Коллапс внешней торговли Германии.
В мае 2022 был зафиксирован первый в истории Германии дефицит торгового баланса величиной в 1 млрд евро – последний раз дефицит был в июле 1991 на 300 млн евро в месяц, но 1 млрд евро не было никогда!
В лучшие годы 2014-2016 профицит торгового баланса Германии достигал 260-280 млрд евро в год, в последние годы 200-230 млрд евро. Геополитическое противостояние стоит немецкой экономики свыше 6% от ВВП.
В мае 2022 по сравнению с апрелем 2022 экспорт Германии после календарной и сезонной корректировки упал на 0.5%, а импорт вырос на 2.7%. По сравнению с маем 2021 года экспорт увеличился на 11.7%, а импорт — на 27.8%.
Экспорт из Германии в Россию восстанавливается до 1 млрд евро в мае 2022 – это рост на 29.4% года по сравнению с апрелем 2022 года, но на 30% ниже мая 2021.
Апрель 2022 к марту 2022 – снижение на 9.9% экспорта в Россию, а март 2022 к февралю 2022 снижение на 60%. Таким образом, в мае 2022 экспорт Германии в Россию вырос впервые после двух месяцев сильного сокращения.
Импорт из России в Германию, наоборот, растет на 54.5% г/г, но снижается на 9.8% в сравнении с апрелем 2022.
Дефицит торгового баланса между Германией и Россией составил 2.3 млрд евро в мае 2022 по сравнению с 2.84 млрд дефицита в апреле.
Таким образом, разворот торговых потоков между Германией и Россией произошел в мае, как и был объявлено ранее. В июне дефицит предварительно сократился до 1.8 млрд евро и продолжит сокращаться с июля.
Но при слабом евро и дорогом сырье, ситуация с торговым балансом для Германии не улучшится.
В мае 2022 был зафиксирован первый в истории Германии дефицит торгового баланса величиной в 1 млрд евро – последний раз дефицит был в июле 1991 на 300 млн евро в месяц, но 1 млрд евро не было никогда!
В лучшие годы 2014-2016 профицит торгового баланса Германии достигал 260-280 млрд евро в год, в последние годы 200-230 млрд евро. Геополитическое противостояние стоит немецкой экономики свыше 6% от ВВП.
В мае 2022 по сравнению с апрелем 2022 экспорт Германии после календарной и сезонной корректировки упал на 0.5%, а импорт вырос на 2.7%. По сравнению с маем 2021 года экспорт увеличился на 11.7%, а импорт — на 27.8%.
Экспорт из Германии в Россию восстанавливается до 1 млрд евро в мае 2022 – это рост на 29.4% года по сравнению с апрелем 2022 года, но на 30% ниже мая 2021.
Апрель 2022 к марту 2022 – снижение на 9.9% экспорта в Россию, а март 2022 к февралю 2022 снижение на 60%. Таким образом, в мае 2022 экспорт Германии в Россию вырос впервые после двух месяцев сильного сокращения.
Импорт из России в Германию, наоборот, растет на 54.5% г/г, но снижается на 9.8% в сравнении с апрелем 2022.
Дефицит торгового баланса между Германией и Россией составил 2.3 млрд евро в мае 2022 по сравнению с 2.84 млрд дефицита в апреле.
Таким образом, разворот торговых потоков между Германией и Россией произошел в мае, как и был объявлено ранее. В июне дефицит предварительно сократился до 1.8 млрд евро и продолжит сокращаться с июля.
Но при слабом евро и дорогом сырье, ситуация с торговым балансом для Германии не улучшится.
Обвал цен на недвижимость в США неизбежен, а вместе с ним посыплется кредитование, закладные и в очередной раз дестабилизируется банковская система США.
Рост медианной цены жилого дома в США замедляется с 21.9% г/г в 3 кв 2021, 18.1% г/г в 4 кв 2021, 16% в 1 кв 2022 и предварительно до 13% во втором квартале 2022.
Стоимость дома до COVID была 320 тыс, сейчас на 115 тыс выше или почти на 36% - это самые быстрые темпы роста цен на недвижимость в истории США за 2 года.
Одновременно с этим, среднемесячные ставки по 30-летнему ипотечному кредиту достигли к июню 5.6% - сейчас балансируют около 5.7-6.1%. Для сравнения, средние ипотечные ставки с 2003 по середину 2008 составляли 6%, средние ставки с 2010 по 2019 были 4.1%, а в период монетарного безумия 2020-2021 и надувания пузырей ставки опустили до 3%.
Цены на недвижимость выросли на 35%, ставки удвоились. Как результат, среднемесячные платежи по 30-летнему ипотечному кредиту выросли с средних 1500 долларов в 2020-2021 до 2500 долл в месяц в июне 2022 – рост на 60-70% стоимости обслуживания долга.
Соответственно, в ближайшие месяцы стоит ожидать обвала спроса на недвижимость, рухнет строительство жилья со всеми вытекающими последствиями, цены начнут снижаться, а вместе с ценами лопнет пузырь на рынке недвижимости и начнутся проблемы у банков. Все, как обычно )
Рост медианной цены жилого дома в США замедляется с 21.9% г/г в 3 кв 2021, 18.1% г/г в 4 кв 2021, 16% в 1 кв 2022 и предварительно до 13% во втором квартале 2022.
Стоимость дома до COVID была 320 тыс, сейчас на 115 тыс выше или почти на 36% - это самые быстрые темпы роста цен на недвижимость в истории США за 2 года.
Одновременно с этим, среднемесячные ставки по 30-летнему ипотечному кредиту достигли к июню 5.6% - сейчас балансируют около 5.7-6.1%. Для сравнения, средние ипотечные ставки с 2003 по середину 2008 составляли 6%, средние ставки с 2010 по 2019 были 4.1%, а в период монетарного безумия 2020-2021 и надувания пузырей ставки опустили до 3%.
Цены на недвижимость выросли на 35%, ставки удвоились. Как результат, среднемесячные платежи по 30-летнему ипотечному кредиту выросли с средних 1500 долларов в 2020-2021 до 2500 долл в месяц в июне 2022 – рост на 60-70% стоимости обслуживания долга.
Соответственно, в ближайшие месяцы стоит ожидать обвала спроса на недвижимость, рухнет строительство жилья со всеми вытекающими последствиями, цены начнут снижаться, а вместе с ценами лопнет пузырь на рынке недвижимости и начнутся проблемы у банков. Все, как обычно )
Инвестиционный паралич…
Одних конструктивных идей и освободившихся ниш после ухода иностранных компаний недостаточно для запуска инвестиционного цикла в России. Необходимы длинные и дешевые кредиты с относительно слабым рублем, причем необходимо найти баланс.
