Токены с низкой ликвидностью могут показать рост на бычьем рынке

Оригинал

Я начинаю формировать гипотезу о том, что токены с ограниченным обращением могут значительно вырасти на бычьем рынке, что станет одной из самых нелюбимых тенденций в криптомире.

Суть моего предположения проста: рынки не любят токены с низкой ликвидностью и высокой полной разводненной капитализацией (FDV), из-за чего они обычно падают на 70%+ на ранних этапах, пока рынок оценивает будущие разблокировки и подобные факторы. Однако на практике большинство разблокировок не сопровождается массовыми распродажами.

После этого предложение становится предсказуемым, и решающую роль начинает играть спрос. Если токен демонстрирует реальный рост спроса (даже на ранних стадиях) благодаря активности сети или спекулятивному интересу, спрос будет расти быстрее, чем предложение.

С приближением фаз бычьего рынка (Crypto Summer и Crypto Fall), токены с растущим спросом, но ограниченным предложением из-за низкой ликвидности, могут стать более перспективными для роста. Это напоминает ранние развивающиеся рынки, где узкие входы и выходы приводили к значительным скачкам цен при росте спроса, но затем обваливались, когда все спешили выйти.

Когда начнется неизбежный медвежий рынок, многие такие токены с низкой ликвидностью могут сильно упасть, если разблокировки еще не завершены или спрос не устойчив.

Это не значит, что любой токен с низкой ликвидностью будет успешным, и это не отменяет значимости высокой FDV. Но те токены, которые демонстрируют рост сети и привлекают внимание инвесторов, могут оказаться самыми перспективными в ближайшие 18 месяцев. Это, вероятно, будет идти вразрез с текущими настроениями на рынке.

Многие из этих токенов все еще сильно недооценены по сравнению с их стартовой стоимостью, что открывает большие возможности.

На данный момент я еще не провел детальный анализ, чтобы выделить наиболее интересные токены, и потребуется больше данных о реальном росте их сетей.

В двух словах: все ненавидят токены с ограниченным обращением, поэтому ими мало кто владеет. Но любое увеличение спроса может привести к значительному росту их цены.

Не задерживайтесь надолго. Я еще подумаю над этим, но на основании моего опыта в традиционных финансах, такой сценарий выглядит наиболее вероятным. Посмотрим...

Спасибо за внимание!
➖➖➖➖➖➖➖
| 🦧 | Crypto Mokakke

Новая финансовая модель для токенов приложений: Как создавать денежные потоки

Оригинал

Авторы: Мейсон Холл, Портер Смит, Майлс Дженнингс, Росс Шюэль

Экономические модели для инфраструктурных токенов, таких как те, что используются на уровне блокчейнов первого уровня (или на смежных уровнях, например, второго), уже хорошо проработаны и понятны, основываясь на спросе и предложении блокчейн-пространства. Но для токенов приложений — протоколов смарт-контрактов, которые предоставляют услуги на блокчейнах и обеспечивают права в «распределённых бизнесах», — экономические модели до сих пор остаются нерешённой задачей.

Бизнес-модели токенов приложений должны быть столь же гибкими, как и программное обеспечение, на котором они основаны. В этом контексте мы предлагаем новую модель денежных потоков для токенов приложений — подход, позволяющий создавать гибкие экономические механизмы, где пользователи сами выбирают, как они будут вознаграждены за предоставляемую ими ценность. Эта модель позволяет легально собирать комиссии за различные виды деятельности в зависимости от требований юрисдикции, способствует соблюдению нормативных требований, а также максимизирует ценность, которая накапливается в протоколе, минимизируя при этом управление.

Принципы, описанные здесь, применимы ко всем приложениям web3 — от DeFi до децентрализованных социальных платформ и сетей DePIN.

Проблемы токенов приложений

Инфраструктурные токены имеют встроенные механизмы спроса и предложения: по мере увеличения спроса предложение уменьшается, и рынки соответственно адаптируются. Эта экономическая основа была усилена предложением EIP-1559, которое внедрило базовую комиссию, сжигаемую при каждой транзакции в сети Ethereum. Однако аналогичной модели для токенов приложений пока не существует.

Приложения выступают потребителями, а не поставщиками блокчейн-пространства, поэтому они не могут полагаться на сбор комиссий за его использование. Им приходится разрабатывать собственные экономические модели.

