🔥Ставку наконец снизят! Или Костин получит по лбу?

То, о чем так долго говорили большевики рассказывал Сид и другие "свидетели роста ОФЗ", похоже, вот-вот наступит. Есть большая вероятность, что прямо завтра.

Конечно же, речь про начало смягчения ДКП - впервые с сентября 2022. Такое ощущение, что все условия для этого уже созрели. Некоторые аналитики всерьёз считают, что ЦБ снизит ключевую ставку 6 июня сразу до 19%.

📢О чем говорят?

В правительстве намеки о том, что уже пора "сдавать назад", звучат постоянно. Министр экономразвития Решетников на днях заявил, что высокие ставки несут в себе большие риски для экономики и бюджета:

● В РФ растут риски переохлаждения экономики;
● Инфляция замедляется, и ЦБ «должен это учесть»;
● Прогноз инфляции на 2025 год — 7,6%, и он пока «реалистичен».

🏛Сам ЦБ, как и полагается регулятору, держит интригу до последнего и весьма осторожен в формулировках:

«Думаю, варианты решения как по ставке, так и по сигналу у нас будут даже более разнообразные, чем в апреле. Но обо всем этом вам расскажет в пятницу Эльвира Сахипзадовна», — зампред ЦБ Филипп Габуния.

🇷🇺А вот Минфин уже почти раскрывает инсайды, как говорится читайте между строк:

🗣«ЦБ получил большое поле возможностей для принятия решений в части ДКП благодаря замедлению темпов роста кредитования и охлаждению экономики», — заявил министр финансов Антон Силуанов.

💥Костину надают по лбу?

Главный "устроитель дивидендных сюрпризов" Андрей Костин так уверен в понижении КС, что готов спорить на 10 щелбанов:

🗣«Готов поспорить, что ставка ЦБ будет снижена. Мы видим признаки плавного охлаждения экономики, замедления инфляции. Да, инфляционные ожидания высоковаты. Но ЦБ анализирует данные более глубоко, у них массивы больше, интеллектуальные ресурсы отличные».

👉Позднее он пояснил, что этот спор будет "на 10 щелчков". Помню, в моем детстве в 90-е мы такие щелчки по лбу "фофанами" называли. Особым шиком было оттянуть средний палец почти на 180 градусов назад и со всей дури хлобыснуть им по голове проигравшего.

📉Скорее понизят, чем нет

Я убеждён, что ставку снизят если не прямо завтра, то в июле. Если всё же оставят уже привычное нам "очко", то риторика будет мягкой. Для этого есть много аргументов, которые в т.ч. приводят читатели в комментариях:

👉 Недельная инфляция стабильно ниже предыдущих лет. Последние недели ниже 0,1%.

👉 Месячная инфляция в моменте ушла даже ниже цели ЦБ в 4% годовых.

👉 Серьезно снизились темпы кредитования физлиц и предприятий.

👉 Ежемесячный ВВП снизился со среднего в 4% до 0,7% в феврале и 1,4% в марте.

👉 В отраслях промышленности, не связанных с ВПК, наблюдается стагнация.

👉 Сильный дефицит бюджета, для борьбы с которым необходимо ослабление рубля.

🤷‍♂️А вот Сбер считает иначе

Эксперты из SberCIB заявили, что по их мнению ЦБ не будет снижать ставку на заседании в пятницу.

🏦Майских данных будет недостаточно, чтобы оценить устойчивость текущих трендов, — считают сберовские аналитики.

😂Думаю, что Греф просто хочет лично нащелкать Костину, и чисто ради прикола занял противоположную сторону :)

Зато одновременно они уточняют, что ЦБ вполне может снизить ставку сразу до 19% уже в июле. Это базовый сценарий от Сбера, в его рамках ставка упадёт до 17% к концу текущего года.

🎯Подытожу

Голоса "ставку понизят" и "ставку оставят" звучат хором, но за понижение ставки сейчас аргументов больше. Единственным препятствием к этому может стать желание ЦБ подождать ещё один летний месяц, чтобы убедиться в устойчивом снижении инфляции.

Повышения ставки не ждет никто, даже самые упоротые типа меня (а жаль, хотелось бы открыть вклады подоходнее да закупиться облигами пониже).

📈Что будет с рынками? В случае понижения ставки, мы увидим сильные зеленые свечки и в акциях (особенно в закредитованных), и в индексе RGBI. Хотя, на мой взгляд, ОФЗ-ПД и так за последние месяцы прилично выросли, отыграв 1-2% снижения наперёд.

Если же ЦБ сохранит статус-кво, то рынок вряд ли сильно разочаруется, но и вверх на одной лишь мягкой риторике мы не полетим. Здесь бОльшую роль снова будут играть геополитические новости.

#ЦБ #инфляция

🦥Потратил 402 ТЫС. ₽ на фондовом рынке в мае! САМ ОФИГЕЛ😳

⚡️В мае прошел шикарный парад в честь 80-летия Победы, состоялись первые с апреля 2022 года прямые переговоры РФ и Украины, многие компании устроили дырявый "дивидендный сюрприз" своим инвесторам, рынок волатилило в обе стороны, ну а я вбухал в покупки на Мосбирже 402 ТЫЩИ.

🛒Тактика покупок

Напомню, что у меня есть какая-то тактика и я её придерживаюсь. Каждую неделю (обычно в пятницу, но могу и раньше) я иду на биржу и покупаю активы - акции, облигации, БПИФы, драгметаллы, валютные инструменты.

Распределение долей активов зависит от текущего поведения рынка, балансового состояния портфеля, моего настроения и иногда - количества выпитого.

🤷‍♂️Инвестировать для меня - это такая же привычка, как чистить зубы 2 раза в день. Покупаю, невзирая на цены на рынке, погоду за окном, новости по ТВ. Но при этом гибко управляю суммами покупок и распределением этих сумм по классам активов в зависимости от ситуации.

💰Вложил в мае - 402 000 ₽!

В мае 2025 я вложил в российский фондовый рынок 402 тыс. ₽ - и это абсолютный РЕКОРД за всю многолетнюю историю моего инвестирования!

На 2025-й год я поставил себе цель инвестировать в рынок (включая реинвест купонов и дивидендов) не менее 200К ₽ ежемесячно. В апреле, кстати, я занёс на биржу 344 тыс.

🏆Предыдущий рекорд был поставлен ровно полгода назад, в ноябре 2024 - 376 тыс. ₽! До этого я ни разу в жизни не заносил на брокерские счета ТАКОЙ объем средств за один календарный месяц. И вот теперь, с учетом того, что в мае было 5 закупочных пятниц, достигнута новая рекордная месячная планка - 400 тыр!

