[신한금융투자 혁신성장 정민구]
뷰웍스(100120.KQ): 덴탈과 산업용검사 솔루션이 이끄는 성장

▶️ 의료, 산업용 검사 솔루션 전문업체 뷰웍스
-뷰웍스는 1999년 설립된 의료, 산업용 검사 솔루션 전문업체
-2001년 의료용 엑스레이 디텍터 출시하며 본격적으로 의료용 검사시장에 진출
-2008년 고해상도 산업용 카메라를 출시, 산업용 엑스레이 디텍터, 산업용 검사 소프트웨어 등으로 확장 중

▶️ 의료용 디텍터: 덴탈용 디텍터가 이끄는 성장
-덴탈용 디텍터는 전방고객사 주문증가에 따라 코로나19에도 견조한 성장세 유지
-2022년부터는 최대고객사의 지역확장에 따른 주문 수량 증가로 뷰웍스의 덴탈용 디텍터 또한 동반 성장할 것
-2022년 뷰웍스의 덴탈용 디텍터 매출액은 369억원(+36.8%, YoY) 예상
-메디칼용 디텍터는 2021년 상반기 출시된 가성비 모델 판매 호조로 코로나특수 피크아웃 후에도 관련 매출액의 점진적 증가 예상

▶️ 산업용 검사솔루션: 산업확장을 통한 신규 성장동력 확보
-디스플레이 검사장비 용 디텍터 및 카메라 납품업력을 기반 반도체, PCB 등의 검사장비로 다변화 중
-2차전지 배터리 안정성에 대한 관심도가 높아지며 배터리 검사장비의 수요 또한 증가하고 있어 뷰웍스의 수혜 예상
-뷰웍스는 산업용 카메라, 디텍터, 검사 소프트웨어 등 다양한 검사용 솔루션을 내재화 하여 토탈 솔루션 납품 또한 가능
-산업용 카메라 및 검사솔루션 매출액은 2022년 전년대비 10.2%증가한 584억원 전망

▶️ 2021년 매출액 1,900억원, 영업이익 386억원 추정
-2021년 3분기 실적은 매출액 793억원 (+23.9%, YoY), 영업이익 141억원 (+63.3%, YoY)으로 전망
-2021년 매출액 증가는 1) 고객사 주문 증가에 따른 덴탈용 디텍터 성장세 지속 2) 전방산업 투자 재개에 따른 산업용 카메라 주문량 증가 3) 골프산업 특수에 따른 골프 시뮬레이터용 카메라 매출 증가가 이끌것
-2022년에도 치과용 디텍터 판매호조, 산업용카메라 분야 확장으로 꾸준한 외형성장 예상

뷰웍스 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=297262

위 내용은 2021년 12월 13일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 황성환, 심원용]
웹케시(053580.KQ): 다시 쓰는 경리나라 성장 스토리

▶️ 국내 독보적인 B2B 뱅킹 플랫폼 솔루션 제공
-기업 규모에 따라 세분화된 B2B 뱅킹 플랫폼 솔루션을 제공
①공공기관/초대기업 전용 ‘인하우스뱅크’
②중견/대기업 전용 ‘브랜치’
③중소/소기업 전용 ‘경리나라’
-웹케시 B2B 솔루션은 국내 모든 금융기관 및 ERP와 연결되어 있어 실시간으로 통합적인 자금 관리 가능

▶️ KT경리나라 가입자 빠르게 증가
-지난 7월, 제3자배정 유상증자를 통해 KT로부터 144억원 조달 완료
-KT는 KT계열사 및 통신가입자(사업자)를 대상으로 KT경리나라 프로모션을 진행하며 가입자 확보에 주력
-3분기 기준 KT경리나라 고객 4,000개는 최근 6,000개까지 증가한 것으로 파악
-매달 1,000여개씩 신규 가입자를 확보하고 있어 과거 경리나라 초기 출시 시기에 버금가는 가입자 증가 속도를 보이고 있음