Существуют и юридические сложности: экономические модели инфраструктурных токенов более защищены от правовых рисков благодаря программным механизмам. В то время как для токенов приложений могут быть задействованы действия, которые регулируются законом, что усложняет экономическую модель.

Эти внутренние и внешние проблемы указывают на необходимость создания иной экономической модели для токенов приложений. В ответ на это мы предлагаем решение: подход к проектированию протоколов, которые компенсируют держателям токенов за их услуги, максимизируют доходы протокола, способствуют соблюдению норм и минимизируют управление.

Решение трёх основных проблем:

1. Проблемы управления:
Токены приложений обычно включают в себя права на управление, и наличие DAO может вносить неопределённость, что отсутствует у инфраструктурных токенов. Чтобы минимизировать эти риски, важно ограничить управление.

2. Проблемы распределения ценности:
Совмещение голосования и экономических прав может вызвать обеспокоенность с точки зрения законодательства США о ценных бумагах. Проекты должны создавать такие механизмы вознаграждения, которые стимулируют полезное участие.

3. Проблемы регулируемой деятельности:
Механизмы накопления ценности должны учитывать риски, связанные с получением доходов от источников, которые могут не соответствовать закону. Здесь важно обеспечить прослеживаемость доходов и их корректное распределение.

Прослеживаемость комиссий

Одним из решений является двухуровневая система стейкинга токенов:
1. Определение источника комиссии.
2. Маршрутизация комиссии в зависимости от заданной логики.

Криптографические технологии позволяют регистрировать фронтенды, что даёт возможность отслеживать транзакции и корректно распределять доходы.

Спасибо за внимание!
➖➖➖➖➖➖➖
| 🦧 | Crypto Mokakke

Notion — все?! Топ сервисов - альтернатив, которые продолжают работать в РФ. Многие с искусственным интеллектом под капотом:

✔️ Affine.pro — смесь Miro и Notion с кастомизацией заметок, шерингом доступа и нейросетями.

✔️ Obsidian — самая популярная замена Notion с приватностью для ваших заметок.

✔️ Boost Note — инструмент для совместной разработки и ведения документации кодинга.

✔️ Focalboard — крутая замена Notion, Trello и Asana c открытым кодом.

✔️ Strive — копия Notion от российских разрабов с дедлайнами, планами и проектами.

✔️ Craft — полный аналог Notion для MacOS и iOS.

Лайк, если полезно, поделись, чтобы не потерять

🌿 Резюме KBW — Хороший, Плохой и Злой

Хороший
- Мероприятие мирового масштаба в криптоиндустрии, предоставляющее возможность встретиться с международными участниками крипторынка в одном месте.
- Замечен значительный прогресс в вопросах гендерного разнообразия: больше женщин участвуют в мероприятии.
- В целом уровень профессионализма участников рынка заметно улучшился по сравнению с шестью годами назад, хотя мошенники и ненадежные лица всё ещё присутствуют.

Плохой
- Локации мероприятий и группы участников были разрознены, как и ликвидность на уровнях второго порядка (L2).
- Спонсорские маркетинговые усилия, вечеринки и клубные мероприятия казались плохо организованными и не имели чёткой цели.
- Крипто-культура (например, NFT-аватары спикеров конференции, культовая атмосфера, костюмы, вечеринки и т. д.) поддерживает мнение серьёзных инвесторов, корпораций и профессионалов о том, что «крипто странное», усиливая стереотип о том, что индустрия предназначена для новых богатых и непрофессиональных молодых любителей, хотя некоторым участникам это может нравиться.

Злой
- Было проведено более 100 сторонних мероприятий, несмотря на то, что у многих криптопроектов меньше 100 реальных пользователей (не считая ботов и майнеров доходности).
- Многие команды готовятся к TGE (выпуск токенов) в период с 4 квартала 2024 года по 1 квартал 2025 года, что увеличит предложение токенов, однако, кажется, что потенциальных покупателей очень мало.
- Несмотря на то, что криптоиндустрия является открытой и доступной технологией, она остаётся одной из самых закрытых: инсайдеры и картельные группы устраивают частные вечеринки и мероприятия для нетворкинга, исключая широкую публику.

