안녕하세요?
미래에셋증권 반도체 김영건입니다.
상반기 어려운 시장상황에서도
자금운용에 불철주야 고생 많으셨습니다.
반도체 섹터는 이제 시작입니다.
AI가 지핀 초기 모멘텀에 이어
Set사 재고 축적이 이어지며 실수요 회복기로 진입할 것으로 전망합니다.
17년 업사이클의 시작은 Server DRAM under supply -2%에서 시작되었습니다. 초기 수급 개선 이후 시장 전반의 수급 정상화로 이어졌습니다.
23년은 Graphic DRAM under supply -4%로 시작하는 사이클입니다. 비록 Server DRAM에 비해 Bit 점유율이 낮지만(5%) under 강도는 강합니다.
반도체 섹터와 SK하이닉스 탑픽 지속 유지합니다.
더불어, 한경 베스트애널리스트 집계기간을 맞이해 상반기동안 저희의 아이디어와 투자종목을 제시드릴 수 있어 진심으로 기쁘게 생각합니다.
저희 하우스 애널리스트들에게 기쁜 마음으로 호응 부탁드립니다. 하반기에도 유의미하고 도움될 수 있는 조사분석 내용을 준비하는데 큰 힘이 될것 같습니다.
감사합니다.
=========
아래에는 저희 하우스 하반기 전망 자료 모음입니다.
▶계량분석 유명간: https://bit.ly/3WsWekA
▶선진국 전략 김성근: https://bit.ly/3ChKW9I
▶채권 민지희: https://me2.kr/IdffS
▶반도체 김영건: https://han.gl/jPOovK
▶2차전지 김철중: https://me2.kr/HYqdD
▶정유/화학 이진호: https://t.ly/ad6Px
▶IT장비 박준서: https://me2.kr/HayqM
▶통신서비스 김수진: https://buly.kr/9MMCJJI
▶미디어/엔터 차유미: https://bit.ly/43OxBkX
▶화장품/의류/음식료 배송이: bit.ly/3NjbP3q
▶인터넷/게임 임희석: https://bit.ly/3NhVXhB
▶제약/바이오 김승민: https://bit.ly/3WPvQBL
*미래에셋증권 반도체 텔레그램 채널
https://t.me/gateoxide
감사합니다.
미래에셋증권 반도체 김영건입니다.
상반기 어려운 시장상황에서도
자금운용에 불철주야 고생 많으셨습니다.
반도체 섹터는 이제 시작입니다.
AI가 지핀 초기 모멘텀에 이어
Set사 재고 축적이 이어지며 실수요 회복기로 진입할 것으로 전망합니다.
17년 업사이클의 시작은 Server DRAM under supply -2%에서 시작되었습니다. 초기 수급 개선 이후 시장 전반의 수급 정상화로 이어졌습니다.
23년은 Graphic DRAM under supply -4%로 시작하는 사이클입니다. 비록 Server DRAM에 비해 Bit 점유율이 낮지만(5%) under 강도는 강합니다.
반도체 섹터와 SK하이닉스 탑픽 지속 유지합니다.
더불어, 한경 베스트애널리스트 집계기간을 맞이해 상반기동안 저희의 아이디어와 투자종목을 제시드릴 수 있어 진심으로 기쁘게 생각합니다.
저희 하우스 애널리스트들에게 기쁜 마음으로 호응 부탁드립니다. 하반기에도 유의미하고 도움될 수 있는 조사분석 내용을 준비하는데 큰 힘이 될것 같습니다.
감사합니다.
=========
아래에는 저희 하우스 하반기 전망 자료 모음입니다.
▶계량분석 유명간: https://bit.ly/3WsWekA
▶선진국 전략 김성근: https://bit.ly/3ChKW9I
▶채권 민지희: https://me2.kr/IdffS
▶반도체 김영건: https://han.gl/jPOovK
▶2차전지 김철중: https://me2.kr/HYqdD
▶정유/화학 이진호: https://t.ly/ad6Px
▶IT장비 박준서: https://me2.kr/HayqM
▶통신서비스 김수진: https://buly.kr/9MMCJJI
▶미디어/엔터 차유미: https://bit.ly/43OxBkX
▶화장품/의류/음식료 배송이: bit.ly/3NjbP3q
▶인터넷/게임 임희석: https://bit.ly/3NhVXhB
▶제약/바이오 김승민: https://bit.ly/3WPvQBL
*미래에셋증권 반도체 텔레그램 채널
https://t.me/gateoxide
감사합니다.
