[신한투자증권 혁신성장파트 이병화]
인크로스(216050.KQ): 성수기가 기다려지는 실적
▶️ 3Q22 Re: 미디어렙과 티딜의 동반 성장 효과
- 3Q22 매출액 139억원(+6.6% YoY), 영업이익 60억원(-0.9% YoY) 기록
- 미디어렙: 주요 광고주의 광고 집행 확대, 퍼포먼스 광고 수요 증가로 실적 회복
- 티딜: 총거래액 369억원(+55.4% YoY), 매출 18.7억원(+30.5% YoY) 기록
▶️ 미디어렙 성수기 진입, 티딜 고성장 지속
- 미디어렙, 티딜 동반 성장 시 수익성 개선효과 뚜렷
- 4Q22 광고 성수기와 월드컵 등 연말 이벤트 맞물리는 시기. 미디어렙 취급고 +31.7% QoQ 추정
- 4Q22 티딜 총거래액 400억원 돌파 기대. 상품 라인업 확대, 이벤트 효과, MD 강화 효과
▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 20,000원 유지
- 3Q22의 수익성 개선세 유지될 경우 밸류에이션 매력도 점증. 현재 23F 기준 PER 10.6배 수준
- OTT 광고 도입 및 티딜 홍보 강화 시 성장에 대한 기대 재부각될 전망
인크로스 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309441
위 내용은 2022년 11월 3일 7시 35분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
인크로스(216050.KQ): 성수기가 기다려지는 실적
▶️ 3Q22 Re: 미디어렙과 티딜의 동반 성장 효과
- 3Q22 매출액 139억원(+6.6% YoY), 영업이익 60억원(-0.9% YoY) 기록
- 미디어렙: 주요 광고주의 광고 집행 확대, 퍼포먼스 광고 수요 증가로 실적 회복
- 티딜: 총거래액 369억원(+55.4% YoY), 매출 18.7억원(+30.5% YoY) 기록
▶️ 미디어렙 성수기 진입, 티딜 고성장 지속
- 미디어렙, 티딜 동반 성장 시 수익성 개선효과 뚜렷
- 4Q22 광고 성수기와 월드컵 등 연말 이벤트 맞물리는 시기. 미디어렙 취급고 +31.7% QoQ 추정
- 4Q22 티딜 총거래액 400억원 돌파 기대. 상품 라인업 확대, 이벤트 효과, MD 강화 효과
▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 20,000원 유지
- 3Q22의 수익성 개선세 유지될 경우 밸류에이션 매력도 점증. 현재 23F 기준 PER 10.6배 수준
- OTT 광고 도입 및 티딜 홍보 강화 시 성장에 대한 기대 재부각될 전망
인크로스 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309441
위 내용은 2022년 11월 3일 7시 35분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장파트 정민구]
비에이치아이(083650.KQ): LNG사업부 + 원자력사업부 모두 청신호
▶ 국내 중대형 LNG발전소 주요설비 수주 확보
-10월 31일 LNG발전소에 대한 수주 공시, 국내 건설사향으로 납품 되며 중대형 LNG발전소 1,2호기 순으로 건설될 전망
-특히 중소형사로서 HRSG 원천기술 인수 후 국내 중대형급 LNG발전소 수주를 최초로 낙찰 받은 것이 고무적
-주로 중대형 LNG발전소 향 HRSG설비는 발전소 당 1,000억원에서 1,500억원 규모로 건설을 감안시 약 2,000억원대 규모로 추산
-최근 자금력이 풍부해진 중동국가들의 인프라 발주 증가 중, HRSG 점유율 1위인 비에이치아이의 해외 LNG발전소 설비 추가 수주 기대
▶ 주요 모멘텀 발현을 앞두고, 주가는 기대감 모두 반납
-2023년 1) 본업 턴어라운드, 2) 원자력 발전 시장 회복에 따른 수혜, 3) 수소 수전해기술보유로 현재 전력시장의 니즈부터 향후 기술력까지 모두 갖춘 BHI의 고성장 전망 유지
-최근 주식시장 불안정 및 팀코리아의 폴란드 정부 주도 원전수주 실패로 주가는 원자력 산업에 대한 기대감이 반영되기 전인 연초 수준으로 하락
-하지만 국내 원자력발전 설비업체들은 여전히 웨스팅하우스 협력사로서 발전기기 납품에 대한 가능성이 높음
-폴란드 2차 민간주도 원전과 체코, 사우디 등에서 예상되는 원전수주에 대한 기대감은 여전히 존재, 그리고 국내 원자력 관련 발주 또한 앞두고 있어 대다수의 수주 가능성은 아직 유효
▶ 2023년부터 판가 인상 효과 본격화
-2022년 매출액 3,468억원(+47.7%, YoY), 영업이익 68억원(흑자전환,YoY)으로 전망
-매출액 증가는 1) HRSG 수주 증가와 2) 관련 보조기기 매출 호조가 이끌 것
-순이익은 환율급증에 따른 파생상품평가손실 발생에 따라 적자 지속, 관련 수주의 매출액비중 감소에 따라 점진적으로 손실 또한 줄어들 것
-2023년 부터는 LNG발전소 본업에서의 양질의 수주에 대한 매출 인식이 시작, 국내외 원자력발전 수주에 대한 기대감이 높아지는 상황을 감안 시 완연한 실적 턴어라운드 예상
비에이치아이 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309431
위 내용은 2022년 11월 3일 7시 30분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
비에이치아이(083650.KQ): LNG사업부 + 원자력사업부 모두 청신호
▶ 국내 중대형 LNG발전소 주요설비 수주 확보
-10월 31일 LNG발전소에 대한 수주 공시, 국내 건설사향으로 납품 되며 중대형 LNG발전소 1,2호기 순으로 건설될 전망
-특히 중소형사로서 HRSG 원천기술 인수 후 국내 중대형급 LNG발전소 수주를 최초로 낙찰 받은 것이 고무적
-주로 중대형 LNG발전소 향 HRSG설비는 발전소 당 1,000억원에서 1,500억원 규모로 건설을 감안시 약 2,000억원대 규모로 추산
-최근 자금력이 풍부해진 중동국가들의 인프라 발주 증가 중, HRSG 점유율 1위인 비에이치아이의 해외 LNG발전소 설비 추가 수주 기대
▶ 주요 모멘텀 발현을 앞두고, 주가는 기대감 모두 반납
-2023년 1) 본업 턴어라운드, 2) 원자력 발전 시장 회복에 따른 수혜, 3) 수소 수전해기술보유로 현재 전력시장의 니즈부터 향후 기술력까지 모두 갖춘 BHI의 고성장 전망 유지
-최근 주식시장 불안정 및 팀코리아의 폴란드 정부 주도 원전수주 실패로 주가는 원자력 산업에 대한 기대감이 반영되기 전인 연초 수준으로 하락
-하지만 국내 원자력발전 설비업체들은 여전히 웨스팅하우스 협력사로서 발전기기 납품에 대한 가능성이 높음
-폴란드 2차 민간주도 원전과 체코, 사우디 등에서 예상되는 원전수주에 대한 기대감은 여전히 존재, 그리고 국내 원자력 관련 발주 또한 앞두고 있어 대다수의 수주 가능성은 아직 유효
▶ 2023년부터 판가 인상 효과 본격화
-2022년 매출액 3,468억원(+47.7%, YoY), 영업이익 68억원(흑자전환,YoY)으로 전망
-매출액 증가는 1) HRSG 수주 증가와 2) 관련 보조기기 매출 호조가 이끌 것
-순이익은 환율급증에 따른 파생상품평가손실 발생에 따라 적자 지속, 관련 수주의 매출액비중 감소에 따라 점진적으로 손실 또한 줄어들 것