Личные мысли
- Криптоконференции часто кажутся мне цирком. Надеюсь, что этот цирк продолжится, но раз в год его вполне достаточно.
- Частный рынок всё ещё перегрет: проекты на стадиях от seed до pre-Series A оцениваются в более чем $50 млн, что мне кажется непривлекательным.
- Есть корейская пословица: «Пустая телега громче всего гремит». Это точно описывает мои мысли о текущем состоянии криптоиндустрии.

Дисклеймер: Я посетил менее 10 мероприятий, поэтому моя точка зрения может быть сильно предвзятой. Я не хочу критиковать всех организаторов и участников KBW и его сторонних событий, которые усердно работали над их проведением. Если это звучит жёстко, моя критика направлена на индустрию и её плохих участников, а не на конкретных людей.

Источник

Спасибо за внимание!

| 🦧 | Crypto Mokakke |

Это действительно сильно бьёт. В голове множество мыслей:

1) Многие мои старые друзья по DeFi, с которыми мы прошли лето 2020/21, почти не следят за индустрией. Это грустно, но это естественная часть её взросления. Я видел это в каждом цикле с 2013 года.

2) Одобрение биткойн-ETF стало водоразделом для криптоиндустрии, ознаменовав конец киберпанковской эпохи и начало фазы "корпоратизации".

3) Корпоративная фаза может быть менее захватывающей, но она важнее с точки зрения охвата. Будут нативные криптоинтеграции с Chrome, iPhone и Android. Это необходимо, так как UX в крипте до сих пор оставляет желать лучшего. Инфраструктура есть, нужны свежие идеи для создания «бабушко-дружественных» решений.

4) Корпоративная фаза также принесёт свои "дикости" (сейчас это делает BlackRock). С резким ростом биткойна и принятием токенизированных активов всё больше корпораций начнут участвовать, и их сотрудники будут покупать крипту.

5) Настоящая мания вокруг крипты начнётся, когда биткойн превысит $100 тысяч. То, что сейчас кажется скучным, снова станет захватывающим.

6) Политические последствия выборов огромны. Победа Трампа изменит расклад. Его поражение даст другим странам шанс возглавить крипторазвитие — это их большая возможность.

7) Глобальная ликвидность оказывает огромное влияние на нашу отрасль, и поток скоро снова откроется.

8) В этом цикле появится политик, который станет крипто-чемпионом, как Майкл Сэйлор в корпоративном мире. Возможно, это будет Трамп, но хотелось бы кого-то более технического. Стране, принявшей криптовалюту и создавшей национальный резерв на основе биткойна, откроется огромная возможность стать примером для мира.

9) Молодое поколение поведёт нас вперёд. Следите за ними, чтобы понять, куда движется криптоиндустрия и какие новые возможности она откроет.

10) В прошлые медвежьи циклы я всерьёз думал, что крипта может исчезнуть. Сейчас этого страха нет (если не считать новой архитектуры на базе ИИ, которая может сделать блокчейны неэффективными). Это приносит спокойствие, но убирает элемент азарта прошлых циклов.

11) Децентрализация — это способ убрать человеческий фактор из бизнеса. Это алгоритмы вместо эмоций, идеально подходящие для ИИ. По мере роста ИИ будет расти и значимость криптовалют.

12) Мемкойны невозможны без тех систем, что мы построили за последнее десятилетие. Нелюбимое поведение вдохновляет меня, ведь оно подтверждает, что крипта действительно не требует разрешений. А это значит, впереди нас ждут ещё более смелые новшества, полезные для человечества.

13) Те, кто верит и упорно строит сейчас, станут «королями» следующего цикла. Каждый шаг вперёд сегодня может обернуться десятикратной выгодой, когда внимание вернётся. Текущие настроения можно видеть как депрессию, или как возможность.

14) Адаптация крипты — это часть технологий и часть мечты. Нам нужно мечтать масштабнее.

Спасибо за внимание!
➖➖➖➖➖➖➖➖
| 🦧 | Main | Chat | Papka

Тренды в DeFi, на которые я обращаю внимание:

1) Сближение рынков кредитования: @aave, @MorphoLabs, @SiloFinance, @eulerfinance, @kamino, Fraxlend и другие. Наборы функций становятся похожими. Повсюду присутствует лупинг. В будущем всё будет зависеть от практических случаев использования, партнёрств и экосистем.

