Forwarded from [시그널랩] 프리미엄 콘텐츠
✍️ 한국의 대표지수인 코스피와 테마 ETF의 상대적 위치를 측정함으로써, 시장 대비 고평가/저평가 여부를 판단하는 테마 ETF로 본 테마 로테이션 자료입니다.
자원생산 등 3개 테마(섹터) ETF가 코스피 대비 저평가, 수출주 등 2개 테마(섹터) ETF가 코스피 대비 고평가 상태인 것으로 나타났습니다.
이는 자원생산 등 3개 테마(섹터)는 시장 대비 유망하여 단기적 관점에서 시장대비 강세 가능성이 높은 반면, 수출주 등 2개 테마(섹터)는 시장 대비 부진하여 단기적 관점에서 시장대비 약세 가능성이 높다는 것을 의미합니다.
자세한 내용은 아래 글 참고 바랍니다.
[섹터분석] 테마 ETF로 본 테마 로테이션
https://naver.me/FMTieM9I
자원생산 등 3개 테마(섹터) ETF가 코스피 대비 저평가, 수출주 등 2개 테마(섹터) ETF가 코스피 대비 고평가 상태인 것으로 나타났습니다.
이는 자원생산 등 3개 테마(섹터)는 시장 대비 유망하여 단기적 관점에서 시장대비 강세 가능성이 높은 반면, 수출주 등 2개 테마(섹터)는 시장 대비 부진하여 단기적 관점에서 시장대비 약세 가능성이 높다는 것을 의미합니다.
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[섹터분석] 테마 ETF로 본 테마 로테이션
https://naver.me/FMTieM9I
✍️ <글로벌 이슈 / 시장 컬러>
✅ 스테이블코인 규제 강화는 달러 패권 유지 전략의 일환
트럼프 행정부가 스테이블 코인 규제를 강화하는 이유는 디지털 달러 패권 경쟁에서 주도권을 잡기 위한 전략. 국채 금리 안정과 재정 건전성 확보는 그 기반.
✅ KOSPI200 정기변경에서 지역난방공사 편입은 깜짝 이슈
6월 정기 리밸런싱에서 지역난방공사의 편입은 패시브 예상 밖. 유틸리티 산업군 구조 개편과 외국인 매수세가 배경. HD현대마린솔루션은 블록딜 이후 자금 선반영 시작된 것으로 판단.
✅ NVIDIA 중심의 대만 AI 팩토리 전략, Team Taiwan 부상
NVIDIA는 타이베이에 글로벌 HQ 설립 발표와 함께 TSMC·Foxconn과 대만에 AI 팩토리 건설 추진. Digital Twin 기술을 대만 기업들이 Test Bed로 선도적 도입하며 공장 자동화 본격화 예고.
✅ 신용스프레드, 방향성 실종… 강세·약세 요인 팽팽히 맞서
올해 상반기 신용스프레드는 1~2월 축소 후 횡보세. 공사채 스프레드는 23~25bp 구간 유지. 시장은 강약 요인 간 팽팽한 균형 상태.
✅ 2025년 항공업: 수요 견조, 비용 안정, 운임 회복 기대
출국자 수는 YoY +5%, 환율 안정·유류비 하락이 비용 부담 완화. 하반기 FSC 운임 반등 예상되며, LCC도 수요 다변화로 수익 방어력 제고 전망.
#시그널랩리서치 #스테이블코인 #KOSPI200 #NVIDIA #신용스프레드 #항공업
- SignalLab Research
- https://t.me/siglab
✅ 스테이블코인 규제 강화는 달러 패권 유지 전략의 일환
트럼프 행정부가 스테이블 코인 규제를 강화하는 이유는 디지털 달러 패권 경쟁에서 주도권을 잡기 위한 전략. 국채 금리 안정과 재정 건전성 확보는 그 기반.
✅ KOSPI200 정기변경에서 지역난방공사 편입은 깜짝 이슈
6월 정기 리밸런싱에서 지역난방공사의 편입은 패시브 예상 밖. 유틸리티 산업군 구조 개편과 외국인 매수세가 배경. HD현대마린솔루션은 블록딜 이후 자금 선반영 시작된 것으로 판단.
✅ NVIDIA 중심의 대만 AI 팩토리 전략, Team Taiwan 부상
NVIDIA는 타이베이에 글로벌 HQ 설립 발표와 함께 TSMC·Foxconn과 대만에 AI 팩토리 건설 추진. Digital Twin 기술을 대만 기업들이 Test Bed로 선도적 도입하며 공장 자동화 본격화 예고.
✅ 신용스프레드, 방향성 실종… 강세·약세 요인 팽팽히 맞서
올해 상반기 신용스프레드는 1~2월 축소 후 횡보세. 공사채 스프레드는 23~25bp 구간 유지. 시장은 강약 요인 간 팽팽한 균형 상태.
✅ 2025년 항공업: 수요 견조, 비용 안정, 운임 회복 기대
출국자 수는 YoY +5%, 환율 안정·유류비 하락이 비용 부담 완화. 하반기 FSC 운임 반등 예상되며, LCC도 수요 다변화로 수익 방어력 제고 전망.
#시그널랩리서치 #스테이블코인 #KOSPI200 #NVIDIA #신용스프레드 #항공업
- SignalLab Research
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<WSJ> U.S. Durable Goods Orders Tumble on Lower Aircraft Demand
- 트럼프 관세 발표 여파로 4월 미국 내 내구재 주문 급감
✔️ 내구재 주문 6.3% 감소: 3년 이상 사용되는 내구재 주문이 4월 전월 대비 6.3% 감소. 이는 트럼프 대통령의 ‘해방의 날’ 관세 발표 직후 나타난 현상으로, 항공기 수요 급감이 주요 원인. 3월의 7.6% 급증세를 대부분 반납한 셈.
