⚡ Биткоин снова падает. Что происходит?

⏰ Сегодня утром биток опускался до $41 тыс. Потери с ноябрьских пиков ($69 тыс.) - минус 40%. Разберем основное причины.

1️⃣Отток из рисковых активов после публикации протоколов ФРС 5 декабря. Под ударом: акции роста (Nasdaq падает с опережением), рынки и валюты развивающихся стран (включая рубль), крипта. Биткоин реагирует на отношение инвесторов к риску и коррелирует с S&P500.

2️⃣События в Казахстане, который стал второй страной в мире по добыче биткоина после "великого исхода" майнеров из Китая. Хешрейт (вычислительная мощность устройств) во время массовых беспорядков снизился. Когда он высокий, майнеры предпочитают придерживать добытые монеты, когда низкий - продают, что снижает курс BTC. Это к вопросу, как воспользоваться событиями в Казахстане.

🌟 Есть еще вопрос о корреляции биткоина с золотом, её принято определять как обратную. Биткоин постепенно отъедает у золота долю в сбережениях. Маркеткап золота - $2.6 трлн., весь крипторынок - 2 трлн, в т.ч. BTC - $750 млрд. Молодое поколение инвесторов часто считает драгметаллы слишком олдскульным и инертным инструментом, профита в котором порой нужно ждать годами.

🤷‍♂ Однако сейчас обратной корреляции не наблюдается - золото тоже дешевеет. Объяснение в том, что в моменты стресса на рынке золоту не перепадает ликвидности. Всё меньше людей считают его надежной защитой от инфляции.

🎓 Стратегия, которой уже не первый год придерживаюсь я - ограничение доли крипты в портфеле (например, 5-10%) и дальний горизонт. Это позволяет не переживать за происходящее в моменте и спокойно праздновать Рождество🎄. Чего всем и советую.

Всех с праздником!

​​📣 Публичные инвестиции за декабрь принесли прибыль +326,8$ или +0,5%

Подробную таблицу с цифрами и отчет за месяц можно прочитать на блоге, мониторинг портфеля в Финам доступен по ссылке. Сам публичный портфель, как и блог ведется с 2012 года, а с 2017 года начал вести и телеграм-канал.

📉 Декабрь запомнится резким снижением российского рынка на геополитических новостях и последующим отскоком. После сильного снижения стоимости публичного портфеля в ноябре (-7%), в условиях декабрьской нестабильности можно считать текущий результат отличным. В течение следующей недели подготовлю годовой отчет, результатом года полностью доволен.

Лидерами и антигероями портфеля в декабре стали:
🔺 Распадская +21,8% или +1975$ (дивы окт.)
🔺 ММК +16,8 или +424$ (дивы окт.)
🔺 ГлобалТранс +18% или +654$
🔻 Тинькофф -14% или -960$
🔻 Биткоин -14% или -930$

С подробной статистикой публичного портфеля и основными новостями месяца можно ознакомиться на блоге.

🇺🇲 Как повышение ставки ФРС скажется на рынках?

🔎 Фьючерсы на ставку ФРС показывают вероятность того, что она может быть повышена уже в марте, после полного сворачивания программы выкупа облигаций QE. Даже если перенесут, допустим, на лето, всё равно это уже скоро. По прогнозу самой Резервной системы, в 2022 году будет 3 повышения.

💬 В ваших комментариях много вопросов, почему это влияет на активы и каким образом. Вспомним немного матчасть.

⚡ Для преодоления кризиса, как это было весной 2020 года, ФРС понижает ключевую ставку. Параллельно на открытом рынке скупаются гособлигации (трежерис) и популярные ипотечные бумаги. Это создаёт приток ликвидности на рынок, а деньги (кредиты) становятся дешевле. Т.о. стимулируется экономика, повышается спрос на инвестиции. Долговой рынок теряет популярность и-за низкой доходности, идёт переток средств на рынок акций, повышается интерес к рисковым активам.

🛒 Побочным следствием разогретого рынка становится инфляция. В 2021 году она усугублена проблемами в цепочках поставок из-за пандемии и энергетическим кризисом. ФРС, реализуя свой мандат на борьбу с инфляцией, включает обратный ход и ужесточает денежно-кредитную политику. Перечислим основные риски.

