<이번주 주요 일정>

화요일 - 미국 20대도시주택가격지수
컨퍼런스보드 소비자신뢰지수
실적발표: 시스코, 일라이릴리, 코카콜라, 3M

수요일 - ADP 고용보고서
미국 제조업 PMI
ISM 제조업
JOLTs 고용보고서
실적발표: 아마존닷컴, AMD, 스타벅스, 화이자

목요일 - FOMC
미국 신규실업수당청구건수
실적발표: 퀄컴, 모더나

금요일 - 미국 비농업고용
미국 실업률
미국 서비스업 PMI
ISM 서비스업
실적발표: 애플, 암젠

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#견조한어닝시즌 #뜨뜻미지근한증시 #FOMC대기

전일 미국 증시는 다우 +0.38%, 나스닥 +0.35%, S&P500 +0.32%로 상승 마감했습니다.

실적 시즌이 한창인 가운데, 대부분의 기업들이 견조한 실적을 발표하고 있습니다. 현재까지 실적 발표 기업 중 80% 이상이 컨센서스를 상회하는 실적을 발표했습니다.

한편, 뜨거운 실적에도 불구 시장은 이번주 고용보고서와 FOMC를 앞두고 신중한 모습을 보이는 듯 합니다.

(위) 미 컨센서스 상회 기업들의 실적발표 당일 S&P대비 상대성과가 20년도 4분기 이후 최저라는 내용의 그래프입니다.

시장 분위기가 유의미하게 개선되기 위해서는, 이번주 FOMC 결과가 중요할 것으로 보입니다.

* 현재 시장에서 보고 있는 시나리오는 아래 세 가지 정도입니다. 각 시나리오에 따라 시장의 방향에 미치는 결과는 크게 달라질 수 있습니다.

Best : 연내 금리 인하 가능성 유지
Base : 연내 금리 인하 불확실 언급
Worst : 금리 추가 상승 가능성 언급

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#우려보다도비시했던FOMC

전일 미국 증시는 다우 +0.23%, 나스닥 -0.33%, S&P500 -0.34%로 혼조 마감했습니다.

FOMC에서 파월의장이 생각보다 도비시한 모습을 보이면서, 시장 영향은 제한적인 모습을 보였습니다. FOMC의 주요 내용을 정리하면 아래 5가지 정도가 될 것 같은데요. Worst 시나리오였던 금리 인상 가능성은 일축하면서도, 인플레이션과 금리 인하 시점의 불확실성은 열어둬 시장에는 Base 케이스 정도 되는 것 같습니다.

1. 금리 인상 가능성은 거의 없다

2. 금리 인하와 금리 인하를 하지 않는 경로가 있다

3. 고용시장이 예상보다 약화하면 금리 인하 할 수 있다

4. 인플레이션이 여전히 높고 불확실성이 있어 인플레이션 위험에 주의를 기울이고 있다.

5. 인플레이션 하락은 확신하지만 예상보다 오래 걸릴 가능성이 있다. 스태그플레이션 가능성은 보고 있지 않다.

파월 의장이 금리 인상 가능성을 일축하면서 채권에는 저가 매수세가 유입됐습니다. 미국채 10년물 금리는 전일 대비 4bp 하락한 4.64%를 기록했습니다. 통화정책에 민감한 2년물 금리는 8bp 하락한 4.97%를 기록했습니다.

한편, 고용관련지표는 이전대비 둔화되는 모습을 보였습니다. ADP 비농업고용은 19만 2천건으로 발표되며 이전치인 20만 8천건 대비 감소했습니다. JOLTs 구인건수도 849만건으로 집계되며 이전 881만건 대비 큰 폭으로 감소했습니다. 21년 11월 이후 최저 구인입니다.

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주요 실적 발표

퀄컴(QCOM) 주당순이익 2.44달러(예측 2.32달러) / 매출 94억달러(예측 93억달러) / 장마감후 +3.8%

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이번 달 월간 보고서 내용을 공유 드립니다.

지난 4월 국내장을 달구었던 조선과 반도체에 대한 Comment를 간략하게 정리했습니다.

반도체의 경우 최근 조정이 나타나는 흐름을 보이기도 하였으나 우려는 제한적이지 않을까 조심스럽게 생각해 보고 있습니다.

반도체는 수요가 강합니다. 거의 모든 산업에 AI가 접목되다 보니 이를 구현하기 위한 흐름이 매우 강하게 부각되고 있습니다.

수요와 공급 관점에서 살펴볼 때, 반도체 산업의 고평가 논란, 강한 랠리 등은 잠식될 가능성이 높다는 판단입니다.