✔️ 항공기 수요 급감: 운송장비 주문은 전월 대비 17.1% 급락. 특히 비국방용 항공기 및 부품은 무려 51.5% 감소. 이는 수입재 사전 확보가 이뤄졌던 3월과 대조적인 흐름.
✔️ 핵심 품목 제외 시 견조: 운송 부문을 제외한 내구재 주문은 0.2% 증가해 예상보다 양호한 결과. 이는 자동차, 전자장비 등 일부 내구재 수요는 아직 견조함을 시사.
✔️ 시장 반응: WSJ 설문 기준 경제학자들은 7.8% 감소를 예상했으나, 실제 수치는 이보다 양호. 그러나 관세 충격이 향후 지속되면 제조업 전반에 걸친 타격 가능성 여전.
https://www.wsj.com/economy/u-s-durable-goods-orders-tumble-on-lower-aircraft-demand-425f10e0
- 트럼프 관세 발표 여파로 4월 미국 내 내구재 주문 급감
✔️ 내구재 주문 6.3% 감소: 3년 이상 사용되는 내구재 주문이 4월 전월 대비 6.3% 감소. 이는 트럼프 대통령의 ‘해방의 날’ 관세 발표 직후 나타난 현상으로, 항공기 수요 급감이 주요 원인. 3월의 7.6% 급증세를 대부분 반납한 셈.
✔️ 항공기 수요 급감: 운송장비 주문은 전월 대비 17.1% 급락. 특히 비국방용 항공기 및 부품은 무려 51.5% 감소. 이는 수입재 사전 확보가 이뤄졌던 3월과 대조적인 흐름.
✔️ 핵심 품목 제외 시 견조: 운송 부문을 제외한 내구재 주문은 0.2% 증가해 예상보다 양호한 결과. 이는 자동차, 전자장비 등 일부 내구재 수요는 아직 견조함을 시사.
✔️ 시장 반응: WSJ 설문 기준 경제학자들은 7.8% 감소를 예상했으나, 실제 수치는 이보다 양호. 그러나 관세 충격이 향후 지속되면 제조업 전반에 걸친 타격 가능성 여전.
https://www.wsj.com/economy/u-s-durable-goods-orders-tumble-on-lower-aircraft-demand-425f10e0
WSJ
U.S. Durable Goods Orders Tumble on Lower Aircraft Demand
Total orders for goods made to last at least three years, such as automobiles, planes and electronic equipment, were 6.3% lower in April than in March, according to the Commerce Department.
대어 빠진 IPO 시장 … 스팩 상장도 올해 2건뿐
- 지난해 40건 달했던 스팩 상장
- 올해 심사 깐깐해져 잇단 불발
https://www.mk.co.kr/news/stock/11325911
- 지난해 40건 달했던 스팩 상장
- 올해 심사 깐깐해져 잇단 불발
https://www.mk.co.kr/news/stock/11325911
매일경제
대어 빠진 IPO 시장 … 스팩 상장도 올해 2건뿐 - 매일경제
지난해 40건 달했던 스팩 상장올해 심사 깐깐해져 잇단 불발
Forwarded from 현대차증권_리서치센터_채널 (Baekjung Kim)
[현대차증권 Credit 이화진]
2025 크레딧 하반기 전망: 리스크 너머, 수급의 기회
크레딧 2025 하반기 전망
- 관세 영향에 따른 기업 수익성 훼손과 신용등급 하향 압력 증가, 부동산 PF 일단락에도 지방 건설사 부도 증가, 일부 신용 이벤트 발생
- 미국 신용등급 하향 조정 이후 장기채 금리 급등으로 경계감 상존하나, 국내 경기침체 우려와 금리인하 기대감으로 크레딧 강보합 전망
- 장기평균 67bp대비 부담되는 레벨이지만, 낮아진 금리 레벨로 인한 양호한 크레딧 수요를 감안할 때 추가적 축소 여력 존재
- 관세 협상 관련 불확실성은 지속되겠으나, 금리 인하와 고금리 크레딧 수요로 스프레드는 완만한 축소를 예상
크레딧 발행시장 & 신용등급
- 영업환경이 비우호적인 업종도 대부분 발행 수요를 채우면서 견조한 크레딧 수요를 확인
- 하반기 관세 여파, 경기침체로 인한 기업실적 저하가 현실화 되면서 기업별 업종별 차별화 심화 예상
- 은행채 대출 규제, 정책 모기지 감소로 순발행 감소. 공사채 ’23년 102조원 발행 후 순발행 감소했으나, 만기도래 물량 97조원으로 큰 폭 증가
- 한국전력 ’21년 5.8조원, ’22년 33조원, ’23년 4.5조원 적자. 유가 하락과 구조조정으로 ’24년 8.4조원 영업이익 흑자전환. 순상환 전환
- Rating Action : 저축은행과 증권사 PF 충당금 부담, 건설 및 화학 업황 부진으로 등급 하향. NPL , 조선업, 전력인프라 등급 상향
- Outlook : 조선 ,방산, 전력인프라 긍정적. 화학, 건설, 자산신탁 부정적
크레딧 이슈
- 예상보다 높은 관세율과 광범위한 적용으로 시장 쇼크 -> 주식· 채권 ·달러 가치 급락 -> 관세협상. 신용등급 방어에 있어, 관세 충격 흡수 능력 즉, 순 현금 버퍼가 중요. 1분기까지는 영업이익 개선세이나 관세 영향 본격화로 향후 수익성 저하 예상
- 메모리반도체 이익 개선, 조선·전력기기 우호적 업황으로 관련 그룹사 수익성 개선. 화학·철강 업황 부진으로 주요 그룹 영업이익 감소
- 롯데 그룹 화학 업황 부진 장기화, 면세점 실적 부진, 소비침체와 온라인 유통 경쟁심화, 건설 PF 부담. 1분기 실적 개선
- 부동산 PF ’24.6월말 216.5조원 -> ’24년말 202.3조원으로 -14.2조원 감소
*자세한 내용은 하단 링크 자료 참고 부탁드립니다:)
