[속보] 일본 3대 메가뱅크, 러시아 국영은행과 거래 정지
https://www.seoul.co.kr/news/newsView.php?id=20220327500011
https://www.seoul.co.kr/news/newsView.php?id=20220327500011
에디슨모터스, 인수대금 미납..'쌍용차 M&A' 무산 위기
https://v.daum.net/v/20220327091237369
https://v.daum.net/v/20220327091237369
다음자동차
에디슨모터스, 인수대금 미납..'쌍용차 M&A' 무산 위기
[아시아경제 유현석 기자] 에디슨모터스가 인수대금 잔금을 기한 내에 납입하지 못하면서 쌍용차 매각이 무산 될 상황에 놓였다. 쌍용차 노조와 상거래 채권단이 에디슨모터스의 쌍용차 인수를 반대하는 상황에서 인수대금까지 미납되면서 쌍용차가 이달 안으로 인수·합병(M&A) 계약을 해지할 것이라는 전망이 나온다. 27일 업계에 따르면 에디슨모터스 컨소시엄은 인수대금
✍️ '상장폐지 이상 징후' 캐치하기
A. 최대주주의 잦은 변동
- 대표이사 및 최대주주 변경이 자주 발생한다는 의미는 경영진의 지속 경영이 어려운 상황을 뜻합니다.
B. 감사보고서에 '특기사항' 내용 포함
- '계속기업 가정 불확실성, 의문, 불투명' 등 기재
- 기업이 계속 유지될 지 불확실하다는 의미를 공지한 것이므로 매우 의심해 봐야 합니다.
C. 잦은 주요 목적사업 변경
- 기존 사업과 동떨어지는 사업이 수시로 추가되거나, 기존 비즈니스 모델을 변경하는 경우입니다.
- 실적이나 재무 상태의 개선이 단기간에 이루어지기 어려우므로 잘 살펴야 합니다.
D. 공모자금 조달 (소액)
- 막판 불꽃이란 의미로 작은 금액을 수시로 증자하는 경우입니다.
- 자본시장법에서는 10억 미만 공모는 증권신고서 제출이 없어도 가능합니다.
- 직원들을 상대로 자본조달 (우리사주)등도 가능할 수 있으므로 재무상 어려움을 겪을 확률이 높습니다.
E. 타 법인 출자 후 손실 처리
- 자기자본의 상당 부분을 타 법인에 출자하여 투자하는 등 무리한 출자로 부실을 초래하는 경우입니다.
F. 공급계약 수시 정정 공시
- 초기 공급 및 판매 계약 공시를 한 이후 금액 축소 또는 해지 등을 빈번히 정정하는 경우 입니다.
- 매출이 안정치 않거나 뭔가 문제가 있을 수 있다는 의미로 해석할 수 있습니다.
G. 감사의견 '거절'
- 위 B의 특기사항 기재 기업들은 회계감사 결과가 '거절'인 경우가 상당히 많습니다.
- 재무구조가 심하게 훼손되어 있다는 의미 입니다.
H. 감사 보고서 공시 지연
- 기업의 악화된 경영 상황을 숨기기 위해 감사보고서를 공시하지 않는 경우입니다.
- 상장사는 사업보고서를 1년에 한번 제출해야하고, 여기에는 감사보고서가 들어있습니다.
- 사업연도 이후 90일 이내 금융위와 거래소에 제출해야 하는데 이 때까지도 제출이 지연된다면 위험신호로 봐야 합니다.
I. 기타 악재 이벤트
- 횡령, 배임, 법정관리, 회생절차, 부도, 워크아웃 등
투자 시 참고 하시길 바랍니다.
- SignalLab Research
- https://t.me/siglab
A. 최대주주의 잦은 변동
- 대표이사 및 최대주주 변경이 자주 발생한다는 의미는 경영진의 지속 경영이 어려운 상황을 뜻합니다.
