Предпринимательская уверенность в марте: негативная динамика сохраняется
Индексы предпринимательской уверенности Росстата в марте продолжили снижаться (в случае добычи это снижение уже шестой месяц подряд!), при этом падение ускорилось после небольшой стабилизации в феврале.
В добыче в марте заметно ухудшились оценки выпуска продукции и цены (хотя снижение цен на сырьё - не так и плохо, если бы оно не было одним из основных экспортных товаров), в обработке - оценки общего спроса и текущей экономической ситуации на предприятиях (как "благоприятную" её сейчас оценивает только 6.8% руководителей - против 9.2% месяцем ранее!)
Индексы предпринимательской уверенности Росстата в марте продолжили снижаться (в случае добычи это снижение уже шестой месяц подряд!), при этом падение ускорилось после небольшой стабилизации в феврале.
В добыче в марте заметно ухудшились оценки выпуска продукции и цены (хотя снижение цен на сырьё - не так и плохо, если бы оно не было одним из основных экспортных товаров), в обработке - оценки общего спроса и текущей экономической ситуации на предприятиях (как "благоприятную" её сейчас оценивает только 6.8% руководителей - против 9.2% месяцем ранее!)
Доходность негосударственных пенсионных фондов
По свежим ЦБшным данным о доходностях НПФ (за 3 квартал 2024 – и да, это правда самые свежие данные), доходность инвестирования средств НПФ за вычетом вознаграждения самого фонда (на графике именно она) в 3к2024 варьировалась от 2.53% до 11.4%. Сравните со ставками по депозитам!
Для сравнения, инфляция в 2024 году (сравнение не супер корректное, потому что доходность-то 3к2024 к 3к2023, а инфляция именно за год, но что уж тут) составила 9.52%. И целых пять фондов показали доходность выше этого показателя! Фонды-лидеры – это "Атомфонд" (11.4%, 10 миллиардов рублей активов), "Ханты-Мансийский НПФ" (10.34%, 31 млрд) и НПФ "Профессиональный" (10.07%, чуть меньше 9 млрд активов).
Крупнейшие фонды от крупнейших банков показали себя заметно хуже: фонд ВТБ продемонстрировал доходность в 5.05% (чуть больше триллиона рублей активов), фонд Сбера – 6.43% (чуть меньше триллиона рублей активов).
В общем, лучшая пенсия по-прежнему – та, которую ты сам себе организовал
По свежим ЦБшным данным о доходностях НПФ (за 3 квартал 2024 – и да, это правда самые свежие данные), доходность инвестирования средств НПФ за вычетом вознаграждения самого фонда (на графике именно она) в 3к2024 варьировалась от 2.53% до 11.4%. Сравните со ставками по депозитам!
Для сравнения, инфляция в 2024 году (сравнение не супер корректное, потому что доходность-то 3к2024 к 3к2023, а инфляция именно за год, но что уж тут) составила 9.52%. И целых пять фондов показали доходность выше этого показателя! Фонды-лидеры – это "Атомфонд" (11.4%, 10 миллиардов рублей активов), "Ханты-Мансийский НПФ" (10.34%, 31 млрд) и НПФ "Профессиональный" (10.07%, чуть меньше 9 млрд активов).
Крупнейшие фонды от крупнейших банков показали себя заметно хуже: фонд ВТБ продемонстрировал доходность в 5.05% (чуть больше триллиона рублей активов), фонд Сбера – 6.43% (чуть меньше триллиона рублей активов).
В общем, лучшая пенсия по-прежнему – та, которую ты сам себе организовал
Цены в начале апреля: всё стабильно
За неделю с 1 по 7 апреля цены в России выросли на 0.16% - против 0.2% неделей ранее (и 0.12% две недели назад).
При этом, если не считать овощей-фруктов, всё выглядит довольно-таки пристойно: цены на мясо-птицу (кроме говядины) снижаются, на молочку - снижаются или растут символически, яйца вообще подешевели на 1.56% за неделю!
Но - те самые овощи-фрукты всё ещё дорожают, плюс заметно выросли цены на многие услуги, от мойки автомобилей (+0.98% за неделю) до проживания в гостиницах (+1-2% на все категории).
Топливо дорожает в пределах разумного: приятные +0.09% на дизель и несколько менее приятные +0.24% на бензин.
За неделю с 1 по 7 апреля цены в России выросли на 0.16% - против 0.2% неделей ранее (и 0.12% две недели назад).
При этом, если не считать овощей-фруктов, всё выглядит довольно-таки пристойно: цены на мясо-птицу (кроме говядины) снижаются, на молочку - снижаются или растут символически, яйца вообще подешевели на 1.56% за неделю!
Но - те самые овощи-фрукты всё ещё дорожают, плюс заметно выросли цены на многие услуги, от мойки автомобилей (+0.98% за неделю) до проживания в гостиницах (+1-2% на все категории).
Топливо дорожает в пределах разумного: приятные +0.09% на дизель и несколько менее приятные +0.24% на бензин.
Внешняя торговля России в начале 2025: одновременное снижение импорта и экспорта
По данным ЦБ (внешняя торговля товарами и услугами), импорт и экспорт в начале 2025 весьма синхронно снижаются: экспорт товаров упал с 39 миллиардов долларов в ноябре и декабре 2024 до 30 млрд в январе-февраля 2025, импорт - с почти 27 млрд в ноябре и 29 в декабре до довольно скромных 20 миллиардов в феврале.
В последний раз импорт снижался ниже 21 миллиарда долларов только в марте-мае 2022, на фоне начала СВО. Уже в июне 2022 он вернулся к 21 млрд и до недавнего времени ни разу не опускался ниже!