2023. 6. 7(수) 메모리 현물가격
[미래에셋증권 반도체 김영건/황홍진]
기준: 한국시간 11:50 → 18:50
□ Summary
- DRAM 가격 다섯 개 상승,
한개 보합전환
- NAND 가격 전반 하락
□ 메모리 현물 가격 변동률
[DRAM]
DDR5 16Gb
2Gx8 4800/5600: -0.10% → -0.10%
DDR4 16Gb
1Gx16 3200: -0.17% → -0.17%
2Gx8 3200: -0.20% → 0.00%
2Gx8 2666: -0.16% → -0.16%
2Gx8 eTT: -0.48% → -0.48%
DDR4 8Gb
1Gx8 3200: 0.00% → +0.20%
1Gx8 2666: -0.13% → -0.13%
512Mx16 3200: -0.20% → -0.20%
512Mx16 2666: 0.00% → 0.00%
1Gx8 2400 eTT: -0.34% → -0.34%
DDR4 4Gb
512Mx8 2400: 0.00% → +0.97%
256Mx16 2400: 0.00% → +0.89%
512Mx8 eTT: 0.00% → 0.00%
DDR3 4Gb
512Mx8 1866: -0.10% → +0.59%
512Mx8 eTT: -0.36% → -0.36%
256Mx16 1866: 0.00% → +0.71%
DDR3 2Gb
256Mx8 1866: -0.10% → -0.10%
128Mx16 1866: 0.00% → 0.00%
[NAND Flash chip]
SLC
16Gb: -2.54% → -2.54%
8Gb: 0.00% → 0.00%
4Gb: -0.42% → -0.42%
2Gb: -0.23% → -0.23%
1Gb: -0.23% → -0.23%
MLC
256Gb: 0.00% → 0.00%
128Gb: 0.00% → 0.00%
64Gb: 0.00% → 0.00%
32Gb: 0.00% → 0.00%
3D TLC
1Tb: -0.10% → -0.10%
512Gb: -0.07% → -0.07%
256Gb: 0.00% → 0.00%
=======
DRAM 현물가격이 다섯 제품이나 오른것은 이번 시즌에는 처음있는 일인것 같습니다.
DRAM 거래소 코멘트에 따르면 삼성전자가 견적가를 소폭 인상한것으로 보입니다.
In today's DRAM spot market, the market atmosphere is quiet. Although there are some specific chip inquiries demanded from buyers, Samsung has slightly increased its prices due to insufficient supply. However, the actual buying condition remains limited and the final trading situation is not ideal.
감사합니다
[미래에셋증권 반도체 김영건/황홍진]
기준: 한국시간 11:50 → 18:50
□ Summary
- DRAM 가격 다섯 개 상승,
한개 보합전환
- NAND 가격 전반 하락
□ 메모리 현물 가격 변동률
[DRAM]
DDR5 16Gb
2Gx8 4800/5600: -0.10% → -0.10%
DDR4 16Gb
1Gx16 3200: -0.17% → -0.17%
2Gx8 3200: -0.20% → 0.00%
2Gx8 2666: -0.16% → -0.16%
2Gx8 eTT: -0.48% → -0.48%
DDR4 8Gb
1Gx8 3200: 0.00% → +0.20%
1Gx8 2666: -0.13% → -0.13%
512Mx16 3200: -0.20% → -0.20%
512Mx16 2666: 0.00% → 0.00%
1Gx8 2400 eTT: -0.34% → -0.34%
DDR4 4Gb
512Mx8 2400: 0.00% → +0.97%
256Mx16 2400: 0.00% → +0.89%
512Mx8 eTT: 0.00% → 0.00%
DDR3 4Gb
512Mx8 1866: -0.10% → +0.59%
512Mx8 eTT: -0.36% → -0.36%
256Mx16 1866: 0.00% → +0.71%
DDR3 2Gb
256Mx8 1866: -0.10% → -0.10%
128Mx16 1866: 0.00% → 0.00%
[NAND Flash chip]
SLC
16Gb: -2.54% → -2.54%
8Gb: 0.00% → 0.00%
4Gb: -0.42% → -0.42%
2Gb: -0.23% → -0.23%
1Gb: -0.23% → -0.23%
MLC
256Gb: 0.00% → 0.00%
128Gb: 0.00% → 0.00%
64Gb: 0.00% → 0.00%
32Gb: 0.00% → 0.00%
3D TLC
1Tb: -0.10% → -0.10%
512Gb: -0.07% → -0.07%
256Gb: 0.00% → 0.00%
=======
DRAM 현물가격이 다섯 제품이나 오른것은 이번 시즌에는 처음있는 일인것 같습니다.
