[신한금융투자 혁신성장 정민구]
덴티스(261200.KQ): 투명교정 국내 1위를 꿈꾸는 덴티스

▶️ 임플란트, 투명교정 전문기업
-2005년 3월에 설립된 임플란트 및 덴탈장비 개발,생산 전문업체
-임플란트 산업 내후발주자로서 가격경쟁력을 통한 국내 점유율 증가와 해외 지역 확장 목표
-임플란트 및 치과용조명 사업 외에도 디지털 투명 교정 솔루션 등 신사업으로의 확장으로 중장기적 성장 기대 기업

▶️ 2022년, 본격적으로 시작 되는 투명교정 신사업
-2022년 교육과 대량 생산설비 구축을 통한 투명교정 신사업 본격화 예상
-2021년 상반기부터 투명교정 솔루션 교육을 진행 중, 교육이수 의사 수는 7개월만에 300명으로 빠르게 증가 중 (2022년 말까지 1,000명 목표)
-또한 연말까지 투명교정 생산라인 증설로 연간 7,200 케이스(매출액 기준 약 360억원) CAPA를 확보 할 것
-투명교정 솔루션 납품이 증가 할수록, 고마진 제품인 레진 및 투명교정장치 매출액 또한 동반 증가. 향후 관련 매출액 비중 증가에 따른 수익성 개선효과 또한 기대
-투명교정 매출액은 2022년 42억원(+50.1% YoY), 투명교정 대량생산라인이 본격적으로 가동되는 2023년 98억원까지 증가할 전망

▶️ 2022년 매출액 877억원, 영업이익 91억원 전망
-2022년 실적 성장은 1) 국내지역 점유율 증가 2) 중국, 미국 지역 영업지역 확장 재개 3) 투명교정 신사업 매출액 기여가 이끌 것
-2021년 4분기 실적은 매출액 131억원(+22.3% YoY), 영업적자 22억원(적자전환) 예상
-코로나19로 인한 신규고객 납품 지연과 투명교정 자회사 TNS의 선제적 투자비용 증가가 수익성 악화의 주 원인
-하지만 11월 말부터 임플란트 해외수출 정상화, TNS 또한 2022년 상반기부터 흑자전환이 가능할 것, 2021년 4분기를 저점으로 실적 개선 예상

덴티스 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=299080

위 내용은 2022년 1월 27일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (1월 28일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=299750

위 내용은 2022년 1월 28일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]
롯데정보통신: 반등이 가능한 이유

▶️ 영업이익 2021년 4분기 부진, 2022년 1분기 반등
- 1) IT 인력 성과급 지급, 2) CES 참석에 따른 비용 증가
- 사업 부문별 매출액은 SI 2,021억원(+16%), SM 385억원(+1%) 기록
- 2022년 1분기는 비용 감소로 이익률 회복이 기대되는 시기
- 1분기 매출액 2,387억원(+10%), 영업이익 118억원(+6%) 전망

▶️ 2022년 1) 메타버스, 2) 충전 인프라 등 신사업 확대에 주목
- 2022년 CES에 참석하며 메타버스 플랫폼 공개
- 높은 영상 퀄리티 및 다양한 콘텐츠로 성공적인 시작
- 시네마, 면세, 홈쇼핑 등 유통 및 서비스 사업 적용군 확대가 기대
- 충전 인프라 업체인 중앙제어의 매출 가세도 본격화
- 1) 정부 정책 확대, 2) 제품 포트폴리오 확보로 수혜
- 2022년 영업이익률은 5.6%(+1.3%p YoY) 전망

▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 55,000원
- 2022년 예상 EPS 3,150원에 Target P/E 17.7배 적용
- 1) 피어 대비 저평가 구간, 2) 신규 시장 진출로 밸류에이션 리레이팅 가능

롯데정보통신 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300016

위 내용은 2022년 2월 4일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (2월 4일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300074

