[신한금융투자 스몰캡 오강호, 이세웅]

티에스이: 반등이 기대되는 이유

▶ DDR5로 신규 성장 동력 확보
- 공정 전환시 인터페이스보드, 소켓 등 매출 확대 기대
- 소켓의 경우 과거 P(가격), Q(수량)이 늘어남, DDR5로 자회사 또한 실적 개선 기대
- 공정 전환에 따른 수혜는 단기간에 끝나는 것이 아닌 향후 4~5년간의 중장기적 성장 포인트

▶ 신제품, 고객사 다변화로 중장기 성장 모멘텀 확보
- 엘튠+포고핀으로 비메모리 시장 진입 확대
- 소켓 생산 능력은 연 600억원 수준으로 시장 확대시 증설 기대
- 1) 기존 고객사 수요 증가, 2) 신규 고객사 확대, 3) 탑재 어플리케이션 증가가 긍정적

▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 110,000원
- 2021년 EPS(주당순이익) 4,690원, Target P/E 23.8배(Peer 평균) 적용
- 2021년 상반기 자회사 실적 개선도 긍정적이며 하반기 성장 모멘텀도 충분

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=293061

위 내용은 2021년 9월 1일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 스몰캡 오강호, 이세웅]

유니테스트: 반도체에 태양광을 더하다

▶ 지나간 2분기, 하반기부터 반등의 시작
- 상반기 실적 부진 이유는 반도체 장비 수주 감소 때문
- 2분기 친환경 사업부문인 태양광은 149억원(+27% YoY)으로 꾸준한 성장 기록중

▶ 2022년 1) DDR5, 2) 해외 고객사 수주 확대로 실적 반등 전망
- 2018년 실적 고점 이후 3개년 동안 어려운 시기를 경험
- 2018년 반도체 매출 비중은 약 70% 수준이었으나 현재 35%까지 감소한 상태
- 2022년 1) DDR5의 공정 전환, 2) 중국 고객사 확대 등 새로운 성장 모멘텀 부각
- 모듈 부문 꾸준한 실적 반영과 동시에 태양광 부문 설비 투자 확대도 기대되는 상황

▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 36,000원
- 목표주가는 2022년 예상 EPS(주당순이익) 1,673원에 Target P/E 21.6배를 적용
- 1) 2분기 실적 저점 기준 반등 전망, 2) 태양광 기술 개발을 통한 중장기 성장 모멘텀 부각

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=293060

위 내용은 2021년 9월 1일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 스몰캡]

신한 스몰캡 위클리 (9월 3일)

▶ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

▶ Small-cap Note
- 코리아써키트
- 코퍼스코리아

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=293189

위 내용은 2021년 9월 3일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 스몰캡 윤창민, 손지연]

원티드랩: 거스를 수 없는 대세가 될 AI채용 플랫폼

*수시 채용 시대에 최적화된 AI 채용 전문 플랫폼
- 국내 채용시장은 공채 -> 수시 채용으로 패러다임이 가속화 되는 시기. 이는 피할 수 없는 메가 트렌드
- 원티드랩은 수시 채용 시대에 대규모 채용을 효율적으로 할 수 있는 최적화된 플랫폼

*투자 포인트
1) AI추천 채용으로 매칭 효율성 극대화
- 기존 채용포털, 헤드헌팅 대비 저렴한 비용으로 효율성 극대화
- AI 시스템 고도화로 소요 기간 단축. 대규모 수시 채용 시 유리

2) 산업과 직군 확장으로 P,Q 동반 성장 전망
- 개발자, 디자인 마케팅 직군 중심에서 금융, 바이오, 제조업 등 신규 산업으로 확대
- 프리랜서 매칭 플랫폼(원티드 Gics), 커리어컨텐츠 구독 서비스(원티드 플러스) 로도 신규 사업 확장

3) HR 솔루션, 글로벌 시장 진출로 추가 성장성 확보
- 종합 HR 솔루션으로 진화해 B2B 부문 강화. 기업 인사관리 통합 서비스 업체 커먼스페이스 인수
- 일본, 홍콩, 대만, 싱가포르 등 아시아 시장 진출. 사용자 확보 이후 수익화 전략

*2022년 매출액 496억원(+49% YoY), 영업이익 129억원(+111% YoY) 전망
- 플랫폼 기업 특성상 매출 성장에 따른 이익레버리지 효과 고려하면 21,22년 영업이익 추정치 보수적
- 국내 채용 포털 사업자 기업가치 6,000억원~1조원 사이. 일본의 글로벌 채용 플랫폼 리크루트홀딩스는 시총 100조원을 넘어섬
- 원티드랩이 보유한 누적된 AI 매칭 데이터는 기존 업체들이 단기간에 확보하기 어려운 진입장벽. 현재 시총 3,621억원은 Peer 대비 현저한 저평가. 주가 리레이팅 기대

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=293243

위 내용은 2021년 9월 7일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 스몰캡]

신한 스몰캡 위클리 (9월 10일)

▶ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=293396

위 내용은 2021년 9월 10일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 스몰캡]