*https://vo.la/YvGnifq
*현대차증권 투자전략팀 통합 채널: t.me/hmsecstrat
**동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
2025 크레딧 하반기 전망: 리스크 너머, 수급의 기회
크레딧 2025 하반기 전망
- 관세 영향에 따른 기업 수익성 훼손과 신용등급 하향 압력 증가, 부동산 PF 일단락에도 지방 건설사 부도 증가, 일부 신용 이벤트 발생
- 미국 신용등급 하향 조정 이후 장기채 금리 급등으로 경계감 상존하나, 국내 경기침체 우려와 금리인하 기대감으로 크레딧 강보합 전망
- 장기평균 67bp대비 부담되는 레벨이지만, 낮아진 금리 레벨로 인한 양호한 크레딧 수요를 감안할 때 추가적 축소 여력 존재
- 관세 협상 관련 불확실성은 지속되겠으나, 금리 인하와 고금리 크레딧 수요로 스프레드는 완만한 축소를 예상
크레딧 발행시장 & 신용등급
- 영업환경이 비우호적인 업종도 대부분 발행 수요를 채우면서 견조한 크레딧 수요를 확인
- 하반기 관세 여파, 경기침체로 인한 기업실적 저하가 현실화 되면서 기업별 업종별 차별화 심화 예상
- 은행채 대출 규제, 정책 모기지 감소로 순발행 감소. 공사채 ’23년 102조원 발행 후 순발행 감소했으나, 만기도래 물량 97조원으로 큰 폭 증가
- 한국전력 ’21년 5.8조원, ’22년 33조원, ’23년 4.5조원 적자. 유가 하락과 구조조정으로 ’24년 8.4조원 영업이익 흑자전환. 순상환 전환
- Rating Action : 저축은행과 증권사 PF 충당금 부담, 건설 및 화학 업황 부진으로 등급 하향. NPL , 조선업, 전력인프라 등급 상향
- Outlook : 조선 ,방산, 전력인프라 긍정적. 화학, 건설, 자산신탁 부정적
크레딧 이슈
- 예상보다 높은 관세율과 광범위한 적용으로 시장 쇼크 -> 주식· 채권 ·달러 가치 급락 -> 관세협상. 신용등급 방어에 있어, 관세 충격 흡수 능력 즉, 순 현금 버퍼가 중요. 1분기까지는 영업이익 개선세이나 관세 영향 본격화로 향후 수익성 저하 예상
- 메모리반도체 이익 개선, 조선·전력기기 우호적 업황으로 관련 그룹사 수익성 개선. 화학·철강 업황 부진으로 주요 그룹 영업이익 감소
- 롯데 그룹 화학 업황 부진 장기화, 면세점 실적 부진, 소비침체와 온라인 유통 경쟁심화, 건설 PF 부담. 1분기 실적 개선
- 부동산 PF ’24.6월말 216.5조원 -> ’24년말 202.3조원으로 -14.2조원 감소
*자세한 내용은 하단 링크 자료 참고 부탁드립니다:)
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*현대차증권 투자전략팀 통합 채널: t.me/hmsecstrat
**동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
Forwarded from [머니스테이션] 베스트 피드
[주간베스트] 장기 성장 스타트업 발굴을 위한 질문 5
https://www.moneystation.net/post/101934
https://www.moneystation.net/post/101934
www.moneystation.net
머니스테이션(MoneyStation)
@유니콘연구소: 규모로만 어필하는 낭만의 시대가 아니다. "생존할 수 있는 수익을 만들고 있는가?" 이 질문이 중요하다. 장기 성장 #스타트업 발굴을 위한 #질문 5 가지 ✅ 수익 모델이 명확한가 → 제품이나 서비스가 실제로 매출을 만들고 있는지 확인해보자 ✅ 이용자 기반은 확장 가능한가 → 초기 고객층이 다른 시장으로 자연스럽게 번질 수 있는... $UNICORN포스트IPO액티브 #vc #고객확장 #글로벌진출 #벤처캐피탈 #비즈니스전략 #생존전략…
JP모건 “여름 증시, 큰 방향성 없을 것…S&P 500 박스권 흐름 전망”
“고금리 장기화 전망의 재부상과 관세 우려 완화는 시장 전반으로 주도주의 상승이 퍼지는 흐름을 제약할 수 있다”며 “결과적으로 기술주와 ‘매그니피센트 7’에 자금이 쏠리는 왜곡된 흐름이 계속될 수 있다”
https://www.edaily.co.kr/news/read?newsId=01170966642173512
“고금리 장기화 전망의 재부상과 관세 우려 완화는 시장 전반으로 주도주의 상승이 퍼지는 흐름을 제약할 수 있다”며 “결과적으로 기술주와 ‘매그니피센트 7’에 자금이 쏠리는 왜곡된 흐름이 계속될 수 있다”
https://www.edaily.co.kr/news/read?newsId=01170966642173512
이데일리
JP모건 “여름 증시, 큰 방향성 없을 것…S&P 500 박스권 흐름 전망”
올여름 미국 증시에 추가 랠리를 기대하는 투자자라면 속도를 줄일 필요가 있다는 경고가 나왔다. 파비오 바시 JP모건 크로스에셋 전략 수석은 “S&P 500 지수는 단기적으로 상승 여력이 제한된 박스권 흐름을 보일 것”이라고 전망했다. 27일(현지시간) CNBC 보도...
<Economist> Universal wants to steal Disney’s theme-park magic
- 유니버설, 디즈니에 맞서 70억 달러 테마파크로 도전장
✔️ 에픽 유니버스 개장: 컴캐스트가 플로리다 올랜도에 70억 달러를 들여 테마파크 ‘에픽 유니버스’를 개장. 해리포터, 슈퍼마리오, 드래곤 길들이기 등 5개 테마 월드를 구성해 디즈니월드와 본격 경쟁을 선언.
