Кто из эмитентов отмечен за инновации

🏆 4 декабря названы лауреаты премии «Компания будущего – 2024». Мероприятие проводится при поддержке Минэкономразвития и отмечает компании, задающие тренды и формирующие будущее экономики и всей страны. Отмечу номинантов из числа хорошо знакомых нам эмитентов, ведь их развитие и инновации нас интересуют в первую очередь:

🎯 Норникель - за долгосрочную программу мотивации сотрудников (в т.ч. через ЦФА - цифровые финансовые активы);
🎯 Группа Астра - за импортозамещение корпоративных IT-экосистем;
🎯 Северсталь - за проект экомониторинга в г. Череповце (“Чистый воздух”);
🎯 ФосАгро - за инвестиции в развитие туристического кластера “Хибины”;
🎯 ВТБ - за линейку финансовых продуктов для всей семьи и др.

🏅 Отдельная номинация “Открытие года” досталась ГК “Кириллица”. Это частная независимая компания, инвестирующая в разные отрасли, прежде всего в нефтегазовую и агропромышленную. Основная цель ГК - запуск высокотехнологичных производств и развитие новых экспортных направлений, что крайне востребовано сегодня на российском рынке.

🔎 Объективность выбора номинантов не вызывает вопросов: премия вручается с 1999 года и при этом учитывает не только мнение жюри, но и результаты открытого онлайн-голосования.

#эмитенты #компании #премии

Чистосердечные признания

🏛 Советник Набиуллиной Кирилл Тремасов сегодня поделился откровением: "Уверенности в точном снижении ставки ЦБ в 2025 году быть не может… Пик ключевой ставки будет таким, который потребуется для возвращения инфляции к таргету (4%). Настройтесь на продолжительную жесткость ДКП”. Человек очень авторитетный в финансовых кругах, я бы не игнорировал его мнение.

🎤 Одновременно с ним Греф, выступая на Дне инвестора, прогнозирует снижение ставки не ранее 2 полугодия будущего года (т.е. позже - возможно). “Каким мы видим 2025 год? Конечно же, это жесткая ДКП!”. Правда, компенсировал свой прогноз обещанием выполнить обязательства по дивидендам за 2024 г. в 50% от прибыли.

🛒 Основания для таких прогнозов по ставке даёт новый разгон инфляции: за неделю она ускорилась с 0,36% до 0,5% (30% годовых!). Все условия - в пользу роста цен. ЖКХ, РЖД, Транснефть и пр. повышают тарифы на 10-14%. Но главное - небывалый рост госрасходов на ВПК, который никак не участвует в удовлетворении потребительского спроса.

👻 У меня не было желания нагонять тут жути, тем более на дворе пятница. “Все пройдёт, и это тоже…”. К сожалению, ценой будут возможная рецессия и дефолты по облигациям слабых закредитованных эмитентов. Вырулить так, чтобы миновать эту фазу было бы невероятной удачей, но ЦБ должен по-хорошему “напугаться”, прежде чем поменяет свою политику. Возможно, раньше, чем кажется сейчас.

🤷‍♂️ Итак, мы не знаем, когда придет время перемен, но они неизбежны. Сторонники усреднения понемногу входят в акции и длинный долг, не дожидаясь разворотных сигналов. Есть и те, кто уже активно покупает (сужу в т.ч. по подписчикам). Однозначные советы давать не стану - сейчас они могут навредить. Что говорить, если прогнозы самого ЦБ, не говоря уже о брокерах и блогерах, мягко говоря, дают сбои!

💼 Поэтому просто напомню про ликвидные инструменты с высокой доходностью, из которых можно оперативно и без больших потерь переложиться в акции и длинные облигации:
✔️ Фонды денежного рынка;
✔️ Короткие облигации, в т.ч. флоатеры;
✔️ Короткие депозиты, накопительные счета.