Слишком слабый рубль – это рост инфляционного давления в экономике и внутренних издержек через рост рублевой стоимости иностранного оборудования, комплектующих и промежуточной продукции.
Слишком крепкий рубль – это долгосрочный каскадный коллапс отраслей российской экономики, где сначала под срез идут несырьевые экспортные компании, далее сырьевые экспортные, после них большая часть обрабатывающей промышленности, работающей на внутренний спрос и обслуживающие их сервисные компании, а далее все, что осталось. Причем чем выше наукоемкость и технологичность, тем выше риск обрушения из-за невозможности конкурировать с мировыми аналогами. Также крепкий рубль - это осушение доходов бюджета.
Это как для жизнедеятельности не может быть оптимальной температура ни слишком холодная (минус 50 градусов), ни слишком теплая (плюс 40 градусов) – необходим баланс в сторону относительно теплой температуры, т.е. 20 градусов, так и во многом.
При крепком рубле полная внутренняя стоимость производства продукции в пересчете в «валютный эквивалент» станет слишком высокой в сравнении с мировыми аналогами. Чтобы защитить внутренний рынок от дешевых мировых аналогов – необходим торговый протекционизм. Вот с этим сейчас проблем как раз и нет, т.к. не Россия, а иностранные торговые партнеры ограничивают поставки товаров и услуг в Россию.
Но все эти сдерживающие маневры работают на ограниченном временном промежутке, невозможно развертывать сложное и масштабное производство из расчета, что кто-то ограничит поставки импорта.
Рано или поздно «торговый прорыв» произойдет через параллельный импорт, через прочие механизмы серых поставок, через двусторонние договоренности между странами или через оптимизацию обходных маршрутов поставок, в том числе через третьи страны.
В чем заключается инвестиционный паралич? Это комплекс внешних и внутренних факторов, которые создают повышенную неопределённость и необоснованно высокие издержки, - следовательно, принятие инвестиционные решений, в лучшем случае, откладывается.
Внешние факторы, ограничивающие инвестиционную активность:
▪️Торговая блокада – закрытие внешних рынков сбыта для российской продукции.
▪️Финансовая блокада – полный запрет на какие либо инвестиции, кредитование, прямое или косвенное фондирование российских юридических лиц (в первую очередь связанных с государством, а де-факто всех касается) от стран, которые подконтрольны США (список недружественных стран).
▪️Закрытие доступа к иностранным технологиям, оборудованию, комплектующим и технологичной продукции от недружественных стран.
▪️Геополитическая неопределенность и невозможность оценить и предсказать конфигурацию мира, межотраслевых, межстрановых связей.
Внутренние факторы, ограничивающие инвестиционную активность:
▪️Закрытые внутренние рынки капитала и невозможность производить заимствования на открытом рынке через Мосбиржу – размещать акции и облигации.
▪️Закрытые кредитные рынки из-за жестких финансовых условий – слишком высокие ставки, слишком много опасений у банков относительно платежеспособности заемщиков, что сильно ограничивает их склонность к выдаче кредитов.
▪️Валютный кризис – экстремальная, рекордная волатильность рубля в истории российского валютного рынка. От сверхслабого перешел в сверхкрепкий - оба варианта ужасны.
Если на внешние факторы повлиять сложно, но что мешает ЦБ и Минфину разрешить внутренние факторы?
Одних конструктивных идей и освободившихся ниш после ухода иностранных компаний недостаточно для запуска инвестиционного цикла в России. Необходимы длинные и дешевые кредиты с относительно слабым рублем, причем необходимо найти баланс.
Слишком слабый рубль – это рост инфляционного давления в экономике и внутренних издержек через рост рублевой стоимости иностранного оборудования, комплектующих и промежуточной продукции.
Слишком крепкий рубль – это долгосрочный каскадный коллапс отраслей российской экономики, где сначала под срез идут несырьевые экспортные компании, далее сырьевые экспортные, после них большая часть обрабатывающей промышленности, работающей на внутренний спрос и обслуживающие их сервисные компании, а далее все, что осталось. Причем чем выше наукоемкость и технологичность, тем выше риск обрушения из-за невозможности конкурировать с мировыми аналогами. Также крепкий рубль - это осушение доходов бюджета.
Это как для жизнедеятельности не может быть оптимальной температура ни слишком холодная (минус 50 градусов), ни слишком теплая (плюс 40 градусов) – необходим баланс в сторону относительно теплой температуры, т.е. 20 градусов, так и во многом.
При крепком рубле полная внутренняя стоимость производства продукции в пересчете в «валютный эквивалент» станет слишком высокой в сравнении с мировыми аналогами. Чтобы защитить внутренний рынок от дешевых мировых аналогов – необходим торговый протекционизм. Вот с этим сейчас проблем как раз и нет, т.к. не Россия, а иностранные торговые партнеры ограничивают поставки товаров и услуг в Россию.
Но все эти сдерживающие маневры работают на ограниченном временном промежутке, невозможно развертывать сложное и масштабное производство из расчета, что кто-то ограничит поставки импорта.
Рано или поздно «торговый прорыв» произойдет через параллельный импорт, через прочие механизмы серых поставок, через двусторонние договоренности между странами или через оптимизацию обходных маршрутов поставок, в том числе через третьи страны.
В чем заключается инвестиционный паралич? Это комплекс внешних и внутренних факторов, которые создают повышенную неопределённость и необоснованно высокие издержки, - следовательно, принятие инвестиционные решений, в лучшем случае, откладывается.
Внешние факторы, ограничивающие инвестиционную активность:
▪️Торговая блокада – закрытие внешних рынков сбыта для российской продукции.
▪️Финансовая блокада – полный запрет на какие либо инвестиции, кредитование, прямое или косвенное фондирование российских юридических лиц (в первую очередь связанных с государством, а де-факто всех касается) от стран, которые подконтрольны США (список недружественных стран).
▪️Закрытие доступа к иностранным технологиям, оборудованию, комплектующим и технологичной продукции от недружественных стран.
▪️Геополитическая неопределенность и невозможность оценить и предсказать конфигурацию мира, межотраслевых, межстрановых связей.
Внутренние факторы, ограничивающие инвестиционную активность:
▪️Закрытые внутренние рынки капитала и невозможность производить заимствования на открытом рынке через Мосбиржу – размещать акции и облигации.
▪️Закрытые кредитные рынки из-за жестких финансовых условий – слишком высокие ставки, слишком много опасений у банков относительно платежеспособности заемщиков, что сильно ограничивает их склонность к выдаче кредитов.
▪️Валютный кризис – экстремальная, рекордная волатильность рубля в истории российского валютного рынка. От сверхслабого перешел в сверхкрепкий - оба варианта ужасны.
