[시그널랩] Signal Lab 리서치
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Forwarded from 하나증권 리서치
[Global ETF] ETF 트렌드 & 포트폴리오: 동상이몽
하나 Global ETF / FI 박승진(T.3771-7761)
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텔레그램: https://t.me/globaletfi

- 북미 지역을 중심으로 한 글로벌 ETF 시장의 확장 흐름이 지속. 전체 ETF 시장으로의 자금 유입 규모 증가. 연준의 정책 판단과 직결되는 고용과 물가지표들을 확인하는 과정에서 자금 유입 규모가 급증하며 북미 지역 ETF 시장에 총 226.5억달러가 순유입. 한편 스태그플레이션 우려가 지속되고 있는 유럽의 ETF 시장에서는 주식형 ETF 시장의 자금 순유출, 채권형 ETF 시장의 순유입 흐름이 유지

- 미국 상장 ETF 종목들의 주간 자금 유출입 현황을 살펴보면, 인플레이션 피크아웃 기대 가운데 주요 지수와 성장주 중심의 저가 매수세 유입의 모습이 확인. 지수 추종형 ETF들인 SPY/VOO/QQQ/VTI로 총 82.5억달러 규모의 매수세가 집중되었고, SPYG/XLK/MDYG 등 성장주 스타일 ETF들에도 대규모 자금이 유입

- 채권형 ETF의 경우 중기국채 ETF인 IEF와 VGIT, 채권시장 전반에 걸쳐 종목들을 편입하는 BND, 투자등급 회사채 ETF LQD로 47.8억달러가 유입

- 각 자산시장의 우선순위 변수가 차별화되는 시기. 특히 통화정책을 두고 해석이 엇갈리고 있는데, 단기적으로는 이러한 흐름이 좀 더 이어질 것으로 판단. 임금상승을 고려한 연준의 정책 의지가 전면적으로 재확인될 잭슨홀 미팅(8/25~27) 정도에 변곡점이 나타날 전망

- 금주에는 고용과 물가에 이어, 기대치가 낮아져 있는 소비(소매판매) 지표가 확인될 예정이고, Walmart와 Target 등 주요 소매유통 기업들의 실적도 발표. 여전히 DVY/SPYD/SPHD(고배당), XLK/VGT(기술주)와 더불어 정책 모멘텀의 수혜가 기대되는 ICLN/QCLN/TAN/BATT(친환경) 등을 중심으로 포트폴리오 구성이 필요하다는 판단

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)