-2023년 부터는 LNG발전소 본업에서의 양질의 수주에 대한 매출 인식이 시작, 국내외 원자력발전 수주에 대한 기대감이 높아지는 상황을 감안 시 완연한 실적 턴어라운드 예상
비에이치아이 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309431
위 내용은 2022년 11월 3일 7시 30분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한투자증권 혁신성장 황성환, 이병화]
로체시스템즈(071280.KQ): 돌아온 바!빠!다! #7
▶ 반도체 및 디스플레이 이송장비 전문 업체
-2022년 상반기 기준 매출액은 반도체 42%, 디스플레이 29%, 모듈 22%, 기타 7%
-과거 디스플레이에 치중되어 있던 매출액 구조 다변화 성공
-상반기 매출액 734억원(+26.1% YoY), 영업이익 134억원(+101.9% YoY)
-디스플레이 수주 공백 기간 안정적인 성장
▶ 1)IT OLED 투자 Cycle 수혜, 2)꾸준한 반도체 장비
-OLED 물류이송장비 공급, 디스플레이 투자 시기 대표적인 수혜 기업
-8.6G IT OLED 라인 투자 시 기존 6G 대비 장비 크기 대형화에 따른 수주 금액 증가 기대
-과거 3강 경쟁 체제에서 양강 체제로 우호적인 수주 환경
▶ 2022년 매출액 1,426억원, 영업이익 252억원 전망
-2017년 SDC향 대규모 장비 수주, 생산 CAPA 부족 및 시행착오 비용 등으로 수익성 저조
-2020년 신공장 이전, 생산 CAPA는 4배 이상 증가
-2023년 1)Mattson, 삼성전자向 반도체 이송장비가 받쳐주고, 2)OLED IT 사이클 수혜가 이끌며 최대 실적 이어갈 전망
로체시스템즈 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309437
위 내용은 2022년 11월03일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
로체시스템즈(071280.KQ): 돌아온 바!빠!다! #7
▶ 반도체 및 디스플레이 이송장비 전문 업체
-2022년 상반기 기준 매출액은 반도체 42%, 디스플레이 29%, 모듈 22%, 기타 7%
-과거 디스플레이에 치중되어 있던 매출액 구조 다변화 성공
-상반기 매출액 734억원(+26.1% YoY), 영업이익 134억원(+101.9% YoY)
-디스플레이 수주 공백 기간 안정적인 성장
▶ 1)IT OLED 투자 Cycle 수혜, 2)꾸준한 반도체 장비
-OLED 물류이송장비 공급, 디스플레이 투자 시기 대표적인 수혜 기업
-8.6G IT OLED 라인 투자 시 기존 6G 대비 장비 크기 대형화에 따른 수주 금액 증가 기대
-과거 3강 경쟁 체제에서 양강 체제로 우호적인 수주 환경
▶ 2022년 매출액 1,426억원, 영업이익 252억원 전망
-2017년 SDC향 대규모 장비 수주, 생산 CAPA 부족 및 시행착오 비용 등으로 수익성 저조
-2020년 신공장 이전, 생산 CAPA는 4배 이상 증가
-2023년 1)Mattson, 삼성전자向 반도체 이송장비가 받쳐주고, 2)OLED IT 사이클 수혜가 이끌며 최대 실적 이어갈 전망
로체시스템즈 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309437
위 내용은 2022년 11월03일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한투자증권 혁신성장 오강호, 심원용]
디케이락: 서프라이즈 타이밍
▶ 해외 수주 확대
- 지역별 매출 비중 해외 74%, 국내 26% 전망
- 북미 MRO 시장 진입 확대
- 글로벌 석유 및 가스회사向 제품 수요 확대
▶ 공장 자동화 도입
- 사업 물류 자동화 시스템 도입
- 생산 효율 증가에 따른 실적 성장 기대
▶ 2022년 영업이익 134억원(+61% YoY) 전망
- 2022년 예상 실적 기준 PER 8.7배 수준
- 고객사 및 해외 매출 확대에 따른 성장 주목
원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309465
위 내용은 2022년 11월 4일 07시 20분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
디케이락: 서프라이즈 타이밍
▶ 해외 수주 확대
- 지역별 매출 비중 해외 74%, 국내 26% 전망
- 북미 MRO 시장 진입 확대
- 글로벌 석유 및 가스회사向 제품 수요 확대
▶ 공장 자동화 도입
- 사업 물류 자동화 시스템 도입
- 생산 효율 증가에 따른 실적 성장 기대
▶ 2022년 영업이익 134억원(+61% YoY) 전망
- 2022년 예상 실적 기준 PER 8.7배 수준
- 고객사 및 해외 매출 확대에 따른 성장 주목
원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309465
위 내용은 2022년 11월 4일 07시 20분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한투자증권 혁신성장 황성환]
서플러스글로벌(140070.KQ): 돌아온 바!빠!다! #8
▶ 글로벌 반도체 중고장비 거래 1위
-21년간 글로벌 40여 국가, 3,000여 고객사에 약 3만대 장비 거래 경험 보유
-연간 약 1,500대 장비 거래
-8인치, 12인치 전공정 포토 공정부터 후공정 SMT 까지 반도체 공정 모든 장비 취급
-오랜기간 레퍼런스로 쌓은 자체 장비 가치평가 예측력이 핵심 경쟁력
▶ 반도체 중고장비 시장 개화
-공급망 문제로 8인치 공정 수요 증가, 반도체 중고 장비 시장 활황
-중국 반도체 선단공정 제재로 레거시 공정에서 중고장비 수요 꾸준히 발생
-다만 전방 산업의 전반적인 CapEx 축소, 2023년 장비 매입에 비중이 실리는 구간 예상
▶ 1)용인 반도체 클러스터, 2)신규사업(파츠, 웨이퍼 테스트 등)
-2.1만평 규모로 완공된 반도체 클러스터, 2030년까지 8만평까지 확대 예정
-신사옥 구축으로 노후장비 부품 분해/매각하는 파츠 사업
-12인치 장비 성능 평가 위한 테스트용 웨이퍼 출하 등 신규사업 전개
▶ 2022년 매출액 2,154억원, 영업이익 293억원 전망
-전방 반도체 산업 설비 투자 축소, 2023년은 반도체 클러스터 안정화 및 신규사업 전개 주력 예상
-글로벌 중고장비 시장에서 독보적인 경쟁력, 클러스터를 통한 선순환 구조 구축으로 중장기 성장 모멘텀 충분
서플러스글로벌 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309469
위 내용은 2022년 11월04일 7시 20분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
서플러스글로벌(140070.KQ): 돌아온 바!빠!다! #8
▶ 글로벌 반도체 중고장비 거래 1위
-21년간 글로벌 40여 국가, 3,000여 고객사에 약 3만대 장비 거래 경험 보유
-연간 약 1,500대 장비 거래
-8인치, 12인치 전공정 포토 공정부터 후공정 SMT 까지 반도체 공정 모든 장비 취급
-오랜기간 레퍼런스로 쌓은 자체 장비 가치평가 예측력이 핵심 경쟁력
▶ 반도체 중고장비 시장 개화
-공급망 문제로 8인치 공정 수요 증가, 반도체 중고 장비 시장 활황
-중국 반도체 선단공정 제재로 레거시 공정에서 중고장비 수요 꾸준히 발생
