[시그널랩] Signal Lab 리서치
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✍️ 시장의 자금 유출입 흐름을 통해 투자심리 향방의 추정, 기저에 깔린 투자 선호도를 파악하는 방법 중 하나는 ETF의 설정·환매 규모를 살펴보는 것입니다. 특정 ETF에 대한 수요가 증가하면 ETF 설정이 증가하고, 수요가 감소하면 ETF 환매가 증가하는 것을 활용한 방법입니다.

최근 1주일 사이 상당히 흥미로운 모습이 관찰되었습니다. 최근 1주일 ETF 종목별 순설정 상위 30위 안에 KODEX 코스닥150레버리지가 포진한 가운데, 순환매 상위 30위 안에 KODEX 코스닥150선물인버스와 KODEX 코스닥150가 포진했기 때문입니다.

이를 종합하면 시장에서는 코스닥 시장에 대한 관심을 높인 가운데, 코스닥150 ETF에서 코스닥150레버리지 ETF로 손바뀜 현상이 나타나는 정황으로 해석할 수 있습니다.

자세한 내용은 아래 글 참고 바랍니다.

[섹터분석] ETF 설정·환매로 본 유망 테마·섹터
https://naver.me/5Pl7H05O
✍️ 한국 신용 스프레드 현황
- 5/13일 기준 신용스프레드(회사채3년 - 국고채3년)는 0.631%p를 기록.
- AA- 등급의 신용스프레드(회사채AA- 3년 - 국고채 3년)는 0.569%p
- 신용스프레드는 작년 하반기 이후로 지속적으로 낮아지는 추세였다가 4월 초 이후 하락세가 잠시 멈춘 모습.
- 작년 말~올해 초 있었던 국내 정치적 불확실성 완화 국면이 4월 초까지의 신용스프레드 하락으로 연결. 반면 4월 초 있었던 트럼프 대통령의 관세 정책 여파로 하락세 멈추고 소폭 반등.
- 향후 90일간 미중 협상 상황을 봐야겠지만, 양측 모두 극단적 무역전쟁을 피하고자 할 가능성이 높기 때문에 진정 국면으로 진입할 가능성이 높음.
- 결국 속도의 차이는 있겠지만 신용스프레드의 하락세는 지속할 가능성이 높음.
- SignalLab Research
<Economist> Buy the dip: the trend that keeps stocks from crashing

- ‘바이 더 딥’ 전략, 시장 급락에도 반등 견인

✔️ 리테일 투자자의 반전: 트럼프 대통령의 관세 발표로 S&P 500이 12% 급락했지만, 일부 관세 유예와 리테일 투자자들의 공격적 매수세 덕분에 시장은 빠르게 반등. 과거에는 개인 투자자가 추세에 뒤늦게 따라붙는다고 여겨졌지만, 오늘날의 투자자들은 하락장에서 오히려 매수에 나서는 ‘역발상 투자자’로 변화.

✔️ 앱과 커뮤니티의 영향: 로빈후드 같은 모바일 트레이딩 앱과 Reddit의 r/WallStreetBets 포럼은 특히 젊고 단기 성향이 강한 투자자들의 ‘바이 더 딥’ 전략 확산에 기여. 전통적 설명 요인인 포트폴리오 리밸런싱이나 처분효과(disposition effect)만으로는 이 현상을 충분히 설명하기 어려움.

✔️ 초부유층의 안정화 역할: 순자산 3천만 달러 이상 보유한 초부유층 투자자들 또한 하락장에서 매수에 나서는 경향이 있어 시장에 유동성을 공급하며 변동성을 줄이는 ‘스태빌라이저’ 역할 수행.