Внешняя торговля услугами в целом тоже стагнирует, хотя и на так активно ввиду её заметно меньшего масштаба.
Зато (хотя не "зато", конечно, а "благодаря" этим процессам) сальдо торговли (и товарами, и услугами) чувствует себя очень даже неплохо: в декабре 2024 оно составляло +10 млрд в товарах и -4.4 млрд в услугах. В феврале 2025: +10.5 млрд в товарах и -1.9 млрд в услугах
По данным ЦБ (внешняя торговля товарами и услугами), импорт и экспорт в начале 2025 весьма синхронно снижаются: экспорт товаров упал с 39 миллиардов долларов в ноябре и декабре 2024 до 30 млрд в январе-февраля 2025, импорт - с почти 27 млрд в ноябре и 29 в декабре до довольно скромных 20 миллиардов в феврале.
В последний раз импорт снижался ниже 21 миллиарда долларов только в марте-мае 2022, на фоне начала СВО. Уже в июне 2022 он вернулся к 21 млрд и до недавнего времени ни разу не опускался ниже!
Внешняя торговля услугами в целом тоже стагнирует, хотя и на так активно ввиду её заметно меньшего масштаба.
Зато (хотя не "зато", конечно, а "благодаря" этим процессам) сальдо торговли (и товарами, и услугами) чувствует себя очень даже неплохо: в декабре 2024 оно составляло +10 млрд в товарах и -4.4 млрд в услугах. В феврале 2025: +10.5 млрд в товарах и -1.9 млрд в услугах
Цены: всё неплохо
За неделю с 8 по 14 апреля 2025 цены в России прибавили 0.11% - и это заметно меньше, чем в предыдущие две недели (0.16% и 0.2%)! Среднесуточный же прирост цен за первые две недели апреля составил 0.019% - меньше, чем в марте (0.021%), но (пока что?) больше, чем в 0.017% в апреле прошлого года.
В целом, неплохо - и это при всё ещё дорожающих (пускай уже и не так быстро) овощах и фруктах! При этом темпы роста цен на мясо умеренные, курица-яйца продолжают дешеветь, большая часть продовольственных товаров в целом чувствует себя неплохо, даже молочка.Техника дешевеет, спасибо крепкому рублю!
Топливо дорожает в пределах разумного: +0.08% на дизель и +0.14% на бензин.
Заметно выше средних цифр растут только цены на услуги: отели/санатории в зависимости от категории прибавили до 2% за неделю. Ну, лето близится! И майские
За неделю с 8 по 14 апреля 2025 цены в России прибавили 0.11% - и это заметно меньше, чем в предыдущие две недели (0.16% и 0.2%)! Среднесуточный же прирост цен за первые две недели апреля составил 0.019% - меньше, чем в марте (0.021%), но (пока что?) больше, чем в 0.017% в апреле прошлого года.
В целом, неплохо - и это при всё ещё дорожающих (пускай уже и не так быстро) овощах и фруктах! При этом темпы роста цен на мясо умеренные, курица-яйца продолжают дешеветь, большая часть продовольственных товаров в целом чувствует себя неплохо, даже молочка.Техника дешевеет, спасибо крепкому рублю!
Топливо дорожает в пределах разумного: +0.08% на дизель и +0.14% на бензин.
Заметно выше средних цифр растут только цены на услуги: отели/санатории в зависимости от категории прибавили до 2% за неделю. Ну, лето близится! И майские
Международные резервы РФ: в последние месяцы наблюдается положительная динамика
По данным ЦБ, международные резервы России по состоянию на 1 апреля этого года составили 647 миллиардов долларов - против 609 миллиардов в начале года и 590 миллиардов 1 апреля 2024 года. Неплохой рост!
Большая часть роста, правда, пришлась на рост стоимости золота (именно стоимости, вес золотого запаса стабильно держится около 75 миллионов тройских унций - это примерно 2.3 тысячи тонн): 33 из 38 миллиардов "прибавки" с начала года, но и активы в иностранной валюте тоже подросли!
По данным ЦБ, международные резервы России по состоянию на 1 апреля этого года составили 647 миллиардов долларов - против 609 миллиардов в начале года и 590 миллиардов 1 апреля 2024 года. Неплохой рост!
Большая часть роста, правда, пришлась на рост стоимости золота (именно стоимости, вес золотого запаса стабильно держится около 75 миллионов тройских унций - это примерно 2.3 тысячи тонн): 33 из 38 миллиардов "прибавки" с начала года, но и активы в иностранной валюте тоже подросли!
Об агрегации "человеческих" и "машинных" прогнозов
#лонгрид
#статьи
И снова лонгрид об экспертных прогнозах (вот тут была статья про разброс прогнозов разных экспертов, вот тут – про агрегацию), на этот раз про то, как оптимально комбинировать прогнозы, полученные при помощи статистических/ML моделей, и прогнозы человеческие.
Постановка задачи статьи следующая:
- Есть две достаточно крупные компании (ретейлер и строительная, конкретные названия в статье, понятное дело, не раскрываются), в которых сидит достаточно большой штат специалистов, прогнозирующих спрос на их товары/услуги. Горизонт прогноза – от 0 до 6 месяцев вперёд. Для получения прогнозов используется комплекс моделей, но прогнозы моделей в дальнейшем корректируются экспертами на основании своего понимания рыночной ситуации.
- Есть несколько забавных эффектов, обнаруженных в литературе, изучающей экспертные прогнозы:
1) Эксперты в таких ситуациях обычно корректируют прогнозы моделей в правильном направлении
2) Эксперты в таких ситуациях обычно хорошо предсказывают величину корректировки, когда они понижают прогноз
3) И плохо определяют величину корректировки, когда прогноз надо повысить
Вопрос: как оптимально смешивать знания моделей и экспертов?
