[주간베스트] 유럽이 처한 전력배분 딜레마
https://www.moneystation.net/post/101408

[시그널랩 실적속보] 펄어비스 (263750)
2025 1Q 연결 잠정실적
https://kind.krx.co.kr/common/disclsviewer.do?method=search&acptno=20250514000001

● 매출액: 837억원
- YoY: -2.1%
- QoQ: -12.6%
- 컨센대비: -1.5%

● 영업이익: -52억원
- YoY: 적자전환
- QoQ: 적자전환
- 컨센대비: -87.2%

● 당기순이익: 5억원
- YoY: -96.1%
- QoQ: -98.9%
- 컨센대비: -88.7%

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[시그널랩 실적속보] 삼성화재 (000810)
2025 1Q 연결 잠정실적
https://kind.krx.co.kr/common/disclsviewer.do?method=search&acptno=20250514000008

● 매출액: 6조 1,058억원
- YoY: +10.9%
- QoQ: -3.0%
- 컨센대비: 정보없음

● 영업이익: 7,924억원
- YoY: -11.7%
- QoQ: +213.4%
- 컨센대비: +0.2%

● 당기순이익: 6,090억원
- YoY: -13.2%
- QoQ: +193.0%
- 컨센대비: -3.2%

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[시그널랩 실적속보] 엔씨소프트 (036570)
2025 1Q 연결 잠정실적
https://kind.krx.co.kr/common/disclsviewer.do?method=search&acptno=20250514000010

● 매출액: 3,603억원
- YoY: -9.5%
- QoQ: -12.0%
- 컨센대비: -1.7%

● 영업이익: 52억원
- YoY: -79.7%
- QoQ: 흑자전환
- 컨센대비: -64.7%

● 당기순이익: 375억원
- YoY: -34.3%
- QoQ: 흑자전환
- 컨센대비: +34.9%

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[시그널랩 실적속보] 더블유게임즈 (192080)
2025 1Q 연결 잠정실적
https://kind.krx.co.kr/common/disclsviewer.do?method=search&acptno=20250514000011

● 매출액: 1,620억원
- YoY: +0.9%
- QoQ: +4.0%
- 컨센대비: -2.9%

● 영업이익: 548억원
- YoY: -11.2%
- QoQ: -9.5%
- 컨센대비: -15.4%

● 당기순이익: 458억원
- YoY: -24.2%
- QoQ: -41.2%
- 컨센대비: -20.2%

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[시그널랩 리서치] 장 전 주목할 만한 주요 뉴스
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美 4월 CPI 전월비 0.2%↑…예상치 하회(종합)

미국, 중국발 소액 직구 상품 관세 120→54% 인하(상보)

트럼프 "인플레는 없다…연준 금리 내려야"

글로벌IB, 美中 관세 휴전에 中 성장률 전망 상향 잇따라

USTR 대표 "APEC서 한국 통상장관 만나…中비관세 철폐 시간 걸려"

삼양식품·한화시스템, MSCI지수 편입…"무더기 편출사태 피했다"

[시그널랩 리서치] 5/14 (수) 모닝 브리프
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◆ Market

- 다우존스산업: 42,140.43 (-0.64%)
- S&P500: 5,886.65 (+0.73%)
- 나스닥: 19,010.08 (+1.61%)
- S&P500 VIX: 18.22 (-0.98%)
- 달러인덱스: 100.95 (-0.83%)
- WTI선물: 63.67 (+2.78%)
- MSCI 한국 Index Fund: 58.12 (+0.14%)

◆ Comment

- 우리 증시는 대체로 강세 예상. 다만 주요 긍정적 이벤트가 소멸되었다는 점을 감안하면 제한적인 움직인 전망.
- 미국의 4월 물가지표의 예상대비 약세로 인해 인플레이션 우려 완화가 부각될 수 있지만, 관세 정책 불확실성이 완전히 해소된 것은 아니라는 점에서 그 영향은 제한적일 가능성 높음.
- 어제 미 증시는 90일간 미중 관세 인하 합의가 긍정적으로 작용하며 상승 마감.
- 특히 미국의 중국발 소액 관세를 120%에서 54%로 인하한 것이 향후 기대감을 자극한 측면.
- 주요 지수 중에서는 나스닥이 특히 강세를 보였는데, 엔비디아가 최고 AI칩 1만 8천 개를 사우디에 공급한다는 소식으로 5.6% 상승한 점 등이 반도체 섹터 전반의 강세로 연결되었기 때문.
- 미국의 물가지표도 긍정적. 4월 CPI는 MoM +0.2%, 근원 CPI는 MoM +0.2%로 시장(각 +0.3%)을 소폭 하회.
- 트럼프 대통령이 소셜미디어를 통해 인플레이션은 없고, 연준은 금리를 내려야 한다고 언급했지만, 그 영향은 제한적.

