미국 CPI.. 많이 올랐습니다. 6월 미국 CPI는 전년동기대비 +9.1% 상승했습니다. 시장 컨센서스 값인 +8.8%를 크게 웃돈 상황이구요 근원 CPI도 시장의 예상치였던 +5.7%를 상회하는 +5.9%를 기록하며 경기 전반에 걸쳐 인플레이션 압력이 강하다는 것을 보여주었습니다.

세부적으로 살펴보면 에너지 상승 압력이 여전히 강한 것으로 보입니다. 에너지 가격은 +41.6%(전월대비 +7.5%)로 1980년 4월 이후 가장 빠른 속도로 상승하기도 했습니다. 에너지 이외의 다른 항목들도 물가 상승세 가속화에 기여하고 있는 상황입니다. 최근의 물가 상승이 에너지 상승 압력도 있지만 어느 특정 항목에 의존하고 있지 않고 동시다발적인 항목에서 영향을 받고 있음이 확인됩니다.

물가의 고점을 확인하기는 시점은 점전 더 미뤄질 것으로 예상이 됩니다... 물가에 영향을 주는 유가가 최근 큰 폭으로 하락했음에도 통상 에너지 가격의 하락이 물가에 반영되는 시점이 약 3개월 정도라는 것을 고려한다면 물가 피크를 확인하는 시점은 오는 3분기 부근이 될 수 있을 것으로 조심스럽게 생각해 봅니다.

어제자로 공개된 미국의 베이지북에서도 물가에 대한 우려는 지속적으로 확인이 되고 있는 상황인데요, 대다수의 지역에서 전방위적인 가격 상승세가 지속되고 있으며 식품과 에너지 등의 비용 상승세는 최근 몇 달 대비 둔화된 모습이나 여전히 역사적으로 높은 수준이라고 합니다.

이런 흐름 자체가 적어도 올해 연말까지 지속될 것이라고 인플레이션 우려는 지속될 수 있다는 것이 연준의 생각인 것 같습니다. 이렇게 되면 시장이 받을 수 있는 더욱 큰 스트레스는 오는 7월 FOMC일 겁니다. 어제까지만해도 자이언트스텝(75bp) 가능성을 반영하던 CME Fed Watch에서는 울트라스텝(?) 혹은 메가스텝(?)이라고 볼 수 있는 100bp(1%) 인상 가능성을 언급하고 있는 상황입니다.

통화정책 방향성을 반영하는 2년물 금리는 상승, 경기침체를 반영하는 10년물 금리는 하락하는 모습을 보이며 장단기 금리차가 역전되는 현상이 부각되었구요...

캐나다에서도 1%대의 금리를 인상했으며 뉴질랜드 또한 50bp 금리 인상을 감행했습니다. 선진국에서도 물가 상승 압력이 강화되고 있는 것 같습니다.

오는 7월 FOMC.. 확인이 필요하겠지만 인플레이션에 대응하고자 하는 연준의 입장 상(Thomas Barkin 리치몬드 연은 총재, 단기적으로 경기 침체 위험 있지만 연준은 성장보다 인플레이션 통제에 초점을 맞춰야 한다고 발언) 1% 수준의 금리 인상 카드를 고민하고 있을 것으로 보여집니다.

S&P500 -0.45%, 나스닥 -0.15%, 다우존스 -0.67%

어제 장 전에 발표된 물가 지표 때문에 장 초반에는 크게 하락하며 시작했지만,
6월부터 하락 추세를 나타내고 있는 원자재 가격에 대한 기대감, 물가는 정점일 것이라는 시각이 존재하며 낙폭을 축소하는 모습이었습니다.

어제 산업재가 가장 큰폭으로 하락했네요,

자유 소비재는 올랐습니다. 아마존, 테슬라 등 비중이 큰 종목들이 1~2% 정도씩 올랐기 때문이네요

어제 산업재가 가장 부진했던 이유는 항공주였습니다.
어제 실적을 발표한 델타가 외형은 좋았지만, 유가 상승등으로 인해 이익이 시장의 기대치를 하회했기 때문입니다.
델타는 어제 4.5% 하락했고, 전일 긍정적인 실적 예상치를 발표했던 아메리칸 에어라인도 3.1% 하락했습니다.

국제유가는 소폭 상승 (+0.48%)한 배럴당 96.3달러,

금리는 단기 금리는 상승, 장기 금리는 하락하며 장단기 금리차가 확대되었습니다.

어제 퇴근 전에 확인한 7월 FOMC 75bp 인상 확률은 90%가 넘었었습니다.
CPI 발표 이후 위에 보시는 것처럼 100bp 인상이 기존 한자릿수에서 78%로 크게 상승했네요,

에너지와 식품을 제외한 Core CPI는 하락하는 추세이고, 원자재 가격이 6월부터, 특히 에너지의 가격이 하락하고 있다는 점이 향후 물가 지표의 중요성을 강화시키는 것 같습니다.

