[주간베스트] 증권사 주요 종목 리포트 요약
https://www.moneystation.net/post/28990

[SK증권 자산전략팀] SK자주포 : 저점일까, 고점일까?

자산전략 주간 포인트

[매크로] 역사적 고점과 역사적 저점의 향연
- ‘역사적(historical)’이라는 수식어가 주는 임팩트
- 공통점은 Supply-side에 영향을 받았거나 줄 수 있는 점
- Implication은 인플레이션 기대를 억제하는 정책 조치에 긴장을 놓아서는 안 된다는 것  금리 인상 광폭 행보

[주식] 8월 3주차 Review: 최근 반등세에 따른 숨 고르기
- 8월 3주차 코스피 -0.8% 하락 (목요일 종가 기준)
- 특징주: SK이노베이션↑, 오리온↑, 카카오페이↓

8월 4주차 Preview: 엔비디아 실적발표 & 잭슨홀 미팅 주목
- 반도체를 다시 담기 시작한 외국인. 그러나 여전히 불안한 반도체 업황 전망. 엔비디아 실적발표(8/24) 주목
- 9월 FOMC 이전 연준 관련 빅이벤트, 잭슨홀 미팅(8/25~27) 예정

[채권] 기정사실화된 금리 인상을 뛰어넘을 재료의 존재 여부
- Weekly Review: 뚜렷한 재료 부재는 수급 영향력 확대로 전개 중
- Weekly Preview: 금통위 25bp 금리 인상 예상 및 시진핑의 사우디 방문 임박

[크레딧]크레딧 채권 만기별 매수 심리 차별화 – 투자심리 더딘 회복
- Weekly Review: 국고채 금리가 주중 큰 폭으로 하락하며, 기술적인 크레딧 스프레드 확대
- Issue Check : 크레딧 채권 일드커브에 따른 섹터별/만기별 차별화 심화되는 양상

보고서 원문: https://han.gl/JRuyz

[주간베스트] 시대별 태극기 변천사.jpg
https://www.moneystation.net/post/28987

[단독] 강원 양구군 돼지농장 ASF 확진… 추석 코앞인데 ‘어쩌나’
https://news.kmib.co.kr/article/view.asp?arcid=0017386727

CME, 다음달 이더리움 선물 옵션 상품 출시

"새롭게 선보이는 상품은 계약당 50ETH 단위로 거래되며, 'CME CF Ether-Dollar Reference Rate'지수를 기반으로 운영된다"

https://www.hankyung.com/finance/article/202208183159B

[주간베스트] 국내 택배시장 규모 & 주요 업체 시장 점유율
http://www.moneystation.net/post/24564

경영난 심각한데, 직원 5명중 1명은 억대 연봉…공기업 어디길래?

-직무급제 도입 속도내는 정부
-한전 등 에너지공기업 12곳
-근속 30년 넘은 직원 늘면서
-직원 5명중 한명이 억대연봉
-2030 직원들 불만 커지지만
-공기업 직무급 전환 지지부진

https://www.mk.co.kr/news/economy/view/2022/08/732562/

[e심 발자취] ⓛ 최초의 e심 탑재 스마트폰…'픽셀2'

- 유심 구매·삽입 시 피로감 줄여…단말기 제조 측면서 이점도

https://www.inews24.com/view/1511494

[주간베스트] 커피 잘 마시게 되는 순서.jpg
https://www.moneystation.net/post/28880

네이버가 찍은 日 배민 '데마에칸'...적자 탈출 위해 라인과 계정 연동 시작
https://www.techm.kr/news/articleView.html?idxno=100545

CDC "美 49개주서 누적 1만3500명 '원숭이 두창' 확진"
https://m.news1.kr/articles/?4777261

[주간베스트] 비트코인 가격 레벨 점검.jpg
http://www.moneystation.net/post/24508

해커그룹 “한국 1천개 고객이 사용하는 IT 모니터링 솔루션 ‘와탭’ 관리자 권한 획득” 주장...파장 커질듯

- KISA에서 와탭 측에 공문 전달하고 진위여부 파악중

https://www.dailysecu.com/news/articleView.html?idxno=139106

美, 코로나19 백신·치료제 유료화 추진…재정 고갈 영향(종합)
https://m.news1.kr/articles/?4777272

[시그널랩 리서치] 장 전 주목할 만한 주요 뉴스
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유로존, 7월 CPI 확정치 전년比 8.9% 상승…역대 최고 유지

