[신한금융투자 혁신성장 정민구]

크리스에프앤씨(110790.KQ): 21년 실적 상향, 22년도 기대된다!

▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 81,000원 제시
-크리스에프엔씨는 1988년 설립된 골프웨어 브랜드 전문 업체
-목표주가는 2022년 국내 PEER 평균 PER에 30% 할증을 한 11.6배에 크리스에프앤씨의 2022년 예상 EPS를 적용하여 산정
-오버행이슈 해소+2022년에도 꾸준한 실적 성장이 예상되는 만큼 밸류에이션 재평가가 기대되는 시점

▶️ 성장성과 수익성 모두 가진 크리스에프앤씨
-크리스에프앤씨는 1) 고급브랜드 판매 비중 증가를 통한 ASP상승, 2) 온라인 판매 채널 확장을 통한 비용절감, 3)온오프라인 영업망 기반 제품 포트폴리오 다각화로 성장성과 수익성을 모두 갖춤
-고급 브랜드들을 2019년 38개 점포에서 2022년 106개 점포까지 증설하며 전체 매출액 비중 4.7%에서 32.3%까지 증가할 것
-온라인 자사몰 확대하며 2022년까지 온라인 매출비중을 20%까지(2020년 말 기준 13%) 늘릴 계획
-ASP증가와 비용절감이 동시에 이뤄지며 영업이익률은 2019년 기준 14.5% 에서 2022년까지 24.2%로 증가할 전망
-크리스에프앤씨는 온라인 및 전국 오프라인 매장을 기반으로 골프웨어를 넘어 다양한 골프용품으로의 확장 또한 계획

▶️ 2021년 매출액 3,728억원, 영업이익 873억원으로 상향
-2021년 3분기 실적은 매출액 848억원 (+32.4%, YoY), 영업이익 192억원(+122.2%, YoY) 기록
-상향의 근거는 1) 3분기 실적 서프라이즈로 인한 연간 예상 실적 증가 + 4분기 성수기 효과 감안
-하반기 최대 성수기인 4분기 매출액 1,193억원(+16.1, YoY), 영업이익 313억원(+35.2% YoY) 달성 예상

크리스에프앤씨 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=296676

위 내용은 2021년 11월 26일 7시 35분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (11월 26일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=296711

위 내용은 2021년 11월 26일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]

알서포트: 세상을 연결하다

▶️ 3분기 매출액 +10% YoY, 영업이익 -2% YoY 기록
- 리모트콜 44억원(-15%, 내수 19억원, 수출 25억원)
- 리모트뷰 50억원(내수 13억원, 수출 37억원)
- 1) 금융권 재택근무 실시 확대, 2) 코로나19 장기화로 비대면 서비스 수요 증가

▶️ 1) 코로나19 이후 성장 모멘텀, 2) 2022년 성장 지속
- 가상 오피스 플랫폼: 원격 솔루션 + 메타버스 연동 방식으로 출시 예정
- 1) 스마트 팩토리, 2) 단체 회의, 3) 재택 근무 등 다양한 분야에 진입 가능
- 사회인식 변화에 따른 비대면 서비스 수요는 꾸준할 전망
- 2022년 매출액 568억원(+7%), 영업이익 229억원(+13%) 전망

▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 13,000원
- 2022년 예상 EPS 428원, Target P/E 30.1배 적용
- 코로나19 이후에도 비대면 서비스 수요 증가로 실적 성장 전망

알서포트 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=296781

위 내용은 2021년 11월 30일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 황성환, 심원용]

쿠콘(294570.KQ): 데이터 확보 전쟁 시대, 보급로를 쥐다

▶️ 국내 독보적인 데이터 정류장, 분기 최대 실적 경신
-3Q21 실적은 매출액 158억원(+11.7% YoY), 영업이익 44억원(+30.8%, YoY) 시현
-분기 최고 실적 달성에는 1)데이터 부문 고속성장(데이터 부문 매출액 3Q20 41.1억원 → 3Q21 66.0억원) 2)마이데이터 관련 신규 상품 출시에 기인

