Реальная денежная масса в США сокращается рекордными темпами в истории – минус 6.6% г/г по сравнению с предыдущим антирекордом в апреле 1980 (минус 6.5%).
Но еще очень далеко до полной утилизации избыточной денежной массы, сформированной в период монетарного и фискального безумия 2020-2021. Сжатие должно произойти еще на 13-14%
Отклонение реальной денежной массы от тренда 2010-2019 к сентябрю 2021 составляло свыше 25%, последний год денежная масса в реальном выражении снижается.
Есть два механизма утилизации – инфляция и принудительно изъятие денежной массы из экономики/финансовой системы.
Сейчас в основном действует первый механизм (инфляционный), хотя и номинальная денежная масса не выросла за год (21.35 трлн в ноябре 2022 по сравнению с 21.35 трлн в ноябре 2021), а относительно 31 декабря 2021 сокращение на 140 млрд или на 0.7%.
Есть несколько причин подобной динамики.
Во-первых, бюджетная политика наиболее жесткая с середины 2008 года по норме изъятия денег с населения (чистые госсубсидия, как разница между тем, что государство распределило и изъяло из экономики относительно операций с населением).
Во-вторых, монетарный допинг отключен с марта и идет постепенное сокращение баланса ФРС с июня, что оказывает влияние на денежный рынок в совокупности.
В-третьих, рекордный гэп между инфляцией, ставками по облигациями и депозитными ставками приводит к трансферу денежных потоков из денежного рынка в облигационный рынок, т.к. ставки по депозитам прижаты к нулю.
Важно отметить, что происходит рассинхронизация расходов населения и денежной массы в реальном выражении. Обычно при снижении M2 падают и расходы (по опыту инфляционного кризиса 70-80х), но сейчас этого не происходит.
Рассинхронизация обусловлена рекордными темпами кредитования населения и рекордно низкой нормой сбережений, как попытка компенсировать выпадающие доходы и инфляционное поглощение.
Однако, весьма ограниченный запас прочности подобного механизма компенсации.
Но еще очень далеко до полной утилизации избыточной денежной массы, сформированной в период монетарного и фискального безумия 2020-2021. Сжатие должно произойти еще на 13-14%
Отклонение реальной денежной массы от тренда 2010-2019 к сентябрю 2021 составляло свыше 25%, последний год денежная масса в реальном выражении снижается.
Есть два механизма утилизации – инфляция и принудительно изъятие денежной массы из экономики/финансовой системы.
Сейчас в основном действует первый механизм (инфляционный), хотя и номинальная денежная масса не выросла за год (21.35 трлн в ноябре 2022 по сравнению с 21.35 трлн в ноябре 2021), а относительно 31 декабря 2021 сокращение на 140 млрд или на 0.7%.
Есть несколько причин подобной динамики.
Во-первых, бюджетная политика наиболее жесткая с середины 2008 года по норме изъятия денег с населения (чистые госсубсидия, как разница между тем, что государство распределило и изъяло из экономики относительно операций с населением).
Во-вторых, монетарный допинг отключен с марта и идет постепенное сокращение баланса ФРС с июня, что оказывает влияние на денежный рынок в совокупности.
В-третьих, рекордный гэп между инфляцией, ставками по облигациями и депозитными ставками приводит к трансферу денежных потоков из денежного рынка в облигационный рынок, т.к. ставки по депозитам прижаты к нулю.
Важно отметить, что происходит рассинхронизация расходов населения и денежной массы в реальном выражении. Обычно при снижении M2 падают и расходы (по опыту инфляционного кризиса 70-80х), но сейчас этого не происходит.
Рассинхронизация обусловлена рекордными темпами кредитования населения и рекордно низкой нормой сбережений, как попытка компенсировать выпадающие доходы и инфляционное поглощение.
Однако, весьма ограниченный запас прочности подобного механизма компенсации.
Средняя начисленная заработная плата в России выросла впервые с марта 2022 по отношению к прошлому году – рост на 1.5% г/г по собственным расчетам и плюс 0.4% по данным Росстата.
Кризис 2022 оказался самым слабым среди предыдущих крупных кризисов (2009 и 2015-2016), начиная с 2000 года. С января по октябрь 2022 изменение реальной зарплаты всего минус 0.6% г/г - это практически ничто. Для сравнения, в 2009 году за январь-октябрь зарплаты упали на 3% с учетом инфляции, а в 2015 падение составило 9.8%.
После Крыма этот путь не был простым. В середине 2014 при достижении среднемесячной зарплаты в 50 тыс руб в ценах 2021 превышение указанного уровня произошло лишь в начале 2019, а к текущему моменту зарплаты на 12.5% выше 2014 и на 40% выше 2008.
Интересная динамика в долларах. После экстремального и аномального укрепления рубля в середине 2022 впервые в истории России средняя начисленная зарплата в России превысила 1 тыс долларов на протяжении 6 месяцев по сравнению с докризисными 950 долларов в период с 2013 по 2014.
В моменте средняя зарплата достигала 1164 долларов в июне 2022. Здесь нужно сделать уточнение, т.к. курс в 2022 это не тоже самое, что курс в 2021. Удлинение и усложнение цепочки посредников привело к тому, что наценка к рыночному курсу балансирует от 15 до 40% в сравнении с 2021 на сопоставимые группы товаров.
Это обуславливается дополнительными издержками на логистику, финансовое, страховое и юридическое сопровождение, плюс санкционные риски. Посредников стало больше и все просят маржу.
Поэтому курс 60 руб за доллар, который был за период с мая по ноябрь 2022 – это эквивалент 75 руб за долл в реальности и торговых пропорциях 2021 года, а текущий курс 72 – это, как 90 руб за долл в докризисный период.
Соответственно, зарплаты в 1000 долларов, которые были летом и осенью – это около 800 долл докризисных, однако учитывая долларовую инфляцию в 8-10%, ближе к 700 долл. Из-за девальвации рубля и инфляции доллара покупательная способность импорта для населения снизилась к 2015-2016 годам.
Кризис 2022 оказался самым слабым среди предыдущих крупных кризисов (2009 и 2015-2016), начиная с 2000 года. С января по октябрь 2022 изменение реальной зарплаты всего минус 0.6% г/г - это практически ничто. Для сравнения, в 2009 году за январь-октябрь зарплаты упали на 3% с учетом инфляции, а в 2015 падение составило 9.8%.
После Крыма этот путь не был простым. В середине 2014 при достижении среднемесячной зарплаты в 50 тыс руб в ценах 2021 превышение указанного уровня произошло лишь в начале 2019, а к текущему моменту зарплаты на 12.5% выше 2014 и на 40% выше 2008.
