[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]
위지윅스튜디오: VFX 조금씩 나아지다
▶ 상반기보다 하반기, 점진적 실적 개선 가능
- 1Q22 매출액 312억원(+144% YoY), 영업적자 93억원을 기록
- 콘텐츠 225억원(+1,387% YoY), VFX/뉴미디어 29억원(-46% YoY) 기록
- 하반기 코로나19 이후 제작 확대에 따른 콘텐츠, VFX 부문 동반 성장
▶ 코로나19 이후 1) 콘텐츠 가치의 변화, 2) 메타버스 시장 개화
- 1) 콘텐츠, 2) 광고, 3) 소비로 연결되는 사회 패러다임 변화에 주목
- 한류 콘텐츠 가치 확대 → 소비자 니즈 증가 → 광고 효과 확대
- 콘텐츠 제작 Quality의 핵심인 VFX의 기술력도 중요
- 콘텐츠 생산과 동시에 영상 작업까지 수직 계열화에 성공
- 2022년 콘텐츠 매출액은 각각 1,061억원(+50% YoY) 전망
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 37,000원
- 2023년 예상 EPS 802원에 Target P/E 46.0배 적용
- 1) 자회사 실적 개선, 2) 코로나19 이후 작품 제작 확대에 주목
위지윅스튜디오 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=304694
위 내용은 2022년 6월 14일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
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함께 고민하는 기업분석부
위지윅스튜디오: VFX 조금씩 나아지다
▶ 상반기보다 하반기, 점진적 실적 개선 가능
- 1Q22 매출액 312억원(+144% YoY), 영업적자 93억원을 기록
- 콘텐츠 225억원(+1,387% YoY), VFX/뉴미디어 29억원(-46% YoY) 기록
- 하반기 코로나19 이후 제작 확대에 따른 콘텐츠, VFX 부문 동반 성장
▶ 코로나19 이후 1) 콘텐츠 가치의 변화, 2) 메타버스 시장 개화
- 1) 콘텐츠, 2) 광고, 3) 소비로 연결되는 사회 패러다임 변화에 주목
- 한류 콘텐츠 가치 확대 → 소비자 니즈 증가 → 광고 효과 확대
- 콘텐츠 제작 Quality의 핵심인 VFX의 기술력도 중요
- 콘텐츠 생산과 동시에 영상 작업까지 수직 계열화에 성공
- 2022년 콘텐츠 매출액은 각각 1,061억원(+50% YoY) 전망
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 37,000원
- 2023년 예상 EPS 802원에 Target P/E 46.0배 적용
- 1) 자회사 실적 개선, 2) 코로나19 이후 작품 제작 확대에 주목
위지윅스튜디오 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=304694
위 내용은 2022년 6월 14일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
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함께 고민하는 기업분석부
[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]
유니테스트: 큰 그림을 그리자
▶ 2022년 1분기 영업적자 28억원 기록
- 1) 반도체 장비 수주 감소, 2) 태양광 모듈 매출 감소
- 상반기보다 하반기가 긍정적
- 태양광 민간 사업 확대, 전환투자 기대
▶ 향후 장비 수주 확대(EPS) + 태양광(PER) → 주가 방향성 결정
- 과거 공정 전환 시 4년간 약 8천억원 규모의 수주 기록
- 2022년 반도체 장비 매출액 459억원(+34% YoY) 예상
- 태양광 모듈 매출 확대, 신제품 개발로 밸류에이션 리레이팅
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 35,000원
- 2023년 예상 EPS 769원에 Target P/E 44.8배 적용
- 1) 태양광 매출 확대, 2) 고객사 DDR5 공정 전환 기대
- 하반기 실적 개선으로 턴어라운드 전망
유니테스트 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=304693
위 내용은 2022년 6월 14일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
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함께 고민하는 기업분석부
유니테스트: 큰 그림을 그리자
▶ 2022년 1분기 영업적자 28억원 기록
- 1) 반도체 장비 수주 감소, 2) 태양광 모듈 매출 감소
- 상반기보다 하반기가 긍정적
- 태양광 민간 사업 확대, 전환투자 기대
▶ 향후 장비 수주 확대(EPS) + 태양광(PER) → 주가 방향성 결정
- 과거 공정 전환 시 4년간 약 8천억원 규모의 수주 기록
- 2022년 반도체 장비 매출액 459억원(+34% YoY) 예상
- 태양광 모듈 매출 확대, 신제품 개발로 밸류에이션 리레이팅
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 35,000원
- 2023년 예상 EPS 769원에 Target P/E 44.8배 적용