1⃣ Риск глубокой (15-20%) коррекции, особенно в акциях с высокими мультипликаторами. Поэтому Nasdaq уже сейчас падает быстрее рынка, потеряв за неделю 5%.

2⃣ Повышение ставки = дорогой доллар относительно основных валют и рост доходности 10-летних трежерис (прокси на $). Консервативные деньги бегут в них как в безрисковый актив, на котором можно если не заработать, то сберечь капитал.

3⃣ Отток инвестиций из акций и валют развивающихся стран, включая рубль. Международные рейтинги активов Emerging Markets ниже, риск выше.

4⃣ Снижение популярности драгметаллов и давление на рынок криптовалют, поскольку и те и другие номинированы в дорожающем долларе. Кроме того, крипта страдает от общих настроений risk off.

🎓 Автоматически это не работает, варианты развития событий определяются многими факторами. Например, наш рынок сейчас больше зависит от геополитики и цен на сырьё. Речь о том, что повышение ставки ФРС оказывает сильное давление на большинство активов.

Для примера, повышение ставки в сентябре 2018 года, довольное резкое и против многих прогнозов, вызвало коррекцию глубиной более 20% по S&P500.

🗓 Важные события недели

10 января
📌 Русал - собрание акционеров. Вопрос о промежуточных дивидендах за 9 мес. 2021 г.

11 января
📌 ММК - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 3 кв. 2021 г.

12 января
📌 Норникель - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 9 месяцев 2021 г.

13 января
📌 АЛРОСА - операционные результаты за декабрь.

14 января
📌 Распадская - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 9 месяцев 2021 г.

🇺🇲 На предстоящей неделе открывается сезон отчётностей в США за 4 квартал и 2021 год.
💲 13 января - Delta Air Lines (#DAL), Taiwan Semiconductor (#TSM)
💲 14 января - JPMorgan (#JPM), Wells Fargo&Co (#WFC), BlackRock (#BLK), Citigroup (#C).

👀 За какими событиями стоит следить на этой неделе:
⚔️ Геополитика: 10 января переговоры Россия - США (Украина, Европа). 12 января переговоры Россия-НАТО по безопасности в Европе. Ситуация в Казахстане, реакция запада на ввод войск. Внеочередной саммит ОДКБ 10 января.
🇺🇸 ФРС: реакция рынков на ускоренное сворачивание QE и переход к повышению ставки (возможно, уже в марте). Данные по инфляции в США 12 января.
👾 Вирус: распространение нового штамма "Омикрон", ограничения на перелёты, локдауны.
⛽️ Нефть: 11 и 12 января - запасы в США.
🔥 Газ: потепление в Европе и сокращение прокачки Газпромом. Подготовка новых санкций США против СП-2 (Конгресс, 14 января).
🇨🇳 Китай: новые регуляторные меры против IT-сектора. Дефолты по облигациям девелоперов.

Напиши себе письмо

✍️ Каждый год в первой половине января я подвожу итоги года, анализирую и строю планы на будущее. Все это я делаю в формате письма самому себе, которое потом отправляю через почтовые сервисы (Яндекс.Почта) отложенной отправкой на 31 декабря. Таким образом, ежегодно в последний день года я получаю от себя послание, в котором я вижу: как думал год назад, о чем мечтал, какие задачи ставил, какие были успехи и неудачи.

📩 Вот уже несколько лет получая и читая свои же письма я каждый раз удивляюсь, как будто их писал другой человек. Почтовые сервисы хранят всю историю переписок, поэтому такие письма в последствии становятся личной летописью жизни. Вот моя структура вопросов к самому себе (отвечать нужно честно):

❓Где и что я делал на протяжении года? Минимум одно яркое воспоминание от каждого месяца. Ключевые события года и мои мысли о них.

❓Оправдались ли ожидания от уходящего года? За что я себе благодарен? Какие совершил ошибки и какие выводы для себя сделал.

❓Что я жду от нового года? Какие главные цели ставлю себе по каждой сфере жизни (семья, здоровье, финансы, карьера(бизнес), саморазвитие, отдых). Задачи на год должны определяться в соответствии с долгосрочными жизненными целями.