조선업의 경우도 꾸준히 개선되는 모습이 나타나고 있습니다. 특히 우리나라는 고부가가치 선박 모멘텀이 강합니다. 우리가 잘하는 고부가가치 선박에 대한 니즈는 여전히 강한 것으로 보여집니다.

덧붙여, 평화가 없는 현 시대 속 해군을 증강하려는 모습도 나타나고 있습니다. 관련 분야에서의 수주 모멘텀도 기대해 볼 수 있다는 판단입니다.

관련상품
반도체: SOL AI반도체소부장(455850) / SOL 반도체전공정(475300) / SOL 반도체후공정(475310)
조선: SOL조선TOP3플러스(466920)

뒷 장에는 당사 신상품에 대한 이야기를 간략하게 정리했습니다. SOL 미국AI반도체칩메이커(479620)라는 상품인데요,

팹리스라고 불리는 다소 딱딱하게 보여지는 이 분야를 '칩메이커'라는 명칭을 활용한 상품입니다.

해당 기업들은 특정 반도체에 대한 칩을 설계하고 이를 파운드리(반도체 칩 제조)업체에 위탁하여 생산하게 하는 기업들이며, 시스템반도체 밸류체인 안에서 사실상 칩에 대한 오너십을 가지고 있다는 점이 특징적입니다.

보다 자세한 내용은 저희 블로그, 유튜브 등을 통해서도 확인하실 수 있습니다.

첨부파일을 참고해 주세요 감사합니다.

#한박자늦게반등한미국증시 #애플의스케일이남다른자사주매입

전일 미국 증시는 다우 +0.85%, 나스닥 +1.51%, S&P500 +0.91%로 상승 마감했습니다.

FOMC에서 파월의장이 도비시한 모습을 보이면서 전일 미국 시장은 반등했습니다.

미국채10년물 금리는 금리 추가 인상 우려 완화에 전일대비 5bp 하락한 4.59%를 기록했습니다.

캐나다 중앙은행 총재가 금리인하 시점이 가까워지고 있다고 언급한 점도 시장 분위기에 긍정적으로 기여했습니다. 캐나다 중앙은행의 맥클렘 총재는 "필요 이상으로 오래 제약적 통화정책을 유지하기를 원하지 않는다"고 발언했습니다. 캐나다 중앙은행은 FED 기준금리와 동행성이 강해서 자주 언급되는 곳입니다.

최근 중국 아이폰 수요 관련 우려가 지속 중인 애플이 역대 최대 규모인 1100억 달러의 자사주 매입을 발표하면서 장마감후 +7% 이상 상승 중입니다. (매출이 908억달러인데 1100억달러라니 규모가 엄청나네요..)

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주요 실적 발표

모더나(MRNA) 주당순이익 -3.07달러(예측 -3.55달러) / 매출 1.7억달러(예측 0.9억달러) / 장중 +12.7%

애플(AAPL) 주당순이익 1.53달러(예측 1.50달러) / 매출 908억달러(예측 903억달러) / 장마감후 +7.1%

암젠(AMGN) 주당순이익 3.96달러(예측 3.89달러) / 매출 75억달러(예측 75억달러) / 장마감후 +11.7%

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다들 아시겠지만,

어제 주성엔지니어링이 회사 분할 결정 공시를 냈습니다.

- 기존 회사에서 주성홀딩스 (존속법인)와 주성엔지니어링 (신설법인)으로 인적 분할
- 분할 비율은 존속:신설 = 65:35
- 신설법인은 반도체 사업만 영위
- 존속법인은 물적분할을 통해 주성 에스디 신설
- 주성 에스디는 디스플레이/태양광 사업 별도 영위

매매거래 정지 기간: '24년 10월 30일~12월 5일
변경/재상장일: '24년 12월 6일

2023년 기준 사업부문별 매출 비중은 반도체 75%, 디스플레이 7%, 태양광 18% 입니다만,
태양광 매출 변동성이 큽니다, 올해 매출 기여도는 매우 낮게 전망되고 있는데요,

단기적으로 기업 지배구조 변경에 대한 시장을 반응 살펴야겠지만, 인적분할로 신설되는 주성엔지니어링 (반도체) 는 기존 주력 사업부문의 반도체 사업 가치를 오롯이 반영할 수 있다는 점에서 긍정적이지 않을까 싶습니다.

어제 발표된 실적은 시장 기대치를 하회했습니다.
매출 전년동기대비 18% 감소, 영업이익도 39% 감소했는데요,
1분기 매출 인식 예정이던 중국 고객사 장비의 설치 지연으로, 이는 2분기 실적으로 반영될 예정이라고 합니다.