▶️ 2022년 수수료 기반 고성장세 유지
-국내에서 유일하게 국내 모든 은행, 증권사, 카드사와 실시간 전용망으로 연결되어 있어 수수료 기반 지속적인 고성장 가능
-수수료는 전체 매축액에서 약 90%를 차지. API 제공 과정에서 기본적으로 ‘초기 도입비+월 기본 수수료’를 수취
-계약 방식에 따라 ①고객사 회원의 조회 건당 수수료 ②고객사 서비스를 받는 사업자당 수수료 ③월 정액 이용료 방식 등으로 수수료를 추가 수취
-매년 출시하는 API상품은 누적되어 고객사들의 API 활용 서비스 증가 추세와 비례하여 쿠콘이 수취하는 수수료 총액이 커지게 된다. 또한 수수료 기반 서비스는 이용건수 증가에도 추가 비용이 발생되지 않기 때문에 높은 영업이익률(데이터 부문 OPM: 19년 24.2% → 20년 36.4% → 3Q21 38.6%)이 가능하다.

▶️ 마이데이터 사업 본격화 최대 수혜 기대
-2022년 정부의 ‘마이데이터’ 사업 본격화
-기업들은 마이데이터 활용에 동의하는 개인에 대해 은행, 보험, 카드사 등 금융정보를 통합하여 관리하는 서비스 출시 가능
-마이데이터 서비스 제공 업체들은 표준화된 API를 통해 정보를 전송해야 함
-2022년 주요 투자 포인트는 1) 국내 독보적인 데이터 수집 능력으로 데이터 API를 제공하는 데이터서비스 부문에선 마땅한 경쟁자가 없고, 2) 높은 영업레버리지를 지닌 비즈니스로 매년 빠른 영업이익 증가세를 보이고 있다는 점

쿠콘 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=296783

위 내용은 2021년 11월 30일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 심원용, 이병화]
드림어스컴퍼니(060570.KQ): 메타버스, 꿈을 현실로 만들다

▶️ SK스퀘어 자회사. 음악 스트리밍 서비스 및 디바이스 제조
- 음악서비스 및 콘텐츠 유통, 엔터, 디바이스 제조 사업을 영위
- SK텔레콤의 인수, FLO 출시 이후 아이리버에서 사명 변경. 주요 주주는 SK스퀘어, 에스엠 등
- 2021년 예상 매출액 구성은 음악서비스 및 콘텐츠 유통 75.3%, MD상품 및 공연 6.1%, 디바이스 18.6%

▶️ 광고비 절감에 따른 수익성 개선과 플랫폼 전략 시동
- 2018년 출시된 FLO 초기 진입 비용이 일단락돼 연간 영업이익 턴어라운드가 유력
- 광고선전비는 2019년과 2020년 각각 83억원, 75억원. 2021년 3분기 누적 광고선전비는 전년대비 60.3% 감소
- FLO는 플랫폼 전략을 이어갈 전망. 메이크어스, 스튜디오돌핀, FNC인베스트먼트 투자 통해 콘텐츠 저변 확장
- 크리에이터를 활용한 자체 오디오 서비스 출시 등 고객 서비스 다양화도 긍정적

▶️ 메타버스와 NFT 사업 확장성 기대
- 플랫폼의 수익화 모델은 메타버스와 NFT로 확장. 메타버스 플랫폼 ‘이프랜드(ifland)’, 팬덤 서비스 운영사와의 협업을 발표
- 향후 엔터사들이 보유한 IP와 SK스퀘어가 투자한 거래소 ‘코빗(Korbit)’을 활용한 NFT 수익 모델 정착도 기대 가능

드림어스컴퍼니 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=296951

위 내용은 2021년 12월 3일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (12월 3일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=296959

위 내용은 2021년 12월 3일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 이병화]

비츠로셀: 일차전지의 오해와 진실, 이차전지의 꿈

▶️ 리튬일차전지의 M/S 국내 1위, 글로벌 3위의 경쟁력 보유
- 국내 시장점유율 80% 차지. 군용 전지 시장이 주요 전방산업
- 매출 비중은 Li/SOCI Bobbin 67%, 고온전지 14% 등

▶️ 1) 주요 전방산업 회복과 성장, 2) 리튬이차전지 시장 진출
- 매출 60% 이상인 북미지역 사업장 정상화로 실적 회복 기조 뚜렷
- 박격포 및 미사일향 리튬일차전지 수요 증가 기대
- M&A 통해 리튬이차전지 소재와 공정 기술 확보

