи с недружественными действиями некоторых иностранных государств. Владимир Путин поручил правительству определить перечень лиц, попавших под ответные санкции РФ в 10-дневный срок. Масштабы влияния оценить сейчас сложно, ждём перечня от Правительства. После этого можно будет понять, как это скажется на отдельных компаниях и доходах российского бюджета. Очевидно, что какая-то ясность наступит уже после майских праздников.
▫️ В текущих условиях высокой неопределённости и падения выручки, когда российские компании вынуждены отказываться от выплаты дивидендов в этом году, а курс рубля на Мосбирже продолжает укрепляться, облигации остаются единственным источником сбережения средств инвесторов и получения надёжного дохода. Поэтому спрос на ОФЗ и надёжные облигации остаётся стабильно высоким.
▫️ Торги еврооблигациями на Мосбирже до сих пор закрыты. Из-за санкций отечественные компании испытывают технические затруднения с осуществлением выплат по еврооблигациям, что делает эти вложения достаточно рискованными.
#облигации #еврооблигации
💬 Аналитический выпуск: облигации и еврооблигации
▫️ За прошедшую короткую неделю индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) почти не изменился с 126,17 до 125,17 (-0,79%). Активность участников была крайне низкой, большинство решило отдохнуть, без спроса немногочисленные инвесторы фиксировали прибыль после весеннего ралли на снижении ключевой ставки Банка России.
▫️ Инфляция в мире продолжает рост. В Германии потребительская инфляция в апреле выросла до 7,4%(пред. 7,3%). Уже в 9 странах ЕС инфляция стала двузначной в марте-апреле этого года. Ждём свежих данных по инфляции в США. ФРС поднял 04.05.2022 ключевую ставку на 0,5% до 1%. На этом фоне идут распродажи американских облигаций, доходности 10-ти летних американских облигаций достигли величины 3% и ожидается рост до 3,15%.
▫️ Для полноты картины ФРС США опубликовала «Отчёт о финансовой стабильности». В нём отмечается, что экономическая неопределенность в мире возросла со времени публикации её предыдущего отчёта, который был представлен в ноябре 2021 года. Регулятор считает, что нынешняя неопределенность в отношении перспектив инфляции «создаёт риски для финансовых условий и экономической активности».
▫️ После введения санкций Запада против России, в мире наблюдается резкий рост цен на энергоносители, который питает рекордно высокую инфляцию в США, ЕС, Британии, а также обострение продовольственного кризиса.
▫️ Экономика США упала в 1 квартале на 1,4%, экономики ЕС и Британии близки к рецессии. ФРС полагает, что из-за «устойчиво высокой инфляции» центральные банки могут быть вынуждены начать быстрое повышение процентных ставок.
▫️ Видение ФРС совпало с нашим взглядом на экономическую ситуацию в мире. Картина выглядит очень тревожной, как для рынка облигаций развитых стран, так и для рынков акций.
▫️ В ближайшее время распродажи усилятся, а рост цен активов будет краткосрочным и будет носить технический характер.
▫️ Наиболее актуальным сейчас будет сокращение кредитных плеч, что снижает спрос на активы. Эти данные лишний раз подтверждают ранее озвученные прогнозы, что мировая экономика идёт к очень серьёзному кризису.
▫️ На этом фоне российский рубль в отвязке от мировых рынков продолжает укрепляться.
▫️ Облигации ОФЗ и надёжных корпоративных заёмщиков пользуются спросом, и вышли на локальные уровни поддержки.
▫️ Рассчитываем на новые заявления Правительства и Президента по мерам противодействия санкциям США и ЕС, а также развития нашей экономики в новых условиях.
▫️ В текущих условиях высокой неопределённости и падения выручки, когда российские компании вынуждены отказываться от выплаты дивидендов в этом году, а курс рубля на Мосбирже продолжает укрепляться, облигации остаются единственным источником сбережения средств инвесторов и получения надёжного дохода. Поэтому спрос на ОФЗ и надёжные облигации остаётся стабильно высоким.