7월 FOMC에서 100bp로 금리 인상폭이 크게 나타날 수 있다는 예상에도 불구, 어제 시장은 그래도 견고하지 않았나 싶습니다. 특히나, 금리 인상에 민감할 수 있는 기술주가 상대적으로 강한 흐름을 보였다는 점에 주목할 필요가 있어보입니다.

S&P500 -0.30%, 나스닥 +0.03%, 다우존스 -0.46%

어제 미국 증시는 예상보다 높게 나온 PPI(생산자물가)와 주간 실업급여 청구 건수 (전주 대비 증가)로 인해서 큰 폭 내림세로 시작했습니다.

그러나, 어제 미 연준의 크리스토퍼 월러 이사의 발언이 시작되면서 낙폭을 빠르게 축소했는데요,
월러 이사는 7월 FOMC에서 75bp인상을 지지한다고 이야기 했습니다.

FOMC 열흘을 앞두고 금주 토요일 부터는 블랙아웃 기간입니다. 미 연준 위원들의 언론 접촉이 없을 텐데요, 그렇기 때문에 어제, 그리고 금요일 미 연준 위원들의 발언에 시장은 귀를 기울일 것으로 보입니다.

Fed Watch의 7월 금리 인상은 다음과 같이 변화되었습니다

100bp 인상의 가능성이 42.8%로 크게 하락했습니다.

이번 주 위클리 파일 공유 드립니다.

> SOL ETF 금융시장 성과 리뷰

> 지난 한 주간 SOL ETF를 둘러싼 이슈: 미국 6월 CPI Comment와 울트라스텝?

- 미국 CPI 시장 컨센서스 상회. 세부적으로는 에너지를 비롯한 기타 항목들도 유의미한 수준의 상승세가 지속됨

- 어느 특정한 분야에서 물가 상승세가 나타나는 것이 아닌 동시 다발적인 항목에서 물가 상승 압력이 가중되고 있는 상황

- 전방위적인 물가 상승세 지속되나 몰가 피크 확인 시점 임박. 3분기 말 4분기 초 물가 피크 확인 필요 한 것으로 보임

SOL의 생각: 물가 상승 영향 적어도 올해 연말까지 이어질 전망. 큰 틀에서 인플레이션 우려 지속되는 가운데 오는 7월 FOMC에서는 100bp 인상 가능성에도 주목해야 할 것으로 보임

> SOL Commentary: IEA 태양광 발전의 글로벌 공급망 보고서 주요 내용 요약 (7월 발표)

- 핵심 내용: 중국 태양광 발전 설비 생산의 80% 이상은 중국에서 생산되고 있으며 2025년까지 중국의 태양광 시장 점유율은 약 95% 수준이 될 수 있을 것으로 전망

- 태양광 기초 재료인 폴리실리콘, 현재 병목 현상을 경험 중에 있음. 신규 생산 프로젝트 지속될 전망이나 적어도 올해 까지는 명목 현상 이어질 전망

- 태양광 관련 무역 현황. 총 400억 달러의 규모이며 중국 이외의 지역은 순수입, 중국은 순수출을 기록

- 세부 내용 자료 참고

S&P500 -0.84%, 나스닥 -0.81%, 다우존스 -0.69%

어제 시장의 출발은 좋았습니다. 오후 2시 경부터 빠르게 흘러내렸는데요,
애플의 신규 고용 중단? 과 유럽의 천연가스 공급 차질 (from 러시아)등이 우려감을 키웠습니다.

애플은 잠재적인 경기 침체에 대비하여 내년에 고용 감축 및 비용 감축을 고려하고 있다고 합니다.
이에 애플은 어제 2% 넘는 하락율을 나타냈습니다. 다른 IT 기업들도 상승분을 반납하고 하락함에 따라 어제 IT섹터는 1% 가까운 하락을 기록했습니다.

유럽은 지금 더위에 몸살을 앓고 있습니다. 이런 와중에 에너지 공급에 어려움을 겪고 있습니다.
가즈프롬, 러시아의 에너지 기업이죠, 이들이 유럽에 가스 공급 의무를 이행할 수 없다는 이야기를 했습니다.
미국의 천연가스인 헨리허브는 6% 넘는 상승률을 기록했고, 국제 유가 (WTI)도 5.13% 상승하여 배럴당 100달러를 넘어섰습니다.

아래 업종별 성과 한번 보시죠

SOL 탄소배출권 이야기 14번째입니다.

지난 한 주간 유럽 상승, 미국 하락으로 요약됩니다.
국제 유가와 최근 꽤나 높은 상관도를 나타내고 있는 미국 배출권의 경우 지난 한 주간 유가 하락과 함께 약 5% 정도 하락했습니다.

러시아로부터의 천연가스 공급 우려가 지속됨에도 불구하고, 공급원 다변화 노력이 지속되면서 유럽의 천연가스 가격은 하락했습니다.
유럽 배출권의 경우 최근 박스권 (톤당 약 80유로 내외)에서 크게 벗어나지는 못했지만 지난 한 주간 약 3% 넘는 상승률을 기록했습니다.