DRAM 거래소 코멘트에 따르면 삼성전자가 견적가를 소폭 인상한것으로 보입니다.
In today's DRAM spot market, the market atmosphere is quiet. Although there are some specific chip inquiries demanded from buyers, Samsung has slightly increased its prices due to insufficient supply. However, the actual buying condition remains limited and the final trading situation is not ideal.
감사합니다
2023. 6. 8(목) 메모리 현물가격
[미래에셋증권 반도체 김영건/황홍진]
기준: 한국시간 11:50 → 18:50
□ Summary
- DRAM 가격 두 제품 상승
- NAND 가격 전반 하락
□ 메모리 현물 가격 변동률
[DRAM]
DDR5 16Gb
2Gx8 4800/5600: -0.07% → -0.07%
DDR4 16Gb
1Gx16 3200: -0.17% → -0.17%
2Gx8 3200: -0.43% → -0.43%
2Gx8 2666: -0.32% → -0.32%
2Gx8 eTT: -0.48% → -0.48%
DDR4 8Gb
1Gx8 3200: -0.07% → -0.07%
1Gx8 2666: 0.00% → 0.00%
512Mx16 3200: -0.13% → -0.13%
512Mx16 2666: -0.07% → -0.07%
1Gx8 2400 eTT: -0.17% → -0.17%
DDR4 4Gb
512Mx8 2400: +0.29% → +0.58%
256Mx16 2400: -0.20% → -0.20%
512Mx8 eTT: 0.00% → 0.00%
DDR3 4Gb
512Mx8 1866: 0.00% → +0.59%
512Mx8 eTT: -0.36% → -0.36%
256Mx16 1866: 0.00% → 0.00%
DDR3 2Gb
256Mx8 1866: -0.51% → -0.31%
128Mx16 1866: 0.00% → 0.00%
[NAND Flash chip]
SLC
16Gb: -2.32% → -2.32%
8Gb: -0.18% → -0.18%
4Gb: 0.00% → 0.00%
2Gb: -0.35% → -0.35%
1Gb: -0.34% → -0.34%
MLC
256Gb: -0.03% → -0.03%
128Gb: -0.09% → -0.09%
64Gb: 0.00% → 0.00%
32Gb: 0.00% → 0.00%
3D TLC
1Tb: 0.00% → 0.00%
512Gb: 0.00% → 0.00%
256Gb: 0.00% → 0.00%
감사합니다
[미래에셋증권 반도체 김영건/황홍진]
기준: 한국시간 11:50 → 18:50
□ Summary
- DRAM 가격 두 제품 상승
- NAND 가격 전반 하락
□ 메모리 현물 가격 변동률
[DRAM]
DDR5 16Gb
2Gx8 4800/5600: -0.07% → -0.07%
DDR4 16Gb
1Gx16 3200: -0.17% → -0.17%
2Gx8 3200: -0.43% → -0.43%
2Gx8 2666: -0.32% → -0.32%
2Gx8 eTT: -0.48% → -0.48%
DDR4 8Gb
1Gx8 3200: -0.07% → -0.07%
1Gx8 2666: 0.00% → 0.00%
512Mx16 3200: -0.13% → -0.13%
512Mx16 2666: -0.07% → -0.07%
1Gx8 2400 eTT: -0.17% → -0.17%
DDR4 4Gb
512Mx8 2400: +0.29% → +0.58%
256Mx16 2400: -0.20% → -0.20%
512Mx8 eTT: 0.00% → 0.00%
DDR3 4Gb
512Mx8 1866: 0.00% → +0.59%
512Mx8 eTT: -0.36% → -0.36%
256Mx16 1866: 0.00% → 0.00%
DDR3 2Gb
256Mx8 1866: -0.51% → -0.31%
128Mx16 1866: 0.00% → 0.00%
[NAND Flash chip]
SLC
16Gb: -2.32% → -2.32%
8Gb: -0.18% → -0.18%