▫️ Торги еврооблигациями на Мосбирже до сих пор закрыты, сделки идут на внебиржевом рынке, но активность там очень низкая. Участникам сложно найти ценовые ориентиры, спрэды огромные. Из-за санкций отечественные компании испытывают технические затруднения с осуществлением выплат по еврооблигациям, что делает эти вложения достаточно рискованными.
#облигации #еврооблигации
▫️ За прошедшую короткую неделю индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) почти не изменился с 126,17 до 125,17 (-0,79%). Активность участников была крайне низкой, большинство решило отдохнуть, без спроса немногочисленные инвесторы фиксировали прибыль после весеннего ралли на снижении ключевой ставки Банка России.
▫️ Инфляция в мире продолжает рост. В Германии потребительская инфляция в апреле выросла до 7,4%(пред. 7,3%). Уже в 9 странах ЕС инфляция стала двузначной в марте-апреле этого года. Ждём свежих данных по инфляции в США. ФРС поднял 04.05.2022 ключевую ставку на 0,5% до 1%. На этом фоне идут распродажи американских облигаций, доходности 10-ти летних американских облигаций достигли величины 3% и ожидается рост до 3,15%.
▫️ Для полноты картины ФРС США опубликовала «Отчёт о финансовой стабильности». В нём отмечается, что экономическая неопределенность в мире возросла со времени публикации её предыдущего отчёта, который был представлен в ноябре 2021 года. Регулятор считает, что нынешняя неопределенность в отношении перспектив инфляции «создаёт риски для финансовых условий и экономической активности».
▫️ После введения санкций Запада против России, в мире наблюдается резкий рост цен на энергоносители, который питает рекордно высокую инфляцию в США, ЕС, Британии, а также обострение продовольственного кризиса.
▫️ Экономика США упала в 1 квартале на 1,4%, экономики ЕС и Британии близки к рецессии. ФРС полагает, что из-за «устойчиво высокой инфляции» центральные банки могут быть вынуждены начать быстрое повышение процентных ставок.
▫️ Видение ФРС совпало с нашим взглядом на экономическую ситуацию в мире. Картина выглядит очень тревожной, как для рынка облигаций развитых стран, так и для рынков акций.
▫️ В ближайшее время распродажи усилятся, а рост цен активов будет краткосрочным и будет носить технический характер.
▫️ Наиболее актуальным сейчас будет сокращение кредитных плеч, что снижает спрос на активы. Эти данные лишний раз подтверждают ранее озвученные прогнозы, что мировая экономика идёт к очень серьёзному кризису.
▫️ На этом фоне российский рубль в отвязке от мировых рынков продолжает укрепляться.
▫️ Облигации ОФЗ и надёжных корпоративных заёмщиков пользуются спросом, и вышли на локальные уровни поддержки.
▫️ Рассчитываем на новые заявления Правительства и Президента по мерам противодействия санкциям США и ЕС, а также развития нашей экономики в новых условиях.
▫️ В текущих условиях высокой неопределённости и падения выручки, когда российские компании вынуждены отказываться от выплаты дивидендов в этом году, а курс рубля на Мосбирже продолжает укрепляться, облигации остаются единственным источником сбережения средств инвесторов и получения надёжного дохода. Поэтому спрос на ОФЗ и надёжные облигации остаётся стабильно высоким.
▫️ Торги еврооблигациями на Мосбирже до сих пор закрыты, сделки идут на внебиржевом рынке, но активность там очень низкая. Участникам сложно найти ценовые ориентиры, спрэды огромные. Из-за санкций отечественные компании испытывают технические затруднения с осуществлением выплат по еврооблигациям, что делает эти вложения достаточно рискованными.
#облигации #еврооблигации
💬 Аналитический выпуск: облигации и еврооблигации
▫️ За прошедшую короткую неделю 11.05.2022-13.05.2022 индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) почти не изменился с 125,17 до 124,81 (-0,29%).