위 내용은 2022년 2월 4일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]
하나머티리얼즈: 지속되는 서프라이즈

▶️ 4분기 매출액 794억원(+46% YoY), 영업이익 253억원(+53% YoY) 기록
- 1) Cathode, Ring 등 기존 고객사 수요 증가에 따른 매출 확대
- 2) 신규 고객사 매출 확대
- 3) 고수익성 제품 수요 증가
- 영업이익률 31.8%(+1.5%p YoY) 기록

▶️ 2022년 KEY 1) 제품 Quality, 2) 신규 고객사 매출 확대
- 반도체 미세화/고단화로 식각 공정內 소모품 수요 지속
- 신제품인 하이브리드링도 본격적으로 생산될 전망
- 2022년 신규 고객사 매출이 본격적으로 확대되며 실적 성장 전망
- 2022년 Cathode, Ring 매출액은 각각 1,616억원(+31%), 1,532억원(+21%) 예상

▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 75,000원으로 유지
- 목표주가는 2022년 예상 EPS 4,341원에 Target P/E 17.4배 적용
- 2022년도 국내 중소형IT 업체 가운데 단연 돋보이는 성장성 기대

하나머티리얼즈 보고서 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300174

위 내용은 2022년 2월 8일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]
천보: 미래가 열리다

▶️ 4분기 영업이익 196억원(+105% YoY) 기록
- 영업이익 기준 1Q 95억원, 2Q 96억원, 3Q 119억원, 4Q 196억원 기록
- 영업이익률은 22.3%(+1%p YoY, +6.1%p QoQ)를 기록
- 1) 시장 개화에 따라 전해질 수요 증가, 2) 주요 전해질 CAPA 증설 효과 반영

▶️ 1) 제품 포트폴리오 확대 2) 증설 반영 구간으로 성장 지속
- 2026년까지 중장기 증설 계획 발표로 성장 동력 확보
- P, F, D 등의 주요 전해질 및 첨가제 포트폴리오를 확대 중
- 2021년말 3,500톤 → 2023년말 1만 4천톤 → 2026년말 3만 7천톤까지 늘어날 전망
- 전체 배터리 매출액은 2022년 2,536억원(+37%) 예상

▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 400,000원
- 2022년 예상 EPS 6,418원, Target P/E 62.8배(피어 대비 35% 할증)를 적용
- 2020년 발표된 증설 1차 투자가 온기 반영되는 시점
- 국내 2차전지 업체 가운데 수익성 개성이 뚜렷하며 제품 다변화가 긍정적

천보 보고서 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300173

위 내용은 2022년 2월 8일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 심원용, 오강호]
코미코(183300.KQ): 낮아진 밸류에이션에 주목

▶️ 4Q21 영업이익 130억원(+101.4% YoY) 전망
- 반도체와 디스플레이 부품 세정, 코팅 전문 업체
- 3Q21 고객사 가동률 효과로 매출액 1.906억원(+28.4% 이하 YoY), 영업이익 450억원(+54.5%) 달성
- 코팅 중심 호실적으로 4Q21 매출액 646억원(+23.4%), 영업이익 130억원(+101.4%) 추정

▶️ 반도체 고객사 점유율 확대, 공정 고도화로 성장 지속
- 미국 법인은 힐스보로 신공장을 1분기 내 준공하고 연말까지 가동률을 끌어올릴 계획
- Intel向 물량을 확대하면서 레퍼런스를 기반으로 향후 파운드리 업체들의 북미 신규 팹 진입도 가능
- 국내에서는 고객사 신규 라인이 세팅됨에 따라 세정, 코팅 매출 동반 증가가 예상
- 부품들의 내마모, 내플라즈마 성질 강화와 파티클 제어를 위한 특수 코팅 수요 증가가 필연적
- 기존 코팅 제품군에 더해 PVD(물리적 기상 증착) 코팅 등의 매출 비중 확대 시 이익률 개선 효과도 기대
- 2022년 코팅 매출액은 1,707억원(+15.5%) 예상