B. 감사보고서에 '특기사항' 내용 포함
- '계속기업 가정 불확실성, 의문, 불투명' 등 기재
- 기업이 계속 유지될 지 불확실하다는 의미를 공지한 것이므로 매우 의심해 봐야 합니다.
C. 잦은 주요 목적사업 변경
- 기존 사업과 동떨어지는 사업이 수시로 추가되거나, 기존 비즈니스 모델을 변경하는 경우입니다.
- 실적이나 재무 상태의 개선이 단기간에 이루어지기 어려우므로 잘 살펴야 합니다.
D. 공모자금 조달 (소액)
- 막판 불꽃이란 의미로 작은 금액을 수시로 증자하는 경우입니다.
- 자본시장법에서는 10억 미만 공모는 증권신고서 제출이 없어도 가능합니다.
- 직원들을 상대로 자본조달 (우리사주)등도 가능할 수 있으므로 재무상 어려움을 겪을 확률이 높습니다.
E. 타 법인 출자 후 손실 처리
- 자기자본의 상당 부분을 타 법인에 출자하여 투자하는 등 무리한 출자로 부실을 초래하는 경우입니다.
F. 공급계약 수시 정정 공시
- 초기 공급 및 판매 계약 공시를 한 이후 금액 축소 또는 해지 등을 빈번히 정정하는 경우 입니다.
- 매출이 안정치 않거나 뭔가 문제가 있을 수 있다는 의미로 해석할 수 있습니다.
G. 감사의견 '거절'
- 위 B의 특기사항 기재 기업들은 회계감사 결과가 '거절'인 경우가 상당히 많습니다.
- 재무구조가 심하게 훼손되어 있다는 의미 입니다.
H. 감사 보고서 공시 지연
- 기업의 악화된 경영 상황을 숨기기 위해 감사보고서를 공시하지 않는 경우입니다.
- 상장사는 사업보고서를 1년에 한번 제출해야하고, 여기에는 감사보고서가 들어있습니다.
- 사업연도 이후 90일 이내 금융위와 거래소에 제출해야 하는데 이 때까지도 제출이 지연된다면 위험신호로 봐야 합니다.
I. 기타 악재 이벤트
- 횡령, 배임, 법정관리, 회생절차, 부도, 워크아웃 등
투자 시 참고 하시길 바랍니다.
- SignalLab Research
- https://t.me/siglab
Forwarded from iM전략 김준영
연준의 Again 1994? 당시 S&P500 지수 추이 비교
- 파월&블라드, 94년 인상 사이클을 두고 성공적인 금리 인상이라며 그때를 반복할 수 있을 것이라는 코멘트
- 연준은 94년 2월부터 인상을 시작하여 1년만에 300bp 인상
- 긴급 금리 인하는 수 차례 있었지만 긴급 금리 인상은 94년 인상 사이클이 전무후무
- 경기가 과열되고 물가가 과도하게 상승하는 것을 막고자 인상
- 95년 2월이 마지막 인상이었고 95년 7월 다시 인하
- 1년만에 금리를 300bp 올렸음에도 10-2y 스프레드 역전 현상은 없었음
- 그만큼 연착륙이 성공적이었다는 뜻
- 이번 사이클에서 22년 3월 인상, 23년 6월까지 약 225~275bp 인상, 이후 23년 연말이나 24년 초 재차 인하 정도의 시나리오를 예상
- 94년과 인상 사이클이 유사할 것으로 보이기에 직접적으로 증시를 비교해보면 앞으로 다소 부침을 겪을 가능성도 적지 않은 편
- 파월&블라드, 94년 인상 사이클을 두고 성공적인 금리 인상이라며 그때를 반복할 수 있을 것이라는 코멘트
- 연준은 94년 2월부터 인상을 시작하여 1년만에 300bp 인상
- 긴급 금리 인하는 수 차례 있었지만 긴급 금리 인상은 94년 인상 사이클이 전무후무
- 경기가 과열되고 물가가 과도하게 상승하는 것을 막고자 인상
- 95년 2월이 마지막 인상이었고 95년 7월 다시 인하
- 1년만에 금리를 300bp 올렸음에도 10-2y 스프레드 역전 현상은 없었음
- 그만큼 연착륙이 성공적이었다는 뜻
- 이번 사이클에서 22년 3월 인상, 23년 6월까지 약 225~275bp 인상, 이후 23년 연말이나 24년 초 재차 인하 정도의 시나리오를 예상
- 94년과 인상 사이클이 유사할 것으로 보이기에 직접적으로 증시를 비교해보면 앞으로 다소 부침을 겪을 가능성도 적지 않은 편
평균연봉 2억원 시대 연 증권사…삼성 영업지점장 68억원 대표이사보다 높아
www.sedaily.com/NewsView/263KW2COCX
www.sedaily.com/NewsView/263KW2COCX
서울경제
평균연봉 2억원 시대 연 증권사…삼성 영업지점장 68억원 대표이사보다 높아
국내 증권사 직원 평균 연봉이 2억 원대에 진입했다. 이른바 ‘동학개미 운동’이 불며 지난해 증권사들은 역대 최대 실적 기록...