2) Балансировка хранилищ: @TokemakXYZ, @cove_fi, @veda_labs и другие. Все они приносят пользователям больший доход и обеспечивают более эффективную ликвидность для рынков и экосистем.

3) Долговременные активы: veTokens, @term_labs, @pendle_fi, @hourglasshq, Frax bonds и другие. Все они строят рыночную инфраструктуру вокруг активов с определёнными сроками и датами погашения.

4) Реальные активы (RWA): некоторые считают RWA скучными, но они станут основой ончейн-экономической деятельности. Стейблкоины, казначейские облигации (tbills), @re-insurance и другие.

Ончейн-капитал хочет иметь доступ к большему количеству офчейн-возможностей. Офчейн-возможности стремятся к более дешёвому ончейн-капиталу и эффективным расчётам. Это совпадение интересов, которое будет подпитывать рост DeFi на протяжении многих циклов.

5) Рестейкинг: @eigenlayer, разумеется, но сама идея возможности подвергать риску любой доходный актив для обеспечения поддержки любого другого протокола — мощная концепция.

Я ощущаю глубину медвежьего рынка по тому, сколько раз люди спрашивают меня, что меня вдохновляет в DeFi.

Насколько я могу судить, команды всё ещё продолжают билдить. И не просто копируют чужие идеи, а создают новые важные части пазла. Трудно не быть воодушевлённым, если честно.

Спасибо за внимание!
➖➖➖➖➖➖➖➖
| 🦧 | Main | Chat | Papka

Это график, который я использую с 2022 года, чтобы объяснить своей команде концепцию "таймфреймов".

Венчурные капиталисты (VC) работают с чёрной линией (долгосрочный секулярный рост), профессиональные управляющие ликвидными активами (PM) — с красной линией (на горизонте нескольких месяцев и более), а трейдеры — с синей линией (короткие временные рамки).

Часто, когда люди начинают спорить, это происходит потому, что они обсуждают разные линии или таймфреймы.

Например, вы можете верить в долгосрочный рост (черная линия), считать, что к третьему кварталу произойдёт рост (красная линия), но при этом ожидать, что в ближайшее время синяя линия (краткосрочные колебания) также пойдёт вверх.

Спасибо за внимание!
➖➖➖➖➖➖➖➖
| 🦧 | Main | Chat | Papka

Что пРоИсХоДиТ с СоЛаНа сЕйЧаС? 🥴 Часть 1

Криптовалюты и акции США начали расходиться в динамике и стали менее чувствительны к снижению процентных ставок. На Solana мемы теряют актуальность, боты для арбитражных сделок (sandwich bots) заработали кучу денег, многие говорили «я же предупреждал». Постоянная критика по поводу стабильности сети, недостатков базовых и хранилищных сборов, зависимости от одного клиента — многие сомневаются и ненавидят. Все мы согласны, что находимся в Эпохе Открытий — если только не потеряли веру.

Главная «разминка» для любителей и ненавистников перед @SolanaConf.

«Чем шире шоссе, тем больше пробок»

Высокая пропускная способность (TPS) приводит к «индуцированному спросу», который привлекает больше рискованных проектов, что вызывает больше трафика и перегрузок, как это случилось с @OREsupply. Принимаются меры по масштабированию Solana:

- На уровне мейннета: @anza_xyz решает проблемы с планировщиком, избегая «блокировок» на конфликтующих транзакциях. Клиенты вроде @jump_firedancer и @jito_sol повышают горизонтальную масштабируемость, улучшают отказоустойчивость и снижают задержки.

- На уровне Rollup: всегда быть быстрее, чем мейннет, за счет совместно расположенных узлов. Временные решения вроде @magicblock поддерживают смарт-контракты и ликвидность на мейннете, оптимизируя эффективность.

«Какова миссия Solana Rollup?»

Роллапы Ethereum и Solana служат разным целям. Op и Arb решают проблему масштабирования Ethereum. Однако быть просто копией второго уровня на высокопроизводительной Solana может оказаться избыточным.

Solana L2 могут сосредоточиться на специальных функциях, таких как транзакции без газа, приватность, верификация подписей, разные блок-таймы, политики MEV и т.д. @ZetaMarkets разрабатывает решение для perp DEX, @DriftProtocol может использовать его для переупорядочивания транзакций, а @getgrass_io — для массовой проверки данных.