-다만 전방 산업의 전반적인 CapEx 축소, 2023년 장비 매입에 비중이 실리는 구간 예상
▶ 1)용인 반도체 클러스터, 2)신규사업(파츠, 웨이퍼 테스트 등)
-2.1만평 규모로 완공된 반도체 클러스터, 2030년까지 8만평까지 확대 예정
-신사옥 구축으로 노후장비 부품 분해/매각하는 파츠 사업
-12인치 장비 성능 평가 위한 테스트용 웨이퍼 출하 등 신규사업 전개
▶ 2022년 매출액 2,154억원, 영업이익 293억원 전망
-전방 반도체 산업 설비 투자 축소, 2023년은 반도체 클러스터 안정화 및 신규사업 전개 주력 예상
-글로벌 중고장비 시장에서 독보적인 경쟁력, 클러스터를 통한 선순환 구조 구축으로 중장기 성장 모멘텀 충분
서플러스글로벌 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309469
위 내용은 2022년 11월04일 7시 20분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한투자증권 혁신성장 심원용, 오강호]
대덕전자(353200.KS): 꾸준함의 결실, OPM 20.9%
▶️ 3Q22 Review: 영업이익 775억원 기록
- 매출액 3,714억원(+45% YoY), 영업이익 775억원(+202% YoY)
- PC, 스마트폰 수요 둔화에도 서버, 전장향 매출 호조
- FC-BGA 안정적 생산, 우호적인 환율 가세. OPM 20.9%(+10.8%p YoY)
▶️ 연말 우려를 넘어 2023년도 성장에 초점
- 4Q22 연말 재고 조정, 서버용 CPU 신제품 출시 지연, 고객사 가격 정책 등 우려
- 서버/네트워크 구조적 성장, 제품 믹스 개선, 기판 고다층/대면적화 등 중장기 동력에 집중
- FC-BGA는 2023년 성장의 Key. 2023년 매출액 4,533억원(+72% YoY) 수준까지 물량 확대 예상
▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 36,000원
- 2023년 예상 EPS 4,219원에 Target P/E 8.4배 적용
- 비메모리 비중 확대, FC-BGA 시장 내 포지셔닝 긍정적
대덕전자 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309473
위 내용은 2022년 11월 4일 07시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
대덕전자(353200.KS): 꾸준함의 결실, OPM 20.9%
▶️ 3Q22 Review: 영업이익 775억원 기록
- 매출액 3,714억원(+45% YoY), 영업이익 775억원(+202% YoY)
- PC, 스마트폰 수요 둔화에도 서버, 전장향 매출 호조
- FC-BGA 안정적 생산, 우호적인 환율 가세. OPM 20.9%(+10.8%p YoY)
▶️ 연말 우려를 넘어 2023년도 성장에 초점
- 4Q22 연말 재고 조정, 서버용 CPU 신제품 출시 지연, 고객사 가격 정책 등 우려
- 서버/네트워크 구조적 성장, 제품 믹스 개선, 기판 고다층/대면적화 등 중장기 동력에 집중
- FC-BGA는 2023년 성장의 Key. 2023년 매출액 4,533억원(+72% YoY) 수준까지 물량 확대 예상
▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 36,000원
- 2023년 예상 EPS 4,219원에 Target P/E 8.4배 적용
- 비메모리 비중 확대, FC-BGA 시장 내 포지셔닝 긍정적
대덕전자 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309473
위 내용은 2022년 11월 4일 07시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장]
신한 혁신성장 위클리 (11월 4일)
▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황
원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309496
위 내용은 2022년 11월 4일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
신한 혁신성장 위클리 (11월 4일)
▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황
원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309496
위 내용은 2022년 11월 4일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한투자증권 혁신성장 오강호, 박형우]
해성디에스: 엄청난 실적, 매력적인 밸류 지속
▶ 3분기 실적 서프라이즈
- 3Q 영업이익 574억원(+105% YoY)
- 2021년에 이어 2022년도 성장 지속
- 1) 높은 가동률, 2) 환율 효과
▶매력적인 밸류에이션
- 2023년 예상 PER 3.9배 수준
- IT 수요 둔화에도 모빌리티 성장 지속
- 2023년 본격적인 증설 효과 반영
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 64,000원
- 23년 예상 EPS 9,646원에 P/E 6.6배 적용
- 밸류에이션 매력과 성장 모멘텀에 주목
원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=309641
위 내용은 2022년 11월 8일 07시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
해성디에스: 엄청난 실적, 매력적인 밸류 지속
▶ 3분기 실적 서프라이즈
- 3Q 영업이익 574억원(+105% YoY)
- 2021년에 이어 2022년도 성장 지속
- 1) 높은 가동률, 2) 환율 효과
▶매력적인 밸류에이션
- 2023년 예상 PER 3.9배 수준
- IT 수요 둔화에도 모빌리티 성장 지속
- 2023년 본격적인 증설 효과 반영
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 64,000원
- 23년 예상 EPS 9,646원에 P/E 6.6배 적용
- 밸류에이션 매력과 성장 모멘텀에 주목
원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=309641
위 내용은 2022년 11월 8일 07시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장파트 이병화]
NHN한국사이버결제(060250.KQ): 수익성 개선 확인
▶ 3Q22 Re: 전 사업부문 성장, 수익성 개선
- 3분기 연결 기준 매출액 2,097억원(+7.5% YoY), 영업이익 132억원(+18.1% YoY) 기록
- 매출액은 당사 추정치를 2.2% 소폭 하회,영업이익은 추정치 18.9% 상회
- 3Q22 PG 총 거래대금은 9.5조원(+16.0% YoY), 해외가맹점 거래대금 1.3조원(+30.3% YoY)을 기록하며 견고한 성장세 유지
▶ PG 성장 지속, 해외 가맹점 비중 증가
- PG 결제대금은 매년 두자리 수 이상 성장 예상
- 수수료율이 높은 해외 가맹점 확대 전망, 수익성 개선 효과 본격화
