[신한금융투자 혁신성장 이병화]
동성화인텍(033500.KS): 양과 질 모두 잡는다

▶️LNG선 초저온보냉재 전문기업
- MARK III타입 LNG선박 초저온보냉재 글로벌 시장 과점
- 21년 신규 수주 8,663억원, 21년말 수주잔고 1조원 상회

▶️1) LNG선 시장 성장의 직접적 수혜, 2) 판가 인상 가능성 점증
- 글로벌 환경규제 이슈로 LNG선 추진선 수요 증가
- LNG 수요 증가 및 에너지 공급망 재편 수혜
- 원자재 가격 인상, 수요 증가로 판가 인상 예상

▶️2022년 매출액 4,106억원, 영업이익 193억원 추정
- 원자재 가격 안정세로 하반기부터 수익성 회복 기대
- 23년 수주 증가 + 판가 인상으로 실적 정상화

*원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=304244

위 내용은 2022년 5월 26일 8시 15분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 이병화, 오강호]

*[2H22 전망] 혁신성장; 난공불락: 혁신과 해자의 조우

▶ 난공불락의 조건: 1) 공급망 재편, 2) 가격전가, 3) 하이테크, 4) 틈새 성장

▶ Surprise IT: 소부장, 전장 밸류체인, 중소형 OLED

▶ 조선 기자재(LNG) / 방산: 선순환 사이클로 가격 전가 가능성 ↑

▶ 로봇: 첨단산업의 첨병

▶ 농기계: 농슬라! K-농기계 북미 시장 접수 중

▶ 골프: MZ! 나이스샷!


원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=304246
위 내용은 2022년 5월 26일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (5월 27일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=304306

위 내용은 2022년 5월 27일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 정민구]
한독크린텍(256150.KQ): 차근차근 회복 중!

▶ 정수기 필터 수출 회복세 지속 + CAPA증설도 원활히 진행 중
-코로나19 완화로 국내 정수기 렌탈업체들의 해외 진출재개 예상, 한독크린텍의 외형성장 또한 계속될 것
-국내 기업 정수기 수출량 1위 지역 말레이시아향 2022년 1분기 정수기 수출금액은 5,310만달러, 전년 동기 대비 137% 증가
-중국을 제외한 미국, 일본, 베트남향 수출금액도 188%, 158%, 140% 증가하며 가파른 회복세 보이는 중
-한독크린텍은 국내 정수기 렌탈사업자 내 정수기용 필터 최대 공급자, 시장회복에 따른 수혜 예상
-특히 국내 대기업향 물량대응이 가능한 한독크린텍의 독점적 지위가 지속될 것
-2022년 신공장 증설에 따른 30% CAPA 증가효과 또한 하반기부터 본격화될 전망

▶ 영업 회복을 알리는 1분기 호실적, 2분기부터는 성수기 시작
-2022년 1분기 실적은 매출액 154억원 (+26.5%, YoY), 영업이익 16억원(+41.4%, YoY)을 시현
-매출액은 L사 공장 이전 완료에 따른 납품 재개와 국내 고객사 주문 회복에 따라 정상화
-영업이익률은 원자재 가격 상승에 대한 가격 전가가 지연되며 추정치(14.2%)를 하회한 10.2% 시현
-2분기 실적은 매출액 169억원 (+22.9% YoY), 영업이익 20억원 (+12.0% YoY)으로 추정
-2분기부터 성수기 시작, 국내고객사 신제품 출시에 따른 필터 판가 조정이 가능해 1분기보다 개선된 수익성 예상

▶ 2022년 매출액 664억원, 영업이익 72억원 전망
-2022년 실적을 매출액 664억원(+26.1% YoY), 영업이익 72억원(+49.2% YoY) 예상
-2022년 1) 전방업체 해외 계정 수 증가에 따른 Q증가, 2) 해외 신규고객사 확보가 외형성장을 이끌 것
-2022년 카본블록필터 매출액은 전년 대비 25.9% 증가한 649억원을 달성할 전망


한독크린텍 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=304353


위 내용은 2022년 5월 30일 7시 30분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 황성환, 심원용]

쿠콘(294570.KQ): API 상품 개수 증가에 주목

▶ 1Q22 Re: 마이데이터 매출액 성장 본격화
-1Q22 매출액 160억원(+11.7%, YoY), 영업이익 49억원(+30.0%, YoY) 시현
-마이데이터 제품 4종을 중심으로 데이터 서비스 부문 매출액 78억원(+34.3% YoY) 기록
-수익성 높은 데이터 서비스 부문 고성장, 전사 영업이익률은 꾸준한 개선세(19년 15.1% → 20년 21.9% → 21년 27.4% → 1Q22 30.9%)