«Будет ли CEX стимулировать рост LST на Solana?»

Я не был поклонником LST (Liquid Staking Token). Стейкинг в Solana прост, можно легко вывести активы в любое время, что делает стейкинг нативным, свободным от контрактных рисков, выбором 93,7% стейкеров. @Jito захватил большую часть оставшегося рынка, стимулируя доходы от MEV.

Новости от @binance, @bitgetglobal и @Bybit_Official говорят о позитивных притоках LST, и ожидается, что пул бесконечных LST от @sanctumso увеличит ликвидность. Однако главный вопрос — как это конвертировать в реальный рост пользователей? Представьте LST с PayFi: используя доход для оплаты подписки Helium 5G вместо USDC, или, как предлагает @soleconomist, поддерживать создателей контента с помощью доходов от LST.

Рестейкинг: @jito_sol запустил рестейкинг с @SquadsProtocol, @RenzoProtocol, @fragmetric, при поддержке @solayer_labs. Ожидаю новых сильных AVS решений в ближайшее время.

Спасибо за внимание!
➖➖➖➖➖➖➖➖
| 🦧 | Main | Chat | Papka

Что пРоИсХоДиТ с СоЛаНа сЕйЧаС? 🥴 Часть 2

Криптовалюты и акции США начали расходиться в динамике и стали менее чувствительны к снижению процентных ставок. На Solana мемы теряют актуальность, боты для арбитражных сделок (sandwich bots) заработали кучу денег, многие говорили «я же предупреждал». Постоянная критика по поводу стабильности сети, недостатков базовых и хранилищных сборов, зависимости от одного клиента — многие сомневаются и ненавидят. Все мы согласны, что находимся в Эпохе Открытий — если только не потеряли веру.

Главная «разминка» для любителей и ненавистников перед @SolanaConf.

«Чем шире шоссе, тем больше пробок»

Высокая пропускная способность (TPS) приводит к «индуцированному спросу», который привлекает больше рискованных проектов, что вызывает больше трафика и перегрузок, как это случилось с @OREsupply. Принимаются меры по масштабированию Solana:

- На уровне мейннета: @anza_xyz решает проблемы с планировщиком, избегая «блокировок» на конфликтующих транзакциях. Клиенты вроде @jump_firedancer и @jito_sol повышают горизонтальную масштабируемость, улучшают отказоустойчивость и снижают задержки.

- На уровне Rollup: всегда быть быстрее, чем мейннет, за счет совместно расположенных узлов. Временные решения вроде @magicblock поддерживают смарт-контракты и ликвидность на мейннете, оптимизируя эффективность.

«Какова миссия Solana Rollup?»

Роллапы Ethereum и Solana служат разным целям. Op и Arb решают проблему масштабирования Ethereum. Однако быть просто копией второго уровня на высокопроизводительной Solana может оказаться избыточным.

Solana L2 могут сосредоточиться на специальных функциях, таких как транзакции без газа, приватность, верификация подписей, разные блок-таймы, политики MEV и т.д. @ZetaMarkets разрабатывает решение для perp DEX, @DriftProtocol может использовать его для переупорядочивания транзакций, а @getgrass_io — для массовой проверки данных.

«Будет ли CEX стимулировать рост LST на Solana?»

Я не был поклонником LST (Liquid Staking Token). Стейкинг в Solana прост, можно легко вывести активы в любое время, что делает стейкинг нативным, свободным от контрактных рисков, выбором 93,7% стейкеров. @Jito захватил большую часть оставшегося рынка, стимулируя доходы от MEV.

Новости от @binance, @bitgetglobal и @Bybit_Official говорят о позитивных притоках LST, и ожидается, что пул бесконечных LST от @sanctumso увеличит ликвидность. Однако главный вопрос — как это конвертировать в реальный рост пользователей? Представьте LST с PayFi: используя доход для оплаты подписки Helium 5G вместо USDC, или, как предлагает @soleconomist, поддерживать создателей контента с помощью доходов от LST.

Рестейкинг: @jito_sol запустил рестейкинг с @SquadsProtocol, @RenzoProtocol, @fragmetric, при поддержке @solayer_labs. Ожидаю новых сильных AVS решений в ближайшее время.

Спасибо за внимание!
➖➖➖➖➖➖➖➖
| 🦧 | Main | Chat | Papka