▶️ 2022년 매출액 +20.6% YoY, 영업이익 +28.7% YoY 전망
- 2022년 Utility Meter 부문 성장 + 방산 부문 회복으로 실적 성장 견인
- 2022년 매출액 1,407억원(+20.6% YoY), 영업이익 284억원(+28.7% YoY) 전망

원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=297001

위 내용은 2021년 12월 6일 7시 55분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 오강호, 김찬우, 최도연, 심원용]
혁신성장: 서프라이즈 IT

▶️ 2021년 실적 서프라이즈 + 2022년 성장 모멘텀
- 반도체 업황 우려에도 1) 실적 서프라이즈, 2) 모멘텀 업체 주가 흐름은 긍정적
- 실적+모멘텀 업체 카테고리 분류: 1) 전공정 부품, 2) 후공정 부품
- Top Picks: 하나머티리얼즈, 원익QnC, ISC, 티에스이

▶️ 전공정 IT 부품: 가동률 증가 + 고객사 다변화 수혜
- 1) 가동률 : 매출 비중內 가동률 70~80%, 신규 설비 20~30% 추정
- 2) 고객사 확대: 비메모리로 제품 다변화 + 제품 품질 강화
- 3) 소부장: 수입 의존도↓, 포트폴리오 다변화로 수출↑

▶️ 후공정 IT 부품: 스마트폰 출하량 증가 수혜(feat. 갤럭시의 반격)
- 출하량 증가 → Snapdragon, Exynos의 AP 제품 수량(Q) 증가
- DDR5 공정 전환 기대 → 보드 및 소켓의 가격(P)의 증가
- P, Q 동시 증가에 따른 2022년 성장 스토리 완성

혁신성장 서프라이즈IT 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=297169

위 내용은 2021년 12월 09일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]
태웅로직스(347770.KQ): 숨겨진 보석

▶️ 국제 물류 서비스 제공 업체
- CIS 물류, 프로젝트 물류, 국제 물류까지 통합 서비스 제공
- 국내 및 해외 다수의 선사와 파트너십을 통해 경쟁력 확보
- 2021년 매출 비중은 종합물류 91%, 자회사 9% 예상

▶️ 1) ISO 탱크, 2) 2차전지 운송 설비 등 신규 사업 확대가 긍정적
- ISO 탱크 컨테이너는 Liquid 및 Gas(LNG, 수소) 등의 수송을 위한 특수 컨테이너
- ISO 탱크 컨테이너 시장 CAGR 9%(17~23F) 추정
- 2차전지 시장 개화에 따라 동유럽向 물류 시장 성장도 긍정적
- 국내 배터리 업체 및 생산 설비 업체의 관련 물류 운송을 진행 중
- 지역별, 품목별 다변화에 성공하며 2021년 이후에도 꾸준한 실적 성장이 기대되는 업체

▶️ 2021년 매출액 7,537억원(+121% YoY), 영업이익 615억원(+320% YoY) 전망
- 2021년 예상 실적 기준 P/E는 3.5배 수준
- 국내 메이저 3자물류 업체로 도약하며 성장 스토리 입증

태웅로직스 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=297160
위 내용은 2021년 12월 9일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (12월 10일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=297233

위 내용은 2021년 12월 10일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 정민구]
뷰웍스(100120.KQ): 덴탈과 산업용검사 솔루션이 이끄는 성장

▶️ 의료, 산업용 검사 솔루션 전문업체 뷰웍스
-뷰웍스는 1999년 설립된 의료, 산업용 검사 솔루션 전문업체
-2001년 의료용 엑스레이 디텍터 출시하며 본격적으로 의료용 검사시장에 진출
-2008년 고해상도 산업용 카메라를 출시, 산업용 엑스레이 디텍터, 산업용 검사 소프트웨어 등으로 확장 중

