✍️ <글로벌 이슈 / 시장 컬러>

✅ 스테이블 코인, 美 재정적자 환경에서 국채 수요 기반 확대
미국의 높은 재정적자와 국채 발행 증가 속에서 스테이블 코인은 국채 수요 확대와 인플레이션 안정화에 기여할 잠재력을 보유. MMF와 달리 금리 인하 시에도 발행량이 증가해 국채 수요 안정성을 높이고, 담보 자산 신뢰와 발행량 조절을 통해 과거 ‘자유은행 시대’처럼 인플레이션 억제 효과를 발휘할 수 있음. 또한 결제 효율성 제고와 화폐승수 축소로 명목 GDP 변동성 완화 가능성 존재.

✅ 잭슨홀 미팅, 고용시장 변화와 통화정책 프레임워크 주목
최근 부진한 고용지표와 물가 재상승 우려로 시장의 관심이 집중. 주제는 전환기의 고용시장으로, 연준은 고령화·이민 제한 등으로 인한 경제활동참가율 하락과 AI 기반 생산성 개선을 주목. 이는 물가 압력을 완화해 완화적 통화정책으로 이어질 수 있지만, 노동비용 비탄력성이 리스크로 작용할 가능성도 있음.

✅ 글로벌 증시, 미국·중국·한국 상대적 우위
선진국 중에서는 실적·멀티플·유동성·정책 모두 양호한 미국이, 신흥국 중에서는 멀티플 개선·유동성 확대·정책 효과가 두드러진 중국과 한국이 상대적 우위로 평가. 중기적 관점에서 글로벌 증시 점검 필요.

✅ 우크라이나 휴전 기대감과 방산 수요
트럼프 대통령의 정상회담으로 휴전 기대가 고조되었으나, 러시아의 영토 교환 조건에 대한 우크라이나 내부 반발 존재. 휴전이 성사되더라도 러시아 위협은 잔존하며, 글로벌 방산 수요는 지속 증가할 전망.

✅ 배당성향 개선 기업 주목
정책 기조상 주주환원 강화가 이어지는 가운데, 단순히 배당성향이 높은 기업보다 개선 여지가 있는 기업들이 더 각광. ROE와 PBR이 낮지만 자사주 소각으로 ROE 개선 여력이 있는 기업들은 밸류에이션 상승이 기대됨.

#시그널랩리서치 #스테이블코인 #잭슨홀 #글로벌증시 #우크라이나 #주주환원정책

- SignalLab Research
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📰🏴󠁧󠁢󠁥󠁮󠁧󠁿 <WSJ> Peabody Calls Off $3.78 Billion Deal to Buy Anglo American’s Australian Coal Assets

– 피바디 에너지가 37억8천만 달러 규모의 앵글로 아메리칸 제철용 석탄 자산 인수를 철회했으며, 핵심 광산의 가동 중단으로 인해 거래가 무산되면서 영국 광산업체의 구조조정 계획에 타격을 줌

✔️ 거래 철회 배경: 앵글로 아메리칸의 주요 제철용 석탄 광산이 중단되면서 인수의 전략적 의미가 사라져 피바디가 합의를 종료함.

✔️ 산업 영향: 이번 무산은 앵글로 아메리칸의 자산 매각 및 구조조정 계획에 차질을 빚게 했으며, 호주 내 광산 자산 매각 시장에도 불확실성을 더함.

✔️ 시장 반응: 철회 소식 이후 글로벌 석탄 및 원자재 시장에서는 주요 자산의 향방에 대한 불안감이 커졌으며, 장기적인 거래 구조조정 가능성에 관심이 집중됨.

https://www.wsj.com/business/deals/peabody-terminates-planned-acquisition-with-anglo-american-3b13b250

🚨☄️ [단독] 대기업 잇단 한국전력 ‘패싱’…산업용전기료 급등 후폭풍

- 산업용전기료 70% 급등에
- 발전사 직접 구매 선호 늘어
- 11개 대기업 사업장 신청

https://www.mk.co.kr/news/economy/11394663

📰🇨🇳 <FT> What can really cure deflation in China?

– 중국의 심화되는 디플레이션 문제를 다루며, 과잉투자와 공급과잉이 핵심 원인으로 지목됨. 특히 태양광, 배터리, 전기차 분야의 민간 주도 과잉공급이 물가 하락을 심화시키고 있음.

✔️ 현황: GDP 디플레이터는 9분기 연속 하락, CPI 상승률은 거의 제로에 근접. 비원자재 제품에서 가격 하락이 집중적으로 나타나고 있음.

✔️ 공급 측 대응: 과잉 설비 축소는 부문별 가격 결정력을 회복시킬 수 있으나, 신규 투자 억제와 성장 목표 하향 조정이 병행되지 않으면 디플레이션 압력은 계속될 전망.

✔️ 수요 측 문제: 수출과 부동산이라는 전통적 수요 동력이 무역 갈등과 인구구조 악화로 약화되고 있음.

✔️ 해법: 투자 주도 성장을 소비 주도형으로 전환해야 하며, 특히 농촌 가계와 이주 노동자들의 높은 저축 성향을 낮추기 위해 사회복지 확대가 필요. 단순한 설비 축소만으로는 경기 둔화를 심화시킬 수 있음.

https://www.ft.com/content/6646888d-6555-47aa-a4b8-f36519340c59

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📰🇮🇩 <WSJ> Indonesia’s Central Bank Delivers Back-To-Back Rate Cut to Support Growth

– 인도네시아 중앙은행이 성장 지원을 위해 두 달 연속 기준금리를 인하하며 완화 기조를 강화함.

✔️ 결정 내용: 7일물 역레포 금리를 25bp 인하해 5.00%로 조정. 예금금리는 4.25%, 대출금리는 5.75%로 각각 인하됨.

✔️ 배경과 전망: 물가가 2025~26년에도 1.5~3.5% 목표 범위에 머무를 것으로 예상돼 추가 인하 여력이 있다고 설명. 루피아 안정과 대출 확대, 유동성 지원도 목표로 함.

✔️ 시장 반응: 일부 예상과 달리 인하가 단행되자 전문가들은 9~10월 추가 인하 가능성을 언급. Capital Economics는 연말 4.50%까지 인하 전망.

✔️ 향후 변수: 루피아 약세 가능성과 글로벌 투자심리, 재정 우려가 제약 요인으로 지목. 연준의 인하 시점도 BI 추가 완화 결정에 중요한 변수로 평가됨.

https://www.wsj.com/articles/indonesias-central-bank-delivers-rate-cut-to-support-growth-7383d25a?reflink=desktopwebshare_permalink