✔️ 시장 구조의 변화: 이 같은 리테일+초부유층의 하락 매수 패턴은 단기적으로 시장의 회복 탄력성과 안정성을 높이는 반면, 장기적으로는 밸류에이션 과열 및 거품 가능성을 높이는 구조로 전환 중.

https://www.economist.com/finance-and-economics/2025/05/06/buy-the-dip-the-trend-that-keeps-stocks-from-crashing
[시그널랩 리서치] 5/14 (수) 눈 여겨 봐야 할 주요 경제지표
https://t.me/siglab

● (독일) 4월 소비자물가지수
- 예상: YoY +2.1%, MoM +0.4%
- 이전: YoY +2.2%, MoM +0.3%
● (미국) 크리스토퍼 월러 연준 이사 연설
● (미국) EIA 주간 원유재고
- 예상: 240만 배럴 감소 / 이전: 203만 2천 배럴 감소
● (미국) 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재 연설

# 오늘은 크리스토퍼 월려 연준 이사, 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재 등 연준 위원들의 발언이 중요.
# 미국의 4월 CPI 발표 이후 이루어지는 연준 위원들의 첫 발언이기 때문에 시장이 관심이 집중될 가능성 높음.
# 관건은 시장 예상치를 하회한 4월 CPI에 대한 평가와 미중간 90일 상호관세 유예에 따른 향후 인플레이션 흐름에 대한 전망 등과 같은 내용을 언급할지 여부.
# 발언 내용에 따라 인플레이션 우려 완화에 따른 6월 기준금리 인하 기대감을 자극할 수 있기 때문.

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[현대건설] 풍문 또는 보도에 대한 해명(미확정)
https://kind.krx.co.kr/common/disclsviewer.do?method=search&acptno=20250514000392

※ 2025-04-15 일자 풍문 또는 보도에 대한 해명(미확정)의 재공시 사항임

● 풍문 또는 보도의 내용: 현대건설, '1.3조규모' 신반포2차 재건축 도급계약

● 풍문 또는 보도의 발생일자: 2025-04-15

● 풍문 또는 보도의 내용에 대한 해명내용
- 본 공시는 2025년 4월 15일 이데일리에서 보도한 "현대건설, ‘1.3조 규모’ 신반포2차 재건축 도급계약" 보도내용에 대한 해명 공시입니다.

- 보도된 내용은 확정된 내용이 아니며, 계약규모 등 상세 내역은 본계약 체결 시 확정 예정입니다.

- 당사는 2024년 12월 2일 신반포2차 재건축정비사업의 시공사로 선정되었으나, 아직 해당 사업의 건축심의 및 사업시행인가를 받지 않아 최종 설계가 확정되지 않았습니다. 따라서 당사는 사업시행인가 후, 조합의 최종 설계가 확정되면 본계약을 체결할 예정입니다.

- 본 건과 관련하여 추후 구체적인 내용이 결정되는 시점 또는 3개월 이내에 재공시하겠습니다.

● 재공시예정일: 2025-08-13
[롯데손해보험] 조회공시 요구(풍문 또는 보도)에 대한 답변(미확정)
https://kind.krx.co.kr/common/disclsviewer.do?method=search&acptno=20250514000451

※ 이 내용은 거래소의 조회요구(2025년 5월 14일 10:42)에 따른 공시사항임.

● 제목: 롯데손해보험(주), 1,000억원 유상증자 검토 보도에 대한 조회공시 답변

● 내용
- 당사는 금융감독당국에 자본확충 계획을 제출하는 방안을 검토 중이며, 이를 위해 금융감독당국과도 긴밀하게 협의 중입니다.

- 본 건과 관련하여 향후 구체적인 내용이 결정되는 시점 또는 1개월 이내에 재공시하겠습니다.

● 재공시예정일: 2025-06-13
엔비디아, HBM3E 12단 가격 올렸다…위상 높아진 SK하이닉스

"업계 관계자는 "HBM3E 12단 제품 단가가 8단에 비해 높을 것으로 예상하긴 했으나, 이 정도로 차이가 클 것으로는 예상하지 못했다"며 "SK하이닉스가 엔비디아로부터 첫 번째 공급사 지위를 굳건히 한 상황에서 블랙웰 울트라 양산 시기도 당겨져 12단 제품 단가가 크게 상승한 것으로 보인다"고 설명했다.

HBM3E 12단은 기존 8단 대비 용량과 대역폭이 각각 50% 이상 개선된 제품이다. 엔비디아는 블랙웰 울트라 출시 시기를 올 상반기로 앞당길 계획인데, 이 제품에는 HBM3E 12단 8개가 탑재된다. 현재 전 세계에서 HBM3E 12단을 양산 중인 기업은 SK하이닉스가 유일하다."

https://www.dt.co.kr/contents.html?article_no=2025051402100932075001