[신한금융투자 스몰캡 황성환]
백산(035150.KQ): 전기차 시대 인조가죽은 기본 옵션
▶ 2Q Pre: 비수기에도 호실적 유지
-2분기 매출액 및 영업이익 각각 1,090억원(+20.8% YoY), 101억원(+35.8% YoY) 기존 추정치 유지
-1) 신발용, 차량용 합성피혁 수주 견조, 2) 자회사 최신물산 의류 부문에서 흑자 유지
-원재료 가격 인상에 따른 이익 훼손은 환율 상승으로 충분히 상쇄 가능
▶ 새로운 성장동력 차량용 합성피혁에 주목
-전기차 주요 차종은 인조가죽이 기본 옵션
-2012년 차량용 합성피혁 시장에 진출하며 포트폴리오 다각화에 성공
-차량용 내장재 매출액 비중: 12년 1.7% → 14년 4.8% → 16년 13.0% → 18년 14.5% → 20년 19.6% → 22년 1분기 25.0% 지속 증가 추세
-오랜기간 사용해야 하는 특징과 높은 내구성 및 레퍼런스 요구
-신규 업체가 진입하기 매우 어려운 시장인만큼 향후 글로벌 완성차와의 협력 확대가 기대
▶ 신발용 합성피혁 부문의 인플레이션 극복 가능 3가지 이유
1) 합성피혁을 많이 필요로 하는 글로벌 신발 트렌드
2) 2023년 스포츠화 수요 회복 본격화
3) 산업內 점유율 확대
-신발 시장이 위축된 2020년에도 최신물산 제외 매출액 2,587억원, 영업이익 320억원 시현
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 19,000원 하향
-목표주가는 원재료 가격 인상에 따른 EPS 조정(기존 1,671원 → 1,578원) 반영
-투자포인트는 변함없음
1) 차량용 합성피혁 수요 증가 낙수 효과 기대
2) 글로벌 신발 브랜드內 독보적인 경쟁력을 지님
3) 신발용 합성피혁 부문에서 점유율 확대
백산 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=306250
위 내용은 2022년 7월28일 7시 45분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
백산(035150.KQ): 전기차 시대 인조가죽은 기본 옵션
▶ 2Q Pre: 비수기에도 호실적 유지
-2분기 매출액 및 영업이익 각각 1,090억원(+20.8% YoY), 101억원(+35.8% YoY) 기존 추정치 유지
-1) 신발용, 차량용 합성피혁 수주 견조, 2) 자회사 최신물산 의류 부문에서 흑자 유지
-원재료 가격 인상에 따른 이익 훼손은 환율 상승으로 충분히 상쇄 가능
▶ 새로운 성장동력 차량용 합성피혁에 주목
-전기차 주요 차종은 인조가죽이 기본 옵션
-2012년 차량용 합성피혁 시장에 진출하며 포트폴리오 다각화에 성공
-차량용 내장재 매출액 비중: 12년 1.7% → 14년 4.8% → 16년 13.0% → 18년 14.5% → 20년 19.6% → 22년 1분기 25.0% 지속 증가 추세
-오랜기간 사용해야 하는 특징과 높은 내구성 및 레퍼런스 요구
-신규 업체가 진입하기 매우 어려운 시장인만큼 향후 글로벌 완성차와의 협력 확대가 기대
▶ 신발용 합성피혁 부문의 인플레이션 극복 가능 3가지 이유
1) 합성피혁을 많이 필요로 하는 글로벌 신발 트렌드
2) 2023년 스포츠화 수요 회복 본격화
3) 산업內 점유율 확대
-신발 시장이 위축된 2020년에도 최신물산 제외 매출액 2,587억원, 영업이익 320억원 시현
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 19,000원 하향
-목표주가는 원재료 가격 인상에 따른 EPS 조정(기존 1,671원 → 1,578원) 반영
-투자포인트는 변함없음
1) 차량용 합성피혁 수요 증가 낙수 효과 기대
2) 글로벌 신발 브랜드內 독보적인 경쟁력을 지님
3) 신발용 합성피혁 부문에서 점유율 확대
백산 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=306250
위 내용은 2022년 7월28일 7시 45분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 심원용, 오강호]
원준: 배터리 시장 성장과 함께 간다
▶️ 열처리 설비 전문 솔루션 기업
- 2010년대 중반부터 양극재 소성로 RHK 본격 납품
- 2020년 독일 Eisenmann 인수로 음극재 열처리 PK 기술 확보
▶️ 2차전지 밸류체인 투자 확대 속 경쟁력 확보
- 전기차 견조한 수요, 전방 투자 확대 수혜 예상
- 주요 고객층인 소재사들은 자체 투자, JV 등으로 증설 지속
- EPC Turn Key 수주 능력, 실리콘 음극재 등 확장성 긍정적
▶️ 2022년 영업이익 351억원 전망
- 2022년 매출액 1,549억원, 영업이익 351억원 추정
- 1분기 말 수주잔고 1,107억원 리드타임 고려 시 대부분 연내 인식 전망
원준 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306309
위 내용은 2022년 7월 29일 7시 45분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
원준: 배터리 시장 성장과 함께 간다
▶️ 열처리 설비 전문 솔루션 기업
- 2010년대 중반부터 양극재 소성로 RHK 본격 납품
- 2020년 독일 Eisenmann 인수로 음극재 열처리 PK 기술 확보
▶️ 2차전지 밸류체인 투자 확대 속 경쟁력 확보
- 전기차 견조한 수요, 전방 투자 확대 수혜 예상
- 주요 고객층인 소재사들은 자체 투자, JV 등으로 증설 지속
- EPC Turn Key 수주 능력, 실리콘 음극재 등 확장성 긍정적
▶️ 2022년 영업이익 351억원 전망
- 2022년 매출액 1,549억원, 영업이익 351억원 추정
- 1분기 말 수주잔고 1,107억원 리드타임 고려 시 대부분 연내 인식 전망
원준 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306309
위 내용은 2022년 7월 29일 7시 45분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]
삼성에스디에스: 성장으로 답하다
▶ 2분기 영업이익 2,700억원(+20% YoY) 기록
- 클라우드 매출액 2,727억원(+27% YoY)
- 클라우드 MSP, CSP 부문 수요 확대로 성장 견인
- 물류 매출액 3조 843억원(+66% YoY)
