#엔비디아실적기대감확대 #신중한연준인사들

전일 미국 증시는 다우 -0.49%, 나스닥 +0.09%, S&P500 +0.65%로 혼조 마감 했습니다.

전일 미국 증시는 기술주는 엔비디아 실적 발표에 대한 기대감으로 강한 모습을 보였으나, 이외 섹터는 연준 인사들의 매파적인 발언으로 부진한 모습을 보였습니다.

현재 시장 투자자들은 엔비디아 실적에 대한 기대감을 높여가고 있습니다. 최근 스티펠, 베어드, 바클레이스 등 기관들은 잇따라 엔비디아의 목표가를 상향 조정했습니다.

오늘까지 연준 인사들의 연설이 다수 예정되어 있는데요. 끈적한 물가에 연준 위원들은 계속 신중한 모습입니다. 특별히 기존 스탠스와 다르지는 않기 때문에 강한 하방 압력으로 작용하지는 않으나, 시장의 추가 상승을 제한하는 요인인 듯 합니다.

보스틱 총재는 "인플레이션은 2%에 도달할 것이나, 예상보다 훨씬 오랜 시간이 걸릴 것"이라고 발언했습니다. 바 연준 금융감독은 "1분기 인플레이션 수치는 실망적이며, 이런 결과는 자신감을 주기 부족하다. 좀 더 시간이 필요하다"고 발언했습니다. 메스터 총재는 특히 매파적이었는데, "인플레이션이 하락할 것으로 생각하나 시간이 걸릴것이다. 기본 전망은 아니지만, 금리의 재 인상도 가능하다"고 발언했습니다.

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#S&P500신고점경신 #윌러이사의인하시점언급

전일 미국 증시는 다우 +0.17%, 나스닥 +0.22%, S&P500 +0.25%로 상승 마감 했습니다.

전일 미국 증시는 엔비디아 실적 발표 기대감, MS 연례 개발자 회의 개최로 AI 기대감이 확산된 가운데 매파 인사로 알려진 연준의 윌러 이사가 연내 금리 인하가 가능할 수 있다고 언급하면서 강한 모습을 보였습니다.

윌러 이사는 전일 CNBC 인터뷰에서 "향후 3-5개월 데이터가 완화되면 올해 말 금리 인하에 대해 생각해 볼 수 있다"고 발언했습니다.

한편, 테슬라는 2026년까지 전기 트럭 '세미' 인도 계획을 발표하면서 +6.7% 상승했습니다.

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무엇인가 긴장되는 하루이네요,

여러가지 이유가 있겠습니다만, 주요한 이유는 바로 엔비디아 실적 발표인거 같습니다.

이제 우리나라 시간으로 내일 새벽이면 그 방향성을 알 수 있겠네요,

엔비디아는 연초 이후 98% 상승, 최근 1개월 기준으로도 약 20% 상승했습니다.

4월 들어 주가가 부진했지만, 하락 이후 그래도 저점대비 약 20% 회복하면서 실적에 대한 기대감이 반영되고 있지 않나 생각합니다.

시장이 엔비디아의 실적에 대한 기대감이 높은 만큼, 조금은 서프라이즈가 더 크게 있어야 엔비디아 뿐만 아니라, 반도체 산업 전반의 센티멘트가 강해지지 않을까 생각되는데요,

우선 긍정적인 시각은 다음과 같이 정리됩니다.

1) 지난 3월 발표된 블랙웰 출시로 기존 호퍼칩 (H100, H200)에 주문이 줄어들 것이라는 것은 기우이다. 여전히 호퍼칩에 대한 탄탄한 수요를 확인했다 (찰스슈왑) —> 찰스슈왑은 어제 목표주가를 기존 910달러에서 1085달러로 상향조정했네요~

2) AI에 대한 투자 추이: 아마존, 알파벳 등 하이퍼 스케일러들이 올해 투자를 전년 대비 35% 증가시켰다. 작년에는 늘지 않았다.