▶️ 2022년 경리나라가 이끄는 성장
-22년 주요 포인트는 ①인하우스뱅크Lite 버전 출시 ②브랜치 프로모션 확대 ③KT경리나라 고객 유료 전환
-1분기 전후로 무료 고객들의 유료 전환이 예정되어 있어 과거 경리나라 중심의 고속 성장세가 재연될 것으로 기대
-2021년 매출액 823억원(+13.0% YoY), 영업이익 173억원(+21.4% YoY)을 추정

웹케시 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=297450

위 내용은 2021년 12월 17일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 정민구]
레이(228670.KQ): 중국자본과 함께 꿈꾸는 더블업 성장

▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 46,200원 유지
-디지털덴탈 장비에서 소재까지 풀 라인업 완성한 레이는 중국국제금융공사(CICC)와의 JV설립으로 종합덴탈솔루션 업체로서의 사업확장 본격화
-전세계 가장 빠르게 성장하는 중국 덴탈 시장 내 CICC라는 강력한 우군을 얻은 레이는 JV 진척도에 따라 할인율 해소 + 밸류에이션 상향 또한 가능

▶️ CICC와 JV 설립으로 종합덴탈솔루션 사업 진출
-레이는 12월 16일 레이는 타법인 주식 및 출자증권 취득결정을 공시
-레이와 CICC의 Ray China에 대한 최종 지분은 각각 53.7%과 46.3%이 될 전망
-CICC는 중국정부의 헬스케어 정책 방향성에 따라 중국의 핼스케어 소재, 장비 내재화를 위해 국내외 중소형 핼스케어기업에 대한 투자 적극적으로 진행
-JV는 긍극적으로 중국 내 네트워크 병원 및 유통기업들을 설립, 인수 후 레이의 장비 및 소재를 공급하는 수직계열화된 종합덴탈솔루션 사업 영위 예상

▶️ 네트워크 병원사업 진출과 소재사업확장을 동시에
-Ray China는 기업형 네트워크 치과병원 진출을 통한 수직계열화와 캡티브 매출처 확보 기대
-기존 중국 치과 병원은 숙련 의사 수 부족 등 고질적 문제 존재, 레이는 한국 네트워크병원과의 협업과 당사의 디지털 치료솔루션을 접목으로 숙련의사의 효율적 양성이 가능
-운영 차별화를 통해 관리 병원 수를 빠르게 증가 시켜 나갈 것, 증가한 병원 수는 캡티브 매출처로 연결되는 선순환 효과 기대
-레이는 JV설립 후 임플란트, 투명교정장치 등 고마진 제품으로의 확장을 본격화
-덴탈용 소재는 제품 특성상 장비 대비 GPM이 약 20~30% 높음
-향후 Ray China에서 관리하는 병원 뿐만 아니라 국내외 기존 고객병원에 대한 원활한 소재 매출이 예상
-Ray China의 중국 공장 완공이 예상되는 2022년 하반기부터 소재 제품들을 본격적 매출기여 전망

▶️ 2022년 부터 JV관련 매출 온기로 붙으며 본격적 성장 시작
-2022년 종합덴탈솔루션 기업으로 거듭나며 본격적인 외형성장이 시작될 것
-1) 2022년 상반기 디지털덴탈솔루션에 필수인 구강스캐너 출시 2) 2022년 하반기 투명교정사업 및 임플란트 사업 본격화 3) 2022년 중국 종합덴탈솔루션업체로서 기틀마련이 시작
-2022년 매출액 1,547억원 (+55.4%, YoY), 영업이익 355억원 (+92.3%, YoY)예상
-추정치는 임플란트, 투명교정 등의 매출액은 반영되지 않은 수치, 2022년 상반기 JV설립 및 공장증설 시점에 따라 예상실적의 추가 상향 가능
-DSO사업의 병원확장이 본격화 되는 2023년 한차례 더 큰 폭의 외형성장 예상

레이 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=297449

위 내용은 2021년 12월 17일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (12월 17일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=297464

위 내용은 2021년 12월 17일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 이병화, 심원용]
티로보틱스(117730.KQ): 메타버스 시대, 일은 로봇이 한다