- 1) 태양광 매출 확대, 2) 고객사 DDR5 공정 전환 기대
- 하반기 실적 개선으로 턴어라운드 전망
유니테스트 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=304693
위 내용은 2022년 6월 14일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
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함께 고민하는 기업분석부
[신한금융투자 혁신성장 황성환, 심원용]
엠투아이(347890.KQ): 국산화 + 고객사 다변화
▶ 2Q22 Pre: 전방 수요 증가 수혜 지속
-2022년 1분기 매출액 106억원(+9.3% YoY), 영업이익 33억원(-0.0% YoY) 시현
-원재료 비용 상승으로 영업이익률은 전년 대비 소폭 하락(OPM: 1Q21 34.5% → 1Q22 31.4%)
-2분기 일부 부품을 제외하곤 원재료 관련 문제들 크게 회복
-매출액 탑라인 성장 지속, 연간 영업이익률 30%대 이상 유지 전망
▶ 국내 확고한 1위 등극
-자체 개발한 HMI는 1999년 설립 이후 20여년간 품질 검증을 마침
-외산 장비가 장악하던 시장에서 국내 M/S 1위 업체로 등극
-국내 고객사 대상으로 1) 신속한 대응 2) 산업에 특화된 제품 출시로 수혜 지속
-삼성전자, SK하이닉스 등 반도체 산업이 전체 매출액에서 55% 차지
-코로나19 국내외 출입이 어려운 기간동안 국내 고객에게 빠른 대응을 펼쳤던 것이 좋은 레퍼런스로 작용한 것으로 추정
▶ 2022년 매출액 464억원, 영업이익 142억원 전망
-주요 포인트는 1) 전방시장 확대로 안정적인 매출액 성장, 2) 신규 산업 진출 여부
-국내 스마트팩토리 시장內 공고해진 지위를 감안하여 적절한 밸류에이션 부과가 필요한 시점이라 판단
엠투아이 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=304733
위 내용은 2022년 06월 15일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
엠투아이(347890.KQ): 국산화 + 고객사 다변화
▶ 2Q22 Pre: 전방 수요 증가 수혜 지속
-2022년 1분기 매출액 106억원(+9.3% YoY), 영업이익 33억원(-0.0% YoY) 시현
-원재료 비용 상승으로 영업이익률은 전년 대비 소폭 하락(OPM: 1Q21 34.5% → 1Q22 31.4%)
-2분기 일부 부품을 제외하곤 원재료 관련 문제들 크게 회복
-매출액 탑라인 성장 지속, 연간 영업이익률 30%대 이상 유지 전망
▶ 국내 확고한 1위 등극
-자체 개발한 HMI는 1999년 설립 이후 20여년간 품질 검증을 마침
-외산 장비가 장악하던 시장에서 국내 M/S 1위 업체로 등극
-국내 고객사 대상으로 1) 신속한 대응 2) 산업에 특화된 제품 출시로 수혜 지속
-삼성전자, SK하이닉스 등 반도체 산업이 전체 매출액에서 55% 차지
-코로나19 국내외 출입이 어려운 기간동안 국내 고객에게 빠른 대응을 펼쳤던 것이 좋은 레퍼런스로 작용한 것으로 추정
▶ 2022년 매출액 464억원, 영업이익 142억원 전망
-주요 포인트는 1) 전방시장 확대로 안정적인 매출액 성장, 2) 신규 산업 진출 여부
-국내 스마트팩토리 시장內 공고해진 지위를 감안하여 적절한 밸류에이션 부과가 필요한 시점이라 판단
엠투아이 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=304733
위 내용은 2022년 06월 15일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]
롯데정보통신: 미래를 그리다
▶ 하반기>상반기: 확실한 실적 개선 Key Point
- 그룹사 캡티브 수주 확대가 본격화되는 하반기 실적 개선 전망
- 2022년 상반기 영업이익 114억원, 하반기 292억원 추정
- 신규 사업(전기차 충전) 하반기부터 턴어라운드 기대
▶ 2022년 1) 그룹사 및 Non- Captive 확대, 2) 자회사 성장 유효
- 2021년 Captive 비중은 55%로 국내 5개 SI社 평균은 69%로 추정
- Non-Cative 비중 확대에 따른 수익성 개선 기대
- 신규 사업(전기차 충전, 메타버스)은 그룹사와의 시너지 효과 기대
- 자회사 매출 확대시 1) 수익성 개선 → 2) 밸류에이션 리레이팅 가능
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 41,000원
- 2022년 예상 EPS 2,238원에 Target P/E 18.5배 적용
- 미래 투자 확대에 따른 중장기 성장 동력에 주목
롯데정보통신 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=304775
위 내용은 2022년 6월 16일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
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함께 고민하는 기업분석부
롯데정보통신: 미래를 그리다
▶ 하반기>상반기: 확실한 실적 개선 Key Point
- 그룹사 캡티브 수주 확대가 본격화되는 하반기 실적 개선 전망
- 2022년 상반기 영업이익 114억원, 하반기 292억원 추정
