📊 Итоги 2021 года по публичному портфелю: +45% или +27 350$ (или 2 млн₽)
📌 Подробный отчет за год можно прочитать на блоге, мониторинг портфеля в Финам доступен по ссылке. Сам публичный портфель, как и блог ведется с 2012 года, а с 2017 года начал вести и телеграм-канал.
📈 Совокупная доходность публичного портфеля с учетом дивидендов и валютной переоценки (портфель ведется в долларах) за год составила +45,5% или +27 350$ (2 млн₽). Примечательно, что доходность публичного портфеля в 2020 году получилась около 46%. Удивительное совпадение, особенно учитывая то, что портфель за год не сильно изменился.
💼 Для сравнения индекс RTS (с учетом дивидендов) вырос на +19%, индекс SP500 показал рост +28%. В очередной раз публичному портфелю удалось обогнать российский и американский рынок акций. Особенно радует, что высокая доходность обеспечена не каким-то одним направлением или активом.
Если смотреть доходность по классам активов:
Акции и фонды: +45% или +18010$
Биткоин: +75% или +2020$
IPO: +39% или 7320$
Подробную статистику можно посмотреть в отчете на блоге.
📌 Подробный отчет за год можно прочитать на блоге, мониторинг портфеля в Финам доступен по ссылке. Сам публичный портфель, как и блог ведется с 2012 года, а с 2017 года начал вести и телеграм-канал.
📈 Совокупная доходность публичного портфеля с учетом дивидендов и валютной переоценки (портфель ведется в долларах) за год составила +45,5% или +27 350$ (2 млн₽). Примечательно, что доходность публичного портфеля в 2020 году получилась около 46%. Удивительное совпадение, особенно учитывая то, что портфель за год не сильно изменился.
💼 Для сравнения индекс RTS (с учетом дивидендов) вырос на +19%, индекс SP500 показал рост +28%. В очередной раз публичному портфелю удалось обогнать российский и американский рынок акций. Особенно радует, что высокая доходность обеспечена не каким-то одним направлением или активом.
Если смотреть доходность по классам активов:
Акции и фонды: +45% или +18010$
Биткоин: +75% или +2020$
IPO: +39% или 7320$
Подробную статистику можно посмотреть в отчете на блоге.
Итоги недели: "Война не лечит, а калечит" Сбер ©
🇷🇺 Индекс Мосбиржи -4.4%, (3 439 п.). РТС -7.16% (1 401 п.). Российские индексы повторили рекорды падения марта-апреля 2020 года. 18 января окрестили "черным вторником": за 1 торговый день индекс Мосбиржи потерял почти 6%. При этом нефть - опора и поддержка российского рынка - подбиралась к $90 за баррель. При дешевой нефти рынок акций ушёл бы ниже. Курс доллара обновил максимум 2022 года и закрепился выше 77 р. Основная причина - бегство нерезидентов от геополитики.
⛽️ Нефть на максимумах с осени 2014 года, на неделе пересекла $89 за баррель. В условиях ограничений ОПЕК+ предложение не поспевает за спросом растущих экономик. Запасы в моменте достигали минимумов за 5 лет, но под конец недели начали восстанавливаться.
🔥 Газ в Европе немного успокоился и торгуется в районе $900 за 1 тыс. куб.м. Между тем газохранилища в Европе опустели до уровня ниже 50%. Fitch говорит, что запуск Северного потока-2 могут перенести за пределы 2022 года. Газпром, глядя на это, качает по минимуму, исключительно в объёме контрактов.
🇺🇸 Американские индексы закрывались в минусе все 4 торговых дня недели. Она стала худшей с октября 2020 года. S&P500 -4.9% (4397 п.), Nasdaq -7.1% (13 769 п.). Рынки начинают прайсить повышение ставки в марте уже не на 0.25 п.п., а сразу на 0.5. Поддержка со стороны сезона отчётностей пока так себе: банки показали смешанные результаты, первый отчитавшийся IT-гигант Netflix обвалился почти на 25%. Но главные отчёты еще впереди.
🇨🇳 Китай, кажется, начал просыпаться и вспомнил о замедлении темпов роста. ВВП за год вырос на 8.1%, но в 4 квартале замедлился до 4% годовых. На неделе Народный банк понизил ставки для банков, вразрез с глобальным трендом на повышение. Гонконгский Hang Seng +2,36%, Shanghai Composite сработал по нулям. Риски те же: застройщики продолжают понемногу дефолтиться, власти ограничивают инвестиции в IT - для их привлечения теперь необходимо получать специальное разрешение гос. комиссии.
📊 Биткоин идёт вслед за рынками, коррелируя с S&P500, но с большей амплитудой волатильности. Потери за неделю - 16%, с начала года 25%, с хаёв ноября 2021 г. - почти половина стоимости. Сейчас торгуется в районе $35.8 тыс. Поход на $30 тыс. не исключен, где-то там - линия поддержки, пробитие которой открывает путь ниже. Но, возможно, рынок откупит падение гораздо раньше.
🏆 Топ-5 событий недели:
1. Встреча Лавров-Блинкен 21 января не привела к договоренностям, российский рынок отреагировал снижением, рубль - ослаблением.
2. Нефть переписала максимумы 2014 года и достигала $89 за баррель.
3. Акции Netflix обвалились на 24% из-за снижения числа подписчиков.
4. ЦБ РФ рассматривает вопрос о полном запрете операций с криптовалютами и майнинга в российской юрисдикции.
5. Microsoft покупает Activision Blizzard. Акции игровой компании в моменте взлетели почти на 40%.
🇷🇺 Индекс Мосбиржи -4.4%, (3 439 п.). РТС -7.16% (1 401 п.). Российские индексы повторили рекорды падения марта-апреля 2020 года. 18 января окрестили "черным вторником": за 1 торговый день индекс Мосбиржи потерял почти 6%. При этом нефть - опора и поддержка российского рынка - подбиралась к $90 за баррель. При дешевой нефти рынок акций ушёл бы ниже. Курс доллара обновил максимум 2022 года и закрепился выше 77 р. Основная причина - бегство нерезидентов от геополитики.
⛽️ Нефть на максимумах с осени 2014 года, на неделе пересекла $89 за баррель. В условиях ограничений ОПЕК+ предложение не поспевает за спросом растущих экономик. Запасы в моменте достигали минимумов за 5 лет, но под конец недели начали восстанавливаться.
🔥 Газ в Европе немного успокоился и торгуется в районе $900 за 1 тыс. куб.м. Между тем газохранилища в Европе опустели до уровня ниже 50%. Fitch говорит, что запуск Северного потока-2 могут перенести за пределы 2022 года. Газпром, глядя на это, качает по минимуму, исключительно в объёме контрактов.
🇺🇸 Американские индексы закрывались в минусе все 4 торговых дня недели. Она стала худшей с октября 2020 года. S&P500 -4.9% (4397 п.), Nasdaq -7.1% (13 769 п.). Рынки начинают прайсить повышение ставки в марте уже не на 0.25 п.п., а сразу на 0.5. Поддержка со стороны сезона отчётностей пока так себе: банки показали смешанные результаты, первый отчитавшийся IT-гигант Netflix обвалился почти на 25%. Но главные отчёты еще впереди.
🇨🇳 Китай, кажется, начал просыпаться и вспомнил о замедлении темпов роста. ВВП за год вырос на 8.1%, но в 4 квартале замедлился до 4% годовых. На неделе Народный банк понизил ставки для банков, вразрез с глобальным трендом на повышение. Гонконгский Hang Seng +2,36%, Shanghai Composite сработал по нулям. Риски те же: застройщики продолжают понемногу дефолтиться, власти ограничивают инвестиции в IT - для их привлечения теперь необходимо получать специальное разрешение гос. комиссии.
📊 Биткоин идёт вслед за рынками, коррелируя с S&P500, но с большей амплитудой волатильности. Потери за неделю - 16%, с начала года 25%, с хаёв ноября 2021 г. - почти половина стоимости. Сейчас торгуется в районе $35.8 тыс. Поход на $30 тыс. не исключен, где-то там - линия поддержки, пробитие которой открывает путь ниже. Но, возможно, рынок откупит падение гораздо раньше.
🏆 Топ-5 событий недели:
1. Встреча Лавров-Блинкен 21 января не привела к договоренностям, российский рынок отреагировал снижением, рубль - ослаблением.
2. Нефть переписала максимумы 2014 года и достигала $89 за баррель.
3. Акции Netflix обвалились на 24% из-за снижения числа подписчиков.
4. ЦБ РФ рассматривает вопрос о полном запрете операций с криптовалютами и майнинга в российской юрисдикции.
5. Microsoft покупает Activision Blizzard. Акции игровой компании в моменте взлетели почти на 40%.
Российский рынок переживает один из самых сложных моментов за последние годы. Крутое пике, в которое ушли котировки отечественных гигантов, напрягают даже многих опытных инвесторов. На этом фоне многие задумались про альтернативы, например, венчур и его вариации.
