✍️ <글로벌 이슈 / 시장 컬러>

✅ 미·이란 ‘임시 휴전’… 글로벌 리스크 급반전
트럼프 최후통첩 직전 2주간의 ‘쌍방향 임시 휴전’ 합의로 호르무즈 해협 재개방 및 본토 폭격 중단. 유가 -14.5% 급락, 필라델피아 반도체지수 +6%, 코스피 +6.87% 등 강한 안도 랠리. 4월 10일 고위급 협상이 영구 종전 여부를 가를 핵심 분수령.

✅ 코스피: ‘저평가 + 실적’ 기반 리레이팅 구간
선행 PER 7.4배 수준까지 하락하며 밸류에이션 매력 극대화. 실적 상향과 자사주 소각 등 내부 모멘텀이 결합된 상태로, 지정학적 노이즈는 비중 확대 기회. 반도체·자동차·조선 중심 + 2차전지·인터넷 성장주 병행 전략 고려.

✅ 실적 시즌 종목 선별 핵심 전략
삼성전자·LG전자 실적 서프라이즈로 1분기 실적 시즌 기대감 확대. 애널리스트 추정치가 보수적으로 형성된 종목일수록 서프라이즈 확률 높음. 반도체·상사/자본재·증권 업종 내 추정치 상향 종목 관심 대상.

✅ 미국 증시: 전쟁 뒤에 숨은 ‘최강 펀더멘털’
S&P500 선행 EPS 증가폭이 2021년 이후 최대 수준. AI 중심 이익 성장 + 제조업·자본재 지표 개선으로 실적 질도 우수. 지정학 리스크 완화 시 실적 시즌을 계기로 반도체·IT 하드웨어 중심 V자 반등 가능성.

✅ 브라질: 금리·원자재·통화 3박자 수혜
금리 인하 기대, 원자재 상승, 헤알화 강세가 결합되며 상대적 강세. 평균 배당수익률 6%, PER 9.2배로 저평가 매력 부각. 10월 대선에서 친시장 정권 출범 시 추가 상승 모멘텀 기대.

✅ 에이피알: 글로벌 확장 + 고수익 채널 강화
미국 아마존 세일 호조 및 유럽 B2B 성장으로 실적 상향 지속. 월마트·타겟 등 8,000개 오프라인 채널 확대 예정. 고마진 오프라인/B2B 비중 증가로 이익 레버리지 확대, 2026년 글로벌 성장 본격화.

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- SignalLab Research
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📰🛫 <FT> Airlines in crisis mode as Iran war hits jet fuel supplies

– 이란 전쟁으로 제트연료 가격 급등과 공급 차질이 발생하면서 글로벌 항공사들이 운항 축소·비용 절감 등 비상 대응에 돌입하며 수익성 압박이 심화되고 있음

✔️ 연료 가격 급등: 전쟁으로 호르무즈 해협 등 핵심 공급망이 차단되며 제트연료 가격이 급등하고 일부 지역에서는 연초 대비 두 배 가까이 상승함

✔️ 공급 불확실성 확대: 중동발 원유·정제 연료 공급 차질로 항공사들이 연료 확보 자체를 우려해야 하는 상황까지 발생하며 글로벌 항공 운영 리스크가 커짐

✔️ 운항 축소·노선 조정: 항공사들은 수익성이 낮은 노선을 감축하거나 항공편을 줄이고, 일부는 아예 취소하며 비용 통제에 나서고 있음

✔️ 항공요금 상승 불가피: 급등한 연료비를 반영해 항공권 가격 인상 압력이 커지고 있으며, 여객·화물 운송 비용 전반이 상승하는 구조임

✔️ 팬데믹 이후 최대 위기: 연료비 급등, 공역 폐쇄, 수요 위축이 동시에 발생하며 항공업계는 코로나 이후 최대 위기 국면에 진입했다는 평가가 제기됨

https://www.ft.com/content/c7bb398b-1362-41f2-b09c-91a8e881c3d5?shareType=nongift

🚨 건설사들이 “못 받을 돈” 포기한 금액 2조 원…원가 폭탄·PF 부실·유가 3중고 [집슐랭]

- 10대 건설사 대손상각비 5560억→2조 폭증
- 공사비 급증에 따른 비용 ‘회수 어렵다’ 판단
- 시행사 및 PF 부실 따른 대여금도 대규모 상각

• 대손상각 - 회수할 수 없는 부실채권을 자산에서 제외하는 절차 = 손실처리

https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004607809

📰🇪🇺 <FT> Europe’s fossil fuel dependence poses risks to price stability

– 유럽의 화석연료 수입 의존이 인플레이션 변동성과 통화정책 딜레마를 심화시키는 구조적 리스크로 부상

✔️ 에너지 의존이 ‘fossilflation’ 초래: 우크라이나 전쟁과 중동 분쟁 등 반복되는 에너지 충격이 물가 상승을 자극하며 유로존 인플레이션 압력 확대. ECB는 물가 안정과 경기 방어 사이에서 정책 딜레마 직면.

✔️ 통화정책 운용의 어려움: 금리 인상은 경기 둔화 리스크를 키우고, 완화 정책은 인플레이션 고착화 및 임금-물가 상승 사이클을 유발할 가능성.

✔️ 해법은 재생에너지 확대: 풍력·태양광 등 ‘자국 기반 에너지’ 확대가 글로벌 에너지 가격 변동성과의 연결을 차단. 스페인 사례에서는 재생에너지 확대로 전력 가격이 40% 낮아진 효과 확인.

✔️ 막대한 투자 필요하지만 경제성 존재: 2030년까지 연간 약 6,600억유로 투자 필요. 그러나 현재 연간 약 4,000억유로 규모의 화석연료 수입 비용을 고려하면 장기적으로 비용 절감 효과 기대.

✔️ 자본시장과 정책 안정성 중요: 민간 자본 유치를 위해서는 효율적인 금융시장과 예측 가능한 정책 환경이 필수.

✔️ 에너지 전환은 선택이 아닌 필수: 재생에너지 전환은 단순한 환경 정책을 넘어, 가격 안정·경제 주권·장기 경쟁력 확보를 위한 핵심 전략으로 자리잡는 상황.

https://www.ft.com/content/6fa21bdb-1387-4fb8-afc9-3d0b53affa58

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