- 1) 제약/바이오 물류 서비스, 2) 북미 물류센터 직영화
▶ 디지털 전환 가속화 → 클라우드 서비스 니즈 확대
- 국내외 매크로 영향 확대에도 불구하고 중장기 방향성은 확실
- 디지털 전환 가속화로 수요는 지속 확대 전망
- 그룹사 뿐만 아니라 민간, 공공 수요도 증가 예상
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 180,000원
- 22년 예상 EPS 10,349원, Target P/E 17.7배 적용
- 기술 혁신을 통한 향후 실적 성장에 주목
삼성에스디에스 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306314
위 내용은 2022년 7월 29일 7시 45분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
삼성에스디에스: 성장으로 답하다
▶ 2분기 영업이익 2,700억원(+20% YoY) 기록
- 클라우드 매출액 2,727억원(+27% YoY)
- 클라우드 MSP, CSP 부문 수요 확대로 성장 견인
- 물류 매출액 3조 843억원(+66% YoY)
- 1) 제약/바이오 물류 서비스, 2) 북미 물류센터 직영화
▶ 디지털 전환 가속화 → 클라우드 서비스 니즈 확대
- 국내외 매크로 영향 확대에도 불구하고 중장기 방향성은 확실
- 디지털 전환 가속화로 수요는 지속 확대 전망
- 그룹사 뿐만 아니라 민간, 공공 수요도 증가 예상
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 180,000원
- 22년 예상 EPS 10,349원, Target P/E 17.7배 적용
- 기술 혁신을 통한 향후 실적 성장에 주목
삼성에스디에스 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306314
위 내용은 2022년 7월 29일 7시 45분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장]
신한 혁신성장 위클리 (7월 29일)
▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황
원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306333
위 내용은 2022년 7월 29일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
신한 혁신성장 위클리 (7월 29일)
▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황
원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306333
위 내용은 2022년 7월 29일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]
현대오토에버: 하반기 날아오르자
▶ 2Q22 영업이익 287억원(-14% YoY) 기록
- 신한 추정치 253억원 상회
- SI, ITO, 차량SW 부문 외형 성장 기록
- 판관비 증가로 OPM 4.6% 기록
▶ 차량SW 매출 확대 → 변함 없는 성장 스토리
- 그룹 자동차 판매 확대로 수혜
- 전장 수요 증가 → ‘모빌진’ 확대
- 2022년 차량SW 매출액 +74% YoY 예상
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 160,000원
- 국내 자율주행 임베디드 소프트웨어 선도
- 차량SW 부문 포트폴리오 다변화 성공에 주목
현대오토에버 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306461
위 내용은 2022년 8월 3일 7시 28분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
현대오토에버: 하반기 날아오르자
▶ 2Q22 영업이익 287억원(-14% YoY) 기록
- 신한 추정치 253억원 상회
- SI, ITO, 차량SW 부문 외형 성장 기록
- 판관비 증가로 OPM 4.6% 기록
▶ 차량SW 매출 확대 → 변함 없는 성장 스토리
- 그룹 자동차 판매 확대로 수혜
- 전장 수요 증가 → ‘모빌진’ 확대
- 2022년 차량SW 매출액 +74% YoY 예상
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 160,000원
- 국내 자율주행 임베디드 소프트웨어 선도
- 차량SW 부문 포트폴리오 다변화 성공에 주목
현대오토에버 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306461
위 내용은 2022년 8월 3일 7시 28분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 이병화, 심원용]
키다리스튜디오: K-웹툰의 모범답안
▶ 2Q22 Re: CP발 실적 서프라이즈
- 2Q22 매출액 517억원(+65.5% YoY), 영업이익 70억원(+282.0% YoY) 기록
- 바이트댄스를 비롯해 CP 실적이 반영되며 호실적 견인
▶ 주요 플랫폼의 외형성장, CP의 수익성 확인
- 본사를 비롯해 레진의 결제액, 가입자수의 증가세 견고
- 본사와 레진의 2Q 매출액은 전년동기 대비 각각 96.8%, 53.7% 증가
- 다만 IP확보와 플랫폼 확대, 번역 비용 증가로 3Q22 비용부담은 지속될 전망
▶ 투자의견 '매수', 목표주가 16,000원 하향
- 목표주가는 2023년 Target PSR 2.3배, 2023년 EPS 355원 기준 P/E 45배 수준
- 금리 상승에 따른 성장주의 밸류에이션 조정 및 Peer 그룹 주가 하락으로 인한 목표주가 하향 조정 불가피
키다리스튜디오 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306567
위 내용은 2022년 8월 5일 7시 30분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
키다리스튜디오: K-웹툰의 모범답안
▶ 2Q22 Re: CP발 실적 서프라이즈
- 2Q22 매출액 517억원(+65.5% YoY), 영업이익 70억원(+282.0% YoY) 기록
- 바이트댄스를 비롯해 CP 실적이 반영되며 호실적 견인
▶ 주요 플랫폼의 외형성장, CP의 수익성 확인
- 본사를 비롯해 레진의 결제액, 가입자수의 증가세 견고