▶️ 진공로봇 전문기업
- 진공로봇 전문 기업으로 진공 환경에서 제조되는 반도체와 OLED용 이송로봇이 주력 제품군
- 진공로봇은 1)진공환경 유지, 2)고진공과 고온, 고속, 고하중 공정, 3)반복 정밀도 가공 등 높은 기술 경쟁력을 요구
- 3Q21 기준 매출의 85% 이상이 OLED 공정용 물류시스템과 이송진공로봇

▶️ 1) 로봇 시장 다변화, 2) VR 콘텐츠 강화, XR 시장 진출 기대
- IT 공정 및 이송장비에서 물류와 헬스케어로 시장 다변화
- 자율주행 물류로봇과 재활로봇은 제품 상용화 단계로 자율주행 물류로봇은 AGV와 AMR 중심으로 개발 중
- 헬스케어부문은 스위스의 MyoSwiss와 기술제휴 중. 근력보조보행 및 재활로봇을 병원에 공급 계획
- 모션디바이스(지분 86.0%)를 통해 VR용 모션 시뮬레이터의 콘텐츠 다양화
- 테마파크 및 영화관 내 협력사업, IP 경쟁력 강화, XR향 하드웨어 시장 진출 기대

▶️ 2021년 역성장, 2022년 점진적 회복
- 2021년 매출액 519억원(-21.8% YoY), 영업이익 -26억원(적전) 추정
- 2022년 OLED 투자 활성화, IT 기업들 로봇사업 강화, 물류/헬스케어 내 로봇 채택률 증가 수혜
- VR, XR 등 성장산업 진출과 가시적인 성과 도출도 2022년 실적의 주요 체크 포인트

티로보틱스 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=297584

위 내용은 2021년 12월 22일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 황성환, 심원용]
엠로(058970.KQ): 기업 경쟁력은 공급망 관리에서 나온다

▶️ 국내 구매 공급망관리 솔루션 1위
-기업을 대상으로 구매 공급망관리(SCM, Supply Chain Management)를 단계별로 구매 전략 컨설팅부터 최종 시스템 구축까지 B2B 종합 솔루션 제공
-산업 특성상 솔루션 록인(Lock-in) 효과가 뛰어남. 대기업 중심으로 320여개 고객사 보유
-3Q21 별도실적 누적 매출액 307억원(+11.0% YoY), 영업이익 40억원(+42.2% YoY) 시현. 1)클라우드 누적 고객사(20년 34개 → 3Q21 71개) 증가 2)신규 고객사 확보로 라이선스+기술료 부문 꾸준히 고속 성장

▶️ 높은 록인 효과로 구독료 꾸준히 증가
-창업 이래 솔루션 계약 해지 건수는 단 1건(폐업에 따른 해지)으로 록인 효과가 매우 높음
-높은 영업레버리지 효과를 지니고 있는 클라우드 및 기술료 중심의 구독료 매출액 성장에 주목
-기술료+클라우드 사용료 매출액은 18년 71억원 → 19년 77억원 → 20년 85억원으로 매년 안정적인 우상향
-코로나19 물류난으로 SCM 중요성 대두 되며 클라우드 도입 신규 고객수 빠르게 증가
-2021년 기술료+클라우드 사용료 매출액은 약117억원을 추정

▶️ AI솔루션으로 업무 자동화를 완성하다
-2022년 주요 투자포인트는 1)신규사업 AI솔루션 2)클라우드 고객수 증가
-신규사업 AI솔루션은 수요예측, 가격 시뮬레이션, 리스크 관리까지 기존 데이터를 통한 분류와 예측에 초점
-SCM 솔루션과는 다른 영역의 솔루션으로 기존 고객 중심으로 빠르게 보급 될 것으로 기대
-2021년 매출액 478억원(+6.6% YoY), 영업이익 78억원(+21.5% YoY)을 추정
-기술료와 클라우드 사용료 성장으로 영업이익률은 20년 14.4% → 21년16.4% → 22년 18.4%로 꾸준한 상승 흐름 예상

엠로 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=297600

위 내용은 2021년 12월 23일 7시 30분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]
롯데정보통신: 2022 플랫폼 리드오프

▶️ 4분기 영업이익 141억원(+38% YoY) 예상
- 사업 부문별 매출액 SI 2,283억원(+32%), SM 410억원(+7%) 예상
- 1) 수익성 높은 프로젝트 매출 인식 확대, 2) 데이터센터 실적 반영 예상