📊Суммы пополнений распределились так:

● в 1-ю пятницу мая - 75 тыс. ₽;
● во 2-ю пятницу мая - 79 тыс. ₽;
● в 3-ю пятницу мая - 68 тыс. ₽;
● в 4-ю пятницу мая - 71 тыс. ₽;
● в 5-ю пятницу мая - 109 тыс. ₽.

⚠️На всякий случай уточню: нет, я СТОЛЬКО не зарабатываю. Хотя я фактически работаю по 12-14 часов в день без выходных (основная работа на предприятии плюс аналитика и блог), мой активный доход пока не позволяет на регулярной основе вкидывать 400+ тыс. на фонду каждый месяц.

💸Достичь таких результатов в т.ч. помогают купоны, дивиденды и проценты с вкладов, которые при реинвестировании я тоже учитываю в общей сумме пополнений.

💰Также в мае я активно потрошил свою кубышку из ранее сформированных накопительных счетов, чтобы агрессивно докупать просевшие активы. Благо, кубышка была достаточно объемная. Теперь она сильно похудела, и дальше аппетиты придется поумерить.

💼Что покупал в мае 2025?

Значимые покупки в течение третьего весеннего месяца:

● ROSN Роснефть - 30 акций;
● MGNT Магнит - 4 акции;
● TRNFP Транснефть-п - 8 акций;
● YDEX Яндекс - 2 акции;
● RU000A105SG2 Газпром ЗО30Д в USD - 1 шт.;
● RU000A10BPP2 Газпром 3Р14 в USD - 1 шт.;
● SBCB (фонд валютных облигаций от Сбера) - 52 пая.

🤷‍♂️Традиционно активно покупаю биржевые фонды (в основном SBMX, EQMX и DIVD), т.к. не считаю себя умнее нашего коллективного дурдома рынка.

👉Также немного закупал флоатеры (в качестве страховки от удержания/повышения КС) и корпоративные облиги с хорошей купонной доходностью.

Суммарно за месяц на акции потратил 148К ₽, на облигации - 224,5К ₽, на драгметаллы и валюту - 29,5К ₽. Вместо валюты покупал фонды на валютные бонды, затраты на которые отнес к "облигациям".

🌞Что будет в июне?

Банк России уже завтра может переломить ДКП и начать снижение ставок. Разгонится в полную силу основной див. сезон.

⚔️Переговоры продолжатся, также как и военные диверсии и провокации. Геополитические сдвиги могут стать либо негативом, либо сильным позитивом для рынка акций и ОФЗ.

Жду начала ослабления рубля, к которому например может привести смена тактики ЦБ и Минфина с нетто-продаж валюты на её нетто-покупки. Бюджет при таком сильном курсе явно недополучает средств.

😎Планы на июнь всё те же: покупать перспективные доли в крупных бизнесах, давать в долг под хороший процент интересным компаниям, наращивать денежный поток. И, конечно, делиться с вами мыслями о новых биржевых инструментах и о жизни в целом!

🦥Спасибо, что читаете. Ваш Сид.

#sid #отчет

🔥Лучшие СВЕЖИЕ облигации [май 2025]

В мае было не так много выпусков, как в предыдущие месяцы, т.к. всю 1-ю половину мая эмитенты отдыхали на шашлыках. Поэтому сегодня - подборка лучших из лучших за целый месяц!

⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облиг с точки зрения их доходности "в моменте". Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.

📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения и, главное, об итоговой ставке - ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с ориентиром.

🎯При желании можно кликнуть на название выпуска и перейти на детальный обзор. По-моему, очень удобно.

📍Про самые любопытные выпуски апреля рассказал тут и тут.

Сегодня смотрим лучшие (на мой взгляд) облиги, которые вышли на рынок в мае 2025. Спойлер: будет много риска. *Конечно же, не ИИР* Поехали!

💎Газпромнефть 3Р14R (флоатер)

● ISIN: RU000A10BK09
● Объем: 42,5 млрд ₽
● Купон: КС+200 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 27.04.2027
● Рейтинг: AAA от АКРА и ЭкспертРА

👉Двухлетний "плывунец" от главной газпром-дочки. Заслуживает внимания за свою надежность, прозрачность и доход выше текущих ставок по вкладам.

Одновременно разместился дисконтный выпуск 3Р15R (RU000A10BK17), но с символическими купонами 2% я не считаю его интересным.

💎КЛС-Трейд 1Р1 (CNY)

● ISIN: RU000A10BLG0
● Номинал: 100 ¥
● Объем: 39,5 млн ¥
● Купон: 17%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 30.04.2028
● Рейтинг: BB+ от НКР
❗️ Амортизация: по 4,17% от номинала в даты 13-35 купонов

👉Выпуск для очень смелых, однако 17% в юанях на дороге не валяются. У конторы большие трудности с ликвидностью и пугающая долговая нагрузка 4,5х. Добавил в подборку, поскольку это единственный юаневый выпуск мая - возможно, кто-то захочет рискнуть.

💎АБЗ-1 2Р3 (фикс)

● ISIN: RU000A10BNM4
● Объем: 2,5 млрд ₽
● Купон: 25,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 07.05.2028
● Рейтинг: ВВВ+ от Эксперт РА
❗️Амортизация: по 16,5% в даты 21, 24, 27, 30, 33 купонов, 17,5% при погашении.

👉Лидер своей отрасли на Северо-Западе РФ. Сам держу 2 предыдущих выпуска. Однако компания закредитованная: общий долг достиг 8,8 млрд ₽ при выручке в 8,2 млрд. Нагрузка ЧД/EBITDA хоть и сократилась, но всё равно выше 3х.

💎Спектр БО-02 (фикс)

● ISIN: RU000A10BQ03
● Объем: 300 млн ₽
● Купон: 27,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 20.05.2027
● Рейтинг: BB от Эксперт РА

👉Самый "ковбойский" фикс из подборки. Рейтинг мусорный, но он в первую очередь связан с рисками всей лизинговой отрасли в целом. Одновременно Спектр разместил флоатер БО-01 с купоном КС+700 б.п. только для квалов.

💎Газпром 3Р14 (USD)

● ISIN: RU000A10BPP2
● Номинал: 1000 $
● Объем: 400 млн $
● Купон: 7,25%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 08.05.2029
● Рейтинг: ААА от АКРА и Эксперт РА

👉Консервативный долларовый выпуск номиналом 1000$. Я участвовал в размещении. После 3 лет владения можно будет получить ЛДВ на валютную переоценку.

💎АФК Система 2Р2 (фикс)

● ISIN: RU000A10BPZ1
● Объем: 12 млрд ₽
● Купон: 22,75%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 20.05.2027
● Рейтинг: AA- от АКРА и ЭкспертРА

👉Недлинный фикс с нормальной доходностью от АФК. Сам держу в портфеле флоатер 1Р30 и акции AFKS. Размер долга уже давно вызывает тревогу, но в банкротство Системы на горизонте 2 лет я, честно говоря, не верю.