- 본사와 레진의 2Q 매출액은 전년동기 대비 각각 96.8%, 53.7% 증가
- 다만 IP확보와 플랫폼 확대, 번역 비용 증가로 3Q22 비용부담은 지속될 전망
▶ 투자의견 '매수', 목표주가 16,000원 하향
- 목표주가는 2023년 Target PSR 2.3배, 2023년 EPS 355원 기준 P/E 45배 수준
- 금리 상승에 따른 성장주의 밸류에이션 조정 및 Peer 그룹 주가 하락으로 인한 목표주가 하향 조정 불가피
키다리스튜디오 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306567
위 내용은 2022년 8월 5일 7시 30분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]
롯데정보통신: 하반기 반등의 시작
▶ 하반기？상반기
- 2Q22 OP 26억원(-78% YoY) 기록
- 인건비 확대 및 자회사 실적 부진 원인
- 하반기 1) 그룹 수주, 2) 중앙제어 개선
- OP 1H22 77억원, 2H22 172억원 기대
▶ 2022년 1) 수주 확대, 2) 자회사 성장
- 산업 밸류체인內 안정성, 효율성 강조
- 공공, 민간 레퍼런스 바탕 → 수주 확대
- 전기차 충전 부문 하반기 수주 본격화
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 41,000원
- 23년 예상 EPS 2,558원, P/E 16.3배 적용
- 신산업(메타버스, 충전) 진출 주목
롯데정보통신 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306685
위 내용은 2022년 8월 9일 7시 38분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
롯데정보통신: 하반기 반등의 시작
▶ 하반기？상반기
- 2Q22 OP 26억원(-78% YoY) 기록
- 인건비 확대 및 자회사 실적 부진 원인
- 하반기 1) 그룹 수주, 2) 중앙제어 개선
- OP 1H22 77억원, 2H22 172억원 기대
▶ 2022년 1) 수주 확대, 2) 자회사 성장
- 산업 밸류체인內 안정성, 효율성 강조
- 공공, 민간 레퍼런스 바탕 → 수주 확대
- 전기차 충전 부문 하반기 수주 본격화
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 41,000원
- 23년 예상 EPS 2,558원, P/E 16.3배 적용
- 신산업(메타버스, 충전) 진출 주목
롯데정보통신 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306685
위 내용은 2022년 8월 9일 7시 38분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]
원익QnC: 실적에서 증명한 Quality
▶ 2Q22 OP 359억원(+47% YoY) 기록
- 1) 쿼츠 734억원(+7% YoY)
- 2) 세정 236억원(+33% YoY)
- 3) 모멘티브 874억원(+32% YoY)
- OPM 18.7%(+3.5%p YoY) 기록
▶메모리+비메모리 다변화
- 설비투자 955억원으로 증가
- 안전시설 보강 및 설계 변경
- 국내/해외 증설 정상 진행 예정
▶모멘티브 서프라이즈 지속
- 4Q21 P 인상 → 수요 견조
- 하반기 성장 지속 기대
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 40,000원
- 23년 EPS 3,223원, P/E 12.6배 적용
- 고객사 확대, 제품 다변화에 주목
원익Qnc 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306737
위 내용은 2022년 8월 10일 7시 35분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
원익QnC: 실적에서 증명한 Quality
▶ 2Q22 OP 359억원(+47% YoY) 기록
- 1) 쿼츠 734억원(+7% YoY)
- 2) 세정 236억원(+33% YoY)
- 3) 모멘티브 874억원(+32% YoY)
- OPM 18.7%(+3.5%p YoY) 기록
▶메모리+비메모리 다변화
- 설비투자 955억원으로 증가
- 안전시설 보강 및 설계 변경
- 국내/해외 증설 정상 진행 예정
▶모멘티브 서프라이즈 지속
- 4Q21 P 인상 → 수요 견조
- 하반기 성장 지속 기대
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 40,000원
- 23년 EPS 3,223원, P/E 12.6배 적용
- 고객사 확대, 제품 다변화에 주목
원익Qnc 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306737
위 내용은 2022년 8월 10일 7시 35분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 이병화, 심원용]
NHN한국사이버결제: 온라인 결제 부문 성장 지속
▶ 2Q22 Re: 온라인 결제 부문 지속 성장
- 2분기 연결 기준 매출액 1,992억원(+9.1% YoY), 영업이익 105억원(-6.6% YoY)을 기록
- 1Q22 배달대행 업체의 주문건수 하락 우려에도 불구, 전체 온라인 결제는 9%를 상회
▶ 안정적인 성장세, 아쉬운 수익성
- PG 포함 온라인 부문 하반기 매출액은 전년동기 대비 +14.7% 성장할 것으로 추정
- 하반기 영업이익률은 +5.4%로 상반기 대비 +0.6%p 개선을 예상
- 리오프닝 중심의 해외 가맹점 거래대금 회복과 글로벌 e커머스와 같은 고객사 다변화가 필요한 시점
▶ 투자의견 '매수', 목표주가 20,000원으로 하향 조정
- 목표주가는 2023년 예상 EPS 962원 Target P/E 20.8배 수준
- 이익추정치 하향 및 온라인 결제액 성장세 둔화 및 금리 상승에 따른 밸류에이션 조정이 하향 이유
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306804
위 내용은 2022년 8월 11일 07시 55분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
NHN한국사이버결제: 온라인 결제 부문 성장 지속
▶ 2Q22 Re: 온라인 결제 부문 지속 성장
