[신한금융투자 스몰캡 황성환, 심원용]

피엔에이치테크(239890.KQ): OLED소재 신흥강자

▶️ 디스플레이 유기소재 전문업체
-자체 특허로 2015년 조명용 정공수송층(HTL) 재료, 2017년 모바일용 고굴절CPL을 개발
-미국 Dupont社와 함께 청(B),적색(R) 발광재료 상용화에 성공
-신규 소재로 저굴절CPL, P-dopant 소재 상용화 추진 중
-주요 품목별 매출 비중은 레드프라임 38.5%, 고굴절CPL 23.6%, 장수명 블루호스트 Mobile 9.1%, 장수명 블루호스트 TV 1.8%
-주요 고객사는 Dupont 50.9%, LG 디스플레이 33.4%
-Dupont의 최종 고객사는 LG디스플레이로 현재 대부분의 매출액이 LG디스플레이에서 발생

▶️ 자체 분자구조 시뮬레이션 기술로 다양한 OLED 소재 개발
-자체 분자구조 시뮬레이션 툴을 통하여 기존 특허를 피해 개발 난이도가 높은 신규 소재들을 생산
-2018년 이후 매년 1개 이상의 신규 소재 상용화에 성공, 단기간은 물론 중장기 우상향 성장 발판이 될 것으로 예상
-자체 특허 제품으로 모바일용 CPL과 조명용 HTL을 생산. 공동기술개발로 모바일용 레드프라임, 장수명 블루호스트, 전장용 레드호스트와 TV용 장수명 블루호스트 생산

▶️ OLED 소재주 성공 공식을 따른다
-OLED소재는 산업 특성상 초기 제품 인증에 오랜 기간이 걸리지만 한번 납품하면 지속 공급이 가능한 특징이 있음
-공급 소재가 추가될 때마다 가파른 매출 및 이익 상승이 동반
-동사는 기존 공급하고 있는 고굴절CPL, TV용 소재를 주축으로 소재 다변화는 물론 고객사 다변화를 추진중
-증가하는 수요를 대응하기 위해 생산 CAPA를 확대
-2022년 1분기內 가동을 타겟으로 준공 이후 현재 대비 합성CAPA는 9배, 생산 CAPA는 10배 증가

피엔에이치테크 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=294331

위 내용은 2021년 10월 13일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장파트 이병화]

키다리스튜디오: M&A와 세계화의 콜라보

▶️ 3분기 영업이익 26억원(+101.7% YoY) 예상
- 3분기 연결 매출액 333억원(+178.2% YoY), 영업이익 26억원(+101.7% YoY) 예상
- 레진 코믹스 합병에 따른 외형 성장으로 전문 웹툰 플랫폼 지위 구축
- 영업이익률 7.9% 전망. 1) 해외 IP확보 투자, 2) PPA 상각비 등 합병비용 반영

▶️ 본격적인 세계화 진행, 외형 성장 및 고밸류 정당화
- 2021년 매출액 1,196억원(+162.8% YoY), 영업이익 99억원(+114.9% YoY) 전망
- 웹소설의 웹툰화, 대형 플랫폼향 콘텐츠 제공으로 실적 성장 선순환 구조 정착
- 원천 IP 활용도 확대와 수익성 증가는 고밸류를 정당화

▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 23,000원 유지
- 2022F EPS 520원, Target PER 44.2배
- 주요 플랫폼 트래픽 증가 시 외형 성장+수익성 개선 가능성
- 합병 효과와 플랫폼 확장의 실적 기여 부문 가시화될 경우, 실적 전망 우상향 기대

원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=294384

위 내용은 2021년 10월 14일 7시 30분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 스몰캡]

신한 스몰캡 위클리 (10월 15일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=294458

위 내용은 2021년 10월 15일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장파트 이병화]

인텔리안테크(189300.KQ): 메타버스와 LEO, 그리고 인텔리안테크

▶️ 위성통신 안테나 전문기업, 해상용 VSAT 세계 No.1
- 해상용 위성통신안테나(VSAT: Very Small Aperture Terminal) 시장점유율 글로벌 1위 기업
- 데이터통신안테나(VSAT), FBB(Fleet Broadband), 위성방송 수신안테나(TVRO:TV Receive-only), 지상용 송수신안테나(Flyaway), 게이트웨이 등 취급
- 2021년 상반기 기준 매출액 비중은 VSAT 70%, TVRO 10%, FBB 6%