[오강호, 최도연, 황성환, 김찬우, 손지연, 심원용]

스몰캡: Quality IT

▶️ Peak Out? 논란에도 날개를 펼칠 Quality IT
- 상위 업체 주가 수익률 부진 → 중소형 업체 수익률도 부진
- Cycle 우려보다는 단기적 조정으로 시장을 바라봐야 할 시기
- 과거와 다른 중소형IT 업체들의 성장 체력에 주목

▶️ 상승 Cycle, 하락 Cycle → 견조한 실적, 주가흐름은 소재/소모품
- 견조한 수요, 탄력적 공급: 메모리 반도체 업체들의 반등 전망
- 투자 Cycle이 아닌 경우에도 안정적인 주가흐름을 유지한 소재/소모품

▶️ 일치하는 방향성 → 중소형IT의 포텐셜에 투자
- 국내 대형주, 해외 장비, 중소형IT 업체의 방향성 일치
- 중소형 업체의 경우 1) 제품 다변화, 2) 시장 확대 등 밸류에이션 리레이팅 기대

▶️ 중소형IT 투자 아이디어
- 1) 메모리+비메모리: 티에스이, 리노공업, ISC
- 2) 국내+해외: 월덱스, 하나머티, 원익QnC, 티씨케이
- 3) 국산화: 디엔에프, 코미코, 샘씨엔에스, 에스앤에스텍

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=293467

위 내용은 2021년 9월 14일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 미디어/광고 홍세종]

인크로스(216050) - 끝이 아닌 시작

▶️ 3Q21 연결 영업이익 59억원(+45.4% YoY) 전망
- 3Q21 매출액 136억원(+34.2% YoY), 영업이익 59억원(+45.4% YoY) 전망
- 주력 사업부문 미디어렙 매출액은 34.3% 증가한 108억원 기대
- 티딜 취급고는 전분기대비 22% 증가한 241억원 기대

▶️ 더욱 강해질 광고와 티딜
- 렙(DA 광고) 부문 상위 3사로 재편되는 과점화 시장 예상
- 소규모 M&A를 통한 비유기적 성장 + DSP만의 빅데이터 축적 기대
- 티딜은 자체 PB 제품 출시, 라이브 커머스 등 다양한 신사업 가능

▶️ 목표주가 75,000원, 투자의견 '매수' 유지
- 1) 디지털을 앞세운 국내 광고 경기, 2) 신사업 모멘텀, 3) 밸류에이션 매력

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=293513
위 내용은 2021년 9월 15일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 미디어/광고 홍세종]

와이더플래닛(321820) - 더욱 빛날 당신의 가치

▶️ 3Q21 연결 영업이익 6억원(YoY 흑자전환) 전망
- 3Q21 연결 매출액 90억원(+17.4% YoY), 영업이익 6억원(흑자전환) 전망
- 핵심 지표인 CTR 상승세 지속 → 매출원가율 전년동기대비 10%p 개선 예상

▶️ 강해질 디지털 내 상생 기조와 급격히 상승할 기업가치
- 글로벌 빅테크 기업들에 대한 상생 요구 강화 → 강소 업체들과 협업 추구 강화 가능성
- 광고주들에게 광고비 대비 효율성을, 매체 지면 판매 사업자에게는 RTB 통한 단가 상승 유도
- 국내 중형 제조회사들에게 이커머스몰 제공 예정

▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 37,000원 유지
- 1) 상승하는 CTR을 통한 수익성 개선, 2) 상승하는 빅데이터의 가치, 3) 이커머스 플랫폼을 통한 성장

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=293511
위 내용은 2021년 9월 15일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 스몰캡]

신한 스몰캡 위클리 (9월 17일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=293608

위 내용은 2021년 9월 17일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

안녕하세요, 와이더플래닛이 추석연휴 직전에 장 끝나고 이커머스 플랫폼 인수 공시를 했습니다. 아이뷰티랩, 헬스24, 뉴트리폴 등으로 알려진 아이비엘 이고요, 68.5%의 지분을 86억원에 인수했습니다.

1) 최근 이커머스 플랫폼들의 기업가치 상승을 감안하면 전체가치 126억원에 경영권을 인수한건 엄청난 저평가로 생각됩니다. 지난 3년 연평균 300억원의 매출액, BEP 이상의 손익을 보유한 회사입니다. 당장 와이더플래닛의 내년 매출 추정은 기존 456억원(+34%)에서 720억원(+112%)으로 상향 조정됩니다.

2) 운영자금 투하를 통해 개인 메타화가 가능한 이커머스 플랫폼으로 재탄생합니다. 기존 플랫폼의 방식이 아닌 4,300만개 Unified ID를 활용해 방문 소비자의 성향에 맞는 기업관 유도 및 물품 제시가 가능합니다. 제조에 강점을 가진 국내 중형 기업들이 빠르게 입점할 가능성이 높습니다. 빅데이터가 활용되기 때문에 마케팅 비용 집행은 제한적입니다.

링크 참조하십시오.

https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=293640