👨‍💻 Вопросы я привел больше для понимания, письмо пишу в свободной форме без правил и ограничений. Если нет желания печатать, можно просто написать ручкой на листке бумаги и приложить к электронному письму фотографии рукописного текста. Я рекомендую делать эту практику всем кто хочет прожить новый год максимально осознанно, чего всем и желаю.

P.S. Писал это сообщение в клубную рассылку, но понял, что оно может пригодиться широкому кругу читателей. Жмите 👍, если было полезно.

🎢 Американские и русские горки продолжаются.

Вчера глава ФРС Пауэлл выступил в Сенате. Если коротко:
✅ Программа выкупа облигаций (QE) точно закончится в марте.
✅ Ставку в 2022 году хотим повысить 3 раза. Но если инфляция не развернётся вниз к середине года - проведем больше повышений.
✅ Баланс ФРС "намного выше того, где он должен быть" ($8.3 трлн, 37% ВВП). Распродажа активов с баланса может начаться уже во 2 половине 2022 года.
✅ С госдолгом ($28 трлн, 108% ВВП) нужно что-делать, хотелось бы наконец начать его снижать (тут не факт, слезть с иглы будет непросто).

🇺🇲 Американские индексы сначала припали, но потом передумали и развернулись вверх. А к утру и Азия позеленела, что дало хороший внешний фон для открытия Мосбиржи. Рынки решили, что хоть заявления и жёсткие, но "мог ведь и шашкой рубануть".

🛒 Сегодня публикация декабрьских данных по инфляции в США (CPI). После неё ещё может поколбасить, особенно если уйдет за 7% (ноябрь - 6.8%). Сегодня же (19:00 мск) - инфляция за декабрь в РФ.

🇷🇺 Русские горки сегодня подъехали к станции "Встреча Россия-НАТО", она начнётся в Брюсселе через час. Для компромисса нет никаких условий. Москве нужны письменные гарантии нерасширения и откат к границам 1997 г., причём срочно. Ответ обещали на следующей неделе, ожидаю его в виде "Здесь - нет, здесь - точно нет, про это - даже говорить не стоит, а вот здесь - можно обсудить".

🎓 Одним словом, волатильность (привет спекулянтам) на ближайшее время обеспечена. В таких условиях важно придерживаться выбранной стратегии и не реагировать всякий раз на новости - они теперь будут почти каждый день. Лучше вообще не смотреть за мельканием котировок, а посвятить время изучению фундаментала.

🏆 Вчера наши индексы показали рекордное падение со времен паники марта 2020 года.

📉 Индекс Мосбиржи -4%, РТС -6%
📉 Сбер и ВТБ (фигуранты обещанных санкций) -6%
📉 Рубль в моменте 76.65
📉 Индекс гособлигаций RGBI пробил дно и вышел на минимумы 2018 года
📉 Страховки от дефолта на Россию (CDS) +23%

⛽ Дорогая нефть в районе $85 ничем не могла помочь в этой ситуации. Такого градуса противостояния, по крайней мере на уровне риторики, не было со времен Карибского кризиса 1962 года. Изящный намёк на возможность разместить что-нибудь на Кубе и в Венесуэле только усиливает эту аналогию. Остаётся надеяться, что стороны переговоров пока только хлопнули дверью, но не сожгли мосты.

🎓 Общая рекомендация простая: проявлять осмотрительность и не делать двух вещей:

⛔ Не поддаваться панике и настроениям толпы. Не стоит следовать за алгоритмами пассивных фондов, которые автоматом включают risk off и дают команду Sale при достижении заданных значений риска. Для них позиция на Россию может составлять 1-2% и почти не скажется на портфеле. Для нас это может означать фиксацию серьёзных убытков - уже не бумажных, а в реальных деньгах.

⛔ Не впадать в эйфорию на локальном отскоке. Вполне вероятно, это еще не пик истерики, и ценники ещё сходят ниже. Российские активы остаются в подвешенном состоянии неопределенности. Сейчас стоит работать только с уникальными историями, которые дают хороший дисконт на распродаже, но при этом чем-то застрахованы от дальнейших потерь. Например, за счёт больших дивидендов за 2021 год. Докупил дивидендные акции на этой распродаже.

🛷 Первые итоги 2022 года: вспомнили детство, но уже не на качелях, а катясь с горки.