Интересная динамика в долларах. После экстремального и аномального укрепления рубля в середине 2022 впервые в истории России средняя начисленная зарплата в России превысила 1 тыс долларов на протяжении 6 месяцев по сравнению с докризисными 950 долларов в период с 2013 по 2014.
В моменте средняя зарплата достигала 1164 долларов в июне 2022. Здесь нужно сделать уточнение, т.к. курс в 2022 это не тоже самое, что курс в 2021. Удлинение и усложнение цепочки посредников привело к тому, что наценка к рыночному курсу балансирует от 15 до 40% в сравнении с 2021 на сопоставимые группы товаров.
Это обуславливается дополнительными издержками на логистику, финансовое, страховое и юридическое сопровождение, плюс санкционные риски. Посредников стало больше и все просят маржу.
Поэтому курс 60 руб за доллар, который был за период с мая по ноябрь 2022 – это эквивалент 75 руб за долл в реальности и торговых пропорциях 2021 года, а текущий курс 72 – это, как 90 руб за долл в докризисный период.
Соответственно, зарплаты в 1000 долларов, которые были летом и осенью – это около 800 долл докризисных, однако учитывая долларовую инфляцию в 8-10%, ближе к 700 долл. Из-за девальвации рубля и инфляции доллара покупательная способность импорта для населения снизилась к 2015-2016 годам.
Если с зарплатами в России все относительно устойчиво, то с потребительской экономикой ситуация тяжелая.
Розничная торговля выходит из коматоза, но движение пока очень медленное. Изменение розничной торговли в ноябре 2022 относительно прошлого года составило минус 7.5% г/г против снижения на 9.6% в октябре и 9.8% в сентябре, а худший месяц в году был май 2022 – снижение на 10% г/г.
Обвал розничного оборота существенный (минус 9.1% г/г), если за сравнение взять период апрель-ноябрь 2022, когда негативные события после начала СВО реализовались в полной мере.
Здесь проблема заключается в низкой базе сравнения. Розничный оборот за апрель-ноябрь 2022 сопоставим с 2017 годом, но на 12% ниже докризисного 2014 года.
Рост относительно 2008 года составляет всего 5.5% - за 14 лет прогресс потребительской экономики не особо впечатляющий, учитывая факторы риска в 2023 и достаточно неустойчивое положение спроса, активно ныряющего на новые минимумы при геополитической и экономической нестабильности.
Сфера услуг в целом стабильна – рост около-нулевой. За апрель-ноябрь 2022 рост на 1.4%, что достаточно неплохо. Уровни 2022 сопоставимы с 2019 годом, на 5.4% выше 2014 года и на 10% выше 2008.
Стабильность сферы услуг обусловлена несколькими факторами – инфляционный выброс был достаточно ограниченный, за исключением зарубежного туризма и авиа билетов, поэтому при росте номинальных зарплат покупательная способность сферы услуг оставалась на высоком уровне.
Второй фактор – это локализация сферы услуг в России практически по всей номенклатуре, тогда как номенклатура по товарной сегменту просела и трансформировалась в условиях санкций.
Для России потребительская экономика с существенным перевесом сконцентрирована в розничной торговле. Розничная торговля в 3.3 раза больше, чем сфера услуг (38.1 трлн по сравнению с 11.5 трлн), а в США вдвое меньше, т.е. разрыв/диспропорция в 6-7 раз.
Слабая розница в России связана с перестройкой номенклатуры под санкции, высокой инфляцией и экономической неопределенностью.
Розничная торговля выходит из коматоза, но движение пока очень медленное. Изменение розничной торговли в ноябре 2022 относительно прошлого года составило минус 7.5% г/г против снижения на 9.6% в октябре и 9.8% в сентябре, а худший месяц в году был май 2022 – снижение на 10% г/г.
Обвал розничного оборота существенный (минус 9.1% г/г), если за сравнение взять период апрель-ноябрь 2022, когда негативные события после начала СВО реализовались в полной мере.
Здесь проблема заключается в низкой базе сравнения. Розничный оборот за апрель-ноябрь 2022 сопоставим с 2017 годом, но на 12% ниже докризисного 2014 года.
Рост относительно 2008 года составляет всего 5.5% - за 14 лет прогресс потребительской экономики не особо впечатляющий, учитывая факторы риска в 2023 и достаточно неустойчивое положение спроса, активно ныряющего на новые минимумы при геополитической и экономической нестабильности.
Сфера услуг в целом стабильна – рост около-нулевой. За апрель-ноябрь 2022 рост на 1.4%, что достаточно неплохо. Уровни 2022 сопоставимы с 2019 годом, на 5.4% выше 2014 года и на 10% выше 2008.
Стабильность сферы услуг обусловлена несколькими факторами – инфляционный выброс был достаточно ограниченный, за исключением зарубежного туризма и авиа билетов, поэтому при росте номинальных зарплат покупательная способность сферы услуг оставалась на высоком уровне.
Второй фактор – это локализация сферы услуг в России практически по всей номенклатуре, тогда как номенклатура по товарной сегменту просела и трансформировалась в условиях санкций.
Для России потребительская экономика с существенным перевесом сконцентрирована в розничной торговле. Розничная торговля в 3.3 раза больше, чем сфера услуг (38.1 трлн по сравнению с 11.5 трлн), а в США вдвое меньше, т.е. разрыв/диспропорция в 6-7 раз.
Слабая розница в России связана с перестройкой номенклатуры под санкции, высокой инфляцией и экономической неопределенностью.
По рублю есть такая интересная особенность – рубль в условиях экстремального движения всегда имеет возвратный импульс. По крайней мере, это происходило каждый раз с 1998 года.
Коррекционное движение (укрепление рубля после резкого ослабления) происходило в 2009, в январе 2015, в сентябре 2015, в мае 2016, в апреле 2020 и в апреле 2022.
Порогом под классификацию «резкое ослабление» можно считать 20% за 5 недель (отображено на графике). Мера укрепления обычно 60% от масштаба ослабления, а скорость укрепления в среднем в 1.5 раза медленнее, чем скорость ослабления.
Сейчас как раз 20% - это не гарантирует неизбежного укрепления с января по февраль 2023, но чисто статистические параболические движения рубль «не переваривает» и компенсирует возвратным импульсом.
Обычно фазы укрепления и ослабления длительные и происходят на очень низкой волатильности, тогда как рост волатильности способствует формированию возвратного движения.
В любом случае, попытка поймать «уходящий поезд» - самоубийственная стратегия в текущей амплитуде колебаний.