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 20,000원 유지
- 목표주가는 2023년 예상 EPS 980원에 Target P/E 20.4배 수준
- PG부문 성장세와 해외 가맹점 비중 확대로 수익성 회복 지속 예정
- 한국신용카드결제의 지분이 추가 취득(35.3% →55.3%), VAN 부문 실적 4Q22부터 추가 반영 예정
NHN한국사이버결제 원문 보고서:http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=309696
위 내용은 2022년 11월 9일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
NHN한국사이버결제(060250.KQ): 수익성 개선 확인
▶ 3Q22 Re: 전 사업부문 성장, 수익성 개선
- 3분기 연결 기준 매출액 2,097억원(+7.5% YoY), 영업이익 132억원(+18.1% YoY) 기록
- 매출액은 당사 추정치를 2.2% 소폭 하회,영업이익은 추정치 18.9% 상회
- 3Q22 PG 총 거래대금은 9.5조원(+16.0% YoY), 해외가맹점 거래대금 1.3조원(+30.3% YoY)을 기록하며 견고한 성장세 유지
▶ PG 성장 지속, 해외 가맹점 비중 증가
- PG 결제대금은 매년 두자리 수 이상 성장 예상
- 수수료율이 높은 해외 가맹점 확대 전망, 수익성 개선 효과 본격화
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 20,000원 유지
- 목표주가는 2023년 예상 EPS 980원에 Target P/E 20.4배 수준
- PG부문 성장세와 해외 가맹점 비중 확대로 수익성 회복 지속 예정
- 한국신용카드결제의 지분이 추가 취득(35.3% →55.3%), VAN 부문 실적 4Q22부터 추가 반영 예정
NHN한국사이버결제 원문 보고서:http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=309696
위 내용은 2022년 11월 9일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장파트 정민구]
아이쓰리시스템(214430.KQ): 돌아온 바!빠!다! #9
▶ 국내 유일 고정밀 적외선센서 전문기업
-1998년 설립된 적외선 영상센서 전문기업, 2010년 냉각형 적외선센서 군수 사업 진출, 2019년 비냉각형 적외선센서 확장으로 민수 시장으로 확장
-국내 대형 방산업체가 주요 고객사, 해외 유통사를 통한 직접 수출 또한 증가 중
-그동안 매출액 규모가 국내 국방비로 한정 되었으나, 최근 1) 국내 해외 수주 고객사로 부터의 낙수효과와 2) 해외 신규고객 확보, 그리고 3) 비냉각형 민수용 제품 확장까지 더해져 전례없는 외형성장 기대
▶ 대규모 해외 방산수주와 동반 성장 + 유지보수 매출 기대
-최근 국내 방산업체들이 연이어 대규모 수주를 낙찰받으며 국내 방산 밸류체인 내 낙수효과 예상
-고정밀 적외선센서는 정밀탐지가 필요한 전차, 헬기, 유도무기 등에 필수로 적용
-예로 전차에 적용되는 모델은 개당 5,000만원 수준의 고가장비이며, 평균 대당 2기씩 탑재
-또한, 냉각형 자외선센서 특성상 1~2년 내 냉각기 교체를 통한 유지보수 필요
-아이쓰리시스템은 국내 냉각형 적외선센서 독점 기업으로 국내 산업성장에 따른 직접적 수혜 예상
-국내 전방 고객사 1,000여대 물량 이미 확보, 유도무기 등 추가 수주 가능성 존재
-해외 납품 및 국내 신무기 적용 물량이 증가하는 23년부터 냉각형센서 및 관련 유지보수 매출의 누적증가 예상
▶ 2022년 하반기부터 수익성 개선, 2023년에는 외형성장까지
-2023년 매출액 1,045억원(+30.0%, YoY), 영업이익 123억원(+122.4%, YoY)로 추정
-1) 국내 고객사 전차 수주 증가에 따른 동반성장 2) 해외 고객사 향 냉각형 센서 수주 증가, 그리고 3) 비냉각형 제품 매출 본격화가 이끌 것
-이외 사업부인 엑스레이영상센서 85억원(+30.2%, YoY), 유지보수 및 기타 81억원 (+120.3%, YoY) 등도 고른 성장 전망
-2023년 영업이익률 고부가가치 제품 비중 증가 및 외형성장에 따른 레버리지 효과로 11.8%을 달성 예상
아이쓰리시스템 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309701
위 내용은 2022년 11월 9일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
아이쓰리시스템(214430.KQ): 돌아온 바!빠!다! #9
▶ 국내 유일 고정밀 적외선센서 전문기업
-1998년 설립된 적외선 영상센서 전문기업, 2010년 냉각형 적외선센서 군수 사업 진출, 2019년 비냉각형 적외선센서 확장으로 민수 시장으로 확장
-국내 대형 방산업체가 주요 고객사, 해외 유통사를 통한 직접 수출 또한 증가 중
-그동안 매출액 규모가 국내 국방비로 한정 되었으나, 최근 1) 국내 해외 수주 고객사로 부터의 낙수효과와 2) 해외 신규고객 확보, 그리고 3) 비냉각형 민수용 제품 확장까지 더해져 전례없는 외형성장 기대
▶ 대규모 해외 방산수주와 동반 성장 + 유지보수 매출 기대
-최근 국내 방산업체들이 연이어 대규모 수주를 낙찰받으며 국내 방산 밸류체인 내 낙수효과 예상
-고정밀 적외선센서는 정밀탐지가 필요한 전차, 헬기, 유도무기 등에 필수로 적용
-예로 전차에 적용되는 모델은 개당 5,000만원 수준의 고가장비이며, 평균 대당 2기씩 탑재
-또한, 냉각형 자외선센서 특성상 1~2년 내 냉각기 교체를 통한 유지보수 필요
-아이쓰리시스템은 국내 냉각형 적외선센서 독점 기업으로 국내 산업성장에 따른 직접적 수혜 예상
-국내 전방 고객사 1,000여대 물량 이미 확보, 유도무기 등 추가 수주 가능성 존재
-해외 납품 및 국내 신무기 적용 물량이 증가하는 23년부터 냉각형센서 및 관련 유지보수 매출의 누적증가 예상
▶ 2022년 하반기부터 수익성 개선, 2023년에는 외형성장까지
-2023년 매출액 1,045억원(+30.0%, YoY), 영업이익 123억원(+122.4%, YoY)로 추정
-1) 국내 고객사 전차 수주 증가에 따른 동반성장 2) 해외 고객사 향 냉각형 센서 수주 증가, 그리고 3) 비냉각형 제품 매출 본격화가 이끌 것
-이외 사업부인 엑스레이영상센서 85억원(+30.2%, YoY), 유지보수 및 기타 81억원 (+120.3%, YoY) 등도 고른 성장 전망
-2023년 영업이익률 고부가가치 제품 비중 증가 및 외형성장에 따른 레버리지 효과로 11.8%을 달성 예상
아이쓰리시스템 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309701
위 내용은 2022년 11월 9일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장파트 정민구, 백지우]
매커스(214430.KQ): 업황도 이겨내는 PER 3.7배 반도체 기업
▶ ‘아무나’ 할 수 없는 시스템반도체 솔루션 전문 기업
-비메모리반도체 컨설팅은 고객의 니즈에 맞는 반도체종류 선정부터 회로설계까지 지원하는 기술영업 필요, 인적 진입장벽 존재
-매커스는 FPGA반도체 전문인력을 다수 보유, 근속 년수도 길어 다양한 산업군 대응 가능