🎯Подытожу

По итогам размещений в мае, отобрал 6 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения соотношения риск/доходность.

Получилось ассорти: 3 фикса, один флоатер, а также выпуски с привязкой к юаню и к доллару. Можно собрать свой облигационный портфель таким образом, чтобы быть готовым к любому развитию событий.

⚡️Вне зачета - хайповый майский выпуск ТГК-14 1Р7 (RU000A10BPF3). Если у вас стальные фаберже и любовь к адреналину, то кейс может быть весьма занятным. Главное, держите в уме, что это уже не классические инвестиции, а скорее игровые автоматы в надежде на везение.

🦥В июне также будут интересные размещения, которые я обязательно разберу, не пропустите.

#топ_облигаций

⚡️⚡️⚡️Ставка - 20%!

🏛Банк России на четвёртом заседании в 2025 году снизил ключевую ставку до 20%. Снижение ставки произошло ВПЕРВЫЕ с сентября 2022 г. Многие эксперты, включая меня и комментаторов на моем канале, предполагали именно такое развитие событий.

🧓Рекордный цикл ужесточения ДКП, начавшийся ещё летом 2023 года, наконец завершился.

🚀Смотрим на реакцию рынков.

#ЦБ #новости

🏛НАЧАЛОСЬ! ЦБ впервые за 3 года снизил ставку

Больше половины аналитиков не угадали, а мы здесь с вами всё спрогнозировали верно. О том, что ЦБ почти наверняка снизит ставку на ближайшем шабаше, я писал ещё в апреле сразу после предыдущего заседания, и повторил это буквально вчера.

🗣Инсайд от Блумберга сработал, Костин не получит щелбанов, а рынок наконец дождался того, что очень давно хотел: смягчения ДКП. Так где же долгожданная "ракета"?

📢Основные тезисы с пресс-конференции ЦБ

💎Про инфляцию

Рост цен разнонаправленный, замедление наиболее заметно в непродовольственном сегменте. Инфляция складывается ближе к нижнему прогнозу ЦБ (7%). В июле могут пересмотреть прогноз в сторону понижения.

🏛У предприятий сформировался тренд на снижение инфляционных ожиданий. У населения ожидания, наоборот, растут. Из-за этого ЦБ и осторожен. Особенно остро ощущают последствия высокой инфляции граждане с невысокими доходами (ну это классика, не зря инфляцию называют "налогом на бедность").

Больше признаков охлаждения на рынке труда – сокращается спрос на работников, замедлился темп роста зарплат.

Повышение тарифов ЖКХ в июле – не повод, чтобы корректировать ДКП. Регулятор считает, что будет лишь разовый скачок, а дальше влияние этого проинфляционного риска будет снижаться.

💎Про денежно-кредитную политику

Снижение ставки НЕ ОЗНАЧАЕТ смягчения денежно-кредитных условий.

Нужно не менее 3-х кварталов для проявления действия высокой ставки. Если инфляция перестанет устойчиво снижаться, возможно повышение ставки ЦБ (в такое мне не верится, но вербальные интервенции я поддерживаю).

Таргет инфляции 4% по итогам 2026 остается в силе. Но не обязательно дожидаться этих 4%, чтобы начать снижать ставку дальше.

Динамика ставки будет сохраняться в траектории прогноза ЦБ 19,5-21,5%. При позитивном раскладе могут снизить до 16-17%.

Рассматривали сохранить или снизить ставку на 0,5-1 п.п., сигнала на повышение не было. Всё в точности так, как мы и думали.

💎Про курс рубля

Укрепление рубля в 2025 г. стало следствием высоких рублевых ставок и жёсткой ДКП.

Курс рубля останется плавающим, у регулятора нет целевых уровней по его значению.

Население и бизнес стали активнее хранить сбережения в рублях, а не в иностранной валюте (хмм, даже не представляю почему🤷‍♂️).

🚀Где же обещанная ракета?

Топливо у неё кончилось как раз в момент решения ЦБ. За минуту до объявления новой ставки рынок резко пролили, срезав стопы у спекулянтов, а потом так же резко вынесли наверх, но ненадолго. Классический принцип "Покупай на слухах - продавай на фактах" в этот раз сработал просто образцово.

📈Ещё за одну-две недели начались неоправданно мощные покупки в акциях и ОФЗ, и рынок с каждым днём улетал все выше. Факт снижения КС дал рынку финальный пинок, но затем жесткая риторика регулятора его закономерно охладила.

📉Индекс и голубые фишки (Сбер, Лукойл, Роснефть) к вечеру просели на 1,5%, а закредитованные компании (Сегежа, АФК Система, Мечел, Самолет) вообще пролили на 4-6%. Дальние ОФЗ потеряли около 1%, хотя ещё утром уверенно подрастали. Вот вам и снижение ставки!

🎯Что я думаю?

Снижение напрашивалось, но оно символическое и скорее продиктовано политической необходимостью, чем реальными макроданными. Многие из правительственной и бизнес-верхушки буквально выпрашивали его.

👉Понижение на 1 п.п. не сильно улучшит бизнес-настроения и не сильно облегчит обслуживание кредитов. Как написали в комментариях:

- Было "очко", а стало двадцать!
- Нет, очко как было, так и осталось, просто ставку чуть снизили.

На июльском заседании, исходя из риторики, можно ожидать паузы либо снижения ещё на 100 б.п. Если сохранится майская динамика снижения инфляции, то даже на 200 б.п. По моему убеждению, все разговоры про повышение - это пока лишь правильный блеф.

🤔Но сильного оптимизма у меня нет, собственно как и всегда. К концу года жду снижения до 17-18% при базовом сценарии, 15-16% при ОЧЕНЬ позитивном сценарии. И теперь главный вопрос и задачка для светлых голов из ЦБ - как в будущем избежать повторного и гораздо более опасного витка инфляционной спирали?

#ЦБ #инфляция

🚀Че купил? Инвест-марафон от 06.06.2025

Да уж, неделька выдалась корвалольная и для рынков, и для страны. Удары беспилотниками, подрывы ж/д путей на фоне новой попытки переговоров, жесткое заявление Путина о том, что России с террористами разговаривать не о чем.

📉До пятницы рынкам не давало упасть только всеобщее ожидание снижения ключевой ставки. И - вот парадокс! - ставку действительно снизили, и рынки в тот же момент с облегчением... упали.

🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 4-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼

📌 Итак, че купил на этой неделе?

