[시그널랩 리서치] 4/15 오늘의 주요 목표주가 상향 및 신규 커버 리포트 요약
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<SK하이닉스[000660] Memory를 System으로 봐야 그림이 보인다>
IBK투자증권 김운호
ㆍ 26년 1분기 사상 최대 수준
ㆍ 서버에서 DRAM은 System이다

<한화[000880] 애널리스트 간담회 후기>
한화투자증권 이진협
ㆍ 애널리스트 간담회 후기
ㆍ 솔루션이 살아야 한화 투자 매력 확대
ㆍ 투자의견 BUY, 목표주가 17만원 상향

<한화[000880] 불확실성 해소와 밸류업의 궤도 진입>
대신증권 이경연,이채리
ㆍ 한화에어로스페이스 시가총액 약 10조 원 증가 반영, TP 25.4% 상향
ㆍ 한화솔루션 유상증자 120% 청약은 솔루션의 성장에 대한 자신감 표현
ㆍ 핵심 자산 유동화로 자체 재무 부담 최소화 및 책임경영 시현

<대신증권[003540] 적극적 주주친화정책과 큰 폭의 이익 증가 긍정적이나 추가 ROE 개선이 필요>
BNK투자증권 김인
ㆍ 1Q26 Preview: 수수료이익 및 이자이익 증가로 +4%YoY 예상
ㆍ 투자의견 보유 및 목표주가 43,000원으로 상향

<현대지에프홀딩스[005440] 지배구조 선진화와 재평가 지속>
흥국증권 박종렬
ㆍ 1Q26 Preview: OP 1,061억원(+11.0% YoY), 호실적 전망
ㆍ 2026년에도 견조한 실적 모멘텀 지속 가능할 것

<한화에어로스페이스[012450] 1Q26 Preview: 이번에 실망하면 다음에 놀라게 될 것>
한국투자증권 장남현
ㆍ 인도 공백으로 시장 기대치 하회
ㆍ 유럽 시장 내 천무 점유율 확대 전망
ㆍ 실적과 수주 양 측면에서 여전히 편안한 선택지

<삼성에스디에스[018260] A to Z 만능 IT 서비스 기업>
LS증권 선유진
ㆍ 동사 매출은 IT서비스 47%와 물류서비스 53%로 구성
ㆍ 공공 부문 존재감 확대 기대
ㆍ 투자의견 Buy, 목표주가 203,000원 제시

<태광[023160] 커진 변동성, 방향성은 확실>
신한투자증권 이지한,이동헌
ㆍ 성장 동력 확실, 굳건한 실적 성장 방향성
ㆍ 1Q26 Preview: 1분기부터 실적 성장 가시화 전망
ㆍ Valuation & Risk: 이제는 구체적인 숫자로 증명할 시간

<삼성생명[032830] 기대가 상당 부분 반영된 주가>
한화투자증권 김도하
ㆍ 1Q26 지배 순이익 7,518억원(+18% YoY) 추정
ㆍ 기대가 상당 부분 반영된 주가

<두산에너빌리티[034020] APR1400, AP1000, SMR 다 가능>
유진투자증권 황성현
ㆍ ‘26년 매출액은 18조원(+4%yoy), 영업이익은 1조원(+40%yoy), OPM 6%로 수익성 개선 전망
ㆍ 대형원전 발주가 ’26년부터 본격화될 전망
ㆍ 가스터빈은 GEV, 지멘스, 미쓰비시의 수주잔고가 5년 이상 적체되어 동사의 수혜 기대

<NAVER[035420] 온서비스 AI 전략 유효>
LS증권 선유진
ㆍ 네이버는 크게 5개 사업 부문으로 구성. 서치플랫폼 광고와 커머스 광고를 포함한 전체 광고 매출 비중이 46%를 차지하며 그 뒤로 커머스(19%), 콘텐츠(16%), 핀테크(14%), 엔터프라이즈(5%) 순으로 매출 규모가 큼
ㆍ 온서비스 AI 전략 유효
ㆍ 신사업 모멘텀보다는 본업 성장성이 우선

<카카오[035720] AI 슈퍼앱에 가장 가깝다>
LS증권 선유진
ㆍ 동사 사업은 크게 플랫폼과 콘텐츠 부문으로 구분되며 매출 비중은 약 50:50
ㆍ AI 슈퍼앱에 가장 가깝다
ㆍ 보여준 실적과 잠재력에 비해 저평가

