Race to the U.S. Election 5탄입니다. 9월 10일(현지시간) 해리스 후보와 트럼프 후보는 서로간의 첫 TV토론을 진행했습니다.

경제와 물가 정책에서 해리스 후보는 지난 8월에 언급한 바와 같이 중산층에 대한 경제적인 지원과 물가 안정에 무게를 두는 모습이며 트럼프 후보는 과거 재임 시절의 낮은 인플레이션과 주식시장, 경제상황을 강조하고 있습니다.

이번 대선 토론은 해리스 후보가 트럼프 후보와 견주어 보아 자질을 가지고 있는 후보라는 인식을 심어주는 것에 민주당의 입장에서는 이번 토론에서의 소득이 존재한다고 봅니다.

* 다만, 미국 대선의 불확실성이 줄 수 있는 파급력은 점진적으로 축소될 것이라는 판단입니다.
- 1) TV 토론에서 해리스 후보가 선방한 모습이 나타났으나 가) 후보별 당선 확률/지지율이 큰 차이를 보이지 않았던 점, 나) 두 후보 모두 토론에서 기존에 언급했던 정책 하에서 추가적으로 언급된 사항이 부재
- 2) 2차 토론을 예상하는 해리스 후보와 달리 트텀프 후보는 딱히 2차 토론의 필요성이 없는 만큼 이번 토론이 마지막이 될 가능성이 높아 추후 정치적인 변수가 증시에 미칠 영향은 축소될 것

정치적 변수보다는 시장 변동성을 경계해야할 시점입니다. 불확실성 대기 속 대선 이전까지 패시브 투자 및 장기채에 대한 투자 흐름을 가져가는 것이 바람직하다고 생각합니다.

세부 내용은 첨부 파일을 참고해 주세요

#PPI무난 #FOMC대기

전일 미국 증시는 다우 +0.58%, 나스닥 +1.02%, S&P500 +0.75%로 상승 마감 했습니다.

전일 미국증시는 무난한 경제 지표 발표에 전업종 강세를 보였습니다. 8월 PPI까지 발표되며 FOMC 전 주요 물가 지표는 전부 발표된 가운데, 시장에서는 FOMC를 대기하고 있는 상황입니다.

미국 8월 PPI는 전월대비 +0.2% 상승하며 예상치인 +0.1%를 소폭 상회했으나, 전년대비 +1.7% 상승하며 예상치인 +1.8%를 하회했습니다. PPI의 전년대비 상승률은 올해 2월 이후 처음으로 2%대를 하회했습니다. 시장은 대부분 물가지수가 전반적으로 둔화하고 있다고 평가했습니다.

한편, 연준의 비공식 대변인인 닉 티미라오스 기자가 올해초까지 파월 의장의 선임 자문역이었던 존 파우스트의 발언을 소개하면서 50bp 인하 확률이 급등했습니다. 파우스트는 "우리가 선제적인 50bp를 외쳐야 할 위치에 있다고는 생각하지 않으나, 내 선호는 50bp로 시작하는 쪽이다. FOMC도 그럴 수 있는 상당한 가능성이 있다"고 언급했습니다.

50bp인하 확률은 전일 대비 14%p 상승한 28%를 기록했습니다.

주간신규실업수당청구건수는 23만건으로, 예상치인 22만 7천건을 소폭 상회했으나 크게 벗어나는 수준이 아니기 때문에 양호하다는 평가가 주를 이뤘습니다.

장마감후 어도비 실적 나왔습니다. 매출 54.1억달러(예상치 53.7억달러), 주당순이익 4.65달러(예상치 4.53달러)로 예상치 상회했습니다만, 4분기 가이던스가 예상치를 하회하며 장마감후 -8% 하락중입니다.

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#50bp인하 #금리인하속도조절론에 #미국증시소폭하락

전일 미국 증시는 다우 -0.25%, 나스닥 -0.30%, S&P500 -0.29%로 소폭 하락 마감 했습니다.

전일 미국 증시는 FED의 빅컷(50bp 인하) 결정에 강세를 보이다가, 파월 의장 기자회견 이후 '금리인하속도조절론'이 부각되며 하락전환했습니다.

파월 의장은 이번 50bp 인하가 경기 침체 우려에 의해서가 아닌, 고용시장 지원 차원임을 강조했습니다. 또한, 향후 금리 인하 경로가 정해지지 않았으며, 회의 때마다 결정을 내릴 것이라고 언급했습니다. "인하속도를 더 빠르게하거나 더 늦출 수 있고, 멈출 수도 있다. 초저금리시대로 돌아가지 않을 것"이라는 파월 의장 발언에 향후 금리 인하폭이 크지 않을 수 있다는 금리인하속도조절론이 부각됐습니다.