- 2분기 연결 기준 매출액 1,992억원(+9.1% YoY), 영업이익 105억원(-6.6% YoY)을 기록
- 1Q22 배달대행 업체의 주문건수 하락 우려에도 불구, 전체 온라인 결제는 9%를 상회
▶ 안정적인 성장세, 아쉬운 수익성
- PG 포함 온라인 부문 하반기 매출액은 전년동기 대비 +14.7% 성장할 것으로 추정
- 하반기 영업이익률은 +5.4%로 상반기 대비 +0.6%p 개선을 예상
- 리오프닝 중심의 해외 가맹점 거래대금 회복과 글로벌 e커머스와 같은 고객사 다변화가 필요한 시점
▶ 투자의견 '매수', 목표주가 20,000원으로 하향 조정
- 목표주가는 2023년 예상 EPS 962원 Target P/E 20.8배 수준
- 이익추정치 하향 및 온라인 결제액 성장세 둔화 및 금리 상승에 따른 밸류에이션 조정이 하향 이유
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306804
위 내용은 2022년 8월 11일 07시 55분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장파트 정민구]
TYM(002900.KS): 피크아웃에 대한 과도한 우려로 다시 PER 3.4배
▶️ 22.2Q Review: 전지역 판매 호조, 사상 최대 분기 실적 달성
-2022년 2분기 실적은 매출액 3,902억원(+58.2% YoY), 영업이익 567억원(+134.2%, YoY) 시현
-2분기 TYM은 1) 북미 딜러점 확장에 따른 B2C 브랜드인 TYM-USA와 Branson(KM) 판매 대수 증가, 북미향 OEM 수주 증가, 그리고 2) 국내 농기계 판매 성수기가 겹치며 사상 최대 실적 달성
-영업이익률은 원재료 및 물류비 상승에 대한 판가전이에 환율효과까지 더해져 전년 동기 대비 4.7%p 증가한 14.5%시현
▶️ 2022년 매출액 1조 1,697억원, 영업이익 1,191억원 예상
-2022년 실적을 매출액 1조 1,697억원(+39.0%, YoY), 영업이익 1,191억원 (+237.7%, YoY)으로 전망
-연간 실적 증가는 1) 글로벌 북미 고객사 향 단가 인상 효과 2) 자사브랜드 딜러쉽 확장에 따른 판매 증가가 이끌것
-농업기계부문 매출액은 전년 대비 41.3% 증가한 1조 1,343억원을 달성할 전망
-TYM은 수주 증가로 2022년말 미국 조지아주 생산공장 증설을 계획 중, 생산 CAPA는 3만대에서 5만대로 증가 예상
▶️ 투자의견 ‘BUY’ 유지, 목표주가 3,900원으로 조정
-목표주가 조정은 기존 목표주가와의 괴리율 축소를 위한 일시적 조정
-하지만 북미 시장 내 증가하는 인건비와 노동력 부족으로 인해 농업 외에도 중소형 트랙터에 대한 수요는 지속 증가 중, 가격경쟁력에 기술력까지 겸비한 TYM의 점유율 증가도 지속될 전망
-2분기 실적 피크아웃 우려로 주가는 하락 중이며 22년 실적 기준 PER 3.4배로 여전히 저평가. 2023년 실적을 가늠할 수 있는 4분기부터 주가 반등이 예상
TYM 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306862
위 내용은 2022년 8월 12일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
TYM(002900.KS): 피크아웃에 대한 과도한 우려로 다시 PER 3.4배
▶️ 22.2Q Review: 전지역 판매 호조, 사상 최대 분기 실적 달성
-2022년 2분기 실적은 매출액 3,902억원(+58.2% YoY), 영업이익 567억원(+134.2%, YoY) 시현
-2분기 TYM은 1) 북미 딜러점 확장에 따른 B2C 브랜드인 TYM-USA와 Branson(KM) 판매 대수 증가, 북미향 OEM 수주 증가, 그리고 2) 국내 농기계 판매 성수기가 겹치며 사상 최대 실적 달성
-영업이익률은 원재료 및 물류비 상승에 대한 판가전이에 환율효과까지 더해져 전년 동기 대비 4.7%p 증가한 14.5%시현
▶️ 2022년 매출액 1조 1,697억원, 영업이익 1,191억원 예상
-2022년 실적을 매출액 1조 1,697억원(+39.0%, YoY), 영업이익 1,191억원 (+237.7%, YoY)으로 전망
-연간 실적 증가는 1) 글로벌 북미 고객사 향 단가 인상 효과 2) 자사브랜드 딜러쉽 확장에 따른 판매 증가가 이끌것
-농업기계부문 매출액은 전년 대비 41.3% 증가한 1조 1,343억원을 달성할 전망
-TYM은 수주 증가로 2022년말 미국 조지아주 생산공장 증설을 계획 중, 생산 CAPA는 3만대에서 5만대로 증가 예상
▶️ 투자의견 ‘BUY’ 유지, 목표주가 3,900원으로 조정
-목표주가 조정은 기존 목표주가와의 괴리율 축소를 위한 일시적 조정
-하지만 북미 시장 내 증가하는 인건비와 노동력 부족으로 인해 농업 외에도 중소형 트랙터에 대한 수요는 지속 증가 중, 가격경쟁력에 기술력까지 겸비한 TYM의 점유율 증가도 지속될 전망
-2분기 실적 피크아웃 우려로 주가는 하락 중이며 22년 실적 기준 PER 3.4배로 여전히 저평가. 2023년 실적을 가늠할 수 있는 4분기부터 주가 반등이 예상
TYM 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306862
위 내용은 2022년 8월 12일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장]
신한 혁신성장 위클리 (8월 12일)
▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황
원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306885
위 내용은 2022년 8월 12일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
신한 혁신성장 위클리 (8월 12일)
▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황
원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306885
위 내용은 2022년 8월 12일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
백산(035150.KQ): 예상을 뛰어넘는 탑라인 성장세
▶ 2Q Re: 유가 상승만 아니었다면...