- 신규 사업(전기차 충전) 하반기부터 턴어라운드 기대
▶ 2022년 1) 그룹사 및 Non- Captive 확대, 2) 자회사 성장 유효
- 2021년 Captive 비중은 55%로 국내 5개 SI社 평균은 69%로 추정
- Non-Cative 비중 확대에 따른 수익성 개선 기대
- 신규 사업(전기차 충전, 메타버스)은 그룹사와의 시너지 효과 기대
- 자회사 매출 확대시 1) 수익성 개선 → 2) 밸류에이션 리레이팅 가능
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 41,000원
- 2022년 예상 EPS 2,238원에 Target P/E 18.5배 적용
- 미래 투자 확대에 따른 중장기 성장 동력에 주목
롯데정보통신 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=304775
위 내용은 2022년 6월 16일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
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함께 고민하는 기업분석부
[신한금융투자 혁신성장]
신한 혁신성장 위클리 (6월 17일)
▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황
원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=304840
위 내용은 2022년 6월 17일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
신한 혁신성장 위클리 (6월 17일)
▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황
원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=304840
위 내용은 2022년 6월 17일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 정민구, 심원용]
원자력: 한국은 원래 원자력 잘한다
▶️ 원자력에 우호적 환경 조성
- 정부 주도 투자, 에너지 안보, 탄소중립 트렌드로 원자력 르네상스 임박
- 구조조정 이후 살아남은 국내 원자력 밸류체인 독과점 시장 형성
- 한미원자력 기술동맹 강화로 미국(설계), 한국(생산)구조 확장 기대
- 2008년 전후와 유사한 원자력 관련주 랠리 재현 가능
▶️ 소형모듈원전(SMR)이 핵심 성장 동력
- 공장 기반 생산, 안전성, 소형화로 향후 원전 시장 성장 주도 전망
- 기저발전 대체, 재생에너지 백업, 청정수소 생산 등 역할 수행 가능
- 기존 기저발전 대비 4배 큰 변동발전 시장 진입 가능
- NuScale(미국 SMR설계 업체) 선도로 SMR시장 개화 임박
▶️ SMR 관련 밸류체인에 주목
- Top Picks: 비에이치아이, 우진
- 관심종목: 두산에너빌리티, 한전기술, NuScale Power
원자력 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=305026
위 내용은 2022년 6월 24일 8시 00분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
원자력: 한국은 원래 원자력 잘한다
▶️ 원자력에 우호적 환경 조성
- 정부 주도 투자, 에너지 안보, 탄소중립 트렌드로 원자력 르네상스 임박
- 구조조정 이후 살아남은 국내 원자력 밸류체인 독과점 시장 형성
- 한미원자력 기술동맹 강화로 미국(설계), 한국(생산)구조 확장 기대
- 2008년 전후와 유사한 원자력 관련주 랠리 재현 가능
▶️ 소형모듈원전(SMR)이 핵심 성장 동력
- 공장 기반 생산, 안전성, 소형화로 향후 원전 시장 성장 주도 전망
- 기저발전 대체, 재생에너지 백업, 청정수소 생산 등 역할 수행 가능
- 기존 기저발전 대비 4배 큰 변동발전 시장 진입 가능
- NuScale(미국 SMR설계 업체) 선도로 SMR시장 개화 임박
▶️ SMR 관련 밸류체인에 주목
- Top Picks: 비에이치아이, 우진
- 관심종목: 두산에너빌리티, 한전기술, NuScale Power
원자력 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=305026
위 내용은 2022년 6월 24일 8시 00분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장]
신한 혁신성장 위클리 (6월 24일)
▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황
원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=305054
위 내용은 2022년 6월 24일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
신한 혁신성장 위클리 (6월 24일)
▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황
원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=305054
위 내용은 2022년 6월 24일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 황성환, 심원용]