Еще год назад идея участия в pre-IPO для российских инвесторов звучала как экзотика, но сейчас об этом наслышаны даже новички. Pre-IPO – это инвестиции в компанию за 1,5-2 года до того, как она станет публичной. Один из плюсов по сравнению с участием в IPO - возможность получить 100% аллокацию . По статистике за 10 лет (с 2010 по 2020 гг) средняя доходность с pre-IPO раунда (1-3 года до IPO) до окончания лок апа после IPO составила 91% (по данным Private Shares Fund). Конечно, доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем.
Pre-IPO предполагает брокерскую комиссию при входе, а также % c прибыли. Но потенциал доходности здесь выше, чем обычно на фондовом рынке. Чем на более раннем этапе развития мы покупаем долю в компании, тем больше вероятность получить высокую прибыль, но по сути это премия за риск.
Среди российских брокеров с лицензией ЦБ доступ к pre-IPO предоставляют единицы. В прошлом году к этому списку присоединился БКС, который уже провел несколько успешных сделок. Сейчас компания эксклюзивно предоставляет доступ к pre-IPO финтех-платформы Rapyd – только для квалифицированных инвесторов.
Платёжная платформа Rapyd из Израиля предлагает более 1000 способов оплаты в 170 странах мира на базе электронных кошельков. Основные пользователи сервиса - бизнес в сфере e-commerce. Архитектура API позволяет самостоятельно создавать финансовые услуги. За счет инновационных разработок компания в 2020-2021 гг росла значительно быстрее, чем другие игроки индустрии (Paypal, Square, Adyen). Rapyd, кстати, вошел в рейтинг Forbes как один из 100 самых перспективных облачных сервисов в мире. Сейчас изучаю детали предложения.
Еще год назад идея участия в pre-IPO для российских инвесторов звучала как экзотика, но сейчас об этом наслышаны даже новички. Pre-IPO – это инвестиции в компанию за 1,5-2 года до того, как она станет публичной. Один из плюсов по сравнению с участием в IPO - возможность получить 100% аллокацию . По статистике за 10 лет (с 2010 по 2020 гг) средняя доходность с pre-IPO раунда (1-3 года до IPO) до окончания лок апа после IPO составила 91% (по данным Private Shares Fund). Конечно, доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем.
Pre-IPO предполагает брокерскую комиссию при входе, а также % c прибыли. Но потенциал доходности здесь выше, чем обычно на фондовом рынке. Чем на более раннем этапе развития мы покупаем долю в компании, тем больше вероятность получить высокую прибыль, но по сути это премия за риск.
Среди российских брокеров с лицензией ЦБ доступ к pre-IPO предоставляют единицы. В прошлом году к этому списку присоединился БКС, который уже провел несколько успешных сделок. Сейчас компания эксклюзивно предоставляет доступ к pre-IPO финтех-платформы Rapyd – только для квалифицированных инвесторов.
Платёжная платформа Rapyd из Израиля предлагает более 1000 способов оплаты в 170 странах мира на базе электронных кошельков. Основные пользователи сервиса - бизнес в сфере e-commerce. Архитектура API позволяет самостоятельно создавать финансовые услуги. За счет инновационных разработок компания в 2020-2021 гг росла значительно быстрее, чем другие игроки индустрии (Paypal, Square, Adyen). Rapyd, кстати, вошел в рейтинг Forbes как один из 100 самых перспективных облачных сервисов в мире. Сейчас изучаю детали предложения.
🗓 Важные события на неделе с 24 по 28 января.
24 января
📌 Эталон - операционные результаты за 4 кв. и весь 2021 г.
📌 Норникель - операционные результаты за 4 кв. и весь 2021 г.
📌 Полиметалл - результаты горно-разведывательных работ за 4 кв. и весь 2021 г.
25 января
📌 ЛСР - операционные результаты за 4 кв. и весь 2021 г.
📌 Детский мир - операционные результаты за 4 кв. и весь 2021 г.
📌 ММК - производственные результаты за 4 кв. 2021 г.
27 января
📌 Полиметалл - производственные результаты за 4 кв. 2021 г.
📌 Русгидро - операционные результаты за 2021 год.
🇺🇸 Сезон отчётностей в США за 4 квартал:
💲 24 января - IBM (#IBM), Halliburton (#HAL).
💲 25 января - Microsoft (#MSFT), Jonson&Jonson (#JNJ), Verizon (#VZ), General Electric (#GE), Lockheed Martin (#LMT).
💲 26 января - Tesla (#TSLA), Abbott (#ABT), Intel (#INTC), AT&T (#T), Boeing (#BA).
💲 27 января - Apple (#AAPL), Visa (#V), Mastercard (#MA), McDonalds (#MCD).
💲 28 января - Chevron (#CVX), Caterpillar (#CAT), Colgate-Palmolive (#CL).
👀 За какими событиями стоит следить на этой неделе:
🇺🇲 ФРС:Заседание комитета по открытым рынкам (FOMC) 26 января и пресс конференция Дж. Пауэлла. Риторика по срокам и темпам повышения ставки. 27 января - ВВП за 4 квартал.
👾 Вирус: распространение и степень опасности штамма "Омикрон", локдауны в Европе и в Китае.
⛽️ Нефть: 26 января - запасы сырой нефти в США.
🔥 Газ: цены в Европе, рекордно низкое заполнение газохранилищ, риторика по санкциям и сертификации СП-2.
🇨🇳 Китай: реакция рынка на снижение ставки Народного банка. Дефолты по облигациям девелоперов. Регуляторная политика в отношении инвестиций в IT-сектор.
24 января
📌 Эталон - операционные результаты за 4 кв. и весь 2021 г.
📌 Норникель - операционные результаты за 4 кв. и весь 2021 г.
📌 Полиметалл - результаты горно-разведывательных работ за 4 кв. и весь 2021 г.
25 января
📌 ЛСР - операционные результаты за 4 кв. и весь 2021 г.
📌 Детский мир - операционные результаты за 4 кв. и весь 2021 г.
📌 ММК - производственные результаты за 4 кв. 2021 г.
27 января
📌 Полиметалл - производственные результаты за 4 кв. 2021 г.
📌 Русгидро - операционные результаты за 2021 год.
🇺🇸 Сезон отчётностей в США за 4 квартал:
💲 24 января - IBM (#IBM), Halliburton (#HAL).
💲 25 января - Microsoft (#MSFT), Jonson&Jonson (#JNJ), Verizon (#VZ), General Electric (#GE), Lockheed Martin (#LMT).
💲 26 января - Tesla (#TSLA), Abbott (#ABT), Intel (#INTC), AT&T (#T), Boeing (#BA).
💲 27 января - Apple (#AAPL), Visa (#V), Mastercard (#MA), McDonalds (#MCD).
💲 28 января - Chevron (#CVX), Caterpillar (#CAT), Colgate-Palmolive (#CL).
👀 За какими событиями стоит следить на этой неделе:
⚔️ Геополитика: письменный ответ США на российские предложения по безопасности в Европе. Взаимные обвинения Запада и РФ. Ситуация на границе с Украиной.🇺🇲 ФРС:Заседание комитета по открытым рынкам (FOMC) 26 января и пресс конференция Дж. Пауэлла. Риторика по срокам и темпам повышения ставки. 27 января - ВВП за 4 квартал.
👾 Вирус: распространение и степень опасности штамма "Омикрон", локдауны в Европе и в Китае.
⛽️ Нефть: 26 января - запасы сырой нефти в США.
🔥 Газ: цены в Европе, рекордно низкое заполнение газохранилищ, риторика по санкциям и сертификации СП-2.
🇨🇳 Китай: реакция рынка на снижение ставки Народного банка. Дефолты по облигациям девелоперов. Регуляторная политика в отношении инвестиций в IT-сектор.
Очередное историческое падение нашего фондового рынка. RTS в моменте летит вниз на 10%! О причинах движений уже коротко писал в нашем новостном канале @investlazy.
Для тех, кто пришел в пандемийном 2020 году на рынок это первое ощутимое падение. Быть в рынке сейчас это значит не только испытывать боль и разочарование, это очень важный урок для построения личной долгосрочной инвестиционной стратегии. Ни один обучающий курс вас этому не научит, понять в полной мере свой профиль-риска можно только прожив пару таких обвалов. Лишь бы не было войны..
Кто какие выводы для себя уже сделал?
Для тех, кто пришел в пандемийном 2020 году на рынок это первое ощутимое падение. Быть в рынке сейчас это значит не только испытывать боль и разочарование, это очень важный урок для построения личной долгосрочной инвестиционной стратегии. Ни один обучающий курс вас этому не научит, понять в полной мере свой профиль-риска можно только прожив пару таких обвалов. Лишь бы не было войны..
Кто какие выводы для себя уже сделал?
Судя по комментариям, желание докупаться акциями у частных инвесторов все меньше. Кто как действует?
Anonymous Poll
30%
Спокойно докупаюсь
44%
Ничего не предпринимаю, жду
22%
Уже свободного кеша нет
2%
Понемногу продаю акции
3%
Избавляюсь от этих ваших акций
🟥 После "чёрного вторника" на прошлой неделе, вчера состоялся очередной "чёрный понедельник".