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[시그널랩 리서치] 5/14 오늘의 주요 산업 리포트 요약
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[건설] Beyond 팀코리아: 돌아오는 원전. 바뀌는 주도주
KB증권
ㆍ 돌아오는 원전 사이클, 달라지는 결. 현대건설, 두산에너빌리티에, 비에이치아이에 주목
ㆍ 2008~2010년 원자력 사이클 - 팀코리아에 쏠린 기대와 주가 흐름
ㆍ Beyond 팀코리아. 지난 원자력 사이클과 무엇이 다른가

[식품] Still Tasty: 미국 음식료 업종 리뷰 (LS Global Research #9)
LS증권 박성호
ㆍ 기로에 선 미국 소비
ㆍ 소비 둔화 속 음식료 업종

[제약] ‘28년 IRA 약가인하 가이던스(draft) 발표- 쟁점은 ‘복합 약물’의 단일 성분 간주 여부
DS투자증권 김민정
ㆍ 복합 약물이 별도로 인정받기 위해서는 임상적으로 유의미한 차이 입증 필요
ㆍ 단일 활성 성분으로 간주 시, IRA 협상 대상 조기 포함 가능
ㆍ 2028년 약가 인하; ‘26년 기준으로 대상 약물 선정

[전자장비와기기] IRA 수정 제안서 초안 발표
NH투자증권 주민우
ㆍ 확정시 2026년부터 역성장 불가피

[전자장비와기기] 이차전지 섹터 NDR 후기: 이차전지 산업 구조적 성장 속, 정책 변수에 따른 단기 불확실성 확대
키움증권 권준수
ㆍ 시장의 최대 관심은 정책 변수에 따른 시장 수요 변화
ㆍ 하반기에도 지속되는 이벤트 속, 불확실성 해소 시점에 반등 모멘텀 유효하다고 판단

[전자장비와기기] 미국 공화당, IRA(EV·AMPC) 세제개편안 제안
IBK투자증권 이현욱
ㆍ 공화당의 세금 인하 계획, 재생에너지 축소 및 전기차 보조금 폐지 초안 발표
ㆍ IRA 주요 변경 제안 내용 정리 및 요약

[전자장비와기기] 포스코퓨처엠 1.1조원 유상증자 공시 관련 코멘트
IBK투자증권 이현욱
ㆍ 포스코퓨처엠, 1.1조원 규모 유상증자 추진
ㆍ 포스코홀딩스 출자법인 3개 기업, 총 출자금액 9,226억원
ㆍ 자금 사용 목적: 운영자금, 시설자금, 타법인 지분 취득

[전자장비와기기] AMPC 리스크 상당 부분 해소
하나증권 김현수,홍지원
ㆍ 친환경차 구매 보조금(IRA 30D) 변화
ㆍ 생산 보조금(IRA 45X) 적용 기간 단축과 FEOC 규정 직접 적용
ㆍ AMPC 리스크 상당 부분 해소되었다는 점에서 주가 하방 리스크 제한적

[반도체와반도체장비] AI를 알아야 Cycle이 보인다
다올투자증권 고영민,김연미
ㆍ 상저하고의 조건
ㆍ B2B(Physical) AI 이해하기
ㆍ 2H25, 다시 NVIDIA

[반도체와반도체장비] TSMC 4월 매출, 견조한 AI 수요
KB증권 김동원,이의진
ㆍ TSMC 4월 매출 +48% YoY: 견조한 AI 수요, 선제적 관세 주문 영향
ㆍ 미국 애리조나 생산능력 2027년까지 솔드아웃, 1,650억 달러 투자 확대
ㆍ Top picks: 삼성전자, SK하이닉스