▶️ 의료용 디텍터: 덴탈용 디텍터가 이끄는 성장
-덴탈용 디텍터는 전방고객사 주문증가에 따라 코로나19에도 견조한 성장세 유지
-2022년부터는 최대고객사의 지역확장에 따른 주문 수량 증가로 뷰웍스의 덴탈용 디텍터 또한 동반 성장할 것
-2022년 뷰웍스의 덴탈용 디텍터 매출액은 369억원(+36.8%, YoY) 예상
-메디칼용 디텍터는 2021년 상반기 출시된 가성비 모델 판매 호조로 코로나특수 피크아웃 후에도 관련 매출액의 점진적 증가 예상

▶️ 산업용 검사솔루션: 산업확장을 통한 신규 성장동력 확보
-디스플레이 검사장비 용 디텍터 및 카메라 납품업력을 기반 반도체, PCB 등의 검사장비로 다변화 중
-2차전지 배터리 안정성에 대한 관심도가 높아지며 배터리 검사장비의 수요 또한 증가하고 있어 뷰웍스의 수혜 예상
-뷰웍스는 산업용 카메라, 디텍터, 검사 소프트웨어 등 다양한 검사용 솔루션을 내재화 하여 토탈 솔루션 납품 또한 가능
-산업용 카메라 및 검사솔루션 매출액은 2022년 전년대비 10.2%증가한 584억원 전망

▶️ 2021년 매출액 1,900억원, 영업이익 386억원 추정
-2021년 3분기 실적은 매출액 793억원 (+23.9%, YoY), 영업이익 141억원 (+63.3%, YoY)으로 전망
-2021년 매출액 증가는 1) 고객사 주문 증가에 따른 덴탈용 디텍터 성장세 지속 2) 전방산업 투자 재개에 따른 산업용 카메라 주문량 증가 3) 골프산업 특수에 따른 골프 시뮬레이터용 카메라 매출 증가가 이끌것
-2022년에도 치과용 디텍터 판매호조, 산업용카메라 분야 확장으로 꾸준한 외형성장 예상

뷰웍스 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=297262

위 내용은 2021년 12월 13일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 황성환, 심원용]
웹케시(053580.KQ): 다시 쓰는 경리나라 성장 스토리

▶️ 국내 독보적인 B2B 뱅킹 플랫폼 솔루션 제공
-기업 규모에 따라 세분화된 B2B 뱅킹 플랫폼 솔루션을 제공
①공공기관/초대기업 전용 ‘인하우스뱅크’
②중견/대기업 전용 ‘브랜치’
③중소/소기업 전용 ‘경리나라’
-웹케시 B2B 솔루션은 국내 모든 금융기관 및 ERP와 연결되어 있어 실시간으로 통합적인 자금 관리 가능

▶️ KT경리나라 가입자 빠르게 증가
-지난 7월, 제3자배정 유상증자를 통해 KT로부터 144억원 조달 완료
-KT는 KT계열사 및 통신가입자(사업자)를 대상으로 KT경리나라 프로모션을 진행하며 가입자 확보에 주력
-3분기 기준 KT경리나라 고객 4,000개는 최근 6,000개까지 증가한 것으로 파악
-매달 1,000여개씩 신규 가입자를 확보하고 있어 과거 경리나라 초기 출시 시기에 버금가는 가입자 증가 속도를 보이고 있음

▶️ 2022년 경리나라가 이끄는 성장
-22년 주요 포인트는 ①인하우스뱅크Lite 버전 출시 ②브랜치 프로모션 확대 ③KT경리나라 고객 유료 전환
-1분기 전후로 무료 고객들의 유료 전환이 예정되어 있어 과거 경리나라 중심의 고속 성장세가 재연될 것으로 기대
-2021년 매출액 823억원(+13.0% YoY), 영업이익 173억원(+21.4% YoY)을 추정

웹케시 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=297450

위 내용은 2021년 12월 17일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 정민구]
레이(228670.KQ): 중국자본과 함께 꿈꾸는 더블업 성장

▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 46,200원 유지
-디지털덴탈 장비에서 소재까지 풀 라인업 완성한 레이는 중국국제금융공사(CICC)와의 JV설립으로 종합덴탈솔루션 업체로서의 사업확장 본격화
-전세계 가장 빠르게 성장하는 중국 덴탈 시장 내 CICC라는 강력한 우군을 얻은 레이는 JV 진척도에 따라 할인율 해소 + 밸류에이션 상향 또한 가능