Если на внешние факторы повлиять сложно, но что мешает ЦБ и Минфину разрешить внутренние факторы?
Какие механизмы для ослабления рубля?
Удивительно – обычно государство и компании находятся в условиях дефицита денежных потоков, т.е. ищут возможность заработать или занять.
Сейчас из-за уникальной ситуации, когда наши геополитические оппоненты не в полной мере дружат с головой, - они совершают действия, которые дестабилизируют товарные и финансовые потоки, создавая дисбалансы в системе.
Это приводит к тому, что в условиях тотальной войны с Западом, Россия находится при устойчивом рекордном профиците, как по счету текущих операций, как, впрочем, и по темпам роста доходов правительства.
Это ситуация временная, скоро потоки развернутся, однако ситуацию необходимо использовать в своих интересах. Еще удивительно то, что от правительства не поступило вразумительных идей, как стабилизировать валютный кризис в России, когда переукрепление рубля может обрушить российскую экономику.
Идей на самом деле очень мало.
▪️От ВЭБа – это создать валютные пулы в дружественных странах, т.е. российским компаниям разрешается не репатриировать часть полученной валютной выручки в Россию, а оставлять ее на спецсчетах у нейтральных партнеров под будущие поставки импорта. Идея так себе, т.к. создается привязка к торговому обороту по стране.
▪️Привязка рубля к золоту. Это схема тоже имеет ряд минусов, т.к. ограничивает денежную экспансию и манёвренность, оперативность в устранении кассовых разрывов.
▪️Покупка валют нейтральных стран, например, юаня на Мосбирже, чтобы через кросс курсы влиять на валютный рынок. Этот вариант в теории неплох, но на практике он может привести к расхождению курсов USD/CNY на Мосбирже и глобальном валютном рынке, не приводя к разгону доллара и евро.
В итоге мы пока наиболее бессмысленным методом утилизирует ресурсы экспортеров по сверхкрепкому курсу рубля, одновременно погружаю экономику в инвестиционный паралич.
Какие варианты использования валютной выручки до тех пор, пока эта выручка еще есть?
Внешняя экспансия в нейтральные регионы, как на государственном уровне, так и на частном:
▪️Выдача валютных кредитов нейтральным странам.
▪️Инвестирование в покупку иностранного бизнеса, создание собственных производственных и логистических цепочек вне России – прямые инвестиции. Есть риски, что не пустят на внутренние рынки.
▪️Инвестирование в ценные бумаги нейтральных стран, в том числе формирование валютных резервов государства – портфельные инвестиции. Есть риски очередной блокировки из-за вторичных санкций и давления США.
▪️Диверсификация валютных активов внутри России – замещение долларов и евро на юани, рупии.
Использование внутренних каналов распределения и управление долговой позицией:
▪️Начать формировать материальные резервы. В первую очередь - в золоте и редкоземельных металлах. Агрессивная скупка золота может дестабилизировать систему резервных валют со всеми вытекающими последствиями. Подробнее здесь.
▪️Льготное кредитование импортеров и промышленных компаний в валюте. Если сырьевые компании не могут использовать валюту, пусть ее используют те, кто может ей распорядиться.
▪️Погашение валютных долгов. Эта мера не может быть оправданной в условиях заморозки российских внешних активов. Здесь нужен тщательный и избирательный подход.
▪️Рублевая эмиссия, которая с одной стороны насытит экономику ликвидностью, с другой стороны позволит использовать момент для конструктивного и управляемого ослабления курса нацвалюты.
Удивительно – обычно государство и компании находятся в условиях дефицита денежных потоков, т.е. ищут возможность заработать или занять.
Сейчас из-за уникальной ситуации, когда наши геополитические оппоненты не в полной мере дружат с головой, - они совершают действия, которые дестабилизируют товарные и финансовые потоки, создавая дисбалансы в системе.
Это приводит к тому, что в условиях тотальной войны с Западом, Россия находится при устойчивом рекордном профиците, как по счету текущих операций, как, впрочем, и по темпам роста доходов правительства.
Это ситуация временная, скоро потоки развернутся, однако ситуацию необходимо использовать в своих интересах. Еще удивительно то, что от правительства не поступило вразумительных идей, как стабилизировать валютный кризис в России, когда переукрепление рубля может обрушить российскую экономику.
Идей на самом деле очень мало.
▪️От ВЭБа – это создать валютные пулы в дружественных странах, т.е. российским компаниям разрешается не репатриировать часть полученной валютной выручки в Россию, а оставлять ее на спецсчетах у нейтральных партнеров под будущие поставки импорта. Идея так себе, т.к. создается привязка к торговому обороту по стране.
▪️Привязка рубля к золоту. Это схема тоже имеет ряд минусов, т.к. ограничивает денежную экспансию и манёвренность, оперативность в устранении кассовых разрывов.
▪️Покупка валют нейтральных стран, например, юаня на Мосбирже, чтобы через кросс курсы влиять на валютный рынок. Этот вариант в теории неплох, но на практике он может привести к расхождению курсов USD/CNY на Мосбирже и глобальном валютном рынке, не приводя к разгону доллара и евро.
В итоге мы пока наиболее бессмысленным методом утилизирует ресурсы экспортеров по сверхкрепкому курсу рубля, одновременно погружаю экономику в инвестиционный паралич.
Какие варианты использования валютной выручки до тех пор, пока эта выручка еще есть?
Внешняя экспансия в нейтральные регионы, как на государственном уровне, так и на частном:
▪️Выдача валютных кредитов нейтральным странам.
▪️Инвестирование в покупку иностранного бизнеса, создание собственных производственных и логистических цепочек вне России – прямые инвестиции. Есть риски, что не пустят на внутренние рынки.
▪️Инвестирование в ценные бумаги нейтральных стран, в том числе формирование валютных резервов государства – портфельные инвестиции. Есть риски очередной блокировки из-за вторичных санкций и давления США.
▪️Диверсификация валютных активов внутри России – замещение долларов и евро на юани, рупии.
Использование внутренних каналов распределения и управление долговой позицией:
▪️Начать формировать материальные резервы. В первую очередь - в золоте и редкоземельных металлах. Агрессивная скупка золота может дестабилизировать систему резервных валют со всеми вытекающими последствиями. Подробнее здесь.
▪️Льготное кредитование импортеров и промышленных компаний в валюте. Если сырьевые компании не могут использовать валюту, пусть ее используют те, кто может ей распорядиться.
▪️Погашение валютных долгов. Эта мера не может быть оправданной в условиях заморозки российских внешних активов. Здесь нужен тщательный и избирательный подход.
▪️Рублевая эмиссия, которая с одной стороны насытит экономику ликвидностью, с другой стороны позволит использовать момент для конструктивного и управляемого ослабления курса нацвалюты.
