[신한금융투자 스몰캡 황성환, 심원용]

핌스(347770.KQ): 중국 OLED 시장 성장 키맨

▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 35,000원 제시
- 목표주가는 12MF EPS 1,746원, Target P/E 20.3배 적용
- 중국 스마트폰 업체들의 OLED 채택 증가로 2분기부터 공장 풀가동
- 2022년, 전방 고객사의 수요 증가에 최대 수혜를 받을 것으로 전망

▶️ 전방을 보면 현재 CAPA 증설도 부족해 보인다
- 중국 중소형 OLED 증착 공정은 핌스의 F-Mask로 세팅되어 있음
- 생산 모델에 따라 증착 Mask 모양이 다름. OLED 적용 애플리케이션이 많아질수록 매출액 성장에 직접적인 영향을 미침
- 1분기 중국 스마트폰 업체 OLED 탑재 모델은 57종으로 전년 27종 대비 약 2배 증가
- 현재 국내 공장 CAPA 600~700매/월은 신규 공장 증설로 2021년 연말까지 약 1,700매/월까지 확대

▶️ 2021년 매출액 712억원(+75.8% YoY), 영업이익 108억원(+162.2%, YoY) 추정
- 디스플레이 산업 특성상 제품 신규 진입을 위해선 다년간의 레퍼런스 필요
- 중국 업체들을 중심으로 향후 2~3년간 매우 가파른 매출 성장을 시현 할 것으로 예상
- 높은 퀄리티의 패널 생산에 대한 니즈로 향후 국내외 고객사향 S-mask 물량 증가 기대

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=291218

위 내용은 2021년 7월 13일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 스몰캡 오강호, 이세웅]

티에스이: 2분기 날아오르다

▶️ 2분기 매출액 785억원(+11% YoY) 예상
- 전체적 추정치 상향으로 2분기 영업이익 157억원(기존 146억원) 예상
- 상향 이유:
1) 프로브 카드는 국내 고객사 수요 확대
2) 소켓은 비메모리 시장 진입
3) OLED 장비는 주요 고객사 설비투자 확대에 따른 수주 증가

▶️ 2021년 프로브 카드, 소켓 매출 확대가 긍정적
- 2021년 Probe Card 매출액은 963억원(+53%) 전망
- 2021년 소켓 매출액 520억원(+111%)이 예상
- 1) 기존 고객사 수요 증가, 2) 신규 고객사 확대, 2) 탑재 어플리케이션 증가로 성장 모멘텀 충분

▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 97,000원으로 상향
- 2021년 EPS(주당순이익) 3,927원, Target P/E 24.7배 적용
- 신제품 매출 가세, 자회사 실적 개선에 따른 밸류에이션 리레이팅 기대

티에스이 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=291366

위 내용은 2021년 7월 16일 7시 20분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 스몰캡 심원용, 오강호]

GST: 환경을 생각하는 IT

▶️ 스크러버 및 칠러 제조 업체
- 공정 중 유해가스를 처리하는 스크러버와 공정 내 온도 조절하는 칠러 제조 업체
- 2021년 기준 매출액 구성은 스크러버 46.5%, 칠러 28.3%, 용역 18.2% 예상

▶️ 전방 투자 확대 수혜 기대
- 2021년 국내외 고객사들의 CAPA 증설과 교체 투자 수혜 기대
- 미세 공정 채택으로 장비 수요는 더욱 증가 가능
- 해외 주요 고객사 미국 공장 증설과 중화권, 동남아 지역 투자 확대 예상

▶️ ESG 강화 기조 속 스크러버 재조명
- 탄소 중립 정책과 빅테크 기업들의 ESG 강화가 맞물리면서 스크러버 부문 모멘텀 기대
- 특히 환경 규제를 의식한 국내외 고객사들의 스크러버 장비 수요 바뀔 수 있음
(LNG를 이용한 Burn-wet 방식 -> 전기를 이용해 유해가스를 태우는 Plasma-wet 방식)
- 기술력과 레퍼런스를 바탕으로 Plasma-wet 향후 스크러버 시장에 대응 가능
- 2021년 스크러버 매출액은 1,189억원(+106.9% YoY) 전망

▶️ 2021년 영업이익 365억원(+101.2% YoY) 전망
- 2021년 매출액 2,560억원(+53.4% YoY), 영업이익 365억원(+101.2% YoY) 예상
- 2021년 예상 실적 기준 P/E 7.6배 수준. 주가 리레이팅 기대