핌스(347770.KQ): 최악은 지났다
▶ 전방시장 부진으로 실적 악화. 안개는 걷히기 마련
연초 예상대비 실적 부진 이유:
1) 중국 봉쇄령으로 주요 프로젝트 지연
2) DDI 공급 부족으로 전방 고객사 생산 차질
3) 신규공장 이전에 따른 일회성 비용 영향으로 부진
-현재 신규 남동공장으로 이전 및 생산 안정화 100% 완료
-2분기 국내 주요 고객사 공급 물량 크게 확대 중
-DDI 공급문제 완화로 세트 업체들의 주요 프로젝트 재개 기대
▶ 원스탑 솔루션으로 독보적인 경쟁력 확보
-OMM 시장은 마스크, 프레임, 코팅, 세정 분야에서 사업주체별로 따로 있어 불량품 추적 어려움
-기존 패널 업체들은 OMM을 공급받기 위해서 모두 다른 업체를 통한 복잡한 워크플로우 구축
-핌스는 글로벌 최초 OMM 원스탑 생산기지를 구축
-2분기 신규 고객으로부터 프레임 납품사로 선정, 3분기내 코팅사업 테스트에 돌입 예정, 세정 역시 순차적으로 진행
-원스탑 솔루션을 통해 OMM 시장內 독보적인 경쟁력 확보 예정
▶ 실적추정치 조정 반영해 목표주가 21,000원으로 하향
-기존 투자의견 ‘매수’ 유지, 12MF 실적 추정치 조정 반영
1) 핌스 Mask로 표준 공정되어 있는 중국 패널사향 물량 꾸준히 증가
2) 2분기부터 국내 고객사향 물량 크게 증가
3) 글로벌 최초 OMM 원스탑 솔루션 구축
-향후 전방시장 회복 시기에 큰 폭 이익 성장세 전망
핌스 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=305114
위 내용은 2022년 6월 28일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
핌스(347770.KQ): 최악은 지났다
▶ 전방시장 부진으로 실적 악화. 안개는 걷히기 마련
연초 예상대비 실적 부진 이유:
1) 중국 봉쇄령으로 주요 프로젝트 지연
2) DDI 공급 부족으로 전방 고객사 생산 차질
3) 신규공장 이전에 따른 일회성 비용 영향으로 부진
-현재 신규 남동공장으로 이전 및 생산 안정화 100% 완료
-2분기 국내 주요 고객사 공급 물량 크게 확대 중
-DDI 공급문제 완화로 세트 업체들의 주요 프로젝트 재개 기대
▶ 원스탑 솔루션으로 독보적인 경쟁력 확보
-OMM 시장은 마스크, 프레임, 코팅, 세정 분야에서 사업주체별로 따로 있어 불량품 추적 어려움
-기존 패널 업체들은 OMM을 공급받기 위해서 모두 다른 업체를 통한 복잡한 워크플로우 구축
-핌스는 글로벌 최초 OMM 원스탑 생산기지를 구축
-2분기 신규 고객으로부터 프레임 납품사로 선정, 3분기내 코팅사업 테스트에 돌입 예정, 세정 역시 순차적으로 진행
-원스탑 솔루션을 통해 OMM 시장內 독보적인 경쟁력 확보 예정
▶ 실적추정치 조정 반영해 목표주가 21,000원으로 하향
-기존 투자의견 ‘매수’ 유지, 12MF 실적 추정치 조정 반영
1) 핌스 Mask로 표준 공정되어 있는 중국 패널사향 물량 꾸준히 증가
2) 2분기부터 국내 고객사향 물량 크게 증가
3) 글로벌 최초 OMM 원스탑 솔루션 구축
-향후 전방시장 회복 시기에 큰 폭 이익 성장세 전망
핌스 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=305114
위 내용은 2022년 6월 28일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]
현대오토에버: 혁신으로 달리다
▶ 2분기 매출액 5,699억원(+11% YoY) 예상
- 2분기 영업이익 253억원(-25% YoY, +13% QoQ) 기대
- 영업이익률 4.4%(-2.1%p YoY) 추정
성장Key
- 1) SI인프라 수요에 따른 수주 반영 및 환율 효과
- 2) 계열사向 꾸준한 수주
- 3) 차량SW 부문 차량 고사양화에 따른 커넥티드 서비스 증가
▶ 1) 자율주행 + 전장 확대, 2) Digital Transformation 수요 확대
- ‘모빌진’은 필수 자동차 플랫폼으로 자리매김할 전망
- 무선 업데이트를 할 수 있는 OTA(Over-the-Air) 프로세스도 주목
- Digital Transformation → 그룹사와 모빌리티 부문 시너지 효과도 기대
- 콘텐츠 생산과 동시에 영상 작업까지 수직 계열화에 성공
- 2022년 SI, ITO 매출액 각각 8,255억원(+11%), 1조 753억원(+9%) 기대
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 160,000원
- 목표주가 2023년 예상 EPS 4,516원, Target P/E 34.9배 적용
- 4차 산업혁명 패러다임 변화속 수혜가 기대
현대오토에버 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=305164
위 내용은 2022년 6월 29일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
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함께 고민하는 기업분석부
현대오토에버: 혁신으로 달리다
▶ 2분기 매출액 5,699억원(+11% YoY) 예상
- 2분기 영업이익 253억원(-25% YoY, +13% QoQ) 기대
- 영업이익률 4.4%(-2.1%p YoY) 추정
성장Key
- 1) SI인프라 수요에 따른 수주 반영 및 환율 효과