🇷🇺 Индекс Мосбиржи -5%, (3 596 п.). РТС -8.44% (1 486 п.). Имея в союзниках дорогую нефть, российский рынок не смог воспользоваться этим преимуществом и скатился вниз на санках геополитики - сначала Казахстан, потом жёсткие переговоры с Западом. Рубль в начале года держался неплохо, но в моменты обострения воинственной риторики улетал выше 77 к доллару. Отдельные бумаги, как Русал, сумели выйти в плюс, но практически все голубые фишки во главе со Сбером двинулись на юг, теряя по пути перепуганных нерезидентов.

⛽️ Нефть пробила максимумы 2021 года и ушла выше $86 за баррель. Драйвер - спрос, за которым не поспевает предложение. Омикрон уже не пугает нефтетрейдеров, рынок закладывает рост авиаперелётов и поездок на автомобилях.

🔥 Газ в этом году остаётся крайне волатильным, но уже не бьёт рекордов, как в декабре. На европейский континент пришли тепло и танкеры с СПГ. Котировки скачут вокруг $1000 за 1 тыс. куб.м. Это 2 раза дешевле пиков, но всё еще в 4 раза дороже, чем год назад.

🇺🇸 Американские индексы начали год с обновления исторических хаёв, но из-за ужесточения риторики ФРС понесли потери. S&P500 -2.8% (4662 п.), Nasdaq -5.9%. Техи чувствуют себя хуже рынка на фоне рекордной за 40 лет инфляции и перспективы повышения ставки. Начался сезон отчётностей с результатов банков, но показатели не оправдали высоких ожиданий.

🇨🇳 Китай начал год с долгожданного отскока. Гонконгский Hang Seng +4.76% (там торгуется интересующий нас крупняк), но континентальный Shanghai Composite при этом потерял более 3%. Что дальше - пока загадка, но товарищи, похоже, собрались стимулировать рост понижением ставки. Это позволяет сделать снижение инфляции в статистике за декабрь. Между тем все риски пока на месте: делистинг в США, долговые проблемы застройщиков, регуляторный креатив властей.

📊 Биткоин потерял с начала года 10%, в моменте падал ниже ниже $40 тыс. основная причина - корреляция криптовалют с общими настроениями risk off на рынках. Просадки выкупаются, 12 января котировки приближались к $44 тыс.

🏆 Топ-5 событий недели:
1. Серия встреч Россия-НАТО и Россия-США не привела к результату. На рынок давит максимальный за многие десятилетия градус противостояния.
2. В США 5 января опубликованы протоколы ФРС с планами ужесточения ДКП.
3. В России и США вышли рекордные данные по инфляции (8.39% и 7% годовых).
4. В США 13 января стартовал сезон отчётностей.
5. Запад подготовил пакет финансовых и технологических санкций на случай предполагаемого вторжения РФ в Украину.

🗓 Важные события на неделе с 17 по 21 января.

18 января
📌 ПИК - операционные результаты за 4 кв. и весь 2021 г.

20 января
📌 ММК и Северсталь - заседание ФАС по делу о монопольном завышении цен.
📌 НЛМК - производственные результаты за 4 кв. 2021 г.
📌 HHRU - последний день для покупки акций с дивидендом (закрытие реестра 24.01).

21 января
📌 X5 - операционные результаты за 4 кв. и весь 2021 г.
📌 Алроса - операционные результаты за 4 квартал.
📌 Распадская - производственные результаты за 4 кв. 2021 г.
📌 НЛМК - заседание ФАС по делу о монопольном завышении цен.

🇺🇲 Ссезон отчётностей в США за 4 квартал и 2021 год.
🗽 17 января - в США выходной - день Мартина Лютера Кинга
💲 19 января - Bank of America (#BAC), Morgan Stanley (#MS), Procter & Gamble (#PG), US bancorp (#USB).
💲 20 января - Netflix(#NFLX), Union Pacific (#UNP), American Airlines (#AAL).
💲21 января - Shlumberger(#SLB).

