[현대차증권 AI/로보틱스 윤동욱]
반도체 장비 산업(OVERWEIGHT)
타오르는 시장에 솟구치는 투자

■ 식지 않는 AI 수요, 달아오르는 AI 투자 Cycle
- 2026년 북미 주요 5개 CSP의 CapEx는 전년 대비 +80.7% 증가한 7,438억달러에 달할 전망이다. 여기에 국가별 Sovereign AI, Neo Cloud와 AI Lab까지 AI 투자에 가세하며 AI Datacenter 투자는 폭발적인 성장이 전망된다. 강력한 수요에 대응하기 위하여 반도체 제조사들도 생산 능력 확대를 위한 투자를 본격화하고 있다. 2026년 삼성전자, SK하이닉스, Micron, TSMC, Intel 5개社의 CapEx는 전년 대비 +45.0% 상승한 1,817억달러가 예상된다. 이들의 투자 금액 상당 부분이 반도체 장비 구매에 투입되는 만큼, 반도체 장비 산업의 수혜가 본격화될 것으로 전망한다.

■ Advanced Packaging과 HBM 투자 논리는 여전히 유효
- AI Datacenter 구축 확대는 고성능 AI 가속기 수요 증가로 이어지고 있으며, 이는 CoWoS와 HBM을 중심으로 한 후공정 투자 확대로 연결되고 있다. 특히 CoWoS Capa 병목은 AI 가속기 공급 확대의 주요 제약 요인으로 작용하고 있으며, Reasoning·Agentic AI 확산에 따른 메모리 병목 심화는 HBM 탑재량 확대와 HBM4 전환을 가속화하고 있다. HBM4에서는 TSV 수 증가로 제조 난이도와 수율 부담이 높아지는 만큼, CoWoS Capa 확대와 TSV·Warpage 제어 관련 장비 수요가 이번 Cycle의 핵심 투자 포인트가 될 것으로 판단한다.

■ AI Cycle 핵심 공정 장비사에 주목. Top Pick: 피에스케이홀딩스
Top pick으로 피에스케이홀딩스, 차선호주로 테스를 제시한다. 피에스케이홀딩스는 CoWoS 공정과 TSV 공정 모두에 장비를 공급하며 AI Cycle 내 Advanced Packaging과 HBM 투자 확대의 수혜가 집중될 것으로 기대한다. 테스는 메모리 투자 Cycle이 본격화되는 가운데 HBM 수율 개선 장비 신규 공급 가능성이 부각되고 있어, 기존 전공정 장비 사업의 성장성에 신규 모멘텀이 가세하는 구간에 진입한 것으로 판단한다.

*URL: https://url.kr/xl1eka

**동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[시그널랩 실적속보] 컴투스 (078340)
2026 1Q 연결 잠정실적
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260513900109
​
● 매출액: 1,447억원
- YoY: -13.9%
- QoQ: -20.7%
- 컨센대비: -14.5%
​
● 영업이익: 51억원
- YoY: +206.8%
- QoQ: -73.2%
- 컨센대비: +4.8%
​
● 당기순이익: -83억원
- YoY: 적자전환
- QoQ: 적자전환
- 컨센대비: -264.7%
​
※ 상기 콘텐츠는 수정 없이 자유롭게 복사 및 배포, 전송이 가능합니다.

[전기전자(Overweight) | 다올투자증권 전기전자 김연미]

★ FC-BGA 장기 OPM 35%, 눈높이 상향 시작
- 이비덴 실적발표를 통한 FC-BGA 업황 점검

▶ 이비덴 실적 Review
- CY1Q26 매출액 1,176억엔(+19%, 이하 YoY), 영업이익 175억엔(+37%)으로 컨센서스(OP 174억엔)에 부합
- FY25 연간 영업이익은 620억엔으로 기존 FY25 가이던스(OP 610억엔)를 소폭 상회

▶ Electronics 사업부 가이던스: 놀라움의 연속
- FY26 매출액 3,300억엔, 영업이익 750억엔(OPM 23%)
- FY27 매출액 4,600억엔, 영업이익 1,330억엔 (OPM 29%)
→ FY26 영업이익 직전 대비 +32% 상향. FY27부터는 과거 최고 OPM(24%)을 경신. 주요 배경은 ASP 인상 및 하이엔드 Mix 효과로 추정
- FY30 OPM 목표 35% 제시 → 하이엔드 Mix 확대와 대면적•고다층 기판의 단가 상승에 따라 FC-BGA 수익성이 과거 호황기 Peak를 넘어 구조적으로 30%대에 안착할 가능성을 시사