-2분기 연결 기준 매출액 및 영업이익 각각 1,237억원(+37.2%), 83억원(+10.6%)
-1)차량 내장재 부문 매출액 215억원(+48.6%) 고성장 지속, 2) 신발 부문 690억원(+37.8%)으로 견조
-예상보다 가파르게 오른 유가로 예상 대비 영업이익률 훼손 정도가 컸음
-한편 외환차익 31억원 시현, 지배주주 당기순이익 102억원(+57.9%) 기록
▶ 차량용 확장세 지속, 인도네시아 증설로 향후 수요 증가 대비
-차량 내장재 부문 매출액 비중 12년 1.7% → 16년 13.0% → 20년 19.6% → 22년 2분기 24.0%로 꾸준히 확대
-고객사 추가 확보를 통한 퀀텀 점프를 목전에 두고 있음
-이를 위해 7월20일 인도네시아 신발, 차량내장재 부문 사업확대를 위한 생산설비 증설 발표
-토지 취득 금액만 123억원, 대규모 증설을 통해 향후 증가하는 수요 대응 예정
▶ 2022년 실적 기준 PER은 5.8배로 저평가 상태
-하반기 유가 안정화에 따른 원재료 가격 인하 + 신발 부문 가격 인상. 영업이익률 2분기 대비 크게 개선
-2분기 유가 상승으로 인한 일시적 마진 훼손으로 주가 조정이 나온다면 이를 적극 매수 기회로 활용 추천
백산 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=306915
위 내용은 2022년 8월16일 7시 35분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
▶ 2Q Re: 유가 상승만 아니었다면...
-2분기 연결 기준 매출액 및 영업이익 각각 1,237억원(+37.2%), 83억원(+10.6%)
-1)차량 내장재 부문 매출액 215억원(+48.6%) 고성장 지속, 2) 신발 부문 690억원(+37.8%)으로 견조
-예상보다 가파르게 오른 유가로 예상 대비 영업이익률 훼손 정도가 컸음
-한편 외환차익 31억원 시현, 지배주주 당기순이익 102억원(+57.9%) 기록
▶ 차량용 확장세 지속, 인도네시아 증설로 향후 수요 증가 대비
-차량 내장재 부문 매출액 비중 12년 1.7% → 16년 13.0% → 20년 19.6% → 22년 2분기 24.0%로 꾸준히 확대
-고객사 추가 확보를 통한 퀀텀 점프를 목전에 두고 있음
-이를 위해 7월20일 인도네시아 신발, 차량내장재 부문 사업확대를 위한 생산설비 증설 발표
-토지 취득 금액만 123억원, 대규모 증설을 통해 향후 증가하는 수요 대응 예정
▶ 2022년 실적 기준 PER은 5.8배로 저평가 상태
-하반기 유가 안정화에 따른 원재료 가격 인하 + 신발 부문 가격 인상. 영업이익률 2분기 대비 크게 개선
-2분기 유가 상승으로 인한 일시적 마진 훼손으로 주가 조정이 나온다면 이를 적극 매수 기회로 활용 추천
백산 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=306915
위 내용은 2022년 8월16일 7시 35분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 심원용, 오강호]
GST: 하반기 장비 출하 가속화
▶️ 2Q22 Review: 영업이익 148억원 기록
- 매출액 754억원(-2.6% YoY), 영업이익 148억원(+15.5% YoY)
- 제품별 매출액: 스크러버 399억원, 칠러 189억원
- 영업이익률 19.7%(+3.1%p YoY), 기판매 제품 용역 계약 체결 영향
▶️ 하반기 장비 출하와 고객사 확장으로 우려 경감
- 연초대비 주가 40% 하락. 1) 전방 수요 둔화, 2) 국내 장비 출하 지연, 3) 미중 리스크
- 반도체 업계 CAPEX 투자 지속, 하반기 국내 고객사향 제품 출하 가속
- 지정학적 리스크에도 부대 장비 영향은 제한적 전망. 신규 고객사 확보도 긍정적
▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 32,000원
- 12개월 선행 EPS 6,272원에 Target P/E 5.1배 적용
- 시장 및 업종 멀티플 하락을 반영해 목표주가 하향 조정
GST원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306916
위 내용은 2022년 8월 16일 7시 35분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
GST: 하반기 장비 출하 가속화
▶️ 2Q22 Review: 영업이익 148억원 기록
- 매출액 754억원(-2.6% YoY), 영업이익 148억원(+15.5% YoY)
- 제품별 매출액: 스크러버 399억원, 칠러 189억원
- 영업이익률 19.7%(+3.1%p YoY), 기판매 제품 용역 계약 체결 영향
▶️ 하반기 장비 출하와 고객사 확장으로 우려 경감
- 연초대비 주가 40% 하락. 1) 전방 수요 둔화, 2) 국내 장비 출하 지연, 3) 미중 리스크
- 반도체 업계 CAPEX 투자 지속, 하반기 국내 고객사향 제품 출하 가속
- 지정학적 리스크에도 부대 장비 영향은 제한적 전망. 신규 고객사 확보도 긍정적
▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 32,000원
- 12개월 선행 EPS 6,272원에 Target P/E 5.1배 적용