-매출액 비중 80%는 자일링스사(M/S 1위)제품, 자일링스코리아에서 S사 대부분의 물량 담당하며, 나머지는 매커스에서 영업
-최근 FPGA반도체 적용분야 서버 및 통신장비 등으로 확장 중, 국내 전방시장(방산,항공우주) 호황도 더해져 23년에도 매커스의 꾸준한 실적 성장 예상
-단순 유통사는 증익이 어렵다는 시장의 견해와 달리, 영업레버리지효과를 반증하는 3분기 호실적을 시현, 이에 반해 밸류에이션은 22F 5.3배, 23F 3.7배로 저평가
▶ 커져가는 FPGA 반도체시장에서, 글로벌 1위 자일링스와 동행
-FPGA(Field-Programmable Gate Arrey)반도체는 특징적인 설계 유연성과 우수한 가성비로 적용분야를 넓혀가며 2021년 8,000억원에서 2026년 1.2조원으로 고성장 예상
-매커스는 점유율 1위업체인 자일링스와 동반 성장 중, 국내 FPGA 적용분야 확장에 따른 수혜가 지속
-2023년에도 자일링스는 강력한 수요에 따른 성장 예상
1) 3Q 실적발표에 따르면 자일링스는 항공우주, 국방, 전장향 수주 + 데이터센터 부문 수익 증가로 호실적 달성, 각 산업에서의 수요가 지속되며 강한 수요는 4분기에도 계속될 것으로 전망
2) 무디스 보고서에서도 FPGA반도체의 리드타임은 여전히 50주가 넘고 23년에도 강한 수요가 계속될 것으로 예상
-최근 반도체 업황이 어렵지만, 23년에도 매커스의 외형성장이 기대되는 이유
▶ 떡잎부터 달랐던 매커스, 매년 최대 영업이익률 갱신 전망
-경쟁사 대비 고부가가치 제품을 취급하여 수익성이 높은편
-2019년 부터 매출액 규모가 꾸준히 증가하며 최근 고정비 상쇄효과도 나타나고 있음
-이러한 효과는 방산, 항공우주 등 고마진 제품 매출 비중이 증가하고 영업레레버리지효과가 심화되는 2023년 더욱 극적으로 나타날 것으로 판단
-22년 매출액 1,907억원(+35.5% YoY), 영업이익 330억원(+26.8%, YoY), 23년 매출액 2,251억원(+18.0% YoY), 영업이익 423억원(+28.1%, YoY) 추정
-영업이익률은 2022년 17.3%, 2023년 18.8%로 매년 갱신 예상
매커스 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309809
위 내용은 2022년 11월 11일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
매커스(214430.KQ): 업황도 이겨내는 PER 3.7배 반도체 기업
▶ ‘아무나’ 할 수 없는 시스템반도체 솔루션 전문 기업
-비메모리반도체 컨설팅은 고객의 니즈에 맞는 반도체종류 선정부터 회로설계까지 지원하는 기술영업 필요, 인적 진입장벽 존재
-매커스는 FPGA반도체 전문인력을 다수 보유, 근속 년수도 길어 다양한 산업군 대응 가능
-매출액 비중 80%는 자일링스사(M/S 1위)제품, 자일링스코리아에서 S사 대부분의 물량 담당하며, 나머지는 매커스에서 영업
-최근 FPGA반도체 적용분야 서버 및 통신장비 등으로 확장 중, 국내 전방시장(방산,항공우주) 호황도 더해져 23년에도 매커스의 꾸준한 실적 성장 예상
-단순 유통사는 증익이 어렵다는 시장의 견해와 달리, 영업레버리지효과를 반증하는 3분기 호실적을 시현, 이에 반해 밸류에이션은 22F 5.3배, 23F 3.7배로 저평가
▶ 커져가는 FPGA 반도체시장에서, 글로벌 1위 자일링스와 동행
-FPGA(Field-Programmable Gate Arrey)반도체는 특징적인 설계 유연성과 우수한 가성비로 적용분야를 넓혀가며 2021년 8,000억원에서 2026년 1.2조원으로 고성장 예상
-매커스는 점유율 1위업체인 자일링스와 동반 성장 중, 국내 FPGA 적용분야 확장에 따른 수혜가 지속
-2023년에도 자일링스는 강력한 수요에 따른 성장 예상
1) 3Q 실적발표에 따르면 자일링스는 항공우주, 국방, 전장향 수주 + 데이터센터 부문 수익 증가로 호실적 달성, 각 산업에서의 수요가 지속되며 강한 수요는 4분기에도 계속될 것으로 전망
2) 무디스 보고서에서도 FPGA반도체의 리드타임은 여전히 50주가 넘고 23년에도 강한 수요가 계속될 것으로 예상
-최근 반도체 업황이 어렵지만, 23년에도 매커스의 외형성장이 기대되는 이유
▶ 떡잎부터 달랐던 매커스, 매년 최대 영업이익률 갱신 전망
-경쟁사 대비 고부가가치 제품을 취급하여 수익성이 높은편
-2019년 부터 매출액 규모가 꾸준히 증가하며 최근 고정비 상쇄효과도 나타나고 있음
-이러한 효과는 방산, 항공우주 등 고마진 제품 매출 비중이 증가하고 영업레레버리지효과가 심화되는 2023년 더욱 극적으로 나타날 것으로 판단
-22년 매출액 1,907억원(+35.5% YoY), 영업이익 330억원(+26.8%, YoY), 23년 매출액 2,251억원(+18.0% YoY), 영업이익 423억원(+28.1%, YoY) 추정
-영업이익률은 2022년 17.3%, 2023년 18.8%로 매년 갱신 예상
매커스 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309809
위 내용은 2022년 11월 11일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한투자증권 혁신성장 이병화, 오강호]
[2023년 산업전망]
혁신성장; 난국타개: 2023년 혁신성장 유망산업
▶ 중소형IT: 숨겨진 보석 찾기
- 1) 제품 포트폴리오 다변화
- 2) 고객사 확대에 따른 높은 성장 가능 업체
- Top Picks: 원익QnC, 영창케미칼, 제우스, 아스플로
▶ 폐기물+폐배터리+2차전지 장비
- 2023년 1) 단가 상승과 2) 리사이클 확대 흐름
- Turn Key 솔루션 제공력, 기술력을 확보한 2차전지 장비 업체 주목
- Top Picks: 인선이엔티, 코엔텍, 와이엔텍, 성일하이텍, 피엔티, 하나기술
▶ 스마트그리드: 북미 에너지 시장의 바로미터
- 북미 스마트 밸류체인 진입한 국내 기협 수혜 전망
- Top Picks: 제룡전기, 비츠로셀, 이랜텍
▶ 원자력발전: 이제부터 시작이다
- 2023년부터 국내외 원자력발전소 발주 본격화 전망
- Top Picks: 두산에너빌리티, 비에이치아이
▶ IT서비스: 새로운 산업 패러다임의 시작
- 4차 산업혁명의 도래로 IT서비스 수요 증가 전망
- Top Picks: 삼성에스디에스, 현대오토에버, 롯데정보통신
원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=309807
위 내용은 2022년 11월 11일 07시 48분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[2023년 산업전망]
혁신성장; 난국타개: 2023년 혁신성장 유망산업
▶ 중소형IT: 숨겨진 보석 찾기
- 1) 제품 포트폴리오 다변화
- 2) 고객사 확대에 따른 높은 성장 가능 업체
- Top Picks: 원익QnC, 영창케미칼, 제우스, 아스플로
▶ 폐기물+폐배터리+2차전지 장비
- 2023년 1) 단가 상승과 2) 리사이클 확대 흐름
- Turn Key 솔루션 제공력, 기술력을 확보한 2차전지 장비 업체 주목
- Top Picks: 인선이엔티, 코엔텍, 와이엔텍, 성일하이텍, 피엔티, 하나기술
▶ 스마트그리드: 북미 에너지 시장의 바로미터