📉 Индекс РТС переписал рекорд дневного падения (-8.11%), а ЦБ приостановил скупку валюты в рамках бюджетного правила, когда доллар пошёл выше 79.
🔎 В такие моменты всеобщей неопределённости интересно взглянуть на картину рынка на большом масштабе и вспомнить давно забытые, но любопытные факты.
🔥 В июне 2008 года глава Газпрома Миллер обещал достичь капитализации в $1 трлн и стать крупнейшей публичной компанией мира. Тогда она стоила 360 млрд (сейчас $98 млрд), а Microsoft - около $330 млрд (сейчас $2.23 трлн). При этом прибыль Газпрома за 2021 г. оценивается примерно в $25 млрд, а у Microsoft - $168 млрд. Т.е. разница далеко не в 23 раза, в отличие от капитализации. В основном это и есть страновой, геополитический дисконт, если убрать (!) отраслевые различия.
🗓 Правда, американский гигант тоже переживал разные времена. Во время пузыря доткомов в 2000 году он стоил $600 млрд и вернул себе эту стоимость только спустя 17 лет. С пика стоимости Газпрома прошло лишь 13 лет, время ещё есть🤦♂️.
Наверстаем?
📉 Индекс РТС переписал рекорд дневного падения (-8.11%), а ЦБ приостановил скупку валюты в рамках бюджетного правила, когда доллар пошёл выше 79.
⚡ Очевидно, пока не развернется вспять геополитика, рынок тоже вряд ли развернётся. Даже если будет сопровождаться локальными отскоками. Как сегодня - российские голубые фишки пытаются отрасти вслед за Америкой, она закрылась зелёной. В т.ч. Газпром, которому помогают снова взлетевшие цены на газ в Европе.🔎 В такие моменты всеобщей неопределённости интересно взглянуть на картину рынка на большом масштабе и вспомнить давно забытые, но любопытные факты.
🔥 В июне 2008 года глава Газпрома Миллер обещал достичь капитализации в $1 трлн и стать крупнейшей публичной компанией мира. Тогда она стоила 360 млрд (сейчас $98 млрд), а Microsoft - около $330 млрд (сейчас $2.23 трлн). При этом прибыль Газпрома за 2021 г. оценивается примерно в $25 млрд, а у Microsoft - $168 млрд. Т.е. разница далеко не в 23 раза, в отличие от капитализации. В основном это и есть страновой, геополитический дисконт, если убрать (!) отраслевые различия.
🗓 Правда, американский гигант тоже переживал разные времена. Во время пузыря доткомов в 2000 году он стоил $600 млрд и вернул себе эту стоимость только спустя 17 лет. С пика стоимости Газпрома прошло лишь 13 лет, время ещё есть🤦♂️.
Наверстаем?
Не забудьте про налог на вклады
🎓 Вспомним о вступивших в силу с 1 января 2021 года налогообложении депозитов. В условиях роста ставок рублёвые вклады вернули себе интерес россиян, которые увидели гарантированную доходность до 8% годовых. Далеко не всем из нас это интересно (иначе зачем идти на фондовый рынок), но многие держат в этом незатейливом инструменте часть своей подушки безопасности.
🗓 Итак, в 2022 году некоторым вкладчикам впервые придётся заплатить налог с процентного дохода 13% (одинаково для резидентов и нерезов). Не забываем: если ваш годовой доход более 5 млн - всё что сверху - по ставке 15% (налог на "богатых").
✅ Налоговая база = ключевая ставка на 1 января * 1 млн руб.
✅ НДФЛ = (% доход - необлагаемая сумма) * 13%.
🏛 Ключевая ставка Центробанка на 1 января 2021 года - 4.25%. Т.о. не облагается налогом сумма дохода, не превышающая 42,5 тыс. руб. В 2022 году сумма вырастет до 85 тыс.
🔎 Пример: вам повезло оформить вклад под 8.5% годовых на 2 млн руб. За год получается: 2 000 000*8.5%=170 000. Отнимаем 42.5 тыс. и умножаем на 13%. Получается 16 575 руб.
Когда не нужно платить:
➖ % ставка по вкладу или текущему счёту не превышает 1% годовых;
➖ не облагается доход по эскроу счетам.
🎓 Вспомним о вступивших в силу с 1 января 2021 года налогообложении депозитов. В условиях роста ставок рублёвые вклады вернули себе интерес россиян, которые увидели гарантированную доходность до 8% годовых. Далеко не всем из нас это интересно (иначе зачем идти на фондовый рынок), но многие держат в этом незатейливом инструменте часть своей подушки безопасности.
🗓 Итак, в 2022 году некоторым вкладчикам впервые придётся заплатить налог с процентного дохода 13% (одинаково для резидентов и нерезов). Не забываем: если ваш годовой доход более 5 млн - всё что сверху - по ставке 15% (налог на "богатых").
✅ Налоговая база = ключевая ставка на 1 января * 1 млн руб.
✅ НДФЛ = (% доход - необлагаемая сумма) * 13%.
🏛 Ключевая ставка Центробанка на 1 января 2021 года - 4.25%. Т.о. не облагается налогом сумма дохода, не превышающая 42,5 тыс. руб. В 2022 году сумма вырастет до 85 тыс.
🔎 Пример: вам повезло оформить вклад под 8.5% годовых на 2 млн руб. За год получается: 2 000 000*8.5%=170 000. Отнимаем 42.5 тыс. и умножаем на 13%. Получается 16 575 руб.
Когда не нужно платить:
➖ % ставка по вкладу или текущему счёту не превышает 1% годовых;
➖ не облагается доход по эскроу счетам.
⚖ Декларацию подавать не нужно, банк всё передаст в налоговую сам до 1 февраля. Заплатить нужно до 1 декабря, как и налог на имущество. Вычетов не предусмотрено, но есть одно исключение. Если вы торгуете на бирже не имея постоянного дохода по 2 НДФЛ, можно оформить вычет по ИИС типа А до 52 тыс. руб., указав доход по вкладу как налогооблагаемую базу. Но для ощутимого вычета и сумма вклада должна быть соответствующая.Обнадеживающие новости по криптовалютам
⛔ Неделю назад я писал здесь о подготовке ЦБ к полному запрету обращения, владения и майнинга в пределах российской юрисдикции. Вчера прошла конференция РБК-Крипто. Состав участников убеждает в том, что с заявлениям стоит прислушаться: ЦБ, Минфин, Госдума, отраслевой бизнес (включая Binance) и др.
🤨 Позиция государства, похоже, несколько смягчилась. Или это тактика "Наезд - откат - закрепление на позициях - новый наезд". Возможно, это следствие того, что бизнес и крупные инвесторы резко отреагировали на планы забанить крипту. Но скорее смягчение связано с тем, что государство осознаёт свои интересы в этой сфере и хочет использовать её возможности. Например, для обхода санкций и/или тотального контроля за транзакциями граждан.
📌 Коротко некоторые тезисы. Нам интересна позиция властей, её и процитируем.
🇷🇺 Минфин: запрещать не нужно, это приведёт технологическому отставанию страны. Нужно регулировать.
🇷🇺 ЦБ: с криптой в РФ все только начинается. Бан не поддерживаем, нужно грамотное регулирование.
🇷🇺 Депутат Луговой: право совершать операции с криптовалютой будут иметь уполномоченные банки, обменники и биржи с лицензией ЦБ, а также иностранные биржи, которые обяжут регистрироваться в России.
🇷🇺 Председатель комитета по финансовому рынку Госдумы Аксаков: «выверенное решение» по криптовалютам в России будет вынесено в течение полугода.
В общем ничего пока не понятно, но самый негативный вариант в виде полного запрета стал менее вероятен.
⛔ Неделю назад я писал здесь о подготовке ЦБ к полному запрету обращения, владения и майнинга в пределах российской юрисдикции. Вчера прошла конференция РБК-Крипто. Состав участников убеждает в том, что с заявлениям стоит прислушаться: ЦБ, Минфин, Госдума, отраслевой бизнес (включая Binance) и др.
🤨 Позиция государства, похоже, несколько смягчилась. Или это тактика "Наезд - откат - закрепление на позициях - новый наезд". Возможно, это следствие того, что бизнес и крупные инвесторы резко отреагировали на планы забанить крипту. Но скорее смягчение связано с тем, что государство осознаёт свои интересы в этой сфере и хочет использовать её возможности. Например, для обхода санкций и/или тотального контроля за транзакциями граждан.
📌 Коротко некоторые тезисы. Нам интересна позиция властей, её и процитируем.
🇷🇺 Минфин: запрещать не нужно, это приведёт технологическому отставанию страны. Нужно регулировать.
🇷🇺 ЦБ: с криптой в РФ все только начинается. Бан не поддерживаем, нужно грамотное регулирование.
🇷🇺 Депутат Луговой: право совершать операции с криптовалютой будут иметь уполномоченные банки, обменники и биржи с лицензией ЦБ, а также иностранные биржи, которые обяжут регистрироваться в России.
🇷🇺 Председатель комитета по финансовому рынку Госдумы Аксаков: «выверенное решение» по криптовалютам в России будет вынесено в течение полугода.
