Forwarded from 시황 나정환
[케이프 시황/나정환 ☎02-6923-7349]
[Cape Macro Weekly]
연준의 긴축, 경기 전망 경로 불확실성을 소화하는 구간
◆주간 이슈 및 전망
· 미국 10년물 금리 상승세. 미 연준 위원들의 50bp 금리 인상을 지지하는 발언이 이어지면서, 미 10년물 금리가 2.48%까지 도달하는 등 금리 상승세가 지속되고 있음. 최근 미 금리가 오름세를 보이고 있음에도 미 증시, 특히 기술주 중심의 나스닥 지수가 강세를 보이고 있음. 미 연준의 긴축 통화정책 우려로 채권 회피 현상으로 발생한 여유 자금이 러-우크라 전쟁, 원자재 가격 급등, 통화정책 불확실성 등으로 과도하게 하락조정을 받았던 주식시장으로 유입되면서 미 증시가 강세를 보였다고 판단함. 미 통화정책 불확실성은 3월 FOMC 이후 완화되었고, 러-우크라 리스크가 증시에 미치는 여파도 둔감해지면서, 주식시장 내 비교적 안전한 대형 기술주를 위주로 자금이 유입되었음. 이에 성장주가 강세를 보이면서 성장주로의 로테이션 및 비중확대가 언급되고 있으나, 시기 상조라고 판단됨
· 성장주 강세의 조건. 금리 인상기에 성장주가 추세적인 강세를 보이려면 1) 금리 상승세가 안정되야 하고, 2) 이익 전망치가 개선되야 함. 미 장단기 금리 차이가 축소되면서 경기 침체 가능성도 언급되고 있지만, 미 연준은 견조한 고용지표를 기반으로 경제 침체 우려는 과도하다고 발표하였음. 이에 따라 미 연준의 50bp 인상 등 긴축적인 통화정책 가능성도 존재함. 미 국채 금리가 단기적으로 과도하게 오르면서 금리변동성(MOVE) 지수도 높은 수준을 기록하는 등 금리 불확실성이 높은 상황임. S&P500 기업의 12M Fwd 이익전망치는 개선되고 있으나, 국내 기업의 경우 이익 전망치의 하락세가 진정된 상황임. 러시아-우크라이나 이슈와 공급망 차질 현상으로 일부 수출 타격이 예상되는 상황에서 단기적으로 국내 KOSPI 이익 전망치가 빠르게 개선될 가능성은 높지 않음. 다만, 개별적인 요인으로 일부 이익 전망치가 개선되는 성장업종 또는 기업이 강세를 보일 수 있음
· 투자전략. 이익 전망치가 개선되는 종목/업종에 주목해야 하는 시기라는 판단임. 2022년 KOSPI 영업이익 전망치는 하락세를 보이다가 최근 248조원 수준에서 유지되고 있음. KOSPI 이익 전망치가 더 이상 하락하지 않고 있다는 점에서 KOSPI 지수의 하방도 2,700pt선에서 지지할 것으로 판단함. 매크로 이슈가 나아지고 있지만, 추세적으로 개선되고 있다고 보기는 어렵기 때문에 KOSPI 지수의 상방은 2,700pt 후반 수준이라고 판단함. 지난주 외인 순매수세가 유입되기도 하였지만, 달러 지수가 여전히 98pt로 높은 수준을 유지하고 있다는 점이 추세적 상승을 제한하는 요인임. 매크로 지표에서는 미국 3월 고용지표와 ISM 제조업 지수 발표에 주목해야 함. 현재 러시아-우크라이나 이슈가 교착상태이고, 5월 FOMC 전까지 통화정책 기조가 크게 변하기 어려운 상황에서 개별 이슈에 기반한 종목장세가 이어질 수 있음
원문 보고서 링크
https://bit.ly/3NpclL5
해당 내용은 컴플라이언스 승인을 필하였습니다
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텔레그램 채널 링크
https://t.me/investstrategy101
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[Cape Macro Weekly]
연준의 긴축, 경기 전망 경로 불확실성을 소화하는 구간
◆주간 이슈 및 전망
