[의료기기(Overweight) 다올 의료기기 박종현/이정우]

★ 비올이 쏘아올린 기대감

▶ 3월 22일 실펌X NMPA 품목 허가 획득
3월 22일 비올은 자사 SNS 홈페이지에 실펌 X에 대한 NMPA 품목 허가를 알렸으며, 종가는 전일 대비 12.12% 오른 9,340원으로 마감. 당초 국내 미용 의료기기 업종의 중국 진출 기대감은 2022년 이후로 꾸준히 언급되었으나, 출시 일정이 빈번하게 지연됨에 사실상의 기대감은 없던 상황 금번 비올의 품목 허가는 센티에 긍정적 작용될 것

▶ 국내 업체도 연이어 품목 허가 대기 중
비올 이외 중국 NMPA 허가를 기대하고 있는 기업은 제이시스메디칼(BUY, TP 1.5만원)과 원텍(BUY, TP 1.4만원). 각각 마이크로니들 RF인 포텐자와 비침습 RF인 올리지오에 대해 NMPA 신청을 해둔 상태

▶ 긍정적 센티 기대
현 미용 의료기기 업체들에 대한 주가는 중국 침투에 대한 기대감이 전혀 반영된 주가가 아니기에 금번 품목 허가에 따른 섹터의 긍정적인 주가 흐름을 기대. 이와 더불어 1, 2월 미용 의료기기 강남구와 금천구, 유성구 모두 당사 추정치를 상회하는 수출을 기록하고 있어 1Q24E에 대한 호실적 또한 기대해볼 수 있는 상태

▶ 미용 의료기기 섹터 선호
클래시스(BUY, TP 4.6만원) 24E PER 25.5배
제이시스메디칼(BUY, TP 1.5만원) 24E PER 14.6배
원텍(BUY, TP 1.4만원) 24E PER 15.8배

* 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://bit.ly/4cvHhFT >

* 텔레그램 채널 링크 < https://t.me/alexppark >

#기술주조정 #PCE대기

전일 미국 증시는 다우 -0.41%, 나스닥 -0.27%, S&P500 -0.31%로 소폭 하락 마감했습니다.

지난주 주요 지수가 또 다시 신고점을 경신하면서 고점 우려가 나타난 가운데, 중국 정부 기관에서 인텔과 AMD 반도체를 탑재한 PC와 서버 사용을 지양하는 내용의 가이드라인을 발표하면서 기술주 투심이 위축되었습니다.

EU가 애플, 알파벳, 메타를 상대로 디지털시장법(DMA) 위반 조사를 시작한 점도 부정적으로 작용했습니다. DMA법이란, 대형 플랫폼 기업의 독점을 위한 영업 방식을 제한하기 위해 EU에서 제정한 법입니다. 이번에 EU가 문제 삼은 부분은, 구글과 애플의 경우 '특정 결제방식 유도 금지' 위반이고, 메타의 경우 작년 도입한 '결제 혹은 동의' 요금제에서 타겟 광고를 위한 사용자 정보를 제공하지 않을 경우 11달러의 구독료를 부과한 방식의 DMA 법 위반 여부라고 합니다.

한편, 에너지 섹터는 모건스탠리가 비중확대로 투자의견을 상향하면서 상승했습니다. 모건스탠리는 에너지 업종이 20년도에서 23년도까지 S&P500의 EPS 증가분 중 21%를 차지하는 등 이익이 크게 개선된 반면 현재 상대적으로 소외되어 있고, 모스크바 콘서트홀 테러 등 지정학적 위험 고조되는 가운데, 드라이빙시즌(5월 말~9월 초)을 앞두고 유가의 추가 상승 가능성이 에너지 섹터의 강세를 이끌 것으로 보고 있네요.

전일 발표된 미국신규주택판매는 예상치를 소폭 하회했으나, 전미활동지수(NAI)는 세달만에 플러스 전환하면서 미국 경기가 견조함을 시사했습니다. (전미활동지수는 0이상이면 장기 평균 성장세 상회, 0이하이면 장기 평균 성장세 하회 의미)

이번주는 PCE 물가 발표가 예정되어 있습니다. PCE 물가가 연준에서 중요시하는 척도이기는 하나, 파월 의장이 3월 FOMC에서 물가가 끈적끈적할 수 있음을 인지하고 있다고 밝혔기 때문에, 예상치에서 크게 벗어나지 않는다면 무난히 지나갈 것이라 생각합니다. (현재 시장 컨센서스 PCE 2.4% yoy 0.4% mom / 근원 PCE 2.8% yoy 0.3% mom)

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#미국증시3거래일연속조정 #트럼프의SNS사랑

전일 미국 증시는 다우 -0.08%, 나스닥 -0.42%, S&P500 -0.28%로 하락 마감했습니다.