▶️ 저궤도 위성통신의 핵심 밸류체인, 메타버스 인프라 확대의 수혜
- 인텔리안테크는 LEO 위성통신용 VSAT로 시장 다변화 성공. 원웹향 VSAT 공급이 그 시작
- 원웹은 북위 50도 이상 지역의 저궤도 위성 통신망 서비스 준비, 2022년까지 648기 발사 계획
- 원웹, 스페이스X, 아마존 등 기업들은 메타버스 생태계 확산을 위해 필수적인 통신 인프라 구축 움직임
- 6G에 대한 관심 제고. 저궤도 위성 통신망이 6G 표준이 될 가능성이 높아 인텔리안테크 수혜 기대

▶️ 2021년 투자 증가, 2022년 신규 사업 실적 반영
- 2021년 매출액 1,092억원(-0.8% YoY), 영업이익 -22억원(적전) 추정
- 저궤도 위성통신 등 신규 사업 위한 증설과 미국 법인 인력 확충에 따른 투자 비용 증가
- 저궤도 및 중궤도 위성용 VSAT 수주 실적은 2022년부터 단계적으로 인식
- 원웹 서비스 확대 및 고객사 다변화 시 수주 증가 및 수익성 개선 전망

인텔리안테크 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=294532

위 내용은 2021년 10월 19일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 손지연]

브랜드엑스코퍼레이션: 돌아갈 시간, 일상 된 에슬레저

▶️ 온라인 최적화 브랜드 R&D + SNS 마케팅력 보유 업체
- 2020년 8월 코스닥 시장에 상장한 미디어커머스 전문기업
- 별도 기준 매출 비중 젝시믹스 89%, 휘아 7%, 믹스투믹스 3% 등

▶️ 외부 환경, 수익 구조 동시 개선 + 중장기적 계열사 시너지
- 위드코로나 진입 속 신제품 론칭 효과로 젝시믹스 판매 호조 예상
- 광고비 절감을 통한 수익성 개선 긍정적. 2021년 영업이익률 9.7%(+3.8%p, YoY) 전망
- 젝시믹스 제품 카테고리 확장 + 쓰리케어, 국민피티 등 사업 영역 확대

▶️ 2021년 매출액 +37.7% YoY, 영업이익 +128.7% YoY
- 2021년 매출액 1925억원(+37.7% YoY), 영업이익 186억원(+128.7% YoY) 전망
- 1) 외부 활동 수요 증가 가속화, 2) 신규 브랜드 론칭 시 이익추정치 상향 가능

원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=294665

위 내용은 2021년 10월 22일 7시 25분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 정민구, 이병화]

크리스에프앤씨(110790.KQ): 21F PER 8배, 하반기도 최대 실적 예상

▶️ 골프웨어 M/S 1위 기업, 크리스에프앤씨
-크리스에프엔씨는 1988년 설립된 골프웨어 브랜드 전문 업체
-해외 인지도 높은 브랜드를 골프웨어로 재해석하여 국내 시장에 런칭 하고 있으며, 브랜드별 인지도 기반 매출액 지속 증가
-오버행 이슈 또한 해소 되었으나 아직 21F PER 8.6배로 브랜드 의류 PEER 평균 21F PER 20.4배 대비 저평가

▶️ 위드 코로나 시대에도 꾸준한 외형성장 기대
-고가브랜드의 판매채널 확장과 제품 포트폴리오 다각화로 골프산업 성장에 대한 수혜가 계속될 것
-골프웨어 수요는 위드코로나 및 해외여행 재개 후 에도 골프웨어에 대한 수요는 계속 증가할 전망
-2022년에도 하이엔드 브랜드인 "세인트앤드류스" 매장 증가 + 온라인 자사몰 확장을 통한 매출액 증가 및 비용절감 예상
-온,오프라인 매장을 기반으로 다양한 골프용품으로의 확장도 진행 중으로 지속 성장동력 보유