글로벌 주식시장 변화와 전망(3월 28일)
미래에셋증권 미디어콘텐츠본부 서상영(02-3774-1621)
미 증시, 공격적인 연준의 움직임 속 종목 장세로 혼조 마감
미 증시는 장 시작 전 국채 금리 급등에 따른 금융주가 강세를 보이며 상승 하기도 했으나 국제유가가 강세를 보이자 매물 출회되며 하락 전환. 이후 개별 업종 이슈에 따라 변화가 이어진 가운데 국채 금리와 국제유가가 상승폭을 축소하자 낙폭을 축소하거나 상승 전환하며 혼조세로 마감. 대체로 시장은 공격적인 연준의 통화정책에 주목한 가운데 개별 업종 이슈에 따라 변화하는 종목 장세가 특징(다우 +0.44%, 나스닥 -0.16%, S&P500 +0.51%, 러셀2000 +0.12%)
변화요인: 각국 중앙은행들의 공격적인 통화정책
http://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/2022032710340418_3431
미래에셋증권 미디어콘텐츠본부 서상영(02-3774-1621)
미 증시, 공격적인 연준의 움직임 속 종목 장세로 혼조 마감
미 증시는 장 시작 전 국채 금리 급등에 따른 금융주가 강세를 보이며 상승 하기도 했으나 국제유가가 강세를 보이자 매물 출회되며 하락 전환. 이후 개별 업종 이슈에 따라 변화가 이어진 가운데 국채 금리와 국제유가가 상승폭을 축소하자 낙폭을 축소하거나 상승 전환하며 혼조세로 마감. 대체로 시장은 공격적인 연준의 통화정책에 주목한 가운데 개별 업종 이슈에 따라 변화하는 종목 장세가 특징(다우 +0.44%, 나스닥 -0.16%, S&P500 +0.51%, 러셀2000 +0.12%)
변화요인: 각국 중앙은행들의 공격적인 통화정책
http://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/2022032710340418_3431
■ KB Chemical Watch: 정제마진 강세 지속
▶ [화학] 3월 넷째 주 화학제품 가격 상승. 중국 코로나 봉쇄조치와 우크라이나 전쟁에 따른 불확실성으로 화학제품 수요부진. 기초유분 가격강세에도 불구, PE/PP/ABS 등 다운스트림 가격은 여전히 약세 지속
▶ [정유] 3월 넷째 주 복합정제마진 배럴당 28.3달러 (+7.2달러 WoW), 스팟마진 18.7달러 (+3.5달러 WoW) 기록하며 강세 지속. 아시아 경유와 등유 가격 전주대비 각각 13.2%, 14.1% 급등. 유럽 경유재고 크게 낮아지면서 아시아 경유 가격도 강세 전환. 당분간 경유 공급부족으로 가격 강세 예상
▶ [태양광] 폴리실리콘 현물가격 32.87달러/kg으로 전주대비 0.2% 하락. 2022년부터 폴리실리콘 공급과잉 시작될 전망. 2022년 세계 태양광 설치 수요 220GW (+22.2% YoY) 예상되지만, 폴리실리콘 생산능력 861천톤 (+42.1% YoY)으로 수요증가 크게 상회하기 때문임
▶ 합성수지 가격 보합 (LDPE 및 PVC 전주와 동일/ABS +0.3%), 합섬원료 상승 (PX +5.1%, PTA +5.0%, MEG -1.0%), 고무체인 상승 (BD +1.4%, 천연고무 전주와 동일)