АКЦИИ и ФОНДЫ АКЦИЙ:

⛽️TATNP Татнефть-ап - 6 акций

Покупал на дивгэпе. Отчет Татки за 2024 вышел более чем позитивный. Капзатраты снижаются, выручка и прибыль последовательно растут.

🔥Огромный плюс — отрицательный чистый долг. В отличие от многих эмитентов, Татнефть уверенно переживет 2025-й год, в котором среднюю КС нам обещают на уровне 19-20%.

Считаю, что это хорошая крепкая див. фишка нашего рынка, которую не страшно регулярно подбирать.

🏭GAZP Газпром - 4 лота

Усреднил Газик, который снова ушел ниже 130 ₽. Отчёт за 1 кв. 2025 неплох: прибыль выросла на 2,5%, а общий долг уменьшился на 9,5%. Главный позитив - продолжает снижаться долговая нагрузка, с 1,83x в конце 2024 до 1,68х.

📈Драйверы роста: подписание сделки по "Силе Сибири-2"; запуск СПГ-проектов; индексация тарифов на газ внутри страны, дивидендный сюрприз.

🏪X5 ИКС 5 - 2 акции

У "Пятёрочки" есть целый ряд драйверов роста: защитный сектор экономики, шикарные дивы, привлекательная оценка по мультипликаторам. X5 растет органически двузначными темпами намного быстрее инфляции.

Cвежий отчет за 1 кв. 2025 не сильно порадовал. Выручка увеличивается, но вслед за ней увеличиваются расходы и кап. затраты. Тем не менее, это чемпион по потенциальным дивам в этом году.

👇Также взял рынок широким фронтом:

🏦EQMX (Фонд на индекс Мосбиржи от ВИМ/ВТБ) - 40 паёв.

🏦SBMX (Фонд на индекс Мосбиржи от Сбера) - 450 паёв.

👉Итого на акции и фонды акций потратил ~29К ₽.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ и ФОНДЫ ОБЛИГАЦИЙ:

📈Долговой рынок уже как будто отыграл снижение ставок. Я внимательно слежу и за вторичкой, и за новыми выпусками.

⚠️Считаю, что разумным выбором будет открыть вклад под 20-30% (банки начинают массово снижать проценты по депозитам - надо ловить момент!), да ещё и без налогов до прибыли в 210 тыс. ₽. Сам на днях так и поступил.

Докупил ОФЗ-ПД, корп. фикс и валютную бумагу:

🏛SU26247RMFS5 ОФЗ 26247 - 5 шт.

Подробно про эту ОФЗ рассказал здесь. Цена около 83%, доходность YTM ~15,8%. Годовой купон 12,25% (самый высокий среди ОФЗ-ПД), погашение в мае 2039.

⛽️RU000A10BB75 ЕвроТранс 1Р7 - 10 шт.

Покупал 2 недели назад ниже номинала, а теперь пришлось добирать уже выше. Доходность YTM ок. 26% без оферт и амортизаций до марта 2027 г., при ежемесячном купоне 24,5%. А ещё у них, говорят, хот-доги на заправках вкусные.

🛢️RU000A10AXW4 СИБУР 1Р3 в USD - 1 шт.

Долго ждал в засаде, а валютные бонды только растут. В итоге плюнул, придушил свою жабу и взял ещё 1 бумагу СИБУР 1Р3 аж по 111%. С купоном в 9,6%, долларовая доходность к погашению получается ок. 6%.

Продолжил покупать фонд валютных облиг:

🏦SBCB (фонд валютных облигаций от Сбера) - 10 паёв

Удобно, что паи фонда стоят в 6-7 раз дешевле новых валютных облиг и в 50-60 раз дешевле старых замещаек.

👉Итого на облигации и фонды облиг потратил ~36,5К ₽.
----------------------------------
ВАЛЮТА и МЕТАЛЛЫ:

Отдельно валюту на этой неделе не покупал, обошелся валютными облигами.

🔹GLDRUB_TOM Биржевое Золото - 1 грамм.

Золото чуть откатилось в цене. Вернулся к аккуратным покупкам через БПИФы.

👉Итого на металлы потратил ~8,5К ₽.

💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~74К ₽.

Как видите, на колеблющемся рынке и сильном рубле в фокусе моего внимания в основном валютные инструменты, но про акции я тоже не забываю.

🤑 Следующая закупка планируется 13.06.2025.

📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут.

#инвест_марафон

🏭Новые облигации: Уральская Сталь 1Р4 в USD. Купон до 13%!

Снова долларовый выпуск с заманчивой доходностью. С момента прошлого выпуска У.С. прошло больше года. Давайте посмотрим, что приготовили для нас суровые плечистые сталевары с Урала.

🏭Эмитент: АО "Уральская Сталь"

🔩Уральская сталь - один из крупнейших в РФ производителей товарного чугуна, мостостали и стали для труб большого диаметра. Предприятие расположено в г. Новотроицк Оренбургской обл.

До 2022 г. принадлежала "Металлоинвесту". В феврале 2022 компанию за $500 млн выкупил Загорский трубный завод (ЗТЗ).

⚠️Год назад ФАС завела дело в связи с необоснованным повышением цен, компании грозит штраф до 3,2 млрд ₽.

⭐️Кредитный рейтинг: А "негативный" от АКРА (понижен в феврале 2025), А+ "стабильный" от НКР (понижен в декабре 2024).

Понижение рейтингов связано с резким ухудшением оценок долговой нагрузки и обслуживания долга из-за снижения операционного денежного потока и роста платежей.

💼В обращении 2 рублёвых выпуска общим объемом 20 млрд ₽ и один юаневый УралСт1Р03 объемом 350 млн CNY. Выпуск УралСт1Р02 держу у себя на ИИС.

📊Фин. результаты за 2024:

🔻Выручка: 155 млрд ₽ (-4,6% г/г). Себестоимость выросла на 11% до 120 млрд ₽. EBITDA - 15,0 млрд ₽ (падение в 2,6 раза).

🔻Чистая прибыль: 5,42 млрд ₽ (-83,1% г/г). Падение прибыли более чем в 5 раз обусловлено снижением продаж на фоне увеличения расходов, и потерей более 9 млрд ₽ "прочих доходов", которые светились в отчете за 2023 г.

💰Собств. капитал: 40,2 млрд ₽ (+13,6% г/г). Активы достигли 155 млрд ₽ (+24%). А вот кэш на счетах стремительно тает: осталось всего 2,87 млрд ₽ на фоне 25,5 млрд годом ранее.

🔺Кредиты и займы: 84,0 млрд ₽ (+43,7% г/г). При этом в ближайшие год-два вместе с торговой задолженностью нужно будет вернуть более 90 млрд ₽! Нагрузка по показателю ЧД / EBITDA достигла пугающих 5,4х (ещё год назад было всего 1,52х).