- 시장 및 업종 멀티플 하락을 반영해 목표주가 하향 조정
GST원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306916
위 내용은 2022년 8월 16일 7시 35분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 심원용, 이병화]
러셀: 자동화 시대, 러셀로보틱스 가치 부각
▶️ 2Q22 Review: 영업이익 26억원 기록
- 매출액 134억원(+37.0% YoY), 영업이익 26억원(+766.4% YoY)
- 제품별 매출액 300mm 21억원, 200mm 40억원, 무인운반차 72억원
- 영업이익률 19.5%(+16.4%p YoY), 비용 효율화와 고마진 제품 가세
▶️ 1) 러셀로보틱스 AGV 성장, 2) 리퍼비시 장비 수혜 구간
- 자회사 러셀로보틱스 SK하이닉스, 현대차, KAI, 오뚜기 등 다양한 산업군 PJ 수행
- 공정간 물류와 창고 입출고를 담당하는 AGV, AGF 제품군 주력. 클라크 등과 MOU 체결
- SK하이닉스 키파운드리 인수, 중화권 신규 장비 조달 불확실성 등은 리퍼비시 수요 증가 요인
▶️ 2022년 영업이익 107억원 전망
- 고부가 장비 라인업 확대, 대규모 AGV 프로젝트 수주 등으로 수익성 개선세
- 2022년 매출액 709억원(+22.8% YoY), 영업이익 107억원(+89.8% YoY) 추정
러셀 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306919
위 내용은 2022년 8월 16일 7시 35분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
러셀: 자동화 시대, 러셀로보틱스 가치 부각
▶️ 2Q22 Review: 영업이익 26억원 기록
- 매출액 134억원(+37.0% YoY), 영업이익 26억원(+766.4% YoY)
- 제품별 매출액 300mm 21억원, 200mm 40억원, 무인운반차 72억원
- 영업이익률 19.5%(+16.4%p YoY), 비용 효율화와 고마진 제품 가세
▶️ 1) 러셀로보틱스 AGV 성장, 2) 리퍼비시 장비 수혜 구간
- 자회사 러셀로보틱스 SK하이닉스, 현대차, KAI, 오뚜기 등 다양한 산업군 PJ 수행
- 공정간 물류와 창고 입출고를 담당하는 AGV, AGF 제품군 주력. 클라크 등과 MOU 체결
- SK하이닉스 키파운드리 인수, 중화권 신규 장비 조달 불확실성 등은 리퍼비시 수요 증가 요인
▶️ 2022년 영업이익 107억원 전망
- 고부가 장비 라인업 확대, 대규모 AGV 프로젝트 수주 등으로 수익성 개선세
- 2022년 매출액 709억원(+22.8% YoY), 영업이익 107억원(+89.8% YoY) 추정
러셀 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306919
위 내용은 2022년 8월 16일 7시 35분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]
천보: 변함 없는 성장 스토리
▶ 2Q22 OP 120억원(+25% YoY) 기록
- 중국 봉쇄에 따른 출하(Q) 감소
- 원재료 P 하락 → 판가 하락
▶ 1) 생산 효율, 2) 포트폴리오 확보
- 분기별 물량 확대 기대
- 친환경 신공법 기술 모멘텀 주목
▶ CAPA 현황
- 1) 2023년말 1.4만톤 전망
- 2) 2026년말 3.7만톤 전망
- 주요 전해질 증설 진행 중
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 320,000원
- 23년 예상 EPS 7,552원, P/E 42.8배 적용
- 중장기 성장 동력 확보에 주목
천보 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306926
위 내용은 2022년 8월 16일 7시 51분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
천보: 변함 없는 성장 스토리
▶ 2Q22 OP 120억원(+25% YoY) 기록
- 중국 봉쇄에 따른 출하(Q) 감소
- 원재료 P 하락 → 판가 하락
▶ 1) 생산 효율, 2) 포트폴리오 확보
- 분기별 물량 확대 기대
- 친환경 신공법 기술 모멘텀 주목
▶ CAPA 현황
- 1) 2023년말 1.4만톤 전망
- 2) 2026년말 3.7만톤 전망
- 주요 전해질 증설 진행 중
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 320,000원
- 23년 예상 EPS 7,552원, P/E 42.8배 적용
- 중장기 성장 동력 확보에 주목
천보 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306926
위 내용은 2022년 8월 16일 7시 51분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 심원용, 오강호]
이랜텍: 신사업이 본업이 될 때
▶️ 2Q22 Review: 영업이익 209억원 기록
- 매출액 2,773억원(+83.7% YoY), 영업이익 209억원(+423.7% YoY)
- 제품별 매출액: 휴대폰 Case 734억원, 전자담배 937억원, 배터리팩 340억원