▶ 주간 수익률: Winner S-Oil +8.0% (정제마진 강세에 따른 1분기 실적호전 기대감 반영), Loser 효성티앤씨 -5.0% (중국 스판덱스 현물가격 하락으로 1분기 실적 우려 확대)
▶ 리포트도메인: https://bit.ly/3Nl12ni
▶ 블로그 (위클리 엑셀자료): https://petrochemical.tistory.com
▶ [화학] 3월 넷째 주 화학제품 가격 상승. 중국 코로나 봉쇄조치와 우크라이나 전쟁에 따른 불확실성으로 화학제품 수요부진. 기초유분 가격강세에도 불구, PE/PP/ABS 등 다운스트림 가격은 여전히 약세 지속
▶ [정유] 3월 넷째 주 복합정제마진 배럴당 28.3달러 (+7.2달러 WoW), 스팟마진 18.7달러 (+3.5달러 WoW) 기록하며 강세 지속. 아시아 경유와 등유 가격 전주대비 각각 13.2%, 14.1% 급등. 유럽 경유재고 크게 낮아지면서 아시아 경유 가격도 강세 전환. 당분간 경유 공급부족으로 가격 강세 예상
▶ [태양광] 폴리실리콘 현물가격 32.87달러/kg으로 전주대비 0.2% 하락. 2022년부터 폴리실리콘 공급과잉 시작될 전망. 2022년 세계 태양광 설치 수요 220GW (+22.2% YoY) 예상되지만, 폴리실리콘 생산능력 861천톤 (+42.1% YoY)으로 수요증가 크게 상회하기 때문임
▶ 합성수지 가격 보합 (LDPE 및 PVC 전주와 동일/ABS +0.3%), 합섬원료 상승 (PX +5.1%, PTA +5.0%, MEG -1.0%), 고무체인 상승 (BD +1.4%, 천연고무 전주와 동일)
▶ 주간 수익률: Winner S-Oil +8.0% (정제마진 강세에 따른 1분기 실적호전 기대감 반영), Loser 효성티앤씨 -5.0% (중국 스판덱스 현물가격 하락으로 1분기 실적 우려 확대)
▶ 리포트도메인: https://bit.ly/3Nl12ni
▶ 블로그 (위클리 엑셀자료): https://petrochemical.tistory.com
[Battery Weekly 이배속-하나금투 2차전지/디스플레이 김현수, 위경재]
'종전, 반도체, BBB'
자료링크 : https://bit.ly/3utt2w9
▶ Car : 독일 전기차 공장 생산 차질 지속
- Tesla는 독일 Gigafactory(연 50만대 CAPA) 가동 시작하며 한 주간 +11.6% 상승했다. Rivian과 Lucid는 각각 +1.2%, -2.0% 로 횡보했고, 중국 전기차 기업들은 2주 전 +25% 이상 급등 한 이후 자국 내 배터리 가격 인상 리스크 부각되며 전반적으로 하락했다(NIO -4.6%, Xpeng -6.0%, Li Auto -6.4%).
- 러시아-우크라이나 전쟁으로 인해 VW이 2월말부터 전기차 공장(독일 츠비카우) 가동 중단한 가운데, 독일 언론은 4월초까지 가동 재개 어려울 것으로 전망했다. 한편, VW은 북미에 향후 5년간 최소 약 8.5조원 투자 계획을 발표했다.