▶ CapEx 및 가격 동향
- Electronics 사업부 FY26 CapEx 2,000억엔(약 1.9조원), 전년 대비 3.4배 증가. FY27도 FY26와 유사한 수준
- 고객사 선수금 기반의 CAPA 증설을 재확인. 증설 물량은 FY27부터 순차 가동•양산 개시 예정
→ 설비 투자 및 신규 팹 가동에 따라 후방 장비•소재 업체들로 온기 확산 전망
- AI 서버용 하이엔드 공급업체가 제한적인 가운데, AI용 수요는 공급을 상회하는 흐름
- 업체들의 증설 물량이 본격 들어오기 시작하는 28년 전까지 우호적인 가격 환경이 지속될 전망
- 단순히 수급뿐 아니라 대면적화•고다층화 등 기판 스펙 상향과 연동된 구조적 가격 상승이라는 점이 긍정적

▶ 투자전략
- 금번 이비덴 실적발표는 FC-BGA 산업의 중장기 이익 체력이 달라질 수 있음을 시사
- 과거 통상적인 FC-BGA 업종 OPM 상단은 20% 중후반대
- 하이엔드 Mix 확대와 대면적•고다층 기판의 단가 상승을 반영한 이비덴의 중장기 OPM 목표를 감안 시, 2H26으로 갈수록 업종 전반의 이익 눈높이 상향이 시작될 것으로 전망
- 국내 기판 대형주 및 중소형주 대덕전자, 기가비스(장비), 덕산하이메탈(소재) 선호종목 유지


*보고서 원문 및 컴플라이언스: https://buly.kr/GZzb8bO

✍️ “파란 눈 서학개미 잡아라”…‘외인 통합계좌’ 서비스 확대하는 증권가

✅ 관련 섹터: 증권

"이에 ‘외국인 통합 계좌(Omnibus Account)’가 본격 도입되면 국내 증권사가 아닌 외국 증권사 계좌를 통해 별도의 등록 절차 없이 일괄적으로 한국 주식을 살 수 있게 된다. 시가총액 1, 2, 3위인 삼성전자와 SK하이닉스 현대차 등 글로벌 인지도가 높은 대형주를 중심으로 거래가 확대될 가능성이 있다."

https://www.mk.co.kr/news/stock/12045820

[주간베스트] 3억짜리 상가가 3천만원?
최근 한국 부동산 시장 현황
https://www.moneystation.net/post/120936

[시그널랩 리서치] CFD(차액결제거래) 모니터링
https://t.me/siglab

5월 12일 기준 CFD 매수잔고율, 신규매수주식수, 신규매수금액 상위 20개 종목 리스트입니다.

● CFD 매수잔고율 = CFD 매수잔고주식수 / 결제일의 상장주식수

CFD 매수잔고율이 높다는 것은 상장주식수 대비 CFD 매수 물량이 많다는 의미로, CFD 투자자들이 매수 관점에서 긍정적으로 보고 있다고 해석할 수 있습니다.

※ 상기 콘텐츠는 수정 없이 자유롭게 복사 및 배포, 전송이 가능합니다.

씨티 “한은, 내년까지 금리 네 차례 인상 전망”

- 기준금리 전망 3%→3.5%로 상향
- 올해 성장률도 2.9%서 3%로 높여

https://biz.heraldcorp.com/article/10736797

[시그널랩 실적속보] 에스피지 (058610)
2026 1Q 연결 잠정실적
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260513900250
​
● 매출액: 808억원
- YoY: -13.4%
- QoQ: -3.6%
- 컨센대비: -13.5%
​
● 영업이익: 45억원
- YoY: +9.7%
- QoQ: -10.2%
- 컨센대비: -21.3%
​
● 당기순이익: 35억원
- YoY: +11.1%
- QoQ: 흑자전환
- 컨센대비: 정보없음
​
※ 상기 콘텐츠는 수정 없이 자유롭게 복사 및 배포, 전송이 가능합니다.

✍️ 1분기 글로벌 양극재 적재량 10.2%↑…"리튬인산철, 시장 주도"

✅ 관련 섹터: 2차전지

SNE리서치 1∼3월 조사…비중국 시장이 전체 수요 견인

https://www.yna.co.kr/view/AKR20260513064500003

[시그널랩 실적속보] 클래시스 (214150)
2026 1Q 연결 잠정실적
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260513900311
​
● 매출액: 872억원
- YoY: +13.0%
- QoQ: -6.7%
- 컨센대비: -3.5%
​
● 영업이익: 372억원
- YoY: -4.1%
- QoQ: -27.3%
- 컨센대비: -15.1%
​
● 당기순이익: 332억원
- YoY: +11.5%
- QoQ: -22.3%
- 컨센대비: -7.5%
​
※ 상기 콘텐츠는 수정 없이 자유롭게 복사 및 배포, 전송이 가능합니다.