GST 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=291380

위 내용은 2021년 7월 16일 7시 20분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 스몰캡]

신한 스몰캡 위클리 (7월 16일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

▶️ Small-cap Note
- SIMPAC
- 제이씨케미칼

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=291412

위 내용은 2021년 7월 16일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 스몰캡]

신한 스몰캡 위클리 (7월 23일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

▶️ Small-cap Note
- KEC
- 한국프랜지

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=291682

위 내용은 2021년 7월 23일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

금일 엔비티 보고서입니다~

https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=291704

[신한금융투자 스몰캡 황성환, 심원용]

이녹스첨단소재(272290.KQ): IT 소재 확장성에 주목

▶️ 4개 사업부문으로 안정적인 포트폴리오 구축
-2017년 ㈜이녹스로부터 첨단소재 필름 사업부 인적분할하여 설립
-소재에 따라 총 4개 사업부문으로 나뉨
①INNOLED: 모바일용 Flexible OLED 하단을 보강하는 필름과 TV용 봉지재 생산
②SMARTFLEX: 모바일용 차폐 필름과 이물질 차단 필름을 주로 생산
③INNOFLEX: FPCB용 필름을 생산
④INNOSEM: 반도체 패키지용 필름을 생산

▶️ 다양한 신소재 개발로 탄탄한 우상향 실적 성장
-IT 기기에 적용되는 필름은 시장 진입장벽이 높은 만큼 진입 이후에는 꾸준히 성장 가능
-생산 가능 소재는 2016년 31종 → 2021년 52종으로 매년 꾸준히 증가
-OLED, 반도체, 폴더블 스마트폰 등 신소재 매출액 비중은 2016년 54% → 2020년 66%로 가파른 성장

▶️ 2021년 매출액 4,356억원(+29.5% YoY), 영업이익 730억원(+66.6% YoY) 추정
-2021년 하반기 OLED TV에 사용되는 봉지재 공급 증가 및 폴더블 스마트폰 디지타이저 자성필름 매출액도 본격적으로 반영 예정
-스마트폰, 노트북 대비 생산 면적이 큰 OLED TV 봉지재 공급이 크게 증가하며 영업이익률은 2019년 13.3% → 2020년 13.0% → 2021년 16.8%로 큰 폭의 개선세가 예상

▶️ 투자의견 ‘매수’ , 목표주가 92,000원 커버리지 개시
-목표주가는 12MF EPS 6,122원에 Target P/E 15.0배를 적용하여 산출
-Target P/E는 ①높은 진입장벽을 지닌 특수필름을 생산하고 있고, ② OLED TV 시장 확대로 매출 성장의 주요 원동력인 봉지재 소재의 높은 성장세 유지가 예상되는 점을 감안하여 적용

이녹스첨단소재 원문 보고서:
https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=291814

위 내용은 2021년 7월 28일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 스몰캡]

신한 스몰캡 위클리 (7월 30일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

▶️ Small-cap Note
- 엘비루셈
- 엑시콘

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=291958

위 내용은 2021년 7월 30일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 스몰캡 오강호, 이세웅]

천보: 지금이 타이밍인 이유

▶ 실적 성장 + 기술 레퍼런스 확보로 밸류에이션 확대 구간
- P, Q가 동시 성장이 나오는 구간 → 3분기도 증설으로 지속 성장 가능
- 주가 흐름은 1) 증설 기대감이 높은 시점, 2) 실적 호조, 3) 업종 밸류에이션 리레이팅때 긍정적
- 현재 1) 고객사 수요 증가, 2) 증설 반영 효과, 3) 제품 다변화로 주가 리레이팅 기대

▶ 투자 포인트: 1) 중장기 성장 동력, 2) 고객사 확대
- 2021년 7월 천보비엘에스 신규 투자 발표
- 20년 약 1,560톤 → 21년말 4,000톤 → 23년말 1만 2천톤 → 26년 2만 7천톤 전망
- 신규 고객사 확대 기대

▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 300,000원으로 상향
- 2022년은 2020년 증설 발표된 1차 투자가 온기 반영되는 시점
- 중장기적 성장 동력 마련으로 실적 성장은 향후 5년간 이어질 전망

※ 원문 확인:http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=292042

위 내용은 2021년 8월 3일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.