- GM은 자율주행 자회사 ‘크루즈’ 보유 지분을 80%로 확대했다. 한편, GM은 테네시 공장에서 Cadillac의 첫번째 전기차 모델인 Lyriq 공식 생산을 시작했고, 고객 인도는 올해 상반기 시작될 예정이다. 현재 테네시에는 LGES와 GM의 합작 얼티엄 셀 배터리 공장이 위치해 있다.
- Nicola는 전기 트럭 생산을 시작해 2분기부터 인도 예정이며 올해 예상 인도 물량은 300~500대 수준이다.
- Porsche CEO는 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 Apple과 합작 사업을 논의 중이라고 언급했다
- 중국 Geely는 반도체 공급 부족으로 인해 2021년 순이익 12% 감소를 공시했다.
- 세계 2위 전력 반도체 기업 미국 ON semi는 Tesla향 차세대 전력 반도체를 한국에서 생산하기 위해 부천 공장 확장 돌입했다.
▶ Cell : CATL 북미 공장 증설 공식화
- 배터리 대형주 3사 합산 유니버스(LG에너지솔루션, 삼성SDI, SK이노베이션)는 한 주간 +11.6% 상승하며 코스피 대비 +10.7% Out-perform 했다. LGES가 1분기 실적 호조 기대감으로 +14.9% 상승했고, 삼성SDI와 SK이노베이션 역시 1분기 실적 전망치 상향되며 각각 +7.3%, +3.3% 상승했다. CATL은 한 주간 -1.7% 하락했다.
- LGES는 북미에 2개 배터리 공장 증설 추진 중이며, 이를 합산 시 향후 북미 공장 규모는 연간 200GWh를 상회할 전망이다.
- SK on은 현재 건설 중인 유럽 제3공장에 대해 헝가리 정부로부터 2,800억원 규모의 보조금을 받을 예정이다. 한편, 유럽 제3공장은 SK on이 2028년까지 총 2.6조원 투자할 계획으로 CAPA는 30GWh 규모다.
- CATL이 멕시코에 약 6조원 투자해 연간 80GWh 생산 규모의 북미 배터리 공장 설립 계획이며, 해당 CAPA는 전기차 대수 기준 120만대 대응 가능한 규모다.
- 중국 셀 메이커들이 원자재 가격 상승으로 인해 배터리 가격 인상을 검토 중이며, CATL은 약 380만원(2만위안) 인상 계획이다. 한편, CATL, EVE에너지 등 중국 배터리 업체들이 최근 원통형 배터리 사업 확대를 적극적으로 추진 중이다.
- 중국 리선배터리는 약 2.9조원 투자 규모의 추저우 36GWh 배터리 프로젝트 착공을 발표했다.
- Tesla는 전기차 적용 위한 새로운 하이망간 배터리를 개발 중인 것으로 알려졌다.
- BMW는 파트너(CATL, SDI, Northvolt 등)와의 협력 통해 5개의 Gigafactory 건설 계획이다. 한편, BMW는 2030년까지 EV 판매 비중을 50%로 확대할 계획이다.
▶ Material/Equipment : 니켈 가격 한 주간 -26% 하락
- 2차전지 소재 합산 유니버스는 한 주간 +7.3% 상승했다. 한국 소재 기업들이 원자재 가격 하락 및 한국 셀 메이커 1분기 실적 호조 힘입어 전반적으로 상승했다(포스코케미칼 +11.4%, SKIET +9.9%, 에코프로비엠 +6.2%, 엘앤에프 +7.8%). 일본 Sumitomo Metal mining 역시 메탈 가격 안정세로 +9.9% 상승했다. 중국 전기차 및 셀 메이커 주가 하락으로 중국 소재 기업들은 부진했다(Beijing Easpring -7.2%, Ninobo Shanshan -3.6% 등).