▶️ 2021년 매출액 3,667억원, 영업이익 767억원 전망
-2021년 3분기 실적은 매출액 793억원 (+23.9%, YoY), 영업이익 141억원 (+63.3%, YoY)으로 전망
-3분기 탑라인성장은 전략브랜드인 세인트앤드류스와 마스터바니가 각각 71억원 (+138.3%, YoY), 127억원 (+69.3%, YoY) 달성하며 이끌 것
-하반기 최대 성수기가 포함된 4분기도 전년 대비 16.0%증가한 매출액 1,184억원 시현 예상

크리스에프앤씨 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=294682

위 내용은 2021년 10월 22일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (10월 22일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=294712

위 내용은 2021년 10월 22일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 손지연, 이병화]

골프존: 칠수록 잘 나간다

▶️ 3분기 영업이익 330억원(+111.3% YoY) 전망
- 7월 이후 강화된 거리두기 조치에도 가맹/비가맹, GDR사업 견조한 흐름
- 영업이익률 30.0%(+10.4%p YoY) 예상, 사업 호조 속 영업레버리지 효과 반영

▶️ 1) GDR사업 순항, 2) 위드코로나 수혜
- GDR사업 하반기 흑자 전환, 이익단 기여 본격화 예상
- 위드코로나 시대 진입에 따른 영업 정상화 긍정적

▶️ 목표주가 185,000원, 투자의견 '매수' 유지
- 골프 대중화와 해외 매출 성장성에 주목할 필요
- 의미있는 실적 성장 지속 시 주가 리레이팅 기대

원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=294769

위 내용은 2021년 10월 25일 7시 30분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 손지연, 이병화]

덱스터: 기술+콘텐츠로 미디어 영역 확장

▶️ 시각특수효과 및 콘텐츠 제작 전문기업
- VFX 제공 및 콘텐츠 제작 투자 사업 영위
- 자회사로 라이브톤, 덱스터픽쳐스, 크레마월드와이드 보유

▶️ 종합 콘텐츠 제작 스튜디오로 미디어 영역 확장
- 선제적 투자로 OTT용 DI 및 음향 시설, 버츄얼 프로덕션 스튜디오 확보
- 자회사를 통한 콘텐츠 제작 파이프라인 구축. 투자제작 사업부문 확대 기대

▶️ 2021년 매출액 +73.3% YoY, 영업이익 +2,157.6% YoY 전망
- 2021년 매출액 456억원(+73.3% YoY), 영업이익 46억원(+2,157.6% YoY) 전망
- 콘텐츠 신규 영역 확대 속 영화/드라마업계 회복에 따른 외형 성장 기대

원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=294767

위 내용은 2021년 10월 25일 7시 30분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장]

혁신성장: 메타버스, 위드코로나, IT

▶️ 메타버스 - 인프라의 진일보, 찐 메타버스의 등장
- 1) 콘텐츠 제작 인프라, 2) 메타버스 운용 인프라를 혁신의 주도 산업군으로 제시
- 콘텐츠 제작 플랫폼과 XR의 구현을 위한 통신 인프라의 기술의 진화 기대
- Top Picks: 위지윅스튜디오, 덱스터, 인텔리안테크, 쎄트렉아이

▶️ 위드코로나 - 회복에 성장을 더하다
- 위드코로나 전환기 → 구조적 성장이 지속되는 레저 산업과 수혜 종목에 주목
- 골프, 캠핑의 야외 활동 증가 → 아웃도어 의류 시장 성장(의류 ODM, SPA)
- Top Picks: 골프존, 크리스에프앤씨, 감성코퍼레이션, 브랜드엑스코퍼레이션

▶️ ESG IT, DDR5 IT - 새로운 패러다임의 시작
- ESG IT의 ESG 정책 활성화로 관련 중소형 업체들의 새로운 바람
- 2022년 DDR5 투자 본격화로 장비 및 소재 업체 수혜 전망
- Top Picks: 에코프로에이치엔, GST, 코미코, 티에스이, 유니테스트, ISC