▶️ CICC와 JV 설립으로 종합덴탈솔루션 사업 진출
-레이는 12월 16일 레이는 타법인 주식 및 출자증권 취득결정을 공시
-레이와 CICC의 Ray China에 대한 최종 지분은 각각 53.7%과 46.3%이 될 전망
-CICC는 중국정부의 헬스케어 정책 방향성에 따라 중국의 핼스케어 소재, 장비 내재화를 위해 국내외 중소형 핼스케어기업에 대한 투자 적극적으로 진행
-JV는 긍극적으로 중국 내 네트워크 병원 및 유통기업들을 설립, 인수 후 레이의 장비 및 소재를 공급하는 수직계열화된 종합덴탈솔루션 사업 영위 예상

▶️ 네트워크 병원사업 진출과 소재사업확장을 동시에
-Ray China는 기업형 네트워크 치과병원 진출을 통한 수직계열화와 캡티브 매출처 확보 기대
-기존 중국 치과 병원은 숙련 의사 수 부족 등 고질적 문제 존재, 레이는 한국 네트워크병원과의 협업과 당사의 디지털 치료솔루션을 접목으로 숙련의사의 효율적 양성이 가능
-운영 차별화를 통해 관리 병원 수를 빠르게 증가 시켜 나갈 것, 증가한 병원 수는 캡티브 매출처로 연결되는 선순환 효과 기대
-레이는 JV설립 후 임플란트, 투명교정장치 등 고마진 제품으로의 확장을 본격화
-덴탈용 소재는 제품 특성상 장비 대비 GPM이 약 20~30% 높음
-향후 Ray China에서 관리하는 병원 뿐만 아니라 국내외 기존 고객병원에 대한 원활한 소재 매출이 예상
-Ray China의 중국 공장 완공이 예상되는 2022년 하반기부터 소재 제품들을 본격적 매출기여 전망

▶️ 2022년 부터 JV관련 매출 온기로 붙으며 본격적 성장 시작
-2022년 종합덴탈솔루션 기업으로 거듭나며 본격적인 외형성장이 시작될 것
-1) 2022년 상반기 디지털덴탈솔루션에 필수인 구강스캐너 출시 2) 2022년 하반기 투명교정사업 및 임플란트 사업 본격화 3) 2022년 중국 종합덴탈솔루션업체로서 기틀마련이 시작
-2022년 매출액 1,547억원 (+55.4%, YoY), 영업이익 355억원 (+92.3%, YoY)예상
-추정치는 임플란트, 투명교정 등의 매출액은 반영되지 않은 수치, 2022년 상반기 JV설립 및 공장증설 시점에 따라 예상실적의 추가 상향 가능
-DSO사업의 병원확장이 본격화 되는 2023년 한차례 더 큰 폭의 외형성장 예상

레이 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=297449

위 내용은 2021년 12월 17일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (12월 17일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=297464

위 내용은 2021년 12월 17일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 이병화, 심원용]
티로보틱스(117730.KQ): 메타버스 시대, 일은 로봇이 한다

▶️ 진공로봇 전문기업
- 진공로봇 전문 기업으로 진공 환경에서 제조되는 반도체와 OLED용 이송로봇이 주력 제품군
- 진공로봇은 1)진공환경 유지, 2)고진공과 고온, 고속, 고하중 공정, 3)반복 정밀도 가공 등 높은 기술 경쟁력을 요구
- 3Q21 기준 매출의 85% 이상이 OLED 공정용 물류시스템과 이송진공로봇

▶️ 1) 로봇 시장 다변화, 2) VR 콘텐츠 강화, XR 시장 진출 기대
- IT 공정 및 이송장비에서 물류와 헬스케어로 시장 다변화
- 자율주행 물류로봇과 재활로봇은 제품 상용화 단계로 자율주행 물류로봇은 AGV와 AMR 중심으로 개발 중
- 헬스케어부문은 스위스의 MyoSwiss와 기술제휴 중. 근력보조보행 및 재활로봇을 병원에 공급 계획
- 모션디바이스(지분 86.0%)를 통해 VR용 모션 시뮬레이터의 콘텐츠 다양화
- 테마파크 및 영화관 내 협력사업, IP 경쟁력 강화, XR향 하드웨어 시장 진출 기대