- LG화학과 LGES는 폐배터리 기업 Li-Cycle과 3월 내 니켈 구매 계약 체결 계획이며, 물량은 약 2만톤으로 전기차 30만대분 생산 가능한 규모다. 한편, LG화학은 고려아연과 전구체 JV 설립 계획이며, 연내 울산에 생산 라인 확보할 예정이다.
- SKIET, 폴란드 분리막 공장 증설 위해 약 2,500억원 투자 계획이다.
- 포스코홀딩스는 아르헨티나 염호 리튬 상용화 공장 착공했으며, 연간 2.5만톤 규모의 수산화리튬 생산 예정으로 총 투자비는 약 1조원이다.
- 엔켐은 터키에 2024년 기준 2만톤 CAPA의 전해액 공장 신설 검토 중이며, 이는 폴란드, 헝가리에 이은 유럽 내 세번째 공장이다. 한편, 엔켐은 2025년 기준 CAPA 50만톤 확보 추징 중이며 이는 기존 가이던스인 22.5만톤 대비 2배 이상 상향된 수치다.
- VW 중국법인은 니켈 및 코발트 공급 확보 위해 화유코발트, 칭산그룹과 합작사 설립을 추진한다.
- 광물별 전주 대비 가격 증감률은 리튬(+0.2%), 니켈(-25.5%), 코발트(+0.2%), 망간(+2.9%), 알루미늄(+7.7%), 구리 (+2.7%)이며, 전분기 대비 증감률은 리튬(+105.8%), 니켈(+41.8%), 코발트(+20.3%), 망간(-17.8%), 알루미늄(+17.9%), 구리(+2.8%)다.
▶ 투자 전략 : 소재주 우선 접근 유효
- 반도체 공급 부족으로 실적 부진 리스크 제기됐던 셀 메이커들의 1분기 실적이, 우려보다는 양호할 것으로 예상되면서 대형주가 일제히 반등했다. EV/EBITDA가 아닌 P/E Valuation 기준으로 LGES 90조원, 삼성SDI 60조원 가치 설명 가능하므로 각각 시총 80조원대, 30조원대인 상황에서는 단기 실적 호조라는 작은 호재에도 주가 반등 가능한 상황이었다.
- 다만, 현시점에서 셀 메이커들의 추세적인 주가 상승을 담보하려면 전기차 배터리 부문의 수익성 개선이 나타나야 한다. 이를 위해서는 매분기 증가하는 감가상각비 부담을 상쇄시켜줄 매출 증가가 동반되어야 하나 전쟁 및 반도체 공급 부족으로 인한 전기차 생산 차질 지속되며 배터리 출하 성장률 역시 정체될 가능성이 높다. 전쟁 리스크로 폭스바겐 독일 전기차 생산 공장 가동 중단이 4월까지 연장되는 가운데 기존 반도체 공급 부족도 아직 해소될 기미는 보이지 않는다.
- 종전 및 반도체 공급 부족 해소가 가시화 되기 전까지는 전기차 생산 차질 이슈에서 상대적으로 자유로운 테슬라 및 중국 전기차 관련 소재주에 대한 우선 접근을 권고한다(관련 기업 : 엘앤에프, 천보). 상기 이슈에 대한 점진적 해소 시그널과 함께 미국 전기차 시장 개화를 촉발 시킬 BBB 법안이 통과될 경우 전기차 배터리 부문 수익성 개선 기대감으로 배터리 섹터에 대한 투자 우선순위는 재차 대형주로 이동해야하겠으나 아직까지 소재주에 대한 우선 접근이 적절할 것으로 판단한다.
(컴플라이언스 승인을 득함)
'종전, 반도체, BBB'
자료링크 : https://bit.ly/3utt2w9
▶ Car : 독일 전기차 공장 생산 차질 지속
- Tesla는 독일 Gigafactory(연 50만대 CAPA) 가동 시작하며 한 주간 +11.6% 상승했다. Rivian과 Lucid는 각각 +1.2%, -2.0% 로 횡보했고, 중국 전기차 기업들은 2주 전 +25% 이상 급등 한 이후 자국 내 배터리 가격 인상 리스크 부각되며 전반적으로 하락했다(NIO -4.6%, Xpeng -6.0%, Li Auto -6.4%).