В общем ничего пока не понятно, но самый негативный вариант в виде полного запрета стал менее вероятен.
🤖 Наши технологические компании - хуже рынка.
С начала года:
📉 Ozon -39.3%
📉 SoftLine -34%
📉 VK -33.6%
📉 Positive Technologies -27.5%
📉 Yandex -24%
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: -15.4%
Коротко по причинам.
1. Бумаги падают в хорошей компании: с ними - целый Nasdaq (-14.5% с начала года). Точнее, они с ним. Наши IT-компании - часть глобального тренда на переток из акций роста в акции стоимости.
2. Сегодня в 22:00 мск состоится заседание ФРС. Рынки опасаются ужесточение ДКП и ястребиную риторику. Техи, чувствительные к инфляции и ставке, не в восторге.
3. Вчера Байден заявил о готовящихся санкциях. Экспортные ограничения затрагивают оборонную, аэрокосмическую отрасли, искусственный интеллект, квантовые компьютеры. Не факт, что повод для их введения - реальная войнушка в Украине - будет реализован. Но это уже не так важно: рынок прайсит ожидания и вероятности того, что может случиться (а может и нет). Для меня базовым сценарием остаются мирные варианты разрешения локального обострения.
🔎 Думаю, на горизонте 2022 года, по крайней мере 1 полугодия, отрасль будет под давлением. Перегретые акции ещё не до конца выпустили пар, а многие компании без дивидендов, а то и вовсе без прибыли, но с высокими мультипликаторами, до сих пор выглядят дорого. Осознаю долгосрочные перспективы сектора, поэтому жду еще более приемлемых ценовых уровней, тем более, что они уже рядом.
С начала года:
📉 Ozon -39.3%
📉 SoftLine -34%
📉 VK -33.6%
📉 Positive Technologies -27.5%
📉 Yandex -24%
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: -15.4%
Коротко по причинам.
1. Бумаги падают в хорошей компании: с ними - целый Nasdaq (-14.5% с начала года). Точнее, они с ним. Наши IT-компании - часть глобального тренда на переток из акций роста в акции стоимости.
2. Сегодня в 22:00 мск состоится заседание ФРС. Рынки опасаются ужесточение ДКП и ястребиную риторику. Техи, чувствительные к инфляции и ставке, не в восторге.
3. Вчера Байден заявил о готовящихся санкциях. Экспортные ограничения затрагивают оборонную, аэрокосмическую отрасли, искусственный интеллект, квантовые компьютеры. Не факт, что повод для их введения - реальная войнушка в Украине - будет реализован. Но это уже не так важно: рынок прайсит ожидания и вероятности того, что может случиться (а может и нет). Для меня базовым сценарием остаются мирные варианты разрешения локального обострения.
🔎 Думаю, на горизонте 2022 года, по крайней мере 1 полугодия, отрасль будет под давлением. Перегретые акции ещё не до конца выпустили пар, а многие компании без дивидендов, а то и вовсе без прибыли, но с высокими мультипликаторами, до сих пор выглядят дорого. Осознаю долгосрочные перспективы сектора, поэтому жду еще более приемлемых ценовых уровней, тем более, что они уже рядом.
Подведём итоги заседания ФРС этой ночью.
✅ Ставка оставлена в диапазоне 0-0.25%.
✅ Сокращение программы выкупа активов ускоряется вдвое (до $30 млрд/мес.), завершается в начале марта.
✅ Ставка будет повышена, скорее всего, на следующем заседании в середине марта на 0.25 или 0.5 п.п.
✅ Пауэлл не исключил повышения ставок на каждом заседании ФРС в 2022 году, пока инфляция не развернётся вниз.
✅ Разгрузку баланса ФРС (там уже бумаг на $9 трлн) хотят начать после начала повышения ставки. Темпы сокращения баланса обсудят на следующем заседании (если бы озвучили сейчас, обрушили бы рынки).
✅ Омикрон может нарушить планы и сдвинуть сроки (Пауэлл подстелил себе соломки). Но если инфляция ускорится - могут ускорить и ужесточение.
⚡️ Индексы США среагировали крайне волатильно и растеряли весь дневной рост (-3%). Золото и биткоин пошли вниз вслед за индексами. Доходность 10-леток трежерис взлетела за 20 минут на 3.7% до 1.86% годовых. Риторика оказалась жесткой. При инфляции выше 7% (рекорд за 40 лет) и низкой безработице (3.9%) тянуть с ужесточение политики у ФРС просто нет причин.
📊 Но в целом реакцию рынков нельзя назвать истеричной - могло быть и хуже. Пауэллу нужно было проскочить между струйками и не сказать ничего такого, что запустило бы вторую волну падения рынка. В чем он профи, так это в умении плести словесные кружева и обходить острые углы. Эльвира Сахипзадовна в этом плане пока только подражает, кокетливо делая намёки своими брошками.
🌍 ФРС действует в интересах американской экономики и финансовой системы, но следит за этим весь мир. Причина в том, что доллар составляет более половины международных расчётов, в нем держат большую часть национальных резервов. Все, что происходит на крупнейшем фондовом рынке (половина капитализации глобального рынка), влияет на портфели инвесторов. Даже если в них нет американских ценных бумаг.
✅ Ставка оставлена в диапазоне 0-0.25%.
✅ Сокращение программы выкупа активов ускоряется вдвое (до $30 млрд/мес.), завершается в начале марта.
✅ Ставка будет повышена, скорее всего, на следующем заседании в середине марта на 0.25 или 0.5 п.п.
✅ Пауэлл не исключил повышения ставок на каждом заседании ФРС в 2022 году, пока инфляция не развернётся вниз.
✅ Разгрузку баланса ФРС (там уже бумаг на $9 трлн) хотят начать после начала повышения ставки. Темпы сокращения баланса обсудят на следующем заседании (если бы озвучили сейчас, обрушили бы рынки).
✅ Омикрон может нарушить планы и сдвинуть сроки (Пауэлл подстелил себе соломки). Но если инфляция ускорится - могут ускорить и ужесточение.
⚡️ Индексы США среагировали крайне волатильно и растеряли весь дневной рост (-3%). Золото и биткоин пошли вниз вслед за индексами. Доходность 10-леток трежерис взлетела за 20 минут на 3.7% до 1.86% годовых. Риторика оказалась жесткой. При инфляции выше 7% (рекорд за 40 лет) и низкой безработице (3.9%) тянуть с ужесточение политики у ФРС просто нет причин.
📊 Но в целом реакцию рынков нельзя назвать истеричной - могло быть и хуже. Пауэллу нужно было проскочить между струйками и не сказать ничего такого, что запустило бы вторую волну падения рынка. В чем он профи, так это в умении плести словесные кружева и обходить острые углы. Эльвира Сахипзадовна в этом плане пока только подражает, кокетливо делая намёки своими брошками.
🌍 ФРС действует в интересах американской экономики и финансовой системы, но следит за этим весь мир. Причина в том, что доллар составляет более половины международных расчётов, в нем держат большую часть национальных резервов. Все, что происходит на крупнейшем фондовом рынке (половина капитализации глобального рынка), влияет на портфели инвесторов. Даже если в них нет американских ценных бумаг.
📊 Несколько слов по текущей ситуации.
📈 Отскок идёт довольно весело. Сбер и Газпром растут по 8%, Тинькофф впереди всех в индексе (+8.2%), так же, как и падал. Рубль ниже 78, а еще вчера был выше 80. Подтверждение того факта, что наш рынок находится под влиянием почти исключительно геополитики.
🤷♂ Значит ли это, что теперь - только наверх, к предыдущим хаям? - Нет, так просто это не работает, и для этого есть ряд причин:
1. Фактор геополитики непредсказуем и переменчив, а спекулянты на рынке очень пугливы. Завтра, например, могут быть официально признаны ЛНР-ДНР, и Запад введёт по этому поводу санкции. Мы не можем этого знать заранее.
2. Фундаментальный и технический анализ в периоды политических обострений работают так себе.
3. Пока нет ясного ощущения, что сложился устойчивый разворотный тренд. Отскок - явление ненадёжное. Объёмы растут только в нескольких голубых фишках, в основном всё в том же Сбере.
💼 Делая покупки и докупки в расчёте на продолжение сегодняшнего роста, стоит помнить о простых правилах:
🎓 Без фанатизма. Вход "лесенкой" - не самая плохая идея в ситуации неопределенности.
🎓 Диверсификация. Разные бизнесы и отрасли поведут себя по-разному в случае новых обострений. Активы в разных валютах - тем более.
🎓 Если сложно выбрать отдельные бумаги - можно рассмотреть фонды на российский рынок (FXRL, VTBX, TMOS и т.п.).
🎓 Горизонт инвестирования. Долгосрочная стратегия нивелирует многие проблемы (в т.ч. психологические), которые связаны с текущей турбулентностью.
🎓 Подушка безопасности. Как бы вкусно сейчас не смотрелись активы, не забывайте о семье, не стоит подвергать её риску неизвестности.
