SOL ETF의 2월 월간 보고서 공유 드립니다.

지난달에 있었던 CES 2024에 대한 간략한 정리를 해봤습니다. 축약하자면 거의 모든 산업에서 활용되는 AI라고 볼 수 있겠습니다.

생성형 AI에 대한 관심과 이를 접목시킬 수 있는 다양한 산업의 생태계에 관심이 높아진 것 같습니다.

업종별로는 IT하드웨어, 반도체 그리고 모빌리티 등이 주목받을 수 있을 것으로 보여집니다.

2월 중 상장될 신상품에 대한 내용도 간략하게 정리를 해보았습니다. 반도체 공정과정에서 활용될 수 있는 전공정 그리고 후공정 ETF 입니다.

SOL 반도체전공정(475300)

전공정은 반도체의 반석이 되는 웨이퍼 위에 회로를 새겨 반도체 칩을 완성하는 공정 일체를 뜻하는 것으로, 강도 높은 반도체 감산 이후 빠르게 회복되고 있는 반도체 업황에 대한 투자라고 볼 수 있겠습니다.

특히 반도체 생산 가동률 회복에 주목하고 있으며 반도체를 둘러싸고 개선되고 있는 매크로 환경, 미세화에 대한 관심이 점증하는 점 등을 투영한 ETF라고 볼 수 있겠습니다.

SOL 반도체후공정 (475310)

AI생태계를 구현하기 위한 AI반도체에 대한 관심은 이번 CES를 통해서도 드러났습니다. 향후 AI서버 출하량, AI PC, On-Device AI 시장은 가파른 성장세를 보일 가능성이 높습니다.

메모리 산업은 AI Training을 위한 고대역폭 메모리 수요에 따라, HBM에서 점차 CXL, PIM 등으로 확산 전망되고 있어 후공정에 대한 투자도 이행되어야 합니다. 반도체 후공정 ETF는 이러한 상황들을 잘 반영하고 있는 ETF라고 판단됩니다.

많은 관심을 부탁드립니다.

SOL 반도체전공정 (475300)과 SOL 반도체후공정 (475310) 은 2월 14일 (수) 상장 예정입니다.

반도체 시장을 움직이는 요인은 점차 다양해지고 있습니다.

지난해부터 반도체 투자의 핵심요인은 1) AI라는 메가톤급의 전방 수요가 이끌고 있지만,

2) 반도체 산업의 본질을 생각해본다라면, 업황의 개선과 가동률 회복 등에도 투자의 기회는 존재하고, 우리는 이에 적합한 대응을 해야할 것입니다.

그러한 측면에서 지난해 4월에 상장된 SOL 반도체소부장 ETF (455850) 는 1) AI 시대의 도래, 2) 반도체 업황 개선에 가장 적합한 ETF라고 생각합니다.

하지만, 조금 더 1)과 2) 요인에 민첩하게 대응하고 싶으신 투자자분들도 있으실 것 같은데요!

SOL 반도체전공정 ETF와 SOL 반도체후공정 ETF가 도움을 드릴 수 있을 것이라고 생각합니다.

다음주부터 더 자세한 내용을 공유드릴 수 있도록 SOL ETF가 많은 준비를 하고 있으니, 많은 관심 부탁드립니다.

즐거운 주말 맞이하십시요!

<이번주 경제 일정>

월요일 - 파월 의장 연설
마킷 PMI
실적발표 : 캐터필러, 온 세미컨덕터

화요일 - 보스틱 총재 연설
실적발표: 일라이릴리


수요일 - 메스터 총재 연설
미국 무역수지
실적발표: 포드

목요일 - 신규 실업수당청구건수
실적발표: 월트 디즈니, 아스트라제네카

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#서비스업호조 #금리급등이유

전일 미국 증시는 다우 -0.71%, 나스닥 -0.20%, S&P500 -0.32%로 하락 마감했습니다.

파월이 금리 인하 기대에 한 번 더 찬물을 부으면서 미국채 10년 금리는 13bp 상승한 4.17%를 기록했습니다. 파월 의장은 어제 인터뷰에서 "3월 금리 인하 가능성은 낮다" "경제가 강한만큼 신중하게, 시간을 두고 데이터를 계속 확인해야 한다"는 발언을 했습니다.

또한 전일 발표된 ISM 서비스업도 예측치와 이전치를 큰 폭으로 상회하면서(발표 53.4 예측 52.0 이전 50.5) 시장 변동성을 확대했습니다.

파월 의장의 발언은 지난주 FOMC 때와 유사해보일 수 있으나 시장의 반응은 정반대(FOMC 때 금리는 하락)인데, 시장은 아래와 같이 해석하는 듯 합니다.