美 8월 필라델피아 연은 제조업지수 6.2로 반등(상보)

美 7월 경기선행지수 다섯 달 연속 하락…경기 침체 우려

미 주간 실업보험 청구 25만 명…연준 긴축 속 감소세(종합)

美 7월 기존주택 판매 5.9%↓…6개월째 감소

美 모기지 금리 5.13%로 하락

미니애폴리스 연은 총재 "경기침체 없이 인플레 낮출지 알 수 없다"

세인트루이스 연은 총재 "9월 75bp 금리 인상 선호"

OPEC 사무총장 "최근 유가 하락, 과도한 경기 침체 우려 때문"

튀르키예, 고물가에도 기준금리 14%->13%로 인하

[주간베스트] 2022년 2분기 가계동향조사 결과
https://www.moneystation.net/post/29027

[시그널랩 리서치] 8/19 (금) 모닝 브리프
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◆ Market

- 다우존스산업: 33,999.04 (+0.06%)
- S&P500: 4,283.74 (+0.23%)
- 나스닥: 12,965.34 (+0.21%)
- S&P500 VIX: 19.56 (-1.71%)
- 달러인덱스: 107.42 (+0.88%)
- WTI선물: 88.11 (0.00%)
- MSCI 한국 Index Fund: 60.04 (-1.04%)

◆ Comment

- 우리 증시는 관망세 전망. 시장을 주도할 이슈가 부재한 가운데, 주말을 앞둔 불확실성과 연준 통화정책에 대한 의구심 등으로 투자자들은 소극적 자세를 보일 것으로 예상.
- 어제 미 증시는 소폭 상승 마감. 혼조세를 보인 미국의 경제지표와 함께 Fed의 긴축 속도에 주목하면서 대체로 관망세로 마감.
- 신규 실업수당 청구건수는 25만 명으로 예상치(26만 명)을 하회하며 호조. 8월 필라델피아 연은 제조업 활동지수 역시 6.2로 집계되며 확장세로 전환.
- 다만 7월 CB 경기선행지수가 전월보다 하락한 116.6으로 5개월 연속 하락세를 보인 점은 부정적.
- 연준 위원들의 발언은 다소 엇갈렸던 모습. 제임스 불라드 세인트루이스 연은 총재는 9월에도 75bp 금리 인상을 지지한다고 언급.
- 닐 카시카리 미니애폴리스 연은 총재는 연말까지 기준금리를 3.9%, 내년 말까지 4.4%로 인상해야 한다고 기존 입장을 반복.
- 다만 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재는 연말까지 3%를 약간 웃도는 수준까지 금리를 인상하길 원한다면서 다른 연준 위원과는 다르게 비둘기적인 발언을 한 점이 특징.

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[시그널랩 리서치] 8/19 오늘의 주요 산업 리포트 요약
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[화학] 미국 태양광 수요, 하반기 폭발 예정
한화투자증권 전우제
ㆍ 미국 유틸리티용 태양광 프로젝트 (HoH +224%)

[건설] 건설학개론48: 2022년 7월 분양시장
NH투자증권 이민재,이은상
ㆍ 7월 전국 분양실적은 2.6만세대로 전월대비 1.1만세대 증가
ㆍ 7월 미청약 현장은 전국 21개
ㆍ 10대 대형사의 공급비중은 20%

[판매업체] 유통은 면세점, 화장품은 비중국
하나증권 박종대,안도현
ㆍ 유통: 좋아질 것은 면세점
ㆍ 화장품: 중국/럭셔리 → 비중국/색조
ㆍ Top Picks: 호텔신라/신세계, 한국콜마/클리오

[증권] 증권주 관심 가져볼 만
대신증권 박혜진,임수진
ㆍ 2분기 주요 대형사 실적 어닝쇼크 기록
ㆍ 7월부터 확연히 나아지기 시작한 업황
ㆍ 국내 일간 거래대금, 13조원 수준에서 횡보
ㆍ 증권주, 구조적 상승까지 아니나 주가 정상화 기대