· 미국 10년물 금리 상승세. 미 연준 위원들의 50bp 금리 인상을 지지하는 발언이 이어지면서, 미 10년물 금리가 2.48%까지 도달하는 등 금리 상승세가 지속되고 있음. 최근 미 금리가 오름세를 보이고 있음에도 미 증시, 특히 기술주 중심의 나스닥 지수가 강세를 보이고 있음. 미 연준의 긴축 통화정책 우려로 채권 회피 현상으로 발생한 여유 자금이 러-우크라 전쟁, 원자재 가격 급등, 통화정책 불확실성 등으로 과도하게 하락조정을 받았던 주식시장으로 유입되면서 미 증시가 강세를 보였다고 판단함. 미 통화정책 불확실성은 3월 FOMC 이후 완화되었고, 러-우크라 리스크가 증시에 미치는 여파도 둔감해지면서, 주식시장 내 비교적 안전한 대형 기술주를 위주로 자금이 유입되었음. 이에 성장주가 강세를 보이면서 성장주로의 로테이션 및 비중확대가 언급되고 있으나, 시기 상조라고 판단됨
· 성장주 강세의 조건. 금리 인상기에 성장주가 추세적인 강세를 보이려면 1) 금리 상승세가 안정되야 하고, 2) 이익 전망치가 개선되야 함. 미 장단기 금리 차이가 축소되면서 경기 침체 가능성도 언급되고 있지만, 미 연준은 견조한 고용지표를 기반으로 경제 침체 우려는 과도하다고 발표하였음. 이에 따라 미 연준의 50bp 인상 등 긴축적인 통화정책 가능성도 존재함. 미 국채 금리가 단기적으로 과도하게 오르면서 금리변동성(MOVE) 지수도 높은 수준을 기록하는 등 금리 불확실성이 높은 상황임. S&P500 기업의 12M Fwd 이익전망치는 개선되고 있으나, 국내 기업의 경우 이익 전망치의 하락세가 진정된 상황임. 러시아-우크라이나 이슈와 공급망 차질 현상으로 일부 수출 타격이 예상되는 상황에서 단기적으로 국내 KOSPI 이익 전망치가 빠르게 개선될 가능성은 높지 않음. 다만, 개별적인 요인으로 일부 이익 전망치가 개선되는 성장업종 또는 기업이 강세를 보일 수 있음
· 투자전략. 이익 전망치가 개선되는 종목/업종에 주목해야 하는 시기라는 판단임. 2022년 KOSPI 영업이익 전망치는 하락세를 보이다가 최근 248조원 수준에서 유지되고 있음. KOSPI 이익 전망치가 더 이상 하락하지 않고 있다는 점에서 KOSPI 지수의 하방도 2,700pt선에서 지지할 것으로 판단함. 매크로 이슈가 나아지고 있지만, 추세적으로 개선되고 있다고 보기는 어렵기 때문에 KOSPI 지수의 상방은 2,700pt 후반 수준이라고 판단함. 지난주 외인 순매수세가 유입되기도 하였지만, 달러 지수가 여전히 98pt로 높은 수준을 유지하고 있다는 점이 추세적 상승을 제한하는 요인임. 매크로 지표에서는 미국 3월 고용지표와 ISM 제조업 지수 발표에 주목해야 함. 현재 러시아-우크라이나 이슈가 교착상태이고, 5월 FOMC 전까지 통화정책 기조가 크게 변하기 어려운 상황에서 개별 이슈에 기반한 종목장세가 이어질 수 있음
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CAPE Weekly_연준의 긴축, 경기 전망 경로 불확실성을 소화하는 구간.pdf
[단독]코카콜라 제로, 레시피 변경…"제로 칼로리 음료 1위 수성"
https://www.news1.kr/articles/?4627410
https://www.news1.kr/articles/?4627410
뉴스1
[단독]코카콜라 제로, 레시피 변경…"제로 칼로리 음료 1위 수성"
사실 앞에 겸손한 민영 종합 뉴스통신사 뉴스1
브라질, 2023년부터 부동산 세금으로 비트코인 허용
https://news.g-enews.com/ko-kr/news/article/news_all/202203271815591109c4c55f9b3d_1/article.html?md=20220327184039_S
https://news.g-enews.com/ko-kr/news/article/news_all/202203271815591109c4c55f9b3d_1/article.html?md=20220327184039_S
글로벌이코노믹
브라질, 2023년부터 부동산 세금으로 비트코인 허용
브라질 리우데자네이루가 2023년부터 부동산 세금으로 비트코인 결제를 허용한다. 암호화폐 전문매체 코인텔레그래프는 27일 브라질의 리우데자네이루 시가 IPTU(Imposto sobre a propriedade predial e territorial urbana)로 알려진 도시 제한 내 도시 부동산과 관련된 세금에 대해 비트코인(BTC) 지불을 공식적...