📈 Кстати, разворот в ДКП может подбросить вверх перепроданные бумаги типа Мечела, Сегежи, Самолета т.п., особенно на ликвидации шортов. Здесь я рекомендовал бы не обольщаться и сохранять консервативный подход, т.к. долговые проблемы компаний не решатся в одночасье. Высокие ставки по кредитам и облигациям с нами надолго, а ослаблять гайки ЦБ будет медленно, осторожно, с риском нового витка ужесточения.

✊ Всем хорошей, продуктивной пятницы и успешного завершения года!

#дкп #ставка #прогнозы

И даже ключевая ставка не помеха!

В рамках ежегодного «Дня инвестора» Сбера, топ-менеджеры компании подвели итоги и поделились актуальными прогнозами на будущий год.

▪️Корпоративный кредитный портфель Сбера за 10 месяцев 2024 года увеличился почти на 18%. Как сообщил первый зампред правления банка Александр Ведяхин, сегодня объем кредитов для девелоперов жилья составляет более 5,4 трлн рублей.
▪️Сбер участвует в строительстве 65 млн кв. м жилья по всей стране, что позволит обеспечить новые дома для более чем 1 млн семей.
▪️Кроме того, банк активно развивает сеть отделений в новых регионах. В декабре откроются офисы в Херсонской и Запорожской областях, а с 1 квартала 2025 года начнется обслуживание юридических лиц.

🔎 Ведяхин также отметил важность поддержки бизнеса в Донбассе и Крыму, где для предпринимателей открыты 19 новых точек. Эти регионы также не будут проигнорированы Сбером и получат дополнительную поддержку.

#SBER

🎉 Пятница, вечер: скучать не дают!

⚖️ Все помнят решение правительства поднять налог Транснефти с 25% до 40%. У Транснефти кроме как с трубы, взять денег особо неоткуда (если не считать пенсионный фонд и инвестпрограмму). От компании поступило предложение дополнительно проиндексировать на 8,7% тарифы на прокачку в 2025 г. Иначе - нехватка ликвидности, в т.ч. для дивидендов.

🛢 Разумеется, нефтяникам от этого - не сказать что радость. Хедлайнером в таких случаях обычно выступает Игорь Сечин. Сегодня он предложил заморозить тариф на текущем уровне, т.е. инфляция +0,1%. А если не согласны - отключим газ - "рассмотреть вопрос о передаче в собственность нефтяных компаний трубопроводной системы".

💪 Смелость города берет! В сочетании с предприимчивостью и админресурсом Игоря Ивановича - тем более. Но тут акционер - Росимущество, просто так взять и отобрать у него трубу - вряд ли получится. Так что бежать за попкорном не спешим - сюжет вряд ли зайдет далеко. Скорее всего договорятся по тарифам, а трубу оставят как есть (будем надеяться и дивиденды тоже).

#TRNFP #ROSN #тарифы

📉 Акции РУСАЛа остаются под давлением внутрикорпоративных факторов: череда конфликтов по поводу акционерного соглашения с Норникелем и Суалом не благоприятствует фону вокруг компании. В четверг стало известно, что Интеррос направил в Высокий суд Лондона возражения на иск РУСАЛа, сохраняется дивидендная неопределенность.

👉 Дополнительный негатив - решение сократить выпуск алюминия на 250 тыс. тонн (почти 7% объёмов), объяснив это "оптимизацией мощностей". Причина - рост мировых цен на глинозём, они превысили 50% в себестоимости алюминия против обычного уровня в 30-35%. Адаптируясь к конъюнктуре, Русал вынужден сокращать низкорентабельное производство, с учетом высокой стоимости обслуживания долга.

📊 Перспективы РУСАЛа могут улучшиться благодаря произошедшей девальвации рубля, стабилизации цен на сырье и возможному возобновлению роста котировок алюминия. Позитивный (но не единственный) сценарий - стабилизации котировок выше поддержки 33 рубля, с вероятным возвращением к ноябрьскому пику 39,70 рублей.