• О масштабе ослабления рубля
• О факторах ослабления рубля
Тем временем, рубль возвращается к уровню годичной давности. Средний курс в декабре 2021 – 73.8, в январе 2022 – 76.6, в феврале 2022 – 77.2
Коррекционное движение (укрепление рубля после резкого ослабления) происходило в 2009, в январе 2015, в сентябре 2015, в мае 2016, в апреле 2020 и в апреле 2022.
Порогом под классификацию «резкое ослабление» можно считать 20% за 5 недель (отображено на графике). Мера укрепления обычно 60% от масштаба ослабления, а скорость укрепления в среднем в 1.5 раза медленнее, чем скорость ослабления.
Сейчас как раз 20% - это не гарантирует неизбежного укрепления с января по февраль 2023, но чисто статистические параболические движения рубль «не переваривает» и компенсирует возвратным импульсом.
Обычно фазы укрепления и ослабления длительные и происходят на очень низкой волатильности, тогда как рост волатильности способствует формированию возвратного движения.
В любом случае, попытка поймать «уходящий поезд» - самоубийственная стратегия в текущей амплитуде колебаний.
• О масштабе ослабления рубля
• О факторах ослабления рубля
Тем временем, рубль возвращается к уровню годичной давности. Средний курс в декабре 2021 – 73.8, в январе 2022 – 76.6, в феврале 2022 – 77.2
Ввод в действие жилых домов организациями всех форм собственности неожиданно рухнул в ноябре 2022 на 39% к прошлому году, что стало самым сильным падением за весь период доступной статистики с 2005 года.
Этот показатель достаточно волатильный и здесь для сопоставления необходимо анализировать более длительные периоды.
За январь-ноябрь 2022 ввод жилой площади составил 93.2 млн кв.м по сравнению с 81.1 млн кв.м в 2021 – это абсолютный рекорд. Активность в строительстве за 2022 год была почти на 50% выше, чем средние темпы ввода с 2014 по 2020 включительно. Это был мощный строительный бум, даже несмотря на то, что около 6 млн кв.м было перенесено с декабря 2021 на январь 2022.
После начала СВО темпы ввода жилой недвижимости были более умеренные – 72.9 млн кв.м против 70 млн кв.м в 2021 и 53.2 млн кв.м с 2014 по 2020.
Однако, точка перелома произошла в июле 2022, когда темпы строительства резко замедлились и были сопоставимы с 2021 за период с июля по август (17.1 против 15.8 млн кв.м), а сентября началось резкое сокращение с ускорением.
За сентябрь-ноябрь 2022 ввели 23.6 млн кв.м по сравнению с 28.9 млн кв.м в 2021 (сразу минус 19%).
Строительство имеет свои особенности – строительный цикл достаточно протяженный и составляет в среднем свыше 1.5 лет, тогда как проектная документация, согласования и инвестиционный план формируется примерно за год до закладки первого бетона, поэтому импульс 2022 – это база 2019-2020.
Вторая особенность заключается в длительных фазах сжатия и расширения в среднем 4-5 лет (в США аналогично), поэтому если действительно восходящий тренд сломался, то негативная динамика может продолжаться очень долго.
Необходимо следить за строительным сектором, т.к. этот сегмент имеет наивысший конечный мультипликатор, сопрягая на себя множество отраслей экономики.
Этот показатель достаточно волатильный и здесь для сопоставления необходимо анализировать более длительные периоды.
За январь-ноябрь 2022 ввод жилой площади составил 93.2 млн кв.м по сравнению с 81.1 млн кв.м в 2021 – это абсолютный рекорд. Активность в строительстве за 2022 год была почти на 50% выше, чем средние темпы ввода с 2014 по 2020 включительно. Это был мощный строительный бум, даже несмотря на то, что около 6 млн кв.м было перенесено с декабря 2021 на январь 2022.
После начала СВО темпы ввода жилой недвижимости были более умеренные – 72.9 млн кв.м против 70 млн кв.м в 2021 и 53.2 млн кв.м с 2014 по 2020.
Однако, точка перелома произошла в июле 2022, когда темпы строительства резко замедлились и были сопоставимы с 2021 за период с июля по август (17.1 против 15.8 млн кв.м), а сентября началось резкое сокращение с ускорением.
За сентябрь-ноябрь 2022 ввели 23.6 млн кв.м по сравнению с 28.9 млн кв.м в 2021 (сразу минус 19%).
Строительство имеет свои особенности – строительный цикл достаточно протяженный и составляет в среднем свыше 1.5 лет, тогда как проектная документация, согласования и инвестиционный план формируется примерно за год до закладки первого бетона, поэтому импульс 2022 – это база 2019-2020.
Вторая особенность заключается в длительных фазах сжатия и расширения в среднем 4-5 лет (в США аналогично), поэтому если действительно восходящий тренд сломался, то негативная динамика может продолжаться очень долго.
Необходимо следить за строительным сектором, т.к. этот сегмент имеет наивысший конечный мультипликатор, сопрягая на себя множество отраслей экономики.
Индекс выпуска товаров и услуг по базовым видам экономической деятельности снизился на 2.5% г/г в ноябре 2022 и на 1.2% с января по ноябрь 2022.
Данный индекс включает в себя сельское хозяйство, добычу полезных ископаемых, обрабатывающее производство, коммунальные услуги, электроэнергетику, строительство, оптовую и розничную торговлю, также пассажирский и грузовой транспорт.
Это не ВВП, но имеет высокую, близкую к 0.95 корреляцию на долгосрочном периоде, а учитывая ежемесячный расчет позволяет примерно оценить состояние российской экономики с небольшой погрешностью.
Во всем этом важно то, что нет срыва экономики в штопор в конце 2022, как прогнозировали ведущие международные агентства и даже наш Центробанк. Да, падение, но ограниченное в пределах 3% в среднем за октябрь-ноябрь и относительно высокой базы 2021.
С апреля по ноябрь 2022, когда негативные тенденции проявились в полной мере падение индекса по базовым видам экономической деятельности составило всего 3.2% г/г, однако основные сектора экономики в 2022 примерно сопоставимы по объему выпуска с докризисным 2019, сравнивая период апрель-ноябрь.
Текущий кризис плюс-минус сопоставим с 2015-2016 интегрально по всем ключевым секторам экономики и вдвое менее разрушительный, чем COVID кризис 2022 и значительно менее разрушительный, чем 2009.
Подробный разбор секторов российской экономики был недавно. Устойчиво растущие сектора – это государственное управление, обеспечение военной безопасности, финансовая индустрия и строительство, а наибольший разгром в оптовой и розничной торговле. Транспортировка и хранение находится на минимуме за 10 лет с накопленным снижением на 6.8%.