▶️ 2021년 역성장, 2022년 점진적 회복
- 2021년 매출액 519억원(-21.8% YoY), 영업이익 -26억원(적전) 추정
- 2022년 OLED 투자 활성화, IT 기업들 로봇사업 강화, 물류/헬스케어 내 로봇 채택률 증가 수혜
- VR, XR 등 성장산업 진출과 가시적인 성과 도출도 2022년 실적의 주요 체크 포인트

티로보틱스 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=297584

위 내용은 2021년 12월 22일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 황성환, 심원용]
엠로(058970.KQ): 기업 경쟁력은 공급망 관리에서 나온다

▶️ 국내 구매 공급망관리 솔루션 1위
-기업을 대상으로 구매 공급망관리(SCM, Supply Chain Management)를 단계별로 구매 전략 컨설팅부터 최종 시스템 구축까지 B2B 종합 솔루션 제공
-산업 특성상 솔루션 록인(Lock-in) 효과가 뛰어남. 대기업 중심으로 320여개 고객사 보유
-3Q21 별도실적 누적 매출액 307억원(+11.0% YoY), 영업이익 40억원(+42.2% YoY) 시현. 1)클라우드 누적 고객사(20년 34개 → 3Q21 71개) 증가 2)신규 고객사 확보로 라이선스+기술료 부문 꾸준히 고속 성장

▶️ 높은 록인 효과로 구독료 꾸준히 증가
-창업 이래 솔루션 계약 해지 건수는 단 1건(폐업에 따른 해지)으로 록인 효과가 매우 높음
-높은 영업레버리지 효과를 지니고 있는 클라우드 및 기술료 중심의 구독료 매출액 성장에 주목
-기술료+클라우드 사용료 매출액은 18년 71억원 → 19년 77억원 → 20년 85억원으로 매년 안정적인 우상향
-코로나19 물류난으로 SCM 중요성 대두 되며 클라우드 도입 신규 고객수 빠르게 증가
-2021년 기술료+클라우드 사용료 매출액은 약117억원을 추정

▶️ AI솔루션으로 업무 자동화를 완성하다
-2022년 주요 투자포인트는 1)신규사업 AI솔루션 2)클라우드 고객수 증가
-신규사업 AI솔루션은 수요예측, 가격 시뮬레이션, 리스크 관리까지 기존 데이터를 통한 분류와 예측에 초점
-SCM 솔루션과는 다른 영역의 솔루션으로 기존 고객 중심으로 빠르게 보급 될 것으로 기대
-2021년 매출액 478억원(+6.6% YoY), 영업이익 78억원(+21.5% YoY)을 추정
-기술료와 클라우드 사용료 성장으로 영업이익률은 20년 14.4% → 21년16.4% → 22년 18.4%로 꾸준한 상승 흐름 예상

엠로 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=297600

위 내용은 2021년 12월 23일 7시 30분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]
롯데정보통신: 2022 플랫폼 리드오프

▶️ 4분기 영업이익 141억원(+38% YoY) 예상
- 사업 부문별 매출액 SI 2,283억원(+32%), SM 410억원(+7%) 예상
- 1) 수익성 높은 프로젝트 매출 인식 확대, 2) 데이터센터 실적 반영 예상

▶️ 2022년 1) 자율주행, 2) 메타버스로 밸류에이션 리레이팅
- 2021년 6월 국내 최초 자율주행셔틀 임시운행 허가 완료
- 국가 주요 C-ITS 교통시스템 구축 경험 → 민간, 공공 부문 수주 확대 기대
- 향후 민간, 공공 부문 수주 확대 기대
- 메타버스도 긍정적 → 2021년 칼리버스(VR)를 인수
- 롯데메타버스 세계관을 통해 시네마, 면세, 홈쇼핑 등 사업 적용군 확대
- 2022 CES 참석을 통한 영상 기술 공개도 포인트

▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 51,000원
- EPS 추정치 변화, 목표주가 괴리율에 따른 할인율 조정
- 실적 추정치 하향에도 불구하고 현재 주가는 피어그룹대비 가장 저평가
- 향후 사업 포트폴리오 다변화에 따른 성장에 주목할 시기

롯데정보통신 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=297646

위 내용은 2021년 12월 24일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.