▶️ 2022년 영업이익 영업이익 605억원(+4.3%) 예상
- 2022년 매출액 2,898억원(+13.6%), 영업이익 605억원(+4.3%) 추정
- 고객사 확대, 반도체 공정 고도화가 탑라인 성장 견인
- 영업이익률은 힐스보로 공장 세팅에 따른 초기 비용 영향으로 소폭 하락(-1.8%p) 예상
- 단 국내 및 아시아 출하 물량에 따라 이익률 개선 여지가 존재. 중장기 실적 성장 흐름 유효
- 반면 주가는 2021년 고점 대비 37% 하락했고 2022년 예상 P/E는 12.1배로 밸류에이션 부담이 낮아짐

코미코 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300243

위 내용은 2022년 02월 09일 7시 45분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 황성환, 심원용]
피엔에이치테크(239890.KQ): OLED TV 핵심 소재 매출 본격화

▶️ 목표주가 46,000원, 투자의견 ‘매수’로 커버리지 개시
-목표주가는 2023년 예상 EPS 1,834원에 Target P/E 25배를 적용하여 산출
-Target P/E 감안 요소
①국내 OLED 소재 업체 중에서 가장 빠른 외형 성장률
②OLED TV 장수명 블루호스트 납품 시작
③OLED 비수기인 상반기에도 QoQ 성장 가능

▶️ 본격적인 실적 턴어라운드
-2021년 잠정 매출액 241억원(+181.7% YoY), 영업이익 39억원(흑자전환) 시현
-4분기 비수기임에도 불구하고 고굴절CPL 물량 확대, TV 제품 진입으로 최대 매출액 기록
-OLED 소재 특성상 오랜기간 공급 가능
-주요 고객사 꾸준한 모바일 패널 출하량 증가, TV 신규 소재 채택으로 매년 가파른 우상향 실적 기대

▶️ 2022년, 폭발적인 외형 성장 + 신규 소개 개발 능력 확인
-2022년 매출액 421억원(+75.0% YoY), 영업이익 90억원(+128.3% YoY)이 예상
-TV 부문 장수명 블루호스트 납품 시작되며 향후 2년여간 TV 소재를 중심으로 가파른 외형 성장을 전망
-신규 발광소재, 저굴절CPL 등 매년 신규 소재 개발로 OLED 소재 업체중 가장 풍부한 모멘텀을 보여줄 것

▶️ 2023년, IT제품으로 포트폴리오 다각화
-태블릿, 노트북 등 IT 제품에서 OLED 패널 채택 증가
-R,G,B 소자의 발광층을 두 겹으로 적용한 투 스택 탠덤 구조 니즈 확대
-주요 고객사의 OLED 태블릿 시장이 본격화되는 2024년 전후로 신규 소재 매출 발생 기대

피엔에이치테크 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300251

위 내용은 2022년 02월 09일 7시 45분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (2월 11일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300390

위 내용은 2022년 2월 11일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 정민구,심원용]
피코그램(376180.KQ): 2022년 본격적 증익구간 진입

▶️ 정수기용 필터 개발 생산 전문기업 피코그램
-2002년 설립된 정수기 및 필터 부품 개발, 생산 전문업체
-2005년 원터치 자가 교체형 정수기 필터시스템을 개발, 국내외 대형 고객사들에게 필터 및 정수기 ODM 납품 시작
-2017년에는 자사브랜드 정수기를 출시 하며 B2C시장에 진출 하였으며, 최근 필터 원재료 생산까지 내재화 하며 수직계열화를 이루는 중
-향후 정수기 누적 판매 대수를 기반으로 나타날 고마진 필터 매출액 증가와 그에 따른 이익성장을 감안 시, 현재 피코그램의 밸류에이션(22F PER 10배 / 23F PER 6.7배)은 바닥구간이라 판단