▫️ Активность участников оставалась ниже средней. Инвесторы фиксировали прибыль после весеннего ралли на снижении ключевой ставки Банка России. Ждём свежие данные по инфляции, которые могут дать основание для прогнозов по ключевой ставке на ближайшем заседании Совета директоров Банка России.
▫️ Экономика ЕС всё сильнее страдает от конфликта на Украине и обратного эффекта от антироссийских санкций. Курс евро к доллару отражает положение вещей, продолжает стремительно снижаться и двигается к паритету. Рубль продолжает укрепляться к доллару США, а к евро ещё быстрее, постепенно приближается к 60 руб.
▫️ Меры Банка России по ослаблению валютного контроля не могут исправить ситуацию, рубль продолжит укрепляться в условиях санкционных барьеров в торговле и изоляции рынков. Слишком сильное укрепление российской валюты снижает российские экспортные доходы, поэтому Банк России может пойти на снижение ключевой ставки для ослабления курса рубля, не дожидаясь падения инфляции. Снижение ставки будет благоприятно для собственного российского производства, снижения издержек по рублёвым инвестиционным ресурсам.
▫️ В текущих условиях высокой неопределённости и падения выручки, когда российские компании вынуждены отказываться от выплаты дивидендов в этом году, а курс рубля на Мосбирже продолжает укрепляться, ключевая ставка имеет высокие шансы для дальнейшего снижения к целевому уровню 4% (конец 2023 года), облигации остаются единственным источником сбережения средств инвесторов и получения надёжного дохода. Поэтому спрос на ОФЗ и надёжные облигации останется стабильно высоким.
▫️ Торги еврооблигациями на Мосбирже до сих пор закрыты, сделки идут на внебиржевом рынке, но активность там очень низкая. Участникам сложно найти ценовые ориентиры, спрэды огромные. Из-за санкций отечественные компании испытывают технические затруднения с осуществлением выплат по еврооблигациям, что делает эти вложения достаточно рискованными.
#облигации #еврооблигации
▫️ За прошедшую короткую неделю 11.05.2022-13.05.2022 индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) почти не изменился с 125,17 до 124,81 (-0,29%).
▫️ Активность участников оставалась ниже средней. Инвесторы фиксировали прибыль после весеннего ралли на снижении ключевой ставки Банка России. Ждём свежие данные по инфляции, которые могут дать основание для прогнозов по ключевой ставке на ближайшем заседании Совета директоров Банка России.
▫️ Экономика ЕС всё сильнее страдает от конфликта на Украине и обратного эффекта от антироссийских санкций. Курс евро к доллару отражает положение вещей, продолжает стремительно снижаться и двигается к паритету. Рубль продолжает укрепляться к доллару США, а к евро ещё быстрее, постепенно приближается к 60 руб.
▫️ Меры Банка России по ослаблению валютного контроля не могут исправить ситуацию, рубль продолжит укрепляться в условиях санкционных барьеров в торговле и изоляции рынков. Слишком сильное укрепление российской валюты снижает российские экспортные доходы, поэтому Банк России может пойти на снижение ключевой ставки для ослабления курса рубля, не дожидаясь падения инфляции. Снижение ставки будет благоприятно для собственного российского производства, снижения издержек по рублёвым инвестиционным ресурсам.
▫️ В текущих условиях высокой неопределённости и падения выручки, когда российские компании вынуждены отказываться от выплаты дивидендов в этом году, а курс рубля на Мосбирже продолжает укрепляться, ключевая ставка имеет высокие шансы для дальнейшего снижения к целевому уровню 4% (конец 2023 года), облигации остаются единственным источником сбережения средств инвесторов и получения надёжного дохода. Поэтому спрос на ОФЗ и надёжные облигации останется стабильно высоким.
▫️ Торги еврооблигациями на Мосбирже до сих пор закрыты, сделки идут на внебиржевом рынке, но активность там очень низкая. Участникам сложно найти ценовые ориентиры, спрэды огромные. Из-за санкций отечественные компании испытывают технические затруднения с осуществлением выплат по еврооблигациям, что делает эти вложения достаточно рискованными.