'금값'이던 그래픽카드 가격, 올해 들어 뚝 떨어졌다... 왜?
https://hankookilbo.com/News/Read/A2022032508510000631
https://hankookilbo.com/News/Read/A2022032508510000631
한국일보
'금값'이던 그래픽카드 가격, 올해 들어 뚝 떨어졌다... 왜?
'금값'이라 불리며 천정부지로 치솟았던 그래픽카드 가격이 올해 들어 급락하고 있다. 암호화폐 가격 하락과 더불어 주요 그래픽카드 칩셋 제조사들도 반도체 수급난에서 벗어나는 모습을 보이면서 가격 또한 안정세에 접어들고 있다는 분석이다. 27일 테크스팟 등 정보기술(IT) 전문매체 등에 따르면, 이달 온라인거래 플랫폼 이베이에서 유통 중인 엔비디아, AMD
'신선 농산물도 온라인에서' 농진청 "소비자 10명 중 9명 이용"
https://www.fnnews.com/news/202203271525263428
https://www.fnnews.com/news/202203271525263428
파이낸셜뉴스
'신선 농산물도 온라인에서' 농진청 "소비자 10명 중 9명 이용"
[파이낸셜뉴스] 도시 소비자 10명 중 9명은 온라인으로 신선 농산물을 구매한 경험이 있는 것으로 나타났다. 코로나19로 온라인 구매가 확산되면서다.연령별로 30대 소비자는 배송 시간을, 40~60대 소비자는 안전성을 중요하다고 꼽았다.농촌진흥청은 온라인 소비 시장에 대한 농업인들의 이해를 높이기 위해 도시소비..
출근길 ‘쌀쌀’, 전국 일교차↑…대기질은 청정
http://biz.heraldcorp.com/view.php?ud=20220327000255
http://biz.heraldcorp.com/view.php?ud=20220327000255
헤럴드경제
출근길 ‘쌀쌀’, 전국 일교차↑…대기질은 청정
월요일인 28일은 전국이 대체로 맑은 가운데 대기질도 청정하겠다. 아침 최저기온은 -4∼6도, 낮 최고기온은 11∼16도로 일교차가 큰 편으로 예상된다. 미세먼지 농도는 대기 확산이 원활해 전 권역에서 '좋음'∼'보통' 수준을 보이겠다. 새벽까지 강원 산지와 일부 도서 지역에는 바람이 매우 강하게 불어 기상청은 시설물 관리와 안전사고에 주의해야한다고 당부했다. 서해 먼바다와 남해 서부 서쪽 먼바다, 제주도 해...
사상 첫 연봉 1억 시대 연 게임 빅5.."올해는 파티 없다"
https://v.daum.net/v/20220327184814923
https://v.daum.net/v/20220327184814923
언론사 뷰
[단독] 사상 첫 연봉 1억 시대 연 게임 빅5.."올해는 파티 없다"
◆ IT업계 인건비 쓰나미 (下) ◆ 국내 5대 게임사의 직원 평균 임금이 사상 처음으로 1억원을 넘어섰다. 불과 1년 새 53.8%가 오른 셈이다. 반면 이익이 그만큼 늘지 못하자, 5대 게임사가 올해는 내실 경영으로 내부 전략을 바꾼 것으로 나타났다. 27일 매일경제가 국내 5대 게임사 사업보고서를 분석한 결과 직원 평균 임금은 2020년 7759만원