На обывательском уровне может показаться, что крепкий курс рубля — это благо. Это и понятно, практически вся наукоемкая розница для потребителей является импортной, поэтому укрепление рубля напрямую сказывается на покупательной способности доходов россиян. Кажется, что жизнь улучшается, все логично.
Но это, на самом деле, безответственный подход. Любые необоснованные доходы и необеспеченное потребление имеют долгосрочные тяжелые последствия разного уровня, разного формата и направленности воздействия. Это как с вертолетными деньгами, которое правительство США раздавало всем, до кого смогло дотянуться. Итог – рекордная инфляция, обвал доходов, расходов и погружение экономики в сильнейший кризис со времен Великой депрессии.
Реализация способности к импорту в текущих условиях – это ограничение развития российской промышленности, работающей на внутренний спрос и ограничение развития сферы услуг, обслуживающую российскую промышленность. Это в конечном итоге рабочие места и доходы тех, кто пытается ухватиться за импорт.
Создание любого производства, особенно с нуля предполагает высокие конечные издержки, т.к. удешевление происходит при массовом спросе/широком рынке сбыта и многоуровневых отладочных процедур, т.е. нужно время. Неоткуда возникнуть рынкам сбыта и массовому спросу, когда внешние рынки закрыты, а внутренний рынок будет сидеть на импорте.
Поэтому относительно слабый курс рубля и является рыночным ограничением необоснованного импорта и формирование шанса для отечественной промышленности, хотя бы для реализации потенциала на внутреннем рынке, если внешний рынок для России сильно ограничен.
Оставляя рубль крепким, в будущем мы получим коллапс промышленности и связанных с ней отраслей, безработицу, обвал доходов населения и курс по 150 с зарплатами не 1000 долларов, а 200 долларов.
Но это, на самом деле, безответственный подход. Любые необоснованные доходы и необеспеченное потребление имеют долгосрочные тяжелые последствия разного уровня, разного формата и направленности воздействия. Это как с вертолетными деньгами, которое правительство США раздавало всем, до кого смогло дотянуться. Итог – рекордная инфляция, обвал доходов, расходов и погружение экономики в сильнейший кризис со времен Великой депрессии.
Реализация способности к импорту в текущих условиях – это ограничение развития российской промышленности, работающей на внутренний спрос и ограничение развития сферы услуг, обслуживающую российскую промышленность. Это в конечном итоге рабочие места и доходы тех, кто пытается ухватиться за импорт.
Создание любого производства, особенно с нуля предполагает высокие конечные издержки, т.к. удешевление происходит при массовом спросе/широком рынке сбыта и многоуровневых отладочных процедур, т.е. нужно время. Неоткуда возникнуть рынкам сбыта и массовому спросу, когда внешние рынки закрыты, а внутренний рынок будет сидеть на импорте.
Поэтому относительно слабый курс рубля и является рыночным ограничением необоснованного импорта и формирование шанса для отечественной промышленности, хотя бы для реализации потенциала на внутреннем рынке, если внешний рынок для России сильно ограничен.
Оставляя рубль крепким, в будущем мы получим коллапс промышленности и связанных с ней отраслей, безработицу, обвал доходов населения и курс по 150 с зарплатами не 1000 долларов, а 200 долларов.
Ликвидность на Мосбирже радикально сжалась после февраля 2022 без явных признаков на восстановление.
▪️Оборот торгов акциями российских эмитентов в июне 2022 в 3.8 раза ниже, чем в среднем за 6 месяцев с сентября 2021 по февраль 2022. Текущий объем торгов соответствует периоду с 2012 по 2018, когда еще не было массового прихода физлиц.
▪️Оборот торгов облигациями (ОФЗ и корпоративные) в 1.7 раза ниже полугодия до СВО, что соответствует уровням 2010-2011, когда корпоративные облигации и рынок ОФЗ были еще слабо развиты.
▪️Оборот торгов Срочного рынка снизился в 2.9 раза в сравнении со среднем оборотом сентября 2021-февраля 2022. Это уровень начала 2015 года, когда еще не было притока ликвидности в Si и Br.
▪️Оборот торгов валютного рынка упал в 1.6 раза. Мосбиржа перестала раскрывать детализацию объема торгов по валютным парам, поэтому официальной информации о доле юаня в валютных торгах нет. Смысла в сокрытии данных нет, т.к. вся эта информация получается через торговые терминалы.
▪️Оборот торгов акциями российских эмитентов в июне 2022 в 3.8 раза ниже, чем в среднем за 6 месяцев с сентября 2021 по февраль 2022. Текущий объем торгов соответствует периоду с 2012 по 2018, когда еще не было массового прихода физлиц.
▪️Оборот торгов облигациями (ОФЗ и корпоративные) в 1.7 раза ниже полугодия до СВО, что соответствует уровням 2010-2011, когда корпоративные облигации и рынок ОФЗ были еще слабо развиты.
▪️Оборот торгов Срочного рынка снизился в 2.9 раза в сравнении со среднем оборотом сентября 2021-февраля 2022. Это уровень начала 2015 года, когда еще не было притока ликвидности в Si и Br.
▪️Оборот торгов валютного рынка упал в 1.6 раза. Мосбиржа перестала раскрывать детализацию объема торгов по валютным парам, поэтому официальной информации о доле юаня в валютных торгах нет. Смысла в сокрытии данных нет, т.к. вся эта информация получается через торговые терминалы.
После крымских событий внешний долг России в иностранной валюте снизился более, чем на 40% (снижение с 538 млрд в 1 кв 2014 до 305 млрд в 1 кв 2022). Активное сжатие было с 2 кв 2014 до 1 кв 2019.
Рост долга до 340 млрд долл в 1 квартале 2022 связан с переброской обязательств ЦБ (примерно на 35 млрд долл) на коммерческие банки по классификации ЦБ РФ.
▪️Внешний долг государства в иностранной валюте на 1 квартал 2022 составил 20.2 млрд, с 2019 года внешний долг имеет тенденцию на сокращение.
▪️Коммерческих банки после крымских событий сократили внешние долги более, чем в 3.2 раза до 50-55 млрд, если не учитывать бумажную переброску долгов ЦБ.
▪️Нефинансовые компании снизили внешний долг с 216 млрд до 134 млрд.
▪️Банки и прочие сектора, имеющие обязательства перед прямыми инвесторами, начали активно сокращать долги с 4 кв 2020 (снижение с 115 до 97 млрд долл).
Все эти данные указаны для внешнего долга в иностранной валюте, поэтому динамика курса рубля никак не касается данных расчетов. Нет сомнений в том, что после СВО долги продолжат сокращаться еще более стремительно.