Предложенную в качестве ответа схему авторы назвали Light-touch forecasting. Она предполагает такую последовательность действий:
1) Модель генерирует прогноз
2) Эксперт решает, нужно ли его принять или скорректировать
3) Если прогноз корректируется вверх (повышается), то величину повышения определяет алгоритм
4) Если прогноз корректируется вниз (понижается), то величину понижения определяет эксперт
Алгоритм же для корректировки вверх просто смотрит на исторические данные (когда эксперт предлагал повысить) и рассчитывает среднюю оптимальную величину повышения.
В процессе экспериментального применения такого подхода, результирующие прогнозы оказались точнее и модельных, и чисто экспертных, и "стандартной" комбинации (модель предсказывает, эксперт корректирует). При этом по сравнению со "стандартной" комбинацией человека и машины предложенный подход требует меньше времени от экспертов, что повышает общую эффективность процедуры.
Вся эта область субъективного/экспертного прогнозирования звучит конечно довольно примитивно, но штука довольно интересная и очень актуальная на практике. И, что поразительно, передний край науки тут сейчас сидит на каких-то супер базовых историях и эвристиках. При этом (если кому актуально) – эти результаты можно брать и внедрять прямо как есть. Или предлагать что-то своё и вливаться в общий поток исследований
Статья – из свежего выпуска IJF (более того, это спецвыпуск про экспертные прогнозы, так что ждите новых лонгридов на ту же тематику!)
#лонгрид
#статьи
И снова лонгрид об экспертных прогнозах (вот тут была статья про разброс прогнозов разных экспертов, вот тут – про агрегацию), на этот раз про то, как оптимально комбинировать прогнозы, полученные при помощи статистических/ML моделей, и прогнозы человеческие.
Постановка задачи статьи следующая:
- Есть две достаточно крупные компании (ретейлер и строительная, конкретные названия в статье, понятное дело, не раскрываются), в которых сидит достаточно большой штат специалистов, прогнозирующих спрос на их товары/услуги. Горизонт прогноза – от 0 до 6 месяцев вперёд. Для получения прогнозов используется комплекс моделей, но прогнозы моделей в дальнейшем корректируются экспертами на основании своего понимания рыночной ситуации.
- Есть несколько забавных эффектов, обнаруженных в литературе, изучающей экспертные прогнозы:
1) Эксперты в таких ситуациях обычно корректируют прогнозы моделей в правильном направлении
2) Эксперты в таких ситуациях обычно хорошо предсказывают величину корректировки, когда они понижают прогноз
3) И плохо определяют величину корректировки, когда прогноз надо повысить
Вопрос: как оптимально смешивать знания моделей и экспертов?
Предложенную в качестве ответа схему авторы назвали Light-touch forecasting. Она предполагает такую последовательность действий:
1) Модель генерирует прогноз
2) Эксперт решает, нужно ли его принять или скорректировать
3) Если прогноз корректируется вверх (повышается), то величину повышения определяет алгоритм
4) Если прогноз корректируется вниз (понижается), то величину понижения определяет эксперт
Алгоритм же для корректировки вверх просто смотрит на исторические данные (когда эксперт предлагал повысить) и рассчитывает среднюю оптимальную величину повышения.
В процессе экспериментального применения такого подхода, результирующие прогнозы оказались точнее и модельных, и чисто экспертных, и "стандартной" комбинации (модель предсказывает, эксперт корректирует). При этом по сравнению со "стандартной" комбинацией человека и машины предложенный подход требует меньше времени от экспертов, что повышает общую эффективность процедуры.
Вся эта область субъективного/экспертного прогнозирования звучит конечно довольно примитивно, но штука довольно интересная и очень актуальная на практике. И, что поразительно, передний край науки тут сейчас сидит на каких-то супер базовых историях и эвристиках. При этом (если кому актуально) – эти результаты можно брать и внедрять прямо как есть. Или предлагать что-то своё и вливаться в общий поток исследований
Статья – из свежего выпуска IJF (более того, это спецвыпуск про экспертные прогнозы, так что ждите новых лонгридов на ту же тематику!)
Официальная статистика перед и между праздниками: дайджест
Всю пред-майскую неделю я пробыл на Всеросе по экономике (и как вы могли заметить, посты немного подпропали), поэтому основное из официальных цифр последней недели в виде дайджеста!
- Росстат: предпринимательская уверенность в апреле подросла в добыче (и впервые с ноября 2024 вышла в плюс!), и пятый месяц подряд снизилась в обработке (но всё ещё остаётся в положительной области: оптимистов больше, чем пессимистов, хотя и ненамного)
- ЦБ: появились результаты деятельности негосударственных пенсионных фондов за весь 2024 год. Средневзвешенная доходность инвестирования пенсионных накоплений до(!) выплаты вознаграждения фонду в 2024 году составила 9%. Инфляция, напомню, выше. Такое себе, конечно
- ЦБ: международные резервы чуть снизились к концу апреля, но всё равно за последние годы выше они были только в середине апреля 2025. Правда, как мы помним, дело тут скорее в растущей цене золота, чем в том, что там правда что-то где-то копится
- ЦБ: ипотечный рынок в марте 2025 немного подрос по сравнению с январём-февралём (правда, объём выдач ипотечных кредитов всё ещё в три раза меньше, чем в июне 2024, перед началом урезания льготных программ, и почти вдвое ниже, чем в марте 2024). По объёму выдач традиционно лидируют Москва, Московская область и Санкт-Петербург - и в этих регионах падение по сравнению с мартом 2024 ещё меньше, чем в среднем по стране
Всю пред-майскую неделю я пробыл на Всеросе по экономике (и как вы могли заметить, посты немного подпропали), поэтому основное из официальных цифр последней недели в виде дайджеста!