[기타금융] 금융 Weekly
대신증권 박혜진,임수진
ㆍ 금주 은행/증권/보험주는 보합세를 기록
ㆍ 최근 집중 호우에 따라 자동차보험 손해액이 증가하며 관련 손해율 상승은 불가피할 것으로 전망되며 우려감이 존재하였음
ㆍ 3분기 들어 증권업을 둘러싼 환경은 나아지는 모습

[핸드셋] 글로벌 스마트폰 시장: 승자독식
SK증권 이동주,김영우,안영진
ㆍ Apple: 스마트폰 시장 내 Revenue Share 47%, OP Share 85%
ㆍ 글로벌 스마트폰 시장 시나리오 분석 결과
ㆍ 시장 회복 시그널 확인에는 시간이 필요, Apple chain이 편안하다

[반도체와반도체장비] ESG Wannabe-2030년 애플의 탄소중립 계획 vs. 삼성전자의 현황
SK증권 한동희
ㆍ 애플은 지난해 2030년까지의 탄소중립 달성 목표를 발표. RE100 등 전세계적 목표인 2050년 대비 빠른 계획
ㆍ 애플의 Scope 3 중 제조에서 발생하는 탄소 배출량 비중은 2021년 기준 약 72% (1,620만 metric tons)수준

[디스플레이패널] 미국 배터리 밸류 체인 수혜 강도 분석
하나증권 김현수,위경재
ㆍ Tesla향 배터리 공급 여부 및 GM/Rivian/Lucid의 성장 속도가 관건
ㆍ 업체별 수혜 강도 분석
ㆍ 미국 전기차 배터리 시장 규모 전망

[무선통신서비스] 주간 통신 이슈/전략 자료 - 3Q 실적 감안, 5G 장비주 집중 매수 추천
하나증권 김홍식,고연수
ㆍ 당사 커버리지 네트워크장비 4개사 연결 매출액 1,997억원(+45% YoY, +62% QoQ), 연결 영업이익 302억원으로 YoY 7배 성장
ㆍ HFR 어닝 서프라이즈에 쏠리드도 기대치에 부합하는 실적 기록, 이노와이어/RFHIC 예상치 하회했으나 전분기대비로는 뚜렷한 실적 개선 양상

[방송과엔터테인먼트] 호황 속 각개전투
신한금융투자 지인해
ㆍ 엔터업종 2Q22 호실적 발표
ㆍ 호황 속 각개전투

[복합유틸리티] 유틸리티 Weekly
하나증권 유재선,위경재
ㆍ 여름철 전력수급, 폭우에 최대 고비 넘겼다…SMP는 여전히 고공행진
ㆍ 환경부, 온실가스 배출권거래제도 개선방향 논의
ㆍ 미국 천연가스 가격 14년만의 최고치... 두달전보다 60% 올라

[현대차증권 투자전략팀장 김중원]
Weekly 자산배분 : 향후 물가지표, 꼭 우호적이지만은 않다
 
1. 7월 CPI 발표 후 베어마켓 랠리
· 미국의 7월 소비자물가지수(CPI)가 예상(yoy 8.7%)보다 더 크게 둔화한 yoy 8.5% 상승을 기록함에 따른 안도감에 글로벌 증시는 베어마켓 랠리를 이어가고 있음
· 7월 CPI가 예상치와 전월 9.1% 증가에 비해 크게 둔화한 데는 휘발유와 연료유 등 에너지 가격이 크게 하락한 것이 영향을 미친 것으로 풀이됨
· 이번 물가지표 발표 직후 9월 FOMC 금리인상 컨센서스는 75bp에서 50bp로 낮아지며 연방준비제도가 공격적으로 금리를 인상할 것이라는 우려가 완화된 점이 특히 금융시장에 긍정적으로 작용했음
 
2. 물가 피크아웃은 PCE 지표에서는 확인되기 어려울 것
· 반면, 차주 26일 발표될 미 7월 PCE 물가지수는 CPI와 달리 예상치를 상회할 가능성이 존재한다는 점에서 유의가 필요
· CPI 가중치에는 주거비가 높은 비중을 차지하고 헬스케어 관련 비중이 낮은 반면 PCE 물가지수에서는 헬스케어 비중이 CPI 대비 높은 비중을 차지
· 7월 CPI에서 헬스케어 가격이 yoy 4.8% 상승하며 상승세를 이어가고 있는 점은 7월 PCE 물가지표에서 부담으로 작용
· 여전히 연방준비제도의 금리인상 경로에 대한 불확실성이 잔존하는 상황에서 7월 소비자물가의 피크아웃만으로 주식시장의 추세적 반등을 기대하기 어렵고 향후 발표되는 인플레이션 관련 지표들이 꼭 우호적이지 않을 수 있다는 점에서 주의가 필요
 