Рост долга до 340 млрд долл в 1 квартале 2022 связан с переброской обязательств ЦБ (примерно на 35 млрд долл) на коммерческие банки по классификации ЦБ РФ.
▪️Внешний долг государства в иностранной валюте на 1 квартал 2022 составил 20.2 млрд, с 2019 года внешний долг имеет тенденцию на сокращение.
▪️Коммерческих банки после крымских событий сократили внешние долги более, чем в 3.2 раза до 50-55 млрд, если не учитывать бумажную переброску долгов ЦБ.
▪️Нефинансовые компании снизили внешний долг с 216 млрд до 134 млрд.
▪️Банки и прочие сектора, имеющие обязательства перед прямыми инвесторами, начали активно сокращать долги с 4 кв 2020 (снижение с 115 до 97 млрд долл).
Все эти данные указаны для внешнего долга в иностранной валюте, поэтому динамика курса рубля никак не касается данных расчетов. Нет сомнений в том, что после СВО долги продолжат сокращаться еще более стремительно.
Новая корпоративная реальность согласно последним корпоративным тенденциям, в том числе по мотивам интервью Потанина. Это важно, чтобы понимать почему бизнес отказывается от выплаты дивидендов и как смотрит в будущее.
▪️Акцент на внутреннем финансировании. Последовательный отказ от наращивания внешних обязательств (внешнего долга) и погашение текущих внешних долгов, если представится подобная возможность.
▪️Крупный бизнес концентрирует и аккумулирует собственные ресурсы, т.е финансирование операционной и инвестиционной деятельности за свой счет. Видимой надежды на внутренний рынок капитала нет. Жизнь на свои.
▪️Следствием вышеуказанного является радикальный переход от акционерной политики к инвестиционной, как следствие период высоких дивидендов – это уже история.
▪️Переход от расчетов в валюте недружественных стран в валюту нейтральных стран.
▪️Переориентация на Восток, при этом «цепляться» по возможности за западные рынки сбыта – не отдавать рынок за просто так.
▪️Выстраивать новые логистические маршруты и обходные пути, в том числе по оплате поставок и экспорта – все это дополнительные издержки, которые въедаются в стоимость продукции и снижают маржинальность.
▪️Появляется осознание того, что вывоз капитала – это плохо, следовательно деньги впервые в современной истории России начнут работать в интересах страны.
▪️Стремление к консолидации, укрупнению бизнеса, повышение связности и кооперации с государством. Таким образом, доля государства и крупного бизнеса в экономике будет расти.
Таким образом, делевередж, девалютизация, переориентация на Восток, укрупнение бизнеса и повышение кооперации с государством, отказ от токсичного вывоза капитала из страны. Вроде полет нормальный, все идет так, как нужно - посмотрим, как будет на практике.
▪️Акцент на внутреннем финансировании. Последовательный отказ от наращивания внешних обязательств (внешнего долга) и погашение текущих внешних долгов, если представится подобная возможность.
▪️Крупный бизнес концентрирует и аккумулирует собственные ресурсы, т.е финансирование операционной и инвестиционной деятельности за свой счет. Видимой надежды на внутренний рынок капитала нет. Жизнь на свои.
▪️Следствием вышеуказанного является радикальный переход от акционерной политики к инвестиционной, как следствие период высоких дивидендов – это уже история.
▪️Переход от расчетов в валюте недружественных стран в валюту нейтральных стран.
▪️Переориентация на Восток, при этом «цепляться» по возможности за западные рынки сбыта – не отдавать рынок за просто так.
▪️Выстраивать новые логистические маршруты и обходные пути, в том числе по оплате поставок и экспорта – все это дополнительные издержки, которые въедаются в стоимость продукции и снижают маржинальность.
▪️Появляется осознание того, что вывоз капитала – это плохо, следовательно деньги впервые в современной истории России начнут работать в интересах страны.
▪️Стремление к консолидации, укрупнению бизнеса, повышение связности и кооперации с государством. Таким образом, доля государства и крупного бизнеса в экономике будет расти.
Таким образом, делевередж, девалютизация, переориентация на Восток, укрупнение бизнеса и повышение кооперации с государством, отказ от токсичного вывоза капитала из страны. Вроде полет нормальный, все идет так, как нужно - посмотрим, как будет на практике.
Основные покупатели и продавцы трежерис после начала СВО.
С конца февраля 2022 по рынку трежерис были наиболее массированные продажи с середины 2016 - свыше 260 млрд долл по данным TIC отчёта Казначейства США.
Причем Китай не был основным продавцом. За 2 месяца с февраля по апрель 2022 самые значительные продажи были от Японии на 88 млрд долл, следом Китай с продажами на 51.4 млрд, Тайвань и Люксембург по 20 млрд продали, Израиль реализовал 14.1 млрд (в процентном отношении к портфелю трежерис - это 1/5 от инвестиций), Великобритания минус 12.5 млрд, Гонконг и Швейцария продали по 10.5 млрд, Сингапур около 10 млрд продаж, Бразилия слила на 8 млрд трежерис, а Ирландия минус 5.2 млрд.
От всей Европы в совокупности были продажи на 73.7 млрд, от стран Еврозоны минус 31.0 млрд, а от ЕС минус 42.7 млрд.
Страны, которые продавали - обеспечили давление на 298.5 млрд за два месяца, а это серьезный объем.
Покупателей практически не было, почти весь поток (на 60%) шел от офшоров – Каймановские острова (16.6 млрд), Багамы (6 млрд), Бермуды (4 млрд), Виргинские острова (1.9 млрд). Лишь три страны купили более, чем на 5 млрд долл за два месяца, среди них еще Канада (12.3 млрд).
Тяжело им будет без ФРС, очень тяжело. Про спрос на трежерис речи не идет, продажи уже идут!
С конца февраля 2022 по рынку трежерис были наиболее массированные продажи с середины 2016 - свыше 260 млрд долл по данным TIC отчёта Казначейства США.
Причем Китай не был основным продавцом. За 2 месяца с февраля по апрель 2022 самые значительные продажи были от Японии на 88 млрд долл, следом Китай с продажами на 51.4 млрд, Тайвань и Люксембург по 20 млрд продали, Израиль реализовал 14.1 млрд (в процентном отношении к портфелю трежерис - это 1/5 от инвестиций), Великобритания минус 12.5 млрд, Гонконг и Швейцария продали по 10.5 млрд, Сингапур около 10 млрд продаж, Бразилия слила на 8 млрд трежерис, а Ирландия минус 5.2 млрд.
От всей Европы в совокупности были продажи на 73.7 млрд, от стран Еврозоны минус 31.0 млрд, а от ЕС минус 42.7 млрд.
Страны, которые продавали - обеспечили давление на 298.5 млрд за два месяца, а это серьезный объем.