4Gb: 0.00% → 0.00%
2Gb: -0.35% → -0.35%
1Gb: -0.34% → -0.34%
MLC
256Gb: -0.03% → -0.03%
128Gb: -0.09% → -0.09%
64Gb: 0.00% → 0.00%
32Gb: 0.00% → 0.00%
3D TLC
1Tb: 0.00% → 0.00%
512Gb: 0.00% → 0.00%
256Gb: 0.00% → 0.00%
감사합니다
2023. 6. 9(금) 메모리 현물가격
[미래에셋증권 반도체 김영건/황홍진]
기준: 한국시간 11:50 → 18:50
□ Summary
- DRAM 가격 세 개 상승
- NAND 가격 SLC 위주 하락
□ 메모리 현물 가격 변동률
[DRAM]
DDR5 16Gb
2Gx8 4800/5600: -0.17% → -0.17%
DDR4 16Gb
1Gx16 3200: 0.00% → 0.00%
2Gx8 3200: -0.40% → -0.40%
2Gx8 2666: -0.48% → -0.48%
2Gx8 eTT: -0.41% → -0.41%
DDR4 8Gb
1Gx8 3200: 0.00% → 0.00%
1Gx8 2666: 0.00% → 0.00%
512Mx16 3200: -0.07% → -0.07%
512Mx16 2666: -0.26% → +0.20%
1Gx8 2400 eTT: -0.42% → -0.42%
DDR4 4Gb
512Mx8 2400: +0.29% → +0.29%
256Mx16 2400: 0.00% → 0.00%
512Mx8 eTT: -0.20% → -0.20%
DDR3 4Gb
512Mx8 1866: 0.00% → 0.00%
512Mx8 eTT: -0.36% → -0.36%
256Mx16 1866: 0.00% → +0.40%
DDR3 2Gb
256Mx8 1866: -0.20% → -0.20%
128Mx16 1866: 0.00% → 0.00%
[NAND Flash chip]
SLC
16Gb: -0.89% → -0.89%
8Gb: -0.07% → -0.07%
4Gb: -0.21% → -0.21%
2Gb: -0.23% → -0.23%
1Gb: -0.57% → -0.57%
MLC
256Gb: 0.00% → 0.00%
128Gb: 0.00% → 0.00%
64Gb: 0.00% → 0.00%
32Gb: 0.00% → 0.00%
3D TLC
1Tb: 0.00% → 0.00%
512Gb: 0.00% → 0.00%
256Gb: 0.00% → 0.00%
감사합니다
[미래에셋증권 반도체 김영건/황홍진]
기준: 한국시간 11:50 → 18:50
□ Summary
- DRAM 가격 세 개 상승
- NAND 가격 SLC 위주 하락
□ 메모리 현물 가격 변동률
[DRAM]
DDR5 16Gb
2Gx8 4800/5600: -0.17% → -0.17%
DDR4 16Gb
1Gx16 3200: 0.00% → 0.00%
2Gx8 3200: -0.40% → -0.40%
2Gx8 2666: -0.48% → -0.48%
2Gx8 eTT: -0.41% → -0.41%
DDR4 8Gb
1Gx8 3200: 0.00% → 0.00%
1Gx8 2666: 0.00% → 0.00%
512Mx16 3200: -0.07% → -0.07%
512Mx16 2666: -0.26% → +0.20%
1Gx8 2400 eTT: -0.42% → -0.42%
DDR4 4Gb
512Mx8 2400: +0.29% → +0.29%
256Mx16 2400: 0.00% → 0.00%
512Mx8 eTT: -0.20% → -0.20%
DDR3 4Gb
512Mx8 1866: 0.00% → 0.00%
512Mx8 eTT: -0.36% → -0.36%
256Mx16 1866: 0.00% → +0.40%
DDR3 2Gb
256Mx8 1866: -0.20% → -0.20%
128Mx16 1866: 0.00% → 0.00%
[NAND Flash chip]
SLC
16Gb: -0.89% → -0.89%
8Gb: -0.07% → -0.07%
4Gb: -0.21% → -0.21%
2Gb: -0.23% → -0.23%
1Gb: -0.57% → -0.57%
MLC
256Gb: 0.00% → 0.00%
128Gb: 0.00% → 0.00%