이번에 수정된 점도표 또한 '금리인하속도조절론'에 기여했습니다. 9월 점도표에 따르면 올해 말 금리 전망치는 4.375%로 제시됐습니다. 6월 점도표 대비 75bp 하락하며 연내 50bp의 추가 인하를 시사했으나, 시장에서는 연말까지 125bp 인하가 가장 우세한 전망이었기 때문에 시장 기대치에는 다소 못미친듯 합니다.

시장이 금리 기대를 재조정하며 미국채 2년물과 10년물은 각각 4bp, 7bp 상승했습니다.

빅테크가 전반적으로 약세를 보인 가운데, 아이폰16에 대한 시장 반응이 시큰둥하다는 소식에 주초 하락했던 애플은 +1.8% 상승하며 반등했습니다.

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미국의 전력 수요 증가세가 심상치 않습니다. 중기 전력 수급 시장을 평가하는데 활용되는 미국 PJM 전력시장 용량 경매(Capacity Auction)가격은 2025/2026년 269.92달러(MW/Day)를 기록하며 2024/2025년 가격인 28.92달러 대비 9.3배 급등했습니다.

해당 수치는 미국 도매 전력 가격으로 향후 3년 뒤에 필요한 피크 전력 수요 대비 공급 가능한 전력이 어느 정도인지를 판단하는 수치입니다. 즉 경매 가격의 상승이 시사하는 바는 향후 3년 뒤 전력 수요 대비 공급이 부족해지고 있다는 것을 의미합니다.

전력 확보를 위한 움직임(환경보존을 위한 클린에너지를 중심으로)이 나타나고 있는 가운데 재생에너지 신규 발전소 건설 규모와 전력계통을 위한 전력망 연결 승인 건 수 또한 증가하고 있는 상황입니다.

AI가 촉발한 전력 수요에 대한 니즈가 지난 20여년간 경직되어 있던 미국 전력 시장에 활력을 불어 넣고 있는 상황이라고 볼 수 있겠습니다.

향후 미국 내에서 태양광, 에너지 저장장치 등을 비롯한 재생에너지원의 설치량이 증가하고 있습니다. 미국 정부 주도하에 전력망 연결 승인을 빠르게 하는 정책들을 내놓고 있는 만큼 전력 수요 증가 트렌드 속, 주요 전력 공급원으로 부상할 기업들에게 주목해야 하는 시점이 아닌가하는 생각이 듭니다.

단기적으로는 전력 수요가 본격적으로 늘어나기 시작하는 구간에서 전력을 빠르게 양산할 수 있는 태양광과 에너지 저장장치가 유효할 것으로 보여집니다. 다만 저희는 중장기적인 시각에서 시장을 살펴볼 필요가 있겠습니다.

전력 수급이 안정되는 국면인 중장기적인 시각에서는 원자력을 비롯한 SMR 분야가 각광받을 수 있다는 판단입니다. 특히 신기술이라고 볼 수 있는 SMR은 미국 에너지부의 지원에 힘입어 성장세가 가팔라질 수 있는 분야로 꼽히고 있습니다.

전력 관련 투자는 미국 대선이 마무리된 이후에도 주목해야하는 투자 분야라고 생각합니다. AI라고 하는 신기술의 주도권을 확보하기 위해 향후 미국 행정부는 해리스 혹은 트럼프 대통령의 당선 여부와 무관하게 전력에 있어 전폭적인 지원을 추진할 전망이라고 합니다.

원자력 기반 유틸리티, 재생에너지 기반 유틸리티, 태양광 / 에너지 저장장치 등 전력 인프라 관련 섹터 전반에 긍정적인 모멘텀이 이어질 수 있을 것으로 생각됩니다. 세부 내용은 자료를 참고해 주세요~!

SOL 미국AI전력인프라(486450) 구성종목 비중

#연착륙기대감에 #반도체상승

전일 미국 증시는 다우 +1.26%, 나스닥 +2.49%, S&P500 +1.70%로 상승 마감 했습니다.

전일 미국 증시는 주간실업수당청구건수가 예상치를 하회함에 따라 연착륙기대감이 확산되면서 반도체와 빅테크를 중심으로 상승했습니다.
(반도체: 필라델피아반도체 +4.3%, 엔비디아 +4.0%, 브로드컴 +3.9%, AMD +5.7%/매그니피센트7: 테슬라 +7.4%, 메타 +3.9%, 아마존닷컴 +1.9% 마이크로소프트 +1.8%, 애플 +3.7%, 알파벳 +1.5%)

전일 연준이 첫 금리 인하를 개시하면서 시장의 관심은 '금리인하속도'와 '연착륙여부'로 옮겨갔는데요. 전일 주간실업수당청구건수가 예상치인 23만건을 큰 폭으로 하회한 21만 9천건으로 발표되며 연착륙기대감이 부각됐습니다.

한편, 연착륙기대감이 부각되면서 미국채는 중장기물을 중심으로 매도압력이 증가했습니다. 미국채 10년물은 전일대비 3bp 상승한 3.72%를 기록했습니다.