▶ 디지털 전환 가속화 및 핀테크 활성화 시대 최대 수혜 가능
-개인정보 API, 마이데이터 API, 기업정보 API, 글로벌 API, 제휴 API 등 총 240여개(vs 상장 당시 약 160여개) API 상품 보유
-초기 도입비 이후에는 API 이용량에 따라 수수료 부과되는 구조
-데이터만 제공해주면 되기 때문에 타겟 영업이익률은 40% 수준
-API 상품 개수가 많아질수록 영업레버리지 효과가 극대화 되는 비즈니스 구조

▶ 2022년 매출액 709억원, 영업이익 214억원 추정
-주요 투자 포인트:
1) 국내 독보적인 데이터 수집 능력, 데이터 서비스 부문에선 경쟁자가 없고
2) SaaS 산업 특성상 높은 영업레버리지 효과 가능
-대량의 데이터를 취급, 축적된 데이터를 가공/결합 후 표준화하여 빅데이터 상품으로 유통하는 신규 비즈니스 확대 가능

쿠콘 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=304386

위 내용은 2022년 5월 31일 7시 20분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용] 

엘비세미콘: 2022 성장의 이유

▶ 1Q22 영업이익 170억원(+59% YoY) 기록
- 1) DDI 수요, 2) CIS/AP 등 신규 설비 가동률 증가
- 영업이익률 12.8%(+3.5%p YoY) 기록

▶ 2022년 1) 포트폴리오 다변화 → 증설 효과 반영, 2) DDI 성장
- 20년 580억원, 21년 955억원 규모 설비 투자 발표
- DDI, PMIC → CIS, AP로 포트폴리오 다변화도 긍정적
- 2022년 영업이익 677억원(+53% YoY) 기대

▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 16,000원
- 국내 피어 그룹 밸류에이션 하락에 따른 하향 조정
- 증설 효과 및 제품 다변화로 중장기 성장 동력 이상무

엘비세미콘 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=304422

위 내용은 2022년 6월 2일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (6월 3일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=304490

위 내용은 2022년 6월 3일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 이병화]
비츠로셀(082920.KQ): 회복의 단초

▶️1Q22 영업이익 33억원(-28.1% YoY) 기록
- 1Q22 매출액 215억원(-30.2% YoY), 영업이익 33억원(-28.1% YoY) 기록
- 북미 주요 고객사의 반도체 수급 문제가 실적 부진으로 연결
- 고온전지 사업부를 제외하면 전반적으로 지난 4분기 대비 저조한 실적 기록

▶️1) 4월 수출 실적 회복세, 2) 시추용/방산부문 성장 및 회복
- 리튬일차전지 4월 수출 금액 전년 동기 대비 16.7% 증가, 수출 실적 회복세 확인
- 고온전지 매출은 분기 45억원 내외로, 올해 200억원 가량의 매출 실적 기대
- 2분기부터 군수용 무전기 및 박격포용 앰플전지의 하반기 매출 기여도가 높아질것으로 판단

▶️투자의견 ‘매수’, 목표주가 19,000원 유지
- 목표주가는 2022년 예상 EPS 940원, Target P/E 20.2배 적용
- 북미 고객사향 매출 회복 기조, 시추용 고온전지의 견조한 매출은 실적 및 주가회복의 단초

*원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=304537

위 내용은 2022년 6월 8일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (6월 10일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=304633

위 내용은 2022년 6월 10일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용] 
 
위지윅스튜디오: VFX 조금씩 나아지다
 
▶ 상반기보다 하반기, 점진적 실적 개선 가능 
- 1Q22 매출액 312억원(+144% YoY), 영업적자 93억원을 기록
- 콘텐츠 225억원(+1,387% YoY), VFX/뉴미디어 29억원(-46% YoY) 기록
- 하반기 코로나19 이후 제작 확대에 따른 콘텐츠, VFX 부문 동반 성장
 
▶ 코로나19 이후 1) 콘텐츠 가치의 변화, 2) 메타버스 시장 개화
- 1) 콘텐츠, 2) 광고, 3) 소비로 연결되는 사회 패러다임 변화에 주목
- 한류 콘텐츠 가치 확대 → 소비자 니즈 증가 → 광고 효과 확대
 
- 콘텐츠 제작 Quality의 핵심인 VFX의 기술력도 중요
- 콘텐츠 생산과 동시에 영상 작업까지 수직 계열화에 성공
- 2022년 콘텐츠 매출액은 각각 1,061억원(+50% YoY) 전망
 
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 37,000원 
- 2023년 예상 EPS 802원에 Target P/E 46.0배 적용
- 1) 자회사 실적 개선, 2) 코로나19 이후 작품 제작 확대에 주목
 
위지윅스튜디오 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=304694
 
위 내용은 2022년 6월 14일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
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함께 고민하는 기업분석부

[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용] 
 
유니테스트: 큰 그림을 그리자
 
▶ 2022년 1분기 영업적자 28억원 기록
- 1) 반도체 장비 수주 감소, 2) 태양광 모듈 매출 감소
- 상반기보다 하반기가 긍정적
- 태양광 민간 사업 확대, 전환투자 기대
 