미국 증시는 고점 우려가 부각되고, 최근 기술주 투심 약화된 가운데 쉬어가는 모습을 보이고 있습니다. 또 이번주는 금요일이 부활절로 휴장이라 더 거래가 적어진 것도 있습니다.

경제 지표는 간단히 공유만 드리면, 미국 20대 도시 주택가격지수는 전년대비 6.6% 상승하며 예상치에 부합했습니다(실제 6.6% 예상 6.6% 이전 6.2%).

한편, 컨퍼런스보드소비자신뢰지수는 예상치를 하회했습니다(실제 104.7 예상 106.9 이전 104.8)

트럼프가 출시한 SNS '트루스소셜'의 모희사 '트럼프 미디어&테크놀로지그룹(DJT)'가 전일 나스닥에 상장되면서 16.1% 상승했습니다. (트럼프의 SNS사랑은 한결같네요)

바이킹테라퓨틱스는 긍정적인 비만치료제 VK2735 임상결과를 발표하면서 16.8% 상승했습니다.

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#미국증시반등 #스웨덴은행금리인하시점언급

전일 미국 증시는 다우 +1.22%, 나스닥 +0.51%, S&P500 +0.86%로 상승 마감했습니다.

미국 증시는 4거래일만에 반등했습니다.

최근 몇 일 연속 조정이 진행됐다는 점, 미국 국채 입찰 호조와 스웨덴 중앙은행의 금리 인하 언급 등이 긍정적으로 작용한 듯 합니다.

스웨덴 중앙은행이 5월 ~ 6월 내 금리 인하를 시사했습니다. 스웨덴 중앙은행은 금리를 동결하면서, 인플레이션 전망이 우호적인 수준을 유지한다면 5월이나 6월에 금리 인하가 가능할 것 같다고 언급했습니다. 주요국 중 금리 인하 시점을 직접적으로 언급하는 것은 처음입니다.

'트럼프 미디어&테크놀로지그룹' 은 어제도 14.2% 상승했습니다.

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#데이터는긍정적이지만 #신중론은확산중

전일 미국 증시는 다우 +0.12%, 나스닥 -0.12%, S&P500 +0.11%로 혼조 마감했습니다.

미국 증시는 계속 부활절 연휴와 PCE 발표를 앞두고 관망세가 지속되는 모습입니다.

전일 발표된 데이터들은 긍정적이었습니다.

미시간대 소비자기대, 기대인플레이션, 신규실업수당청구건수가 발표됐는데요.

소비자기대는 77.4로 예상치인 74.6 및 이전치인 75.2를 모두 상회했습니다. 한편, 기대인플레이션은 2.9%로 집계되며 2021년 7월 이후 최저치를 기록했습니다.

미시간대는 "소비자들은 인플레이션이 계속 완화활 것으로 확신하고 있다"며 "물가가 소비 수준에 미치는 부정적 영향이 완화되면서 개인적인 기대가 소폭 개선됐다"고 분석했습니다.

신규실업수당청구건수는 21만건으로 예상치인 21만 1천건과 이전치인 21만 2천건을 소폭 하회했으나 대체로 부합했습니다.

어제 발표된 데이터 자체는 시장에서 기대하는 "금리인하"와 "연착륙" 시나리오에 부합하는 데이터지만, 최근 시장에서는 조심스러운 모습입니다. 전일 윌러 이사의 발언도 다소 매파적(몇 달 동안의 데이터를 더 보고 싶다고 언급)이었고 클라리다 전 연준 부의장도 연준이 금리 인하를 할 수는 있으나 인플레 둔화세가 주춤하면 연준은 금리를 장기 동결할 수 있다고 경고하는 등 전문가들 중 금리 인하에 대해 회의적인 비중이 커지고 있는듯 합니다.

미국 CNBC의 금융 전문가 전망 서베이에 따르면, 3회 금리 인하를 예상한 응답자는 26%에 그쳤고, 나머지 74%는 2회 혹은 1회를 예상했습니다.

미국 증시와 금리 전망에 대해 신중론이 확산되고 있습니다.

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<이번주 주요 일정>

월요일 - 미국 제조업 PMI
ISM 제조업
한국 수출

화요일 - JOLTs 보고서(구인, 이직)
보우먼 이사 연설
윌리엄스, 메스터 총재 연설
테슬라 1분기 전기차 인도량

수요일 - ADP 고용보고서
OPEC 회의
ISM 서비스업
미국 서비스업 PMI
파월 의장 연설

목요일 - 신규실업수당청구건수
미국 무역수지

금요일 - 미국노동부 고용보고서
삼성전자 실적발표

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이번 달 월간 보고서 내용을 공유 드립니다.