3) 주식 분할에 대한 발표 기대감: 지난 21년 5월, 1분기 ('21년 2~4월) 실적 발표일에 주식 분할 발표가 있었다. 현재 엔비디아의 주당 가격이 1000달러에 육박하고 있어, 가능성이 점쳐지고 있다.

아래는 지난 분기 실적 발표시 금번 분기 ('24년 2~4월)에 대한 가이던스 내용입니다.

매출액은 240억 달러로 가이던스를 제시했었고, 데이터센터에서의 강한 성장이 이를 견인할 것이라고 전망했습니다.

엔비디아 실적은 비단 개별 주식의 주가 방향성 뿐만 아니라, 이제는 반도체 산업 전반, 그리고 AI 시대에 있어서 주요한 플레이어들의 방향성을 결정짓는 주요한 지표가 되었는데요,

내일 새벽 발표에 글로벌 투자자들의 관심이 집중되고 있습니다.

엔비디아 회계연도 25년 1분기 가이던스

SOL 미국 AI반도체 칩메이커 (종목코드: 479620) 구성종목 현황 (5/22 기준)

[현대차/기아, 미중 관세전쟁 반사이익 : 현대차, 드디어 애플카 주가를 넘어서다]

안녕하세요? 삼성 모빌리티 임은영입니다.

오후 들어 현대차를 중심으로 외국인 매수세가 거세졌습니다.

주주 환원 정책 발표 임박, 인도 IPO 발표 등의 여러 가지 이유들이 들리지만, 오늘 영향을 미친 뉴스는 중국 정부의 미국, 유럽산 자동차에 대한 관세 부과 검토로 추정됩니다.

미국이 먼저 중국산 전기차에 대해 관세를 4배 높이고, 유럽이 상계 관세를 검토하면서, 중국이 반격을 준비하고 있는 것으로 보입니다.

미국, 중국, 유럽이 자국의 자동차산업을 보호하기 위해 관세 전쟁을 진행할 수록, 현대차/기아는 반사 이익이 예상됩니다.
현대차/기아의 중국 판매는 글로벌 판매의 5% 미만 비중이며, 미국과 유럽에서는 현지 생산 비중을 높여가고 있습니다.

반면, 일본, 미국, 독일 업체는 모두 중국 판매 비중이 30% 이상으로, 중국 판매가 위축될수록 전체 고정비 부담이 커지는 구조입니다.

■ 중국상공회의소, 수입차에 대한 임시 관세 부과 가능성 언급

- 대상: 2.5리터 이상 엔진을 장착한 수입차. 2023년 25만 대

- 관세 부과 검토 : 최대 25%

- 중국 정부, 미국과 유럽의 관세 부과에 대한 반격 의지를 여러 차례 표명


■ 중국에서 이미 밀려나고 있는 글로벌 완성차업체

- 글로벌 완성차업체 JV의 점유율 위축: 중국 내 M/S는 2020년 62.2% → 2023년 38.4%,  중국 전기차에 밀려 3년 만에 23.8%p 하락. 

- 중국 판매 부진이 실적에 미치는 영향: 1) 지분법 실적 악화,
 2)중국에서 판매되는 차량은 글로벌 플랫폼을 공유하기 때문에, 전체 고정비 부담 확대로 연결영업 이익률도 감소. 

(2024/5/22일 공표자료)

미중 분쟁의 수혜가 이제는 자동차인가요?

SOL 자동차TOP3플러스(466930)는 자동차 산업에 있어서 대표 기업인 현대차, 기아차, 현대모비스의 비중을 확대하고,
주요한 전장기업과 자동차부품 기업들을 포함한 전략의 ETF입니다.

구성종목은 아래 참고하십시요

SOL 자동차TOP3플러스 (466930) 구성종목 현황 (5/22 기준)

엔비디아 실적 발표

Q1
매출 24.59 >> 26.04 (1.45bn 상회)
수정EPS 5.58 >> 6.12 (0.54 상회)

Q2
매출 가이던스 28bn
매출총이익률 75~76% 예상

6/7 10:1 액면분할
데이터센터 매출 22.6bn
분기 현금배당 150% 증가

#매파적인FOMC의사록 #엔비디아실적호조

전일 미국 증시는 다우 -0.51%, 나스닥 -0.18%, S&P500 -0.27%로 하락 마감 했습니다.