[복합유틸리티] 계속될 전력질주
한국투자증권 장남현
ㆍ 글로벌 피어와 밸류에이션 격차 존재
ㆍ 국 중요한 것은 미국 시장
ㆍ 미국 시장 여전히 초과 수요

[시그널랩 리서치] 5/14 오늘의 주요 목표주가 상향 및 신규 커버 리포트 요약
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<신세계[004170] 서서히 살아나는 실적>
신한투자증권 조상훈,김태훈
ㆍ 1분기 실적을 저점으로 개선 흐름 전망
ㆍ 1Q25 Review: 소비와 날씨에 울다
ㆍ Valuation & Risk: 목표주가 상향 조정, 좋아질 일만 남았다

<신세계[004170] 백화점 및 면세점 선전 속에 하반기 실적 강한 회복세 전망>
대신증권 유정현
ㆍ 백화점 부문 부진한 경기 가운데서도 선전
ㆍ 면세점 경쟁 완화되며 적자 대폭 축소
ㆍ 2025년 실적 경로 상저하고 예상, 하반기 이익 개선 강도 크다

<신세계[004170] 1Q25 Review - 준비의 시간>
상상인증권 김혜미
ㆍ 1Q25 매출액 yoy +3.8%, 영업이익 yoy -18.8%

<신세계[004170] 나아지겠지만 숫자로 확인하기엔 아직>
DB증권 허제나
ㆍ 시장 기대치 부합한 실적
ㆍ 증익은 하반기 이후를 기대
ㆍ 면세 업종 전반 멀티플 상승, 목표주가 19만원으로 상향 조정

<LS ELECTRIC[010120] 달라진 체급>
한국투자증권 장남현
ㆍ 북미 데이터센터향 수주 본격화
ㆍ 이제 남은 건 이익 개선

<한화에어로스페이스[012450] 이제는 안 믿으면 손해>
대신증권 이태환
ㆍ 연결 영업이익 5,608억원 기록. 1분기 계절성을 감안하면 우수한 실적
ㆍ 폴란드향 무기 공급이 계획 대비 빠른 페이스. 연간 가이던스 상향 예상
ㆍ 자금조달을 통한 적기 투자로 글로벌 시장을 선점할 역량이 충분한 업체

<한국전력[015760] 많이 먹었지만, 여전히 목마름>
대신증권 허민호
ㆍ 1Q25 영업이익 3.75조원(+189% YoY)으로 컨센서스 소폭 하회
ㆍ 25년 영업이익 15.66조원(+88%) 전망. 유가/석탄가격 하향 안정화

<한국전력[015760] 비용 축소, 이익률 회복세 지속>
IBK투자증권 김태현
ㆍ 3Q17 이후 오랜만에 분기 영업이익률 15% 상회
ㆍ 판매단가 상승으로 전기 판매 수익 증가
ㆍ 실적 개선 흐름 이어질 전망

<셀트리온[068270] 2025년 하반기가 기대된다!>
상상인증권 이달미
ㆍ 2025년 1분기 실적 Review 및 2분기 실적 Preview
ㆍ 2025년 연간실적은 상저하고가 전망
ㆍ 투자의견 매수 및 목표주가 240,000원으로 커버리지 개시

<메디톡스[086900] 1Q는 law risk & low return, 2Q를 기다려보자>
키움증권 신민수
ㆍ 매출액 성장세 좋았으나, 법무비 급증하며 이익률은 아쉽다
ㆍ 악재가 해소되는 구간 접어들었다, 목표주가 +5.3% 상향

<네오위즈[095660] ‘P의 거짓’ 장기 흥행 IP로 성장 기대>
NH투자증권 안재민,이호승
ㆍ ‘P의 거짓’을 시작으로 콘솔 게임 라인업 본격화
ㆍ 예상치를 상회하는 1분기 실적 기록

<코스맥스[192820] 나이스>
NH투자증권 정지윤
ㆍ 드디어 중국도 회복하기 시작
ㆍ 1Q25 Review: 해외 수익성 우려 대비 양호

<코스맥스[192820] K-Beauty 흥행의 든든한 지원군>
한화투자증권 한유정
ㆍ 기대치를 상회한 1분기
ㆍ 기대치를 상회할 2분기
ㆍ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 270,000원으로 상향 조정(+23%)