혁신성장파트 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=294870

위 내용은 2021년 10월 26일 7시 55분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 손지연]

골프존: 외형 성장 + 수익성 개선 콤보

▶️ 3분기 영업이익 372억원(+138.1% YoY) 기록
- 3분기 매출액 1,231억원(+54.6% YoY), 영업이익 372억원(+138.1% YoY) 기록
- 전 사업부문 견조한 성장세 + 영업이익률 30.2%(+10.6%p YoY)

▶️ 돋보이는 수익성, 기대되는 성장성
- 3분기 라운드 수 +23.7% YoY, GDR직영점 회원 수 +56.5% YoY. 레버리지 효과 본격화
- 3분기 해외 매출액 미국, 중국 중심 실적 호조로 155억원(+157.6% YoY)기록, 성장세 가시화

▶️ 목표주가 185,000원, 투자의견 '매수' 유지
- 안정적인 외형 성장으로 국내 스크린골프 시장 내 지위 공고화
- 1) 해외 시장 개척, 2) 골프 플랫폼 사업 추진으로 성장 동력 확보

원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=295162

위 내용은 2021년 10월 29일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (10월 29일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=295149

위 내용은 2021년 10월 29일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]

롯데정보통신: 서프라이즈 실적, 기대되는 멀티플

▶️ 3분기 영업이익 142억원(+33% YoY) 기록
- 3분기 매출액 2,341억원(+6% YoY), 영업이익 142억원(+33% YoY) 기록
- 1) 수익성 높은 프로젝트 확대에 따른 원가 개선, 2) 판관비 감소 때문
- 영업이익률은 6.1%(+1.3%p YoY) 기록

▶️ 신규 사업 진출 → 포트폴리오 다변화 → 멀티플 상향 가능
- 그룹사 SI → 대한민국 대표 디지털 플래폼 업체로 도약
- 해외 고객사 데이터 센터 유치에 성공하며 기술 레퍼런스 입증
- 2021년 7월 비전브이알(VR), 10월 중앙제어(전기차 충전) 인수

- 디지털 전환 패러다임 변화, 신규 사업 → 밸류에이션 매력 주목
- 2021년, 2022년 예상 실적 기준 P/E는 각각 13.3배, 10.2배 수준
- 데이터센터 유치 및 신규 사업 진입으로 멀티플 상향이 충분히 가능

▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 62,000원으로 유지
- 2021년 예상 EPS 2,934원에 Target P/E 20.9배 적용
- 1) 신규 시장(메타버스, 충전 인프라) 진출로 포트포리오 다변화
- 2) 데이터 센터 매출 확대에 따른 실적 개선

롯데정보통신 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=295415

위 내용은 2021년 11월 2일 7시 35분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]

하나머티리얼즈: 서프라이즈를 부르다

▶️ 3분기 영업이익 224억원(+80% YoY) 기록
- 1) Cathode, Ring 등 기존 고객사 제품 판매 확대
- 2) 신규 고객사 매출 확대가 실적 성장
- 레버리지 효과로 영업이익률 30.9%(+5.4%p) 기록

▶️ 1) 제품 Quality 확대로 시장 입지 강화, 2) 신규 고객사 확대
- 15년 SiC Ring 개발 시작 → 20년부터 납품 시작
- 19년 하반기 미국 식각장비 업체 신규 벤더 등록 → 매출 확대
- 2021년 Ring 매출액 1,338억원(+36%) 예상
- 기술 경쟁력이 부각 + 고객사 포트 확대되는 Quality IT 종목에 관심 필요

▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 75,000원으로 유지
- 2021년 예상 EPS 3,177원에 Target P/E 23.4배 적용
- 1) 해외 3대 식각사를 고객사로 보유
- 2) 신제품 개발을 통한 시장 점유율 확대가 긍정적

하나머티리얼즈 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=295500

위 내용은 2021년 11월 3일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (11월 5일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=295666

위 내용은 2021년 11월 5일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 덴탈산업 정민구, 황성환, 원재희]
덴탈 - 디지털덴탈 그리고 공급혁신