- Росстат: предпринимательская уверенность в апреле подросла в добыче (и впервые с ноября 2024 вышла в плюс!), и пятый месяц подряд снизилась в обработке (но всё ещё остаётся в положительной области: оптимистов больше, чем пессимистов, хотя и ненамного)
- ЦБ: появились результаты деятельности негосударственных пенсионных фондов за весь 2024 год. Средневзвешенная доходность инвестирования пенсионных накоплений до(!) выплаты вознаграждения фонду в 2024 году составила 9%. Инфляция, напомню, выше. Такое себе, конечно
- ЦБ: международные резервы чуть снизились к концу апреля, но всё равно за последние годы выше они были только в середине апреля 2025. Правда, как мы помним, дело тут скорее в растущей цене золота, чем в том, что там правда что-то где-то копится
- ЦБ: ипотечный рынок в марте 2025 немного подрос по сравнению с январём-февралём (правда, объём выдач ипотечных кредитов всё ещё в три раза меньше, чем в июне 2024, перед началом урезания льготных программ, и почти вдвое ниже, чем в марте 2024). По объёму выдач традиционно лидируют Москва, Московская область и Санкт-Петербург - и в этих регионах падение по сравнению с мартом 2024 ещё меньше, чем в среднем по стране
И ещё о графиках и прогнозировании
#лонгрид
#статьи
Я как-то уже делал обзор статьи про графики и прогнозирование – и вот ещё одна свежая статья на ту же тему, теперь про (визуальное) прогнозирование растущих экспоненциально показателей.
Известно, что люди плохо прогнозируют методом пристального взгляда показатели, растущие экспоненциально. Для улучшения качества субъективного прогнозирования и общего восприятия таких показателей, используют графики в логарифмической шкале (см. иллюстрации к посту – цветом там выделены области, куда испытуемые обычно смотрят, изучая графики)
Оказывается, чтобы добиться максимального качества прогнозов по таким графикам, нужно сделать две вещи:
1) Перенести шкалу вертикальной оси направо
2) Расширить горизонтальную ось так, чтобы на графике было пустое пространство на тот период, на который и строится прогноз. Чтобы, по сути, можно было "дорисовать" в голове график так, чтобы под ним ещё была разметка осей
Простенько, но довольно полезненько с точки зрения подбора визуала
#лонгрид
#статьи
Я как-то уже делал обзор статьи про графики и прогнозирование – и вот ещё одна свежая статья на ту же тему, теперь про (визуальное) прогнозирование растущих экспоненциально показателей.
Известно, что люди плохо прогнозируют методом пристального взгляда показатели, растущие экспоненциально. Для улучшения качества субъективного прогнозирования и общего восприятия таких показателей, используют графики в логарифмической шкале (см. иллюстрации к посту – цветом там выделены области, куда испытуемые обычно смотрят, изучая графики)
Оказывается, чтобы добиться максимального качества прогнозов по таким графикам, нужно сделать две вещи:
1) Перенести шкалу вертикальной оси направо
2) Расширить горизонтальную ось так, чтобы на графике было пустое пространство на тот период, на который и строится прогноз. Чтобы, по сути, можно было "дорисовать" в голове график так, чтобы под ним ещё была разметка осей
Простенько, но довольно полезненько с точки зрения подбора визуала
Когнитивная рефлексия и субъективное прогнозирование
#лонгрид
#статьи
А мы продолжаем изучать интересные статьи про субъективное прогнозирование – и сегодня обсудим такую штуку, как когнитивная рефлексия, которой посвящена ещё одна интересная свежая статья.
Во-первых, что ж такое эта когнитивная рефлексия. Она обычно определяется как склонность проверять и обнаруживать у самого себя интуитивные ошибки. Полезная штука! И, как оказывается, она очень сильно связана и с прогнозными способностями.
В работе есть два интересных момента: как можно померить когнитивную рефлексию и на что она, собственно, влияет.
Касательно измерения: в работе изучается довольно большой американский опросник потребительских ожиданий (Survey of Consumer Expectations, SCE). Автор находит в нём вопрос, предположительной способный померить когнитивную рефлексию, и проверяет эту гипотезу при помощи отдельного опроса(!). Оказывается, что вопрос хороший и правда когнитивную рефлексию измеряет (почитайте статью, кому интересны подробности этого процесса – там ничего сложного, но довольно интересно). А вопрос следующий:
"У вас есть 200 долларов на вкладе. Ставка по вкладу – 10% годовых. Проценты начисляются каждый год. Сколько денег у вас будет через 2 года?"
Сколько, кстати?
Если вы ответили 242, то поздравляю, вы когнитивно рефлексивны! Если 240 – вы просто численно грамотны. Если что-то другое – увы...
И оказывается, что когнитивно рефлексивные люди:
1) Значимо точнее предсказывают инфляцию (в том самом опросе SCE). А ещё, кстати, точнее предсказывают женщины и люди со средним доходом!