이번 달 이슈로는 지난 달 강세를 보였던 조선 산업에 대한 저희의 뷰를 정리해 봤습니다. 다음과 같은 세 가지 요인들이 있다고 판단합니다.

1) 긍정적인 조선 업황 [P ↑ (신조선가 신고가 경신), & C↓ (임금 인상률 피크 아웃, 후판 가격 하락)]
헤비인더의 매크로 흐름을 단순하게 이러한 요소들로만 결정짓기는 어려워 보이지만 시계열이 긴 조선 업황의 턴어라운드가 시작되고 있는 국면인 것으로 판단합니다.

2) 미-중 분쟁이 촉발한 국내 조선업의 새로운 확장 가능성
결과적으로 큰 변화는 없을 것으로 보여지지만 보다 장기적인 시계열에서는 그 의미가 유의미하다고 봅니다. 반도체와 전기차 섹터와 같은 파급력은 아니겠으나 의미 있는 이슈라고 생각합니다.

3) 국제해사기구(IMO) 해양환경보호위원회(MEPC)의 친환경 기조 강화(81차 회의)
AI 모멘텀이 더욱 강화되고 있는 국면 속에서 ESG 테마는 상대적으로 하강세를 보이고 있습니다. 다만, 전반적인 기조는 친환경으로 가야한다 라는 전제는 깔려있으며 조선업 또한 이를 피하기는 어려운 국면입니다. 센티 개선에 긍정적인 이슈일 것으로 판단합니다.

국내 조선사와 기자재 기업들은 과거부터 강한 레퍼런스를 기반으로 성장해온 기업들입니다. 특히 우리나라는 LNG선과 LPG선과 같이 고부가가치선박을 주로 생산하는 기술력이 뛰어나며 이러한 고부가가치선을 중심으로 수익성을 개선하고 있는 상황입니다. 모멘텀이 더욱 강화되기를 기대합니다.

관련상품: SOL조선TOP3플러스(466920)

첨부파일을 참고해 주세요 감사합니다.

오늘 시장이 전반적으로 좋은 흐름이네요.

금융주가 분기 배당락 이후 주가 흐름이 답답하지만, 향후 밸류업 정책이 구체화되면 다시 한번 관심을 받게 되지 않을까 싶습니다.

오늘 SOL 의료기기소부장 (종목코드: 464610)이 매우 강한 모습입니다.
18개 종목, 대부분 상승하며 ETF의 상승률은 4% 가까운데요.

SOL 의료기기소부장 ETF는
1) 레이저기반의 피부미용 기기
2) 보톡스로 알려진 보툴리눔 톡신과 필러 등의 피부미용의료 기업, 그리고 3) 치아 건강을 위한 임플란트 등을 주요한 카테고리로 하는 전략의 ETF입니다.

바이오라는 산업의 성장에는 믿음이 있지만, 아직까지 바이오 기업의 경우 실제 수익을 내지 못하는 기업이 많고, 이에 높은 변동성을 보유하고 있기에,

SOL ETF는 실질적으로 수익을 창출하고 있고, 높은 영업 마진을 보유한 바이오 기업에 투자하는 것이 바이오 투자의 첫번째 발걸음이 되어야 한다고 생각했습니다.

한국 피부미용 기업들은 가성비와 안정성을 앞세워 신흥국을 거쳐 선진국으로 그 영역을 확대하고 있습니다.

이미 보툴리눔 톡신 기업들의 선진국으로의 진출을 했거나, 가능성이 높은 가운데,
피부 미용기기 기업들 또한 유사한 단계를 밞아가는 중이죠.

SOL 의료기기소부장 ETF는 한국의 뷰티 기술력에 집중한 ETF입니다.

주요 구성종목은 아래 참고 부탁드립니다.

SOL 의료기기소부장 (종목코드: 464610) 주요 구성종목

#ISM제조업컨센서스상회 #고점에서쉬어가는미국증시

전일 미국 증시는 다우 -0.60%, 나스닥 +0.11%, S&P500 -0.20%로 혼조 마감했습니다.

미국 증시는 신고가 경신 후 추가 재료 부재, 견조한 경제지표 발표에 따른 단기 금리 인하 기대 조정 등으로 쉬어가는 모습을 보이고 있습니다.

전일 발표된 ISM 제조업은 50.3으로 예측치인 48.5를 크게 상회하는 동시에 확장 국면(50이 기준)으로 진입하면서 6월 금리 인하 기대감이 일보 후퇴했습니다.

