Такое тревожное восстановление

По экономической текучке есть, как водится, две новости. Хорошая заключается в том, что промышленность СПб выросла за январь-август аж на 7,7%, что даже с учетом прошлогоднего (за 8 мес. было -4,7%) провала все-таки неплохо. Пусть в большинстве отраслей это скорее отскок, а не органичный рост, результат все равно солидный.

По традиции смотрим на самые крупные отрасли СПб, цифры за январь-август 2021 года и за тот же период 2020-го:
🚘 Автопром +8,3% (дохленький отскок от -22%)
🏭 Обеспечение паром и электричеством +9,8% (отыграли падение от -5,6%).
🍩 Пищевка +4,8% (продолжение роста +4,7%)
⚙️ Машиностроение +5,9% (дохленький отскок от -12,5%)
🚢 Судостроение и проч. -5,3% (наоборот, свалились вниз +3,5%)
📟 Электроника +13% (отскочили от -13%)
🏭Металлургия (+13,1%, хорошо отыграли падение -3%)
💊 Фарма +2,9% (от месяца к месяцу отрасль замедляется! было +19%)

Плохая новость в том, что настроения в сентябре достаточно пессимистичные. Четвертая волна на подходе, цены на сырье остаются на пиках (что для городской промки — обременяющий фактор), деньги только дорожают (ЦБ скорее всего еще поднимет ставку). Опережающие индексы PMI по промышленности РФ с июля в отрицательной зоне, и вряд ли выйдут из минусов по итогам сентября.

Очень уж тревожный рост какой-то получается.

#макро

Мельчает предприниматель-то!

Наша любимая рубрика: страдающий малый бизнес. Подъехали данные Петростата за полгода. Что там? Уже все овощи, наконец, обанкротились из-за грабительской политики нашего сеньора помидора из ФНС и уже порядком поморщенного временем принца лимона?

А вот нет! Жив сорняк и пустил корни! Специально собрали в таблице динамику к докризисному 2019-му. Провал — только в строительстве (где проектов в СПб меньше, несмотря на рекорды по ипотеке). А, например, гостиницы-рестораторы выросли ВДВОЕ. К ДОКРИЗИСНОМУ году! Даже если часть — это "дарк-китчен", вспомните, разговоров-то было!

Про ИТ говорить нечего, здесь динамичный общепетербургский рост, летит вверх — все, что умеет кодить. Но посмотрите еще и на малых производственников: +60%! У начальства в Смольном после таких цифр одно умозаключение: курс выбран верный, меры поддержки работают.

Есть, правда, и у скептиков ложка дёгтя. Очевиден процесс дробления бизнеса для ухода от налогов. Но Росстат об этом нам, конечно, не скажет.

#макро

Слава богу, ты пришел

Ноябрьские фьючи на газ на бирже подлетели уже до $1900, после чего откатились к $1679. Уже всем очевидно, что к объективной реальности цена отношения не имеет, спекулянтам просто сорвало маржин-коллы.

С другой стороны, сегодняшний прозрачный намёк Гаранта («резкие, необдуманные действия могут привести и уже приводят к серьезным дисбалансам, какие мы наблюдаем на европейском рынке») тоже сбрасывать со счетов не стоит.

Что, как нам кажется, важно тут понимать.

1. Для Газпрома это уже невеселая ситуация. Топ-менеджеры "Газпром-экспорта" нервничают не меньше, чем их потенциальные покупатели, так как кроме спекулянтов никто газ по таким ценам не берет, а контрактоваться надо.

2. Текущий кризис — действительно, не проделки ГРУ, а следствие решения Европы отказаться от привязки газовых контрактов к нефтяной цене и пойти на либерализацию (ну да, опять во всем виноваты «неолибералы»). Решение выглядело неплохо, когда цены падали, но рынок сегодня — тот еще лиходей. Тема газовой реформы отлично раскрыта вот в этой статье центра Карнеги, рекомендуем ознакомиться.

3. Скорее всего, запредельные цены на газ рассосутся точно также как и отрицательные цены на нефть в апреле-2020. Подставив плечо центральноевропейским партнерам, Газпром имеет возможность существенно улучшить переговорные позиции в конфигурации последующего «зеленого перехода», где газ лет на -дцать будет переходным видом топлива.