💼 Коллеги уже второй день рекомендуют продавать. Я в принципе с такой оценкой согласен, но не на текущих уровнях. Долгосрочный портфель имеет свою логику, которая позволяет переждать сложные периоды, в т.ч. связанные как с конъюнктурой, так и с жесткой ДКП.

#RUAL #GMKN #прогнозы

​​Итоги недели: тормозной путь обещает быть длинным

📊 В - Волатильность: это то, что мы сейчас имеем по полной программе. Индекс Мосбиржи буксует в медвежьем тренде, периодически отскакивая на новостях (точнее заголовках) о переговорах. По итогам недели -1.6%. В том же духе, вероятнее всего, доедем до заседания по ставке 20 декабря. Кстати, ЦБ через своих советников уже закидывает в рынок призывы настраиваться на жёсткую ДКП в течение как минимум всего 2025 года. Текущее ускорение инфляции - как раз про это.

🔮 Смягчение политики может случиться и раньше, если экономика почувствует себя реально плохо, чихая долговыми проблемами и дефолтами. Ну, или Трамп свершит чудо и сумеет как-то наладить диалог. Но об этом лучше не загадывать - до Сочельника еще далеко.

💲 Кто действительно отличился на этой неделе, так это биткоин и рубль. Первый буквально пролетел отметку $100 тыс., второй - укрепился ниже 100 за доллар после захода на 114. Пиковые значения обычно длятся недолго, но это не значит, что они не будут переписаны вновь.

🏆 Топ событий недели

🔸Набиуллина про инфляцию (а значит и про ставку): “Тормозной путь займёт весь 2025 год и даже прихватит 2026-й”.
🔸В Минфине заявили, что не ждут дивидендов от Газпрома в 2025 году: “Их проще оставить компании под её задачи”.
🔸В Госдуму внесли законопроект о выводе дивидендов (но не купонов) с ИИС-3.
🔸ГДР Fix Price взлетели в моменте на 36%: СД взял и объявил промежуточные дивиденды сразу за 3 года (35,31 руб., возможно в тенге).
🔸СИБУР (предварительно оценивается дороже Газпрома) в ближайшие месяцы выйдет на IPO, разместит около 2% акций. Обещали выйти на биржу еще в 2007 г.
🔸Первый зампред ВТБ Д.Пьянов, подписавшийся мальчиком Димой, написал письмо Деду Морозу и Снегурочке с просьбой поддержать рубль валютными интервенциями.

💥 Всем хороших выходных и успешных инвестиций!

#неделя #рынки #итоги

🎬 #кино для ленивых инвесторов

🤦‍♂️ Нашим предкам не могло такое даже приснится: время ускорилось, технологии меняют этот мир в разы быстрее, чем еще пару поколений назад. Кто мог представить, что социальные сети станут не только способом коммуникации, но и тем, что формирует наше сознание. Там мы знакомимся с людьми, работаем, черпаем информацию, развлекаемся. И даже инвестируем. Говорят, соцсети решают и судьбу президентских выборов!

📱 Эта модель жизни разрослась настолько, что с неизбежностью встал вопрос: добро это или зло? Должны ли государство и общество вмешаться, если процесс идёт “не туда”? Например, когда продают наши данные и используют наши слабости? Об этом - фильм-исследование “Социальная дилемма”.

🎥 Герои - бывшие сотрудники Google, FB и других IT-гигантов делятся тем, как они сами попали в зависимость от созданных ими алгоритмов. Думаю, будет полезно узнать подноготную, поскольку это касается и нас тоже!

🍿 Полезного просмотра в выходной день!

📅 Важные события на этой неделе

9 декабря
📌 Хендерсон (#HNFG) - операционные показатели за ноябрь.
📌 Диасофт (#DIAS) - день стратегии Diasoft Strategy Day.

10 декабря
📌 Полюс (#PLZL) - вебкаст-презентация по текущему статусу проекта Сухой Лог.
📌 Сбербанк (#SBER) - отчет по РСБУ за 11мес 2024г.

11 декабря
📌 Аэрофлот (#AFLT) - операционные результаты за ноябрь 2024г.