▶️ 자가브랜드 판매 지속 증가 + 필터 내재화로 수익성 개선 기대
-최근 코로나19로 인한 대면 서비스 수요 감소와 렌탈 비용 부담으로 인해 자가관리 일시불 정수기가 각광 받음
-피코그램의 일시불 정수기 브랜드인 퓨리얼은 2017년 제품 출시 이후 2021년까지 관련 매출액이 연평균 23%로 빠르게 성장(22년 2월 13일 기준 쿠팡, 네이버 쇼핑 '정수기' 카테고리 1순위 유지 중)
-이러한 정수기 판매 증가는 향후 필터 수요증가로 이어질 것, 2022년부터 고마진 필터 매출의 동반성장이 본격화 되며 2022년 필터 매출액은 전년 대비 21.4% 증가한 164억원 달성 예상
-2022년 상반기부터 필터 원재료(필터 원가의 40%를 차지) 내재화를 통한 원가 절감 또한 가능해 향후 지속적 수익성 개선 기대

▶️ 필터 매출 증가에 따른 최대 영업이익률 달성 예상
-2022년 매출액 328억원(+16.8% YoY), 영업이익 58억원(+46.9% YoY)으로 추정
-매출액 증가는 1) 고객사 정수기 및 필터 OEM/ODM 매출액 증가, 2) 신규고객사 향 필터 납품 본격화, 3) 자사브랜드 정수기 판매 증가에 따른 필터 매출 동반성장이 이끌 것
-2022년 영업이익률은 제품MIX 개선으로 인해 전년 대비 3.6%p 증가한 17.7%으로 예상

피코그램 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300421

위 내용은 2022년 2월 14일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 정민구, 심원용]
크리스에프앤씨(110790.KQ): 22년 골프산업 투자는 PER 6.2배 CreasF&C로!

▶️ 22F PER 6.2배로, 성수기가 시작되기 직전인 22.1Q가 매수 적기
-투자의견 ‘BUY’, 목표주가 81,000원 유지
-2022년 크리스에프앤씨는 기존 사업의 고성장과 신사업 확장에 대한 기대감 공존, 하지만 밸류에이션은 22F PER 6.2배로 역사적 저평가 (목표주가 대비 82.2% 업사이드 존재)
-2022년 1분기부터 강한 실적 성장 예상, 2분기 성수기 효과에 따른 실적 성장이 담보되어 있는 만큼 현 시점이 매수 적기라 판단
-2022년 실적은 매출액 4,441억원(+18.1% YoY), 영업이익 1,126억원(+29.3% YoY)으로 전망

▶️ 물적분할을 통한 신사업 본격화, 분할에 대한 시장의 우려는 기우
-2022년 2월 14일 단순물적분할을 통한 분할신설회사를 설립계획 공시
-분할존속회사인 크리스에프앤씨는 의류제조 및 판매사업에 집중, 분할신설회사인 크리스몰(가칭)은 온라인 유통 사업을 영위할 것
-시장에 우려와 달리 사업구조적 효율을 위한 단순 분할일 뿐, 신규분할기업으로의 주요사업부 이전, 상장, 추가자금 조달로 인한 지분희석은 없을 것
-기존 모든 골프웨어 매출은 존속기업인 크리스에프앤씨에서 100% 인식 되는 것이며, 기업 가치 또한 전부 존속법인에 남을 것
-분할 후, 온라인 유통 신사업을 본격적으로 진입하며 1) 외부 의류 브랜드 및 제품 포트폴리오 확장을 통한 매출 다각화 2) 자사브랜드 온라인 판매 매출비중 증가를 통한 유통 원가절감을 이룰 것