- 러시아-우크라이나 전쟁으로 인해 VW이 2월말부터 전기차 공장(독일 츠비카우) 가동 중단한 가운데, 독일 언론은 4월초까지 가동 재개 어려울 것으로 전망했다. 한편, VW은 북미에 향후 5년간 최소 약 8.5조원 투자 계획을 발표했다.
- GM은 자율주행 자회사 ‘크루즈’ 보유 지분을 80%로 확대했다. 한편, GM은 테네시 공장에서 Cadillac의 첫번째 전기차 모델인 Lyriq 공식 생산을 시작했고, 고객 인도는 올해 상반기 시작될 예정이다. 현재 테네시에는 LGES와 GM의 합작 얼티엄 셀 배터리 공장이 위치해 있다.
- Nicola는 전기 트럭 생산을 시작해 2분기부터 인도 예정이며 올해 예상 인도 물량은 300~500대 수준이다.
- Porsche CEO는 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 Apple과 합작 사업을 논의 중이라고 언급했다
- 중국 Geely는 반도체 공급 부족으로 인해 2021년 순이익 12% 감소를 공시했다.
- 세계 2위 전력 반도체 기업 미국 ON semi는 Tesla향 차세대 전력 반도체를 한국에서 생산하기 위해 부천 공장 확장 돌입했다.
▶ Cell : CATL 북미 공장 증설 공식화
- 배터리 대형주 3사 합산 유니버스(LG에너지솔루션, 삼성SDI, SK이노베이션)는 한 주간 +11.6% 상승하며 코스피 대비 +10.7% Out-perform 했다. LGES가 1분기 실적 호조 기대감으로 +14.9% 상승했고, 삼성SDI와 SK이노베이션 역시 1분기 실적 전망치 상향되며 각각 +7.3%, +3.3% 상승했다. CATL은 한 주간 -1.7% 하락했다.
- LGES는 북미에 2개 배터리 공장 증설 추진 중이며, 이를 합산 시 향후 북미 공장 규모는 연간 200GWh를 상회할 전망이다.
- SK on은 현재 건설 중인 유럽 제3공장에 대해 헝가리 정부로부터 2,800억원 규모의 보조금을 받을 예정이다. 한편, 유럽 제3공장은 SK on이 2028년까지 총 2.6조원 투자할 계획으로 CAPA는 30GWh 규모다.
- CATL이 멕시코에 약 6조원 투자해 연간 80GWh 생산 규모의 북미 배터리 공장 설립 계획이며, 해당 CAPA는 전기차 대수 기준 120만대 대응 가능한 규모다.
- 중국 셀 메이커들이 원자재 가격 상승으로 인해 배터리 가격 인상을 검토 중이며, CATL은 약 380만원(2만위안) 인상 계획이다. 한편, CATL, EVE에너지 등 중국 배터리 업체들이 최근 원통형 배터리 사업 확대를 적극적으로 추진 중이다.
- 중국 리선배터리는 약 2.9조원 투자 규모의 추저우 36GWh 배터리 프로젝트 착공을 발표했다.
- Tesla는 전기차 적용 위한 새로운 하이망간 배터리를 개발 중인 것으로 알려졌다.
- BMW는 파트너(CATL, SDI, Northvolt 등)와의 협력 통해 5개의 Gigafactory 건설 계획이다. 한편, BMW는 2030년까지 EV 판매 비중을 50%로 확대할 계획이다.
▶ Material/Equipment : 니켈 가격 한 주간 -26% 하락
- 2차전지 소재 합산 유니버스는 한 주간 +7.3% 상승했다. 한국 소재 기업들이 원자재 가격 하락 및 한국 셀 메이커 1분기 실적 호조 힘입어 전반적으로 상승했다(포스코케미칼 +11.4%, SKIET +9.9%, 에코프로비엠 +6.2%, 엘앤에프 +7.8%). 일본 Sumitomo Metal mining 역시 메탈 가격 안정세로 +9.9% 상승했다. 중국 전기차 및 셀 메이커 주가 하락으로 중국 소재 기업들은 부진했다(Beijing Easpring -7.2%, Ninobo Shanshan -3.6% 등).