✔️ 글로벌 확장 전략: 컴캐스트는 라스베이거스, 텍사스, 영국(2031년 목표) 등으로 테마파크 확장을 추진. 디즈니 역시 아부다비 신규 테마파크로 맞불. 테마파크는 고수익 사업으로, 디즈니의 경험 부문은 연간 340억 달러 매출을 기록.
✔️ 콘텐츠 경쟁의 한계: 일부 유니버설 놀이기구는 실망을 줬고, 디즈니의 마블·스타워즈·겨울왕국 등 IP에는 미치지 못해 브랜드 충성도에서 밀릴 수 있음. 애널리스트들은 유니버설의 신규 파크가 디즈니 수요에 큰 영향을 주진 않을 것으로 예상.
✔️ 경기 민감성과 해외 수요 우려: 테마파크 산업은 경기 변동에 민감하며, 미국에 대한 이미지 저하로 해외 관광객 감소 가능성도 존재. 외국 관광객은 1인당 지출이 높아 수익성에 영향 줄 수 있음. 다만 현재 예약은 호조세를 보이며 순조로운 출발.
https://www.economist.com/business/2025/05/22/universal-wants-to-steal-disneys-theme-park-magic
- 유니버설, 디즈니에 맞서 70억 달러 테마파크로 도전장
✔️ 에픽 유니버스 개장: 컴캐스트가 플로리다 올랜도에 70억 달러를 들여 테마파크 ‘에픽 유니버스’를 개장. 해리포터, 슈퍼마리오, 드래곤 길들이기 등 5개 테마 월드를 구성해 디즈니월드와 본격 경쟁을 선언.
✔️ 글로벌 확장 전략: 컴캐스트는 라스베이거스, 텍사스, 영국(2031년 목표) 등으로 테마파크 확장을 추진. 디즈니 역시 아부다비 신규 테마파크로 맞불. 테마파크는 고수익 사업으로, 디즈니의 경험 부문은 연간 340억 달러 매출을 기록.
✔️ 콘텐츠 경쟁의 한계: 일부 유니버설 놀이기구는 실망을 줬고, 디즈니의 마블·스타워즈·겨울왕국 등 IP에는 미치지 못해 브랜드 충성도에서 밀릴 수 있음. 애널리스트들은 유니버설의 신규 파크가 디즈니 수요에 큰 영향을 주진 않을 것으로 예상.
✔️ 경기 민감성과 해외 수요 우려: 테마파크 산업은 경기 변동에 민감하며, 미국에 대한 이미지 저하로 해외 관광객 감소 가능성도 존재. 외국 관광객은 1인당 지출이 높아 수익성에 영향 줄 수 있음. 다만 현재 예약은 호조세를 보이며 순조로운 출발.
https://www.economist.com/business/2025/05/22/universal-wants-to-steal-disneys-theme-park-magic
The Economist
Universal wants to steal Disney’s theme-park magic
It should brace for a bumpy ride
Forwarded from [시그널랩] Signal Lab 리서치 (J)
Media is too big
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Forwarded from [머니스테이션] 베스트 피드
[주간베스트] 마크스앤스펜서 해킹 사건
https://www.moneystation.net/post/102323
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www.moneystation.net
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@신문읽어주는언니: FT Opinion : M&S hack attack will have tech firms ringing up the profits - 사이버 공격은 처음 예상보다 해결에 시간이 오래 걸리고, 경영진의 집중을 흐트러뜨림. 마크스앤스펜서(M&S) CEO 스튜어트 마친은 이번 공격이 3억 파운드(작년 영업이익의 약 30%) 손실을 야기할 것... $TIGER글로벌AI사이버보안 $안랩 #M&S #사이버공격 #해킹
자사주 소각 인색한 '5대그룹'…그 많은 자사주 어디에 쓰려고?
-밸류업 1년, '5대그룹' 72곳 상장사 자사주 현황 분석
-최근 10년간 자사주 '취득·처분' 보다 '소각'건수 적어
-삼성전자 6년 만에 소각...LG그룹은 소각 1건도 없어
-'밸류업 공시' 미온적...소각 구체화한 공시 절반 그쳐
-롯데지주 소각 "검토 중이다"...원론적 수준의 답변만
https://naver.me/57Q3jMpd
-밸류업 1년, '5대그룹' 72곳 상장사 자사주 현황 분석
-최근 10년간 자사주 '취득·처분' 보다 '소각'건수 적어
-삼성전자 6년 만에 소각...LG그룹은 소각 1건도 없어
-'밸류업 공시' 미온적...소각 구체화한 공시 절반 그쳐
-롯데지주 소각 "검토 중이다"...원론적 수준의 답변만
https://naver.me/57Q3jMpd
Naver
자사주 소각 인색한 '5대그룹'…그 많은 자사주 어디에 쓰려고?
"국민연금은 자사주 매입을 주주환원으로 보지 않습니다" 대한민국 최대 주식투자자인 국민연금 관계자의 말이다. 소각을 전제로 하지 않는 자사주 매입행위는 진정한 주주가치 제고라고 볼 수 없다는 것이다. 그런데 우리나라
<FT> Private equity portfolios underperform at big Canadian investors
* 캐나다 대형 연기금, 사모펀드 부진으로 실적 타격
✔️ 수익률 저조: 캐나다의 주요 연기금 운용기관들이 보유한 사모펀드 포트폴리오가 지난해 기대 이하의 수익률을 기록하며 전체 운용 실적에 부정적 영향을 미침.
✔️ 시장 침체 배경: 금리 상승과 매각(엑시트) 시장 위축, 평가가치 조정 등으로 인해 사모펀드 수익 실현이 지연되었고, 이는 캐나다연금투자위원회(CPPIB), 온타리오 교직원 연금(OTPP), 케벡연금(PSP) 등 기관에 부담으로 작용.
✔️ 상대적 비교: 동일 기간 중 상장 주식 및 인프라, 채권 등은 상대적으로 양호한 실적을 기록했으나, 사모펀드 부문은 마이너스 수익 또는 한자릿수 수익률에 그침.