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LIG넥스원의 이라크와 3.7조원 규모의 천궁 수출 계약이 공시되었습니다.

계약임박으로 인해 몇몇 증권사에서 탑픽 선정 및 목표주가 상향 조정이 있었는데, 오늘 공시가 나왔습니다.

<이번주 증시 주요 일정>

월요일 - 미국 제조업 PMI
보스틱 총재 연설
카시카리 총재 연설

화요일 - 보우먼 이사 연설
컨퍼런스보드 소비자 신뢰지수
미국채 2년물 입찰
미국 20대도시 주택가격지수

수요일 - 미국 신규주택판매

목요일 - 한국은행 금융안정회의
미국 신규실업수당청구건수
미국 2분기 GDP 확정치
파월 의장 연설
윌리엄스 총재 연설
실적발표: 마이크론

금요일 - 미국 PCE 물가
미시간대 소비자기대, 심리지수
실적발표: 코스트코

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AI시대가 도래하면서 전력에 대한 수요가 증가할 것이라는 의견이 많습니다. 저희 SOL ETF 또한 이와 같이 생각하여 전력 관련된 이슈들을 모아 지난 주에 자료로 공유 드린바 있죠.

특히 저희는 탄소배출량이 적은 재생에너지원이라고 알려진 원전(대형원전을 시작으로 차후에는 SMR이라는 신기술 원자력의 활용)에 주목하고자 전력과 원전에 대한 투자 익스포져를 가지는 상품인 SOL 미국AI전력인프라(486450)를 가지고 있습니다.

원전과 AI의 연결고리가 이제 막 시장에 나타나고 있는 것 같습니다. 지난 주 금요일(현지시간), 대형 원전기업인 콘스텔레이션 에너지(CEG)는 MS와 전력공급 계약을 채결을 통해 당일 주가가 22% 이상 급등하는 모습을 보였습니다.

총 20년 장기 전력 공급 계약을 채결했다고 하는데, 최근 부각되고 있는 전력난 이슈에 따라 시장에선 콘스텔레이션이 해당 지역 전기요금에 프리미엄을 붙인 가격을 받게 될 것으로 예상하고 있다고 합니다.

이에 맞물려 또 다른 원자력 기업인 비스트라 에너지(VST) 또한 급등했으며(전일대비 +16.6%) 대형 원전과 궤를 같이 하는 뉴스케일(SMR, +11.3%), 오클로(OKLO, +27.2%), 그리고 우라늄을 채굴하는 카메코(CCJ, +8.1%) 등이 상승하는 모습을 보였습니다.

AI가 촉발한 전력 부족 사태, 그리고 "가장 효율적인 에너지원"이 무엇일지(모든 에너지원이 효율적이겠지만 AI에 최적화된 에너지원을 저희는 원자력이라고 생각합니다!)를 고민해야 하는 시점인 것 같습니다.

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4325667

SOL 미국AI전력인프라(486450) 구성종목 비중과 등락률(9월 20일, 금요일 움직임)

저희 SOL ETF는 블로그를 통해서도 저희 상품과 관련된 이야기, 시장과 관련된 이야기를 어렵지 않게 풀어내려고 노력하고 있습니다.

SOL ETF 블로그 링크 공유드립니다.

힘찬 한 주 출발하십시요!

#빅컷그이후 #뚜렷한방향성없는 #미증시

전일 미국 증시는 다우 +0.15%, 나스닥 +0.14%, S&P500 +0.28%로 마감 했습니다.

전일 미국 증시는 특별한 재료는 부재한 가운데, 제한적인 폭에서 등락했습니다.

전일 미국 제조업, 서비스업 PMI 발표와 연준인사들의 발언이 있었는데요. 이미 연준이 빅컷을 발표한 가운데, 시장에 추가적인 영향은 제한적인듯 합니다.

9월 제조업 PMI 예비치는 47을 기록하며 전월치인 47.9와 예상치인 48.6을 하회했습니다만, 시장은 크게 반응하지 않았습니다.

보스틱 총재는 연준이 빅컷에 나선 이유에 대해 "예상보다 물가가 빠르게 개선되고 고용은 빠르게 냉각됐기 때문"이라며 "향후 인상폭은 고용 상황을 보며 판단할 것"으로 언급했습니다.

카시카리총재는 "소비가 양호하고 침체 신호가 없다"며 "향후 금리 인하는 점진적일 것"으로 전망했습니다.

전반적으로 종목들의 개별 움직임이 부각된 가운데, 테슬라는 바클레이즈에서 긍정적인 리포트를 발간하면서 +4.9% 상승했습니다. 바클레이즈는 “테슬라의 ‘24년 3분기 인도대수가 컨센서스를 상회할 것"으로 전망한다며 "유럽에서의 판매 부진을 중국 판매량 개선이 상쇄할 것"으로 언급했습니다.

인텔은 퀄컴에 이어 사모펀드 아폴로의 투자 제안 사실이 보도되며 +3.3% 상승했습니다.

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