1) 1월 FOMC → 데이터를 강조하고 시점을 명확히 언급하지 않던 파월이 3월 인하에 선을 그은 것은 불확실성의 제거. 5월 인하 확률 높음

2) 전일 인터뷰 → 3월 인하에 선을 그으면서 "또 다시 데이터 강조". 5월 인하도 어려울 수 있음

결과적으로 FOMC 이후 96%까지 상승했던 5월 금리 인하 확률은 62%까지 내려왔고, 3월 조기 금리 인하 전망하던 골드만삭스는 "5월 이후" 더 늦게, 더 가파르게 금리 인하로 전망을 수정했습니다.

이번주는 중요 지표 발표 일정은 부재한 가운데, 연준 인사들의 발언에 따라 시장은 등락을 반복할듯 합니다.

캐터필러, 온세미컨덕터 실적 발표됐습니다.

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캐터필러 주당순이익 5.23달러(예측 4.76달러) / 매출 171억달러 (예측 170억달러) / 주가 +1.92%

온세미컨덕터 주당순이익 1.25달러(예측 1.20달러) / 매출 20억달러(예측 20억달러) / 주가 +9.54%

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온세미컨덕터는 실적은 컨센서스에 부합하는 수준이나 자동차용 반도체 매출이 역대 최고치를 기록하고, SiC 반도체 매출은 전년대비 4배 증가하면서 전일 +9.54% 상승했습니다.

캐터필러도 매출 순이익 모두 시장 예상치 상회하면서 장중 +1.92% 상승했습니다. 가이던스는 발표하지 않았습니다.

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#달러강세지속 #팔란티어+30.74%

전일 미국 증시는 다우 +0.37%, 나스닥 +0.07%, S&P500 +0.23% 으로 상승마감했습니다.

매크로 이슈는 부재한 가운데, 개별 실적 장세가 이어지고 있습니다.

전일 급등했던 금리는 6bp 정도 하락, 4.1% 수준을 유지하고 있습니다. 달러인덱스도 전일대비 소폭 하락했으나 여전히 104.17로 강세를 지속하고 있습니다. 미국 경기가 유로존 등 타지역 대비 견조한 모습을 보이고, 조기 금리 인하 가능성이 줄어들면서 달러는 강세를 지속하고 있습니다. 추가적인 달러 강세의 여부는 이후 발표될 경기 지표에 따라 정해질 것으로 보입니다.

팔란티어, 일라이릴리 실적 발표됐습니다.

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팔란티어(PLTR) 주당순이익 0.08달러(예측 0.08달러) / 매출 6.1억달러 (예측 6.0억달러) / 주가 +30.74%

일라이릴리(LLY) 주당순이익 2.49달러(예측 2.31달러) / 매출 94억달러(예측 90억달러) / 주가 -0.17%

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팔란티어는 긍정적인 실적발표 내용에 +30.74% 상승했습니다. 시장은 팔란티어의 미국 기업 대상 사업 매출 증가율이 20%대에서 70%로 대폭 상승한 점, 고객수가 44% 증가한 점, 팔란티어의 인공지능 플랫폼사업이 정착하고 있다는 점 등에 주목했습니다.

일라이릴리는 실적은 컨센서스를 상회했으나, 연간 EPS 가이던스를 9.70~9.90달러에서 6.50~6.70달러로 조정하면서 주가는 소폭 하락하는 모습을 보였습니다.

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중국 주요 지수 들의 어제부터 오늘까지 움직임입니다.

확실히 대형주(CSI300)보다는 중소형주(CSI 500), 섹터 중에서는 IT, 헬스케어 등 성장주의 움직임이 좋네요.

중국 증시에 대한 의견이 올해는 조금은 긍정적인 쪽으로 옮겨갈 수 있을까요?

시진핑 국가 주석이 증시 현황을 보고받았다...받을 계획이다...라는 소문이 확산되면서 기대감이 확대되고 있는데요,

아직까지는 신중론이 대세인 것으로 보이지만, 지속적으로 정책 변화에는 귀를 기울여야할 것으로 보입니다.

자동차 업종에 대해 간단한 생각을 정리해봤습니다.

정부의 밸류업 프로그램, 저 PBR의 수혜주로 자동차가 거론되고 있죠.

최근 1주간 SOL 자동차 TOP3 플러스 (종목코드: 466930)는 어제자 기준으로 11.4% 상승했습니다.
기아 (13.88% 상승), 현대차 (23.95% 상승)하며 포트폴리오 성과 상승을 이끌었습니다.

2023년 글로벌 완성차 업체들, 특히 현대차, 기아차는 사상 최대 영업이익을 기록하고도 밸류에이션은 현재 기준으로도 현대차 5.5배, 기아차 5배 (올해 이익 기준)에 머물러 있습니다.