#облигации #еврооблигации
💬 Аналитический выпуск: облигации и еврооблигации
🔸 За прошедшую неделю 16.05.2022-20.05.2022 индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) вернул потери предыдущей недели ростом с 124,81 до 125,61 (+0,64%), значительно выросли обороты торгов. После лёгкой коррекции начала мая инвесторы отдохнули и готовы дальше покупать российские облигации. Сигналы к этому дают цифры по инфляции и заявления руководства Центрального Банка.
🔸 После введения валютного контроля за вывозом капитала из России и введения множества торговых санкций против нашей страны, прекратился импорт инфляции.
🔸 Российская инфляция стала замедляться, с начала года она составила 2,8% - самая низкая инфляция в Европе. Это в несколько раз ниже инфляции в других странах ЕС.
🔸 Проминфляция в Германии, по апрельским данным, достигла уже 33,5% г/г. Член ФРС США Буллард считает, что риск рецессии в США низкий, но полагает, что ФРС нужно повысить ставку выше нейтрального уровня 2,5% для борьбы с инфляцией, желаемый уровень - 3,5% к концу года.
🔸 Страны G7 на встрече сделали заявление, что продолжат ужесточать ДКП на фоне высочайших уровней инфляции. Заявления о скором подъёме ключевой ставки сделали главы ЕЦБ и Банка Англии. Всё это усиливает вероятность рецессии в мировой экономике в этом году.
🔸 Помощник Президента Максим Орешкин высказал осторожную точку зрения, что инфляция в России по итогам года не превысит 15%. В то же время ЦБ РФ видит пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки до конца года, благодаря более быстрому замедлению инфляции (Заботкин).
🔸 Ждём очередное снижение ключевой ставки до 10%, на Заседании Совета директоров Банка России 10 июня 2022 года. Это будет основной торговой идеей для продолжения весеннего ралли на российском долговом рынке. Этому будет способствовать укрепление курса рубля, который опускался ниже 60 рублей/доллар США.
🔸 Российский Центробанк запланировал очередное послабление для экспортёров по обязательствам продажи валюты. Эффективность данного шага слабо поможет остановить укрепление рубля. Но если будет запущен рублёвый инвестиционный цикл в России, то это позволит показать рост Российской экономики на фоне рецессии и даже стагфляции в странах G7.
🔸 В текущих условиях высокой неопределённости и падения выручки, большинство российских компаний объявили об отказе от выплаты дивидендов за 2021 год. Облигации являются главным источником сбережения средств инвесторов и получения надёжного дохода. Спрос на ОФЗ и надёжные облигации останется стабильно высоким в этом году.
🔸 Торги еврооблигациями на Мосбирже до сих пор закрыты, сделки идут на внебиржевом рынке, активность выросла, но значительно ниже оборотов до СВО. Участникам сложно найти ценовые ориентиры, спрэды огромные. Из-за санкций отечественные компании испытывают технические затруднения с осуществлением выплат по еврооблигациям, что делает эти вложения достаточно рискованными.
#облигации #еврооблигации
🔸 За прошедшую неделю 16.05.2022-20.05.2022 индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) вернул потери предыдущей недели ростом с 124,81 до 125,61 (+0,64%), значительно выросли обороты торгов. После лёгкой коррекции начала мая инвесторы отдохнули и готовы дальше покупать российские облигации. Сигналы к этому дают цифры по инфляции и заявления руководства Центрального Банка.
🔸 После введения валютного контроля за вывозом капитала из России и введения множества торговых санкций против нашей страны, прекратился импорт инфляции.
🔸 Российская инфляция стала замедляться, с начала года она составила 2,8% - самая низкая инфляция в Европе. Это в несколько раз ниже инфляции в других странах ЕС.
🔸 Проминфляция в Германии, по апрельским данным, достигла уже 33,5% г/г. Член ФРС США Буллард считает, что риск рецессии в США низкий, но полагает, что ФРС нужно повысить ставку выше нейтрального уровня 2,5% для борьбы с инфляцией, желаемый уровень - 3,5% к концу года.