2) Меньше склонны к пере-реакции (в каком-то смысле: к излишней панике в ответ на какие-то события): в 2021 году, когда инфляция в США заметно выросла, инфляционные ожидания не-рефлексивных респондентов выросли слишком сильно, а рефлексивных – примерно в соответствии с фактическим ростом инфляции
Мораль: в опросы об ожиданиях можно вставлять этот несложный вопрос про вклад и при расчёте агрегированных показателей брать не просто средние показатели, но средне-взвешенные с учётом уровня когнитивной рефлексии! Это, в принципе, должно работать не только с прогнозами инфляции, но и с прогнозированием других показателей
#лонгрид
#статьи
А мы продолжаем изучать интересные статьи про субъективное прогнозирование – и сегодня обсудим такую штуку, как когнитивная рефлексия, которой посвящена ещё одна интересная свежая статья.
Во-первых, что ж такое эта когнитивная рефлексия. Она обычно определяется как склонность проверять и обнаруживать у самого себя интуитивные ошибки. Полезная штука! И, как оказывается, она очень сильно связана и с прогнозными способностями.
В работе есть два интересных момента: как можно померить когнитивную рефлексию и на что она, собственно, влияет.
Касательно измерения: в работе изучается довольно большой американский опросник потребительских ожиданий (Survey of Consumer Expectations, SCE). Автор находит в нём вопрос, предположительной способный померить когнитивную рефлексию, и проверяет эту гипотезу при помощи отдельного опроса(!). Оказывается, что вопрос хороший и правда когнитивную рефлексию измеряет (почитайте статью, кому интересны подробности этого процесса – там ничего сложного, но довольно интересно). А вопрос следующий:
"У вас есть 200 долларов на вкладе. Ставка по вкладу – 10% годовых. Проценты начисляются каждый год. Сколько денег у вас будет через 2 года?"
Сколько, кстати?
И оказывается, что когнитивно рефлексивные люди:
1) Значимо точнее предсказывают инфляцию (в том самом опросе SCE). А ещё, кстати, точнее предсказывают женщины и люди со средним доходом!
2) Меньше склонны к пере-реакции (в каком-то смысле: к излишней панике в ответ на какие-то события): в 2021 году, когда инфляция в США заметно выросла, инфляционные ожидания не-рефлексивных респондентов выросли слишком сильно, а рефлексивных – примерно в соответствии с фактическим ростом инфляции
Мораль: в опросы об ожиданиях можно вставлять этот несложный вопрос про вклад и при расчёте агрегированных показателей брать не просто средние показатели, но средне-взвешенные с учётом уровня когнитивной рефлексии! Это, в принципе, должно работать не только с прогнозами инфляции, но и с прогнозированием других показателей
Цены: прямо хорошо!
За неделю с 6 по 12 мая 2025 цены в России выросли на 0.06% - примерно так, как они и должны расти, чтобы выполнялись таргеты ЦБ. Среднесуточный же прирост цен в мае пока что составляет 0.007% - это в три раза меньше, чем в марте этого года, и в три с половиной раза меньше, чем в мае прошлого года!
Правда, пока что только середина месяца, и это надо понимать.
Овощи-фрукты всё ещё ведут себя разнонаправленно (огурцы-помидоры дешевеют, остальные позиции дорожают), "молочка" и яйца чувствуют себя хорошо, а вот цены на свинину и - особенно - курицу растут заметно выше средних показателей!
С топливом всё хорошо: символические +0.02% на дизель и +0.06% на бензин.
Непродовольственные товары по большей части дешевеют - и не только техника (скажем традиционное спасибо рублю), но даже многие виды лекарств. А вот бюджетные виды отдыха дорожают, лето близится!
За неделю с 6 по 12 мая 2025 цены в России выросли на 0.06% - примерно так, как они и должны расти, чтобы выполнялись таргеты ЦБ. Среднесуточный же прирост цен в мае пока что составляет 0.007% - это в три раза меньше, чем в марте этого года, и в три с половиной раза меньше, чем в мае прошлого года!
Правда, пока что только середина месяца, и это надо понимать.
Овощи-фрукты всё ещё ведут себя разнонаправленно (огурцы-помидоры дешевеют, остальные позиции дорожают), "молочка" и яйца чувствуют себя хорошо, а вот цены на свинину и - особенно - курицу растут заметно выше средних показателей!
С топливом всё хорошо: символические +0.02% на дизель и +0.06% на бензин.
Непродовольственные товары по большей части дешевеют - и не только техника (скажем традиционное спасибо рублю), но даже многие виды лекарств. А вот бюджетные виды отдыха дорожают, лето близится!
Текущие оценки темпов роста ВВП: май
С небольшой задержкой (праздники!) подоспела майская версия наукастов, уже за 2 квартал 2025 (в 1 квартале Росстат предварительно насчитал +1.4% к ВВП)
Первые цифры за второй квартал у нас следующие:
- ВВП: +2.7%
- Потребление домохозяйств: +2.7%
- Госпотребление: +1.9%
- Валовое накопление: +7.4%
Скажу честно, цифры скорее всего несколько излишне оптимистичные, но даже в негативном сценарии (мы его не публикуем, но он существует) прямо совсем уж криминала нет: +0.7% к ВВП, потребление в плюсе, госпотребление и ВНОК в небольшом минусе
Тормозят темпы роста ВВП цены и ставка, "в плюс" работает торговля, выпуск и пром производство
С небольшой задержкой (праздники!) подоспела майская версия наукастов, уже за 2 квартал 2025 (в 1 квартале Росстат предварительно насчитал +1.4% к ВВП)
Первые цифры за второй квартал у нас следующие:
- ВВП: +2.7%
- Потребление домохозяйств: +2.7%
- Госпотребление: +1.9%
- Валовое накопление: +7.4%
Скажу честно, цифры скорее всего несколько излишне оптимистичные, но даже в негативном сценарии (мы его не публикуем, но он существует) прямо совсем уж криминала нет: +0.7% к ВВП, потребление в плюсе, госпотребление и ВНОК в небольшом минусе
Тормозят темпы роста ВВП цены и ставка, "в плюс" работает торговля, выпуск и пром производство
Цены продолжают радовать
За неделю с 13 по 19 мая цены у нас прибавили всего 0.07% - чуть больше, чем неделей ранее, но всё ещё вполне себе в пределах разумных и радующих глаз цифр. Среднесуточный же прирост цен в мае (уже больше, чем за половину месяца!) составляет 0.008% - против 0.013% в апреле и 0.024% в прошлом мае (в три раза больше!)