어제는 다시금 국제 유가가 상승했습니다. 유럽은 폭염에 시달리고 있고, 곳곳에서 산불이 나타나고 있어, 기후 변화의 심각성에 대한 목소리는 커지고 있습니다. 더위, 추위 등에 대응하기 위한 에너지 수요는 많아질 터인데, 아직 친환경 에너지는 이를 감당하기 힘들어보입니다. 화석연료, 그리고 다양한 에너지원으로의 에너지 믹스 대전환이 필요하고, 이미 그 움직임은 빠르게 다가오고 있습니다.

S&P500 +2.76%, 나스닥 +3.11%, 다우 +2.43%

어제 시장은 지속적으로 상승하며 하루를 마감했네요,

ECB의 예상보다 높은 금리 인상 가능성, 노르드스트림 1의 계획대로의 재가동 소식, 그리고 기업들의 나쁘지 않은 실적등... 여러 요인이 시장의 상승 요인으로 작용했습니다.

1) ECB의 50bp 금리 인상 가능성
8년만에 마이너스 기준금리 시대가 종료되는 것일까요...
ECB의 기준금리 50bp 인상 가능성이 높아지고 있습니다. ECB는 21일 통화정책회의에서 이러한 부분을 결정할 예정입니다. 이에 최근의 달러 강세가 조금은 약해질 수 있다는 예상, 최근 달러 강세에 따른 기업들의 이익을 걱정했던 부분이 미국 증시에 긍정적 영향을 미친 것으로 보입니다.

2) 노르드스트림 1의 재가동
현재 유지 보수를 위해 7/11부터 열흘간 가동이 중단되었죠. 예정대로 유지보수 기간이 종료되면 가스 공급이 시작된다는 소식이 있었습니다. 다만 일 공급량은 전체 공급능력보다 한참 낮은 수준이겠지만, 유럽의 경기 침체 우려까지 이어지고 있었던 에너지 공급 불확실성이 약간은 해소되는 재료였다고 생각됩니다.

3) 기업들의 실적
넷플릭스, 록히드마틴 등이 어제 실적을 발표했습니다.
넷플릭스의 EPS는 3.2달러로 예상치를 상회했고, 글로벌 유료 가입자는 2백만명 감소보다 '덜' 감소한 20만명 감소로 나타났습니다. 이에 넷플릭스는 5.61% 상승했는데요,
지금 시간외에서도 7.5% 급등 중입니다.

기업들의 실적 발표가 본격화되고 있는데, 나쁘지 않습니다.
S&P 500 기업들의 약 10%가 실적을 발표했는데, 2/3 정도가 시장 기대치를 넘어서는 실적을 발표하고 있다고 하네요,

어제 국제 유가(WTI)는 1.58% 상승한 배럴당 104.22달러, 천연가스들은 1~2%의 하락 (미국, 유럽 모두)을 나타냈습니다.

S&P500 +0.59%, 나스닥 +1.58%, 다우 +0.15%

어제 시장은 파도같은 모습이었습니다. 다만, 3대 지수 중 나스닥이 돋보이는 모습이었네요,

우선 어제 장 종료 이후 테슬라 실적이 발표되었습니다.

매출액 +42% YoY, 영업이익 +88% YoY, 순이익 +98%로 모두 시장의 예상치를 상회했습니다.
주가는 장 외에서 지금 1.5% 상승 중입니다.

본업외에도 실적에서 특이한 점은 비트코인의 매각 부분이었습니다.
보유하고 있던 비트코인 75%를 매각한 것인데요, 비트코인 가격은 테슬라의 매각 소식에 반응 한 것인지...2만 4천 달러까지 상승하다가 지금은 2만 3천 달러선에서 거래되고 있습니다.

하반기 가이던스에 대해서는 연평균 성장률 50%를 강조했지만, 2022년 차량 인도에 대한 구체적인 수치는 언급하지 않았습니다.

전일 실적을 발표했던 넷플릭스는 어제 7.35% 상승했습니다.
실적이 막 좋았던건 아니지만, 구독자수가 예상보다 적게 감소 했고, 이러한 부분이 주가에 긍정적 영향을 미쳤습니다. 넷플릭스는 연초 이후 66% 하락했습니다. S&P500 종목 중 연초이후 성적에서는 꼴찌입니다.

어제 반도체주가 흐름이 좋았습니다.
필라델피아 반도체 지수는 2.49% 상승했습니다.
미 상원이 약 500억 달러 규모의 반도체 산업 육성 법안 관련한 사항을 64대 34로 통과시켰다는 소식 때문인데요, 사실 최종 통과는 아니고 빨리 통과 시키기 위한 절차 돌입에 대한 투표였다고 하네요, AMD(4.1%)와 엔비디아(4.8%) ASML(3.2%) 상승했습니다.

8월부터 미국 의회가 11월 중간선거를 앞두고 휴회 기간에 진입하기 때문에, 지원 법안이 2023년으로 미뤄질 수 있다는 우려가 있었는데, 이러한 부분의 불확실성이 조금 해소되는 모습이 반도체 주가에 영향을 미친 것으로 보입니다.