🔸 Страны G7 на встрече сделали заявление, что продолжат ужесточать ДКП на фоне высочайших уровней инфляции. Заявления о скором подъёме ключевой ставки сделали главы ЕЦБ и Банка Англии. Всё это усиливает вероятность рецессии в мировой экономике в этом году.
🔸 Помощник Президента Максим Орешкин высказал осторожную точку зрения, что инфляция в России по итогам года не превысит 15%. В то же время ЦБ РФ видит пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки до конца года, благодаря более быстрому замедлению инфляции (Заботкин).
🔸 Ждём очередное снижение ключевой ставки до 10%, на Заседании Совета директоров Банка России 10 июня 2022 года. Это будет основной торговой идеей для продолжения весеннего ралли на российском долговом рынке. Этому будет способствовать укрепление курса рубля, который опускался ниже 60 рублей/доллар США.
🔸 Российский Центробанк запланировал очередное послабление для экспортёров по обязательствам продажи валюты. Эффективность данного шага слабо поможет остановить укрепление рубля. Но если будет запущен рублёвый инвестиционный цикл в России, то это позволит показать рост Российской экономики на фоне рецессии и даже стагфляции в странах G7.
🔸 В текущих условиях высокой неопределённости и падения выручки, большинство российских компаний объявили об отказе от выплаты дивидендов за 2021 год. Облигации являются главным источником сбережения средств инвесторов и получения надёжного дохода. Спрос на ОФЗ и надёжные облигации останется стабильно высоким в этом году.
🔸 Торги еврооблигациями на Мосбирже до сих пор закрыты, сделки идут на внебиржевом рынке, активность выросла, но значительно ниже оборотов до СВО. Участникам сложно найти ценовые ориентиры, спрэды огромные. Из-за санкций отечественные компании испытывают технические затруднения с осуществлением выплат по еврооблигациям, что делает эти вложения достаточно рискованными.
#облигации #еврооблигации
💬 Аналитический выпуск: облигации и еврооблигации
🔹 Индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) вернул потери предыдущей недели ростом с 125,61 до 132,91 (+5,81%).
🔹 Инфляция в мире продолжает расти, что благоприятно для выручки российских компаний, выпускающих базовые материалы и продукцию для промышленности. Относительную угрозу несут риски стагфляции в мировой экономике, но из-за санкционных ограничений увеличилась доля внутреннего спроса, а внешний несколько сократился.
🔹 Постепенное снижение ключевой ставки Банка России даёт надежду на восстановление спроса на кредитование после шокового скачка до 20% в феврале.
🔹 Федрезерв на этой неделе примет решение о подъёме свой ставки, многие ждут «сюрпризов» вроде роста ставки сразу на 0,5%. Доходности по американским трежерис старше 2-х лет превысили 3% годовых, что отражает серьёзные опасения о ястребином настрое Федрезерва в этом году. Аналогичные заявления идут от глав ЕЦБ и Банка Англии. Серьёзное ужесточение монетарной политики привело к значительной коррекции на американском рынке акций, росту курса доллара ко многим валютам.
🔹 Российский рубль продолжает укрепляться и торгуется ниже 60 руб. по доллару и по евро. ОФЗ в этом случае представляют прекрасную возможность по сбережению средств, имеют высокую надёжность и потенциал для дальнейшего роста цен на ожиданиях снижении ключевой ставки Банка России.
🔹 Торги еврооблигациями на Мосбирже до сих пор закрыты, сделки идут на внебиржевом рынке, активность выросла, но значительно ниже оборотов до СВО. Санкции против НРД серьёзно ограничивают возможности собственников еврооблигаций по получению купонного дохода и возможности совершать операции купли-продажи.
#облигации #еврооблигации
🔹 Индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) вернул потери предыдущей недели ростом с 125,61 до 132,91 (+5,81%).