6월 금리 인하 확률은 58.4%로 60% 대에서 내려왔습니다. 미국채 10년물은 전일 대비 12bp 상승한 4.32%를 기록했습니다.

파월 의장이 연내 금리 인하를 언급했기 때문에, 6월 금리 인하 기대 조정이 시장에 큰 영향을 미치지는 않을듯 합니다만,

미국 증시가 신고점을 경신한 상황에서 그동안 강력한 모멘텀으로 작용했던 조기 금리 인하 기대감이 둔화될 시 매크로 차원에서의 증시 모멘텀은 다소 둔화될 가능성이 있습니다.

반면, 개별 종목 모멘텀은 다음주 1분기 어닝시즌 시작을 기점으로 강해질 것으로 예상됩니다.

엔비디아, 아마존, 마이크로소프트 등 주요 빅테크는 각각 +0.01%, +0.33%, +0.92% 상승하며 쉬어가는 흐름을 보였습니다.

한편, 알파벳은 제프리스에서 "알파벳이 다른 빅테크 대비 AI트렌드에 신속하게 대응하지 못해 상대적으로 소외되었지만 알파벳의 YouTube는 사용자 기반이 확고하고 AI도입에 유리한 사업이라고 낙관"하면서 3.02% 상승했습니다.

마이크론 테크놀로지는 중국 신공장 건설 소식과 뱅크오브아메리카(BofA)의 목표주가 상향 소식에 +5.51% 상승했습니다.

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삼성전자를 중심으로 반도체 주가 상승이 지속되면서 코스피, 그리고 대형주 움직임이 돋보이는 하루입니다.

ETF 시장에서는 최근 반도체 위주의 상승, 그리고 반도체 안에서도 주도 종목의 상승률이 돋보이면서, ETF 구성종목의 비중 조정이 심심치 않게 나타나고 있습니다.

통상적으로 ETF의 기초지수들은 자산운용의 비율 규제 (자본시장법 상 투자 한도)를 반영하여 지수의 방법론을 결정짓는데요,

자본시장법에서는 ETF 내 한 종목에 대한 투자 비율을 30%로 제한하고 있어, ETF 구성종목들의 각각의 움직임에 따른 비중을 모니터링하여 30% 초과시 비중을 조정해주는 수시 변경 룰이 대부분 존재하고 있습니다.

최근 한미반도체가 상승률이 다른 반도체 종목대비 크게 나타나면서 저희 SOL 반도체후공정 (종목코드: 475310) 에서도 수시 비중 조정이 진행될 예정입니다.

내일(4월 3일)부터 반영이 될 예정이구요.

투자자들의 투자 참고를 위해 다음과 같은 자율 공시가 나가고 있으니, 참고 부탁드립니다.

감사합니다.

#미국증시위험회피심리확대 #국채가하락 #테슬라인도량쇼크

전일 미국 증시는 다우 -1.00%, 나스닥 -0.95%, S&P500 -0.72%로 하락 마감했습니다.

미국 증시는 연일 금리가 상승하면서 위험 회피 심리가 확대되는 모습을 보였습니다.

JOLTs 보고서 구인 건수는 875만 6천건으로, 지난달(874만 8천건)과 보합 수준으로 집계됐는데요.

월요일 강하게 발표된 ISM제조업에 시장이 연일 생각보다 크게 반응하네요. (ISM제조업은 22년 11월 이후 처음으로 '확장'국면으로 전환됐습니다.)

어제도 국채가가 하락했습니다. 미국채 10년물 금리는 장 중 4.40%까지 급등했다가 소폭 하락하면서 전일대비 2bp 상승한 4.35%를 기록했습니다.

ING는 "시장은 미국 제조업의 예상외 성장세로 FED가 유의미하게 기준금리를 내릴 기회가 줄어들고 있다고 보는 것 같다"고 진단했습니다.

유가도 리스크 요인입니다. 월요일 이스라엘이 이란 영사관을 폭격하면서 큰 폭으로 상승했는데, 미국 제조업의 회복도 유가의 추가 상승 압력으로 작용할 듯 합니다. WTI는 1.72% 전일대비 상승해 85.15달러를 기록중입니다.

한편, 파월 의장이 연내 금리 인하가 적절할 것으로 발언하면서 강세를 보였던 달러인덱스는 금리 인하 기대가 후퇴하면서 약세 전환했습니다. 달러인덱스는 전일대비 -0.25% 하락한 104.75를 기록했습니다.

테슬라는 예상치를 크게 하회하는 인도량 발표하면서 -4.90% 하락했습니다.

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