<코스맥스[192820] 한국과 태국 더 높게, 더 크게>
신한투자증권 박현진,주지은
ㆍ 태국 이익 기여 급증, 미국과 중국은 회복 기대
ㆍ 1Q25 Review: 베이스 부담에도 견조했던 실적
ㆍ Valuation & Risk: 단기, 장기 매력 Up, Up

<코스맥스[192820] 1Q25 Review: 좋을 줄 알았지>
한국투자증권 김명주,전유나
ㆍ 영업이익이 시장 기대치를 10.1% 상회
ㆍ 중국발 훈풍에 대비할 시점
ㆍ 양호한 주가 흐름을 예상

<코스맥스[192820] 회복하는 중국>
대신증권 정한솔
ㆍ 1Q25 영업이익 513억원(YoY +13%, OPM 8.7%)로 컨센서스 상회
ㆍ 견조한 국내 + 고성장 동남아 + 회복하는 중국 실적에 기인
ㆍ 국내 CAPA 증설과 중국 회복으로 실적추정치 상향

<코스맥스[192820] 당장의 호실적보다 더 설레는 향후 전망>
DB증권 허제나
ㆍ 대단한 호실적
ㆍ 2분기 이후 기저 부각 + 동남아 법인 고성장 지속. 하반기는 중국/미국까지 회복
ㆍ 밀려드는 수주에 대응해 연말까지 계획했던 증설을 1분기에 앞당겨 완료. 실적은 연중 우상향 전망

<파마리서치[214450] 1Q25 Review: 심상치 않다>
한국투자증권 강시온,박정인
ㆍ 1Q25 OP 컨센서스 8.3% 상회, 전 사업부 내수/수출 분기 성장 시현
ㆍ 내수와 수출 모두 기대 대비 빠른 매출 성장 시현 중

<파마리서치[214450] 멈추지 않는 실적 성장, 다만 주가는 트레이딩 영역>
대신증권 한송협
ㆍ 1Q 실적 리쥬란 성장에 힘입어 YoY+56% 고성장, 수익성도 견조
ㆍ 유럽 진출 전임에도 성장세 지속. 하반기 유럽 진출 본격화 기대
ㆍ TP 43만원으로 26% 상향, 단기 밸류 부담 감안해 시장수익률 유지

<파마리서치[214450] 늦었다고 생각할 때가 진짜 늦었다, 그러니 지금 시작해라>
키움증권 신민수
ㆍ 5개분기 연속 어닝 서프라이즈, 외형과 마진 모두 성장세
ㆍ 중요한 건 꺾이지 않은 트렌드, 목표주가 +22.5% 상향

<파마리서치[214450] 국내외 성장 잠재력 더 커지고 있다>
상상인증권 하태기
ㆍ 2025년 1분기 매출과 영업이익 시장 가이던스 초과
ㆍ 리쥬란 오리지널 브랜드의 성장 잠재력 더 커지고 있다

<HD현대일렉트릭[267260] 밸류에이션 매력이 생겨버렸다>
한국투자증권 장남현
ㆍ 끝나지 않은 북미 매출 성장
ㆍ 이익 개선 지속

<한화시스템[272210] 더 나은 투자 대안이 될 것>
대신증권 이태환
ㆍ 연결 영업이익 582억원(+48.2% yoy) 기록. 시장 컨센서스 상회
ㆍ 방산부문의 수출 비중 상승 효과 확인. 필리조선소도 빠른 정상화 시현
ㆍ 필리 인수, 오스탈 지분확보 통해 미국 조선업 재건에 긴밀하게 대응 중

<효성중공업[298040] 추격이 시작된다>
한국투자증권 장남현
ㆍ 적용되지 않는 피크아웃 우려
ㆍ 이익 개선 국면 진입

# 5월 MSCI 리뷰 발표 (25/5/14)
ETF/파생 강송철 (02-368-6153)

- MSCI 5월 리뷰 결과 발표. 스탠다드 지수에 한화시스템, 삼양식품 편입. 에코프로머티, 엔씨소프트 제외. 5월 30일 종가 기준 리밸런싱

- 편입, 제외 종목 외 우리금융지주(유동비율 변경), POSCO홀딩스(유동비율, 주식수 변경), KT&G(유동비율, 주식수), 삼성중공업(유동비율), 한화오션(유동비율) 비중 증가

- 비중 변화 따른 매입수요 우리금융지주 320억원(일평균 거래 대비 x1.1), POSCO홀딩스 310억원(x0.6), KT&G 190억원(x0.6), 한화오션 600억원.