- 영업이익률 7.5%(-1.7%%p QoQ), Case 물량 감소와 운반비 등 비용 영향
▶️ 하반기 견조한 전자담배와 ESS, 로봇의 가세
- 전자담배 연초 수주분 물량 하반기 상당 부분 소화. 휴대폰 Case 불확실성 상쇄
- 가정용 ESS는 착실히 북미 시장 진출 준비 중
- 자율주행 서비스 로봇향 배터리팩 8월부터 생산 개시
▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 30,000원
- 12개월 선행 EPS 3,319원에 Target P/E 9.0배 적용
- 단기 실적 변동성 감안해 EPS 소폭 하향 조정
- ESS, 로봇 시장 개화 시 가파른 실적 증가 가능
이랜텍 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306989
위 내용은 2022년 8월 17일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
이랜텍: 신사업이 본업이 될 때
▶️ 2Q22 Review: 영업이익 209억원 기록
- 매출액 2,773억원(+83.7% YoY), 영업이익 209억원(+423.7% YoY)
- 제품별 매출액: 휴대폰 Case 734억원, 전자담배 937억원, 배터리팩 340억원
- 영업이익률 7.5%(-1.7%%p QoQ), Case 물량 감소와 운반비 등 비용 영향
▶️ 하반기 견조한 전자담배와 ESS, 로봇의 가세
- 전자담배 연초 수주분 물량 하반기 상당 부분 소화. 휴대폰 Case 불확실성 상쇄
- 가정용 ESS는 착실히 북미 시장 진출 준비 중
- 자율주행 서비스 로봇향 배터리팩 8월부터 생산 개시
▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 30,000원
- 12개월 선행 EPS 3,319원에 Target P/E 9.0배 적용
- 단기 실적 변동성 감안해 EPS 소폭 하향 조정
- ESS, 로봇 시장 개화 시 가파른 실적 증가 가능
이랜텍 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306989
위 내용은 2022년 8월 17일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 황성환]
웹케시(053580.KQ): 세무사가 찾는 경리나라
▶ 2Q22 Re: 디지털 솔루션엔 불황이 없다
2분기 기준 매출액 및 영업이익 각각 230억원(+21.2% YoY, 이하 YoY 생략), 55억원(+29.0%)
1)인하우스뱅크 고객사 2곳 버전 업그레이드(IHB 3.0 → IHB 4.0)
2)KT경리나라 무료고객의 유료 전환
▶ KT경리나라 유료전환 시기 도래
-2021년 하반기부터 경리나라 보급 위해 1) KT경리나라 출시, 2) WMC 마케팅 확대
-KT경리나라 무료가입 고객은 올해 2분기부터 순차적으로 유료 전환
▶ 세무사 네트워크 활용해 경리나라 공급 선순환 마련
-2023년은 세무사 마케팅 채널 WMC 활성화 기대
-WMC(We Members Club)는 세무사 세무회계 프로그램과 경리나라를 실시간 연결하는 플랫폼
-세무사들은 고객에게 경리나라 가입을 권유, 가입시킨 만큼 포인트 획득
-WMC솔루션으로 고객들과 실시간으로 연결, 기존 세무사들이 수십 여개의 소기업들을 관리하며 복잡했던 기장 시스템 대폭 축소
-세무사와 고객 모두에게 편익이 제공, 세무사가 직접 경리나라 가입을 유도하는 선순환적인 마케팅 채널 마련
▶ 과거 더존비즈온이 보인다
-현재 약 4.8만개 고객이 경리나라에 가입되어 있어 여전히 추가 공략 가능 시장은 큼
-유료고객수 10만개만 넘어가면 다양한 구독 서비스 추가 가능
-더존비즈온이 세무회계사무소 고객을 바탕으로 강력한 경제적 해자를 구축한 전철을 밟아가는 중
웹케시 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=306981
위 내용은 2022년 8월 17일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
웹케시(053580.KQ): 세무사가 찾는 경리나라
▶ 2Q22 Re: 디지털 솔루션엔 불황이 없다
2분기 기준 매출액 및 영업이익 각각 230억원(+21.2% YoY, 이하 YoY 생략), 55억원(+29.0%)
1)인하우스뱅크 고객사 2곳 버전 업그레이드(IHB 3.0 → IHB 4.0)
2)KT경리나라 무료고객의 유료 전환
▶ KT경리나라 유료전환 시기 도래
-2021년 하반기부터 경리나라 보급 위해 1) KT경리나라 출시, 2) WMC 마케팅 확대
-KT경리나라 무료가입 고객은 올해 2분기부터 순차적으로 유료 전환
▶ 세무사 네트워크 활용해 경리나라 공급 선순환 마련
-2023년은 세무사 마케팅 채널 WMC 활성화 기대
-WMC(We Members Club)는 세무사 세무회계 프로그램과 경리나라를 실시간 연결하는 플랫폼
-세무사들은 고객에게 경리나라 가입을 권유, 가입시킨 만큼 포인트 획득
-WMC솔루션으로 고객들과 실시간으로 연결, 기존 세무사들이 수십 여개의 소기업들을 관리하며 복잡했던 기장 시스템 대폭 축소
-세무사와 고객 모두에게 편익이 제공, 세무사가 직접 경리나라 가입을 유도하는 선순환적인 마케팅 채널 마련
▶ 과거 더존비즈온이 보인다