📈 Отскок идёт довольно весело. Сбер и Газпром растут по 8%, Тинькофф впереди всех в индексе (+8.2%), так же, как и падал. Рубль ниже 78, а еще вчера был выше 80. Подтверждение того факта, что наш рынок находится под влиянием почти исключительно геополитики.
⚔ Дипломаты не перестали обмениваться угрозами, но тон заявлений говорит об некоторой усталости от высокого градуса напряжения. Тот случай, когда отсутствие плохих новостей хотя бы несколько часов - уже хорошая новость. Рынок тоже устал и решил немного затариться тем, что упало и при этом сохранило своё качество.🤷♂ Значит ли это, что теперь - только наверх, к предыдущим хаям? - Нет, так просто это не работает, и для этого есть ряд причин:
1. Фактор геополитики непредсказуем и переменчив, а спекулянты на рынке очень пугливы. Завтра, например, могут быть официально признаны ЛНР-ДНР, и Запад введёт по этому поводу санкции. Мы не можем этого знать заранее.
2. Фундаментальный и технический анализ в периоды политических обострений работают так себе.
3. Пока нет ясного ощущения, что сложился устойчивый разворотный тренд. Отскок - явление ненадёжное. Объёмы растут только в нескольких голубых фишках, в основном всё в том же Сбере.
💼 Делая покупки и докупки в расчёте на продолжение сегодняшнего роста, стоит помнить о простых правилах:
🎓 Без фанатизма. Вход "лесенкой" - не самая плохая идея в ситуации неопределенности.
🎓 Диверсификация. Разные бизнесы и отрасли поведут себя по-разному в случае новых обострений. Активы в разных валютах - тем более.
🎓 Если сложно выбрать отдельные бумаги - можно рассмотреть фонды на российский рынок (FXRL, VTBX, TMOS и т.п.).
🎓 Горизонт инвестирования. Долгосрочная стратегия нивелирует многие проблемы (в т.ч. психологические), которые связаны с текущей турбулентностью.
🎓 Подушка безопасности. Как бы вкусно сейчас не смотрелись активы, не забывайте о семье, не стоит подвергать её риску неизвестности.
Forwarded from Ленивые инвестиции | Самое важное
⚡️ Новая порция геополитической риторики:
🎤 Лавров: РФ примет ответные меры, если с Западом не удастся договориться по принципам гарантий безопасности в Европе.
🎤 Лавров: Жесткие санкции против России будут эквивалентом разрыву отношений.
🎤 Лавров: Ответ НАТО по российским предложениям очень идеологизирован, "мне было стыдно за тех, кто его писал".
🎤 Лукашенко: Запад с целью ослабления России продолжит расшатывание постсоветского пространства.
🎤 Виктория Нуланд: Если Россия вторгнется на Украину, то "Северный поток 2" не заработает.
📉 Индекс Мосбиржи развернулся вниз, доллар к рублю - вверх.
🎤 Лавров: РФ примет ответные меры, если с Западом не удастся договориться по принципам гарантий безопасности в Европе.
🎤 Лавров: Жесткие санкции против России будут эквивалентом разрыву отношений.
🎤 Лавров: Ответ НАТО по российским предложениям очень идеологизирован, "мне было стыдно за тех, кто его писал".
🎤 Лукашенко: Запад с целью ослабления России продолжит расшатывание постсоветского пространства.
🎤 Виктория Нуланд: Если Россия вторгнется на Украину, то "Северный поток 2" не заработает.
📉 Индекс Мосбиржи развернулся вниз, доллар к рублю - вверх.
🔎 Результаты последних российских размещений на бирже:
#Ozon -53%
#VKCO -70%
#FIXP -43%
#FLOT -28%
#POSI -13%
#SFTL -25%
#CIAN -59%
#RENI -40%
#SPBE -26%
Есть и успешные примеры, хоть их и немного: например, Segezha (#SGZH) +27%, Мать и дитя (#MDMG) +64%, Европейский медицинский центр (#GEMC) +8%.
🇺🇲 Как бы мы не характеризовали российский рынок IPO, печальные истории встречаются и в США, где сосредоточена львиная доля размещений:
📉 Самый хайповый онлайн-брокер Robinhood -70%
📉 Модная тема - криптобиржа Coinbase (COIN) -42%
📉 Электромобильный стартап Rivian (RIVN), несмотря на Amazon и Ford за спиной, -55%
📉 Производитель водородных грузовиков Nikola (NKLA) -27%
📉 Китайский сервис такси DIDI -73%
📉 Наконец, любимица россиян Virgin Galactic c IPO потеряла 21%, но с июня 2021 высадила немало "космонавтов" и упала на 83%.
📊 Конечно, не всё безнадёжно, рынок IPO цикличен. У большинства из перечисленных компаний есть все шансы преодолеть упадок в котировках. Как в своё время Facebook, после неудачного размещения в 2012 г. (сейчас +895%).
⛔ Пока фактически поставил это направление на паузу, хотя и не перестаю следить за рынком. Еще в прошлом году снизил позицию в ЗПИФ ФПР до 2%. Российские IPO в условиях такой турбулентности вряд ли кому-то придёт в голову запускать. Это, кстати, одна из причин просадки в АФК Системе.
🌍 На глобальном рынке все ждут повышения ставок. Кто не успел выгодно разместиться в 2020-2021 гг. сейчас уже трижды подумают, прежде чем решиться. Рынок не заморожен, но активность резко снизилась. До мартовского повышения ставки ФРС, в котором сейчас уже нет сомнений, ситуация будет сохраняться.
#Ozon -53%
#VKCO -70%
#FIXP -43%
#FLOT -28%
#POSI -13%
#SFTL -25%
#CIAN -59%
#RENI -40%
#SPBE -26%
Есть и успешные примеры, хоть их и немного: например, Segezha (#SGZH) +27%, Мать и дитя (#MDMG) +64%, Европейский медицинский центр (#GEMC) +8%.
🇺🇲 Как бы мы не характеризовали российский рынок IPO, печальные истории встречаются и в США, где сосредоточена львиная доля размещений:
📉 Самый хайповый онлайн-брокер Robinhood -70%
📉 Модная тема - криптобиржа Coinbase (COIN) -42%
📉 Электромобильный стартап Rivian (RIVN), несмотря на Amazon и Ford за спиной, -55%
📉 Производитель водородных грузовиков Nikola (NKLA) -27%
📉 Китайский сервис такси DIDI -73%
📉 Наконец, любимица россиян Virgin Galactic c IPO потеряла 21%, но с июня 2021 высадила немало "космонавтов" и упала на 83%.
📊 Конечно, не всё безнадёжно, рынок IPO цикличен. У большинства из перечисленных компаний есть все шансы преодолеть упадок в котировках. Как в своё время Facebook, после неудачного размещения в 2012 г. (сейчас +895%).
⛔ Пока фактически поставил это направление на паузу, хотя и не перестаю следить за рынком. Еще в прошлом году снизил позицию в ЗПИФ ФПР до 2%. Российские IPO в условиях такой турбулентности вряд ли кому-то придёт в голову запускать. Это, кстати, одна из причин просадки в АФК Системе.
🌍 На глобальном рынке все ждут повышения ставок. Кто не успел выгодно разместиться в 2020-2021 гг. сейчас уже трижды подумают, прежде чем решиться. Рынок не заморожен, но активность резко снизилась. До мартовского повышения ставки ФРС, в котором сейчас уже нет сомнений, ситуация будет сохраняться.
🗓 Итоги недели: как падали, так и растём - без фундаментальных причин.
🇷🇺 Российский рынок, измотанный геополитическими баталиями, почти перестал реагировать на воинственную риторику и сделал попытку отскока. Индекс Мосбиржи +1.4%, (3 489 п.). РТС +1.8% (1 407 п.). Несмотря на локальный позитив, курс доллара в среду пересекал отметку 80 руб. В тот момент рынки ждали реакции на ответ (отказ) США и НАТО на требования РФ, а из Киева эвакуировались западные дипломаты.
⛽️ Нефть в последнее время не избалована вниманием российского рынка. А зря, там есть на что посмотреть: в моменте она превысила $91 за баррель впервые с сентября 2014 года. Помимо роста спроса и ограничений ОПЕК+, в последние недели влияет и фактор геополитической напряженности вокруг России, как одного из крупнейших экспортеров. Огня (в буквальном смысле) периодически добавляют йеменские ребята.
🔥 Газ в Европе снова поднимается выше $1100 куб.м. Газохранилища заполнены менее чем наполовину. Германия транслирует двойственную позицию. С одной стороны, она хочет исключить из возможных санкций энергетические сектор. С другой, она готова поддержать санкции против Северного Потока-2, если вторжение в Украину всё же состоится. Трейдеры закладывают вероятность резкого снижения поставок Газпрома.
🇺🇸 Американские индексы немного отошли от панических распродаж прошлой недели, а в пятницу вечером и вовсе показали себя настоящими ковбоями. S&P500 +2.3% (4431 п), Nasdaq закрыл неделю по нулям, но для него и это неплохо (13 770 п.). Волатильность вызвана давит перспективой повышения ставки в марте и на нескольких последующих заседаниях. Об этом поведал глава ФРС Дж. Пауэлл на заседании комитета FOMC 26 января. FED явно готов пожертвовать фондовым рынком ради главной своей цели - борьбы с инфляцией. Поддержку оказали несколько сильных отчётов, в частности, Apple и Microsoft.