- 반면 메리츠금융지주(유동비율, 주식수), 삼성물산(주식수) 비중 감소. 매도 수요 각각 -800억원, -300억원. 지수 내 비중 변동 따른 종목별 패시브 매입, 매도 수요 본문 표 참고

- 리밸런싱 적용 후 신흥국 지수 내 한국 비중 소폭 감소(-0.03%). 리밸런싱에 따른 외국인 매도 영향 제한적

- 작년 이후 MSCI 신규 편입 종목의 편입 발표 이후~실제 편입일까지 KOSPI 대비 초과수익은 평범한 수준(5% 미만)이었음. 실제 편입 후 한달 뒤는 주가 하락(-4%, KOSPI 대비 -7%). 과거 주가 패턴 단순 참고할 필요

- 5월 리뷰 후 MSCI 지수에 편입되지 않은 다음 순위 종목은 시총 순으로 LIG넥스원, HD현대미포, 두산, 한화솔루션, 레인보우로보틱스, 효성중공업, 삼성증권 등(5월 13일 기준)

- 양호한 이익 증가 흐름, 과도하게 높지 않은 밸류에이션 등 고려. 차순위 종목 중 LIG넥스원, HD현대미포, 효성중공업, 삼성증권 선호. 삼성증권은 또한 현재(5/13) 주가 기준 6% 이상 배당 수익률 기대할 수 있음

자료 URL) https://bit.ly/43rVyAV

* 유진 ETF/파생 강송철 개별 텔레그램
https://t.me/buykkang

『국내주식전략; 성공한 유상증자의 조건』
주식전략 이재원 ☎02-3772-2328 / 노동길 ☎02-3772-4455
 
-유상증자 부정적/긍정적 으로 인식하는 원인들
-최근 유상증자 사례 : 주도주와 소외주의 비교
-과거 사례를 통해 보는 삼성SDI, 한화에어로스페이스 유상증자
 
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335410 
위 내용은 2025년 5월 14일 07시 36분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[KB: 스몰캡] 심플랫폼 (Not Rated) - AI + IoT = 산업자동화의 미래

▶성현동 연구위원

■기업 개요: 산업용 AI 플랫폼 운영

- 심플랫폼은 산업용 AI 플랫폼인 NUBISION AIoT를 운영하는 기업
- 산업용 AIoT는 산업현장에 적용된 센서 및 디바이스를 연동하여 다양한 데이터를 연계, 수집, 처리, 분석, 제어하는 융합기술
- 대기업, 공공기관, 의료기관 등 70개 이상의 고객사를 확보 중

■2025년 매출액 137억원, 영업이익 35억원으로 흑자 전환 예상

- 심플랫폼의 2024년 실적은 매출액 72억원 (+64.6% YoY), 영업적자 11.4억원 (적자축소 YoY)을 기록
- 제조, 공공, 헬스케어, 농업 등 다양한 현장에서 디지털 전환이 이루어짐에 따라 매출액이 증가하였으며 고정비 효과에 따라 영업적자 역시 감소함
- 증권신고서에 제시된 심플랫폼의 예상 실적은 2025년 매출액 137억원, 영업이익 35억원, 2026년 매출액 190억원, 영업이익 69억원

■체크포인트: 1) 반도체 공정 적용을 시작으로 IT, 헬스케어, 농업, 스포츠 등으로 적용 확대

- 심플랫폼은 반도체 공정 내 레퍼런스를 확보, 디스플레이, 2차전지 등 유사한 제조 프로세스를 가진 첨단 IT 산업으로 적용 산업군을 확대함
- 이후 헬스케어, 농업, 스포츠 등 다양한 산업으로 확장을 지속하고 있으며, 2024년 기준 70개 이상의 기업 및 기관을 고객사로 확보함
- 레퍼런스 확보에 따른 신규 고객 유입 본격화에 따라 심플랫폼 솔루션 적용 고객수는 2025년 120개, 2026년 150개로 성장할 것으로 전망됨

■2) 경쟁사 대비 비용 구조 강점

- 심플랫폼은 핵심기술 내재화를 통해 데이터의 수집/저장, 분석/예측, 적용/검증, 관리/운영 등 서비스 구축의 전 단계에서 수익성 확보가 가능할 전망
- 기존 솔루션의 디바이스 연계, 데이터 전처리, 실제 데이터와 AI모델 연계 등의 과정을 생략할 수 있어 비용절감 및 부가가치 창출에 강점이 있음

자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.