В целом, учитывая объективные обстоятельства, масштаб санкций и внешнего давления - результат очень хороший!
Данный индекс включает в себя сельское хозяйство, добычу полезных ископаемых, обрабатывающее производство, коммунальные услуги, электроэнергетику, строительство, оптовую и розничную торговлю, также пассажирский и грузовой транспорт.
Это не ВВП, но имеет высокую, близкую к 0.95 корреляцию на долгосрочном периоде, а учитывая ежемесячный расчет позволяет примерно оценить состояние российской экономики с небольшой погрешностью.
Во всем этом важно то, что нет срыва экономики в штопор в конце 2022, как прогнозировали ведущие международные агентства и даже наш Центробанк. Да, падение, но ограниченное в пределах 3% в среднем за октябрь-ноябрь и относительно высокой базы 2021.
С апреля по ноябрь 2022, когда негативные тенденции проявились в полной мере падение индекса по базовым видам экономической деятельности составило всего 3.2% г/г, однако основные сектора экономики в 2022 примерно сопоставимы по объему выпуска с докризисным 2019, сравнивая период апрель-ноябрь.
Текущий кризис плюс-минус сопоставим с 2015-2016 интегрально по всем ключевым секторам экономики и вдвое менее разрушительный, чем COVID кризис 2022 и значительно менее разрушительный, чем 2009.
Подробный разбор секторов российской экономики был недавно. Устойчиво растущие сектора – это государственное управление, обеспечение военной безопасности, финансовая индустрия и строительство, а наибольший разгром в оптовой и розничной торговле. Транспортировка и хранение находится на минимуме за 10 лет с накопленным снижением на 6.8%.
В целом, учитывая объективные обстоятельства, масштаб санкций и внешнего давления - результат очень хороший!
Что происходит с промышленным производством в России? Интерес представляет период апрель-ноябрь с полным захватом негативных процессов после начала СВО. Важно, чтобы у читателей было полное и детализированное представление о процессах в российское экономике.
За это время промышленное производство снизилось на 1.7% г/г, где добыча полезных ископаемых минус 1%, обрабатывающее производство минус 2.7%, электроэнергия плюс 0.5%, водоснабжение, канализация, утилизация отходов обвал на 9.6%.
Среди секторов российской промышленности полный разгром в:
• Производстве автотранспортных средств, где производство с апреля по ноябрь сократилось на 55% г/г,
• Обработка древесины и изделия из дерева обвал на 16.4%
• Производство табачных изделий минус 11%
• Производство текстильных изделий минус 10.7%
• Производство прочих готовых изделий минус 6.6%
• Ремонт и монтаж машин и оборудования минус 6%
• Добыча металлических руд минус 6%
• Производство химических веществе и химических продуктов минус 5.7%.
Из растущих секторов растут за период апрель-ноябрь 2022 в сравнении с прошлым годом:
• Производство напитков плюс 1.4%
• Производство одежды плюс 1.5%
• Производство компьютеров, электронных и оптических изделий плюс 2.6%
• Производство готовых металлических изделий, кроме машин и оборудования плюс 4.3%
• Предоставление услуг в области добычи полезных ископаемых плюс 5.2%
• Добыча прочих полезных ископаемых за исключением нефти, газа, угля и металлов плюс 6.2%
• Деятельность полиграфическая и копирование носителей информации плюс 7.4%
• Производство лекарственных средств и материалов плюс 10.5%
Ключевые сектора/отрасли российской промышленности: добыча угля минус 3.4%, добыча нефти и газа минус 1.5% (вопрос к Росстату по корректности расчетов), производство нефтепродуктов минус 1.9%, металлургическое производство минус 1.3%, производство электрического оборудования минус 4.2%, машины и оборудования промышленного и коммерческого назначения минус 1.8%, прочие транспортные средства минус 2.6%.
Не все так плохо )
За это время промышленное производство снизилось на 1.7% г/г, где добыча полезных ископаемых минус 1%, обрабатывающее производство минус 2.7%, электроэнергия плюс 0.5%, водоснабжение, канализация, утилизация отходов обвал на 9.6%.
Среди секторов российской промышленности полный разгром в:
• Производстве автотранспортных средств, где производство с апреля по ноябрь сократилось на 55% г/г,
• Обработка древесины и изделия из дерева обвал на 16.4%
• Производство табачных изделий минус 11%
• Производство текстильных изделий минус 10.7%
• Производство прочих готовых изделий минус 6.6%
• Ремонт и монтаж машин и оборудования минус 6%
• Добыча металлических руд минус 6%
• Производство химических веществе и химических продуктов минус 5.7%.
Из растущих секторов растут за период апрель-ноябрь 2022 в сравнении с прошлым годом:
• Производство напитков плюс 1.4%
• Производство одежды плюс 1.5%
• Производство компьютеров, электронных и оптических изделий плюс 2.6%
• Производство готовых металлических изделий, кроме машин и оборудования плюс 4.3%
• Предоставление услуг в области добычи полезных ископаемых плюс 5.2%
• Добыча прочих полезных ископаемых за исключением нефти, газа, угля и металлов плюс 6.2%
• Деятельность полиграфическая и копирование носителей информации плюс 7.4%
• Производство лекарственных средств и материалов плюс 10.5%
Ключевые сектора/отрасли российской промышленности: добыча угля минус 3.4%, добыча нефти и газа минус 1.5% (вопрос к Росстату по корректности расчетов), производство нефтепродуктов минус 1.9%, металлургическое производство минус 1.3%, производство электрического оборудования минус 4.2%, машины и оборудования промышленного и коммерческого назначения минус 1.8%, прочие транспортные средства минус 2.6%.
Не все так плохо )
Баланс ЕЦБ сократился почти на 800 млрд евро за 5 недель. На неделе по 25 ноября сокращение баланса составило 298 млрд евро, а на неделе по 23 декабря баланс сжался на рекордные 491 млрд евро. Что произошло?
Целиком и полностью сокращение баланса обусловлено погашением кредитов, взятых банковской системой Еврозоны в период пандемии и агрессивных локдаунов (с марта по июль 2020). Тогда совокупный объем кредитных программ, предоставленных ЕЦБ в пользу финансовой системы, составил 1.6 трлн евро, а погасили ровно половину.
Кредитные программы ЕЦБ активно использовались трижды за 15 лет. В момент финансового кризиса 2008-2009 за затыкания кассовых разрывов и кризиса доверия финансовой системы (на пике около 400 млрд).