전일 미국 증시는 매파적인 FOMC 의사록 발표에 투심이 다소 위축되는 모습을 보였습니다.

5월 FOMC 의사록 내 "여러(various) 위원은 추가 긴축 정책이 적절하다 생각되면 그렇게 할 의사가 있다고 발언" "일부 위원은 장기 금리가 더 높아질 수 있다고 발언" 등 매파적인 의견이 있었던 것으로 발표된 가운데, 투자자들은 추가 인상 가능성이 소수 의견이 아니었다는 점을 특히 매파적으로 받아들였습니다.

최근 연준 위원들의 연설을 보면, 특별히 더 매파적이라는 느낌은 아니었는데 아무래도 5월 FOMC 이후 CPI가 긍정적으로 발표되면서 톤을 조정한 것이 아닌가 하는 생각이 드네요.

엔비디아의 1분기 실적이 발표됐습니다. 매출은 260억달러, 주당순이익 6.1달러로 예상치였던 246억달러, 5.6달러를 모두 상회했습니다. 기대가 높다고 생각했는데 아니었습니다.. 😅 엔비디아는 장마감후 6% 이상 상승 중입니다. 이번 실적 발표 주요 포인트는 아래와 같습니다.

1) 데이터센터향 분기 매출 역대 최대 → 226억달러
2) 10대 1 액면분할 (6월 7일 효력)
3) 분기 현금배당 150% 증액
4) 2분기 가이던스 280억 달러 제시 (기존 컨센서스는 268억달러)
5) 2분기 총이익률 75.5% 전망

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#의사록과견조한데이터에실망한증시

전일 미국 증시는 다우 -1.53%, 나스닥 -0.39%, S&P500 -0.74%로 하락 마감 했습니다.

전일 미국 증시는 수요일 FOMC 의사록 발표에 이어, PMI와 실업수당청구건수 등 경제 지표가 호조를 보이자 실망감에 하락했습니다. AI를 포함한 기업 성장에 대한 기대감과 고금리 지속 우려가 팽팽하게 줄다리기를 하는 느낌이네요.

전일 신규실업수당청구건수는 21만 5천명으로 예상치인 22만건과 이전치인 22만 3천건을 하회하며 고용시장이 견조함을 보여줬습니다.

제조업 PMI는 50.9로 예상치인 50.0과 이전치인 50.0을 상회했고, 서비스업 PMI 또한 54.8 로 발표되며 예상치인 51.2와 이전치인 51.3을 큰 폭으로 상회하며 인플레이션 우려를 키웠습니다.

미국채 10년물 금리는 전일 대비 5bp 가까이 상승한 4.48%를 기록했습니다.

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<이번주 주요 일정>

월요일 - 윌리엄스 총재 연설

화요일 - 보우먼 이사 연설
메스터 총재 연설
카시카리 총재 연설
컨퍼런스보드 소비자신뢰지수
미국 20대 도시 주택가격지수

목요일 - 신규 실업수당청구건수
연준 베이지북 발간
미국 GDP 잠정치

금요일 - PCE 물가 지수

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LG의 냉각 시스템이 데이터센터로 간다면?
[삼성증권 IT/이종욱]

LG전자 주가가 10시 기준 8% 오르고 있습니다. 어떻게 해야 할까요?

■ 데이터 센터향 HVAC(냉난방 제어 솔루션)의 성장성이 주목받고 있습니다.

- HVAC의 주요 수요처는 건물입니다. 그러나 데이터센터의 냉각 솔루션 수요가 향후 성장의 핵심 동력으로 부각되고 있습니다.

- HVAC의 핵심 기술은 인버터, 히트펌프, 컴프레서로 LG전자가 가장 잘 하는 영역입니다. 23년 전사 매출 84조원 중 공조시스템 매출은 7.9조원이었습니다. 이중 일부가 데이터 센터 매출입니다. 올해는 해외 진출도 타진 중입니다.

■ 24년 PER 8배 수준에 불과합니다.