Покупателей практически не было, почти весь поток (на 60%) шел от офшоров – Каймановские острова (16.6 млрд), Багамы (6 млрд), Бермуды (4 млрд), Виргинские острова (1.9 млрд). Лишь три страны купили более, чем на 5 млрд долл за два месяца, среди них еще Канада (12.3 млрд).
Тяжело им будет без ФРС, очень тяжело. Про спрос на трежерис речи не идет, продажи уже идут!
Рынок капитала в США остается замороженным и заблокированным для компаний - очередное дно пробито. Июнь 2022 почти повторил антирекорд четверти века по IPO - всего 200 млн за месяц, год назад размещали 25.4 млрд. Как же все изменилось...
За первые 6 месяцев 2022 объем IPO составил всего 4.6 млрд долл, что в 19 раз (!) ниже 2021, когда первичное размещение акций составило 87.3 млрд и даже в 5.3 раза ниже 2020, когда бушевал свирепый вирус и мир погрузился в глобальный локдаун.
С февраля 2022 ситуация стала совсем ужасной, в среднем по 0.5 млрд в месяц, для сравнения среднее IPO в 2021 за месяц составило 12.8 млрд, в 2020 около 7.1 млрд, а в период краха финансовых рынков в феврале-мае 2020 среднее первичное размещение было 1.7 млрд в месяц, что сопоставимо с кризисным 2009.
Такого ужасного старта не было с начала 90х годов по номиналу, а учитывая емкость финансовой системы (x10 к началу 90-х) – это не просто провал, это катастрофа.
Если учитывать все размещение акций – IPO, SPO и привилегированные акции, за первые 6 месяцев 2022 совокупный объем размещений составил 52.3 млрд, что почти в 5 раз ниже 2021 (250.7 млрд) и в 3.4 раза ниже 2020 (170.2 млрд).
С 2000 года самым слабым годом по размещениям был 2003 с объемом 127 млрд. Учитывая, что ситуация деградирует, есть все шансы проломить новый антирекорд по номиналу, а с учетом размера рынка и объема ликвидности – это полувековое дно! ))
Все это очень важно. Для США фондовый рынок является важнейшим каналом фондирования, сейчас рынок капитала для бизнеса закрыт. Это приведет к обрушению доходов инвестбанков, но самое главное другое – подобный сентимент обрушит инвестиционную активность бизнеса со всеми вытекающими последствиями для экономики.
За первые 6 месяцев 2022 объем IPO составил всего 4.6 млрд долл, что в 19 раз (!) ниже 2021, когда первичное размещение акций составило 87.3 млрд и даже в 5.3 раза ниже 2020, когда бушевал свирепый вирус и мир погрузился в глобальный локдаун.
С февраля 2022 ситуация стала совсем ужасной, в среднем по 0.5 млрд в месяц, для сравнения среднее IPO в 2021 за месяц составило 12.8 млрд, в 2020 около 7.1 млрд, а в период краха финансовых рынков в феврале-мае 2020 среднее первичное размещение было 1.7 млрд в месяц, что сопоставимо с кризисным 2009.
Такого ужасного старта не было с начала 90х годов по номиналу, а учитывая емкость финансовой системы (x10 к началу 90-х) – это не просто провал, это катастрофа.
Если учитывать все размещение акций – IPO, SPO и привилегированные акции, за первые 6 месяцев 2022 совокупный объем размещений составил 52.3 млрд, что почти в 5 раз ниже 2021 (250.7 млрд) и в 3.4 раза ниже 2020 (170.2 млрд).
С 2000 года самым слабым годом по размещениям был 2003 с объемом 127 млрд. Учитывая, что ситуация деградирует, есть все шансы проломить новый антирекорд по номиналу, а с учетом размера рынка и объема ликвидности – это полувековое дно! ))
Все это очень важно. Для США фондовый рынок является важнейшим каналом фондирования, сейчас рынок капитала для бизнеса закрыт. Это приведет к обрушению доходов инвестбанков, но самое главное другое – подобный сентимент обрушит инвестиционную активность бизнеса со всеми вытекающими последствиями для экономики.
Долговой рынок для правительства США также заблокирован – ситуация продолжает деградировать. За последние 4 месяца с марта 2022 по июнь 2022 включительно (как раз после начала СВО) чистые размещения трежерис всех типов (объем размещений минус погашения) составили всего 52 млрд долл.
Последний раз подобное происходило вне лимита по госдолгу в 2006, когда ситуация с бюджетом была принципиально иной, госдолг был почти в 6 раз ниже и экономика другая – более здоровая.
Чтобы представить масштаб - в 2021 чистые размещения составили 1.5 трлн, в 2020 - 4.3 трлн долл (!!), в 2019 - 1.04 трлн, в 2018 - 1.1 трлн, с 2013 по 2017 в среднем по 670 млрд.
На самом деле СВО не повлияло, просто так совпало. Причины внутренние, с 16 марта ФРС ушла с открытого рынка, завершив QE и основная причина – инфляционное поглощение, что разрушает денежные и долговые рынки, особенно в условиях рекордно отрицательных ставок.
Здесь я бы отметил, что ситуация, когда чистые размещения отрицательные является нормальной, поэтому я не акцентирую внимание на помесячной динамике, а необходимо приводить сумму размещений, как минимум за три месяца, чтобы сгладить волатильность доходов, расходов и управление кэш позицией. Также с 2009 по 2021 случалось, что чистые размещения по скользящей средней за 3-4 месяца падали в условиях приближения к потолку госдолга.
Но повторюсь, вне лимита по госдолгу в «новой реальности» с 2009 подобного еще не было, когда чистые размещения за 4 месяца составили чуть больше 50 млрд долл.
Уход ФРС с рынка и радикальная деградация спроса на трежерис со стороны нерезидентов делает невозможным функционирование рынка госдолга США в нормальных условиях. Ситуация, когда продажи исходят от двух главных покупателей одновременно – ФРС (в рамках сокращения баланса) и нерезиденты.
Таким образом, частному внутреннему сектору США придется не только поглощать продажи от ФРС и нерезидентов, но и как-то финансировать дефицит бюджета. Это невыполнимо.
Последний раз подобное происходило вне лимита по госдолгу в 2006, когда ситуация с бюджетом была принципиально иной, госдолг был почти в 6 раз ниже и экономика другая – более здоровая.
Чтобы представить масштаб - в 2021 чистые размещения составили 1.5 трлн, в 2020 - 4.3 трлн долл (!!), в 2019 - 1.04 трлн, в 2018 - 1.1 трлн, с 2013 по 2017 в среднем по 670 млрд.