Овощи при этом всё ещё ведут себя разнонаправленно: у огурцов-помидоров уже лето и цены падают, остальные позиции пока что дорожают. Мясо дорожает быстрее средних цифр (около 0.2% за неделю), курица - сильно быстрее (1.26%!), зато дешевеют яйца и немного падают цены на молочку.
Непродовольственные товары ведут себя по-разному, даже техника (хотя, казалось бы, с рублём всё хорошо).
Цены на топливо растут в окрестности средних цифр: +0.04% на дизель и +0.09% на бензин.
За неделю с 13 по 19 мая цены у нас прибавили всего 0.07% - чуть больше, чем неделей ранее, но всё ещё вполне себе в пределах разумных и радующих глаз цифр. Среднесуточный же прирост цен в мае (уже больше, чем за половину месяца!) составляет 0.008% - против 0.013% в апреле и 0.024% в прошлом мае (в три раза больше!)
Овощи при этом всё ещё ведут себя разнонаправленно: у огурцов-помидоров уже лето и цены падают, остальные позиции пока что дорожают. Мясо дорожает быстрее средних цифр (около 0.2% за неделю), курица - сильно быстрее (1.26%!), зато дешевеют яйца и немного падают цены на молочку.
Непродовольственные товары ведут себя по-разному, даже техника (хотя, казалось бы, с рублём всё хорошо).
Цены на топливо растут в окрестности средних цифр: +0.04% на дизель и +0.09% на бензин.
Индивидуальные инвестиционные счета россиян: динамика последних лет
ЦБ на днях опубликовал очередные (квартальные) данные по ИИС - и там всё неплохо: общее число счетов продолжает расти и уже превысило 6.1 миллиона штук, суммарный объём средств на ИИС тоже продолжает расти - и уже полгода как превысил докризисные (конец 2021 года) показатели: сейчас на ИИС россиян суммарно находится 637 миллиардов рублей!
Большая часть средств лежит при этом у брокеров, а не в доверительном управлении, но средняя величина счёта у брокеров в среднем в два раза меньше, чем счёта на ДУ: порядка 100 тысяч рублей против средних 209 тысяч на ДУ. И да, средний ИИС у среднего россиянина весьма невелик, увы. Хотя объём среднего брокерского счёта вполне успешно пережил все кризисы последних лет и даже немного прибавил по сравнению с 2019! А вот объём счёта на ДУ снизился очень сильно: с 301 тысячи в конце 2019 до нынешних 209 тысяч
ЦБ на днях опубликовал очередные (квартальные) данные по ИИС - и там всё неплохо: общее число счетов продолжает расти и уже превысило 6.1 миллиона штук, суммарный объём средств на ИИС тоже продолжает расти - и уже полгода как превысил докризисные (конец 2021 года) показатели: сейчас на ИИС россиян суммарно находится 637 миллиардов рублей!
Большая часть средств лежит при этом у брокеров, а не в доверительном управлении, но средняя величина счёта у брокеров в среднем в два раза меньше, чем счёта на ДУ: порядка 100 тысяч рублей против средних 209 тысяч на ДУ. И да, средний ИИС у среднего россиянина весьма невелик, увы. Хотя объём среднего брокерского счёта вполне успешно пережил все кризисы последних лет и даже немного прибавил по сравнению с 2019! А вот объём счёта на ДУ снизился очень сильно: с 301 тысячи в конце 2019 до нынешних 209 тысяч
Прогнозирование/наукастинг ВВП: важность учёта разных режимов функционирования экономики
#лонгрид
#статьи
Сегодня - опять лонгрид про прогнозирование ВВП, на этот раз - по моей же свежевышедшей статье (по ссылке доступна на почитать полная версия, но скачивать нельзя)
В работе я изучаю прогнозирование ВВП стран G-20 (которых - забавный внезапный факт - на самом деле 19, а не 20. Двадцатой "страной" там числится Евросоюз) моделями с эндогенным марковским переключением. Этот тот же класс моделей, которым мы считаем наши регулярные наукасты ВВП, но вероятности нахождения в том или ином (кризисном или "обычном") режиме оцениваются отдельной моделью. Это довольно сложно и требует написания довольно ощутимой кучи кода (функцию правдоподобия надо тут кодить руками, ничего пакетного тут нет), но работает!
Что интересного и важного получилось:
1) Посмотрите на картинку с темпами роста (видна в предпросмотре внизу этого поста): при использовании эндогенного переключения и тайминг кризисов, и величина провала и восстановления после, прогнозируются гораздо лучше! Несколько режимов в модели - это благо;
2) Прогнозировать величину ВВП и режим (кризис/не кризис) надо разными переменными. Наборы оптимальных индикаторов сильно отличаются от страны к стране, но в среднем уровень ВВП лучше прогнозируется чем-то "производственным" (индекс промпроизводства, к примеру), а вот режим - чем-то финансовым или PMI. И это довольно полезное наблюдение вне зависимости от того, какой класс моделей вы хотите использовать для построения прогнозов: разные показатели нужны для описания разных явлений;
3) Если кому вдруг нужно будет что-то прогнозировать по странам из G-20: там в тексте довольно много рассуждений, можно почитать. А если что - и мне написать)
PS: теперь, когда статья опубликована, постараюсь этот функционал добавить в наши наукасты по России. Там сложные модели, много кода и довольно долгие расчёты, но что-нибудь придумаю!