⚙️Параметры выпуска

● Номинал: 100 $
● Объем: от 20 млн $
● Купон: до 13% (YTМ до 14,09%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: через 2,5 года
● Оферта: нет
● Амортизация: нет
● Рейтинг: A "негативный" от АКРА

👉Расчеты в рублях РФ по курсу ЦБ на дату выплат.

⏳Сбор заявок - 9 июня, размещение - 11 июня 2025.

🤔Резюме: кто-то вообще читал отчет?

🏭Итак, Уральская Сталь размещает долларовый выпуск объемом от 20 млн $ на 2,5 года с ежемесячным купоном, без оферты и без амортизации.

✅Довольно крупный эмитент. Входит в ТОП производителей стали и стальной продукции в РФ, на данный момент имеет неплохой кредитный рейтинг А.

✅Хорошая доходность. Ориентир купона 13% в баксах - это намного выше, чем у надежных валютных бумаг.

⛔️Удручающие фин. показатели. В 2024 г. состояние компании стремительно ухудшилось. Упали продажи, рухнула прибыль, почти исчерпан свободный кэш на счетах. Плюс общие проблемы отрасли сильно давят на маржинальность.

⛔️Бешеный долг. В ближайшее время придется погасить или рефинансировать 90 ярдов. Где их взять - большой вопрос, учитывая что с ликвидностью сильные проблемы. Долговая нагрузка ЧД/EBITDA по итогам 2024 критическая - в районе 5,4х.

⛔️Риск крепкого рубля. Если бакс не будет расти в среднем хотя бы по 10-12% в год, то рублёвые корп. выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода.

💼Вывод: это как второй Полипласт, только хуже. Долговая нагрузка перевалила за 5х, а денег на счетах почти не осталось. За полгода с момента выхода прошлого отчета всё сильно ухудшилось, и рекомендовать ТАКОЕ в портфель теперь допустимо лишь людям с ОЧЕНЬ большой адреналиновой зависимостью. Да ещё и ЛДВ не будет.

В отчете черным по белому прописано, что компания УЖЕ нарушила ряд ковенант и рискует столкнуться с требованием досрочного погашения от кредиторов. Учитывая, что я сжав булки пока держу 2-й выпуск, с этим связываться точно не буду.

🎯Другие $-облигации: Акрон 1Р9 (АА, 7,75%), Инвест КЦ 1Р1 (А-, 12%), Газпром 1Р14 (ААА, 7,25%), Акрон 1Р8 (АА, 7,95%), Газпром 1Р13 (ААА, 7,65%), ФосАгро 02-03 (ААА, 7,5%), Норникель 1Р8 (ААА, 8%), Полипласт БО-03 (А-, 13,7%), Евраз 3Р3 (АА+, 9,5%).

📍Ранее разобрал выпуски Акрон, Ростелеком/Русгидро, Инвест КЦ.

#облигации #USD

🏛Какие акции покупали 3,6 млн инвесторов в мае? И что дальше

В мае инвесторов поджидали "американские горочки" на твитах Трампа и различных переговорных новостях, но по сути финальный месяц весны закрылся плюс-минус на тех же отметках, что и начинался.

Как обычно, наше любимое казино поделилось итогами месяца. Давайте посмотрим, сколько денег частные инвесторы занесли на биржу в мае, на что их потратили и чем им (т.е. нам) всё это грозит.

📊Сколько нахомячили

📈Общее число физиков со счетами на Мосбирже за май увеличилось на 287 тыс. и достигло 36,9 млн. Это один из худших результатов последних лет - видимо, вместо фондового рынка все уехали на шашлыки. Совершали сделки из них в мае 3,6 млн активных инвесторов (столько же, сколько и в апреле). Я тоже регулярно совершал.

💰Общий объём торгов в прошлом месяце составил 115,1 трлн ₽ (в апреле было 145,8 трлн). В частности, только один Сид вбухал РЕКОРДНЫЕ 402 тыс. ₽ в наше фондовое онлайн-казино.

Частные инвесторы инвестировали в акции и облигации 156,2 млрд ₽ (в апреле было 181,5 млрд). Из них в акции физлица вложили 25,6 ярдов. В облиги (возможно, благодаря моей активной просветительской деятельности) занесли 113,8 млрд ₽.

Доля физлиц в объеме торгов акциями и БПИФами в мае осталась на уровне 74%, в объеме торгов облигациями – выросла с 31,5 до 33%. Хомяки - сила!💪

📜Что по облигациям?

Объем торгов корпоративными, региональными и государственными бондами составил 1,9 трлн ₽ (в апреле было 3,2 трлн). Среднедневной объем торгов – 92 млрд ₽. Ёмкость долгового рынка в разы превышает емкость рынка акций - не зря его называют "умным".

💰Общий объем размещения и обратного выкупа облигаций составил 1,3 трлн ₽, включая объем размещения однодневных облигаций на 308 млрд ₽. Я активно добирал в портфель как флоатеры, так и выпуски с постоянным купоном. На все интересные размещения сделал полноценные авторские разборы.

💼Что в Народном портфеле?

Народный портфель — аналитический продукт Мосбиржи, демонстрирующий предпочтения независимых инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует его структуру, состоящую из 10 наиболее популярных бумаг.

🔥Народный портфель в мае 2025:

● SBER SBERP Сбер-ао и Сбер-ап (31,4% и 7% соответственно)
● LKOH ЛУКОЙЛ (14,8%)
● GAZP Газпром (13,3%)
● T Т-Технологии (6,7%)
● X5 ИКС 5 (5,7%)
● YDEX Яндекс (5,6%)
● ROSN Роснефть (5,6%)
● SNGSP Сургутнефтегаз-ап (5,3%)
● VTBR ВТБ (4,6%)

🔄За месяц в составе портфеля 1 изменение: ВТБ стремительно ворвался в ТОП благодаря своему "дивидендному сюрпризу", потеснив с 10-го места НОВАТЭК.

🛢️Кроме того, ЛУКОЙЛ опять поменялся с Газпромом местами в тройке лучших. Это связано с откатом газового гиганта ниже 130 ₽ после неплохого роста в апреле.

🏆Понятно, что самая "народная" бумага и любимчик инвесторов - это Сбер (суммарная доля обычки и префов - больше 38%).

💼Кстати, абсолютно ВСЕ акции из "Народного портфеля" есть и в моем личном инвест-рюкзаке, хоть доля каждой отдельной бумаги невелика.

🎯Какие выводы?

🐹Наши хомячьи ряды прибавляются. По идее, чем больше инвесторов - тем больше ликвидности - тем лучше рынку. Май стал третьим месяцем подряд после долгого перерыва, в котором физики купили больше акций, чем продали.