다음은 저희 SOL ETF 에서 주성엔지니어링을 구성종목으로 포함하고 있는 현황이오니 참고 부탁드립니다.

SOL AI반도체소부장 ETF 내 4.5%
SOL 반도체전공정 ETF 내 10.4%

#비둘기연준 #반도체강세

전일 미국 증시는 다우 +0.46%, 나스닥 +1.19%, S&P500 +1.03%로 상승 마감 했습니다.

지난주 파월 의장은 고용시장이 약화될 경우 금리를 인하할 수 있다는 입장을 밝힌 바 있습니다. 이러한 상황 속에서 연준 위원들의 비둘기파적인 발언도 투심에 긍정적으로 작용되었습니다.

토마스 바킨 리치먼드 연은 총재는 현재 금리 수준이 인플레이션 목표치 달성을 가능하게 할 것이라고 언급하였으며, 존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재도 결국 기준금리가 내려갈 것이라고 발언했습니다.

4월 비농업 부문 고용에 이어 4월 고용추세지수도 하락하며 금리 인하 기대감을 높여주었습니다. 고용시장 선행지수인 고용추세지수는 3월 수치가 112.16을 하향조정된데 이어 4월 수치는 3월 수치를 하회한 111.25로 발표됬습니다. 고용 시장 악화 속 금리 인하 기대감이 높아지고 있는 부분입니다.

업종별로는, S&P500 내 부동산 관련주를 제외한 전 업종은 상승 마감에 성공하였습니다. 특히, 금리 부담이 완화되자 빅테크를 비롯한 기술주가 강세를 시현하였습니다.

애플은 버크셔 해서웨이의 애플 비중 축소와 지난주 상승분에 대한 차익 실현이 이뤄지며 약세를 시현하였으나, 엔비디아 +3.8%, 메타 +3.04%, MS +1.69%, 테슬라 +1.67%, 아마존 +1.34% 등 대체로 양호한 흐름을 이어갔습니다.

최근 업황 회복에 대한 의구심으로 조정을 받았던 반도체 관련주는 메모리 시장 가격 상승세에 회복 기대감이 높아지고 있습니다. 엔비디아, 마이크론, AMD를 비롯한 반도체 주요 종목 모두 반등함에 따라 필라델피아 반도체 지수는 +2.21% 상승 마감하였습니다.

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전일 미국 증시는 다우 +0.08%, 나스닥 -0.10% S&P500 +0.13%로 혼조 마감 했습니다. 뚜렷한 재료 부재 속 연준 위원의 매파적 발언이 부각되었습니다.

닐 카시카리 연은 총재는 금리 인상을 배제할 수 없다고 발언하였으며 고금리가 장기화될 것으로 전망했습니다. 9월 금리 인하 확률은 소폭 하락하며 시장의 금리 인하 기대감이 위축된 모습입니다.

업종별로는, 소재, 유틸리티, 필수소비재, 부동산이 1%대 상승을 기록하였으며 최근 약진하였던 IT는 -0.5% 조정을 받았고 경기소비재는 전기차 부진에 -0.6% 하락 마감하였으며 전일 실적을 발표한 화학 업체들의 긍정적인 실적이 소재 업종 강세를 견인하였습니다.

테슬라는 4월 중국 전기차 판매가 부진하였던 영향에 -3.8% 하락 하였습니다. 루시드 역시 전기차 수요에 대한 우려와 더불어 생산 문제가 불거지머 -14%로 큰 폭 조정을 받았습니다.

애플은 버크셔의 추가 지분 축소 가능성에도 웨드부시, 자사 AI 칩 M4 탑재한 아이패드를 출시하는 모습을 보이며 주가를 방어하는 모습입니다.

반면 엔비디아는 애플 칩과 일부 매도 보도에 차익실현이 부각되고 있는 모습입니다. 다만 골드만삭스는 장기적으로 AI의 큰 성장 전망은 유지한다고 보고 있으며 목표가 1,100달러, 매수 의견 유지

개장 전 실적을 발표한 디즈니는 -9.51% 하락하며 크게 조정 받았습니다. 스트리밍 사업부의 실적은 긍정적이었으나 2분기 스트이밍 서비스가 부진할 것으로 예상되고 있는 가운데, 전통적인 사업 부문이 부진했던 점이 주가 하락으로 이어졌습니다.

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오늘 상장한 HD현대마린솔루션 96.52% 상승하며 163,900원에 마감했습니다.