Второй эпизод был в период с сентября 2011 по сентябрь 2012 совокупным объемом 830 млрд евро в момент острой фазы долгового и банковского кризиса в Еврозоне.
Кредиты перед ЕЦБ были погашены в первый раз и во второй раз примерно через 2.5 года.
Интересно, что каждый новый кризис приводил к удвоению кредитных линий – 400 млрд в 2009, далее 830 млрд в 2011 и 1.6 трлн в 2020. Видимо следующий кризис потребует 3.2 трлн ))
На этот раз удержание кредитов стало для банков невыгодным. Нет никакого смысла платить 2.5% по избыточным 1.6 трлн евро, которые не находят применения в реальной экономике (40 млрд евро процентных расходов для банков Еврозоны – это очень больно). Поэтому фондирование через кредитные программы продолжит сокращение.
Но и баланс ценных бумаг пойдет «под нож» на 15 млрд евро ежемесячно с марта 2023. В период COVID безумия программа выкупа активов составила почти 2.3 трлн евро, поэтому ничтожные 15 млрд евро в месяц мало, что меняют.
Напряжение на долговых рынках под конец года снова нарастает – ставки растут, ликвидности все меньше, дефицит доверия все более явный.
2022 был крайне напряженным и хаотичным, следующий год будет не менее жарким и волатильным.
Целиком и полностью сокращение баланса обусловлено погашением кредитов, взятых банковской системой Еврозоны в период пандемии и агрессивных локдаунов (с марта по июль 2020). Тогда совокупный объем кредитных программ, предоставленных ЕЦБ в пользу финансовой системы, составил 1.6 трлн евро, а погасили ровно половину.
Кредитные программы ЕЦБ активно использовались трижды за 15 лет. В момент финансового кризиса 2008-2009 за затыкания кассовых разрывов и кризиса доверия финансовой системы (на пике около 400 млрд).
Второй эпизод был в период с сентября 2011 по сентябрь 2012 совокупным объемом 830 млрд евро в момент острой фазы долгового и банковского кризиса в Еврозоне.
Кредиты перед ЕЦБ были погашены в первый раз и во второй раз примерно через 2.5 года.
Интересно, что каждый новый кризис приводил к удвоению кредитных линий – 400 млрд в 2009, далее 830 млрд в 2011 и 1.6 трлн в 2020. Видимо следующий кризис потребует 3.2 трлн ))
На этот раз удержание кредитов стало для банков невыгодным. Нет никакого смысла платить 2.5% по избыточным 1.6 трлн евро, которые не находят применения в реальной экономике (40 млрд евро процентных расходов для банков Еврозоны – это очень больно). Поэтому фондирование через кредитные программы продолжит сокращение.
Но и баланс ценных бумаг пойдет «под нож» на 15 млрд евро ежемесячно с марта 2023. В период COVID безумия программа выкупа активов составила почти 2.3 трлн евро, поэтому ничтожные 15 млрд евро в месяц мало, что меняют.
Напряжение на долговых рынках под конец года снова нарастает – ставки растут, ликвидности все меньше, дефицит доверия все более явный.
2022 был крайне напряженным и хаотичным, следующий год будет не менее жарким и волатильным.
Куда податься инвестору в России, если торговлю иностранные акциями фактически заблокировали, ввели ограничения на движение капитала, распределение активов в иностранных юрисдикциях имеет риск блокировки?
По рублевым биржевым активам разнообразие не такое уж значительное – депозиты, ограниченный список акций и облигаций.
Если с депозитами все понятно, то акции в контексте геополитической ситуации и внешнего давления на российский бизнес являются волатильными и высоко-рисковым видом инвестиций.
Не имеют значения цены, учитывая композицию факторов риска. Цены низки относительно прошлой реальности, но наступила принципиально другая реальность.
До тех пор, пока не сформируются внятные очертания геополитической перспективы и макроэкономических условий, акции являются высоко рисковым видом инвестиций с ограниченным горизонтом планирования с акцентом на профессиональных участников рынка.
Акции хороши для спекуляций и точечных инвестиционных стратегий с качественным отбором эмитентов, тогда как положительный результат затруднительно получить для неопытных инвесторов.
Инсайдерская торговля, закрытый бизнес (нет отчетности или ограниченная отчетность), риски делистинга/национализации/передела мажоритарных акционеров, невнятные бизнес перспективы и падение маржинальности. Это та объективная реальность (сформированная, как внешними, так и внутренними условиями), в которой мы существуем.
Возможности есть всегда, даже на таком рынке, но лучше искать более консервативный и предсказуемый вид инвестиций. Если рассматривать рублевый вариант инвестиций, то пока безальтернативным вариантом являются государственные ОФЗ типа ОФЗ-ИН и ОФЗ-ПК, подробно рассмотренные ранее.
Учитывая баланс рисков и вероятностей, рост ключевой ставки и инфляции в актуальных условиях несопоставимо выше, чем снижение или нахождение на текущих уровнях.
Почему государственные, а не корпоративные облигации? По корпоративным облигациям может более высокая доходность, но есть и риск неплатежеспособности эмитента. В условиях закрытой корпоративной информации – это не путь для новичков. Рассматривать корпоративные облигации можно преимущественно профессиональным участникам финрынка, которые в теме мелких нюансов.
Есть два типа – ИИС на взносы и ИИС на доходы. По обоим лимит пополнения составляет 1 млн в год, но по первому налоговый вычет получается от взносов, но не более 52 тыс в год (от суммы взноса 400 тыс руб).
По второму типу ИИС вычет 13% от доходов, т.е. чтобы оправдать этот тип необходимо иметь доходность минимум 40% при взносе 1 млн и 100% при взносе 400 тыс, поэтому адекватнее первый тип ИИС. Для максимального вычета подтвержденный доход должен быть выше 400 тыс руб.
По рублевым биржевым активам разнообразие не такое уж значительное – депозиты, ограниченный список акций и облигаций.
Если с депозитами все понятно, то акции в контексте геополитической ситуации и внешнего давления на российский бизнес являются волатильными и высоко-рисковым видом инвестиций.
Не имеют значения цены, учитывая композицию факторов риска. Цены низки относительно прошлой реальности, но наступила принципиально другая реальность.
До тех пор, пока не сформируются внятные очертания геополитической перспективы и макроэкономических условий, акции являются высоко рисковым видом инвестиций с ограниченным горизонтом планирования с акцентом на профессиональных участников рынка.
Акции хороши для спекуляций и точечных инвестиционных стратегий с качественным отбором эмитентов, тогда как положительный результат затруднительно получить для неопытных инвесторов.