▶️ 이연 수요를 넘어 신흥국+선진국內 밸류섹터 구조적 성장 예상
-덴탈 산업 구조적 성장에 국내업체 선전 기대
-선진국에서 1) 가격과 기술경쟁력 확보 및 시장 맞춤형 제품 생산, 2) 다수의 임상 데이터와 영업 채널의 구축으로 빠른 시장 침투
-신흥국에서 1) 시장별 원가구조 확보와 가격경쟁력, 2) 치과교육 인프라 강화, 시장 선점에 따른 Lock-in 효과로 높은 시장점유율 유지

▶️ 2022년 치과산업은 1) 기업형 치과 중심의 고가시술 보편화 2) 신성장 Application(투명교정장치) 중심으로 성장 전망
-북미 시장: DSO가 이끄는 덴탈 밸류섹터의 고성장
-중국 시장: 민간 자본 중심으로 디지털 덴탈 빠르게 보급
-치과의사의 수작업 중심의 브라켓 교정에서 디지털장비 및 소프트웨어 기술이 접목된 투명교정장치 확산 전망

▶️ 글로벌 메인 플레이어 잠재력을 갖춘 국내 업체
-2000년대 1) 정부의 우호적인 의료정책, 2) 90%에 육박하는 장비 및 소재의 국산화
-2010년대 들어서 신흥국 시장 개화 주도, 2020년대 선진국 진출 시도하며 글로벌 선두 업체로 도약 준비 완료

▶️ 국내 덴탈 업체들의 비중확대 의견 제시
-국내 업체들의 평균 PER은 13.2배로 글로벌 업체 대비 저평가
-글로벌 시장의 성장을 주도하는 국내 치과 업체들의 기업가치 재평가 임박
-밸류에이션 매력과 모멘텀을 동시에 겸비한 오스템임플란트, 디오, 바텍, 레이를 최선호주로 추천
-오스템임플란트(신규 / TP 195,300원 / Upside 66.9%): 밸류,프리미엄섹터 모두 섭렵. 2021년 매출액 8,121억원(+28.6% YoY), 영업이익 1,379억원(+40.6% YoY) 전망
-디오(신규 / TP 50,000원 / Upside 33.0%): 독보적인 기술력을 갖춘 국내 디지털 덴티스트리 선두주자. 2021년 매출액 1,590억원(+32.4% YoY), 영업이익 444억원(+47.8%, OPM 27.9%) 전망
-바텍(신규 / TP 71,400원 / Upside 74.1%): 디지털덴탈 진출 밸류에이션 재평가 기대. 2021년 매출액 3,314억원(+43.3% YoY), 영업이익 677억원(+114.3% YoY) 전망
-레이(신규 / TP 46,200원 / Upside 56.0%): 2022년 성장의 축: 종합덴탈솔루션 + 투명교정 신사업. 2021년 매출액 996억원(+80.3% YoY), 영업이익 185억원(+303.1% YoY) 전망

자세한 내용은 아래 링크를 참고하시기 바랍니다. 감사합니다

링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=295860

위 내용은 2021년 11월 10일 13시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]
천보: Level UP

▶️ 3분기 영업이익 119억원(+69% YoY) 기록
- 3분기 P제품 346억원(+319% YoY), D제품 45억원(+1,954% YoY) 기록
- 3분기 배터리 매출액은 530억원(+198%) 기록

▶️ 2021년 중장기 성장 계획 발표 → 2026년까지 모멘텀 충분
- 1) 증설에 따른 수요 대응, 2) 고객사 확대, 3) 제품 포트폴리오 다변화
- 생산능력 20년 약 1,560톤 → 21년 말 4,000톤 → 23년 말 1만 2천톤까지 늘어날 전망
- 배터리의 성능 발달에 따라 전해질 기술 개발도 필수적
- 1) 고객사 확대, 2) 탑재 모델 확대로 향후 수익성 개선도 기대

▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 400,000원으로 상향
- 2022년 예상 EPS 6,884원, Target P/E 59.4배(피어 대비 20% 할증) 적용
- 국내 2차전지 업체 가운데 수익성 개성이 뚜렷하며 제품 다변화가 긍정적

천보 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=296106

위 내용은 2021년 11월 12일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.