💰В БПИФах денежного рынка после 4-х месяцев оттока средств наконец зафиксирован заметный прирост (+16,8 млрд ₽). До народа похоже начало доходить, что быстрого мира достичь скорее всего не получится, а ставка останется высокой ещё долго. Аллилуйя.

В ТОП-5 БПИФов в портфелях частных инвесторов вошли фонды ликвидности LQDT, SBMM, AKMM, BCSD и AMNR. Суммарно они занимают 82,5% всего народного портфеля БПИФов.

🧓.Геополитика и ставка - 2 фактора, которые будут продолжать влиять сильнее всего на поведение рынков этим летом. Поддержку акциям наверняка окажет большой дивидендный сезон.

😎Лично я считаю цены на рынке акций неплохими, но в то же время с удовольствием смотрю на облигации с доходностью 20%+ годовых и на дешёвую валюту. Поэтому затариваюсь и тем, и другим, и третьим, а также открываю новые вклады под хорошие ставки.

❓А насколько ваш портфель совпадает с Народным?😉

#новости #MOEX

🛴Новые облигации: ВУШ (Whoosh) 1Р4. Самокатные купоны до 22%

Whoosh не остался в стороне и сразу после объявления новой ставки несётся предложить свой 4-й выпуск облиг. Но т.к. самокаты - дело рискованное (можно например грохнуться и расквасить себе физиономию), я предлагаю сначала прочитать мой авторский разбор.

🛴Эмитент: ПАО "ВУШ Холдинг"

ВУШ – крупнейший в России оператор кикшеринга, т.е. аренды средств индивидуальной мобильности (в 1-ю очередь, электросамокатов). Whoosh контролирует более половины рынка кикшеринга в стране.

🌎Кроме РФ, сервис представлен в Беларуси, Казахстане и с недавних пор - в Латинской Америке. Я редко пользуюсь СИМ, но в феврале 2024 катался на их самокатах по Олимпийскому Парку в Сочи - так сказать, внёс лепту в операционные результаты 2024.

Компания провела IPO в декабре 2022 по цене 185 ₽ за акцию (единственное IPO в 2022 г.) и с тех пор торгуется под тикером WUSH.

⭐️Кредитный рейтинг: A- "стабильный" от АКРА (апрель 2025).

💼В обращении 2 фикса общим объемом 7,5 млрд ₽ и флоатер iВУШ 1Р3 объемом 4 млрд ₽. Оба фикса я уже давно держу в своем портфеле. ВУШ 1Р1 погашается уже в конце июня - под его рефинанс и берётся новый займ.

📊Фин. результаты за 2024:

✅Выручка: 14,3 млрд ₽ (+33,3% г/г). Географическое распределение: Россия — 12,94 млрд ₽ (+27,2%), зарубежье — 1,37 млрд ₽ (рост в 2,4 раза).

✅EBITDA кикшеринга: 6,05 млрд ₽ (+36% г/г). Рентабельность по EBITDA (ROE) подросла с 41,53% до 42,35%.

👉Чистая прибыль: 1,99 млрд ₽ (+2,4% г/г). Рост прибыли сдерживают увеличившиеся себестоимость продаж (9,16 млрд), коммерческие и административные расходы (до 1,83 млрд) и фин. расходы (до 1,88 млрд). Чистая маржа сократилась с 18,1% до 13,9%.

💰Собств. капитал: 7,28 млрд ₽ (+27% г/г). Размер активов достиг 21,9 млрд ₽ (+21% г/г), из них 14 млрд - «Основные средства» (по большей части самокаты). На счетах 3,76 млрд ₽ кэша (годом ранее было 3,29 млрд).

✅Кредиты и займы: 12,8 млрд ₽ (+19,7% г/г). Из них долгосрочные — 8,31 млрд ₽, краткосрочные — 4,5 млрд ₽. Нагрузка по показателю Чистый долг/EBITDA улучшилась до 1,7x с 1,9x в 2023-м. Соотношение ЧД/Капитал снизилось до 1,4 с 1,5. Динамика обнадёживающая.

⚙️Параметры выпуска

● Объем: 2 млрд ₽
● Купон: до 22% (YTM до 24,36%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: через 3 года
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: А- от АКРА

⏳Сбор заявок - 9 июня, размещение - 11 июня 2025.

🤔Резюме: можно и прокатиться

🛴Итак, Whoosh размещает фикс объемом 2 млрд ₽ на 3 года с ежемесячным купоном, без оферты и без амортизации.

✅Крупный и известный эмитент. Лидер проката СИМ в России с долей рынка более 50%. Неплохой кредитный рейтинг A-.

✅Операционные показатели растут. За последние годы ВУШ ударными темпами нарастил кол-во техники, число пользователей, список городов присутствия и успешно вышел на рынок ЛА. Выручка, EBITDA и капитал за 2024 г. выросли на треть.

✅Хорошее фин. здоровье. Долговая нагрузка снизилась до вполне комфортных 1,7х, а капитал почти на 80% перекрывает чистый финансовый долг.

⛔️Риски бизнеса: конкуренция со стороны других крупных игроков - Юрент (который недавно купила с потрохами МТС) и Яндекс. Потенциальные регуляторные ограничения и новые правила ПДД, ужесточающие использование СИМ.

💼Вывод: сильно придраться не к чему. "Прозрачный" трехлетний фикс с относительно низким риском. У меня в долговом портфеле есть два предыдущих выпуска, один из них вот-вот погасится, и я присматриваюсь к новому.

Но нужно быть готовым, что после первого снижения ставки ЦБ купон могут укатать куда-то в район 19%. Так, свежий Хэндерсон 1Р1 с купоном 19,5% уже торгуется по 103,5%🤦‍♂️ Физики с выпученными глазами сметают фиксы так, как будто через месяц ставку снизят до 15%. В какой-то момент может наступить отрезвление.

🎯Другие свежие фиксы: РКС 2Р5 (BBB-, 28%), АйДи 2Р4 (BB+, 25,25%), Хэндерсон 1Р1 (А+, 19,5%), ГТЛК 2Р8 (АА-, 19,5%), Система 2Р2 (АА-, 22,75%), Рольф 1Р8 (BBB+, 25,5%), Полипласт БО-05 (А-, 25,5%), Балт. лизинг П16 (АА-, 22,25%), Спектр БО-02 (BB, 27,5%).

📍Ранее разобрал выпуски Ур. Сталь, Акрон, Ростелеком/Русгидро.

#облигации #WUSH

💰Дивидендная стратегия в 2025: работает или нет?

РБК вчера "взорвал" информ-пространство статьёй под названием "Самые доходные дивидендные акции России — 2025".