<한전기술[052690] APR1400에 i-SMR까지>
유진투자증권 황성현
ㆍ 체코 원전 이후 미국, 베트남 및 신흥국 수주가 기대되고, ’27년부터 이익 성장이 매우 가파르게 나타나며 밸류에이션도 빠르게 정상화될 전망
ㆍ 26년 매출액 6,050억원(+17%yoy), 영업이익 520억원(+48%yoy) 전망
ㆍ 한미 원전 협력의 본격화로 미국 원전 시장 진출 가능성 부각 전망

<LG씨엔에스[064400] IT서비스계 플랫폼 기업>
LS증권 선유진
ㆍ 동사는 B2B 클라우드·AI 전환에 필요한 인프라 구축부터 관리 및 보수(MSP), AI플랫폼서비스에 이르기까지 풀스택 종합 솔루션을 제공하는 IT 서비스 기업
ㆍ Captive와 Non-Captive 환상의 조합
ㆍ 투자의견 Buy, 목표주가 91,000원 제시

<한화엔진[082740] 1Q26 Preview: 외형 성장 단기 정체, 수익성 구조적 상승>
메리츠증권 배기연
ㆍ 영업이익은 컨센서스 대비 +12.1% 추정
ㆍ 적정주가 소폭 상향 조정

<iM금융지주[139130] 좁혀질 간극>
흥국증권 유준석
ㆍ 1Q26 Preview: 순이익 1,577억원(+1.0% YoY)
ㆍ 하반기 500억 자사주 매입, 총주주환원율 42.0% 예상

<이마트[139480] 1Q26 Preview: 수급적 열위가 아쉬울 뿐>
한국투자증권 김명주
ㆍ 영업이익이 시장 기대치에 부합할 전망
ㆍ 어쩌다보니 백화점과 경쟁 중
ㆍ 하반기를 기대

<한국콜마[161890] 여름, 등판할 타이밍>
DB증권 허제나
ㆍ 1분기 OP 시장 기대치 (660억원) 부합 전망
ㆍ 한국콜마에 대한 투자의견 Buy 유지, 목표주가 10만원으로 상향함

<NHN[181710] 실적 개선과 신사업 기대감이 동시에>
신한투자증권 강석오
ㆍ 조직 효율화 후 실적 개선과 GPUaaS 기대감이 겹쳤다
ㆍ 1Q26 Preview: 웹보드 규제 완화와 클라우드 인프라 구축
ㆍ Valuation & Risk: GPUaaS 실적 가시화로 목표배수 상향

<LS에코에너지[229640] 2분기 실적 기대감 확대>
IBK투자증권 김태현
ㆍ 1Q26 영업이익, 시장 기대치를 약 20% 상회
ㆍ 실적 모멘텀과 신사업 기대감 여전

<에이피알[278470] 반박 불가한 호실적 전망>
DB증권 허제나
ㆍ 1분기 OP 컨센서스 (1,360억원) 상회 예상
ㆍ 투자의견 Buy를 유지, 목표주가를 50만원으로 제시함

<대덕전자[353200] 모든 기판 모멘텀 노출도 보유한 대장주>
SK증권 권민규
ㆍ 매분기 개선되는 실적, 매우 긍정적인 업황
ㆍ FC-BGA, 메모리, MLB 모멘텀 삼신기를 모두 보유한 기업
ㆍ 목표주가 120,000원, 투자의견 매수 제시

<DL이앤씨[375500] SMR로 연간 2,000억원 이상 영업이익 기대>
키움증권 신대현
ㆍ 표준화 설계를 통한 X-Energy 프로젝트 반복 참여 전망
ㆍ X-Energy의 파이프라인을 통한 DL이앤씨의 기회 점검

<삼양엔씨켐[482630] 지금이 바로 성장의 초입>
대신증권 김진형
ㆍ 투자의견 매수, 목표주가 24,000원으로 커버리지 개시
ㆍ 삼성전자 V8/V9 NAND 전환에 따른 KrF PR 소재의 ‘26년 성장 주도
ㆍ ‘27년 고마진의 ArF/EUV PR 소재의 양산 전환으로 수익성 개선 전망

<달바글로벌[483650] 무난한 실적 전망>
DB증권 허제나
ㆍ 1분기 OP 시장 기대치 (387억원) 부합 예상
ㆍ 동사에 대한 투자의견 Buy를 유지, 목표주가를 22만원으로 상향함