👀 За какими событиями стоит следить на этой неделе:
⚔ Геополитика: письменный ответ США на российские предложения по безопасности в Европе.
🇺🇲 ФРС: реакция рынков на данные по инфляции (рекордные 7%) и на ускоренное сворачивание QE и переход к повышению ставки.
👾 Вирус: распространение нового штамма "Омикрон".
⛽ Нефть: 18 января - ежемесячный доклад ОПЕК, 19 января - ежемесячный доклад МЭА, 20 января - запасы сырой нефти в США.
🔥 Газ: цены в Европе, заполнение газохранилищ, объёмы прокачки Газпрома.
🇨🇳 Китай: 20 января - решение Народного банка по ставке (прогноз - понижение на 0.25 п.п.). ВВП за 4 кв. - 17 января (замедление в 4 кв. г/г до +4% с +8.1%). Дефолты по облигациям девелоперов.

🇷🇺 Доходность 3-5 летних ОФЗ приближается к 10%!

⛔ Минфин на завтра отменил еженедельный аукцион ОФЗ. Аукциона не будет "в связи с возросшей волатильностью на финансовых рынках". В последний раз отмена мероприятия была 24 ноября, на очередном обострении геополитики.

😉 Если бы я был Минфином, я бы так и поступил. Доходность 4-5-летних ОФЗ превысила 9.5% годовых, что делает привлечение денег дорогим развлечением. Премия за риск слишком высока, разумнее дождаться снижения доходностей и привлечь по более низким ставкам.

📊 Уровни действительно уже интересные, в т.ч. относительно банковских вкладов и дивидендов без двузначной доходности, с гораздо бОльшим риском. Но нет никаких гарантий, что инфляция (а за ней и ставка ЦБ) начнут в ближайшее время снижаться.

🔊 О том, что доходности ОФЗ достигли пика, многие говорили уже в ноябре. С тех пор они растут примерно по 0.5% в месяц (в январе до +1-1.5%). Индекс гособлигаций RGBI почти каждый день пробивает дно. Сегодня - не исключение, вышли на уровни 2016 года.

💼 Таким образом, можно взять в консервативную часть портфеля инструмент с адекватной доходностью. Но только если вы согласны её зафиксировать и при негативном сценарии ждать до погашения на фоне роста инфляции и вероятного роста ставок. Лично я все еще хочу дождаться разворота по инфляции.

P.S. Интересно будет взглянуть на данные по инфляции в январе, доходность ОФЗ уже оторвалась от декабрьских данных больше, чем на 1%. И это связано прежде всего с распродажами нерезидентов, благодаря которым сейчас голубые фишки торгуются с 12-15% дивдоходностью за 2021 год.

😎 Второй день подряд начинаем с позитива: отскок в российских акциях продолжается (но надолго ли?).

🤷‍♂️ При этом ничего позитивного в геополитике не произошло, никаких договоренностей не достигнуто. Возможно, их и не будет в обозримой перспективе. Риторика крайне жёсткая: Байден сегодня обещал отключить банки РФ от долларовых платежей в случае предполагаемого вторжения на Украину. Наш МИД говорит, что "пошёл обратный отсчёт" (как в детской считалке) по срокам ответа на требования РФ.

❓ Что тогда изменилось? Эмоции начинают понемногу остывать, рынок уже заложил текущую геополитику в цену. Может ли обвал повториться в случае негативных новостей? - Этого нельзя исключать. На такой случай существует правило не входить на всю котлету, особенно в ситуации неопределённости.

💼 При точечных покупках акций лучшим выбором сейчас я считаю не то, что может выстрелить в цене, а то, что страхует на случай новых просадок. В первую очередь это дивидендные истории, на которые 2022 год обещает не поскупиться, а также акции компаний, работающих на внутреннем рынке и не попадающих под санкции.

🎓 Кстати, для мониторинга рисков есть специальные инструменты. Для S&P500 это индекс волатильности и страха VIX. Для российского рынка есть аналог - RTS Volatility Index. Его график легко находится по тикеру RVI. Он рассчитывается на основе волатильности опционов на фьючерсы на индекс РТС. На графике 👇 видно, как он взлетел на геополитике, и как упал вчера и сегодня с утра.

P.S. Отскок российского рынка сдерживается не только негативом в геополитике, но и снижением на глобальном рынке акций. Развивающиеся рынки имеют значительную корреляцию с SP500 и об этом нужно помнить, планируя покупки.

📊 Итоги 2021 года по публичному портфелю: +45% или +27 350$ (или 2 млн₽)

📌 Подробный отчет за год можно прочитать на блоге, мониторинг портфеля в Финам доступен по ссылке. Сам публичный портфель, как и блог ведется с 2012 года, а с 2017 года начал вести и телеграм-канал.