- 이익이 꾸준한 가전의 특성상 높은 밸류에이션을 받아 왔습니다. P/E 11배가 그 동안의 평균입니다. 현재는 수요 걱정과 부품가 인상으로 이익을 할인받고 있는 중입니다.

- 올해 ROE 11%를 예상하고 있습니다. 작년에도 10%대 ROE를 기록했습니다. 12.5만원이 PBR 1배 수준이며, 그 아래에서는 매력적인 진입 구간이라 생각합니다.

- 주식이 싸게 거래되는 중이었기 때문에, 계기가 중요했습니다. SDV, 로봇, OS 등 방향 전환의 계기만 필요했다고 생각합니다.

■ IT의 관심사는 여전히 HBM

- 지금 시장의 관심은 여전히 AI 인프라와 HBM이라는 것이 증명되고 있습니다. 유일하게 수요 성장이 가파르게 나타나는 곳입니다. AI 인프라 성장의 중심부터 서플라이체인까지 순서가 돌아가며 시장의 관심을 받고 있습니다.

- LG전자는 지금까지 이익이 잘 나오지만 Non-AI로 구분되어 왔습니다. 이번 사이클 처음으로 Top-down 관점에서 투자자들의 관심 구역 안으로 진입했다는 의미가 있다고 생각합니다.

감사합니다.
(24/5/28 발간 자료)

오늘 시장에서 눈에 띄는 종목은 단연 LG전자인거 같습니다.

사실 LG전자는 ETF 시장에서도 뚜렷한 색깔이 없던 종목 중 하나였는데요,

그래도 점차 자동차의 전기화가 진행되면서, 자동차 산업의 모멘텀을 받아오던 종목이었습니다.

저희 SOL 자동차소부장 (종목코드: 464600), SOL 자동차TOP3플러스 (종목코드: 466930)에 주요한 종목 중 하나입니다.

하지만, 앞서 전달드린 삼성증권 이종욱 위원의 이야기처럼 이제 점차 AI의 영역으로 진입을 하는 듯한 모습이네요,

AI 데이터센터 냉각 시스템이 LG전자와 AI의 연결고리입니다.

공랭식, 수랭식, 칩 직접 냉각 및 액침 냉각 등 하이브리드 방식의 냉각 시스템이 활용이 될 것이라고 하는데,

다양한 냉각 시스템 토탈 솔루션을 확보하고 있는 LG전자의 수혜가 예상된다고 하네요,

LG 전자의 가전 (H&A) 매출 비중은 1분기 기준으로 약 41% 인데요, 2024년 H&A 부문의 약 1/3이 에어솔루션 부문에서 발생할 것으로 전망됩니다.

#독주하는엔비디아 #나스닥17000돌파

전일 미국 증시는 다우 -0.55%, 나스닥 +0.59%, S&P500 +0.02%로 혼조 마감 했습니다.

미국 증시 전반적으로는 금리 인하 기대가 옅어지면서 부진한 모습을 보인 가운데, 액면분할을 앞둔 엔비디아가 7% 상승하면서 나스닥과 테크 섹터 상승을 견인했습니다. 나스닥이 17000포인트를 돌파했지만 사실상 엔비디아의 독주에 의한 상승인 듯 합니다.

소비자신뢰지수 반등, 부진한 국채 수요, 카시카리 총재의 매파적인 발언 등이 채권 시장에 부정적인 재료로 작용하면서 금리는 상승했습니다(10년물 기준 8bp 상승)

컨퍼런스보드 소비자신뢰지수는 102로 이전치(97.5)와 예측치(96)를 모두 상회했습니다.

카시카리 연은 총재는 대표적인 매파답게, 이번에도 금리 인상을 배제하지 않는다며 매파적인 스탠스를 보였습니다. 카시카리 총재는 "금리를 더 오래 동결하는 것이 가능성이 높은 결과이나, 금리 인상이 테이블에서 내려온 것은 아니다"라고 발언했습니다.

한편, UBS가 올해 S&P500 전망치를 5400에서 5600으로 상향하는 등 미국 증시에 대한 긍정적인 전망은 계속 강화되는 추세입니다.

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