#лонгрид
#статьи
Сегодня - опять лонгрид про прогнозирование ВВП, на этот раз - по моей же свежевышедшей статье (по ссылке доступна на почитать полная версия, но скачивать нельзя)
В работе я изучаю прогнозирование ВВП стран G-20 (которых - забавный внезапный факт - на самом деле 19, а не 20. Двадцатой "страной" там числится Евросоюз) моделями с эндогенным марковским переключением. Этот тот же класс моделей, которым мы считаем наши регулярные наукасты ВВП, но вероятности нахождения в том или ином (кризисном или "обычном") режиме оцениваются отдельной моделью. Это довольно сложно и требует написания довольно ощутимой кучи кода (функцию правдоподобия надо тут кодить руками, ничего пакетного тут нет), но работает!
Что интересного и важного получилось:
1) Посмотрите на картинку с темпами роста (видна в предпросмотре внизу этого поста): при использовании эндогенного переключения и тайминг кризисов, и величина провала и восстановления после, прогнозируются гораздо лучше! Несколько режимов в модели - это благо;
2) Прогнозировать величину ВВП и режим (кризис/не кризис) надо разными переменными. Наборы оптимальных индикаторов сильно отличаются от страны к стране, но в среднем уровень ВВП лучше прогнозируется чем-то "производственным" (индекс промпроизводства, к примеру), а вот режим - чем-то финансовым или PMI. И это довольно полезное наблюдение вне зависимости от того, какой класс моделей вы хотите использовать для построения прогнозов: разные показатели нужны для описания разных явлений;
3) Если кому вдруг нужно будет что-то прогнозировать по странам из G-20: там в тексте довольно много рассуждений, можно почитать. А если что - и мне написать)
PS: теперь, когда статья опубликована, постараюсь этот функционал добавить в наши наукасты по России. Там сложные модели, много кода и довольно долгие расчёты, но что-нибудь придумаю!
SpringerLink
Nowcasting and short-term forecasting of G-20 countries GDP with endogenous regime-switching MIDAS models
Empirical Economics - The paper investigates the application of endogenous Markov-switching MIDAS models for nowcasting and forecasting during the turbulent economic landscape shaped by the...
Цены: всё хорошо. Сезонность или правда замедление?
За неделю с 20 по 26 мая цены в России прибавили 0.06% (против 0.07% на прошлой неделе и тех же 0.06% на позапрошлой неделе). Среднесуточный прирост цен в мае пока что составляет 0.008% - в полтора раза меньше, чем в апреле, и в три раза меньше, чем в прошлом мае.
С одной стороны, тут безусловно есть элемент сезонности: продолжают стремительно снижаться цены на огурцы и помидоры, замедлились или начали снижаться цены и на другие овощи.
С другой стороны, есть и не-сезонные товары, тоже радующие глаз: яйца, молочка, топливо(!), техника (спасибо крепкому рублю).
С третьей стороны, некоторые позиции продолжают стабильно расти в цене быстрее инфляции: прежде всего, некоторые виды мяса (и курица!) и услуги
За неделю с 20 по 26 мая цены в России прибавили 0.06% (против 0.07% на прошлой неделе и тех же 0.06% на позапрошлой неделе). Среднесуточный прирост цен в мае пока что составляет 0.008% - в полтора раза меньше, чем в апреле, и в три раза меньше, чем в прошлом мае.
С одной стороны, тут безусловно есть элемент сезонности: продолжают стремительно снижаться цены на огурцы и помидоры, замедлились или начали снижаться цены и на другие овощи.
С другой стороны, есть и не-сезонные товары, тоже радующие глаз: яйца, молочка, топливо(!), техника (спасибо крепкому рублю).
С третьей стороны, некоторые позиции продолжают стабильно расти в цене быстрее инфляции: прежде всего, некоторые виды мяса (и курица!) и услуги
Структура инвестиций НПФ по секторам экономики
По данным ЦБ, в 1 квартале 2025 года доля инвестиций в госсектор в общей структуре инвестиций негосударственных пенсионных фондов достигла рекордных 50%. В начале 2021 года, для сравнения, на госсектор приходилось только 33% инвестиций НПФ - неслабый такой рост в полтора раза за четыре года!
Доли инвестиций в реальный сектор снизилась не так сильно: с 39% в начале 2021 до нынешних 30%, а вот инвестиции в финансовый сектор снизились почти вдвое: с 22% (и даже 23% в начале 2022!) до нынешних рекордно низких 13%
По данным ЦБ, в 1 квартале 2025 года доля инвестиций в госсектор в общей структуре инвестиций негосударственных пенсионных фондов достигла рекордных 50%. В начале 2021 года, для сравнения, на госсектор приходилось только 33% инвестиций НПФ - неслабый такой рост в полтора раза за четыре года!
Доли инвестиций в реальный сектор снизилась не так сильно: с 39% в начале 2021 до нынешних 30%, а вот инвестиции в финансовый сектор снизились почти вдвое: с 22% (и даже 23% в начале 2022!) до нынешних рекордно низких 13%
Структура инвестиций НПФ по инструментам
В продолжение темы со структурой инвестиций НПФ: большую часть наших денег негосударственные пенсионные фонды вкладывают просто в государственные ценные бумаги: сейчас на них приходится 48% портфеля (в конце 2020 было только 30%).