🇨🇳 Китаю хватило сил для отскока всего на несколько дней после понижения ставки. На этой неделе Гонконгский Hang Seng снова просел (-4,63%), Shanghai Composite -4.57%. Народный банк КНР ежедневно вливает в систему по 200 млрд юаней, но это не помогает. Допустил дефолт ещё 1 крупный застройщик, экономика продолжает замедляться. Вся надежда на то, что смягчение ДКП, на фоне ужесточения в остальном мире, однажды сработает, и тренд развернётся.
📊 Биткоин находится в коридоре $34-38 тыс., волатильность несколько спала. В целом он подвержен общим настроениям risk off. Фаза ужесточения ДКП - не лучшее время для рисковых активов. Но у битка на этот счёт могут быть свои соображения. Например, высокие инфляционные ожидания способны обеспечить ему приток ликвидности.
🏆 Топ-5 событий недели:
1️⃣ ФРС на заседании 26 января допустила повышение ставки несколько раз в 2022 году и заговорила о сокращении баланса.
2️⃣ После слов Лаврова о "недопустимости даже мысли о войне с Украиной" российский рынок развернулся к росту.
3️⃣ Минфин, Минцифры, Госдума и Путин высказались против полного запрета крипты, но за её жёсткое регулирование.
4️⃣ Apple и Microsoft сильно отчитались и не дали рынкам упасть.
5️⃣ Акции Tesla потеряли более на 10% после объявления о переносе выпуска новых моделей из-за дефицита комплектующих.
👇Топ-5 лучших и худших акций недели из индекса Мосбиржи - в следующем посте.
🇷🇺 Российский рынок, измотанный геополитическими баталиями, почти перестал реагировать на воинственную риторику и сделал попытку отскока. Индекс Мосбиржи +1.4%, (3 489 п.). РТС +1.8% (1 407 п.). Несмотря на локальный позитив, курс доллара в среду пересекал отметку 80 руб. В тот момент рынки ждали реакции на ответ (отказ) США и НАТО на требования РФ, а из Киева эвакуировались западные дипломаты.
⛽️ Нефть в последнее время не избалована вниманием российского рынка. А зря, там есть на что посмотреть: в моменте она превысила $91 за баррель впервые с сентября 2014 года. Помимо роста спроса и ограничений ОПЕК+, в последние недели влияет и фактор геополитической напряженности вокруг России, как одного из крупнейших экспортеров. Огня (в буквальном смысле) периодически добавляют йеменские ребята.
🔥 Газ в Европе снова поднимается выше $1100 куб.м. Газохранилища заполнены менее чем наполовину. Германия транслирует двойственную позицию. С одной стороны, она хочет исключить из возможных санкций энергетические сектор. С другой, она готова поддержать санкции против Северного Потока-2, если вторжение в Украину всё же состоится. Трейдеры закладывают вероятность резкого снижения поставок Газпрома.
🇺🇸 Американские индексы немного отошли от панических распродаж прошлой недели, а в пятницу вечером и вовсе показали себя настоящими ковбоями. S&P500 +2.3% (4431 п), Nasdaq закрыл неделю по нулям, но для него и это неплохо (13 770 п.). Волатильность вызвана давит перспективой повышения ставки в марте и на нескольких последующих заседаниях. Об этом поведал глава ФРС Дж. Пауэлл на заседании комитета FOMC 26 января. FED явно готов пожертвовать фондовым рынком ради главной своей цели - борьбы с инфляцией. Поддержку оказали несколько сильных отчётов, в частности, Apple и Microsoft.
🇨🇳 Китаю хватило сил для отскока всего на несколько дней после понижения ставки. На этой неделе Гонконгский Hang Seng снова просел (-4,63%), Shanghai Composite -4.57%. Народный банк КНР ежедневно вливает в систему по 200 млрд юаней, но это не помогает. Допустил дефолт ещё 1 крупный застройщик, экономика продолжает замедляться. Вся надежда на то, что смягчение ДКП, на фоне ужесточения в остальном мире, однажды сработает, и тренд развернётся.
📊 Биткоин находится в коридоре $34-38 тыс., волатильность несколько спала. В целом он подвержен общим настроениям risk off. Фаза ужесточения ДКП - не лучшее время для рисковых активов. Но у битка на этот счёт могут быть свои соображения. Например, высокие инфляционные ожидания способны обеспечить ему приток ликвидности.
🏆 Топ-5 событий недели:
1️⃣ ФРС на заседании 26 января допустила повышение ставки несколько раз в 2022 году и заговорила о сокращении баланса.
2️⃣ После слов Лаврова о "недопустимости даже мысли о войне с Украиной" российский рынок развернулся к росту.
3️⃣ Минфин, Минцифры, Госдума и Путин высказались против полного запрета крипты, но за её жёсткое регулирование.
4️⃣ Apple и Microsoft сильно отчитались и не дали рынкам упасть.
5️⃣ Акции Tesla потеряли более на 10% после объявления о переносе выпуска новых моделей из-за дефицита комплектующих.
👇Топ-5 лучших и худших акций недели из индекса Мосбиржи - в следующем посте.
🗓 Итоги недели: акции в индексе Мосбиржи
💪 Лидеры роста:
🔺 HHRU +22.5%
🔺 TCS Group +12.3%
🔺 Татнефть ао +6.2%
🔺 Газпром +5.77%
🔺 Лукойл +5.53%
🔎 После падения на 25% на прошлой неделе, HHRU в лидерах роста. HeadHunter объявил о масштабных кадровых изменениях: пришли люди из Яндекса, Сбера, Гугла. Отскок идёт в унисон с Nasdaq, но бумагу, как обычно, кидает с большой амплитудой.
🔎 TCS Group падал быстрее Сбера, на отскоке быстрее растёт. После потерь с хаёв почти 50%, народ начал активно выкупать.
🔎 Татнефть, помимо дорогой нефти (в рублях исторический рекорд), толкает вверх отставание от сектора.
🔎 Газпром - отскок на ослаблении геополитического давления. Газ в Европе снова дорожает. От уровня 300 рублей начался активный откуп.
🔎 Лукойл смотрится сильно на фоне нефти по $90, а мультипликаторы после просадки более привлекательны. Выкупает не только рынок, но и мажоритарии: Алекперов купил акций на 352 млн. руб.
📉 Аутсайдеры недели:
🔻 ПИК -15%
🔻 Polymetal -12.6%
🔻 АФК Система -6,8%
🔻 Petropavlovsk -5%
🔻 ФСК ЕЭС -4.9%
🔎 ПИК валится вторую неделю, теперь он уже не смотрится дорого как полгода назад. Шанс отыграть - возможное вrлючение в индекс FTSE на февральском пересмотре.
🔎 Polymetal выдал в целом нейтральный операционный отчёт, но дивидендами не порадовал инвесторов: они сохранены на уровне 2020 года. Параллельно падает интерес к золоту, оно корректируется ниже $1800.
🔎 АФК Система пока не имеет сильных драйверов к росту: IPO дочек маловероятно, покуда на рынке правит бал геополитика. Сильно просевший Ozon тянет за собой.
🔎 Petropavlovsk отчитался о сокращении добычи в 2021 году. Золото тоже против него.
🔎 ФСК ЕЭС - общая просадка рынка, без особых новостей. Фоном - стагнация выручки и прибыли 3 года подряд.
💰 Всем профита и выдержки на будущей неделе!
💪 Лидеры роста:
🔺 HHRU +22.5%
🔺 TCS Group +12.3%
🔺 Татнефть ао +6.2%
🔺 Газпром +5.77%
🔺 Лукойл +5.53%
🔎 После падения на 25% на прошлой неделе, HHRU в лидерах роста. HeadHunter объявил о масштабных кадровых изменениях: пришли люди из Яндекса, Сбера, Гугла. Отскок идёт в унисон с Nasdaq, но бумагу, как обычно, кидает с большой амплитудой.
🔎 TCS Group падал быстрее Сбера, на отскоке быстрее растёт. После потерь с хаёв почти 50%, народ начал активно выкупать.
🔎 Татнефть, помимо дорогой нефти (в рублях исторический рекорд), толкает вверх отставание от сектора.
🔎 Газпром - отскок на ослаблении геополитического давления. Газ в Европе снова дорожает. От уровня 300 рублей начался активный откуп.
🔎 Лукойл смотрится сильно на фоне нефти по $90, а мультипликаторы после просадки более привлекательны. Выкупает не только рынок, но и мажоритарии: Алекперов купил акций на 352 млн. руб.
📉 Аутсайдеры недели:
🔻 ПИК -15%
🔻 Polymetal -12.6%
🔻 АФК Система -6,8%
🔻 Petropavlovsk -5%
🔻 ФСК ЕЭС -4.9%
🔎 ПИК валится вторую неделю, теперь он уже не смотрится дорого как полгода назад. Шанс отыграть - возможное вrлючение в индекс FTSE на февральском пересмотре.
