✍️ <글로벌 이슈 / 시장 컬러>

✅ AI 투자 우려 속 ‘한국 반도체 차별화’
오픈AI 성장 둔화 및 데이터센터 투자 지속성 우려로 글로벌 반도체 약세, 그러나 삼성전자는 외국인 수급 유입으로 반등하며 코스피 상승 견인. 유가 100달러 돌파 속 정유·화학·방산 강세, 전력기기·조선도 실적 기반 상승 지속 → 업종별 차별화 장세 심화.

✅ 코스피 구조적 리스크: ‘반도체 쏠림’
지수 상승과 이익 상향이 삼성전자·SK하이닉스에 집중. 이를 제외 시 PER 14배 이상으로 고평가 영역 진입. 비반도체 이익 증가도 제한적이며, 향후 지수 추가 상승을 위해서는 반도체 이익 지속 + 비반도체 실적 검증 필수.

✅ 소비·레저: 자산 효과 + 인바운드 수요 수혜
자산 가격 상승과 관광객 증가로 소비 업종 부상. 화장품은 수출 모멘텀 + 관세 제외 수혜, 백화점·유통은 명품·패션 매출 급증. 호텔·면세도 흑자 전환 → 실적 기반 소비주 랠리 본격화.

✅ FOMC: 동결 속 ‘매파적 경계’ 강화
기준금리 3.50~3.75% 동결, 다수 소수의견 등장하며 내부 긴축 경계 확인. 인하 기대 시점은 2027년 9월로 후퇴. 다만 파월은 추가 인상 가능성 제한, AI 인프라 투자 통한 연착륙 강조 → 유동성 장세 → 실적 장세 전환.

✅ 코스피: ‘저PER + 고EPS’ 기반 상승 지속
선행 EPS 급등 속 PER 7.35배로 역사적 저평가 유지. 단기 과열 해소 및 순환매 가능성 있으나 중장기 상승 추세 유효. 반도체·자동차·방산 중심 + 저평가 내수주 병행 전략 필요.

✅ 알파벳: AI 수익화 본격화
1분기 매출 +22%, EPS +82%로 컨센서스 상회. 클라우드 매출 +63% 급증, GenAI 제품 수익화 본격화. 수주잔고 4,600억 달러로 가시성 확대, Capex 상향 통해 AI 투자 사이클 강화 → 중장기 성장 모멘텀 유지.

#시그널랩리서치 #코스피 #반도체 #소비주 #FOMC #AI #알파벳 #클라우드 #매크로 #투자전략

- SignalLab Research
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📱📱 상속세 완납, '3조 세금' 이재용 회장, 부담 이겨내고 주식 지켰다. 더 굳건해진 지배구조

①내달 공탁 완전 해지 전망, 그룹사 자사주소각 등 영향

◇이달 대망의 마지막 납부, 내달 물산 공탁 해지 전망
◇이재용, 물산·생명·전자 지배력 확대…특수관계자 지분율은 차이

"이재용 삼성전자 회장은 상속세 납부에서 모친·남매와는 다른 길을 걸었다. 물려받은 지분을 금융권에 담보로 제공하거나 주식을 매각하지 않았다. 대신 개인 신용대출을 선택해 그룹 총수로서 지배력을 유지하는 데 사활을 걸었다."

https://www.thebell.co.kr/front/newsview.asp?code=00&key=202604281414162480104416

💊🔺 ‘먹는 비만약’ 밀린 일라이 릴리, ‘넥스트 비만약’ 사냥에 넉달 새 50兆 썼다

"경구용 비만치료제 시장에서는 경쟁사인 노보 노디스크와의 초기 경쟁에서 참패"

"먹는 비만약 ‘파운다요’는 미국 출시 2주차 3707건의 처방을 기록한 반면, 노보의 ‘먹는 위고비’는 1만8410건으로 약 5배 수준을 기록했다. 발표 직후 주가 역시 노보는 6.8% 올랐고, 릴리는 3.7% 떨어졌다."

- 올릭스(RNA), 알지노믹스(유전자치료제), 에이비엘바이오(뇌혈관장벽 셔틀 플랫폼) 등과 기술 협력 진행 중

- 펩트론과 장기지속형 약물전달 플랫폼 ‘스마트데포’ 공동 연구

- SK와 장기지속형 비만약 연구를 위한 원료의약품(API) 생산 협력

- 삼성바이오로직스와 오픈 이노베이션 프로그램 ‘릴리게이트웨이랩스(LGL)’의 국내 거점 설립 확정

https://cbiz.chosun.com/svc/bulletin/bulletin_art.html?contid=2026042900539

📰💸 <WSJ> Investors Are Piling Into an Obscure New Fund for Memory Stocks

– AI 인프라 확대로 메모리 수요가 급증할 것으로 예상되면서, 메모리 반도체에 집중 투자하는 신규 ETF로 자금이 대거 유입되고 있음

✔️ 메모리 ETF 자금 급유입: AI 서버·데이터센터 확장 기대 속에서 메모리 반도체 테마 ETF에 투자자 자금이 빠르게 몰리고 있음

✔️ AI 인프라 수요 반영: HBM(고대역폭 메모리) 등 고성능 메모리 수요가 증가하면서 관련 기업들의 실적 개선 기대가 투자 매력으로 작용

✔️ 테마 투자 확대 흐름: 특정 산업(메모리)에 집중 투자하는 ETF가 개인·기관 투자자 모두에게 접근성을 높이며 테마형 투자 수요를 강화

✔️ 사이클 베팅 성격: 메모리 산업 특유의 업황 사이클을 고려할 때, 이번 자금 유입은 향후 업황 반등에 대한 선제적 베팅으로 해석됨

✔️ 반도체 투자 재편: GPU 중심에서 메모리까지 AI 밸류체인 전반으로 투자 범위가 확장되는 흐름이 나타남

https://www.wsj.com/finance/investing/investors-are-piling-into-an-obscure-new-fund-for-memory-stocks-5e4498c9

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