Ещё 36% приходится на корпоративные облигации (четыре года назад их доля была выше 50%!), на акции приходится всего 6% - и хотя бы их доля за последние годы не изменилась. И это при том, что в долгосрочном периоде (а что может быть долгосрочнее пенсионных накоплений?) акции, как правило, показывают доходность выше, чем облигации. А корпоративные облигации - выше, чем государственные. Риски, конечно, выше, но может быть для этого и нужны фонды, чтобы этими рисками управлять?..
В продолжение темы со структурой инвестиций НПФ: большую часть наших денег негосударственные пенсионные фонды вкладывают просто в государственные ценные бумаги: сейчас на них приходится 48% портфеля (в конце 2020 было только 30%).
Ещё 36% приходится на корпоративные облигации (четыре года назад их доля была выше 50%!), на акции приходится всего 6% - и хотя бы их доля за последние годы не изменилась. И это при том, что в долгосрочном периоде (а что может быть долгосрочнее пенсионных накоплений?) акции, как правило, показывают доходность выше, чем облигации. А корпоративные облигации - выше, чем государственные. Риски, конечно, выше, но может быть для этого и нужны фонды, чтобы этими рисками управлять?..
Как люди выбирают между экспертными и модельными прогнозами
#лонгрид
#статьи
Сегодня мы посмотрим на ещё одну статью про экспертные/субъективные прогнозы - на этот раз про то, что влияет на предпочтения людей, когда им предлагают выбрать между двумя прогнозами.
Что тут есть интересного:
1) В целом, если случайному человеку показать график временного ряда и два прогноза: один экспертный, другой - модельный (и модельный правда построен какой-то моделью), то человек в среднем предпочтёт модельный
2) Если показывать серию графиков и после каждого выбора показывать, какой прогноз был правильным (это авторы называют фидбэком), то люди перестают предпочитать модельные прогнозы (вот уж удивительно...)
3) Если добавить информацию о том, как эти модели/эксперты показывали себя исторически - то субъективщина тоже пропадает (чудеса!) и фидбэк перестаёт влиять
4) А вот тут интересно: если показывать людям просто графики фактического уровня ряда и двух прогнозов без подписей, какой получен моделью, то большинство неспособно понять, где какой. Но! Какое-то количество участников (небольшое) способно систематически(!) отличать модельные прогнозы от экспертных
Что тут полезного - ну, в зависимости от того, что вы хотите продемонстрировать (качество своих экспертных прогнозов или низкое качество чьих-то чужих))
#лонгрид
#статьи
Сегодня мы посмотрим на ещё одну статью про экспертные/субъективные прогнозы - на этот раз про то, что влияет на предпочтения людей, когда им предлагают выбрать между двумя прогнозами.
Что тут есть интересного:
1) В целом, если случайному человеку показать график временного ряда и два прогноза: один экспертный, другой - модельный (и модельный правда построен какой-то моделью), то человек в среднем предпочтёт модельный
2) Если показывать серию графиков и после каждого выбора показывать, какой прогноз был правильным (это авторы называют фидбэком), то люди перестают предпочитать модельные прогнозы (вот уж удивительно...)
3) Если добавить информацию о том, как эти модели/эксперты показывали себя исторически - то субъективщина тоже пропадает (чудеса!) и фидбэк перестаёт влиять
4) А вот тут интересно: если показывать людям просто графики фактического уровня ряда и двух прогнозов без подписей, какой получен моделью, то большинство неспособно понять, где какой. Но! Какое-то количество участников (небольшое) способно систематически(!) отличать модельные прогнозы от экспертных
Что тут полезного - ну, в зависимости от того, что вы хотите продемонстрировать (качество своих экспертных прогнозов или низкое качество чьих-то чужих))
Рынок гуманоидных роботов к 2050 году
Интересные прогнозы (сделанные, понятное дело, методом пристально взгляда, но что уж тут) Morgan Stanley о перспективах рынка гуманоидных роботов. Важная часть ИИ-революции, между прочим! Это пока что нейросети заменяют скорее тех, кто работает головой (и довольно быстро - и есть прогнозы, что этот процесс будет только нарастать), а стоит им "отрастить" ручки-ножки - и всё!
Вот и Morgan Stanley обещают нам больше миллиарда человекоподобных роботов к 2050 году - но пока всего 24 миллиона к 2036! Как раз все программисты на строителей переучатся - и снова такой удар...
Из более интересного: ожидается, что половина от общего числа роботов будет работать в странах с доходом выше среднего (а не богатых: производства так и останутся на периферии, но она таки станет побогаче), лидировать тут будет Китай (30% от общего числа роботов), а почти все эти роботы будут именно коммерческими, (пока что) не домашней прислугой.
Интересные прогнозы (сделанные, понятное дело, методом пристально взгляда, но что уж тут) Morgan Stanley о перспективах рынка гуманоидных роботов. Важная часть ИИ-революции, между прочим! Это пока что нейросети заменяют скорее тех, кто работает головой (и довольно быстро - и есть прогнозы, что этот процесс будет только нарастать), а стоит им "отрастить" ручки-ножки - и всё!
Вот и Morgan Stanley обещают нам больше миллиарда человекоподобных роботов к 2050 году - но пока всего 24 миллиона к 2036! Как раз все программисты на строителей переучатся - и снова такой удар...
Из более интересного: ожидается, что половина от общего числа роботов будет работать в странах с доходом выше среднего (а не богатых: производства так и останутся на периферии, но она таки станет побогаче), лидировать тут будет Китай (30% от общего числа роботов), а почти все эти роботы будут именно коммерческими, (пока что) не домашней прислугой.