[시그널랩 실적속보] GS (078930)
2026 1Q 연결 잠정실적
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260513800309
​
● 매출액: 6조 8,424억원
- YoY: +9.7%
- QoQ: +5.5%
- 컨센대비: +4.7%
​
● 영업이익: 1조 2,586억원
- YoY: +57.3%
- QoQ: +62.1%
- 컨센대비: +23.3%
​
● 당기순이익: 8,267억원
- YoY: +183.6%
- QoQ: +230.0%
- 컨센대비: +45.6%
​
※ 상기 콘텐츠는 수정 없이 자유롭게 복사 및 배포, 전송이 가능합니다.

✍️ "유가 꺾이면 끝?"…정유업계 '1조' 호실적 뒤 숨은 경고음

✅ 관련 섹터: 정유

- 1Q 영업익 1조~2조 달성 전망
- 유가 급등에 재고이익 증가 영향
- 유가 하락 시 재고이익 손실 전환
- "중동 전쟁이 만든 일시적 현상"

https://www.newsis.com/view/NISX20260513_0003627455

✍️ 1분기 실적 발표 시즌이 마무리 단계에 접어들어, 오늘부터 2Q26 관련 자료를 정리하여 공유드립니다.

업종별 2Q26 영업이익 전망치를 살펴보면 에너지, 소재, 자본재 등 13개 업종의 추정치가 1개월 전 대비 상향되었습니다. 이 중 에너지, 자본재, 내구소비재와의류 등 9개 업종의 경우 지난주 대비 2026년 EPS 추정치가 개선된 것으로 나타났습니다.

※ 업종구분은 WICS 중분류 기준을 활용.
※ WICS(Wise Industry Classification Standard): 국제적으로 통용되는 분류기준을 에프앤가이드에서 국내 실정에 맞게 재구성한 섹터 분류 기준.

자세한 내용은 아래 글 참고 바랍니다.

[섹터분석] 실적과 밸류로 본 유망 섹터
https://naver.me/551rYgqx

[주간베스트] 현재 미국 주식시장 상황
https://www.moneystation.net/post/121116

✍️ ‘미토스식’ 해킹 첫 포착, 정부 대책마련 분주

✅ 관련 섹터: 보안주(정보)

- 구글 GTIG, AI 공격 첫 포착·차단
- “빙산의 일각, AI 위협 더 커질 것”
- 정부, 이달 말 ‘AI 보안대책’ 발표
- 사전 검증제·글로벌 협력체 거론

https://biz.heraldcorp.com/article/10737023

"반도체 수출 호조"…KDI, 올해 경제성장률 1.9→2.5% 상향

- KDI 2026년 상반기 경제전망
- 반도체 수출이 성장 이끌어…설비투자 3.3%↑
- 수출 4.6%↑확대, '역대급' 경상수지 2390억달러
- "반도체 공급 능력 제고시 성장률 더 오를 가능성"

https://www.edaily.co.kr/News/Read?newsId=04349286645448592

[시그널랩 실적속보] 이마트 (139480)
2026 1Q 연결 잠정실적
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260513800392
​
● 매출액: 7조 1,234억원
- YoY: -1.3%
- QoQ: -2.6%
- 컨센대비: -2.7%
​
● 영업이익: 1,783억원
- YoY: +11.9%
- QoQ: 흑자전환
- 컨센대비: +3.1%
​
● 당기순이익: 794억원
- YoY: -5.0%
- QoQ: 흑자전환
- 컨센대비: -21.0%
​
※ 상기 콘텐츠는 수정 없이 자유롭게 복사 및 배포, 전송이 가능합니다.

어제 있었던 연준 위원들의 발언입니다. 오스탄 굴스비 시카고 연은 총재와 닐 카시카리 미니애폴리스 연은 총재 모두 최근에 그랬던 것처럼 다소 매파적인 발언을 이어간 점이 가장 특징적인 부분이었습니다.

우선 굴스비 총재의 경우 4월 CPI를 평가하면서 서비스 인플레이션을 우려한 점이 특징이었습니다. 서비스 인플레이션이 점점 위로 올라가고 있다고 언급하면서, 이는 잘못된 방향으로 가고 있는 것이라 평가하였습니다. 반면 노동시장에 대해서는 좋다고 할 수 없지만 안정적이라 평가하면서 인플레이션보다 덜 우려하는 모습을 보였습니다.

카시카리 총재의 경우 이란 전쟁의 유가 충격이 우크라이나 전쟁 때보다 더 길고 클 수 있다면서 우려한 점이 특징이었습니다. 특히 이란 전쟁 전 까지는 인플레이션이 목표치(2%)를 향해 내려가고 있다는 확신이 있었지만, 이란 전쟁이 그 전망을 완전히 뒤흔들었다고 언급하면서 우려를 나타내었습니다. 다만 호르무즈 해협이 빠르게 다시 열린다던가 노동시장이 실제로 약화하는 모습을 보이는 경우 상황이 달라질 수 있다고 언급하기도 했는데, 이는 전체적으로 매파적인 입장을 보이면서도 어느정도 여지를 열어 둔 발언으로 해석할 수 있습니다.