🔎 Polymetal выдал в целом нейтральный операционный отчёт, но дивидендами не порадовал инвесторов: они сохранены на уровне 2020 года. Параллельно падает интерес к золоту, оно корректируется ниже $1800.
🔎 АФК Система пока не имеет сильных драйверов к росту: IPO дочек маловероятно, покуда на рынке правит бал геополитика. Сильно просевший Ozon тянет за собой.
🔎 Petropavlovsk отчитался о сокращении добычи в 2021 году. Золото тоже против него.
🔎 ФСК ЕЭС - общая просадка рынка, без особых новостей. Фоном - стагнация выручки и прибыли 3 года подряд.
💰 Всем профита и выдержки на будущей неделе!
🗓 Важные события на неделе с 31 января по 4 февраля.
31 января
📌 United Medical Group (EMC) - операционные результаты за 2021 г.
📌 Русагро - операционные результаты за 4 квартал 2021 г.
2 февраля
📌Ozon - предварительные операционные результаты за 4 квартал и весь 2021 г.
📌 НЛМК - заседание совета директоров по вопросу дивидендов.
📌 Московская биржа - отчёт по оборотам торгов за январь.
3 февраля
📌 НЛМК - финансовая отчетность по МСФО за 4 квартал 2021 г.
4 февраля
📌 Магнит - операционные и неаудированные финансовые результаты за 2021 г.
🇺🇲 Сезон отчётностей в США за 4 квартал:
💲 1 февраля - Alphabet (GOOGL), Exxon Mobil (XOM), PayPal (PYPL), UPS (UPS), AMD (AMD), Starbuks (SBUX).
💲 2 февраля - Meta (FB), AbbVie (ABBV), Qualcomm (QCOM), T-Mobile (TMUS), Sony Group (SONY).
💲 3 февраля - Amazon (AMZN), Ali Lilly (LLY), Merck (MRK), ConocoPhillips (COP), Ford (F).
💲 4 февраля - Bristol Myers (BMY), Sanofi (SNY), Regeneron (REGN).
⛩ Китай, Гонконг - 1-4 февраля нет торгов - китайский Новый год или Праздник весны.
👀 За какими событиями стоит следить на этой неделе:
🇺🇲 ФРС: риторика по количеству повышений ставки в 2022 году. 4 февраля - уровень безработицы (прогноз 3.9%).
👾 Вирус: распространение и степень опасности штамма "Омикрон".
⛽ Нефть: 2 февраля - заседание мониторингового комитета ОПЕК+.
🔥 Газ: цены в Европе, рекордно низкое заполнение газохранилищ (ниже 40%), санкции, сроки сертификации СП-2.
31 января
📌 United Medical Group (EMC) - операционные результаты за 2021 г.
📌 Русагро - операционные результаты за 4 квартал 2021 г.
2 февраля
📌Ozon - предварительные операционные результаты за 4 квартал и весь 2021 г.
📌 НЛМК - заседание совета директоров по вопросу дивидендов.
📌 Московская биржа - отчёт по оборотам торгов за январь.
3 февраля
📌 НЛМК - финансовая отчетность по МСФО за 4 квартал 2021 г.
4 февраля
📌 Магнит - операционные и неаудированные финансовые результаты за 2021 г.
🇺🇲 Сезон отчётностей в США за 4 квартал:
💲 1 февраля - Alphabet (GOOGL), Exxon Mobil (XOM), PayPal (PYPL), UPS (UPS), AMD (AMD), Starbuks (SBUX).
💲 2 февраля - Meta (FB), AbbVie (ABBV), Qualcomm (QCOM), T-Mobile (TMUS), Sony Group (SONY).
💲 3 февраля - Amazon (AMZN), Ali Lilly (LLY), Merck (MRK), ConocoPhillips (COP), Ford (F).
💲 4 февраля - Bristol Myers (BMY), Sanofi (SNY), Regeneron (REGN).
⛩ Китай, Гонконг - 1-4 февраля нет торгов - китайский Новый год или Праздник весны.
👀 За какими событиями стоит следить на этой неделе:
⚔ Геополитическое противостояние, заявления дипломатов и политиков. 31 января - заседание СБ ООН по Украине. 4 февраля - открытие Пекинской зимней олимпиады.🇺🇲 ФРС: риторика по количеству повышений ставки в 2022 году. 4 февраля - уровень безработицы (прогноз 3.9%).
👾 Вирус: распространение и степень опасности штамма "Омикрон".
⛽ Нефть: 2 февраля - заседание мониторингового комитета ОПЕК+.
🔥 Газ: цены в Европе, рекордно низкое заполнение газохранилищ (ниже 40%), санкции, сроки сертификации СП-2.
📈 Пятый день идёт отскок, и это уже не похоже на случайное движение.
👍 И цены нравятся, и ощущение дна где-то рядом, а дивидендная доходность только выросла вместе с коррекцией. Почему я продолжаю в основном наблюдать, использовать точечные решения и готовиться к набору позиций? Дно, как известно, бывает двойное и даже тройное. И дело тут не в технике, а в том, что давление геополитики никуда не делось.
Появились новые поводы для волатильности на рынках:
🇬🇧 Британский парламент сегодня рассматривает санкции, которые включают арест многочисленного имущества "олигархов" на территории королевства. Наша сторона уже пообещала ответные меры. Затронуты могут быть компании в России со штаб-квартирой в Лондоне. Посмотрел, что у нас есть крупного из "ихнего":
✔ British American Tobacco;
✔ Jaguar Land Rover;
✔ Unilever:
✔ Royal Dutch Shell (в процессе переезда в Лондон из Нидерландов);
✔ BP (владеет 1/5 акций Роснефти).
🔎 Компаний, по сравнению с американскими, немецкими или японскими, у нас не так много. Но дело тут не в них, а в общей реакции российского рынка, если дойдёт до худшего сценария. Посмотрим, глава британского МИДа будет в Москве на будущей неделе.
🇷🇺 В Госдуме рассматривается официальное признание ЛНР и ДНР, заседание намечено на 14 февраля. Само по себе это событие, по сути, мало что меняет. Но Запад просто обязан будет на это чем-то ответить, хотя бы ради галочки.
🌍 Внешний фон тоже имеет значение. Глобальные рынки пока только пробуют корректироваться. Высокие мультипликаторы ещё не выпустили пар, а впереди - несколько повышений ставки. Инвестбанки закладывают от 5 до 7 повышений. Дальше - продажи активов с баланса ФРС. Тогда на рынок вывалятся облигации на сотни миллиардов, это неизбежно потянет за собой рынок акций.
🤷♂ Возможно, всё пройдёт куда более гладко, и описанные выше риски так или иначе рассосутся. Но я привык ориентироваться на устойчивые разворотные тренды, когда потеря 10% роста от дна является меньшим злом, чем непредсказуемая турбулентность.
⚔ Взаимная риторика не стала мягче, но есть ощущение, что стороны либо сами от неё устали, либо за кулисами о чём-то тихо договорились. Во всяком случае, неотложные требования РФ к Западу, сформулированные в виде ультиматума, и на которые нужно было ответить "вчера", куда-то исчезли с сайта Кремля.👍 И цены нравятся, и ощущение дна где-то рядом, а дивидендная доходность только выросла вместе с коррекцией. Почему я продолжаю в основном наблюдать, использовать точечные решения и готовиться к набору позиций? Дно, как известно, бывает двойное и даже тройное. И дело тут не в технике, а в том, что давление геополитики никуда не делось.
Появились новые поводы для волатильности на рынках:
🇬🇧 Британский парламент сегодня рассматривает санкции, которые включают арест многочисленного имущества "олигархов" на территории королевства. Наша сторона уже пообещала ответные меры. Затронуты могут быть компании в России со штаб-квартирой в Лондоне. Посмотрел, что у нас есть крупного из "ихнего":
✔ British American Tobacco;
✔ Jaguar Land Rover;
✔ Unilever:
✔ Royal Dutch Shell (в процессе переезда в Лондон из Нидерландов);
✔ BP (владеет 1/5 акций Роснефти).
🔎 Компаний, по сравнению с американскими, немецкими или японскими, у нас не так много. Но дело тут не в них, а в общей реакции российского рынка, если дойдёт до худшего сценария. Посмотрим, глава британского МИДа будет в Москве на будущей неделе.
🇷🇺 В Госдуме рассматривается официальное признание ЛНР и ДНР, заседание намечено на 14 февраля. Само по себе это событие, по сути, мало что меняет. Но Запад просто обязан будет на это чем-то ответить, хотя бы ради галочки.
🌍 Внешний фон тоже имеет значение. Глобальные рынки пока только пробуют корректироваться. Высокие мультипликаторы ещё не выпустили пар, а впереди - несколько повышений ставки. Инвестбанки закладывают от 5 до 7 повышений. Дальше - продажи активов с баланса ФРС. Тогда на рынок вывалятся облигации на сотни миллиардов, это неизбежно потянет за собой рынок акций.