『퀀트분석; 1Q Preview: 서프라이즈는 시작, 수익은 계속 간다』
퀀트 이정빈 ☎ 02-3772-2919

- 2026년 1분기 실적 Preview: 삼성전자 서프라이즈 이후 주목할 부분
- 에너지, 금융, IT 영업이익 실적은 컨센서스를 상회할 전망
- 서프라이즈 예상 종목 가운데 옥석 가리기 필요: 반도체와 증권 주목

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=350802
위 내용은 2026년 4월 15일 07시 49분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[현대차증권 선진국 전략 하장권]

[여의도 하스팟] 트럼프의 레임덕. 그리고 되돌려질 셀 아메리카

■ 이란 사태, 증시에서 잊혀지는 과정
-외교에서 협상을 앞두고 압박 강도를 높이는 전략은 지극히 자연스러운 현상. 하나라도 더 많은 패를 확보하고 상대를 압박할 레버리지를 확보하기 위함. 서로 날을 세우는 상황은 역설적으로 대화가 오가고 있다는 의미로 해석할 필요

-휴전 이전 이란과 미국 측이 주장하는 바가 달라 시장에 혼선을 야기한 바 있으나, 결국 미국 측 주 장처럼 물밑 협상은 진행중이었음. 내부 단결을 위해서라도 이란 측은 공개적으로 약한 모습을 보일 수 없음. 이란보다는 미국과 중재국 측 발언을 신뢰하는 것이 더 효율적인 전략일 것으로 판단

-1차 협상 통해서 호르무즈 해협과 핵이 양국의 레드라인임을 확인. 현 시점에서, 트럼프의 해협 봉쇄는 레드라인 두 요소 중 하나를 자신의 패로 확보함과 동시에 나머지 패를 압박할 수 있는 수단

■ 트럼프의 레임덕은 셀 아메리카 되돌림 요소
-ERR 상대 강세에도 불구하고 미국 상대적 약세는 이례적. 3개월 전으로 돌아가서 1) 약달러, 그리고 2) 글로벌 경기 Bottom-out 기대감 등의 마켓 컬러 변화가 비미국 강세를 주도한 것은 자연스러운 현상. 다만, 미국 상대적 약세 수준이 2009년 이후 최대치인 것에는 고민해볼 필요가 있음

-돌이켜보면, 작년 4월 관세 이벤트를 시작으로, 그린란드, 베네수엘라 등 지정학 리스크 본격화되며 셀 아메리카 내러티브 본격화되기 시작. 중간선거까지 남은 기간, 그리고 내년의 레임덕을 거치면서 셀 아메리카 모멘텀은 되돌려질 공산이 높음

-통상 중간선거 기간 대통령 지지율과 유가는 강한 역의 상관관계 형성. 그리고, 최근의 휴전 협상 직전이 유가 고점이라 가정해보면, 현재 부진한 행보에도 지지율 자체는 바닥을 통과했을 가능성. 공화당과 트럼프는 중간선거 앞두고 지지율을 끌어올리기 위해 혈안이 될 것이며, 더 이상의 변칙은 자제할 가능성이 높음

-장기 관점에서도 마찬가지. 작년 관세 정책을 시작으로 그린란드, 베네수엘라 그리고 지금의 이란 사태 등 종잡을 수 없는 트럼프의 행보들이 지정학 불확실성 야기했다면, 2기 3년차부터 본격화될 트럼프 레임덕은 그의 변칙이 부채질했던 셀 아메리카 모멘텀은 점차 되돌려질 것으로 판단

-바텀업 단으로도 엔트로픽 사태가 촉발한 소프트웨어 잠식 및 경쟁 심화 우려가 시가총액 비중 큰 빅테크 성과 부진으로 연결. 다만, 이런 우려는 이미 IT 섹터 밸류에이션에 반영되어 있으며, 특히 소프트웨어 밸류에이션은 이미 침체 수준. 이러한 내러티브가 소프트웨어 밸류 디레이팅으로는 연결될 수 있겠으나, 되려 병목 수혜 누리는 반도체 업종 현 밸류에이션에는 의문이 제기되는 상황. 이익 증가율을 10개월 선행하는 미국 증시기에 높은 기저 형성하며 치솟고 있는 이익 증가율이 둔화될 것을 지수 하락으로 반영하고 있을 것. 다만, 감안하더라도 현재 반도체 업종 밸류는 과도하게 하락한 수준으로 평가