▶ 향후 장비 수주 확대(EPS) + 태양광(PER) → 주가 방향성 결정
- 과거 공정 전환 시 4년간 약 8천억원 규모의 수주 기록
- 2022년 반도체 장비 매출액 459억원(+34% YoY) 예상
- 태양광 모듈 매출 확대, 신제품 개발로 밸류에이션 리레이팅
 
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 35,000원
- 2023년 예상 EPS 769원에 Target P/E 44.8배 적용 
- 1) 태양광 매출 확대, 2) 고객사 DDR5 공정 전환 기대 
- 하반기 실적 개선으로 턴어라운드 전망
 
유니테스트 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=304693
 
위 내용은 2022년 6월 14일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
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함께 고민하는 기업분석부
 

[신한금융투자 혁신성장 황성환, 심원용]

엠투아이(347890.KQ): 국산화 + 고객사 다변화

▶ 2Q22 Pre: 전방 수요 증가 수혜 지속
-2022년 1분기 매출액 106억원(+9.3% YoY), 영업이익 33억원(-0.0% YoY) 시현
-원재료 비용 상승으로 영업이익률은 전년 대비 소폭 하락(OPM: 1Q21 34.5% → 1Q22 31.4%) 
-2분기 일부 부품을 제외하곤 원재료 관련 문제들 크게 회복 
-매출액 탑라인 성장 지속, 연간 영업이익률 30%대 이상 유지 전망

▶ 국내 확고한 1위 등극
-자체 개발한 HMI는 1999년 설립 이후 20여년간 품질 검증을 마침
-외산 장비가 장악하던 시장에서 국내 M/S 1위 업체로 등극
-국내 고객사 대상으로 1) 신속한 대응 2) 산업에 특화된 제품 출시로 수혜 지속 
-삼성전자, SK하이닉스 등 반도체 산업이 전체 매출액에서 55% 차지
-코로나19 국내외 출입이 어려운 기간동안 국내 고객에게 빠른 대응을 펼쳤던 것이 좋은 레퍼런스로 작용한 것으로 추정 

▶ 2022년 매출액 464억원, 영업이익 142억원 전망
-주요 포인트는 1) 전방시장 확대로 안정적인 매출액 성장, 2) 신규 산업 진출 여부
-국내 스마트팩토리 시장內 공고해진 지위를 감안하여 적절한 밸류에이션 부과가 필요한 시점이라 판단


엠투아이 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=304733

위 내용은 2022년 06월 15일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용] 

 
롯데정보통신: 미래를 그리다
 
▶ 하반기>상반기: 확실한 실적 개선 Key Point 
- 그룹사 캡티브 수주 확대가 본격화되는 하반기 실적 개선 전망
- 2022년 상반기 영업이익 114억원, 하반기 292억원 추정
- 신규 사업(전기차 충전) 하반기부터 턴어라운드 기대
 
▶ 2022년 1) 그룹사 및 Non- Captive 확대, 2) 자회사 성장 유효
- 2021년 Captive 비중은 55%로 국내 5개 SI社 평균은 69%로 추정
- Non-Cative 비중 확대에 따른 수익성 개선 기대
 
- 신규 사업(전기차 충전, 메타버스)은 그룹사와의 시너지 효과 기대
- 자회사 매출 확대시 1) 수익성 개선 → 2) 밸류에이션 리레이팅 가능
 
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 41,000원 
- 2022년 예상 EPS 2,238원에 Target P/E 18.5배 적용
- 미래 투자 확대에 따른 중장기 성장 동력에 주목
 
롯데정보통신 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=304775
 
위 내용은 2022년 6월 16일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
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함께 고민하는 기업분석부

[신한금융투자 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (6월 17일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=304840

위 내용은 2022년 6월 17일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 정민구, 심원용]
원자력: 한국은 원래 원자력 잘한다

▶️ 원자력에 우호적 환경 조성
- 정부 주도 투자, 에너지 안보, 탄소중립 트렌드로 원자력 르네상스 임박
- 구조조정 이후 살아남은 국내 원자력 밸류체인 독과점 시장 형성
- 한미원자력 기술동맹 강화로 미국(설계), 한국(생산)구조 확장 기대
- 2008년 전후와 유사한 원자력 관련주 랠리 재현 가능

▶️ 소형모듈원전(SMR)이 핵심 성장 동력
- 공장 기반 생산, 안전성, 소형화로 향후 원전 시장 성장 주도 전망
- 기저발전 대체, 재생에너지 백업, 청정수소 생산 등 역할 수행 가능
- 기존 기저발전 대비 4배 큰 변동발전 시장 진입 가능
- NuScale(미국 SMR설계 업체) 선도로 SMR시장 개화 임박

▶️ SMR 관련 밸류체인에 주목
- Top Picks: 비에이치아이, 우진
- 관심종목: 두산에너빌리티, 한전기술, NuScale Power

원자력 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=305026
위 내용은 2022년 6월 24일 8시 00분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (6월 24일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=305054

위 내용은 2022년 6월 24일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.