12 декабря
📌 Самолет (#SMLT) - День Инвестора Big Day 2024 (офлайн).
📌 Полюс (#PLZL) - последний день для покупки с дивидендом (1301,75 руб.).
📌 Fix Price (#FIXP) - последний день для покупки с дивидендом (35.314 руб. - за 3 года).

👀 За чем следить

⚔️ Геополитика. Шансы на мирные переговоры по Украине с новой командой Трампа. Вероятность нарастания эскалации в Сирии и возможное влияние на российский рынок.

🌐 Санкции. Новые санкции США от администрации Байдена. Согласование 15-го пакета ЕС.

🇷🇺 ЦБ РФ, рубль. Ежемесячный обзор ЦБ о рисках финансовых рынков - 9 декабря. Недельная инфляция, индекс потребительских цен ИПЦ (ноябрь) - 11 декабря 19:00мск.

🇺🇸 ФРС. Потребинфляция CPI в США (ноябрь) - 11 декабря 16:30мск. Прогнозы по ставке ФРС на заседании 18 декабря.

✊ Всем продуктивной недели!

#неделя #отчеты #календарь

Тут такое творится, а рынкам будто всё равно!

🌐 Целая страна ушла в историю буквально за неделю, в прежнем виде государства уже точно не будет. Реакция рынков? Она примерно нулевая: золото спокойно, фьючерсы на глобальные индексы чуть в плюсе, индекс “волатильности и страха” VIX в минусе. Мосбиржа открылась в зеленой зоне, хотя Сирия нам вроде как совсем не чужая!

Попробую объяснить такое поведение рынков.

1️⃣ Все произошло слишком стремительно и неожиданно, а основные события пришлись на выходные, когда биржи закрыты (дежавю июня 2023 г.).

2️⃣ Сирия не играет ключевой роли в обеспечении поставок энергоресурсов.

3️⃣ Хороших парней там нет ни с одной стороны, поэтому радикально мало что меняется ни к лучшему, ни к худшему.

4️⃣ Пока вообще непонятно, во что выльется весь этот бардак. Остаётся ждать переговоров, в т.ч. по российскому военному присутствию в стране.

🇨🇳 Кстати, для нашего рынка поважнее может стать другое событие. 11-12 декабря ЦК Компартии Китая проводит большую конференцию по экономическим стимулам. Они очень нужны, чтобы оживить рост и преодолеть дефляцию (там, видишь ли, цены снижаются...).

💸 Если размер стимулов будет весомым (а иначе смысл собираться?), это плюс для нефти, металлов и прочих коммодитис. Гонконг уже растёт на 3%, а для нас любой позитив по сырью - в помощь котировкам экспортеров.

Всем успешных инвестиций, мира и спокойствия!

#геополитика #сирия #рынки

В ноябре торги облигациями сделали доступными в выходные и праздничные дни в приложении Сбербанк Онлайн.

Ранее такая возможность была только в будние дни. Для подачи заявки у инвестора должен быть открыт брокерский счет в банке, если же его нет, то клиент получит оповещение о необходимости это сделать.

🔹 Это один из немногих факторов, который помог Сберу заработать в ноябре 117,3 млрд рублей, а за 11 месяцев 2024 года 1,445 трлн рублей.
🔹 Что касается акций банка, они по-прежнему остаются самыми популярными для розничных инвесторов. Только в ноябре акции занимали 37%.
🔹 На прошедшем Дне инвестора Сбера было подтверждено направление 50% чистой прибыли на дивиденды — на данный момент Сбер является единственным банком, который распределяет 50% своей прибыли акционерам. Так что в грядущем году советуем продолжать инвестировать в банк.

Бензопила сработала?

🇦🇷 Сегодня ровно год как анархо-капиталист и либертарианец с бензопилой - Милей (“Трамп на минималках”) - возглавил Аргентину. Когда год назад выкладывал здесь пост, обещал проверить первые результаты правления. Интересно посмотреть, на что способна страна, погрязшая в популизме и финансовых проблемах, чей ВВП на душу населения 100 лет назад был таким же, как в США!