타 완성차 업체 대비 높은 영업이익률에도 불구하고, 미국과 유럽의 강한 전기차 전환의 과정 속에 전기차 업체(미국), 하이브리드 차 (일본) 대비 낮은 밸류에이션을 받았는데,

전기차 전환의 과도한 속도전에 대한 부작용들이 곳곳에서 나타나면서 (EU에서의 일자리 소멸, 유럽 자동차 업체들의 감원..), 유럽은 내연기관차 판매 금지 법안을 개정하겠다는 움직임이 있고,
미국에서는 전기차에 대한 소비자들의 낮은 호응도가 조금씩 감지되고 있죠.

자동차 산업에 대해 관심을 기울여야하는 이유가 또 있죠.

현대차의 인도 IPO 입니다.
인도 시장의 높은 밸류에이션 프리미엄을 활용, 미래차 투자 자금 마련 및 주주환원 정책 강화가 예상되고 있습니다.

올 한해 자동차 산업에 관심을 기울여야하는 여러 이슈들이 존재합니다.

저희 SOL 자동차 TOP3 플러스는 대표기업에 높은 비중으로 투자하면서, 대표적인 자동차 부품 기업들과 전장 기업들에 투자하는 전략의 ETF입니다.

최근 성과, ETF의 밸류에이션 지표들을 아래와 같이 공유합니다.

주요 자동차 ETF 구성종목 비교 (2/6 기준)

#매크로는조용 #포드호실적 #연준인사연설

전일 미국 증시는 다우 +0.40%, 나스닥 +0.95%, S&P500 +0.82% 으로 상승마감했습니다.

매크로가 상대적으로 조용한 가운데, 미국 기업 실적이 다수 개선되면서 시장 내 분위기는 긍정적인 모습입니다.

이번주는 연준 인사 연설, 인터뷰가 다수 진행됐습니다. 최근 연준 위원들의 발언을 정리하면 아래와 같습니다.

● 로레타 메스터 : 올해 3회 금리 인하 가능성 높음

● 닐 카시카리 : 2-3번의 금리 인하 적절. 노동시장이 크게 둔화되면 더 신속한 금리 인하 필요

● 아드리아나 쿠글러 : 디스인플레이션 순조롭게 진행중이나 지속여부 중요. 지정학적리스크, 유럽 중국 경기 둔화 리스크 언급

● 토마스 바킨 : 디스인플레이션의 지속 여부에 대한 불확실성 상존. 인내심 필요

연준 위원들은 대부분 느리고 신중한 금리 인하를 시사하고 있습니다.

포드 실적 발표됐습니다.

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포드(F) 주당순이익 0.29달러(예측 0.12달러) / 매출 460억달러 (예측 430억달러) / 주가 +5.97%

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포드는 실적이 컨센서스를 큰 폭으로 상회하고 가이던스를 높게 제시하면서 전일 +5.97% 상승했습니다.

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#S&P500 #5000돌파 #CPI대기

전일 미국 증시는 다우 +0.33%, 나스닥 -0.30%, S&P500 -0.09%로 혼조 마감했습니다.

지난주까지 긍정적인 기업 실적 발표 흐름에 상승폭을 확대한 미국 증시는 CPI, 소매판매 발표를 앞두고 숨고르기에 들어갔습니다.

지난주 금요일 S&P500이 사상 최고치인 5000을 돌파했습니다. 바이든 대통령도 최근 미국 증시의 강세는 "미국 경제의 자신감에 따른 것"이라며 S&P500의 사상 최고치 경신을 축하했습니다.

오늘 밤 CPI 발표 예정되어 있습니다. 미국 노동부가 작년 12월 CPI를 전월대비 0.3% 상승에서 0.2% 상승으로 하향하면서, 시장 내 인플레이션 둔화에 대한 기대감이 높아지고 있습니다. 현재 시장은 1월 CPI가 전년대비 2.9% 상승할 것으로 예상하고 있습니다(이전 3.4% yoy).

최근 흐름으로 보면 인플레이션 둔화 가능성이 높지만, 기대가 높아진 만큼 실제 발표가 기대에 못미칠 경우 변동성이 확대될 가능성이 있습니다. 특히 1)지난 주에 미국 증시가 너무 달렸고, 2)이번주에 소화할 이벤트가 많기 때문에 변동성 확대에 주의 필요합니다.

<이번주 경제 일정>

화요일 - 카시카리 총재 연설
CPI, 근원CPI
실적발표: 케이던스, 코카콜라

목요일 - 신규실업수당청구건수
필라델피아 연은 제조업활동지수
소매판매
실적발표: 시스코 시스템즈

금요일 - PPI
주택착공건수
미시간대기대인플레이션
윌러, 보스틱 총재 연설
실적발표: 어플라이드머티리얼즈

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