✔️ 글로벌 영향: 일부 글로벌 사모펀드 운용사들의 투자 자산 가치가 축소되며, 전 세계적으로 기관투자자들의 사모 부문에 대한 신중한 접근이 확대되는 추세.
✔️ 미래 전략: 캐나다 연기금은 향후 사모펀드 투자를 보다 선별적으로 조정하고, 직·간접 운용 전략의 균형을 조정할 방침으로 알려짐.
ft.com/content/279fdc90-e77f-47da-b5ec-2fb6d7206ca6
* 캐나다 대형 연기금, 사모펀드 부진으로 실적 타격
✔️ 수익률 저조: 캐나다의 주요 연기금 운용기관들이 보유한 사모펀드 포트폴리오가 지난해 기대 이하의 수익률을 기록하며 전체 운용 실적에 부정적 영향을 미침.
✔️ 시장 침체 배경: 금리 상승과 매각(엑시트) 시장 위축, 평가가치 조정 등으로 인해 사모펀드 수익 실현이 지연되었고, 이는 캐나다연금투자위원회(CPPIB), 온타리오 교직원 연금(OTPP), 케벡연금(PSP) 등 기관에 부담으로 작용.
✔️ 상대적 비교: 동일 기간 중 상장 주식 및 인프라, 채권 등은 상대적으로 양호한 실적을 기록했으나, 사모펀드 부문은 마이너스 수익 또는 한자릿수 수익률에 그침.
✔️ 글로벌 영향: 일부 글로벌 사모펀드 운용사들의 투자 자산 가치가 축소되며, 전 세계적으로 기관투자자들의 사모 부문에 대한 신중한 접근이 확대되는 추세.
✔️ 미래 전략: 캐나다 연기금은 향후 사모펀드 투자를 보다 선별적으로 조정하고, 직·간접 운용 전략의 균형을 조정할 방침으로 알려짐.
ft.com/content/279fdc90-e77f-47da-b5ec-2fb6d7206ca6
Ft
Private equity portfolios underperform at big Canadian investors
Three large pension plans lagged their benchmarks over the past year
Forwarded from [머니스테이션] 베스트 피드
[주간베스트] 증권사 25년 하반기 탑픽
https://www.moneystation.net/post/102577
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@애널리스트_극찬종목: 신한 25년 하반기 전망 - 대형주, 중소형주 #탑픽 & #투자포인트 <중소형주> $넷마블 $펩트론 $리노공업 $코스맥스 $이마트 $산일전기 $풍산 $고영 $SOOP $덕산네오룩스 <대형주> $SK하이닉스 $LG에너지솔루션 $HD현대중공업 $현대모비스 $두산에너빌리티... $HD현대중공업 $LG에너지솔루션 $SK $SK하이닉스 $SOOP $고영 $넷마블 $덕산네오룩스…
[시그널랩 리서치] 5/29 (목) 모닝 브리프
https://t.me/siglab
◆ Market
- 다우존스산업: 42,098.70 (-0.58%)
- S&P500: 5,888.55 (-0.56%)
- 나스닥: 19,100.94 (-0.51%)
- S&P500 VIX: 19.31 (+1.85%)
- 달러인덱스: 99.90 (+0.38%)
- WTI선물: 61.84 (+1.56%)
- MSCI 한국 Index Fund: 60.75 (+1.28%)
◆ Comment
- 우리 증시는 대체로 강세 예상. 어제 미 증시 약세 요인으로 작용했던 엔비디아 실적 발표 경계심은 엔비디아의 호실적으로 인해 투심을 자극하는 요소가 될 전망.
- 테슬라의 다음 달 로보택시 서비스 출시도 긍정적 요소. 반도체 및 자율주행 섹터 중심의 강세 예상.
- 어제 미 증시는 약세 마감. 엔비디아 실적 발표를 앞둔 경계심이 시장을 지배하며 투심 악화로 연결.
- 연준의 FOMC 의사록도 불확실성 자극하며 약세에 기여.
- 의사록에서 연준 위원들은 관세 정책이 불확실성을 크게 확대하고 있으며, 물가 상승 및 고용 문제 우려를 자극한다고 판단.
※ 상기 콘텐츠는 수정 없이 자유롭게 복사 및 배포, 전송이 가능합니다.
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◆ Market
- 다우존스산업: 42,098.70 (-0.58%)
- S&P500: 5,888.55 (-0.56%)
- 나스닥: 19,100.94 (-0.51%)
- S&P500 VIX: 19.31 (+1.85%)
- 달러인덱스: 99.90 (+0.38%)
- WTI선물: 61.84 (+1.56%)
- MSCI 한국 Index Fund: 60.75 (+1.28%)
◆ Comment
- 우리 증시는 대체로 강세 예상. 어제 미 증시 약세 요인으로 작용했던 엔비디아 실적 발표 경계심은 엔비디아의 호실적으로 인해 투심을 자극하는 요소가 될 전망.
- 테슬라의 다음 달 로보택시 서비스 출시도 긍정적 요소. 반도체 및 자율주행 섹터 중심의 강세 예상.
- 어제 미 증시는 약세 마감. 엔비디아 실적 발표를 앞둔 경계심이 시장을 지배하며 투심 악화로 연결.
- 연준의 FOMC 의사록도 불확실성 자극하며 약세에 기여.
- 의사록에서 연준 위원들은 관세 정책이 불확실성을 크게 확대하고 있으며, 물가 상승 및 고용 문제 우려를 자극한다고 판단.