🛒 Итак, месячная инфляция в ноябре снизилась г/г с 25,5% до 2,7%. В годовом выражении не так впечатляет - с 211% до 193%, но это шестое замедление подряд. Ставка ЦБ снижена со 126% до 32%, тренд - дальше вниз. Бензопила - символ шоковой терапии, безжалостного отсечения государственных расходов - сработала?

🧐 Не всё обещанное сделано (отказ от песо в пользу доллара и битка, ликвидация ЦБ и половины министерств). Но многое жёстко порезано: 30 тыс. госслужащих сокращены, отменены многие льготы, в шестерёнки печатного станка брутально вставлен лом. Не все этим довольны, но гиперинфляции удалось избежать. Рейтинг одобрения Милея 53%, протесты единичны.

🤷‍♂️ А нашему ЦБ почему не сделать так же? Давайте на минуту представим, что будет.

✔️ Начнём с того, что Эльвира Сахипзадовна не может порезать госрасходы - не её епархия. В 2024 г. они рекордные, и уже экстренно повышались еще на 10% от плановых. И вообще, сокращать - не в наших традициях, скорее наоборот. Так что в эту сторону даже и не смотрим.

✔️ Бензопила - орудие опасное. Многие ли из нас (особенно зависящие от государства) готовы пойти на ухудшение жизни ради не гарантированных улучшений в будущем?

✔️ Гиперинфляции у нас не было с 90-х - уже забыли, каково это. Нет мотивации идти на радикальные перемены.

🔎 А в целом - любопытный эксперимент, хоть Аргентина и мало чем похожа на Россию. Не исключено, что страна снова скатится к традиционному популизму, но у Милея еще 3 года до выборов, вернёмся к нему позже.

#инфляция #ставка #макро #аргентина

Выводы из одной цитаты

📱 Скроллил как-то ленту и встретил знакомую цитату, решил к ней вернуться: “Подождем, пока осядет пыль и все неопределенности исчезнут — так вы не заработаете!” (Говард Маркс).

⚡️ Тот, кто прошел через кризисы и обвалы акций, хорошо понимает, о чём я: когда на рынке начинается рассвет, желательно уже быть в активах. Когда всем всё понятно - всё уже дорого.

📚 Однако у любой идеи, даже доставшейся нам по наследству от признанных авторитетов, есть нюансы и ограничения. Наша стратегия не может слепо следовать чьим-то идеям. Например, розничному инвестору, живущему в России, ориентироваться на портфель Баффетта - значит ничего не знать о том, как он заработал и взращивал свой капитал!

👇 Ниже - пара мыслей по этому поводу, для наглядности “процитируем цитату”.

💬 “Неопределенности исчезнут”. Этого можно ждать годами, с учетом специфики нашего рынка. Первое, что напрашивается - не ждать, действовать здесь и сейчас, чтобы заработать на будущей переоценке просевших бумаг. Справедливо, но только при следующих условиях:

✅ Ваш горизонт идёт дальше, чем возможное падение еще ниже, когда вам в подарок подкинут второе и третье дно;

✅ Актив имеет высокое качество и способен пережить “тёмные времена” - высокую ставку, геополитику и т.д.

💬 “Так вы не заработаете!”. На самом деле это зависит от вашего риск-профиля и состава портфеля. Прямо сейчас сложилась редкая, уникальная ситуация, когда фонд ликвидности, и даже короткий депозит, предлагают доходности больше, чем классические инструменты фондового рынка.

💼 Имея в составе портфеля то, что приносит доход при высокой ставке, вы не сильно рискуете пропустить разворот. “Trend is your friend” - тренд твой друг, присоединиться к нему можно и с небольшим опозданием. Зато с пониманием, куда мы идём, без ловли падающих ножей. И пусть автор разобранной нами цитаты - Говард Маркс - в этой ловле преуспел, не зря его называли “королем мусорных облигаций”!