Инсайдерская торговля, закрытый бизнес (нет отчетности или ограниченная отчетность), риски делистинга/национализации/передела мажоритарных акционеров, невнятные бизнес перспективы и падение маржинальности. Это та объективная реальность (сформированная, как внешними, так и внутренними условиями), в которой мы существуем.
Возможности есть всегда, даже на таком рынке, но лучше искать более консервативный и предсказуемый вид инвестиций. Если рассматривать рублевый вариант инвестиций, то пока безальтернативным вариантом являются государственные ОФЗ типа ОФЗ-ИН и ОФЗ-ПК, подробно рассмотренные ранее.
Учитывая баланс рисков и вероятностей, рост ключевой ставки и инфляции в актуальных условиях несопоставимо выше, чем снижение или нахождение на текущих уровнях.
Почему государственные, а не корпоративные облигации? По корпоративным облигациям может более высокая доходность, но есть и риск неплатежеспособности эмитента. В условиях закрытой корпоративной информации – это не путь для новичков. Рассматривать корпоративные облигации можно преимущественно профессиональным участникам финрынка, которые в теме мелких нюансов.
Есть два типа – ИИС на взносы и ИИС на доходы. По обоим лимит пополнения составляет 1 млн в год, но по первому налоговый вычет получается от взносов, но не более 52 тыс в год (от суммы взноса 400 тыс руб).
По второму типу ИИС вычет 13% от доходов, т.е. чтобы оправдать этот тип необходимо иметь доходность минимум 40% при взносе 1 млн и 100% при взносе 400 тыс, поэтому адекватнее первый тип ИИС. Для максимального вычета подтвержденный доход должен быть выше 400 тыс руб.
Этот удивительный и сложный год закончился. Экономические итоги 2022 и проекция потенциальных трендов в 2023 будут подведены в январе 2023, а сейчас статистика и результаты канала.
Я открыл канал Spydell_finance 2 марта 2022, за это время единолично были написаны 1812 уникальных материалов совокупным объемом 3.2 млн знаков (с пробелами). Как можно сопоставить этот объем текста?
4 тома «Война и мир» имеют емкость 2.9 млн знаков, т.е. почти за 10 месяцев было «оформлено» больше, чем четыре произведения «Война и мир». В стандартном шрифте Times New Roman 12 - это свыше 1300 страниц текста без форматирования, графиков и таблиц.
1812 материалов имеют 1787 графиков и таблиц, что при форматировании текста расширяет объем аналитики и рассуждения до 3500-3700 тыс страниц, что эквивалентно примерно 25 диссертаций или 12 докторских работ ))
Все материалы были уникальными, большинство (примерно 85%) представляют сжатую аналитическую интерпретацию статистической информации в соответствии с актуальным нарративом на основе официальных отчетов российских и международных статистических агентств.
Еще 10% - концептуальные материалы по важным проблемам в российской и мировой экономике, в компаниях и в социо-экономических процессах.
Примерно 4-5% - мировой эксклюзив, обработка данных в которых недоступна нигде, кроме как в данном канале.
В исследованиях я пытался делать акцент на объективность, актуальность и разнообразие, чтобы читатели имели возможность получить срез по всем важнейшим процессам, происходящим в России и в мире.
При этом важнейшим приоритетом является, по возможности, объективная интерпретация происходящих событий по принципу «как есть». Только факты (многократно проверенная информация из доверенных источников), аргументация, сформированная структура материалов, где раскрывается актуальность, фактура и выводы.
Не менее важно - критическое мышление. Ничто не является истиной в последней инстанции и какой бы концентрированной и продуманной не была теория/концепция, все должно подвергаться критике, дискуссии и трансформации.
Ригидность мышления – путь в стратегический тупик. Любая идея должна с течением времени подвергаться трансформации и адаптации в соответствии с актуальными событиями. Именно поэтому, вы можете быть уверенным в том, что если США и Европы избегут долгового и/или цивилизационного кризиса, то читатели узнают об этом первыми во всех подробностях. Однако, военная цензура не позволяет открыто и объективно обсуждать процессы в России.
Нет цели продвигать определенную идею и тем более заниматься пропагандой. В текущих реалиях – это преступно. Причина в том, что любое искажение информации «сбивает прицел», приводит к неверным решениям, действиям, накоплению ошибок и в конечном итоге к катастрофе, системному сбою.
Все, что здесь было написано – это искренняя и открытая интерпретация событий в соответствии с теми данными, представлениями о процессах и знаниями, которые были доступны в момент написания материалов.
Практически все свободное время в этом году было распределено на канал и связанные с каналом процессы. От среднего рабочего дня в 18-20 часов в марте произошла умеренная «разгрузка» до 13-16 часов, но пока этот тот минимум, который позволяет поддерживать всю инфраструктуру в текущем состоянии.
Пока нет сформированного плана на будущее, неизвестно сколько еще мне это будет интересным и важным, как изменятся жизненные обстоятельства и прочее, однако – это тот вызов, который я принял.
До тех пор, пока Россия и мир стоят на траектории слома существующей архитектуры регионального и мирового порядка, я постараюсь продолжать.
Возможно, в будущем проект приобретет корпоративный статус, может быть, дойдут руки до интеграции баз данных в публичный формат на платной основе, может быть вопрос монетизации встанет особо остро и тогда будет ограниченный приватный доступ. Но не сейчас, пока об этом не думаю.
Сейчас важно оставаться открытым для всех и мотивированным. Большое спасибо всем, что читаете и поддерживаете, для меня это очень важно, и это двигает вперед!
Я открыл канал Spydell_finance 2 марта 2022, за это время единолично были написаны 1812 уникальных материалов совокупным объемом 3.2 млн знаков (с пробелами). Как можно сопоставить этот объем текста?
4 тома «Война и мир» имеют емкость 2.9 млн знаков, т.е. почти за 10 месяцев было «оформлено» больше, чем четыре произведения «Война и мир». В стандартном шрифте Times New Roman 12 - это свыше 1300 страниц текста без форматирования, графиков и таблиц.
1812 материалов имеют 1787 графиков и таблиц, что при форматировании текста расширяет объем аналитики и рассуждения до 3500-3700 тыс страниц, что эквивалентно примерно 25 диссертаций или 12 докторских работ ))
Все материалы были уникальными, большинство (примерно 85%) представляют сжатую аналитическую интерпретацию статистической информации в соответствии с актуальным нарративом на основе официальных отчетов российских и международных статистических агентств.
Еще 10% - концептуальные материалы по важным проблемам в российской и мировой экономике, в компаниях и в социо-экономических процессах.
Примерно 4-5% - мировой эксклюзив, обработка данных в которых недоступна нигде, кроме как в данном канале.