-현재 약 4.8만개 고객이 경리나라에 가입되어 있어 여전히 추가 공략 가능 시장은 큼
-유료고객수 10만개만 넘어가면 다양한 구독 서비스 추가 가능
-더존비즈온이 세무회계사무소 고객을 바탕으로 강력한 경제적 해자를 구축한 전철을 밟아가는 중
웹케시 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=306981
위 내용은 2022년 8월 17일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 이병화, 심원용]
비츠로셀: 회복의 시작
▶️ 2Q22 영업이익 55억원(-18.6% YoY) 기록
- 2Q22 매출액 333억원(+15.0% YoY), 영업이익 55억원(-18.6% YoY) 기록
- 북미 주요 고객사향 매출 회복이 매출 성장 견인
▶️ 1) 북미 수출 실적 성장, 2) 방산부문 회복 임박
- Utility Meter용 리튬일차전지의 북미 수출 실적이 2분기 기점으로 회복중
- 북미 주요 고객사 Xlyem은 반도체 공급 이슈가 해소되고 있는 점이 긍정적
- 시추용 모니터링에 사용되는 고온전지 매출 당사 추정치 41% 상회
▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 21,000원으로 상향 조정
- 목표주가는 2023년 예상 EPS 1,320원 Target P/E 15.9배 수준
- 목표주가 상향 이유 1) 실적 추정치 상향, 2) 원가 상승이 반영된 Bobbin의 장기 계약 및 단가 인상 가능성
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=307034
위 내용은 2022년 8월 18일 07시 45분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
비츠로셀: 회복의 시작
▶️ 2Q22 영업이익 55억원(-18.6% YoY) 기록
- 2Q22 매출액 333억원(+15.0% YoY), 영업이익 55억원(-18.6% YoY) 기록
- 북미 주요 고객사향 매출 회복이 매출 성장 견인
▶️ 1) 북미 수출 실적 성장, 2) 방산부문 회복 임박
- Utility Meter용 리튬일차전지의 북미 수출 실적이 2분기 기점으로 회복중
- 북미 주요 고객사 Xlyem은 반도체 공급 이슈가 해소되고 있는 점이 긍정적
- 시추용 모니터링에 사용되는 고온전지 매출 당사 추정치 41% 상회
▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 21,000원으로 상향 조정
- 목표주가는 2023년 예상 EPS 1,320원 Target P/E 15.9배 수준
- 목표주가 상향 이유 1) 실적 추정치 상향, 2) 원가 상승이 반영된 Bobbin의 장기 계약 및 단가 인상 가능성
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=307034
위 내용은 2022년 8월 18일 07시 45분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]
위지윅스튜디오: 완성도 있는 하반기
▶ 지나간 상반기, 기대되는 하반기
- 2Q22 영업적자 49억원 기록
- 비용(판관비) 증가 영향
▶ 사업 부문별 매출액
- 콘텐츠 268억원(+205% YoY)
- VFX/뉴미디어 81억원(+28% YoY)
- 전시 대행 114억원(+159%)
▶ 1) 수직 계열화, 2) 신규 모델 강화
- 2022년 하반기 주요 작품 방영 예정
- VFX, 콘텐츠 매출 확대 기대
- 콘텐츠 가치 확대에 따른 수혜 기대
- 소비자 니즈 증가 → 광고 효과 확대
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 37,000원
- 23년 예상 EPS 879원, P/E 42.8배 적용
- 1) 자회사 실적, 2) 작품수 확대에 주목
위지윅스튜디오 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=307064
위 내용은 2022년 8월 19일 7시 21분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
위지윅스튜디오: 완성도 있는 하반기
▶ 지나간 상반기, 기대되는 하반기
- 2Q22 영업적자 49억원 기록
- 비용(판관비) 증가 영향
▶ 사업 부문별 매출액
- 콘텐츠 268억원(+205% YoY)
- VFX/뉴미디어 81억원(+28% YoY)
- 전시 대행 114억원(+159%)
▶ 1) 수직 계열화, 2) 신규 모델 강화
- 2022년 하반기 주요 작품 방영 예정
- VFX, 콘텐츠 매출 확대 기대
- 콘텐츠 가치 확대에 따른 수혜 기대
- 소비자 니즈 증가 → 광고 효과 확대
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 37,000원
- 23년 예상 EPS 879원, P/E 42.8배 적용
- 1) 자회사 실적, 2) 작품수 확대에 주목
위지윅스튜디오 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=307064
위 내용은 2022년 8월 19일 7시 21분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.