👉 Я же считаю, что потерю трёх-пяти процентов роста, как минимум частично, компенсирует доход, который вы уже получаете в менее рисковых инструментах, поскольку не держите кэш под подушкой.

🔥 Посигнальте под постом, если такие разборы идей знаменитостей вам полезны!

#стратегия #инвестиция #цитаты

О премии за риск

🗣 Говорят, что наш рынок очень дешев. В качестве индикатора часто указывают на то, что средний P/E индекса Мосбиржи ниже 4х, при исторически сложившемся уровне 6.5-7х. Но можно посмотреть и под другим углом. Например, оценить акцию компании по E/P (прибыль/цена, или P/E наоборот). Тогда “перевёрнутый” P/E, равный 5х, соответствует 20% (100/5).

🔎 Возьмём эмитентов в широком диапазоне P/E от 5х до 8х (Новатэк, Норникель, Мосбиржа, ФосАгро и многие другие). Это примерно соответствует диапазону от 12% до 20%.

📊 Все эти показатели ниже 21-й ключевой ставки, тем более - ожидаемых 23%. Акции относятся к рисковым инструментам, в которых инвесторы рассчитывают на премию к безрисковой доходности (в России ориентиром считается ОФЗ). И премию не абы какую, а чтобы игра стоила свеч! Тут у каждого свои аппетиты, но потенциальная доходность на 5-7% выше “безриска”, пожалуй, мало кого заинтересует.

Конечно, метод не безупречный и поверхностный, он не учитывает массу других факторов:
✔️ отраслевую специфику;
✔️ дивидендную доходность;
✔️ долговую нагрузку (крайне важно сегодня);
✔️ наличие потенциальных драйверов роста и т.д.

👀 Но для беглого взгляда - можно применить. Главное в этой истории: “дешевизну” всегда нужно оценивать не в вакууме, а в сравнении с другими конкурирующими инструментами. Важно понимать, какую премию за риск даёт вам тот или иной актив. И достаточна ли эта премия, чтобы в какой-то мере компенсировать вероятные потери, в т.ч. и ваших нервных клеток.

#риски #инвестиции

🕰 Пятница 13-е - лучший день, чтобы ненадолго забыть о ситуации на рынке, высокой ставке, и найти повод улыбнуться!

🤔 Вот например: Мосбиржа обдумывает использование торговых тикеров в виде сердечек и смайликов. Представители биржи говорят: why not, если “смайлик отображает всю сущность эмитента, соответствует его философии…”. Остаётся только решить технические вопросы.

💬 “Что за детский сад?!” - пишут в комментариях под новостью. Посыпались предложения с вариантами эмодзи, которые мне не хочется здесь воспроизводить (но некоторые собрал для вас в одной картинке). Впрочем, набор доступных опций, уверен, будет ограничен исключительно позитивными смайликами.

💥 Всем продуктивной пятницы, успешных инвестиций и хорошего настроения!

📊 Итоги недели: боковик в рамках нисходящего тренда

🚶‍♂️‍➡️Рынок понуро бредет к дате заседания по ставке - 20 декабря. Индекс Мосбиржи потерял за неделю 2%, уровень поддержки 2500 п. не устоял. Периодически радостно отскакиваем на инфошуме о якобы скором перемирии. Но экономическая реальность, в лице рекордной инфляции и неизбежного повышения ставки, возвращает котировки назад. Возможный заход в зону ниже 2400 п. был бы более комфортным уровнем для набора позиций, чем сейчас.

📅 Следующая неделя будет знаковой для рынка: что решит (а главное - что скажет) ЦБ? А еще потрясёт на дивгэпе Лукойла 17 декабря. Как минимум волатильность гарантирована, а значит осторожность в эти дни явно не помешает!