*URL: https://buly.kr/CWw0Qpr

** 동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[SK증권 반도체 소부장 이동주]

NAND 공급 부족 심화, 우리도 증설이 필요해

▶️ NAND 공급 부족 심화

- AI 추론 영역 확장으로 KV캐시 수요 급증, HBM에서 SSD까지 Spill-over 시작
- NAND Spot Price, 2월말 이후 6주간 최대 80% 상승
- 공급 제약은 DRAM보다 큰 상황. 감산·전환 투자 집중으로 Wafer Capa 자연 감소
- 국내 팹 공간 우선순위는 DRAM, 국내 NAND 신규 투자는 물리적으로 불가능

▶️ 중국 팹 우선 활용

- 삼성전자 시안 1공장: V8 전환 마무리, 하반기 램프업 준비
- 삼성전자 시안 2공장: V9 전환 투자 앞두고 있으며 30~45K 수준, 채널홀 등 병목 공정 증설 예상
- SK하이닉스 다롄 1공장: 192단 중심, 노후 장비 교체로 공정 효율 개선 집중
- SK하이닉스 다롄 2공장: 하반기 V8 신규 투자 30~50K 집행 전망

▶️ 국내·해외 신규 팹 증설 재개

- 2027년 삼성전자·SK하이닉스 신규 팹(P5, Y1) 트리플 팹 구조 내 NAND 공간 할당, 2H27 투자 재개 예상
- 키옥시아: 2026년 요카이치 30K 증설, 기타카미 팹 300단대 양산 가동
- 마이크론: 싱가폴 신규 NAND 팹 착공, 2028년 본격 양산

▶️ NAND 민감도 높은 소부장으로 선호 확장

- 소재·부품: 코미코, 솔브레인, 동진쎄미켐, 원익머트리얼즈 (삼성전자 파운드리 모멘텀 가산)
- 전공정 장비: 테스, 피에스케이 (NAND 수주 효과 큼)

▶️ 보고서 url: https://buly.kr/B7bwZxk

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[다올투자증권 자동차/이차전지 유지웅]

★ 자동차/이차전지(Overweight) - 유가상승의 수혜를 찾는다

▶ 현대기아의 EV밸류체인 및 Tesla의 밸류체인에 대한 수혜 기대. 1Q26실적 시즌을 앞두고 기아, HL만도, 엘앤에프, 에코프로비엠의 비교우위 국면을 예상

▶ 기아가 3월에 3.9만대 전기차 판매를 기록했고, 9여개 라인에 달하는 EV라인업을 기준으로 판매 레버리지가 하반기 갈수록 극대화 되는 구조

▶ 유럽의 전기차 수요는 이미 입증. 3월 기준 프랑스, 독일 전기차 수요는 YoY +69%, 66%로 폭등한 상태로 집계

▶ 당사는 글로벌 전기차 수요가 단순 유가상승에 따른 반사수혜가 아니라, ICE/HEV의 가파른 가격 상승흐름에 착안

▶ HL만도의 경우, 자동차 유니버스 중 유일하게 1Q26에 시장 기대치에 도달 가능

▶ 엘앤에프의 경우 국내 소재업체 중 유럽 EV수요 반등의 최대 수혜

★ 보고서원문 및 컴플라이언스 → <https://buly.kr/CM1FRLU>

“유가·환율 동시에 뛰니 감당 안되네”…3월 수입물가 16%↑, 28년만에 최대 상승

- 계약통화 기준 원유가격 84% 급등
- 1차 오일쇼크 이후 52년만에 최고

https://www.mk.co.kr/news/economy/12017291

[주간베스트] 블록체인 인프라 편입 & 스테이블코인 전쟁의 실체
https://www.moneystation.net/post/119683

[시그널랩 리서치] CFD(차액결제거래) 모니터링
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4월 14일 기준 CFD 매수잔고율, 신규매수주식수, 신규매수금액 상위 20개 종목 리스트입니다.

● CFD 매수잔고율 = CFD 매수잔고주식수 / 결제일의 상장주식수

CFD 매수잔고율이 높다는 것은 상장주식수 대비 CFD 매수 물량이 많다는 의미로, CFD 투자자들이 매수 관점에서 긍정적으로 보고 있다고 해석할 수 있습니다.