안녕하세요 키움 이차전지 권준수입니다.

채널: https://t.me/kiwoom_semibat

♠ 이차전지 섹터 NDR 후기

이차전지 산업 구조적 성장 속, 정책 변수에 따른 단기 불확실성 확대

♠ 투자 포인트

>> 당 리서치센터는 최근 국내 주요 배터리 셀, 양극재 업체의 NDR 행사를 진행. 투자자들의 관심은 단기 및 연간 가이던스, 미국 관세/IRA 및 유럽 CO2 배출 규제 완화 영향, 중국 업체들의 유럽 점유율 상승 위협, ESS 사업의 미국 현지 생산 방향성, 자금 조달 계획 등에 집중됨

>> 특히 업체별로 1Q25 실적발표를 통해 상이한 2분기 가이던스를 제시함에 따라 주가 차별화가 나타나고 있으며, 동시에 지속되는 정책 불확실성에 따른 전방 고객사(완성차 업체)의 EV 전략 변경으로 현 시점에서는 하나의 뚜렷한 실적 방향성보다는 완성차 업체 Supply Chain별 실적 Forecast가 상이한 상황

1. 정책 불확실성 확대
2. 완성차 업체 서플라이 체인별 차별화된 실적 예상
3. 중저가 모델의 중요성 상승
4. ESS 미국 현지 생산 가속화
5. CapEx 절감 및 자금조달 우려

>> 최근 1분기 실적발표 내용을 종합해보면, 일부 업체를 제외하면 대체로 1분기 실적이 분기 실적 저점으로 예상되나, 향후 미국의 고율 관세 유지 여부 및 IRA 정책 변화가 실적 및 주가 방향성에 주요 변수일 것으로 판단

>> 다만, 지난해 미국 트럼프 대통령 당선 이후 이차전지 섹터 주가는 여러 정책 불확실성을 선반영해온 만큼, 만약 정책 세부 내용이 시장 컨센서스 수준으로 확정될 시(AMPC 유지, 30D 세액공제 폐지) 실적 눈높이 조정은 불가피해보이나 주가는 불확실성 해소로 받아들일 가능성 존재

>> 이차전지 섹터의 본격적인 업황(실적) 회복은 내년에나 가능하겠으나, 주가 선행성 감안(6개월) 시 + 불확실성 해소 여부에 따라 하반기 종목별 Trading 기회는 있을 것으로 판단. 6월 FSD 이벤트 기대감을 앞둔 Tesla와 현대차·기아 EV 향 Supply Chain을 선호

자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.
감사합니다.

자료: bbn.kiwoom.com/rfSN3590

[키움 이차전지 권준수]

[2025년 하반기 글로벌 자산배분 전략] 힘의 이동 (분산 투자하기 좋은 날)

하나 자산배분/해외크레딧 이영주(T.3771-7788)
▶ 자료: https://bit.ly/3GMcsSf
▶ 텔레그램: https://t.me/hanaallocation


◆ 투자 포트폴리오의 다각화 기회
- 무역 대립 완화 중이나, 트럼프 행정부의 "글로벌 불균형 리밸런싱" 목표는 변화 없음. 美 정책 불확실성에 미국 예외주의 기대는 축소. 높아진 분산투자 수요

- 약달러 현상 또한 트럼프 정부의 정책 목표이나, 한편으로는 투자자들의 불안심리를 투영

- 미국과 非 미국 간 경제 여건 차별화는 국가 간 성장 갭을 축소하고, 글로벌 주요국 통화 자산 매력도를 높임
1) 미 재정 축소 Vs. 글로벌 주요국 재정 확대 ▷ 성장 갭 축소
2) 미 인플레 단기 압력 Vs. 주요국 인플레 압력 완화 ▷ 주요국 중앙은행들의 통화완화 기조 뒷받침
3) 달러 약세 Vs. 상대국 통화 강세 ▷ 미국 외 시장으로의 자금 유입 유도
4) 미국 대비 정책 방향성 뚜렷한 미국 외 시장 매력 확대 (유럽/영국/아시아 등 투자 기회 모색)