4. В этой новой конфигурации цены на газ могут зафиксироваться на повышенных значениях, что обеспечит хорошую прибыль Газпрому. И как же удачно совпало, что именно в этот момент корпорация официально завершила процесс переезда в Санкт-Петербург. Гарант оценивал дополнительные доходы города от переезда скромно: в 17 млрд руб. в 2021 г. и в 40 млрд рублей в 2022 г.. Это не бог весть какие цифры (бюджет СПб — 741 млрд руб.), но какое-то внутреннее чутье все же заставляет Смольный ставить цель по бюджету 1 трлн рублей к 2024 году. Мысленно прибавим к этому щедрые социальные проекты, которые могут народиться у Газпрома: главным образом, инфраструктура для сотрудников и трансферы главного футбольного клуба.

Грустно, конечно, что исторический шанс Петербургу даёт перерегистрация добывающего гиганта (а не Яндекса или Майл.ру Групп). С другой стороны, окно в Европу именно для вывоза сырья и продуктов неглубокой переработки и прорубалось. Так что наслаждаемся моментом: далеко не факт что период повышенных цен затянется на десятилетия.

#макро #топливное

Подталкивание к самозанятости

Коллеги обратили внимание на новые указявки ЦБ по переводам с карты на карту. И вновь зашла речь про якобы желание начальников "ограничить потребление".

Нам кажется важным все-таки дополнить картину.

Сейчас, если вы малый бизнес и нанимаете человека по ГПХ как физлицо, вы платите за него ~40%. То есть, условно, дизайн-макет сайта от саратовского фрилансера вам будет стоить не 100 тысяч рублей, а 140 тысяч рублей. Плюс бюрократия и морока с бухгалтерией.

Если вы нанимаете человека, зарегистрировавшего самозанятость, то налог платит он сам, и это 6% (по патенту может быть еще меньше). Таким образом, тот же дизайн-макет сайта вам будет стоить уже 106 тысяч рублей.

Третий вариант — никому ничего не сказать, продолжать работать вчерную, заплатив 100 тысяч. Но в Саратов наличные не повезешь, билет дороже. А нанимать тот же сервис в Петербурге может оказаться не так выгодно. В итоге деньги летят переводами с карты на карту. Именно эту лавочку ЦБ, похоже, хочет прикрыть — но в чем он не прав?

Поэтому это не вопрос об ограничении потребления (по крайней мере, пока что). Идет своеобразный "наджинг". Гражданам настойчиво предложили "обелиться" в обмен на объективно низкие ставки налога. Если кто-то не хочет играть по новым правилам, то его к этому подтолкнет контрагент: никому не охота платить 40% вместо 6%. Готов сотрудничать? Иди и делай самозанятость! Вот и все, птичка в клетке.

Хорошо ли это? Вообще-то ничего плохого, пока нагрузка для малого бизнеса низкая, а система сокращает бюрократию (это действительно произошло). Сейчас мы стремительно вкатываемся в экономику сервисов и маркетплейсов, в городах типа Петербурга доля самозанятых будет только расти. Кроме того, в России вообще выгодно быть маленьким — люди влиятельные к таким бизнесам аппетита не имеют. Другое дело, что мы привыкли ждать от государства подлянки, и считаем, что как только всех загонят в самозанятость, гайки тут же затянут (кстати, это вроде бы происходит сейчас в Белоруссии, где другой нефти, кроме людей, нет). Но ведь если задрать налог, тогда и предпринимателю снова станет выгоднее отвезти налик в Саратов или нанять спеца в родном Петербурге, чтоб расплатиться при личной встрече? Мы же в России.

Конечно, до тех пор, пока наличные вообще не отменят. Но и тогда популярна окажется крипта или еще какой-нибудь суррогат. Мы же в России?

#макро

Зелёная революция пожирает своих

Как изменились нравы! В «ревущие нулевые» Ford Focus в кредит был сценарием проваленной жизни, в ходу были такие выражения как «потреблядство», а офис воспринимался как «стойло для рабов системы».

А нынче что?