▶️ 비수기가 없어진 골프 산업, 22년 1분기부터 시작되는 호실적
-가장 비수기인 1월에도 골프 수요 지속, 크리스에프앤씨 또한 기존 브랜드(핑, 파리게이츠 등)의 성장세 회복과, 고가라인 브랜드(마스터바니, 세인트 앤드류스 등)의 확장효과까지 더해져 상반기부터 강한 실적 성장 예상
-2022년 1분기 매출액 843억원(+27.7% YoY)과 영업이익 172억원(+64.1% YoY)을 예상
-골프 성수기인 2분기부터는 고가브랜드 매장 증축 효과가 본격화 되며 실적 성장세는 더욱 가속화 될 것

▶️ 21.4Q Review: 고가브랜드 성장에 따른 최대 실적 시현
-2021년 4분기 실적은 매출액 1221억원 (+18.8%, YoY), 영업이익 308억원(+32.9%, YoY) 달성
-4분기에도 마스터바니와 세인트 앤드류스가 각각 172억원 (+56.4%, YoY)과 115억원 (139.6%, YoY)을 달성하며 외형성장 견인
-영업이익률 또한 전년 동기 대비 2.7%p 증가한 25.2%를 시현

크리스에프앤씨 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300480

위 내용은 2022년 2월 16일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]
원익QnC: Quality IT의 경쟁력

▶️ 4분기 영업이익 187억원(+368% YoY) 예상
- 주요 고객사 가동률 증가 → 1) 소모품 판매 확대, 2) 세정 실적 성장 기대
- 매출 성장에도 불구하고 4분기 영업이익률을 보수적으로 추정
- 과거 실적 서프라이즈시 성과급 반영 경험
- 2020년 4분기 성과급(약 70억원) 반영 → 2021년도 사상 최대 실적 → 성과급 반영

▶️ 1) 2022년도 기대되는 서프라이즈, 2) 모멘티브 실적 반등
- 교체 수요가 발생되는 소모품으로 꾸준한 매출 성장이 가능
- 2022년 쿼츠 및 세정 매출액은 각각 3,707억원(+37%), 세정 868억원(+21%) 전망
- 자회사 모멘티브의 실적 개선도 주목
- 1) 원재료 가격 상승에 따른 판가 인상 기대, 2) 코로나19 이후 제품 수요 증가 예상

▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 38,000원
- 2022년 예상 EPS 3,536원에 Target P/E 10.8배 적용
- 꾸준한 실적을 기반으로 주가 반등이 기대되는 업체

원익QnC 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300543

위 내용은 2022년 2월 16일 7시 45분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]
유니테스트: 미래를 준비하는 시기

▶️ 2022년 영업이익 226억원, 다시 일어나는 시기
- 2021년 매출액 1,146억원(-7% YoY), 영업적자 100억원(적자전환)
- 1) 주요 고객사의 설비 투자 감소
- 2)공정 전환 리드 타임으로 인한 실적 부진이 원인
- 2022년 매출액 1,643억원(+43% YoY) 전망
- 1) 태양광 부문 신재생 정책 확대 및 민간 사업자 참여 확대
- 2) 반도체 부문 공정 전환에 따른 장비 수주 확대가 긍정적

▶️ 2022년 페로브스카이트 연구 성과가 주가 방향성을 결정
- 기존 폴리실리콘 대비 1) 원가 경쟁력, 2) 효율성 개선에 효과적
- 태양광 매출 비중 확대에 따른 밸류에이션 재평가도 필요
- 페로브스카이트 제품 2023~25년 상용화 목표

▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 40,000원
- 2022년 예상 EPS 938원, Target P/E 42.1배 적용
- EPS 추정치 하향에도 불구 태양광 매출 확대, DDR5 공정 전환 투자 기대

유니테스트 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300541

위 내용은 2022년 2월 16일 7시 45분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (2월 18일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300658

위 내용은 2022년 2월 18일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 황성환, 심원용]
핌스(347770.KQ): 고객사 다변화 원년

