[시그널랩 리서치] 4/30 (수) 마감 리뷰
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◆ Market

- KOSPI: 2,556.61 (-0.34%)
- KOSDAQ: 717.24 (-1.27%)
- NIKKEI 225: 36,045.38 (+0.57%)
- 상해종합지수: 3,279.03 (-0.23%)
- 대만 가권: 20,235.03 (+0.01%)
- 원달러: 1,419.80 (-0.85%)
- 코스피 수급 동향: 개인(+3,057억), 기관(-2,232억), 외국인(-1,687억)
- 코스닥 수급 동향: 개인(+2,062억), 기관(-1,281억), 외국인(-716억)
- 선물 수급 동향: 개인(-2,910억), 기관(+2,140억), 외국인(+791억)
- KOSPI 프로그램 동향: 차익(+637억), 비차익(-2,270억)

◆ Comment

- 우리 증시는 양 시장 하락 마감. 개장 초반에는 상승하기도 했으나, 이후 하락 전환 및 낙폭 확대.
- 최근 시장 강세 요인이었던 미국 관세 완화 및 무역협상 관련 기대가이 상당부분 시장에 반영되었다는 인식에 따라 차익실현 매물 출회한 것으로 추정.
- 개인이 KOSPI와 KOSDAQ 등 현물 중심으로 순매수를 보인 가운데, 외국인과 기관은 KOSPI200 선물에서 순매수 기록.
- KOSPI에서 개인은 전기전자 업종을 중심으로 운송장비부품, 화학 업종 등을 순매수. 외국인과 기관은 전체적으로 순매도했지만, 외국인은 금융 업종을 중심으로 통신, 전기가스 업종 등, 기관은 금융 중심으로 제약, 유통 업종 등을 순매수.
- KOSDAQ에서 개인은 기계장비 업종을 중심으로 제약, 전기전자 등 대부분의 업종을 순매수. 외국인 금속, 기관은 운송장비부품 업종 정도를 제외하고 대부분의 업종을 순매도.
- 시장이 전반적으로 약세를 보이면서 대부분의 섹터가 하락. 증권, 지옉화폐 등 일부 섹터 정도만 강세.
- 아시아 증시는 혼조세로 마감. 일본 니케이(+0.57%), 중국 상해종합(-0.23%), 대만 가권(+0.01%) 등.

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아모레 웃고, 애경 울고…뷰티 '빅3’ 실적 가른 '한방'은

- 아모레퍼시픽, 서구권 고성장에 영업익 60%↑
- LG생활건강, 생활용품 호조세 가까스로 '선방'
- 애경산업, 中 소비 위축·채널 경쟁에 실적 급락
- 업계 “프리미엄·해외 다변화 전략 희비 갈라”

https://www.edaily.co.kr/News/Read?newsId=04483766642141368

CJ제일제당 "MBK 제안 그린바이오 사업 매각 추진 계획 없어"

https://www.newsis.com/view/NISX20250430_0003160548

[주간베스트] 외국 본사 임원을 데리고 무당을 찾아갔던 이유
https://www.moneystation.net/post/100832

공매도 재개 속 롤러코스터 증시…4월 수익률 기관 '최고' 왜

- 기관 순매수 상위 5개 평균수익률 6.1%
- HD현대重 등 조선주 매수로 수익률 두각
- 한화오션 담은 외국인, 블록딜 여파에 주춤
- 관세 우려 완화에…반·차 담은 개미 선방

https://www.edaily.co.kr/News/Read?newsId=04690406642141368

적극 인수 후보 없네…애경산업 매각 삐그덕 [시그널]

- 글로벌 PE “인수 의사 없다” 손사래
- 예비입찰 일정 5월서 6월 이후로
- 셀링 포인트 중국 화장품 실적 급감
- 국내 PE·SI 관심···입찰 참여 불투명

https://www.sedaily.com/NewsView/2GRQ1PVZRP

[단독]현대엔지니어링, 주택 사업 중단…사명도 교체

"고속도로 붕괴사고 등 최근 잇따른 악재로 궁지에 몰린 현대엔지니어링이 회사명을 변경하기로 특단의 대책을 내놨다. 사명을 변경하고 주택 등 주력 사업을 당분간 중단하며 회사의 체질개선과 신뢰회복에 각고의 노력을 기울이겠다는 것이다."

https://biz.heraldcorp.com/article/10478162

주간베스트] 올해 5~8월 여름철에 주의해야 할 것
https://www.moneystation.net/post/101020

[시그널랩 리서치] 자사주 매매(직접취득) 모니터링
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4월 30일 기준 자사주 매매 직접취득 기준 체결내역입니다.

● 체결비율 = 누적체결량 / 신고수량

체결비율이 높다는 것은 그만큼 자사주매매가 많이 진행되었다는 의미(체결비율 100% = 자사주 매매 완료)입니다.