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[시그널랩 리서치] 5/29 오늘의 주요 산업 리포트 요약
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[석유와가스] [2025년 하반기] 어부지리에서 찾는 기회
iM증권 전유진
ㆍ 첫 번째 어부지리: 유가 하락
ㆍ 두 번째 어부지리: 러시아/벨라루스 KCl 감산
ㆍ 세 번째 어부지리: 반덤핑 등 관세정책
[철강] 관세장벽 너머, 바다 너머
유진투자증권 이유진
ㆍ 2025년 상반기 철강 산업 주가는 “미국”이 최대 화두
ㆍ 아직까지 철강 수요와 가격 흐름을 부정적으로 보고 있는 컨센서스
ㆍ 韓中日: 명목 철강 수요와 수출량 추이
[철강] 일본제철의 US스틸 인수 파급 효과
신한투자증권 박광래,한승훈
ㆍ 현대제철의 미국 투자는 여전히 주가에 긍정적인 내러티브
ㆍ US스틸 인수로 미국에 뿌리내리는 일본제철
ㆍ 현대제철의 美 시장 도전. 공급과잉 우려 속에서도 기회는 있다
[복합기업] 지주사, 이유있는 신고가
SK증권 최관순
ㆍ 지주회사 15 개사 52 주 신고가 기록
ㆍ 국내 증시부양에 대한 기대감 확대
ㆍ 증시부양책에 대한 지주회사의 수혜
[복합기업] 낡은 관행의 퇴장, 새 질서의 시작
DS투자증권 김수현,강태호
ㆍ 대주주만 누리는 경영권 프리미엄
ㆍ 중복상장의 원흉인 지주회사의 탄생 과정
ㆍ 물적 분할 후 상장
[자동차] 관세영향 大해부 2편: 지금은 Rule-Breaking 시대
한국투자증권 김창호,최건
ㆍ Rule-breaking 시대: 불확실성 큰 시기로 트럼프에 맞서지 말자
ㆍ 하반기 수요 둔화 본격화
ㆍ 현대차 및 기아 투자의견 중립 유지
[자동차] 신규 전기차 모델들의 성과가 중요해지는 시기
하나증권 송선재,강민아
ㆍ 현대차/기아: 4월 현대차/기아 유럽 소매판매 -3%/-0% (YoY)
ㆍ 유럽시장: 4월 전체 -0%. 전기차 +29%, 하이브리드차 +17%, 가솔린차 -22%, 디젤차 -25%
ㆍ 주요 시사점: 유럽 시장의 저성장 흐름 속 전기차 위주의 점유율 상승이 필요
[판매업체] 25년 4월 주요 유통업체 매출 동향
한국투자증권 김명주,전유나
ㆍ 출산율 반등이야 말로 호재 중에 호재
ㆍ 할인점: 아쉬운 소비환경
ㆍ 백화점: 의류 카테고리의 부진
[판매업체] 편의점 폐점 가속화
IBK투자증권 남성현
ㆍ 2025년 4월 주요 유통업체 매출: 전년동월대비 +7.0% 성장
ㆍ 온라인! 온라인! 온라인!
[식품] 성장을 찾아서
한국투자증권 강은지
ㆍ 해외 진출은 여전히 유효한 투자 포인트
ㆍ 내수는 성장이 제한적이지만
ㆍ 곡물은 개선 소프트는 일단락
[은행] 1차 target 평균 PBR은 약 0.6배 (KB금융 기준 0.8배)
하나증권 최정욱,정소영
ㆍ 자기자본비용률 하향으로 은행 목표주가 상향. 은행 평균 목표 PBR은 약 0.6배
ㆍ PBR 0.6배까지의 상승은 re-rating이 아닌 de-rating이 해소되는 수준으로 봐야
ㆍ 의미있는 주주환원율 확대 추세 지속될 경우 re-rating 발생에 따른 2차 상승 가능
[손해보험] 피할 수 있는 자기실현적 미래
DB증권 이병건
ㆍ 할인율 현실화의 영향, 보험사 자본 6.9% 감소
ㆍ 달라진 상황, ‘할인율 현실화 방안’의 현실화 필요
ㆍ 감독당국이 언급했던 비상상황. 합리적 조치 기대
[전자장비와기기] 2차전지 급등에 대한 생각
NH투자증권 주민우
ㆍ 하락추세는 잠시 멈출 전망
[전자장비와기기] 국내 셀 기업의 LFP 전환과 양극재 공급 대응 현황
한국투자증권 김예림
ㆍ LGES?삼성SDI, 미국 내 LFP 배터리 생산 본격화
ㆍ 하지만 국내 양극재 업체 중 LFP 양산 기업이 부재
[전자장비와기기] xEV 산업 동향에서 찾아보는 투자 아이디어
한국투자증권 박상현,홍예림
ㆍ 삼성전기는 중국 xEV 할인 정책의 수혜 기업
ㆍ LG전자에게 긍정적인 GM의 LFP 배터리 확대 채용
[반도체와반도체장비] 엔비디아 NVLink Fusion vs UALink
신영증권 박상욱
ㆍ 폐쇄형 NVLink와 개방형 UALink 경쟁 구도 형성될 전망
ㆍ 아직까지 엔비디아의 점유율이 독보적
[반도체와반도체장비] NVIDIA 실적 리뷰: 중국 매출 부진은 중동이 상쇄
현대차증권 박준영,윤동욱
ㆍ 실적 및 가이던스 양호, 시장 안도
ㆍ 중국향 매출 부진은 확연하나, 다른 국가들의 투자 또한 거세지고 있다
[반도체와반도체장비] DDR4 생산 종료, 3분기 가격 상승 전망
KB증권 김동원,이의진,강다현
ㆍ 2026년 상반기 DDR4 생산 종료
ㆍ 레거시, 3분기 가격 상승 지속될 전망
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[석유와가스] [2025년 하반기] 어부지리에서 찾는 기회
iM증권 전유진
ㆍ 첫 번째 어부지리: 유가 하락