64Gb: 0.00% → 0.00%
32Gb: 0.00% → 0.00%
3D TLC
1Tb: 0.00% → 0.00%
512Gb: 0.00% → 0.00%
256Gb: 0.00% → 0.00%
감사합니다
TSMC
[미래에셋증권 반도체 김영건]
*전일 ADR 주가 +2.9%
5월 매출액: NT$176.5B
YoY -4.9%
MoM +19.4%
4월 매출액: NT$147.9B
YoY -14.3%
MoM +1.7%
*5월 매출액 MoM 급증
*5월 하순 Digitimes 보도에 따르면, Nvidia는 TSMC에 5nm 긴급 주문 요청(SHR, Super Hot Run)방식의 주문 진행
*H100, A100 및 중국 수출용(H800, A800) GPU의 생산 대응을 위함
*TSMC의 2Q23 가이던스 ‘상단’ 달성을 위한 6월 매출액 Buffer는 MoM -8%로, 상기 요인에 따라 6월 매출액 또한 MoM Plus 가능성 높음을 반영하면 2Q23 실적 서프라이즈 가능성 高
※ 5nm 공정 Full capa 지속 시, 선단 파운드리 단가 인상 뿐만 아니라 이원화 니즈 또한 높아질 수 있음
※ GPU가 긴급 주문되었다면, Pair인 HBM 또한 동시 주문되었을 가능성 高
[미래에셋증권 반도체 김영건]
*전일 ADR 주가 +2.9%
5월 매출액: NT$176.5B
YoY -4.9%
MoM +19.4%
4월 매출액: NT$147.9B
YoY -14.3%
MoM +1.7%
*5월 매출액 MoM 급증
*5월 하순 Digitimes 보도에 따르면, Nvidia는 TSMC에 5nm 긴급 주문 요청(SHR, Super Hot Run)방식의 주문 진행
*H100, A100 및 중국 수출용(H800, A800) GPU의 생산 대응을 위함
*TSMC의 2Q23 가이던스 ‘상단’ 달성을 위한 6월 매출액 Buffer는 MoM -8%로, 상기 요인에 따라 6월 매출액 또한 MoM Plus 가능성 높음을 반영하면 2Q23 실적 서프라이즈 가능성 高
※ 5nm 공정 Full capa 지속 시, 선단 파운드리 단가 인상 뿐만 아니라 이원화 니즈 또한 높아질 수 있음
※ GPU가 긴급 주문되었다면, Pair인 HBM 또한 동시 주문되었을 가능성 高
반도체 6월 수출액
[미래에셋증권 반도체 김영건]
6/1 ~ 10일 잠정치 기준
메모리: $922M
YoY -48%, QoQ -7%, MoM +7%
DRAM: $440M
YoY -58%, QoQ -5%, MoM -5%
(*Chip+Module)
MCP: $336M
YoY -77%, QoQ +20%, MoM +36%
NAND: $124M
YoY -45%, QoQ -38%, MoM Flat
*QoQ: 3월 비교
*MCP 위주 수출액 강세. MCP의 중화(HK+CN)향 비중 65% 고려시, 중화권 수요 반등 기대
*DRAM 월초 수출액 전월과 유사. 단, M3의 마지막 주문 후반에 집중 가능성 高
*3월(1Q23말)의 경우에도 하반월 수출액 급증 사례 有
[미래에셋증권 반도체 김영건]
6/1 ~ 10일 잠정치 기준
메모리: $922M
YoY -48%, QoQ -7%, MoM +7%
DRAM: $440M
YoY -58%, QoQ -5%, MoM -5%
(*Chip+Module)
MCP: $336M
YoY -77%, QoQ +20%, MoM +36%
NAND: $124M
YoY -45%, QoQ -38%, MoM Flat
*QoQ: 3월 비교
*MCP 위주 수출액 강세. MCP의 중화(HK+CN)향 비중 65% 고려시, 중화권 수요 반등 기대
*DRAM 월초 수출액 전월과 유사. 단, M3의 마지막 주문 후반에 집중 가능성 高
*3월(1Q23말)의 경우에도 하반월 수출액 급증 사례 有
선행주자가 달려간다
[미래에셋증권 반도체 김영건]
□ 결론 및 투자의견
6월을 시작으로 반도체 수출액, 대만 체인 월별 매출액 등 반도체 업황의 선행지표의 반등 지속 중
특히, AI 모멘텀이 기대감을 넘어 파운드리 실수요의 비약적인 상승으로 이어지며 파운드리 및 메모리 수요의 구조적 성장 가능성 제시
전방 수요 반등 및 본격화에 대한 기대 유효하며, 메모리 업종 대형주(삼성전자, SK하이닉스)에 대한 집중적 비중확대 추천
□ 시장 수요 Proxy 강하게 반등 시작!