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中 YMTC, 신규 공장 3곳 건설… 美 압박 뚫고 생산능력 ‘2배’ 확대
- 자국산 장비 앞세워 세 번째 공장 연내 가동

https://www.ddaily.co.kr/page/view/2026041509430295513

미래에셋증권, 홍콩서 디지털자산 거래 면허 따냈다…국내 최초

"미래에셋증권 홍콩법인은 6월 모바일트레이딩시스템(MTS)을 오픈해 홍콩 내 개인투자자를 대상으로 한 디지털자산 거래 서비스를 정식 출시해 주식과 채권, 디지털자산을 아우르는 통합 투자 환경을 제공할 방침이다. 홍콩 고객이 한국 주식시장에 투자할 수 있는 서비스도 함께 선보인다."

https://www.hankookilbo.com/news/article/A2026041510030001292

✍️ 韓 자동차 산업, 1분기 '트리플 성장'⋯3월 수출액 63.7억 달러 '역대 2위'

✅ 관련 섹터: 자동차부품

- 하이브리드가 성장 견인⋯중동 전쟁 여파에도 유럽·북미 공략 주효

https://www.inews24.com/view/1960359

✍️ 업종별 1Q26 영업이익 전망치를 살펴보면 에너지, 상업서비스와공급품, 운송, 내구소비재와의류 등 13개 업종의 추정치가 1개월 전 대비 상향되었습니다. 이 중 에너지, 내구소비재와의류, 증권, 기술하드웨어와장비, 반도체와반도체장비, 디스플레이 등 6개 업종의 경우 지난주 대비 2026년 EPS 추정치가 개선된 것으로 나타났습니다.

※ 업종구분은 WICS 중분류 기준을 활용.
※ WICS(Wise Industry Classification Standard): 국제적으로 통용되는 분류기준을 에프앤가이드에서 국내 실정에 맞게 재구성한 섹터 분류 기준.

자세한 내용은 아래 글 참고 바랍니다.

[섹터분석] 실적과 밸류로 본 유망 섹터
https://naver.me/IFESZl4U

[주간베스트] 텅스텐 시장을 뒤흔드는 3가지 결정적 요인
https://www.moneystation.net/post/119576

신현송 "스태그플레이션 가능성 비교적 적어"

"15일 서울 여의도 국회에서 열린 재정경제위원회 후보자 인사 청문회에 참석한 신현송 후보자는 "스태그플레이션은 마이너스 성장이어야 한다"며 "스태그플레이션 가능성은 비교적 적은 편"이라고 설명했다."

https://zdnet.co.kr/view/?no=20260415102406

카드사 ‘스테이블코인 결제’ 선점 각축전

- 관련 법안 입법 지연 와중에도
- 기술 주도권 위해 인프라 구축
- 안정성·확장성 동시 확보 관건

https://www.munhwa.com/article/11582444

[주간베스트] AI 투자 & 성과의 디커플링
https://www.moneystation.net/post/119571

[시그널랩 리서치] 4/15 (수) 눈 여겨 봐야 할 주요 경제지표
https://t.me/siglab

● (미국) 뉴욕 엠파이어스테이트 제조업지수
- 예상: 0.6 / 이전: -0.2
● (미국) 마이클 바 연준 이사 연설
● (영국) 앤드루 베이릴 영란은행 총재 연설
● (미국) 미셸 보우만 연준 부의장 연설
● (미국) 연준 베이지북 공개

# 오늘은 뉴욕 연은에서 발표하는 뉴욕의 제조업지수와 미 연준 위원, 영란은행 총재 등 주요 중앙은행 인사들의 발언이 예정.
# 시장의 관심은 주요 중앙은행 인사들의 발언. 이란 전쟁으로 인한 국제유가 움직임과 이에 따른 인플레이션 전망에 대한 내용이 중요.
# 연준 위원들은 고유가 영향에 대해 단기에 그칠 가능성이 높다고 평가할 가능성 높음.
# 앤드루 베일리 영란은행 총재도 같은 입장을 보일 가능성 높음.
# 다만 어느쪽이든 간에 고유가가 지속된다는 가정하에서는 인플레이션을 우려하는 입장을 보일 가능성 높음.
# 뉴욕 연은의 제조업지수는 이전보다 개선될 것으로 예상. 다만 개선세가 두드러지지 않은 만큼 시장에 미치는 영햐은 제한적일 전망.

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✍️ 배터리 3사, 캐즘 속 돌파구…차세대전지·AI·안전 차별화

✅ 관련 섹터: 2차전지

"전기차 둔화와 에너지저장장치(ESS) 확대 흐름 속에서 배터리 3사가 전략 전환을 본격화했다."

https://www.etnews.com/20260415000270