🏆 Топ событий недели

🔸В SberCib (традиционно оптимисты) предрекли повышение ключевой ставки до 25% в феврале, а снижение - не ранее 2026 г.
🔸ВТБ прикупил себе к Новому году вторую половину Почта Банка за ₽36 млрд. Долг Почты России в результате сделки сократится сразу на ₽30 млрд (слышу вздох облегчения у миноритариев ВТБ).
🔸Расписки “не доехавших” иностранцев во главе с Озоном упали после “новости” (которая давно не новость) о запрете покупки неквалами с 1 января.
🔸Инфляция ускорилась максимально с весны 2022 г., по итогам года может превысить 10%.
🔸Мосбиржа планирует запуск фьючерса на ключевую ставку и торговых тикеров в виде сердечек и смайликов.
🔸Состояние Илона Маска выросло до $439 млрд (больше ВВП ЮАР, откуда он родом). Рост состояния ускорился после победы Трампа на выборах.

💥 Всем хороших выходных и успешных инвестиций!

#неделя #рынки #итоги

Вышло большое интервью В.Потанина: краткое саммари того, что интересно инвестору.

Ставка и рубль

🎤 Две самые острые темы для бизнеса и страны в целом - валютный курс и ключевая ставка. При этом девальвация рубля главу Норникеля беспокоит меньше, чем высокая ставка: “Курс от 100 до 110 руб. за доллар — то, с чем страна может жить”. Это обеспечивает баланс между интересами бюджета и экспортеров.

🎤 В словах Потанина звучит понимание того, что и как делает регулятор. “ЦБ делает то, что может, — гасит инфляцию, ограничивает кредитование”. Более того (такое сейчас не часто услышишь в бизнес-кругах!) - не сама по себе высокая ставка мешает экономике расти, а отсутствие предсказуемости. Если условия не менять некоторое время (в т.ч. налоговую политику), бизнес адаптируется и продолжит работать с прежней эффективностью. При условии притока частных инвестиций, конечно.

Норникель

🎤 Среди главных вызовов - санкции, доступ к технологиям, нарушение цепочек платежей и поставок. В новых условиях компания корректирует стратегию, выделю главное из сказанного в интервью:
🔹 Развитие производства за рубежом, прежде всего совместного с Китаем медного проекта;
🔹 Расширение мощностей в России, в т.ч. за счет Надеждинского металлургического завода;
🔹 Оптимизация инвестиционной программы с приоритетом на рентабельные сегменты - производить то, что продается с премией. а не с дисконтом.

Дивиденды

🎤 Этот вопрос В.Потанин ожидаемо увязывает с выходом на положительный денежный поток (FCF), с учетом процентных расходов. В компании рассчитывают достичь цели уже в 2025 г. Этому должны способствовать антикризисные мероприятия, проводимые сейчас Норникелем.

#GMKN #стратегия #ставка #инвестиции

​​😎 “На этот раз все будет по-другому” - таким образом часто думают наивные инвесторы-оптимисты, надеясь, что им-то точно повезёт. Например, находясь на пике рынка и закрывая глаза, или просто не замечая очевидных признаков скорого падения. И вообще, финансовый крах, как и смерть - это то, что бывает с другими.

📕 “Из-за этих слов было потеряно больше денег, нежели от всех войн, вместе взятых”. Так начинается книга “На этот раз все будет иначе. Восемь веков финансового безумия”, авторы - известные экономисты Кармен Рейнхарт, Кеннет Рогофф. Они собрали материал по кризисам в 66 странах за несколько столетий.

💡 Основная мысль - кризисы закономерны и неизбежны. Поэтому задача инвестора, и вообще любого, кто заинтересован в заботе о своих финансах - понимать как эти явления устроены, что им предшествует, и как к ним подготовиться.

Авторы выделяют основные типы кризисов, практически все из которых мы успели познать на себе за недолгую историю современной России:
💲 Валютный (девальвация к $ более 15%);
🛒 Инфляционный (более 20% годовых);
💰 Долговой (внешний - суверенный дефолт по валютным обязательствам и
внутренний - заморозка вкладов и пр.).

🎓 Книга изобилует таблицами и графиками, но если заходите докопаться до сути и извлечь уроки - это не помешает чтению.