🔥Заголовок у РБК получился хайповый. Но при чтении оказалось, что ребята просто взяли прошлогодние дивы от каждой компании, разделили их на средневзвешенную цену акций и получили перечень из 15 бумаг, которые разово принесли высокую див. доходность по итогам 2024.

🤷‍♂️В итоге мы все равно смотрим в бесполезное зеркало заднего вида. Что мне с того, что Ашинский метзавод (1-е место в списке) выплатил кучу дивов в 2024 г., а теперь возможно ещё 50 лет ничего не заплатит?

Поэтому перечислять эти 15 акций, среди которых есть ну очень странные и неликвидные, я не стану - это наверняка сделают блогеры-копипастеры с заголовками "ТОП-15 лучших дивидендных акций года!!!!11". Ну и вы самостоятельно можете жмякнуть на ссылку и ознакомиться с этим списком в оригинале, если вдруг интересно.

🤔А вот некоторые другие мысли из статьи действительно любопытные. В частности, они касаются потенциальных ТЕКУЩИХ дивидендов и див-стратегии в целом.

☠️Дивидендным инвесторам кирдык?

Весной было много разговоров о том, что российские компании начали активно отказываться от дивидендов и что это уже явный тренд. Мол, всем дивидендным инвесторам скоро придёт кирдык - прямо как "всей вашей Америке" со слов Данилы Багрова.

Но это утверждение расходится с фактажом и математикой, отмечает РБК. Количество компаний, решившихся на дивиденды, в этом году превышает число эмитентов, которые дали негативную рекомендацию.

🅰️Такую тенденцию подтверждают и инвест-аналитики «Альфа-Инвестиций». По их расчетам, в составе индекса МосБиржи широкого рынка (100 акций) выплат не было (не будет) по 43% бумаг. Ровно такой же процент был в 2024 году (когда выплачивались дивы за 2023). А в 2023-м (за 2022), например, было аж 52,5% невыплат.

«Большинство российских компаний продолжают платить дивиденды и даже наращивать выплаты, адаптируясь к санкционным условиям, что можно назвать оптимистичным сигналом» — аналитик «Велес Капитал» Елена Кожухова.

Интересным феноменом стали выплаты таких компаний, как HeadHunter и X5. Они провели редомициляцию, после чего назначили спецдивиденд за те годы, пока выплаты стояли на паузе из-за сложностей с зарубежными депозитариями. За ними, по мнению "Велеса", могут последовать спецдивиденды от Озона и Эталона.

⛽️Нефтяные дивы в 2025

Для нефтяников этот год будет менее удачным, чем прошлый. В 1П2025 цены на нефть находились под давлением, а крепкий рубль не помогал компенсировать это снижение.

📈Во 2-м полугодии абсолютное большинство инвесторов и аналитЕГов (включая меня) ждут, что рубль будет слабеть, и это окажет поддержку крупным экспортерам. Но в целом дивидендные выплаты от крупнейших нефтяных компаний за 2025 год прогнозируются НИЖЕ, чем они были за 2024-й год.

🛢️Возможно, ЛУКОЙЛ удержит уровень дивидендов за счет запасов наличных средств, а Татнефть — за счет сокращения кап. затрат. По другим нефтегазовым фишкам (Газпромнефть, Роснефть, Сургут) есть вопросики.

👉Кстати, отказ Газпрома от дивидендов за 2024 повышает их вероятность в следующем году, поскольку Газик успешно удерживает долговую нагрузку на комфортном уровне.

🔩Стальные дивы в 2025

Также под вопросом металлургический сектор, в котором традиционно были одни из самых высоких дивидендных доходностей. От «Северстали» почти наверняка получим "Большое спасибо!" вместо дивов: не только из-за спада в отрасли, но и из-за рекордного CAPEX.

🏭У остальных металлургов (ММК, НЛМК) тоже наблюдается рост кап. затрат, это характерно для данной стадии цикла в отрасли. Свободный денежный поток остается под давлением, поэтому есть все шансы, что и тут выплат не будет. Ну оно и по котировкам акций хорошо видно.

🎯Подытожу

💼Поскольку мой портфель не сконцентрирован на нескольких "дивидендных фишках", мой заработок и моё настроение не зависит от рекомендаций Советов директоров. Дивиденды для меня - это лишь приятное дополнение в виде "живых денег" к основной цели: многолетнему постепенному росту сбережений.

#дивы

🔥Новые облигации: РЖД, Ростелеком и Россети. Покупать или нет

Сразу ТРИ надежных эмитента на букву "Р" размещают новые облигации. Двое собирают заявки сегодня, ещё один закрыл книгу заявок вчера. Я решил объединить разборы в один пост и заодно сравнить, какое из размещений выглядит предпочтительнее.

🟥РЖД 1Р-43 (фикс)

● Название: РЖД-001P-43R
● Объем: 40 млрд ₽
● Погашение: через 10 лет
● Купон: 15,9% (YTP до 17,4%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
❗️ Оферта: да (пут через 4 года)
● Рейтинг: AAА от АКРА и ЭкспертРА

⏳Сбор заявок - 9 июня, размещение - 18 июня 2025.

Железнодорожники собрали заявки вчера. Купон в итоге снизили с 16,55% до смешных 15,9%, а и так нехилый заявленный объем в 30 млрд ₽ увеличили до 40 млрд.

📊Фин. показатели РЖД

По отчету МСФО за 2024, выручка выросла на 9% год к году, до 3,19 трлн ₽, а чистая прибыль снизилась на 70%, до 50,7 млрд ₽. Основной вклад в падение прибыли внесли рост процентных расходов и пересчет налоговых активов.

🚆Из-за огромного общего долга в 3,05 трлн ₽ и увеличения процентных ставок по кредитам, процентные расходы за год выросли сразу на 167 млрд — до 286 млрд ₽. Отношение чистого долга к EBITDA составило 3,1х (по итогам 2023 было 2,4х). Около 47% долга привязано к плавающим ставкам.

👉Долги гигантские (это видно даже по количеству выпусков облигаций), но беспокоиться нужно скорее пассажирам, чем кредиторам - увеличивать выручку собираются с помощью очередных повышений тарифов.

📱Ростелеком 1Р18R (флоатер)

● Название: Ростел-001P-18R
● Объем: 10 млрд ₽
● Погашение: через 2 года
● Купон до: КС+200 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: ААА от Эксперт РА, AА+ от АКРА

⏳Сбор заявок - 10 июня, размещение - 18 июня 2025.