На самом деле СВО не повлияло, просто так совпало. Причины внутренние, с 16 марта ФРС ушла с открытого рынка, завершив QE и основная причина – инфляционное поглощение, что разрушает денежные и долговые рынки, особенно в условиях рекордно отрицательных ставок.
Здесь я бы отметил, что ситуация, когда чистые размещения отрицательные является нормальной, поэтому я не акцентирую внимание на помесячной динамике, а необходимо приводить сумму размещений, как минимум за три месяца, чтобы сгладить волатильность доходов, расходов и управление кэш позицией. Также с 2009 по 2021 случалось, что чистые размещения по скользящей средней за 3-4 месяца падали в условиях приближения к потолку госдолга.
Но повторюсь, вне лимита по госдолгу в «новой реальности» с 2009 подобного еще не было, когда чистые размещения за 4 месяца составили чуть больше 50 млрд долл.
Уход ФРС с рынка и радикальная деградация спроса на трежерис со стороны нерезидентов делает невозможным функционирование рынка госдолга США в нормальных условиях. Ситуация, когда продажи исходят от двух главных покупателей одновременно – ФРС (в рамках сокращения баланса) и нерезиденты.
Таким образом, частному внутреннему сектору США придется не только поглощать продажи от ФРС и нерезидентов, но и как-то финансировать дефицит бюджета. Это невыполнимо.
Сценарий супершок.
Нерезиденты активно сбрасывают трежерис США (оценка позиций по номиналу), темпы продаж резко ускорились с февраля 2022 – на реализацию пошло свыше 260 млрд долл, что является околорекордным объемом. Последний раз нечто подобное было в апреле 2020. Но тогда ситуация начала стабилизироваться с мая 2020, сейчас нет признаков улучшения. Все только деградирует.
Капитуляцией (пока еще ограниченной) группы 12 развивающихся стран дело не ограничивается – это лишь часть проблемы, нет спроса и от союзников США, даже офшоры не перекрывают.
На графике видно, что с 2018 года нерезиденты перехватили чуть больше 1 трлн трежерис, за это время объем чистой эмиссии Казначейства США составил 8.6 трлн с 1 января 2018 по 30 июня 2022. Немного взяли.
Тогда хотя бы выкупали, медленно, конечно - 13% чистых покупок не вывезут «вертолетные деньги». Сейчас идут активные продажи так, как никогда – просвета нет. 260 млрд за два месяца более, чем ощутимо.
К этому добавляются продажи ФРС в совокупности на 47.5 млрд в месяц (MBS+трежерис), которые будут увеличиваться с планами выйти на 90-95 млрд к сентябрю. Но выйдут ли? Думаю, все быстро свернут…
В таблице указаны основные покупатели и продавцы трежерис, отсортировано по изменению позиции в трежерис за последние 5 лет (от 30.04.2017 к 28.02.2022).
Основные покупатели за 5 лет – Великобритания, Франция, Бельгия, Канада и Франция. Основные продавцы: Россия, Китая, Турция, Бразилия и Казахстан.
Все эти продажи + размещение нового долга должны перехватить резиденты США, что очевидно не будет, поэтому громко может хлопнуть и снова ФРС выходит на помощь, чтобы в будущем окончательно уничтожить систему через инфляционный ад и подрыв доверия к резервному статусу доллара.
Нерезиденты активно сбрасывают трежерис США (оценка позиций по номиналу), темпы продаж резко ускорились с февраля 2022 – на реализацию пошло свыше 260 млрд долл, что является околорекордным объемом. Последний раз нечто подобное было в апреле 2020. Но тогда ситуация начала стабилизироваться с мая 2020, сейчас нет признаков улучшения. Все только деградирует.
Капитуляцией (пока еще ограниченной) группы 12 развивающихся стран дело не ограничивается – это лишь часть проблемы, нет спроса и от союзников США, даже офшоры не перекрывают.
На графике видно, что с 2018 года нерезиденты перехватили чуть больше 1 трлн трежерис, за это время объем чистой эмиссии Казначейства США составил 8.6 трлн с 1 января 2018 по 30 июня 2022. Немного взяли.
Тогда хотя бы выкупали, медленно, конечно - 13% чистых покупок не вывезут «вертолетные деньги». Сейчас идут активные продажи так, как никогда – просвета нет. 260 млрд за два месяца более, чем ощутимо.
К этому добавляются продажи ФРС в совокупности на 47.5 млрд в месяц (MBS+трежерис), которые будут увеличиваться с планами выйти на 90-95 млрд к сентябрю. Но выйдут ли? Думаю, все быстро свернут…
В таблице указаны основные покупатели и продавцы трежерис, отсортировано по изменению позиции в трежерис за последние 5 лет (от 30.04.2017 к 28.02.2022).
Основные покупатели за 5 лет – Великобритания, Франция, Бельгия, Канада и Франция. Основные продавцы: Россия, Китая, Турция, Бразилия и Казахстан.
Все эти продажи + размещение нового долга должны перехватить резиденты США, что очевидно не будет, поэтому громко может хлопнуть и снова ФРС выходит на помощь, чтобы в будущем окончательно уничтожить систему через инфляционный ад и подрыв доверия к резервному статусу доллара.
Сырье за первое полугодие продемонстрировало невероятный рост к 2021 (где уже была относительно высокая база).
Так средние цены нефти марки Brent за январь-июнь 2022 выросли на 64% к январю-июню 2021 и аналогично (+64%) в сравнении июнь 2022 к июню 2021, цены на газ выросли на 323% (233% за июнь 2022 г/г), уголь + 200% (+157% г/г в июне 2022).
Активно росли металлы: медь +10% за первое полугодие и 14% в июне 2022 г/г , никель + 53% (107%), алюминий +45% (+60%), железная руда минус 23% (минус 10%).
Так же уверенный рост по другой товарной группе и драгметаллам: удобрения +55% (+30%), пшеница + 59% (+61%), золото + 3.7% (без изменений в июне), платина минус 15.1% (-15%), серебро минус 12% (-20%).
Но с мая 2022 в сравнении с мартом 2022 сырье развернулось, в особенности промышленные металлы, чуть позже с июня удобрения и сельскохозяйственная продукция, а разворот цен на нефть, газ и уголь может произойти в июле на траектории коллапса спроса в США и Европе.
Июнь 2022 в сравнении с мартом 2022: медь минус 12%, алюминий минус 27%, никель минус 25%, золото минус 6%, платина минус 8%, серебро минус 15%, удобрения минус 16%, сельскохозяйственное сырье минус 10-25%. Нефть в плюсе на 4%, уголь в минусе на 4%, газ +57%
Так средние цены нефти марки Brent за январь-июнь 2022 выросли на 64% к январю-июню 2021 и аналогично (+64%) в сравнении июнь 2022 к июню 2021, цены на газ выросли на 323% (233% за июнь 2022 г/г), уголь + 200% (+157% г/г в июне 2022).