- 북미 스마트 밸류체인 진입한 국내 기협 수혜 전망
- Top Picks: 제룡전기, 비츠로셀, 이랜텍
▶ 원자력발전: 이제부터 시작이다
- 2023년부터 국내외 원자력발전소 발주 본격화 전망
- Top Picks: 두산에너빌리티, 비에이치아이
▶ IT서비스: 새로운 산업 패러다임의 시작
- 4차 산업혁명의 도래로 IT서비스 수요 증가 전망
- Top Picks: 삼성에스디에스, 현대오토에버, 롯데정보통신
원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=309807
위 내용은 2022년 11월 11일 07시 48분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장]
신한 혁신성장 위클리 (11월 11일)
▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황
원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309842
위 내용은 2022년 11월 11일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
신한 혁신성장 위클리 (11월 11일)
▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황
원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309842
위 내용은 2022년 11월 11일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한투자증권 혁신성장 심원용, 오강호]
코미코(183300.KQ): 글로벌 확장으로 전방 우려 상쇄
▶️ 3Q22 Review: 영업이익 161억원 기록
- 매출액 752억원(+13% YoY), 영업이익 161억원(+8% YoY)
- 국내 안성 법인 중심 성장, 중국 우시 경쟁 심화 우려에도 실적 기여
▶️ 전방 우려를 이겨낼 글로벌 고객사 확장
- 전방 우려: 1) 디스플레이 고객사 사업 구조조정, 2) 반도체 단가 인하 압력
- 대만 신규 라인 세정 사업 진입, 미국 힐스보로 공장 가동으로 성장 동력 확보
▶️ 2023년 영업이익 690억원 전망
- 2023년 매출액 3,092억원(+7%), 영업이익 690억원(+8%) 전망
- 반도체 공정 고도화로 특수코팅 수요 견조 예상
- 칩메이커 신규 팹, 장비사 채택 확장 지속 판단
코미코 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309878
위 내용은 2022년 11월 14일 07시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
코미코(183300.KQ): 글로벌 확장으로 전방 우려 상쇄
▶️ 3Q22 Review: 영업이익 161억원 기록
- 매출액 752억원(+13% YoY), 영업이익 161억원(+8% YoY)
- 국내 안성 법인 중심 성장, 중국 우시 경쟁 심화 우려에도 실적 기여
▶️ 전방 우려를 이겨낼 글로벌 고객사 확장
- 전방 우려: 1) 디스플레이 고객사 사업 구조조정, 2) 반도체 단가 인하 압력
- 대만 신규 라인 세정 사업 진입, 미국 힐스보로 공장 가동으로 성장 동력 확보
▶️ 2023년 영업이익 690억원 전망
- 2023년 매출액 3,092억원(+7%), 영업이익 690억원(+8%) 전망
- 반도체 공정 고도화로 특수코팅 수요 견조 예상
- 칩메이커 신규 팹, 장비사 채택 확장 지속 판단
코미코 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309878
위 내용은 2022년 11월 14일 07시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 황성환]
백산(035150.KQ): 증명의 연속
▶️ 3Q Re: 창립이래 최대 분기 영업이익 시현
-1) 계절적 성수기 영향, 스포츠 신발 부문(2Q22 690억원 → 3Q22 775억원)
-2) 2분기 유가 상승, 3분기 판가 인상 효과
-3) 환율 영향으로 이익률은 크게 상승
▶️ 차량용 신규 고객사 확보가 중요
-나이키와 함께 스니커즈 트렌드 변화 주도
-2023년 외형 성장 중요 Key는 차량 내장재
-북미 고객사 추가 앞두고 7월20일 인도네시아 신규 공장 증설 발표, 24년 1분기 생산 목표
-고객사 확보로 실적 성장 + 멀티플 리레이팅 기대
▶️ 2022년 매출액 4,932억원(+32.9%), 영업이익 506억원(+117.7%) 추정
-1)주요 고객사와 스니커즈 시장 선도하며 신발 부문 견고
-2)차량용 내장재 신규 고객사 및 차종 확보
-3)자회사 최신물산(의류 OEM )은 구조조정 이후 탄탄한 고객사 기반, 이전과 같은 실적 변동 제한적. 2023년 호실적 흐름 이어갈 예정
백산 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309870
위 내용은 2022년 11월14일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다
백산(035150.KQ): 증명의 연속
▶️ 3Q Re: 창립이래 최대 분기 영업이익 시현
-1) 계절적 성수기 영향, 스포츠 신발 부문(2Q22 690억원 → 3Q22 775억원)
-2) 2분기 유가 상승, 3분기 판가 인상 효과
-3) 환율 영향으로 이익률은 크게 상승
▶️ 차량용 신규 고객사 확보가 중요
-나이키와 함께 스니커즈 트렌드 변화 주도
-2023년 외형 성장 중요 Key는 차량 내장재
-북미 고객사 추가 앞두고 7월20일 인도네시아 신규 공장 증설 발표, 24년 1분기 생산 목표
-고객사 확보로 실적 성장 + 멀티플 리레이팅 기대
▶️ 2022년 매출액 4,932억원(+32.9%), 영업이익 506억원(+117.7%) 추정
-1)주요 고객사와 스니커즈 시장 선도하며 신발 부문 견고
-2)차량용 내장재 신규 고객사 및 차종 확보
-3)자회사 최신물산(의류 OEM )은 구조조정 이후 탄탄한 고객사 기반, 이전과 같은 실적 변동 제한적. 2023년 호실적 흐름 이어갈 예정
백산 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309870
위 내용은 2022년 11월14일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다
[신한투자증권 혁신성장 오강호, 심원용]
현대오토에버: 실적에서 보여준 저력
▶ 3분기 실적 추정치 상회
- 3Q22 영업이익 333억원(+34% YoY) 기록
- SI: 현대차 등 ERP 시스템 구축
- ITO: 클라우드 통합 증설 인프라 공급
- 차량SW: 커넥티드 서비스 증가
▶ 2022년에 이어 2023년 고성장 기대
- IT서비스 수요 확대
- 그룹사 자동차 판매 확대 차량SW 외형 성장
- 전장 수요 증가 → ‘모빌진’ 탑재 확대
▶투자의견 ‘매수’, 목표주가 160,000원
- 23년 EPS 4,189원에 Target P/E 38.5배 적용
- 4차 산업 패러다임 주도
원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=309879