TSMC 5월 매출액_6/9
5월 매출액 NT$176.5B(YoY -4.9%, MoM +19.4%) 기록. 21년 6월(MoM +32%) 이래로 23개월만에 가장 가파른 매출액 MoM 상승폭 기록
5월 하순 현지언론에 따르면, Nvidia의 5nm 긴급 주문(SHR, Super Hot Run) 요청 보도. H100, A100 및 중국 수출용(H800, A800)등의 GPU 생산 대응을 위함
TSMC의 2Q23 가이던스(NT$462B ~ 486B, US$/NT$ 30.4 기준) 상단 달성을 위한 6월 필요 매출액은 NT$162B(MoM -8%)에 불과
상기 긴급 주문 요인 등에 따라 6월 매출액 또한 MoM Plus 가능성 높음을 반영하면 2Q23 실적 서프라이즈 가능성 高
더욱이, N5(5nm) 공정의 경우 AMD/Qualcomm의 Main 생산 공정으로 Full capa 지속 시, 단가 인상 뿐만 아니라 고객사의 파운드리 이원화 니즈 또한 높아질 수 있음
→ 삼성전자 반사 수혜 가능성 有
또한, GPU가 긴급하게 주문 되었다면, Pair인 HBM 또한 동시 주문 가능성 높음
→ SK하이닉스 HBM 긴급 접수 가능성 高
MediaTek 5월 매출액_6/9
5월 매출액 NT$31.6B(YoY -39.4%, MoM +11.3%) 기록
6월 매출액 Flat 이상 기록시 2Q23 매출액 가이던스(NT$91.8 ~ 99.5B) 하단 충족
6월 1 ~ 10일 잠정 반도체 수출액_6/11
(※ QoQ Growth는 3월 대비 6월 성장률)
MCP 주도하에 QoQ/MoM 전반 Plus 기록하며 수출액 Bottom out 시현
메모리반도체: $922M
(YoY -48%, QoQ -7%, MoM +7%)
DRAM(Chip+Module): $440M
(YoY -58%, QoQ -5%, MoM -5%)
MCP: $336M
(YoY -77%, QoQ +20%, MoM +36%)
NAND: $124M
(YoY -45%, QoQ -38%, MoM Flat)
MCP 위주 수출액 강세. MCP의 중화(중국+홍콩)향 비중 65% 고려시, 중화권 수요 회복 기대
DRAM의 경우 월초 수출액 전월과 유사하나, 3월(1Q23말)의 사례와 같이 M3 하반월 수출액 집중되며 MoM 큰 폭 증가 가능성 상존
링크: https://securities.miraeasset.com/bbs/download/2108855.pdf?attachmentId=2108855
[미래에셋증권 반도체 김영건]
□ 결론 및 투자의견
6월을 시작으로 반도체 수출액, 대만 체인 월별 매출액 등 반도체 업황의 선행지표의 반등 지속 중
특히, AI 모멘텀이 기대감을 넘어 파운드리 실수요의 비약적인 상승으로 이어지며 파운드리 및 메모리 수요의 구조적 성장 가능성 제시
전방 수요 반등 및 본격화에 대한 기대 유효하며, 메모리 업종 대형주(삼성전자, SK하이닉스)에 대한 집중적 비중확대 추천
□ 시장 수요 Proxy 강하게 반등 시작!