#книги #финансы #кризисы

📅 Самое важное на этой неделе

16 декабря
📌 Лукойл (#LKOH) - последний день для покупки с дивидендом (514 руб.).
📌 Северсталь (#CHMF) - последний день для покупки с дивидендом (49,06 руб.).
📌 Хедхантер (#HEAD) - последний день для покупки с дивидендом (907 руб.).
📌 ото (#LNZL) - ВОСА по дивидендам за 9мес (1184 руб/об. акция).

17 декабря
📌 Лукойл (#LKOH) - дивидендный гэп.

18 декабря
📌 Абрау Дюрсо (#ABRD) - ВОСА по допэмиссии.

19 декабря
📌 ФосАгро (#PHOR) - последний день для покупки с дивидендом (249 руб.).
📌 Татнефть (#TATN) - ВОСА по дивидендам за 3кв 2024г (17,39 руб. обычка и преф).

20 декабря
📌 МТС (#MTSS) - День инвестора, обновленная Стратегия.
📌 Роснефть (#ROSN) - СД по Стратегии-2030.
📌 Индексы Мосбиржи (#IMOEX) и РТС (#RTSI) - вступают в силу новые базы расчета.
📌 Газпром (#GAZP) - вступление в силу санкций против Газпромбанка.

👀 За чем следить

⚔️ Геополитика. Прямая линия (пресс-конференция) Путина - 19 декабря 12:00мск. Заявления и вбросы по мирным переговорам.

🌐 Санкции. Главы МИД стран ЕС утвердят пакет "За гибридную деятельность" - 16 декабря. Подробности новых санкций, обещанных администрацией Байдена.

🇷🇺 ЦБ РФ, рубль. Встреча крупного бизнеса с Путиным - 16 декабря. Недельная инфляция - 18 декабря 19:00мск. Заседание СД Банка России по ключевой ставке - 20 декабря 13:30мск. Пресс-конф. главы ЦБ - 15:00мск.

🇺🇸 ФРС. Заседание FOMC по ставке - 18 декабря 22:00мск. Пресс-конф. главы ФРС Дж. Пауэлла - 22:30мск.

✊ Всем продуктивной недели!

#неделя #отчеты #календарь

Закон подлости и как с ним бороться

🤦‍♂️ Всем знакомо то самое жгучее чувство, когда цена идёт вверх после того как вы продали, и вниз - сразу после покупки? Если это так, то вы явно не одиноки: многие считают, что везучие люди - в меньшинстве.

🥪 Вспомним по этому случаю закон Мёрфи (в русской версии - “закон подлости” или “закон бутерброда”). «Если что-то может пойти не так, оно пойдёт не так, причём в самое неподходящее время!». Из всех возможных неприятностей произойдёт именно та, что принесёт наибольший ущерб.

😉 Хорошая новость в том, что руководствоваться законом Мёрфи бессмысленно. На самом деле он не имеет научного обоснования. Если неприятность может произойти, она НЕ обязательно произойдёт. Просто когда она случается, это лучше запоминается, так устроен наш мозг.

👉 С другой стороны, совсем игнорировать этот закон - тоже плохая стратегия. В случае с финансами принимать решения “на авось” - чревато большими потерями. Что можно противопоставить невезению?

✅ Всегда закладывать в прогноз разные сценарии, в т.ч. наихудшие (ставка высоко и надолго, переговоры сорвутся и т.п.);
✅ Ранжировать риски по степени вероятности и потенциальному ущербу, фокусируясь на самых опасных для портфеля;
✅ Управляя рисками, всегда иметь план Б.

⚡️ Но и фанатизм в оценке рисков вреден: избыточными мерами предосторожности можно убить доходность и безвозвратно упустить шансы. Перестраховка, по тому же закону подлости, как назло не сработает. Если бы все зацикливались на рисках, никто бы из нас не инвестировал!

👇 Дайте знать, если психологические аспекты инвестирования интересны!

#инвестиции #психология #риски