ㆍ 두 번째 어부지리: 러시아/벨라루스 KCl 감산
ㆍ 세 번째 어부지리: 반덤핑 등 관세정책
[철강] 관세장벽 너머, 바다 너머
유진투자증권 이유진
ㆍ 2025년 상반기 철강 산업 주가는 “미국”이 최대 화두
ㆍ 아직까지 철강 수요와 가격 흐름을 부정적으로 보고 있는 컨센서스
ㆍ 韓中日: 명목 철강 수요와 수출량 추이
[철강] 일본제철의 US스틸 인수 파급 효과
신한투자증권 박광래,한승훈
ㆍ 현대제철의 미국 투자는 여전히 주가에 긍정적인 내러티브
ㆍ US스틸 인수로 미국에 뿌리내리는 일본제철
ㆍ 현대제철의 美 시장 도전. 공급과잉 우려 속에서도 기회는 있다
[복합기업] 지주사, 이유있는 신고가
SK증권 최관순
ㆍ 지주회사 15 개사 52 주 신고가 기록
ㆍ 국내 증시부양에 대한 기대감 확대
ㆍ 증시부양책에 대한 지주회사의 수혜
[복합기업] 낡은 관행의 퇴장, 새 질서의 시작
DS투자증권 김수현,강태호
ㆍ 대주주만 누리는 경영권 프리미엄
ㆍ 중복상장의 원흉인 지주회사의 탄생 과정
ㆍ 물적 분할 후 상장
[자동차] 관세영향 大해부 2편: 지금은 Rule-Breaking 시대
한국투자증권 김창호,최건
ㆍ Rule-breaking 시대: 불확실성 큰 시기로 트럼프에 맞서지 말자
ㆍ 하반기 수요 둔화 본격화
ㆍ 현대차 및 기아 투자의견 중립 유지
[자동차] 신규 전기차 모델들의 성과가 중요해지는 시기
하나증권 송선재,강민아
ㆍ 현대차/기아: 4월 현대차/기아 유럽 소매판매 -3%/-0% (YoY)
ㆍ 유럽시장: 4월 전체 -0%. 전기차 +29%, 하이브리드차 +17%, 가솔린차 -22%, 디젤차 -25%
ㆍ 주요 시사점: 유럽 시장의 저성장 흐름 속 전기차 위주의 점유율 상승이 필요
[판매업체] 25년 4월 주요 유통업체 매출 동향
한국투자증권 김명주,전유나
ㆍ 출산율 반등이야 말로 호재 중에 호재
ㆍ 할인점: 아쉬운 소비환경
ㆍ 백화점: 의류 카테고리의 부진
[판매업체] 편의점 폐점 가속화
IBK투자증권 남성현
ㆍ 2025년 4월 주요 유통업체 매출: 전년동월대비 +7.0% 성장
ㆍ 온라인! 온라인! 온라인!
[식품] 성장을 찾아서
한국투자증권 강은지
ㆍ 해외 진출은 여전히 유효한 투자 포인트
ㆍ 내수는 성장이 제한적이지만
ㆍ 곡물은 개선 소프트는 일단락
[은행] 1차 target 평균 PBR은 약 0.6배 (KB금융 기준 0.8배)
하나증권 최정욱,정소영
ㆍ 자기자본비용률 하향으로 은행 목표주가 상향. 은행 평균 목표 PBR은 약 0.6배
ㆍ PBR 0.6배까지의 상승은 re-rating이 아닌 de-rating이 해소되는 수준으로 봐야
ㆍ 의미있는 주주환원율 확대 추세 지속될 경우 re-rating 발생에 따른 2차 상승 가능
[손해보험] 피할 수 있는 자기실현적 미래
DB증권 이병건
ㆍ 할인율 현실화의 영향, 보험사 자본 6.9% 감소
ㆍ 달라진 상황, ‘할인율 현실화 방안’의 현실화 필요
ㆍ 감독당국이 언급했던 비상상황. 합리적 조치 기대
[전자장비와기기] 2차전지 급등에 대한 생각
NH투자증권 주민우
ㆍ 하락추세는 잠시 멈출 전망
[전자장비와기기] 국내 셀 기업의 LFP 전환과 양극재 공급 대응 현황
한국투자증권 김예림
ㆍ LGES?삼성SDI, 미국 내 LFP 배터리 생산 본격화
ㆍ 하지만 국내 양극재 업체 중 LFP 양산 기업이 부재
[전자장비와기기] xEV 산업 동향에서 찾아보는 투자 아이디어
한국투자증권 박상현,홍예림
ㆍ 삼성전기는 중국 xEV 할인 정책의 수혜 기업
ㆍ LG전자에게 긍정적인 GM의 LFP 배터리 확대 채용
[반도체와반도체장비] 엔비디아 NVLink Fusion vs UALink
신영증권 박상욱
ㆍ 폐쇄형 NVLink와 개방형 UALink 경쟁 구도 형성될 전망
ㆍ 아직까지 엔비디아의 점유율이 독보적
[반도체와반도체장비] NVIDIA 실적 리뷰: 중국 매출 부진은 중동이 상쇄
현대차증권 박준영,윤동욱
ㆍ 실적 및 가이던스 양호, 시장 안도
ㆍ 중국향 매출 부진은 확연하나, 다른 국가들의 투자 또한 거세지고 있다
[반도체와반도체장비] DDR4 생산 종료, 3분기 가격 상승 전망
KB증권 김동원,이의진,강다현
ㆍ 2026년 상반기 DDR4 생산 종료
ㆍ 레거시, 3분기 가격 상승 지속될 전망
[시그널랩 리서치] 5/29 오늘의 주요 목표주가 상향 및 신규 커버 리포트 요약
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<두산[000150] ‘Special One’>
메리츠증권 양승수
ㆍ 전자BG, 2분기에도 고공행진
ㆍ AI 하드웨어, 초과수요 구간 지속 전망
<삼양식품[003230] 여전히 매수할 때>
한국투자증권 강은지
ㆍ 하반기에도 이어질 최대 실적 경신
ㆍ 미국에서 가장 빠르게 성장 중인 라면 업체
<농심[004370] 이제 시선은 툼바로>
한국투자증권 강은지
ㆍ 신라면 툼바가 중요하다
ㆍ 국내는 최악을 지났다