3. 글로벌 자산배분 동향
· 주식 : 주간 (8/10~8/17일까지) 글로벌 주요 지수는 유럽과 라틴 지역을 제외하고 양(+)의 수익률을 기록. 미국 7월 물가 관련 지표가 둔화세를 보임에 따라 위험자산 선호 심리가 개선됨
· 채권 : 주간 주요 채권지수는 혼조된 모습. 영국 CPI가 yoy 10.1%를 기록하며 두자릿대 상승세를 보이자 유로존과 영국 채권지수가 부진한 수익률을 기록한 점이 두드러짐
· 원자재 : 주주간 상품지수 수익률은 혼조세를 기록. 글로벌 경기침체로 원유 수요가 줄어들 가능성과 이란의 국제 원유시장 복귀로 공급이 늘어날 가능성에 국제유가가 6개월래 최저치를 기록하자 에너지 비중이 높은 S&P GSCI 와 RIC Index 의 하락세가 두드러짐
 
* 자세한 내용은 하단 링크 자료 참고 부탁드립니다 🙂
* https://bit.ly/3SZ3a6W
* 현대차증권 투자전략팀 통합 채널: t.me/hmsecstrat 
 
**동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[속보] 北김여정, 尹담대한 구상에 "절대로 상대해주지 않을 것"
- 노동신문 담화로 '담대한 구상' 입장 밝혀…"비핵·개방·3000 복사판 불과"

https://www.sedaily.com/NewsView/269UVSOTKU

[교보증권 자산배분 황지연]

Asset Allocation Strategy
*방어적 자산배분 전략(Protective Asset Allocation)*

▶️ Protective Asset Allocation
Keller and Keuning(2016)이 제안한 전략으로 방어비율(Protection Rate)의 개념을 도입하여 하락장에 안전자산인 채권의 비중을 확대하고 상승장에는 안전자산의 비중이 축소되는 룰에 따라서 비중이 조정되는 동적자산배분 전락

▶️ 전략의 구성과 투자 유니버스
기준 시점의 12개월 이평선을 기준으로 Good인 자산과 Bad인 자산을 설정하고 보호비율에 따라 안전자산의 비중이 유동적으로 조정됨, 위험자산은 듀얼 모멘텀 전략을 활용하여 자산배분하고 보호정도에 따라 PAA0(약한 보호), PAA1(중간 보호), PAA2(강한 보호)로 구성

미국에 상장된 ETF를 활용해서 포트폴리오를 구성. 투자 유니버스는 총 12종목으로 분산투자의 효과를 높이기 위해 주식, 채권, 리츠, 원자재 등 다양한 종류의 자산을 투자 유니버스에 포함

▶️ 벡테스팅 결과와 분석
보호비율이 상대적으로 낮은 PAA0, PAA1 전략이 비교지수인 ACWI지수와 60/40 포트폴리오에 비해서 누적, 평균, 위험 조정 수익률에서 모두 좋은 성과를 보였음. 반면 PAA2전략은 보호비율이 높아 변동성과 최대하락비율(MDD)이 제일 낮고 안정성은 좋았지만 절대적인 수익률은 낮았음. 기본적으로 PAA전략은 기본적으로 안정성이 높아 승률이 높아 일정 수익률 아래로 떨어지는 확률도 벤치마크 대비 낮았고 특히 하락 국면에서의 성과가 좋은 것을 확인

현재 변동성이 높은 시장에서 PAA는 유효한 전략으로 여겨짐. 다만 지나치게 안전자산에 집중하는 것은 오히려 투자기회를 잃어버릴 수 있음. 특정구간에는 다른 전략이 상대우위를 가질 수도 있지만 장기적으로 보면 적절한 위험자산이 배분되는 PAA0, PAA1 전략이 가장 효율적

보고서 링크 : http://asq.kr/xZh9jwCpqs