▶️ 2022년 1) 자율주행, 2) 메타버스로 밸류에이션 리레이팅
- 2021년 6월 국내 최초 자율주행셔틀 임시운행 허가 완료
- 국가 주요 C-ITS 교통시스템 구축 경험 → 민간, 공공 부문 수주 확대 기대
- 향후 민간, 공공 부문 수주 확대 기대
- 메타버스도 긍정적 → 2021년 칼리버스(VR)를 인수
- 롯데메타버스 세계관을 통해 시네마, 면세, 홈쇼핑 등 사업 적용군 확대
- 2022 CES 참석을 통한 영상 기술 공개도 포인트

▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 51,000원
- EPS 추정치 변화, 목표주가 괴리율에 따른 할인율 조정
- 실적 추정치 하향에도 불구하고 현재 주가는 피어그룹대비 가장 저평가
- 향후 사업 포트폴리오 다변화에 따른 성장에 주목할 시기

롯데정보통신 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=297646

위 내용은 2021년 12월 24일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (12월 24일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=297664

위 내용은 2021년 12월 24일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 정민구]

오비고: 커넥티드카 소프트웨어 전문업체 오비고

▶️ 차량용 소프트웨어 전문업체 오비고
- 주요 사업은 스마트카 소프트웨어 솔루션 및 컨텐츠사업
- 3분기 기준 매출 비중은 공동연구개발 42.9%, 라이선스 27%, 로열티 20.5%, 유지보수 9.3% 등

▶️ 성장하는 차량용 소프트웨어 시장 내 다량의 납품업력 보유
- 스마트카 발전으로 관련 소프트웨어 시장2030년까지 연평균 29.8%의 가파른 성장 전망
- 1) 국내외 완성차업체 등 다수 납품업력 2) 미드웨어에서 어플리케이션까지 포괄하는 개발 능력

▶️ 고객사 및 수주 모델 확장에 따른 지속적 로열티 매출 증가 예상
- 국내외 고객사 수 지속 증가 + 로열티 및 앱스토어 매출 등 지속적 외형성장 기대
- 2022년 로열티&라이선스 매출액 전년대비 77.1% 증가한 62억원 전망. 2023년부터 견조한 이익성장 예상

원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=297761

위 내용은 2021년 12월 29일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 이병화]

미스터블루: NFT 플랫폼으로 진입

▶️ 웹툰, 소설 플랫폼 & '에오스' 게임 IP 보유
- 600만명 이상 가입자 보유한 웹툰, 소설 콘텐츠 플랫폼 기업
- 3Q21 기준 매출 비중 웹툰 52%, 게임 45%, 기타 3%

▶️ 1) 웹툰 IP의 메타버스 플랫폼 진출, 2) P2E 게임 출시 준비
- 무협 IP를 바탕으로 P2E 등 게임 개발과 퍼블리싱 사업 본격화
- 무협과 NFT 시너지 효과 기대. 신규 독자층 유입, 플랫폼 확대, IP 수익구조 다변화
- '에오스' 게임부문 P2E 시스템 도입 준비

▶️ 2022년 영업이익 152억원(+89.1% YoY) 전망
- 2022년 매출액 667억원(+5.5% YoY), 영업이익 152억원(+89.1% YoY) 예상
- 하반기 P2E 게임 출시를 통한 실적 회복 기대

원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=297975

위 내용은 2022년 1월 5일 7시 20분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]

엘비세미콘: 2022 성장DNA

▶️ 4분기 영업이익 +7% YoY 예상
- 1) DDI 수요 반등, 2) CIS/AP 등 신규 설비 부문 가동률 증가
- 전체 영업이익률 13.5%(+0.2%p YoY) 예상

▶️ 2022년 1) 제품 포트폴리오 다변화, 2) DDI 성장
- 20년 9월 발표: 설비투자(CIS 및 SOC Test, 약 580억원) 가동 본격화
- 21년 9월 추가 투자 발표, 22년 5월 완공 예정
- 비메모리 부문 시장 진입 확대에 긍정적
- 제품 포트폴리오 다변화는 1) 수익성, 2) 실적 안정성 기대

▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 22,000원 유지
- 1) DDI 부문 어플리케이션 다변화에 따른 수요 증가
- 2) TEST 증설 효과 반영 등 성장 모멘텀은 충분

엘비세미콘 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=297974

위 내용은 2022년 1월 5일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 황성환, 심원용]
엠투아이(347890.KQ): 국내 스마트팩토리 HMI 시장 M/S 1위

▶️ 스마트팩토리에 꼭 필요한 조작 인터페이스 제공 업체
-스마트팩토리 기계 조작 대시보드인 HMI, 스마트팩토리솔루션 SCADA시스템 사업을 영위
-1999년 설립 이후 자체적으로 개발한 HMI로 꾸준히 국산화
-2021년 예상 매출액 구성은 HMI 96.8%, SCADA/스마트팩토리솔루션 2.4%

▶️ 반도체 투자 확대 시기 큰 폭 수혜
-표준화된 HMI 제품 판매, 높은 범용성을 기반으로 반도체, 2차전지, 디스플레이, 제약바이오, 자동차 등 다양한 산업군 스마트팩토리 시설에 채택
-2016년부터 5년간 국내 스마트팩토리 시장 연평균 성장률은 약 11.6%, 같은 기간 엠투아이 매출액 연평균 성장률은 17.9%로 시장 성장률을 크게 상회
-스마트팩토리 구축은 산업 특성상 높은 품질, 빠른 납기, 고객사 대응이 중요
-1999년 설립 이후 20여년간 품질 검증을 마침, 해외 경쟁사 대비 국내 고객사 대상으로 신속한 대응 가능
-기존 해외 제품이 장악하던 국내 시장에서 빠르게 국산화가 이루어지며 국내 No.1 HMI 솔루션 제공업체로 성장

▶️ 주요 고객사는 삼성전자, SK하이닉스 등 반도체 산업이 전체 매출액 약 55% 차지
-반도체 분야는 고객 커스터마이징, 신속한 기술지원이 중요
-산업안전 규제 강화로 산업 현장 방폭 환경이 강조된 이후 엠투아이는 고객이 요구하는 방폭 제품에 대해 빠르게 다기능, 고스펙 제품을 출시하며 가파른 매출 성장을 이룸
-2021년 매출액 395억원(+18.9% YoY), 영업이익 126억원(+16.7% YoY)을 추정

엠투아이 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=298022

위 내용은 2022년 01월 06일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (1월 7일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=298082

위 내용은 2022년 1월 7일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장]
[오강호, 이병화, 정민구, 황성환, 손지연, 심원용, 박형우]

자율주행/전장: Eure Car(유레카; 뜻 밖의 발견 + 자동차)

▶️ I. 자율주행 시대 도래에 따른 미래 모빌리티 산업
1) 자율주행 Level 어디까지 왔을까?
2) 자율주행 전환 → ① 전장 수요, ② 데이터 송수신량 증가
3) 패러다임 변화 → 밸류에이션 리레이팅

▶️ II. 해외기업 자율주행 개발 현황
1) 테슬라: 완전 자율주행차를 기반으로 한 부가서비스로 확장
2) 웨이모: 라이다, 레이더를 이용한 최초 무인주행 차량
3) 그외: 협업하는 IT기업과 모빌리티 기업들

▶️ III. 현대차 그룹의 모빌리티 혁신
1) 탈탄소화 청사진 수립, 2) E-GMP 기반 전기차 라인업 확장, 3) 해외시장 공략 본격화

▶️ IV. 자율주행 인프라
1) 정부 주도 인프라 건설, 2) 민간 주도 인프라 건설

▶️ 자율주행, 전장 투자 유망 종목 List
- 소프트웨어: 현대오토에버, 오비고, 유니퀘스트, 롯데정보통신
- 하드웨어: 세코닉스, 대덕전자, 켐트로닉스, 해성디에스

자율주행/전장 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=298118

위 내용은 2022년 1월 10일 8시 00분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (1월 14일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=298325

위 내용은 2022년 1월 14일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 정민구]
바텍(043150.KQ): 2022F PER 6.5배, 가치성장주 바텍