📈 Совокупная доходность публичного портфеля с учетом дивидендов и валютной переоценки (портфель ведется в долларах) за год составила +45,5% или +27 350$ (2 млн₽). Примечательно, что доходность публичного портфеля в 2020 году получилась около 46%. Удивительное совпадение, особенно учитывая то, что портфель за год не сильно изменился.

💼 Для сравнения индекс RTS (с учетом дивидендов) вырос на +19%, индекс SP500 показал рост +28%. В очередной раз публичному портфелю удалось обогнать российский и американский рынок акций. Особенно радует, что высокая доходность обеспечена не каким-то одним направлением или активом.

Если смотреть доходность по классам активов:
Акции и фонды: +45% или +18010$
Биткоин: +75% или +2020$
IPO: +39% или 7320$

Подробную статистику можно посмотреть в отчете на блоге.

Итоги недели: "Война не лечит, а калечит" Сбер ©

🇷🇺 Индекс Мосбиржи -4.4%, (3 439 п.). РТС -7.16% (1 401 п.). Российские индексы повторили рекорды падения марта-апреля 2020 года. 18 января окрестили "черным вторником": за 1 торговый день индекс Мосбиржи потерял почти 6%. При этом нефть - опора и поддержка российского рынка - подбиралась к $90 за баррель. При дешевой нефти рынок акций ушёл бы ниже. Курс доллара обновил максимум 2022 года и закрепился выше 77 р. Основная причина - бегство нерезидентов от геополитики.

⛽️ Нефть на максимумах с осени 2014 года, на неделе пересекла $89 за баррель. В условиях ограничений ОПЕК+ предложение не поспевает за спросом растущих экономик. Запасы в моменте достигали минимумов за 5 лет, но под конец недели начали восстанавливаться.

🔥 Газ в Европе немного успокоился и торгуется в районе $900 за 1 тыс. куб.м. Между тем газохранилища в Европе опустели до уровня ниже 50%. Fitch говорит, что запуск Северного потока-2 могут перенести за пределы 2022 года. Газпром, глядя на это, качает по минимуму, исключительно в объёме контрактов.

🇺🇸 Американские индексы закрывались в минусе все 4 торговых дня недели. Она стала худшей с октября 2020 года. S&P500 -4.9% (4397 п.), Nasdaq -7.1% (13 769 п.). Рынки начинают прайсить повышение ставки в марте уже не на 0.25 п.п., а сразу на 0.5. Поддержка со стороны сезона отчётностей пока так себе: банки показали смешанные результаты, первый отчитавшийся IT-гигант Netflix обвалился почти на 25%. Но главные отчёты еще впереди.

🇨🇳 Китай, кажется, начал просыпаться и вспомнил о замедлении темпов роста. ВВП за год вырос на 8.1%, но в 4 квартале замедлился до 4% годовых. На неделе Народный банк понизил ставки для банков, вразрез с глобальным трендом на повышение. Гонконгский Hang Seng +2,36%, Shanghai Composite сработал по нулям. Риски те же: застройщики продолжают понемногу дефолтиться, власти ограничивают инвестиции в IT - для их привлечения теперь необходимо получать специальное разрешение гос. комиссии.

📊 Биткоин идёт вслед за рынками, коррелируя с S&P500, но с большей амплитудой волатильности. Потери за неделю - 16%, с начала года 25%, с хаёв ноября 2021 г. - почти половина стоимости. Сейчас торгуется в районе $35.8 тыс. Поход на $30 тыс. не исключен, где-то там - линия поддержки, пробитие которой открывает путь ниже. Но, возможно, рынок откупит падение гораздо раньше.

🏆 Топ-5 событий недели:
1. Встреча Лавров-Блинкен 21 января не привела к договоренностям, российский рынок отреагировал снижением, рубль - ослаблением.
2. Нефть переписала максимумы 2014 года и достигала $89 за баррель.
3. Акции Netflix обвалились на 24% из-за снижения числа подписчиков.
4. ЦБ РФ рассматривает вопрос о полном запрете операций с криптовалютами и майнинга в российской юрисдикции.
5. Microsoft покупает Activision Blizzard. Акции игровой компании в моменте взлетели почти на 40%.