위 내용은 2022년 11월 14일 07시 39분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
현대오토에버: 실적에서 보여준 저력
▶ 3분기 실적 추정치 상회
- 3Q22 영업이익 333억원(+34% YoY) 기록
- SI: 현대차 등 ERP 시스템 구축
- ITO: 클라우드 통합 증설 인프라 공급
- 차량SW: 커넥티드 서비스 증가
▶ 2022년에 이어 2023년 고성장 기대
- IT서비스 수요 확대
- 그룹사 자동차 판매 확대 차량SW 외형 성장
- 전장 수요 증가 → ‘모빌진’ 탑재 확대
▶투자의견 ‘매수’, 목표주가 160,000원
- 23년 EPS 4,189원에 Target P/E 38.5배 적용
- 4차 산업 패러다임 주도
원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=309879
위 내용은 2022년 11월 14일 07시 39분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한투자증권 혁신성장 오강호, 심원용]
나스미디어: 다가올 성장DNA
▶ 3분기 영업이익 85억원 → 컨센 부합
- 계절적 비수기에도 성장 기록
- 1) 코로나19 이후광고 확대
- 2) K-Deal 거래액(+62% YoY) 증가
▶ OTT 시장 개화 → 신규 시장 진입
- 넷플릭스向 독점 판매 계약 체결
- 시장內 신규 매출 포트폴리오 확대
- Ad-Tech 기반 모바일 플랫폼 성장 지속
▶ 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 45,000원
- 신규 시장 확대 → 고성장 기대
- 2022년 예상 EPS 2,534원, P/E 18.1배 적용
원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=309881
위 내용은 2022년 11월 14일 07시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
나스미디어: 다가올 성장DNA
▶ 3분기 영업이익 85억원 → 컨센 부합
- 계절적 비수기에도 성장 기록
- 1) 코로나19 이후광고 확대
- 2) K-Deal 거래액(+62% YoY) 증가
▶ OTT 시장 개화 → 신규 시장 진입
- 넷플릭스向 독점 판매 계약 체결
- 시장內 신규 매출 포트폴리오 확대
- Ad-Tech 기반 모바일 플랫폼 성장 지속
▶ 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 45,000원
- 신규 시장 확대 → 고성장 기대
- 2022년 예상 EPS 2,534원, P/E 18.1배 적용
원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=309881
위 내용은 2022년 11월 14일 07시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 이병화]
비츠로셀(082920.KQ): 회복을 넘어 성장으로
▶️ 3Q22 영업이익 90억원(+95.9% YoY 기록)
-3Q22 매출액 341억원(+25.9% YoY), 영업이익 90억원(+95.9% YoY) 기록
- 매출액 당사 추정치 부합, 영업이익 추정치 33% 상회
- Bobbin, Wound, 고온전지 등 주요제품 매출 YoY 성장. 환율효과 및 비용 정상화로 영업이익률 26.4% 기록
▶️ 1) 북미 수출 실적 견조, 2) 고온전지와 방산의 성장
- Utility Meter용 Bobbin 2Q22 회복세 유지. 매출액 200억원 상회
- 주요 고객사 반도체 공급 이슈 해소 및 북미 에너지 인프라 확대 수혜 확연
- 시추용 모니터링 고온전지는 에너지 시장 온기 지속으로 올해 250억원 이상 실적 달성 가시적
- 국방용 무전기향 Wound는 전분기대비 감소했지만, 전년대비 실적 회복
▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 21,000원 유지
- 북미 에너지, 국방, 원유 시추 등의 매력적인 전방산업 보유
- 높은 기술 진입 장벽, 내수시장은 독점적 시장 지위 구축
- 주요 제품의 실적 성장을 통해 밸류에이션 매력 높아질 전망
비츠로셀 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309935
위 내용은 2022년 11월 15일 7시 30분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다
비츠로셀(082920.KQ): 회복을 넘어 성장으로
▶️ 3Q22 영업이익 90억원(+95.9% YoY 기록)
-3Q22 매출액 341억원(+25.9% YoY), 영업이익 90억원(+95.9% YoY) 기록
- 매출액 당사 추정치 부합, 영업이익 추정치 33% 상회
- Bobbin, Wound, 고온전지 등 주요제품 매출 YoY 성장. 환율효과 및 비용 정상화로 영업이익률 26.4% 기록
▶️ 1) 북미 수출 실적 견조, 2) 고온전지와 방산의 성장
- Utility Meter용 Bobbin 2Q22 회복세 유지. 매출액 200억원 상회
- 주요 고객사 반도체 공급 이슈 해소 및 북미 에너지 인프라 확대 수혜 확연
- 시추용 모니터링 고온전지는 에너지 시장 온기 지속으로 올해 250억원 이상 실적 달성 가시적
- 국방용 무전기향 Wound는 전분기대비 감소했지만, 전년대비 실적 회복
▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 21,000원 유지
- 북미 에너지, 국방, 원유 시추 등의 매력적인 전방산업 보유
- 높은 기술 진입 장벽, 내수시장은 독점적 시장 지위 구축
- 주요 제품의 실적 성장을 통해 밸류에이션 매력 높아질 전망
비츠로셀 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309935
위 내용은 2022년 11월 15일 7시 30분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다
[신한투자증권 혁신성장 황성환]
상신이디피(091580.KQ): 이제는 편견을 깨야할 때
▶ 3Q Re: 매출액 782억원(+46.3%) 영업이익 102억원(+110.74%)
1) 전 사업부 고른 성장. 중대형 CAN 305억원(+58.6%), 원형CAN 379억원(+48.8%)
2) 대규모 생산에 따른 규모의 경제 실현
▶ 전기차용 중대형CAN 고속 성장
-중대형CAN 매출액 2016년 17억원 → 2018년 403억원 →2020년 586억원 → 2022년 1,171억원 추정
-삼성SDI 전기차 배터리 CAPA 확대에 발맞춰 중대형CAN 부문 고속 성장 예상
▶ 배터리CAN, 보기보다 어렵습니다
-배터리 CAN 업황 호조로 신규 업체들 진입 시도
-대규모 생산체제로 수율과 마진율 확보가 중요
-초기 진입에 높은 투자비용 필요, 안정적인 수율 확보까지 Cash burn 감당 가능해야함
-상신이디피는 이러한 산업에서 20년 이상 생산 최적화 구축
-생산 단가, 납기, 수량 부분에서 지속적인 경쟁우위 예상
▶ 2022년 매출액 2,983억원(+51.0% YoY), 영업이익 345억원(+75.7% YoY)추정
1) 원형, 중대형 배터리 CAN 분야 확고한 지위 구축
2) 전방 고객사 2차전지 CAPA 확대 대응, 매년 높은 매출액 성장세 기대