시가총액은 7.29조원으로 코스피 시장에서 53위에 이름을 올렸네요 (보통주 기준),

신규 종목이 상장되면, 주요 지수 편입 여부가 추가적으로 관심을 가지시는 부분일텐데요,

우선 코스피 200지수에서는 신규 상장일로부터 15매매거래일 동안의 일평균시가총액이 코스피 시장의 상위 50위 이내에 속한다면,
상장일로부터 15매매거래일이 경과한 날 이후 최초로 도래하는 코스피 200 선물 시장 최근월물 최종 거래일의 다음 매매거래일에 교체됩니다.

오늘 종가 기준으로 HD현대마린솔루션이 53위이니, 추가 상승이 나타나고 안전하게 50위권 내에 들어간다면,
다음달(6월) 선물옵션만기일 익일에 편입될수도 있겠습니다.

6월은 코스피 200의 정기변경이 있는 달이기도 합니다.
하지만, 코스피 200 정기변경의 심사기준일은 4월 말이기 때문에, HD현대마린솔루션은 신규상장종목 수시 편입에 해당되어야 코스피 200 지수에 편입될 수 있겠습니다.

코스피 200 지수 말고도, 섹터 지수에서의 편입 여부도 관심이 있으실텐데요,

저희 SOL 조선TOP3플러스 ETF (종목코드: 466920) 의 지수 방법론에서는 신규 상장 종목의 수시 변경 특례가 존재합니다.
지수의 기초 공통 기준에 충족된다면, 상장한 월의 익월 옵션 만기일(D일) 이후 2영업일째 (D+2일)에 편입이 가능합니다.

다만, 금번에는 SOL 조선TOP3플러스 ETF도 정기 변경이 예정되어 있습니다. (6월 옵션만기일 이후 변경)
이에, 수시 변경과 정기 변경이 같이 반영된다는 점 말씀드립니다.

5/8 종가기준 코스피 시가총액 순위 (보통주)

전일 미국 증시는 다우 +0.44%, 나스닥 -0.18% S&P500 -0.00%로 혼조 마감 했습니다. 뚜렷한 이슈 부재 속 금리 인하 조절 기대감이 부각되었습니다.

이번주 대규모의 미국 재무부 국채 입찰이 진행되는 가운데, 전일 진행된 3년물 대비 10년물 입찰은 다소 부진했던 모습입니다. 미국채 10년물은 최근 4.42% 수준까지 하락한 후 소폭 상승하며 4.5% 수준에 머물렀습니다.

시장은 9월 인하를 기대하고는 있지만 전일 있었던 카시카리 연은 총재의 매파적 발언 이후 경직된 모습을 보였습니다. 연준의 금리 인하 경로에 대한 시각이 엇갈림에 따라, 기술주의 상승 동력이 약화된 것으포 해석됩니다.

업종별로는, 유틸리티, 금융 관련주가 올랐으며, 소재, 부동산은 상대적으로 부진하였습니다.

개별 종목 중에서는, 자동차 공유 업체인 우버가 엇갈린 실적에 -5.7% 하락 마감한 반면 리프트는 예상을 상회한 실적을 발표하며 +7.1% 상승하였습니다.

장 마감 후 실적은 발표한 ARM은 시간외 거래에서 -7%대 하락을 기록 중입니다. 분기 실적은 양호하였으나 연간 매출 가이던스에 대한 실망감에 따른 하락으로 보여집니다.

테슬라는 미국 검찰이 자율주행 시스템과 관련해 투자자들을 오도하는 증권/통신 사기를 저질렀는지 수사하고 있다는 소식에 1.74% 하락했습니다.

인텔은 미국 정부가 회사의 일부 대중국 수출 라이선스를 철회하면서 매출 타격이 예상 돼 2.2% 하락한 모습입니다.

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ARM 실적/가이던스

■ FY 4Q24 실적

- 매출액 9.28억 달러
: +47% y-y, +13% q-q
: 컨센서스 8.65억 달러 상회

- Non-GAAP 영업이익률 42.1% vs 3Q24 41.0%
: 컨센서스 40.9% 상회

- Non-GAAP EPS 0.36 달러
: +1,700% y-y, +24% q-q
: 컨센서스 0.30 달러 상회

■ FY 2025 가이던스

- 매출액 38~41억 달러
: 중간값 기준, +22% y-y
: 컨센서스 39.82억 달러 하회

- Non-GAAP EPS 1.45~1.65 달러
: 중간값 기준, +22% y-y
: 컨센서스 1.54 달러 상회