평균 거래량 대비 잔여수량은 최근 평균 거래량 대비 현재 남은 자사주 취득예정 물량이 몇 배인지를 의미합니다. 높을 수록 자사주 취득이 완료될 때까지 남은 기간이 길다는 의미로 해석할 수 있습니다.

평균 거래량 대비 신청수량은 최근 거래량 대비 하루 기준 취득 예정 자사주 물량이 몇 배인지를 의미합니다. 신청수량 배수가 높다는 것은 최근 보여주는 거래량에서 자사주가 관여하는 비율이 높다는 의미로 해석할 수 있습니다.

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✍️ 이번주 및 다음주 주요국 증시 휴장 안내
- SignalLab Research

"은행에 빌린 돈조차 못 갚아"…부동산 침체 '최악의 상황'

- 무너지는 건설업…은행 연체율 7년새 최고
- 건설업發 유동성 위기 확산…4대銀 연체액 56% 급증
- 공사비 인상·분양 침체로 재무구조 갈수록 악화
- 4곳 중 1곳 부채비율 200%…올들어 10곳 법정관리

https://www.hankyung.com/article/2025043070421

✍️ 한국의 대표지수인 코스피와 테마 ETF의 상대적 위치를 측정함으로써, 시장 대비 고평가/저평가 여부를 판단하는 테마 ETF로 본 테마 로테이션 자료입니다.

바이오 등 3개 테마(섹터) ETF가 코스피 대비 저평가, 바이오시밀러·CDMO를 포함한 2개 테마(섹터) ETF가 코스피 대비 고평가 상태인 것으로 나타났습니다.

이는 바이오 등 3개 테마(섹터)는 시장 대비 유망하여 단기적 관점에서 상승 가능성이 높은 반면, 바이오시밀러·CDMO를 포함한 2개 테마(섹터)는 시장 대비 부진하여 단기적 관점에서 하락 가능성이 높다는 것을 의미합니다.

특히 바이오 섹터 내에서도 바이오시밀러·CDMO와 그외의 차별화가 나타날 것으로 예상되는 점이 특징이라 할 수 있습니다.

자세한 내용은 아래 글 참고 바랍니다.

[섹터분석] 테마 ETF로 본 테마 로테이션
https://naver.me/FY3lUrED

[주간베스트] 14억 굴려 28억 만든 오세훈 서울시장의 코인 철학
https://www.moneystation.net/post/101015

[시그널랩 리서치] 1Q25 분기 실적 리뷰

4월 30일(수) 기준 2025년 1분기 잠정실적 발표 현황입니다.
(4월 29일~30일 잠정실적발표 기업 업데이트)

발표기업 시가총액 기준으로는 53.15%, 종목 수 기준으로 8.49% 진행되었습니다.

● 서프라이즈 업종 (12개)
: 디스플레이, 소매(유통), 소재, 반도체와반도체장비, 에너지, 제약과생물공학, 자본재, 전자와전기제품, 내구소비재와의류, 증권, 미디어와엔터테인먼트, 소프트웨어와서비스, 상업서비스와공급품

● 어닝 서프라이즈 비율 50% 상회 업종 (6개)
: 상업서비스와공급품, 증권, 소재, 자본재, 소매(유통), 내구소비재와의류

● 어닝 쇼크 비율 50% 상회 업종 (3개)
: 기술하드웨어와장비, 호텔,레스토랑,레저등, 에너지

자세한 내용은 아래 링크 참고 바랍니다

[실적리뷰] 1Q25 실적공시 분석
https://naver.me/5pw1qYsk

✍️ <글로벌 이슈 / 시장 컬러>

✅ 성장주 하락…AI칩 경쟁과 이익 모멘텀 우려 영향
반도체주 중심으로 성장주가 하락세. 화웨이의 AI칩 출시 소식에 엔비디아 대체 우려. 이번주 대형 성장주 실적 발표가 단기 반등세 분수령. 중장기적으로는 미국 성장주 이익 모멘텀 우위에 대한 시장 신뢰 회복 여부가 반등 강도 좌우할 것.

✅ 미중 관세 협상 온도차…중국은 경제 안정 정책에 집중
베센트 美 재무장관은 공급망 우려 해소를 주장했지만, 중국은 공식 대화보단 고용 및 자금지원 강화 등 내치 집중. 국영기업 중심의 채용 확대, 수출기업 금융지원 등이 핵심.

✅ MSCI 5월 정기변경…편출 종목 주의 필요
편입 예상: 한화시스템, 삼양식품 / 편출 예상: 에코프로머티, 엔씨소프트. 공매도 재개 영향으로 편출 종목 중심의 하방 변동성 확대 가능성 높아 주의 필요.

✅ 쉬인(Shein), 미국 판매가 인상…공급망 쇼크 전조
쉬인의 가격 인상은 미국 소비와 공급망 모두에 악영향. 재고 소진이 예상되는 5~6월부터 공급망 차질 본격화 예상. 중국 제조업도 중소기업 중심으로 가동률 하락 불가피.