- 단기적으로 투자자들의 빠른 달러자산 재조정 가능성은 낮으나, 장기적으로 다각화 가속화 전망

- 지정학 및 자원은 미래 갈등의 원천. 원자재/금/희소 자원 가치 상승은 수요 확대와 통화 팽창 측면에서 유효

- 美, 민간투자 역할 강조. 기업의 투자/운영/롤오버 목적 부채 부담을 글로벌 투자자들에게 전가 ▷ ABS/사모대출 시장 성장


◆ 미국, 야심과 의도된 경기 둔화
- 美 정부의 "글로벌 불균형 리밸런싱" 목표는 변화 없으나, 오랜 시간 형성된 패러다임의 교체 위해 경제 펀더멘털 둔화 감내할 것

- 역사적으로 (플라자/루브르 합의) 관세와 환율만으로 무역적자 해소는 어려울 것. 하반기에 예상치 못한 미국의 요구가 간헐적 등장 가능성

- 미국의 약점인 정부 부채 부담과 국채 수요 불안은 베센트 풋이 낮춰줄 전망 (SLR 규제 완화, 연준 유동성 창구 재활용, 스테이블 코인)

- 국가 신뢰도에 대한 불안 지속되는 가운데 美 기업 성장 기대는 여전. 하반기 정책 초점이 감세/규제완화로 확대될 것. 긍정적 기업 여건이 경기 하방 위험 제한할 전망


◆ 유럽, 잠을 깨고 부활
- 점진적 국채금리 상승과 유로화 강세는 유럽 투자 매력도 우상향 요인. 재정/방위/안보 전략 전환에 따른 직접적 수혜 예상 산업 중심으로 기회 포착

- 미국과의 격차 축소 준비 가운데, 26년 재정 확대 본격화 기대하며 하반기 조심스러운 펀더멘털 회복 기대. 무역 마찰과 현실적 재정 공백은 ECB 금리 인하가 채울 것

- EU의 ReArm Initiative와 독일 국방/인프라 투자 결정은 성장 발판의 구체적 근거


◆ 내공의 중국
- 미 제재에도 불구, 첨단 산업 경쟁력 입증. 특히 5개 주력 산업 투자 이어갈 전망 (반도체, Big Data/5G, 신재생에너지, AI/Robo, EVs)

- 트럼프 1기 경험에서 비롯된 신중한 대응 자세 확인. 외인 투자 유치 위한 안정적 환율 관리 추구 가능성. 단, 미중 협상 과정에서 위안화 강세 여지

- 그럼에도 주요국 통화의 상대적 강세 활용해 수출 경로 다각화 추구. 아세안 지역 내 파트너십 강화 노력 지속

(컴플라이언스 승인 得)

[주간베스트] 활용성·안정성 중심 디지털자산 평가 결과
https://www.moneystation.net/post/101380

무역전쟁 휴전…차부품 '숨통' 태양광·디플 '긴장'
https://www.wowtv.co.kr/NewsCenter/News/Read?articleId=A202505130470

[단독] 이재명 ‘기본소득 패키지’ 발표 검토..햇빛연금·농어촌수당 망라
https://www.fnnews.com/news/202505131515268631

신동국 회장 '오너 행세' 논란…또 흔들리는 한미약품 지배구조

- 한미약품 출근해 경영 보고받는 신동국 한양정밀 회장
- 기타비상무이사가 왜…'속앓이' 임직원 불만 속출
- 사내 비판 목소리 커지자 신 회장 "대주주로서 회사 돕는 것"

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005131585

[시그널랩 실적속보] 위메이드 (112040)
2025 1Q 연결 잠정실적
https://kind.krx.co.kr/common/disclsviewer.do?method=search&acptno=20250514000087

● 매출액: 1,418억원
- YoY: -12.1%
- QoQ: -13.9%
- 컨센대비: -10.8%

● 영업이익: -113억원
- YoY: 적자지속
- QoQ: 적자전환
- 컨센대비: -62.0%

● 당기순이익: -206억원
- YoY: 적자지속
- QoQ: 적자전환
- 컨센대비: -427.3%

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