А нынче личный автомобиль — уже не корыто, отъедающее пространство свежего зеленого газона, а неотъемлемое право белого мужчины, которое хотят отнять вредные леваки со своими подписками и шерингами. Почти недостижимая мечта, учитывая что даже Hyundai Solaris стоит под миллион рублей, ну а завод Ford в Ленобласти и вовсе почил в бозе.

«Общество потребления» превратилось в потерянный рай, из которого зловредные элиты изгоняют беднеющий средний класс, конвертируя в прекариат вчерашний «офисный планктон». Хотя теперь и ругательства-то такого — «офисный планктон» — не услышишь. Работа в офисе стала высшей благодатью. Осененный ею сотрудник сохраняет карьерный перспективы, тогда как все остальные — лишь холопы самозанятые, и будущее у них соответствующее.

Что же все-таки случилось?

Во-первых, ад жизни с кредитным форд фокусом, Тайлер Дердан и прочий Ги Дебор — это антиценности более молодого поколения. Но «молодежь» стареет, под нее неизбежно подстраивается власть... и — сюрприз-сюрприз — не всем эти идеи пришлись по нраву. А уж в РФ, учитывая объективное обнищание среднего класса, ныть о «потреблядстве» стало реально неловко.

Во-вторых, революции никогда не проходят без сучка и задоринки. Радикальные изменения неизбежно сопровождаются ошибками, отрубленными головами и несправедливостью. Французы расхлебывали последствия 1789 года примерно столетие, англичане уложились в полсотни лет. По масштабу и скорости изменений, «зеленый переход» — вполне тянет на революцию. Так с чего вдруг этому процессу идти гладко?

Объективно идея самоограничения в потреблении назрела, с экологией тоже нужно что-то решать. Еще неплохо было бы поработать над демографией во втором/третьем мире, иначе почетную нобелевку по экономике придется присудить старику Мальтусу. Глупо думать, что все это будет реализовано без потерь, когда история всегда пишется кровью; еще глупее думать, что первыми затянут пояса элиты.

Мы не в сказке. И будет еще и «зеленый термидор», и будет еще «угольная реставрация».

#макро #зелёнка #реплика

Дорого, небогато

Инфляция — самая горячая тема в эти дни у экономистов. Ирония в том, что такой сценарий предсказывали все, но очертания она принимает все равно чернолебединые. Ждали-то роста цен со стороны спроса, а прилетело — со стороны предложения. Уже не только автосалоны пугают дефицитом, но даже ИКЕА.

Вот как это выглядит на таблице Петростата с ценами производителей промышленных товаров в СПб. Динамика август 2021 к декабрю 2020 года:
🏭Металлургия +90% (цены на металлы в космосе)
🏭Табачные изделия +50%
🏭Изделия из резины и пластмассы +44,1%
🏭Пр-во одежды +24,2% (привет, рекорды цен на хлопок)
🏭Пр-во машин и оборудования +13,2%

То есть отдельные сектора реально "горят". Снижение цен наблюдается только в производстве напитков (-3,7%), ну и еще — скрестим пальцы — соцзначимые позиции сильно не дорожают: лекарства (+0,8%) и продукты питания (+4,4%).

Пока нет сигналов, чтобы кризис поставок быстро завершился. Владельцы контейнерных судов называют ситуацию в своей отрасли "суперциклом", по завышенным ставкам фрахтуются в долгосрок. Но логистический кризис — лишь одна из составляющих сложившегося хаоса. На повестке еще и энергетический кризис, нехватка чипов, нехватка рабочих, неурожаи, засухи, десять египетских казней...

В РФ, на фоне роста спроса на энергоносители, еще остается надежда на укрепление рубля, которое могло бы смягчить мировой рост цен. Но для этого нужно, чтобы никак не углублялись санкции — а возможно ли это в среднесрочной перспективе? Увы, вопрос, скорее, риторический.

#макро

Рабы не мы?

Кстати, еще фактор в копилочку российской инфляции — объективный рост цен на труд. Если раньше нытье о "завышенных" зарплатах можно было услышать только в айти-департаментах, то теперь уже начинают нервничать фармацевтические компании. Притом не сказать, что задачи архисложные: не хватает продажников, маркетологов. По данным UTEAM, менеджеры по ведению ключевых клиентов в фарме претендовали на оклад в 120-150 тысяч рублей, а сейчас могут рассчитывать на 160-180 тысяч. В среднем по Петербургу все зарплаты за последние 12 месяцев выросли на 8,6%.