🤷♂ Возможно, всё пройдёт куда более гладко, и описанные выше риски так или иначе рассосутся. Но я привык ориентироваться на устойчивые разворотные тренды, когда потеря 10% роста от дна является меньшим злом, чем непредсказуемая турбулентность.
Forwarded from Ленивые инвестиции | Самое важное
🏛 Банки прогнозируют от 5 до 7 повышений ставки ФРС в 2022 году.
🔎 Ведущие инвестиционные банки мира закладывают в свои прогнозы 5=7 повышений ставки ФРС в этом году. Вариант с цифрой 7 означает повышение на каждом заседании в 2022 году.
📈 Bank of America - 7
📈 Goldman Sachs - 5
📈 JPMorgan - 5
📈 Deutsche Bank - 5
📈 BNP Paribas - 6
📊 Некоторые аналитики допускают повышение сразу на 0.5 п.п. на мартовском заседании.
🔎 Ведущие инвестиционные банки мира закладывают в свои прогнозы 5=7 повышений ставки ФРС в этом году. Вариант с цифрой 7 означает повышение на каждом заседании в 2022 году.
📈 Bank of America - 7
📈 Goldman Sachs - 5
📈 JPMorgan - 5
📈 Deutsche Bank - 5
📈 BNP Paribas - 6
📊 Некоторые аналитики допускают повышение сразу на 0.5 п.п. на мартовском заседании.
🔥 Газпром поделился цифрами за 1 половину января.
Коротко по ключевым показателям:
📈 Добыча газа: 23,1 млрд куб. м (+2,1% г/г).;
📈 Поставки на внутренний рынок: 0.6 млрд куб. м. (+3,7% г/г).
📉 Экспорт в страны дальнего зарубежья: 5,4 млрд куб. м. (-41,1% г/г).
📈 Экспорт в Китай по "Силе Сибири" +50% г/г.
🇨🇳 Объём экспорта в Китай в пресс-релизе умалчивается, но из других источников известно, что он в разы меньше, чем на европейском направлении. Окончательных цифр по году пока нет, но в 2020 г. общие поставки в дальнее зарубежье составили 174.9 млрд куб.м., из них в Европу 135.75 млрд, включаю Турцию (16.4 млрд).
⚡ Резкий рост поставок по силе Сибири зафиксирован с октября-ноября 2021 года, что совпало с началом геополитического противостояния с Западом. Но, как видно из цифр выше, этот рост не может компенсировать падение на основном направлении.
🤷♂ Таким образом, повис в воздухе вопрос о радикальном снижении экспортных поставок на 41.1%. При том, что экономическая активность в мире год назад была заведомо ниже, чем сейчас. На вопрос об этом Газпром стандартно отвечает: "Компания поставляет газ согласно заявкам потребителей в соответствии с контрактными обязательствами".
📊 На сайте Газпрома также сказано, что на 15 января объем газа в европейских хранилищах на 25% меньше прошлогоднего уровня, ниже исторических минимальных значений на эту дату. Отобрано уже 62,6% от объема газа, закачанного в летний период. А тем временем позади середина зимнего сезона.
Коротко по ключевым показателям:
📈 Добыча газа: 23,1 млрд куб. м (+2,1% г/г).;
📈 Поставки на внутренний рынок: 0.6 млрд куб. м. (+3,7% г/г).
📉 Экспорт в страны дальнего зарубежья: 5,4 млрд куб. м. (-41,1% г/г).
📈 Экспорт в Китай по "Силе Сибири" +50% г/г.
🇨🇳 Объём экспорта в Китай в пресс-релизе умалчивается, но из других источников известно, что он в разы меньше, чем на европейском направлении. Окончательных цифр по году пока нет, но в 2020 г. общие поставки в дальнее зарубежье составили 174.9 млрд куб.м., из них в Европу 135.75 млрд, включаю Турцию (16.4 млрд).
⚡ Резкий рост поставок по силе Сибири зафиксирован с октября-ноября 2021 года, что совпало с началом геополитического противостояния с Западом. Но, как видно из цифр выше, этот рост не может компенсировать падение на основном направлении.
🤷♂ Таким образом, повис в воздухе вопрос о радикальном снижении экспортных поставок на 41.1%. При том, что экономическая активность в мире год назад была заведомо ниже, чем сейчас. На вопрос об этом Газпром стандартно отвечает: "Компания поставляет газ согласно заявкам потребителей в соответствии с контрактными обязательствами".
📊 На сайте Газпрома также сказано, что на 15 января объем газа в европейских хранилищах на 25% меньше прошлогоднего уровня, ниже исторических минимальных значений на эту дату. Отобрано уже 62,6% от объема газа, закачанного в летний период. А тем временем позади середина зимнего сезона.
🎅 До Китая доехал Новый год.
🎄 На этой неделе в Китае и Гонконге не работают биржи, народ Поднебесной празднует. Пока они там расслабляются, посмотрим, что у них происходит.
🏗 В строительном секторе настоящий кризис ликвидности: дефолты по облигациям случаются в последние месяцы регулярно. Крупнейший застройщик Evergrande -89% с начала прошлого года. Все это приводит к замедлению темпов роста ВВП: до 4% в 4 квартале по сравнению с 8% за весь 2021 г.
📈 2022 год подарил китайским акциям отскок на 2-5%, хотя он не выглядит пока уверенно. Но усилия к выправлению ситуации властями уже начали прилагаться. Осенью у товарища Си выборы на съезде компартии Китая. Если фондовый рынок будет к тому времени лежать лицом в асфальт (а такое может быть даже при растущей экономике), торжественность момента будет смазана.
Что делается сейчас:
1. Вливания ликвидности в финансовую систему по 200 млрд юаней в день.
2. Понижение ставок Народного банка Китая в начале января (когда все развитые экономики их поднимают).
3. Снижение норм резервирования для банков, что высвобождает ликвидность для кредитования и пополнения капитала.
4. Настоятельные "просьбы" властей к местным инвестфондам инвестировать в свое, родное. Особенно в акции застройщиков.
5. Некоторое смягчение кошмаринга IT-сектора. Правда, на днях взялись за регулирование фармы.
6. Поиск (в основном закулисный) компромиссных вариантов с делистингом расписок в США.
⛩ Если китайский рынок развернётся под влиянием этих мероприятий, у него есть хорошие шансы провести 2022 год гораздо лучше, чем 2021-й. Особое значение имеет смягчение ДКП в противоход глобальным трендам.
🎓 Посмотрим, пока не тороплюсь с выводами и ограничиваю долю китайцев до 5% от портфеля, что примерно соответствует весу его фондового рынка. В основном - в виде ETF, чтобы снизить риски регулирования отдельных эмитентов.
А как вы оцениваете перспективы китайских акций в 2022 году?
🎄 На этой неделе в Китае и Гонконге не работают биржи, народ Поднебесной празднует. Пока они там расслабляются, посмотрим, что у них происходит.
⚡ 2021 года стал для китайского рынка, пожалуй, самым тяжёлым с кризиса 2008 года. Для некоторых эмитентов - настоящим адовым чистилищем. Гонконгский индекс Hang Seng, где торгуется весь интересующий россиян "крупняк", за год потерял 23%, ETF FXCN - 35%, ETF KWEB на акции интернет-компаний - 63%, уполовинилась Alibaba. Крепче всех досталось сектору онлайн-образования: Tal Education (TAL) лишился 90% стоимости.🏗 В строительном секторе настоящий кризис ликвидности: дефолты по облигациям случаются в последние месяцы регулярно. Крупнейший застройщик Evergrande -89% с начала прошлого года. Все это приводит к замедлению темпов роста ВВП: до 4% в 4 квартале по сравнению с 8% за весь 2021 г.
📈 2022 год подарил китайским акциям отскок на 2-5%, хотя он не выглядит пока уверенно. Но усилия к выправлению ситуации властями уже начали прилагаться. Осенью у товарища Си выборы на съезде компартии Китая. Если фондовый рынок будет к тому времени лежать лицом в асфальт (а такое может быть даже при растущей экономике), торжественность момента будет смазана.
Что делается сейчас:
1. Вливания ликвидности в финансовую систему по 200 млрд юаней в день.
2. Понижение ставок Народного банка Китая в начале января (когда все развитые экономики их поднимают).
3. Снижение норм резервирования для банков, что высвобождает ликвидность для кредитования и пополнения капитала.
4. Настоятельные "просьбы" властей к местным инвестфондам инвестировать в свое, родное. Особенно в акции застройщиков.
5. Некоторое смягчение кошмаринга IT-сектора. Правда, на днях взялись за регулирование фармы.
6. Поиск (в основном закулисный) компромиссных вариантов с делистингом расписок в США.
⛩ Если китайский рынок развернётся под влиянием этих мероприятий, у него есть хорошие шансы провести 2022 год гораздо лучше, чем 2021-й. Особое значение имеет смягчение ДКП в противоход глобальным трендам.
🎓 Посмотрим, пока не тороплюсь с выводами и ограничиваю долю китайцев до 5% от портфеля, что примерно соответствует весу его фондового рынка. В основном - в виде ETF, чтобы снизить риски регулирования отдельных эмитентов.
А как вы оцениваете перспективы китайских акций в 2022 году?