Российский рынок переживает один из самых сложных моментов за последние годы. Крутое пике, в которое ушли котировки отечественных гигантов, напрягают даже многих опытных инвесторов. На этом фоне многие задумались про альтернативы, например, венчур и его вариации.

Еще год назад идея участия в pre-IPO для российских инвесторов звучала как экзотика, но сейчас об этом наслышаны даже новички. Pre-IPO – это инвестиции в компанию за 1,5-2 года до того, как она станет публичной. Один из плюсов по сравнению с участием в IPO - возможность получить 100% аллокацию . По статистике за 10 лет (с 2010 по 2020 гг) средняя доходность с pre-IPO раунда (1-3 года до IPO) до окончания лок апа после IPO составила 91% (по данным Private Shares Fund). Конечно, доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем.

Pre-IPO предполагает брокерскую комиссию при входе, а также % c прибыли. Но потенциал доходности здесь выше, чем обычно на фондовом рынке. Чем на более раннем этапе развития мы покупаем долю в компании, тем больше вероятность получить высокую прибыль, но по сути это премия за риск.

Среди российских брокеров с лицензией ЦБ доступ к pre-IPO предоставляют единицы. В прошлом году к этому списку присоединился БКС, который уже провел несколько успешных сделок. Сейчас компания эксклюзивно предоставляет доступ к pre-IPO финтех-платформы Rapyd – только для квалифицированных инвесторов.

Платёжная платформа Rapyd из Израиля предлагает более 1000 способов оплаты в 170 странах мира на базе электронных кошельков. Основные пользователи сервиса - бизнес в сфере e-commerce. Архитектура API позволяет самостоятельно создавать финансовые услуги. За счет инновационных разработок компания в 2020-2021 гг росла значительно быстрее, чем другие игроки индустрии (Paypal, Square, Adyen). Rapyd, кстати, вошел в рейтинг Forbes как один из 100 самых перспективных облачных сервисов в мире. Сейчас изучаю детали предложения.

🗓 Важные события на неделе с 24 по 28 января.

24 января
📌 Эталон - операционные результаты за 4 кв. и весь 2021 г.
📌 Норникель - операционные результаты за 4 кв. и весь 2021 г.
📌 Полиметалл - результаты горно-разведывательных работ за 4 кв. и весь 2021 г.

25 января
📌 ЛСР - операционные результаты за 4 кв. и весь 2021 г.
📌 Детский мир - операционные результаты за 4 кв. и весь 2021 г.
📌 ММК - производственные результаты за 4 кв. 2021 г.

27 января
📌 Полиметалл - производственные результаты за 4 кв. 2021 г.
📌 Русгидро - операционные результаты за 2021 год.

🇺🇸 Сезон отчётностей в США за 4 квартал:

💲 24 января - IBM (#IBM), Halliburton (#HAL).
💲 25 января - Microsoft (#MSFT), Jonson&Jonson (#JNJ), Verizon (#VZ), General Electric (#GE), Lockheed Martin (#LMT).
💲 26 января - Tesla (#TSLA), Abbott (#ABT), Intel (#INTC), AT&T (#T), Boeing (#BA).
💲 27 января - Apple (#AAPL), Visa (#V), Mastercard (#MA), McDonalds (#MCD).
💲 28 января - Chevron (#CVX), Caterpillar (#CAT), Colgate-Palmolive (#CL).

👀 За какими событиями стоит следить на этой неделе:
⚔️ Геополитика: письменный ответ США на российские предложения по безопасности в Европе. Взаимные обвинения Запада и РФ. Ситуация на границе с Украиной.
🇺🇲 ФРС:Заседание комитета по открытым рынкам (FOMC) 26 января и пресс конференция Дж. Пауэлла. Риторика по срокам и темпам повышения ставки. 27 января - ВВП за 4 квартал.
👾 Вирус: распространение и степень опасности штамма "Омикрон", локдауны в Европе и в Китае.
⛽️ Нефть: 26 января - запасы сырой нефти в США.
🔥 Газ: цены в Европе, рекордно низкое заполнение газохранилищ, риторика по санкциям и сертификации СП-2.
🇨🇳 Китай: реакция рынка на снижение ставки Народного банка. Дефолты по облигациям девелоперов. Регуляторная политика в отношении инвестиций в IT-сектор.