📊Фин. показатели Ростелеком

Итоги Ростелекома за 2024 г. разбирал здесь. Смотрим свежий отчет по МСФО за 1 кв. 2025:

● Выручка: 190 млрд ₽ (+9% г/г)
● OIBDA: 73,7 млрд ₽ (-1% г/г)
● Чистая прибыль: 6,8 млрд ₽ (-46% г/г)
● FCF: -20,8 млрд ₽ (+23,4 млрд в 1 кв. 2024)
● Чистый долг: 697 млрд ₽ (+5% с начала года)
● Чистый долг/OIBDA: 2,3х (2,0х в 2023 г.)

👉Ожидаемо слабовато. Рентабельность по OIBDA составила 38,8% против 42,8% в 1 кв. 2024. Кап. затраты выросли на 14% до 43,9 млрд ₽ (23,1% от выручки).

🔌Россети 1Р-17R (фикс)

● Название: Россети-001P-17R
● Объем: 15 млрд ₽
● Погашение: через 2 года
● Купон: 16,75% (YTM до 18,1%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: AAA от АКРА и Эксперт РА

⏳Сбор заявок - 10 июня, размещение - 17 июня 2025.

📊Фин. показатели Россети

Россети по итогам 2024 получили убыток 117 млрд ₽ против прибыли 161 млрд ₽ годом ранее. Выручка увеличилась на 9% до 1,5 трлн ₽. EBITDA чуть снизилась (519 млрд против 528 млрд ₽ в 2023-м). Кэш на счетах вырос с 166 млрд до 227 млрд ₽.

"Ключевое влияние оказало признание убытка от обесценения основных средств в сумме 387,5 млрд ₽ и рост процентных расходов по финансовым обязательствам более чем на 70%" - пояснили в самой компании.

Без учета обесценения основных средств, операционная прибыль за 2024 г. составила 294 млрд ₽, чистая прибыль - 194 млрд ₽.

🎯Выводы

Все три эмитента активно эксплуатируют ожидания рынка по дальнейшему смягчению ДКП. Россети и РЖД предлагают фиксы с доходностью заведомо гораздо ниже ключевой ставки. Ведь "пипл хавает" - а значит, быть щедрым нет никакого смысла.

🤦‍♂️И если РЖД хотя бы зафиксировали ставку на 4 года (но всё равно 15,9% при ключевой ставке 20% - это мрак, на уровне дальних ОФЗ), то Россети вообще дадут купон не выше 16,75% всего на 2 года. WTF? Да сейчас вклады на этот срок можно найти доходнее, если поискать.

"Плывунец" от Ростелика можно с натяжкой сравнить с ОФЗ-ПК, но он выгодно отличается от госбумаг повышенной ставкой и ежемесячными купонами. Здесь ещё куда ни шло, хотя ориентир спреда купона тоже НЕ впечатляет. На вторичном рынке есть относительно надежные флоатеры с бОльшим купоном, да ещё и торгующиеся с дисконтом.

🤷‍♂️В общем и целом, мой посыл вы поняли: 💩 шо то, шо то, шо это (с)

📍Ранее разобрал выпуски ВУШ, Ур. Сталь, Акрон.

#облигации #флоатеры #RTKM #FEES

💰Моя дивидендно-купонная зарплата за май 2025

🤑Дамы и господа! Пока лето набирает обороты, а рынок пытается предугадать дальнейшие действия ЦБ и геополитические шаги, я спешу сообщить, что купонами и дивидендами за май 2025 мне "накапало" 51 254 ₽ "грязными", что за вычетом налогов составляет 44 591 ₽.

🚀Впечатляющий рывок вперёд по сравнению с апрелем!🤑 В апреле 2025 я получил "чистыми" 25 800 ₽. Получается, прирост по доходу с фондового рынка "месяц к месяцу" составил +72,8%.

Сравним с прошлогодними выплатами. За май 2024 мне пришло купонами и дивидендами 22 772 ₽, а значит прирост дохода "год к году" составил +96%.

Отличный результат! Активное пополнение ИИС и брокерских счетов и покупка активов, генерирующих кэш, в течение последнего года не прошли даром.

📊Всего за этот месяц на мои брокерские счета и ИИС пришло 37 выплат. Из них 33 выплаты - это регулярные купоны по облигациям и 4 выплаты - дивиденды российских компаний. Суммарно купоны составили 39 538 ₽, дивиденды - 5 053 ₽ "чистыми".

🇷🇺В мае продолжился весенний дивидендный сезон. Дивами меня порадовали НОВАТЭК (4151 ₽ за 89 шт), Т-Технологии (928 ₽ за 29 шт), Мать и Дитя (352 ₽ за 16 шт) и Таттелеком (377 ₽ за 10000 шт).

💸Самые большие суммы поступили от одной ОФЗ-ПД, жидкогазового гиганта и от одной ОФЗ-ПК:

● 5252 ₽ - купоны по ОФЗ 26247;

● 4151 ₽ - дивиденды НОВАТЭКа;

● 3790 ₽ - купоны по ОФЗ 29025.

💼Кому интересно - суммарный объем портфеля облигаций на данный момент составляет порядка 3,15 млн ₽, в нем около 100 различных выпусков бондов. Наибольшую долю занимают ОФЗ, затем очень диверсифицированный корпоративный сегмент, также есть несколько долларовых и юаневых облигаций. Портфель акций по объему примерно на треть скромнее (т.е. соотношение облигаций и акций сейчас около 60/40). Плюс есть ещё приличное количество кэша в различной валюте и биржевое золото/серебро.

🎯Промежуточный итог

💰Всего за 5 месяцев 2025 я получил накопленным итогом 160 490 ₽ купонами и дивидендами уже после вычета налогов. Таким образом, мой среднемесячный "чистый" пассивный доход на бирже в 2025 г. - 32 098 ₽.

🦥Итоги всего 2024 года по своему пассивному биржевому доходу я подвел здесь.

📈Важно отметить, что больше трети всего портфеля акций и часть портфеля облигаций у меня "запаркованы" в БПИФах (биржевых фондах). Это означает, что существенная доля дивидендов и купонов не "капает" на счет, а автоматически реинвестируется обратно в фонды, что дает прирост стоимости паев. Эта переоценка никак не отражается в моих отчетах о выплатах, зато помогает росту капитала.

🏛Ну и часть средств у меня лежит на вкладах под хорошие проценты, выплаты по которым я не учитываю в "фондовом" пассивном доходе.

👉Отчет по биржевому денежному потоку за апрель 2025 тут.

🦥P.S. Очень надеюсь, что мой регулярный инвестблог немножко вдохновляет кого-то из читателей на самостоятельное погружение в увлекательный мир финансовой грамотности и на диверсификацию доходов. Если я смогу помочь хотя бы нескольким людям почувствовать вкус к инвестициям, буду считать, что все мои творческие усилия были не зря😄

#отчет #дивы #купоны