<삼성증권[016360] 안정감이 주는 미덕>
현대차증권 장영임
ㆍ 실적, 배당, 발행어음 인가 신청 등 3박자 모두 갖추고 있어 매력적
ㆍ 두 자릿수대 ROE 대비 업종 내 밸류에이션은 상대적으로 낮아 매력적
<한국단자[025540] 열배 확대되는 시장에 올라타자>
SK증권 윤혁진,박준형
ㆍ 자동차용 커넥터: 차량당 10~20만원에서 EV 에서는 100만원 이상
ㆍ 전기차 전환과 고객사 확대 수혜 + 주주환원 강화 중
<유나이티드제약[033270] 높은 수익성에도 불구하고 저평가>
유안타증권 하현수
ㆍ 만성 질환 중심 매출로 안정적
ㆍ 개량 신약 중심 매출로 높은 수익성
<전진건설로봇[079900] 글로벌 성장을 향해 쏘다>
흥국증권 최종경,유준석
ㆍ 글로벌 TOP-tier 콘크리트 펌프카 전문기업
ㆍ 1Q25 Review: 매출액 +17%, 영업이익 +8% YoY
ㆍ 투자의견 BUY, 목표주가 58,000원 커버리지 개시
<ISC[095340] SAM 확대와 M&A 통한 성장>
흥국증권 손인준
ㆍ 실리콘 러버 소켓 채택 증가 및 후공정 포트폴리오 확대
ㆍ AI 시장 성장과 동행
ㆍ ISC 투자의견 BUY/TP 66,000원 제시
<일진전기[103590] 북미 중심 수주잔고 확대>
IBK투자증권 김태현
ㆍ 목표주가 상향, 견조한 성장세 지속 전망
ㆍ 수출 비중 확대 흐름
ㆍ 북미 사업 강화, 수익성 개선 기대감 여전
<LX세미콘[108320] 우려는 이미 반영, 이익률 개선을 주목하자>
IBK투자증권 강민구
ㆍ 2025년 영업이익률 개선 이어질 것
ㆍ OLED DDI 시장 확대 전망
ㆍ 저평가 매력 부각, 외국인지분율 상승
<한미약품[128940] R&D 모멘텀이 2025년 주가 상승 driver>
상상인증권 이달미
ㆍ 2025년 1분기 실적은 매출액 3,909억원(-3.2%YoY), 영업이익 589억원(-23.2%YoY, OPM 15.1%)를 시현, 북경한미에서의 실적부진(영업이익 -70%YoY)으로 전체 실적이 감소
ㆍ 2025년 연간 실적은 매출액 1.6조원(+9.7%YoY), 영업이익 2,516억원 (+16.4%YoY, OPM 15.3%) 시현이 전망
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<두산[000150] ‘Special One’>
메리츠증권 양승수
ㆍ 전자BG, 2분기에도 고공행진
ㆍ AI 하드웨어, 초과수요 구간 지속 전망
<삼양식품[003230] 여전히 매수할 때>
한국투자증권 강은지
ㆍ 하반기에도 이어질 최대 실적 경신
ㆍ 미국에서 가장 빠르게 성장 중인 라면 업체
<농심[004370] 이제 시선은 툼바로>
한국투자증권 강은지
ㆍ 신라면 툼바가 중요하다
ㆍ 국내는 최악을 지났다
<삼성증권[016360] 안정감이 주는 미덕>
현대차증권 장영임
ㆍ 실적, 배당, 발행어음 인가 신청 등 3박자 모두 갖추고 있어 매력적
ㆍ 두 자릿수대 ROE 대비 업종 내 밸류에이션은 상대적으로 낮아 매력적
<한국단자[025540] 열배 확대되는 시장에 올라타자>
SK증권 윤혁진,박준형
ㆍ 자동차용 커넥터: 차량당 10~20만원에서 EV 에서는 100만원 이상
ㆍ 전기차 전환과 고객사 확대 수혜 + 주주환원 강화 중
<유나이티드제약[033270] 높은 수익성에도 불구하고 저평가>
유안타증권 하현수
ㆍ 만성 질환 중심 매출로 안정적
ㆍ 개량 신약 중심 매출로 높은 수익성
<전진건설로봇[079900] 글로벌 성장을 향해 쏘다>
흥국증권 최종경,유준석
ㆍ 글로벌 TOP-tier 콘크리트 펌프카 전문기업
ㆍ 1Q25 Review: 매출액 +17%, 영업이익 +8% YoY
ㆍ 투자의견 BUY, 목표주가 58,000원 커버리지 개시
<ISC[095340] SAM 확대와 M&A 통한 성장>
흥국증권 손인준
ㆍ 실리콘 러버 소켓 채택 증가 및 후공정 포트폴리오 확대
ㆍ AI 시장 성장과 동행
ㆍ ISC 투자의견 BUY/TP 66,000원 제시
<일진전기[103590] 북미 중심 수주잔고 확대>
IBK투자증권 김태현
ㆍ 목표주가 상향, 견조한 성장세 지속 전망
ㆍ 수출 비중 확대 흐름
ㆍ 북미 사업 강화, 수익성 개선 기대감 여전
<LX세미콘[108320] 우려는 이미 반영, 이익률 개선을 주목하자>
IBK투자증권 강민구
ㆍ 2025년 영업이익률 개선 이어질 것
ㆍ OLED DDI 시장 확대 전망
ㆍ 저평가 매력 부각, 외국인지분율 상승
<한미약품[128940] R&D 모멘텀이 2025년 주가 상승 driver>
상상인증권 이달미
ㆍ 2025년 1분기 실적은 매출액 3,909억원(-3.2%YoY), 영업이익 589억원(-23.2%YoY, OPM 15.1%)를 시현, 북경한미에서의 실적부진(영업이익 -70%YoY)으로 전체 실적이 감소
ㆍ 2025년 연간 실적은 매출액 1.6조원(+9.7%YoY), 영업이익 2,516억원 (+16.4%YoY, OPM 15.3%) 시현이 전망