- LG화학과 LGES는 폐배터리 기업 Li-Cycle과 3월 내 니켈 구매 계약 체결 계획이며, 물량은 약 2만톤으로 전기차 30만대분 생산 가능한 규모다. 한편, LG화학은 고려아연과 전구체 JV 설립 계획이며, 연내 울산에 생산 라인 확보할 예정이다.
- SKIET, 폴란드 분리막 공장 증설 위해 약 2,500억원 투자 계획이다.
- 포스코홀딩스는 아르헨티나 염호 리튬 상용화 공장 착공했으며, 연간 2.5만톤 규모의 수산화리튬 생산 예정으로 총 투자비는 약 1조원이다.
- 엔켐은 터키에 2024년 기준 2만톤 CAPA의 전해액 공장 신설 검토 중이며, 이는 폴란드, 헝가리에 이은 유럽 내 세번째 공장이다. 한편, 엔켐은 2025년 기준 CAPA 50만톤 확보 추징 중이며 이는 기존 가이던스인 22.5만톤 대비 2배 이상 상향된 수치다.
- VW 중국법인은 니켈 및 코발트 공급 확보 위해 화유코발트, 칭산그룹과 합작사 설립을 추진한다.
- 광물별 전주 대비 가격 증감률은 리튬(+0.2%), 니켈(-25.5%), 코발트(+0.2%), 망간(+2.9%), 알루미늄(+7.7%), 구리 (+2.7%)이며, 전분기 대비 증감률은 리튬(+105.8%), 니켈(+41.8%), 코발트(+20.3%), 망간(-17.8%), 알루미늄(+17.9%), 구리(+2.8%)다.
▶ 투자 전략 : 소재주 우선 접근 유효
- 반도체 공급 부족으로 실적 부진 리스크 제기됐던 셀 메이커들의 1분기 실적이, 우려보다는 양호할 것으로 예상되면서 대형주가 일제히 반등했다. EV/EBITDA가 아닌 P/E Valuation 기준으로 LGES 90조원, 삼성SDI 60조원 가치 설명 가능하므로 각각 시총 80조원대, 30조원대인 상황에서는 단기 실적 호조라는 작은 호재에도 주가 반등 가능한 상황이었다.
- 다만, 현시점에서 셀 메이커들의 추세적인 주가 상승을 담보하려면 전기차 배터리 부문의 수익성 개선이 나타나야 한다. 이를 위해서는 매분기 증가하는 감가상각비 부담을 상쇄시켜줄 매출 증가가 동반되어야 하나 전쟁 및 반도체 공급 부족으로 인한 전기차 생산 차질 지속되며 배터리 출하 성장률 역시 정체될 가능성이 높다. 전쟁 리스크로 폭스바겐 독일 전기차 생산 공장 가동 중단이 4월까지 연장되는 가운데 기존 반도체 공급 부족도 아직 해소될 기미는 보이지 않는다.
- 종전 및 반도체 공급 부족 해소가 가시화 되기 전까지는 전기차 생산 차질 이슈에서 상대적으로 자유로운 테슬라 및 중국 전기차 관련 소재주에 대한 우선 접근을 권고한다(관련 기업 : 엘앤에프, 천보). 상기 이슈에 대한 점진적 해소 시그널과 함께 미국 전기차 시장 개화를 촉발 시킬 BBB 법안이 통과될 경우 전기차 배터리 부문 수익성 개선 기대감으로 배터리 섹터에 대한 투자 우선순위는 재차 대형주로 이동해야하겠으나 아직까지 소재주에 대한 우선 접근이 적절할 것으로 판단한다.
(컴플라이언스 승인을 득함)