- 2) 계열사向 꾸준한 수주
- 3) 차량SW 부문 차량 고사양화에 따른 커넥티드 서비스 증가
▶ 1) 자율주행 + 전장 확대, 2) Digital Transformation 수요 확대
- ‘모빌진’은 필수 자동차 플랫폼으로 자리매김할 전망
- 무선 업데이트를 할 수 있는 OTA(Over-the-Air) 프로세스도 주목
- Digital Transformation → 그룹사와 모빌리티 부문 시너지 효과도 기대
- 콘텐츠 생산과 동시에 영상 작업까지 수직 계열화에 성공
- 2022년 SI, ITO 매출액 각각 8,255억원(+11%), 1조 753억원(+9%) 기대
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 160,000원
- 목표주가 2023년 예상 EPS 4,516원, Target P/E 34.9배 적용
- 4차 산업혁명 패러다임 변화속 수혜가 기대
현대오토에버 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=305164
위 내용은 2022년 6월 29일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
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함께 고민하는 기업분석부
[신한금융투자 혁신성장 황성환]
상신이디피(091580.KQ): 저평가 받을 이유가 없다
▶ 2차전지 CAN 전문 업체
-삼성SDI가 전체 매출액 85% 차지
-삼성SDI와 함께 글로벌 현지 공장 구축. 한국, 중국, 말레이시아, 헝가리 생산 공장에서 직납
-Deep Drawing, 열처리 기술을 기반으로 제품 생산
-2022년 1분기 기준, 원형CAN 44.7%, 중대형CAN 40.3%, 기타 12.4%
▶ 1) 중대형CAN 고속성장 2) 4680 배터리 기대감
-중대형CAN 매출액 비중: 2016년 2.2% → 2018년 26.9% → 2020년 38.6% → 2022년 1분기 43.8%
-삼성SDI 중대형 전지 CAPA: 2021년 41.0GWh → 2025년 113.9GWh
-메인 고객사 CAPA 확대에 따른 꾸준한 낙수효과 예상
-현재 상신이디피 말레이시아 공장에서 원형 전지 부품 대응 중, 향후 4680 배터리 시장 확대 구간에 새로운 성장 기폭제 기대
▶ 2022년 매출액 2,865억원(+45.1% YoY), 영업이익 293억원(+49.0% YoY) 추정
-주요 포인트:
1) 전방 고객사 2차전지 CAPA 확대와 비례하여 매년 높은 매출액 성장세 전망
2) ‘4680 배터리’에 대한 기대감을 제외하고라도 현재 동종 기업 대비 저평가
상신이디피 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=305205
위 내용은 2022년 6월 30일 7시40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
상신이디피(091580.KQ): 저평가 받을 이유가 없다
▶ 2차전지 CAN 전문 업체
-삼성SDI가 전체 매출액 85% 차지
-삼성SDI와 함께 글로벌 현지 공장 구축. 한국, 중국, 말레이시아, 헝가리 생산 공장에서 직납
-Deep Drawing, 열처리 기술을 기반으로 제품 생산
-2022년 1분기 기준, 원형CAN 44.7%, 중대형CAN 40.3%, 기타 12.4%
▶ 1) 중대형CAN 고속성장 2) 4680 배터리 기대감
-중대형CAN 매출액 비중: 2016년 2.2% → 2018년 26.9% → 2020년 38.6% → 2022년 1분기 43.8%
-삼성SDI 중대형 전지 CAPA: 2021년 41.0GWh → 2025년 113.9GWh
-메인 고객사 CAPA 확대에 따른 꾸준한 낙수효과 예상
-현재 상신이디피 말레이시아 공장에서 원형 전지 부품 대응 중, 향후 4680 배터리 시장 확대 구간에 새로운 성장 기폭제 기대
▶ 2022년 매출액 2,865억원(+45.1% YoY), 영업이익 293억원(+49.0% YoY) 추정
-주요 포인트:
1) 전방 고객사 2차전지 CAPA 확대와 비례하여 매년 높은 매출액 성장세 전망
2) ‘4680 배터리’에 대한 기대감을 제외하고라도 현재 동종 기업 대비 저평가
상신이디피 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=305205
위 내용은 2022년 6월 30일 7시40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 이병화]
시냅스이미징(비상장): 머신비전의 히든챔피언
▶️ 성장 잠재력이 높은 머신비전 전문기업
- 2022년 설립해 PCB, OLED, 카메라 모듈 등 검사장비 납품
- 대표이사를 포함, 구성원 대부분이 경력이 긴 전문인력
- 4D 비전 기술로 카메라 모듈외관검사기에서 독보적 기술 보유
- 이차전지, FC-BGA 검사장비, 구강 스캐너, AI 솔루션 등 시장 다변화 준비 중
▶️ 머신비전 시장 성장의 수혜 기대
1) 카메라 모듈 제조사 Capex 증가의 낙수 효과
2) AR/VR 및 전장 등 카메라 전방 시장 확대
3) 카메라 모듈 공정 내 적용공정 확장
- 3D 비전검사 침투율 상승, SW와 노하우의 중요성 등이 기회요인으로 작용
▶️ 외관검사 부문의 높은 기술 경쟁력, 구체화되는 시장 다각화 전략