🔹 Инфляция в мире продолжает расти, что благоприятно для выручки российских компаний, выпускающих базовые материалы и продукцию для промышленности. Относительную угрозу несут риски стагфляции в мировой экономике, но из-за санкционных ограничений увеличилась доля внутреннего спроса, а внешний несколько сократился.
🔹 Постепенное снижение ключевой ставки Банка России даёт надежду на восстановление спроса на кредитование после шокового скачка до 20% в феврале.
🔹 Федрезерв на этой неделе примет решение о подъёме свой ставки, многие ждут «сюрпризов» вроде роста ставки сразу на 0,5%. Доходности по американским трежерис старше 2-х лет превысили 3% годовых, что отражает серьёзные опасения о ястребином настрое Федрезерва в этом году. Аналогичные заявления идут от глав ЕЦБ и Банка Англии. Серьёзное ужесточение монетарной политики привело к значительной коррекции на американском рынке акций, росту курса доллара ко многим валютам.
🔹 Российский рубль продолжает укрепляться и торгуется ниже 60 руб. по доллару и по евро. ОФЗ в этом случае представляют прекрасную возможность по сбережению средств, имеют высокую надёжность и потенциал для дальнейшего роста цен на ожиданиях снижении ключевой ставки Банка России.
🔹 Торги еврооблигациями на Мосбирже до сих пор закрыты, сделки идут на внебиржевом рынке, активность выросла, но значительно ниже оборотов до СВО. Санкции против НРД серьёзно ограничивают возможности собственников еврооблигаций по получению купонного дохода и возможности совершать операции купли-продажи.
#облигации #еврооблигации
💬 Аналитический выпуск: облигации и еврооблигации
🔹 За период 14.06.2022-18.06.2022 индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) изменился незначительно с 132,91 до 132,76 (-0,11%).
🔹 После майского ралли, на ожиданиях повышения ключевой ставки Банка России, участники решили зафиксировать прибыль перед летним тихим сезоном.
🔹 Российский рубль может укрепляться до уровня 50 руб. по доллару и по евро, но удержаться на нём будет сложно.
🔹 ОФЗ представляют прекрасную возможность по сбережению средств и имеют потенциал для дальнейшего роста цен на ожиданиях снижения ключевой ставки Банка России к 5-6%. После снижения доходности ОФЗ ниже 10% годовых, активизировались покупки качественных эмитентов 1-2 эшелона, дающих хорошую премию к ОФЗ. Пошёл поток новых интересных первичных размещений корпоративных облигаций после вынужденной паузы из-за весеннего скачка ключевой ставки. Теперь стратегия покупки облигаций на первичном рынке с последующей продажей на вторичном снова стала рабочей. Летний период отпусков можно вполне переждать в российских долговых обязательствах, которые имеют потенциал роста стоимости, помимо высокого купонного дохода.
#облигации #еврооблигации
🔹 За период 14.06.2022-18.06.2022 индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) изменился незначительно с 132,91 до 132,76 (-0,11%).
🔹 После майского ралли, на ожиданиях повышения ключевой ставки Банка России, участники решили зафиксировать прибыль перед летним тихим сезоном.
🔹 Российский рубль может укрепляться до уровня 50 руб. по доллару и по евро, но удержаться на нём будет сложно.
🔹 ОФЗ представляют прекрасную возможность по сбережению средств и имеют потенциал для дальнейшего роста цен на ожиданиях снижения ключевой ставки Банка России к 5-6%. После снижения доходности ОФЗ ниже 10% годовых, активизировались покупки качественных эмитентов 1-2 эшелона, дающих хорошую премию к ОФЗ. Пошёл поток новых интересных первичных размещений корпоративных облигаций после вынужденной паузы из-за весеннего скачка ключевой ставки. Теперь стратегия покупки облигаций на первичном рынке с последующей продажей на вторичном снова стала рабочей. Летний период отпусков можно вполне переждать в российских долговых обязательствах, которые имеют потенциал роста стоимости, помимо высокого купонного дохода.