Очередное историческое падение нашего фондового рынка. RTS в моменте летит вниз на 10%! О причинах движений уже коротко писал в нашем новостном канале @investlazy.

Для тех, кто пришел в пандемийном 2020 году на рынок это первое ощутимое падение. Быть в рынке сейчас это значит не только испытывать боль и разочарование, это очень важный урок для построения личной долгосрочной инвестиционной стратегии. Ни один обучающий курс вас этому не научит, понять в полной мере свой профиль-риска можно только прожив пару таких обвалов. Лишь бы не было войны..

Кто какие выводы для себя уже сделал?

🟥 После "чёрного вторника" на прошлой неделе, вчера состоялся очередной "чёрный понедельник".

📉 Индекс РТС переписал рекорд дневного падения (-8.11%), а ЦБ приостановил скупку валюты в рамках бюджетного правила, когда доллар пошёл выше 79.

⚡ Очевидно, пока не развернется вспять геополитика, рынок тоже вряд ли развернётся. Даже если будет сопровождаться локальными отскоками. Как сегодня - российские голубые фишки пытаются отрасти вслед за Америкой, она закрылась зелёной. В т.ч. Газпром, которому помогают снова взлетевшие цены на газ в Европе.

🔎 В такие моменты всеобщей неопределённости интересно взглянуть на картину рынка на большом масштабе и вспомнить давно забытые, но любопытные факты.

🔥 В июне 2008 года глава Газпрома Миллер обещал достичь капитализации в $1 трлн и стать крупнейшей публичной компанией мира. Тогда она стоила 360 млрд (сейчас $98 млрд), а Microsoft - около $330 млрд (сейчас $2.23 трлн). При этом прибыль Газпрома за 2021 г. оценивается примерно в $25 млрд, а у Microsoft - $168 млрд. Т.е. разница далеко не в 23 раза, в отличие от капитализации. В основном это и есть страновой, геополитический дисконт, если убрать (!) отраслевые различия.

🗓 Правда, американский гигант тоже переживал разные времена. Во время пузыря доткомов в 2000 году он стоил $600 млрд и вернул себе эту стоимость только спустя 17 лет. С пика стоимости Газпрома прошло лишь 13 лет, время ещё есть🤦‍♂️.

Наверстаем?

Не забудьте про налог на вклады

🎓 Вспомним о вступивших в силу с 1 января 2021 года налогообложении депозитов. В условиях роста ставок рублёвые вклады вернули себе интерес россиян, которые увидели гарантированную доходность до 8% годовых. Далеко не всем из нас это интересно (иначе зачем идти на фондовый рынок), но многие держат в этом незатейливом инструменте часть своей подушки безопасности.

🗓 Итак, в 2022 году некоторым вкладчикам впервые придётся заплатить налог с процентного дохода 13% (одинаково для резидентов и нерезов). Не забываем: если ваш годовой доход более 5 млн - всё что сверху - по ставке 15% (налог на "богатых").
✅ Налоговая база = ключевая ставка на 1 января * 1 млн руб.
✅ НДФЛ = (% доход - необлагаемая сумма) * 13%.

🏛 Ключевая ставка Центробанка на 1 января 2021 года - 4.25%. Т.о. не облагается налогом сумма дохода, не превышающая 42,5 тыс. руб. В 2022 году сумма вырастет до 85 тыс.

🔎 Пример: вам повезло оформить вклад под 8.5% годовых на 2 млн руб. За год получается: 2 000 000*8.5%=170 000. Отнимаем 42.5 тыс. и умножаем на 13%. Получается 16 575 руб.

Когда не нужно платить:
➖ % ставка по вкладу или текущему счёту не превышает 1% годовых;
➖ не облагается доход по эскроу счетам.

⚖ Декларацию подавать не нужно, банк всё передаст в налоговую сам до 1 февраля. Заплатить нужно до 1 декабря, как и налог на имущество. Вычетов не предусмотрено, но есть одно исключение. Если вы торгуете на бирже не имея постоянного дохода по 2 НДФЛ, можно оформить вычет по ИИС типа А до 52 тыс. руб., указав доход по вкладу как налогооблагаемую базу. Но для ощутимого вычета и сумма вклада должна быть соответствующая.