Но это может быть только начало большого и интересного процесса. Люди в РФ вымирают от ковида со скорость 1000 в день только официально. То есть целимся на 300 000 в год реальной убыли населения, в которой чувствительная доля — квалифицированные кадры.

А с другой стороны — все больше подпирает международный рынок труда. Для айти это давно норма, и как показывает практика айтишные стандарты потихоньку расползаются на другие отрасли (не случайно Газпром уже не лучший работодатель, он проиграл Яндексу).

По факту, петербуржцу достаточно подкрутить уровень английского до upper intermediate, чтобы начать претендовать на валютные зарплаты. Ведь сколько бы не хаяли удаленку "эффективные начальники", где надо она доказала свою эффективность. Внезапно выясняется, что российские кадры могут быть конкурентоспособны не только на онли-фанс, но и во многих других сферах. И если раньше речь шла о сложном решении по переезду в другую страну, то за последний год правила игры изменились.

Чувствуете запах жареного? Это пригорает у российского бизнеса, привыкшего платить людям копейки и ничегошеньки не модернизировать (рабы в РФ дешевле роботов). Хочется надеяться, мы в начале больших перемен.

#макро #трудорынок

Сколько нас?

Коллеги излагают любопытный тезис: в Петербурге нынче живет не 5, как все привыкли, а 7 млн человек. Аргументация здесь.

Вы будете смеяться — мы с этой трактовкой совершенно согласны. И сейчас даже попробуем объяснить).

#макро #канальное

А как это есть на самом деле

Итак, по официальным данным Росстата, на данный момент на территории Петербурга проживают около 5,4 млн человек.

При этом, например, в Центре прикладных исследований НИУ ВШЭ в 2020 году пришли к совершенно другим выводам. В попытках оценить объёмы рынка труда на основе анализа данных мобильных операторов учёные смогли выяснить, что население Петербурга составляет целых 7,09 млн человек. Исследование не секретное и с ним вполне можно ознакомиться.

Более того: согласно неофициальной информации, которая исходит из недр комитета по труду, известно и о ещё более смелых предположениях — якобы в течение рабочего дня на территории города могут находиться до 9 млн человек.

Кстати, помимо прочего в ВШЭ тогда пришли к выводу, что суммарно в городе на Неве до пандемии находились 1,2 млн мигрантов. Этот сегмент рынка труда на данный момент изучен довольно слабо. По нашей информации, сейчас в Петербурге официально работают порядка 250 тысяч мигрантов, а нелегально — ещё около 100 тысяч.

Столь значительное сокращение их количества, между прочим, ставит под сомнение нынешний стандарт городской общественной жизни. Но это уже тема для иного и большого разговора.

#макро

В тренде!

Петростат отчитался по промке за 9 месяцев. В целом, без перемен. Рост в СПб 7,3% (было 7,7%). Пока не катастрофа: очевидно, что чем ближе к концу года, тем выше и база. Уверенный курс на восстановление. Но в ноябре «малину» подпортит «нерабочая» неделя.

Глобально же ничего не поменялось.
🚢 После неплохого роста в прошлом году судостроение скатывается все глубже в минуса. Но здесь генератор спроса — госзаказ, цикличность проектов несколько лет, так что нечего грустить об этих цифрах. Они переменчивы, как сердце красавицы.

💊 Чуть восстановился рост в фарме (за 8 месяцев было +2,9%). Видимо,сказывается госзаказ на «Спутник», освоенный Биокадом.

⚙️ Хорошо восстанавливается тяжпром. Машиностроители уже +9,8%, металлурги +13,1%. Ценовая конъюнктура в мире не смешала карты.

Если посмотреть на цифры долговой нагрузки ЦБ, увидим, что промка в СПб нарастила кредит лишь на 14% (ср.: стройка на 31%). При этом инвестиции в промке +60% (ср. стройка +0,9%).

Не всё плохо у наших пролетариев!

#макро