В исследованиях я пытался делать акцент на объективность, актуальность и разнообразие, чтобы читатели имели возможность получить срез по всем важнейшим процессам, происходящим в России и в мире.
При этом важнейшим приоритетом является, по возможности, объективная интерпретация происходящих событий по принципу «как есть». Только факты (многократно проверенная информация из доверенных источников), аргументация, сформированная структура материалов, где раскрывается актуальность, фактура и выводы.
Не менее важно - критическое мышление. Ничто не является истиной в последней инстанции и какой бы концентрированной и продуманной не была теория/концепция, все должно подвергаться критике, дискуссии и трансформации.
Ригидность мышления – путь в стратегический тупик. Любая идея должна с течением времени подвергаться трансформации и адаптации в соответствии с актуальными событиями. Именно поэтому, вы можете быть уверенным в том, что если США и Европы избегут долгового и/или цивилизационного кризиса, то читатели узнают об этом первыми во всех подробностях. Однако, военная цензура не позволяет открыто и объективно обсуждать процессы в России.
Нет цели продвигать определенную идею и тем более заниматься пропагандой. В текущих реалиях – это преступно. Причина в том, что любое искажение информации «сбивает прицел», приводит к неверным решениям, действиям, накоплению ошибок и в конечном итоге к катастрофе, системному сбою.
Все, что здесь было написано – это искренняя и открытая интерпретация событий в соответствии с теми данными, представлениями о процессах и знаниями, которые были доступны в момент написания материалов.
Практически все свободное время в этом году было распределено на канал и связанные с каналом процессы. От среднего рабочего дня в 18-20 часов в марте произошла умеренная «разгрузка» до 13-16 часов, но пока этот тот минимум, который позволяет поддерживать всю инфраструктуру в текущем состоянии.
Пока нет сформированного плана на будущее, неизвестно сколько еще мне это будет интересным и важным, как изменятся жизненные обстоятельства и прочее, однако – это тот вызов, который я принял.
До тех пор, пока Россия и мир стоят на траектории слома существующей архитектуры регионального и мирового порядка, я постараюсь продолжать.
Возможно, в будущем проект приобретет корпоративный статус, может быть, дойдут руки до интеграции баз данных в публичный формат на платной основе, может быть вопрос монетизации встанет особо остро и тогда будет ограниченный приватный доступ. Но не сейчас, пока об этом не думаю.
Сейчас важно оставаться открытым для всех и мотивированным. Большое спасибо всем, что читаете и поддерживаете, для меня это очень важно, и это двигает вперед!
Хочу выразить благодарность всем людям, которые меня поддерживали все это время, пока канал живет! Это мощнейший драйвер работать с максимальной отдачей. Социальная ответственность настолько высока, что не позволяет остановиться, взять паузу.
Этот 10 месячный марафон без единого выходного был возможен благодаря невероятной поддержке и обратной связи!
Свыше 360 тыс комментариев от 16.8 тыс участников за весь период функционирования канала.
Однако, ТОП 100 самых активных комментаторов сформировали половину от всего объема текста (в символах, а не количестве комментариев). ТОП 50 – это 41% всей активности, ТОП 20 – 29.3% от интегральной активности и первые 10 самых активных – это 22% вклада в чат.
Политика конфиденциальности не позволяет публично назвать Героев без предварительного согласования, но имена известны старожилам и постоянным участникам чата.
Для меня обратная связь очень важна, поэтому комментарии всегда будут открытыми с максимально «щадящими» правилами – приветствуется любая, даже самая жесткая и ультимативная критика. Главное – аргументации и честная дискуссия.
Путь к адекватности лежит в коррекции ошибок и умении калибровать сформированные концепции в соответствии с происходящими событиями, поэтому обратная связь - приоритетна.
К сожалению, нет никакой возможности самостоятельно участвовать в дискуссиях из-за дефицита времени, но я стараюсь читать комментарии и быть в курсе волнующих тем читателей. В любом случае, бдительные модераторы всегда поставят акцент на интересных моментах.
Банятся только боты и злостные нарушители. Спасибо модераторам за колоссальную работу, которую они делают, чтобы атмосфера в чате была располагающей к конструктивной дискуссии!
За 10 месяцев Spydell_finance цитировало 1742 канала, было 7462 упоминания и 8564 репоста – невероятно.
Совокупная аудитория, которая хотя бы раз читала материалы в канале, превышает 3 млн человек, постоянная (корневая) аудитория около 33-35 тыс человек, что выводит канал в ТОП 5 среди финансово-экономических и аналитических каналов, за исключением новостных
Это самый успешный старт среди финансово-экономических каналов за всю историю существования Телеграм по охвату, цитированию и скорости набора подписчиков (без платного продвижения). По количеству репостов единственный канал, который впереди – это Кристалл Роста.
Этот результат не мог быть достигнут без поддержки. Огромное спасибо всем, кто поддерживал меня этот год.
Юрий Подоляка (один из лучших военных обозревателей в России), выдающиеся экономисты и общественные деятели Михаил Хазин и Сергей Глазьев, государственный деятель и депутат Справедливой России Михаил Делягин.
Журналисты Дмитрий Куликов, Андрей Медведев, Юрий Баранчик, Марат Баширов, Николай Стариков, Юрий Пронько, экономист Валентин Катасонов, радиоведущий Дмитрий Конаныхин и многие другие.
Телеканал Сталинград, информационные проекты Глобальная Авантюра и Аврора.
Также каналы Незыгарь, BRIEF, Инфляционный шок, Хулиномика, angry bonds, Мазуты сухопутные, Графономика, Эпоха Песца, Дайджест. Тэк и экология, Сырьевая игла, Конкретно, FSCP и другие каналы.
Украина.Ру, Open Ukraine, Русский Демиург, Первый Харьковский, Z операция, Империя Курильщика, Караульный Z, Олег Царев, Димитриев, Роман Сапоньков, Михаил Советский, Политический анархист, Большой Трансфер, Постпарнеры, Лев Мышкин, Неудаща, Политика/Новости, Битва Титанов и еще сотни других каналов. Всех не перечислить...
Подобный прогресс был бы невозможен без Вашей поддержки! Спасибо!
Отдельная благодарность рекламодателям!
Канал является открытым и реклама - единственная возможность покрытия издержек на функционирования инфраструктуры (компенсация времени и расходов на информационные подписки и базы данных). Надеюсь, что я оправдал ваши ожидания. Также благодарность Мирославу Дидескулю, как проводника в этот сегмент, когда я ничего не знал.