✅ 3월 유통 매출 양극화…온라인 성장세 두드러져
전체 유통업체 매출 +9.2% 증가에도 오프라인은 -0.2% 감소. 온라인 유통은 +19.0% 성장하며 재차 상승세 진입. 물류서비스 강화와 온라인 점유율 확대가 배경.

#시그널랩리서치 #성장주 #MSCI변경 #쉬인 #온라인유통 #공급망

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[FT] Baidu founder highlights ‘shrinking’ demand for DeepSeek’s text-based AI

- 바이두 창립자, DeepSeek 텍스트 기반 AI 수요 감소 언급… 멀티모달 전환 가속

✔️ 수요 감소 지적: 바이두 창립자 리옌훙은 개발자 행사에서 DeepSeek의 텍스트 기반 AI 모델(R1)에 대한 수요가 줄어들고 있다고 밝히며, 모델의 느린 응답 속도와 높은 비용, 그리고 잦은 '환각(hallucination)' 문제를 지적.

✔️ 멀티모달 전략 강화: 바이두는 텍스트, 이미지, 오디오, 비디오를 모두 처리할 수 있는 새로운 멀티모달 모델 'Ernie 4.5 Turbo'와 'X1 Turbo'를 발표, AI 경쟁력 확보에 주력.

✔️ DeepSeek와의 관계: 비판에도 불구하고 바이두는 DeepSeek 모델을 자체 AI 플랫폼인 첸판(Qianfan) 및 지도·검색 서비스에 통합하는 등 협력 관계를 유지 중.

✔️ AI 인프라 확대: 바이두는 자회사 쿤룬(Kunlun)을 통해 30,000개 AI 칩으로 구성된 대규모 클러스터를 구축 중이며, 향후 모델 훈련과 서비스 확장을 지원할 계획.

✔️ 시장 반응: 발표 직후 바이두 홍콩 주가는 4% 이상 상승하며 시장의 긍정적 평가를 반영.

https://on.ft.com/4iBORke

[주간베스트] CDS의 핵심 역할
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1분기 미술 경매시장 침체…서울옥션 낙찰총액 57%↓

- 한국미술품감정연구센터 보고서
- 9개 경매사 낙찰총액 31.8%↓
- 10억 원 이상 고가품 낙찰 0건

www.sedaily.com/NewsView/2GRPLTO1B3

골드만삭스: 관세발 경기침체 리스크 업데이트

미국의 관세 인상에 따른 성장 둔화 우려가 지속되고 있으며, 당사는 향후 12개월 내 미국 경기침체 가능성은 여전히 45%로 전망함. 소프트 데이터(심리지표 등)는 이미 상당한 둔화 신호를 나타내고 있지만, 하드 데이터(실물지표)는 현재까지 비교적 견조한 흐름을 유지 중인데, 이는 관세 인상을 앞두고 수요가 선제적으로 앞당겨진 영향으로 판단됨. 다만, 과거 경기 둔화 사례를 고려할 때, 올 여름 중후반부터는 하드 데이터 역시 본격적으로 약화될 것으로 예상됨.

트럼프 대통령이 최근 중국 대상 관세를 "상당폭 축소할 것"이라는 발언과 파월 연준 의장 해임 위협을 철회한 이후 시장이 상당한 안도감을 얻은 점을 고려하더라도, 당사의 경기침체 확률에 비해 시장은 침체 리스크를 과소평가하고 있다고 판단됨. 이에 따라 향후 경기침체가 현실화될 경우 시장 변동성이 크게 확대될 수 있는 취약한 상황임.

실제 침체가 발생하면 S&P500 지수는 약 4,600pt 수준까지 하락하고, 고수익채권(HY) 신용 스프레드는 600bp 이상 벌어질 가능성이 높음. 또한, 단기 국채금리는 3% 이하로 하락하면서 장단기 금리차는 확대(커브 스티프닝)될 것으로 전망됨. 상업용 부동산 시장 또한 전반적으로 큰 타격을 받을 것으로 보이나, 주거용 부동산 부문은 상대적으로 안정적일 것으로 예상함. 천연가스 가격은 이미 침체 국면을 반영하고 있지만, 실제 침체 발생 시 추가적인 하락 여지가 존재함.

한편, 최근 장기 미 국채와 달러 롱 포지션이 더 이상 효과적인 헤지 수단으로 기능하지 못하면서 리스크 관리가 어려워진 만큼, 투자자들은 다른 자산을 통한 리세션 헤지를 모색할 필요가 있음. 엔화, 스위스 프랑과 같은 전통적인 안전자산과 금(gold)이 현재 매력적인 진입 시점을 제공하고 있다고 판단함. 또한 채권의 헤지 매력이 다소 감소했으나, 경기침체가 본격화되고 연준이 금리를 신속히 인하할 경우 단기 미 국채 및 커브 스티프너 전략은 여전히 효과적인 보호수단이 될 것으로 기대됨.

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