▶️ 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 60,300원으로 조정
-2022년에도 덴탈시장은 밸류마켓의 성장이 주도 할 것, 글로벌 M/S 4위인 바텍의 높은 점유율은 계속 유지 예상
-2022년 최대 실적 갱신 지속, 점유율 기반 디지털덴탈장비 및 솔루션으로의 사업 확장 또한 진행
-2022년 Target PER을 16.7배에서 11.7배로 조정한다. 2022F EPS는 기존 5,008원에서 5,156원으로 상향
-목표주가 조정은 최근 섹터 센티먼트 악화로 인한 주가 하락에 따른 괴리율 축소를 위한 조정

▶️ 2022년 판매지역 다각화, 제품 포트폴리오 확장이 동시에 이뤄진다
-2022년 주요 수출지역에서의 프리미엄 제품 출시와 CAPA증설을 통한 외형성장이 예상
-중국에서 ‘Green 16’, Green18’을 출시하며 프리미엄 제품 판매 확대를 통한 ASP상승을 이룰 전망
-‘Green 16, 18’ 제품은 Field of View가 넓은 제품으로 중국 임플란트 및 치아교정 시장 성장과 함께 수요증가 예상
-프리미엄 제품들은 GPM이 가성비 카테고리 제품 대비 약 10%더 높음
-2022년 하반기부터 생산시설 가동, 2022년 중국 및 아시아 지역 매출액 2021년 대비 20.9 증가한 1,102억원 달성 할 것
-2022년 북미, 유럽지역에서의 구강스캐너 및 초고가라인인 “GreenX” 판매가 본격화되며 각 지역의 매출액 증가 견인 예상
-2022년 북미, 유럽지역 매출액은 1,962억원 (+14.7%, YoY)으로 예상

▶️ 최대 실적 경신은 현재진행형
-2021년 4분기 실적은 매출액 913억원 (+15.4%, YoY), 영업이익 177억원 (+18.5%, YoY)으로 예상
-4분기는 덴탈장비 최대 성수기이며, 특히 3D구강스캐너 신제품 판매 효과 또한 나타나며 분기 사상 최대 실적 달성 예상
-2022년 연간 실적은 매출액 3,848억원(+15.1%, YoY)과 영업이익 803억원(+17.3%, YoY) 전망

바텍 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=298365
위 내용은 2022년 1월 17일 8시 00분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 황성환, 심원용]
이녹스첨단소재(272290.KQ): 4Q에도 지속되는 호실적
▶️ 4Q21 Pre: OLED TV가 이끈 서프라이즈
-연말 재고 조정이 예상되던 OLED TV 부문 봉지재 수요가 4분기 호실적 견인
-특수필름 산업은 가동률이 올라갈수록 영업레버리지 극대화, 4분기 영업이익률은 지난 3분기에 이어 20%대를 유지할 것으로 예상

▶️ 2022년 창립 이래 최대 실적 이어갈 전망
-LG디스플레이 고객사 다변화로 2022년 WOLED 시장 확대 지속
-OLED TV 봉지재 수요도 함께 증가할 것으로 기대. Innoled TV 부문 매출액 비중은 2019년 21.4% → 2020년 24.1% → 2021년 37.2% → 2022년 39.9%까지 확대 예상
-폴더블 스마트폰, 중화권 스마트폰 시장 진출로 제품 포트폴리오 다각화도 이루어질 예정
-2022년 매출액 5,335억원(+12.0% YoY), 영업이익 1,135억원(+22.7% YoY) 추정, 다시 한번 창립 이래 최대 실적을 이어갈 것으로 전망
-엽업이익률은 2018년 13.1% → 2020년 13.0% → 2022년 21.3%로 큰 폭의 개선세 예상

▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 70,000원으로 상향
-목표주가는 2022년 예상 EPS 4,649원에 Target PER 15배를 적용하여 산출
-Target PER은 ①높은 진입장벽을 지닌 특수필름을 생산하고 있고 ② OLED TV 시장 확대로 봉지재 필름의 높은 성장세 유지가 예상되는 점을 감안

이녹스첨단소재 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=298446
위 내용은 2022년 01월18일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.