Поздравляю всех с наступающим Новым Годом! 2022 был очень сложным, переломным, нам предстоит много сил, чтобы выстроить новые балансы и адаптироваться под другую реальность. Самое важное – семья и здоровье, берегите себя!
Этот 10 месячный марафон без единого выходного был возможен благодаря невероятной поддержке и обратной связи!
Свыше 360 тыс комментариев от 16.8 тыс участников за весь период функционирования канала.
Однако, ТОП 100 самых активных комментаторов сформировали половину от всего объема текста (в символах, а не количестве комментариев). ТОП 50 – это 41% всей активности, ТОП 20 – 29.3% от интегральной активности и первые 10 самых активных – это 22% вклада в чат.
Политика конфиденциальности не позволяет публично назвать Героев без предварительного согласования, но имена известны старожилам и постоянным участникам чата.
Для меня обратная связь очень важна, поэтому комментарии всегда будут открытыми с максимально «щадящими» правилами – приветствуется любая, даже самая жесткая и ультимативная критика. Главное – аргументации и честная дискуссия.
Путь к адекватности лежит в коррекции ошибок и умении калибровать сформированные концепции в соответствии с происходящими событиями, поэтому обратная связь - приоритетна.
К сожалению, нет никакой возможности самостоятельно участвовать в дискуссиях из-за дефицита времени, но я стараюсь читать комментарии и быть в курсе волнующих тем читателей. В любом случае, бдительные модераторы всегда поставят акцент на интересных моментах.
Банятся только боты и злостные нарушители. Спасибо модераторам за колоссальную работу, которую они делают, чтобы атмосфера в чате была располагающей к конструктивной дискуссии!
За 10 месяцев Spydell_finance цитировало 1742 канала, было 7462 упоминания и 8564 репоста – невероятно.
Совокупная аудитория, которая хотя бы раз читала материалы в канале, превышает 3 млн человек, постоянная (корневая) аудитория около 33-35 тыс человек, что выводит канал в ТОП 5 среди финансово-экономических и аналитических каналов, за исключением новостных
Это самый успешный старт среди финансово-экономических каналов за всю историю существования Телеграм по охвату, цитированию и скорости набора подписчиков (без платного продвижения). По количеству репостов единственный канал, который впереди – это Кристалл Роста.
Этот результат не мог быть достигнут без поддержки. Огромное спасибо всем, кто поддерживал меня этот год.
Юрий Подоляка (один из лучших военных обозревателей в России), выдающиеся экономисты и общественные деятели Михаил Хазин и Сергей Глазьев, государственный деятель и депутат Справедливой России Михаил Делягин.
Журналисты Дмитрий Куликов, Андрей Медведев, Юрий Баранчик, Марат Баширов, Николай Стариков, Юрий Пронько, экономист Валентин Катасонов, радиоведущий Дмитрий Конаныхин и многие другие.
Телеканал Сталинград, информационные проекты Глобальная Авантюра и Аврора.
Также каналы Незыгарь, BRIEF, Инфляционный шок, Хулиномика, angry bonds, Мазуты сухопутные, Графономика, Эпоха Песца, Дайджест. Тэк и экология, Сырьевая игла, Конкретно, FSCP и другие каналы.
Украина.Ру, Open Ukraine, Русский Демиург, Первый Харьковский, Z операция, Империя Курильщика, Караульный Z, Олег Царев, Димитриев, Роман Сапоньков, Михаил Советский, Политический анархист, Большой Трансфер, Постпарнеры, Лев Мышкин, Неудаща, Политика/Новости, Битва Титанов и еще сотни других каналов. Всех не перечислить...
Подобный прогресс был бы невозможен без Вашей поддержки! Спасибо!
Отдельная благодарность рекламодателям!
Канал является открытым и реклама - единственная возможность покрытия издержек на функционирования инфраструктуры (компенсация времени и расходов на информационные подписки и базы данных). Надеюсь, что я оправдал ваши ожидания. Также благодарность Мирославу Дидескулю, как проводника в этот сегмент, когда я ничего не знал.
Поздравляю всех с наступающим Новым Годом! 2022 был очень сложным, переломным, нам предстоит много сил, чтобы выстроить новые балансы и адаптироваться под другую реальность. Самое важное – семья и здоровье, берегите себя!
С наступившим 2023!
Впереди много испытаний, однако важно формировать положительные ожидания на будущее. Каждое пройденное испытание делает нас сильнее, поэтому завершая 2022 можно с уверенность сказать, что основной шок неопределенности мы пережили, но впереди много работы.
Да, тяжело, у многих были драматические потери различного характера, однако, пройдя этот пусть, мы станем лучше и сильнее!
Хочу пожелать всем не падать духом, сохранять терпение, силы и здоровье для реализации всех намеченных планов. Берегите себя и своих близких!
Дорогие читатели, еще раз огромная благодарность за столь теплые поздравления и оценку моей работы! Не имею возможности ответить на сотни поздравлений, но каждое прочел, и каждое дает невероятную энергию и мотивацию для продолжения того дела, которое я начал.
Благодарю всех за столь невероятную поддержку – подобная обратная связь для меня очень важна! Вы – лучшие!
Я буду продолжать просветительскую деятельность настолько объективно, насколько это возможно.
Всем удачного 2023 и хорошо провести новогодние праздники! Все получится!
Впереди много испытаний, однако важно формировать положительные ожидания на будущее. Каждое пройденное испытание делает нас сильнее, поэтому завершая 2022 можно с уверенность сказать, что основной шок неопределенности мы пережили, но впереди много работы.
Да, тяжело, у многих были драматические потери различного характера, однако, пройдя этот пусть, мы станем лучше и сильнее!
Хочу пожелать всем не падать духом, сохранять терпение, силы и здоровье для реализации всех намеченных планов. Берегите себя и своих близких!
Дорогие читатели, еще раз огромная благодарность за столь теплые поздравления и оценку моей работы! Не имею возможности ответить на сотни поздравлений, но каждое прочел, и каждое дает невероятную энергию и мотивацию для продолжения того дела, которое я начал.
Благодарю всех за столь невероятную поддержку – подобная обратная связь для меня очень важна! Вы – лучшие!
Я буду продолжать просветительскую деятельность настолько объективно, насколько это возможно.
Всем удачного 2023 и хорошо провести новогодние праздники! Все получится!
Как у вас завершился 2022 год в финансовом/материальном плане?
Anonymous Poll
7%
Отлично / существенное приращение капитала
28%
Хорошо / удалось устоять и нарастить активы
44%
Нейтрально / без изменений к 2021
19%
Плохо / болезненные потери
3%
Ужасно / значительные потери и/или банкротство