- 외관검사 기술 및 노하우 바탕으로 전방산업 확대 전략 강화
- 주요 고객사 FC-BGA 시장 진출에 따른 검사장비 수주 가능성
- 중대형 셀 외관 검사기를 통한 이차전지 검사장비 시장 진입
시냅스이미징 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=305202
위 내용은 2022년 6월 30일 7시 45분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
시냅스이미징(비상장): 머신비전의 히든챔피언
▶️ 성장 잠재력이 높은 머신비전 전문기업
- 2022년 설립해 PCB, OLED, 카메라 모듈 등 검사장비 납품
- 대표이사를 포함, 구성원 대부분이 경력이 긴 전문인력
- 4D 비전 기술로 카메라 모듈외관검사기에서 독보적 기술 보유
- 이차전지, FC-BGA 검사장비, 구강 스캐너, AI 솔루션 등 시장 다변화 준비 중
▶️ 머신비전 시장 성장의 수혜 기대
1) 카메라 모듈 제조사 Capex 증가의 낙수 효과
2) AR/VR 및 전장 등 카메라 전방 시장 확대
3) 카메라 모듈 공정 내 적용공정 확장
- 3D 비전검사 침투율 상승, SW와 노하우의 중요성 등이 기회요인으로 작용
▶️ 외관검사 부문의 높은 기술 경쟁력, 구체화되는 시장 다각화 전략
- 외관검사 기술 및 노하우 바탕으로 전방산업 확대 전략 강화
- 주요 고객사 FC-BGA 시장 진출에 따른 검사장비 수주 가능성
- 중대형 셀 외관 검사기를 통한 이차전지 검사장비 시장 진입
시냅스이미징 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=305202
위 내용은 2022년 6월 30일 7시 45분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장]
신한 혁신성장 위클리 (7월 1일)
▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황
원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=305331
위 내용은 2022년 7월 1일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
신한 혁신성장 위클리 (7월 1일)
▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황
원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=305331
위 내용은 2022년 7월 1일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]
IT서비스: The New
▶ IT서비스: 산업 패러다임 변화 → 혁신의 출사표
I. IT서비스: 4차산업 혁명의 리드오프
- IT서비스 개요 및 시장
- 코로나19 이후 달라진 SI의 위상
II. 국내 주요 그룹사 SI 현황
- 주요 그룹사 CAPEX 투자 규모 추이
- Captive, Non-Captive 비중 및 수익성 비교
III. AI, 자율주행, 데이터센터 등 신규 사업 포트폴리오 확대
- 그룹사별 사업 영역 확대
- 데이터센터 운영 현황
IV. SI 주요 Issue 및 ESG
- IT 인력 확보 및 인건비 증가 대응 방안
- 그룹사 SI별 ESG, 배당성향 비교
▶ Top Picks: 삼성SDS, 현대오토에버, 롯데정보통신
- 삼성SDS: 클라우드 경쟁력 부각 + 디지털 물류 성장
- 현대오토에버: 자율주행, 전장 확대 수혜 → 차량SW 매출 확대
- 롯데정보통신: 전기차충전, 메타버스로 포트폴리오 확대
IT서비스 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=305430
위 내용은 2022년 7월 5일 8시 05분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
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함께 고민하는 기업분석부
IT서비스: The New
▶ IT서비스: 산업 패러다임 변화 → 혁신의 출사표
I. IT서비스: 4차산업 혁명의 리드오프
- IT서비스 개요 및 시장
- 코로나19 이후 달라진 SI의 위상
II. 국내 주요 그룹사 SI 현황
- 주요 그룹사 CAPEX 투자 규모 추이
- Captive, Non-Captive 비중 및 수익성 비교
III. AI, 자율주행, 데이터센터 등 신규 사업 포트폴리오 확대
- 그룹사별 사업 영역 확대
- 데이터센터 운영 현황
IV. SI 주요 Issue 및 ESG
- IT 인력 확보 및 인건비 증가 대응 방안
- 그룹사 SI별 ESG, 배당성향 비교
▶ Top Picks: 삼성SDS, 현대오토에버, 롯데정보통신
- 삼성SDS: 클라우드 경쟁력 부각 + 디지털 물류 성장
- 현대오토에버: 자율주행, 전장 확대 수혜 → 차량SW 매출 확대
- 롯데정보통신: 전기차충전, 메타버스로 포트폴리오 확대
IT서비스 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=305430
위 내용은 2022년 7월 5일 8시 05분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
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함께 고민하는 기업분석부