상신이디피 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309939
위 내용은 2022년 11월 15일 7시 36분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
상신이디피(091580.KQ): 이제는 편견을 깨야할 때
▶ 3Q Re: 매출액 782억원(+46.3%) 영업이익 102억원(+110.74%)
1) 전 사업부 고른 성장. 중대형 CAN 305억원(+58.6%), 원형CAN 379억원(+48.8%)
2) 대규모 생산에 따른 규모의 경제 실현
▶ 전기차용 중대형CAN 고속 성장
-중대형CAN 매출액 2016년 17억원 → 2018년 403억원 →2020년 586억원 → 2022년 1,171억원 추정
-삼성SDI 전기차 배터리 CAPA 확대에 발맞춰 중대형CAN 부문 고속 성장 예상
▶ 배터리CAN, 보기보다 어렵습니다
-배터리 CAN 업황 호조로 신규 업체들 진입 시도
-대규모 생산체제로 수율과 마진율 확보가 중요
-초기 진입에 높은 투자비용 필요, 안정적인 수율 확보까지 Cash burn 감당 가능해야함
-상신이디피는 이러한 산업에서 20년 이상 생산 최적화 구축
-생산 단가, 납기, 수량 부분에서 지속적인 경쟁우위 예상
▶ 2022년 매출액 2,983억원(+51.0% YoY), 영업이익 345억원(+75.7% YoY)추정
1) 원형, 중대형 배터리 CAN 분야 확고한 지위 구축
2) 전방 고객사 2차전지 CAPA 확대 대응, 매년 높은 매출액 성장세 기대
상신이디피 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309939
위 내용은 2022년 11월 15일 7시 36분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한투자증권 혁신성장 심원용, 오강호]
이랜텍(054210.KQ): 불확실성 감내 구간
▶️ 3Q22 Review: 영업이익 196억원 기록
- 매출액 2,354억원(-5.4% YoY), 영업이익 196억원(+37.4% YoY)
- 휴대폰 Case 매출액 729억원(-46.3% YoY)으로 감소 확인
- OPM 8.3%로 인도 법인 수율 확보와 환효과로 수익성 방어
▶️ 모바일 중심 불확실성 감내, 배터리팩 모멘텀 대기
- 계절적 비수기 들어서는 휴대폰 Case 등 모바일 제품 둔화 지속 전망
- 전자담배는 납기 고려해 상고하저 흐름 지속 예상
- 가정용 ESS 중심 배터리팩 모멘텀 대기. 북미향 2Q23 본격화 전망
- 모빌리티 BaaS, 로봇향 배터리팩 매출은 추가 업사이드
▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 21,000원
- 12개월 선행 EPS 2,697원에 Target P/E 7.8배 적용
- 기존 멀티플에 부여했던 15% 프리미엄 제거
- 꾸준한 전자담배에 배터리팩 매출 가세에 초점
이랜텍 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309956
위 내용은 2022년 11월 15일 07시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
이랜텍(054210.KQ): 불확실성 감내 구간
▶️ 3Q22 Review: 영업이익 196억원 기록
- 매출액 2,354억원(-5.4% YoY), 영업이익 196억원(+37.4% YoY)
- 휴대폰 Case 매출액 729억원(-46.3% YoY)으로 감소 확인
- OPM 8.3%로 인도 법인 수율 확보와 환효과로 수익성 방어
▶️ 모바일 중심 불확실성 감내, 배터리팩 모멘텀 대기
- 계절적 비수기 들어서는 휴대폰 Case 등 모바일 제품 둔화 지속 전망
- 전자담배는 납기 고려해 상고하저 흐름 지속 예상
- 가정용 ESS 중심 배터리팩 모멘텀 대기. 북미향 2Q23 본격화 전망
- 모빌리티 BaaS, 로봇향 배터리팩 매출은 추가 업사이드
▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 21,000원
- 12개월 선행 EPS 2,697원에 Target P/E 7.8배 적용
- 기존 멀티플에 부여했던 15% 프리미엄 제거
- 꾸준한 전자담배에 배터리팩 매출 가세에 초점
이랜텍 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309956
위 내용은 2022년 11월 15일 07시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한투자증권 혁신성장 심원용, 오강호]
GST(083450.KQ): 실적으로 굳건함을 보여주다
▶️ 3Q22 Review: 영업이익 193억원 기록
- 매출액 970억원(+32.3% YoY), 영업이익 193억원(+59.0% YoY)
- 스크러버 +38% YoY, 칠러 +48% YoY, 용역 +5% YoY
- 기존 출하 지연 물량 매출 인식, 우호적 환효과로 OPM 19.9% 달성
▶️ 고객사 확장으로 중장기 성장 동력 지속
- 4Q22는 YMTC 및 국내 신규 팹 출하 시점 불확실성 상존
- 고객사 확장이 Cycle 변동성 이겨낼 핵심 변수
- 1) 고객사 내 점유율 상승: 레퍼런스, 가격경쟁력 기반으로 확대
- 2) 비메모리 거래선 확대: 차량용 반도체 업체, 파운드리 등
▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 32,000원
- 2023년 예상 EPS 5,608원에 Target P/E 5.8배 적용
- 신규 사이트 진입, 고객 다변화로 Peer 멀티플 대비 15% 할증
GST 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309948
위 내용은 2022년 11월 15일 07시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
GST(083450.KQ): 실적으로 굳건함을 보여주다
▶️ 3Q22 Review: 영업이익 193억원 기록
- 매출액 970억원(+32.3% YoY), 영업이익 193억원(+59.0% YoY)
- 스크러버 +38% YoY, 칠러 +48% YoY, 용역 +5% YoY
- 기존 출하 지연 물량 매출 인식, 우호적 환효과로 OPM 19.9% 달성
▶️ 고객사 확장으로 중장기 성장 동력 지속
- 4Q22는 YMTC 및 국내 신규 팹 출하 시점 불확실성 상존
- 고객사 확장이 Cycle 변동성 이겨낼 핵심 변수
- 1) 고객사 내 점유율 상승: 레퍼런스, 가격경쟁력 기반으로 확대
- 2) 비메모리 거래선 확대: 차량용 반도체 업체, 파운드리 등
▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 32,000원
- 2023년 예상 EPS 5,608원에 Target P/E 5.8배 적용
- 신규 사이트 진입, 고객 다변화로 Peer 멀티플 대비 15% 할증
GST 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309948
위 내용은 2022년 11월 15일 07시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.