Активно росли металлы: медь +10% за первое полугодие и 14% в июне 2022 г/г , никель + 53% (107%), алюминий +45% (+60%), железная руда минус 23% (минус 10%).
Так же уверенный рост по другой товарной группе и драгметаллам: удобрения +55% (+30%), пшеница + 59% (+61%), золото + 3.7% (без изменений в июне), платина минус 15.1% (-15%), серебро минус 12% (-20%).
Но с мая 2022 в сравнении с мартом 2022 сырье развернулось, в особенности промышленные металлы, чуть позже с июня удобрения и сельскохозяйственная продукция, а разворот цен на нефть, газ и уголь может произойти в июле на траектории коллапса спроса в США и Европе.
Июнь 2022 в сравнении с мартом 2022: медь минус 12%, алюминий минус 27%, никель минус 25%, золото минус 6%, платина минус 8%, серебро минус 15%, удобрения минус 16%, сельскохозяйственное сырье минус 10-25%. Нефть в плюсе на 4%, уголь в минусе на 4%, газ +57%
Уровень реального спроса в Европе лучше всего показывают не абстрактные индексы экономической активности, а фактический спрос на товары длительного пользования инвестиционного профиля.
Регистрация новых авто в Еврозоне провалилась ниже 600 тыс в мае 2022. Для сравнения, в 2021 количество регистраций новых авто было в среднем 680 тыс за год, в 2020 - 722 тыс, в 2019- 941 тыс, в 2018 – 924 тыс. Так низко, как в 2022 не было ни в один из периодов с 1990 по 2021, не считая локального обвала в COVID.
Тренд уверенно нисходящий, а впереди в Европе ожидается холодная зима и энергетический кризис в полный рост.
А тем временем, ЕЦБ меня снова заблокировал в доступе к первичным данным через скрипты и шаблоны (куки предлагают почистить, ага!) – уже во второй раз.
На этот раз реакция сдержанная, т.к. к подобным сценариям готов. Вот такие они борцы за «свободу слова» - лицемеры они.
Но правду не скрыть, этот день настал и оголился звериный оскал гибнущего капитализма.
Блокировки никак не помешают во всех подробностях раскрывать все нюансы рассыпающей цивилизации Западного мира.
Все только начинается!
Регистрация новых авто в Еврозоне провалилась ниже 600 тыс в мае 2022. Для сравнения, в 2021 количество регистраций новых авто было в среднем 680 тыс за год, в 2020 - 722 тыс, в 2019- 941 тыс, в 2018 – 924 тыс. Так низко, как в 2022 не было ни в один из периодов с 1990 по 2021, не считая локального обвала в COVID.
Тренд уверенно нисходящий, а впереди в Европе ожидается холодная зима и энергетический кризис в полный рост.
А тем временем, ЕЦБ меня снова заблокировал в доступе к первичным данным через скрипты и шаблоны (куки предлагают почистить, ага!) – уже во второй раз.
На этот раз реакция сдержанная, т.к. к подобным сценариям готов. Вот такие они борцы за «свободу слова» - лицемеры они.
Но правду не скрыть, этот день настал и оголился звериный оскал гибнущего капитализма.
Блокировки никак не помешают во всех подробностях раскрывать все нюансы рассыпающей цивилизации Западного мира.
Все только начинается!
Продажи авто в России могут рухнуть до минимумов с начала 90х по итогам 2022.
За первое полугодие совокупные продажи авто всех производителей составили 370 тыс против 858 тыс в 2021 (минус 57%).
Самые популярные иностранные производители (Kia, Hyundai, Renault, Toyota) упали в продажах на 56-60%. VW и Skoda, которые ранее были в топ 5 почти в 4 раза снизили продажи за первые 6 месяцев 2022 в сравнении с 2021.
Рекордные продажи авто в России были в 2012 – 2935 тыс авто, средний показатель продаж 2011-2014 годов составлял 2714 тыс авто, после кризиса 2015 рухнули до 1426 тыс в 2016 (это минимум за 15 лет). Далее средние продажи 2015-2021 составили 1635 тыс авто. В этом году реализовать могут лишь 550-650 тыс авто.
Очень устойчивы позиции китайских автопроизводителей: Haval (-28% г/г), Chery (-27%), Geely (-16%) и Changan (-9%), Cheryexeed (+254%) захватают российский рынок. В прошлом году китайские бренды занимали 5.2% российского рынка, теперь 10.1%! При это доля ведущих российских автопроизводителей (Автоваз, ГАЗ, УАЗ) немного снизилась с 27.6% до 27.1%
Из автопроизводителей недружественных стран самые сильные позиции в премиум сегменте у BMW, продажи которых упали лишь на 17%, Mercedes-Benz для сравнения минус 65%, Audi минус 67%, Lexus минус 83%.
В июне 2022 продажи практически всех иностранных брендов остановлены – падение на 86-98% (отказ от поставок авто в Россию + неадекватные цены). Производство Автоваза затруднено из-за разрыва сотрудничества с Рено и дефицита комплектующих.
За первое полугодие совокупные продажи авто всех производителей составили 370 тыс против 858 тыс в 2021 (минус 57%).
Самые популярные иностранные производители (Kia, Hyundai, Renault, Toyota) упали в продажах на 56-60%. VW и Skoda, которые ранее были в топ 5 почти в 4 раза снизили продажи за первые 6 месяцев 2022 в сравнении с 2021.
Рекордные продажи авто в России были в 2012 – 2935 тыс авто, средний показатель продаж 2011-2014 годов составлял 2714 тыс авто, после кризиса 2015 рухнули до 1426 тыс в 2016 (это минимум за 15 лет). Далее средние продажи 2015-2021 составили 1635 тыс авто. В этом году реализовать могут лишь 550-650 тыс авто.
Очень устойчивы позиции китайских автопроизводителей: Haval (-28% г/г), Chery (-27%), Geely (-16%) и Changan (-9%), Cheryexeed (+254%) захватают российский рынок. В прошлом году китайские бренды занимали 5.2% российского рынка, теперь 10.1%! При это доля ведущих российских автопроизводителей (Автоваз, ГАЗ, УАЗ) немного снизилась с 27.6% до 27.1%
Из автопроизводителей недружественных стран самые сильные позиции в премиум сегменте у BMW, продажи которых упали лишь на 17%, Mercedes-Benz для сравнения минус 65%, Audi минус 67%, Lexus минус 83%.
В июне 2022 продажи практически всех иностранных брендов остановлены – падение на 86-98% (отказ от поставок авто в Россию + неадекватные цены). Производство Автоваза затруднено из-за разрыва сотрудничества с Рено и дефицита комплектующих.