[신한금융투자 혁신성장파트 정민구]
덴티스(228670.KQ): 유럽지역 선방에 따른 호실적 예상
▶ 22.2Q Preview: 유럽지역 선방에 따른 호실적 예상
-2022년 2분기 실적은 매출액 219억원(+13.5% YoY), 영업이익 33억원(+220.4%, YoY)으로 예상
-덴티스는 2분기 중국 내 셧다운으로 인한 중국향 매출 감소 예상, 신규 스페인 판매 법인 매출이 본격화되며 견조한 실적 예상
-2분기 유럽 지역의 매출액은 전년동기 대비 66.4% 증가한 48억원을 시현할 전망
-영업이익률은 환율효과 및 단가인상 효과로 매출액 규모 증가에 따른 고정비 상쇄효과로 전년 동기 대비 9.8%p 증가 한 15.1%로 예상
▶ 2022년 매출액 934억원, 영업이익 146억원으로 상향
-2022년 실적을 매출액 906억원, 영업이익 128억원에서 매출액 934억원 (+42.0%, YoY), 영업이익 146억원 (+3002.8%, YoY)으로 상향
-2022년 매출액 실적 상향은 1) 국내 점유율 증가 2) 유럽, 미국 내 지역 확장 본격화 3) 투명교정 신사업 실적 기여에 기인
-영업이익 또한 탑라인 성장에 따른 영업레버리지 효과로 설립 이래 최대인 15.6%를 달성할 전망
▶ 대량 생산 설비 구축 완료, 투명교정 신사업은 순항 중
-2022년 교육과 대량 생산설비 구축을 통한 투명교정 신사업 본격화 예상
-투명교정 솔루션 교육 지속, 교육이수 의사 수는 2022년 4월말 기준 약 450명으로 월별 50~60회원 씩 증가 중 (2022년 말까지 1,000명 목표)
-또한 연말까지 투명교정 생산라인 증설로 연간 7,200 케이스(매출액 기준 약 360억원) CAPA를 확보 할 것
-하반기부터 대량 생산라인 가동, 공격적 마케팅을 통한 교정 증례 증가 예상
-투명교정 매출액은 2022년 42억원(+50.1% YoY), 투명교정 대량생산라인이 본격적으로 가동되는 2023년 98억원까지 증가할 전망
-투명교정 솔루션 납품이 증가 할수록, 고마진 제품인 레진 및 투명교정장치 매출액 또한 동반 증가. 향후 관련 매출액 비중 증가에 따른 수익성 개선효과 또한 기대
덴티스 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=305530
위 내용은 2022년 7월 8일 7시 30분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
덴티스(228670.KQ): 유럽지역 선방에 따른 호실적 예상
▶ 22.2Q Preview: 유럽지역 선방에 따른 호실적 예상
-2022년 2분기 실적은 매출액 219억원(+13.5% YoY), 영업이익 33억원(+220.4%, YoY)으로 예상
-덴티스는 2분기 중국 내 셧다운으로 인한 중국향 매출 감소 예상, 신규 스페인 판매 법인 매출이 본격화되며 견조한 실적 예상
-2분기 유럽 지역의 매출액은 전년동기 대비 66.4% 증가한 48억원을 시현할 전망
-영업이익률은 환율효과 및 단가인상 효과로 매출액 규모 증가에 따른 고정비 상쇄효과로 전년 동기 대비 9.8%p 증가 한 15.1%로 예상
▶ 2022년 매출액 934억원, 영업이익 146억원으로 상향
-2022년 실적을 매출액 906억원, 영업이익 128억원에서 매출액 934억원 (+42.0%, YoY), 영업이익 146억원 (+3002.8%, YoY)으로 상향
-2022년 매출액 실적 상향은 1) 국내 점유율 증가 2) 유럽, 미국 내 지역 확장 본격화 3) 투명교정 신사업 실적 기여에 기인
-영업이익 또한 탑라인 성장에 따른 영업레버리지 효과로 설립 이래 최대인 15.6%를 달성할 전망
▶ 대량 생산 설비 구축 완료, 투명교정 신사업은 순항 중
-2022년 교육과 대량 생산설비 구축을 통한 투명교정 신사업 본격화 예상
-투명교정 솔루션 교육 지속, 교육이수 의사 수는 2022년 4월말 기준 약 450명으로 월별 50~60회원 씩 증가 중 (2022년 말까지 1,000명 목표)
-또한 연말까지 투명교정 생산라인 증설로 연간 7,200 케이스(매출액 기준 약 360억원) CAPA를 확보 할 것
-하반기부터 대량 생산라인 가동, 공격적 마케팅을 통한 교정 증례 증가 예상
-투명교정 매출액은 2022년 42억원(+50.1% YoY), 투명교정 대량생산라인이 본격적으로 가동되는 2023년 98억원까지 증가할 전망
-투명교정 솔루션 납품이 증가 할수록, 고마진 제품인 레진 및 투명교정장치 매출액 또한 동반 증가. 향후 관련 매출액 비중 증가에 따른 수익성 개선효과 또한 기대
덴티스 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=305530
위 내용은 2022년 7월 8일 7시 30분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장]
신한 혁신성장 위클리 (7월 8일)
▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황
원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=305548
위 내용은 2022년 7월 8일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
신한 혁신성장 위클리 (7월 8일)
▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황
원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=305548
위 내용은 2022년 7월 8일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]
티에스이: 변한건 없다
▶ 하반기도 유효한 성장 스토리
- 1) 메모리 → 비메모리 확대
- 2) 고객사 다변화로 수요처 확보
- 3) 자회사 실적 성장 가속화
- 소켓 부문 P(가격), Q(수량) 동반 성장 기대
▶ 변함 없는 성장 모멘텀 → 지금이 타이밍
- 1) 22년 소켓 매출액 604억원(+57% YoY) 전망
- 2) 22년 프로브카드 매출액 980억원(+9% YoY) 전망
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 90,000원
- Peer PER(기존 15.4배→12.1배) 조정
- 중장기 성장 동력은 여전히 유효
티에스이 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=305584
위 내용은 2022년 7월 11일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
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함께 고민하는 기업분석부
티에스이: 변한건 없다
▶ 하반기도 유효한 성장 스토리
- 1) 메모리 → 비메모리 확대
- 2) 고객사 다변화로 수요처 확보
- 3) 자회사 실적 성장 가속화
- 소켓 부문 P(가격), Q(수량) 동반 성장 기대
▶ 변함 없는 성장 모멘텀 → 지금이 타이밍
- 1) 22년 소켓 매출액 604억원(+57% YoY) 전망
- 2) 22년 프로브카드 매출액 980억원(+9% YoY) 전망
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 90,000원
- Peer PER(기존 15.4배→12.1배) 조정
- 중장기 성장 동력은 여전히 유효
티에스이 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=305584
위 내용은 2022년 7월 11일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
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함께 고민하는 기업분석부
[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]
천보: 하반기는 다르다
▶ 2Q22 영업이익 127억원(+32% YoY) 예상
- 매출 비중은 중국 40%, 국내 30%, 기타 30% 추정
- 2분기 코로나19로 주요 수출 지역 납품 지연 예상
▶ 1) 생산 효율, 2) 제품 포트폴리오 확보 → 성장 동력 마련
- 1) 고순도 정제, 2) 공정 단순화/설계 기술 보유
- P, F, D 등 전해질 포트폴리오 확대 중
- OPM 19년 20%, 20년 19.4%, 21년 18.6% 기록
- 현재 가격(P), 납품(Q) 부문 민감성이 높은 시기
- 친환경 신공법 기술 개발 관련 모멘텀에 주목
- 신기술 활용시 기존 원가의 30% 절감 효과 기대
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 320,000원
- 23년 예상 EPS 8,058원, Target P/E 40.3배 적용
- 국내 1등 전해질 업체에서 글로벌 Top Tier로 성장 기대
천보 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=305585
위 내용은 2022년 7월 11일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
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함께 고민하는 기업분석부
천보: 하반기는 다르다
▶ 2Q22 영업이익 127억원(+32% YoY) 예상
- 매출 비중은 중국 40%, 국내 30%, 기타 30% 추정
- 2분기 코로나19로 주요 수출 지역 납품 지연 예상
▶ 1) 생산 효율, 2) 제품 포트폴리오 확보 → 성장 동력 마련
- 1) 고순도 정제, 2) 공정 단순화/설계 기술 보유
- P, F, D 등 전해질 포트폴리오 확대 중
- OPM 19년 20%, 20년 19.4%, 21년 18.6% 기록
- 현재 가격(P), 납품(Q) 부문 민감성이 높은 시기
- 친환경 신공법 기술 개발 관련 모멘텀에 주목
- 신기술 활용시 기존 원가의 30% 절감 효과 기대
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 320,000원
- 23년 예상 EPS 8,058원, Target P/E 40.3배 적용
- 국내 1등 전해질 업체에서 글로벌 Top Tier로 성장 기대
천보 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=305585
위 내용은 2022년 7월 11일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
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함께 고민하는 기업분석부