▶️ 4Q21 Re: DDI 공급 부족 이슈로 신규 프로젝트 지연
-2021년 4분기 기준 매출액 171억원(+128.0% YoY), 영업이익 -1억원(적자전환) 시현
-1) AMOLED DDI 공급 부족 이슈로 고객사들의 신규 프로젝트 지연, 2) 신공장 이전으로 인한 일회성 비용 영향
-2022년 국내 대형 패널사 및 중국 주요 패널사로 고객사 다변화 예정
-다만, 1분기에도 DDI 공급 부족 문제는 올 한해 지속 변수로 작용할 전망

▶️ 2022년 중화권 고객사 다변화
-지난 2월15일 Tianma는 TM18(6G, Flexible, 48K/월) 생산라인 가동 공식화
-TM18은 중국 샤먼지역 가장 큰 규모의 제조업 프로젝트, 강력한 정부 지원 예상
-CSOT는 실적 발표에서 T4 Phase1 풀가동 상태와 2022년 2,3단계 본격 가동 및 LTPO, UDC, 폴더블 진출 계획을 밝힘
-2022년 AMOLED 시장에서 중화권 패널업체들은 부상하는 BOE를 중심으로 CSOT, Tianma등의 패널업체들의 가동률이 올라가는 구간
-오랜기간 패널사들과의 레퍼런스로 고품질OMM을 생산하고 있어 최대 수혜 기대

▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 35,000원 유지
-2022년 1) 핌스 Mask로 표준 공정되어 있는 중국 패널사향 물량 증가, 2) 국내 고객사 공급 본격화로 큰 폭의 외형 성장을 시현할 것으로 예상
-매출액 1,006억원(+49.9% YoY), 영업이익 154억원(+111.5%, YoY) 추정
-신규공장 감가상각비 증가분에 따른 이익 추정치 조정과 DDI 공급 부족에 따른 변수를 보수적으로 적용

핌스 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300759

위 내용은 2022년 2월 22일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 이병화, 심원용]
삼천리자전거(024950.KQ): 전기자전거는 배달을 싣고

▶️ 국내 NO.1 자전거 기업
-일반 및 전기자전거를 1,200여개 이상의 대리점과 대형마트에 공급
-3Q21 기준 자전거 매출 비중이 97%로 압도적으로 높으며 100% 내수
-판매단가 100만원 이상의 고급 브랜드 ‘CELLO’와 대표 브랜드인 ‘LESPO’, 전기 자전거 브랜드 ‘PHANTOM’ 등 6개의 주력 브랜드를 보유

▶️ 1) 원자재 수급난 해소, 2) 전기자전거 매출 비중 점증
-1Q21 실적 서프라이즈는 코로나19 이후 폭발적인 자전거 수요 증가의 결과
-원자재 수급난과 수입부대비용 상승은 실적 성장세의 걸림돌로 작용했고 2Q21부터 역성장세 시현
-역성장 기조의 전환을 예상. 일본 시마노 등 글로벌 자전거 부품 업체는 증설, 삼천리자전거는 장기계약 통해 부품 수급난 대응
-전기자전거 매출 비중은 2022년 20%에 육박할 것. 배달라이더 증가의 수혜가 기대
-1) 100Km 주행 가능한 라인업 추가, 2) 오토바이 대비 60% 수준의 가격 경쟁력, 3) 오토바이와 킥보드의 보험 및 안전 규제 강화 등 전기자전거에 우호적인 환경이 조성 중
-‘킥고잉’을 운영하는 올룰로 투자를 통해 B2B 플랫폼향 전기자전거 공급도 기대

▶️ 2022년 영업이익 160억원(+45.6% YoY) 전망
-2022년 매출액 1,561억원, 영업이익 160억원 예상
-ASP 70만원대 형성 가능한 전기자전거 매출 증가, 부품난 해소로 실적 개선 기대

삼천리자전거 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300756

위 내용은 2022년 2월 22일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.