#облигации #еврооблигации
💬 Аналитический выпуск: облигации и еврооблигации
🔹 За период 20.06.2022-24.06.2022 индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) немного подрос с 132,76 до 134,24 (+0,75%).
🔹 Продолжается рост цен облигаций на ожиданиях повышения ключевой ставки Банка России.
🔹 ОФЗ представляют прекрасную возможность по сбережению средств и имеют потенциал для дальнейшего роста цен на ожиданиях снижения ключевой ставки Банка России к 5-6%.
🔹 После снижения доходности ОФЗ к уровню 8,7% годовых активизировались покупки качественных эмитентов 1-2 эшелона, дающих хорошую премию к ОФЗ.
Пошёл поток новых интересных первичных размещений корпоративных облигаций после вынужденной весенней паузы на «запретно» высокой ключевой ставке Банка России. Теперь стратегия покупки облигаций на первичном рынке с последующей их продажей на вторичном снова стала рабочей.
🔹 Данные июньских размещений компаний 1-2 эшелона и их торгов:
• МТС 001Р-21 разместился по ставке первого купона 9,65% (ytw 10,00% годовых), на вторичном рынке в первый день торговался с премией 100,50-100,95%.
• ПАО "НГК "СЛАВНЕФТЬ" серии 002P-04 разместился по ставке купона – 10,15% годовых (ytw 10,54 годовых), после выхода на вторичные торги цена вырастала до 101,40%.
• ПОЧТА РОССИИ серия БО-002P-03 разместился по ставке купона – 10,15% годовых (доходность 10,41% годовых), после выхода на вторичные торги цена вырастала до 103,00%.
• ПОЧТА РОССИИ серия БО-002P-03 разместился по ставке купона – 10,15% годовых (доходность 10,41% годовых), после выхода на вторичные торги цена вырастала до 102,80%.
• ООО "ВУШ" серии 001P-01 разместился по ставке купона – 13.50% годовых (ytm 14.20% годовых). Ждём начала вторичных торгов 29.06.2022.
#облигации #еврооблигации
🔹 За период 20.06.2022-24.06.2022 индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) немного подрос с 132,76 до 134,24 (+0,75%).
🔹 Продолжается рост цен облигаций на ожиданиях повышения ключевой ставки Банка России.
🔹 ОФЗ представляют прекрасную возможность по сбережению средств и имеют потенциал для дальнейшего роста цен на ожиданиях снижения ключевой ставки Банка России к 5-6%.
🔹 После снижения доходности ОФЗ к уровню 8,7% годовых активизировались покупки качественных эмитентов 1-2 эшелона, дающих хорошую премию к ОФЗ.
Пошёл поток новых интересных первичных размещений корпоративных облигаций после вынужденной весенней паузы на «запретно» высокой ключевой ставке Банка России. Теперь стратегия покупки облигаций на первичном рынке с последующей их продажей на вторичном снова стала рабочей.
🔹 Данные июньских размещений компаний 1-2 эшелона и их торгов:
• МТС 001Р-21 разместился по ставке первого купона 9,65% (ytw 10,00% годовых), на вторичном рынке в первый день торговался с премией 100,50-100,95%.
• ПАО "НГК "СЛАВНЕФТЬ" серии 002P-04 разместился по ставке купона – 10,15% годовых (ytw 10,54 годовых), после выхода на вторичные торги цена вырастала до 101,40%.
• ПОЧТА РОССИИ серия БО-002P-03 разместился по ставке купона – 10,15% годовых (доходность 10,41% годовых), после выхода на вторичные торги цена вырастала до 103,00%.
• ПОЧТА РОССИИ серия БО-002P-03 разместился по ставке купона – 10,15% годовых (доходность 10,41% годовых), после выхода на вторичные торги цена вырастала до 102,80%.
• ООО "ВУШ" серии 001P-01 разместился по ставке купона – 13.50% годовых (ytm 14.20% годовых). Ждём начала вторичных торгов 29.06.2022.
#облигации #еврооблигации