TSMC 5월 매출액_6/9
5월 매출액 NT$176.5B(YoY -4.9%, MoM +19.4%) 기록. 21년 6월(MoM +32%) 이래로 23개월만에 가장 가파른 매출액 MoM 상승폭 기록
5월 하순 현지언론에 따르면, Nvidia의 5nm 긴급 주문(SHR, Super Hot Run) 요청 보도. H100, A100 및 중국 수출용(H800, A800)등의 GPU 생산 대응을 위함
TSMC의 2Q23 가이던스(NT$462B ~ 486B, US$/NT$ 30.4 기준) 상단 달성을 위한 6월 필요 매출액은 NT$162B(MoM -8%)에 불과
상기 긴급 주문 요인 등에 따라 6월 매출액 또한 MoM Plus 가능성 높음을 반영하면 2Q23 실적 서프라이즈 가능성 高
더욱이, N5(5nm) 공정의 경우 AMD/Qualcomm의 Main 생산 공정으로 Full capa 지속 시, 단가 인상 뿐만 아니라 고객사의 파운드리 이원화 니즈 또한 높아질 수 있음
→ 삼성전자 반사 수혜 가능성 有
또한, GPU가 긴급하게 주문 되었다면, Pair인 HBM 또한 동시 주문 가능성 높음
→ SK하이닉스 HBM 긴급 접수 가능성 高
MediaTek 5월 매출액_6/9
5월 매출액 NT$31.6B(YoY -39.4%, MoM +11.3%) 기록
6월 매출액 Flat 이상 기록시 2Q23 매출액 가이던스(NT$91.8 ~ 99.5B) 하단 충족
6월 1 ~ 10일 잠정 반도체 수출액_6/11
(※ QoQ Growth는 3월 대비 6월 성장률)
MCP 주도하에 QoQ/MoM 전반 Plus 기록하며 수출액 Bottom out 시현
메모리반도체: $922M
(YoY -48%, QoQ -7%, MoM +7%)
DRAM(Chip+Module): $440M
(YoY -58%, QoQ -5%, MoM -5%)
MCP: $336M
(YoY -77%, QoQ +20%, MoM +36%)
NAND: $124M
(YoY -45%, QoQ -38%, MoM Flat)
MCP 위주 수출액 강세. MCP의 중화(중국+홍콩)향 비중 65% 고려시, 중화권 수요 회복 기대
DRAM의 경우 월초 수출액 전월과 유사하나, 3월(1Q23말)의 사례와 같이 M3 하반월 수출액 집중되며 MoM 큰 폭 증가 가능성 상존
링크: https://securities.miraeasset.com/bbs/download/2108855.pdf?attachmentId=2108855
SK하이닉스
[미래에셋증권 반도체 김영건]
"목표가 상향"
하기 수요 개선 요인에 따른 연간 매출액 +9% 상향 및 적자 규모 1.5조원 감소 추정
2Q23 재고 본격 소진 예상하며, DRAM/NAND B/G를 각각 +13%pt/8%pt 상향
첫째, HBM 또한 GPU에 버금가는 긴급 주문이 발생할 가능성이 높은 시장 환경
Nvidia, 2Q23 매출액 가이던스 QoQ +50%를 제시할 만큼 GPU 수요 강세
→ TSMC향 긴급주문요청(SHR, Super Hot Run)으로 5월 매출액 서프라이즈 시현
GPU 경쟁 또한 치열한 가운데, 후발주자인 AMD/Intel은 더욱 고용량의 HBM 탑재
→ Nvidia H100 80GB vs. AMD MI300 128GB vs. Intel Max 128GB
둘째, 中 스마트폰 중심으로 하반기 16GB DRAM 이상 탑재 모델 출시 전망
스마트폰 수요/출하 여전히 부진하나, 유통재고 소진에 따라 신제품 기획 용이한 환경
셋째, 수요를 초과하는 출하에도 불구, DDR5 비중 확대로 ASP 하락폭 확대 제한적
동사의 DDR5 예상 매출비중은 2Q23 20%, 4Q23 40%로 시장 평균(30%) 상회 전망
P/B Band 역사적 상단 1.8배 도달 가능 판단
3개사 과점 이후 최초로 가동률 조절을 통한 공급 조절을 시도했으며, 대만의 지정학적 불안정성 부각 및 中의 MU 제재 등 지정학적 반사 수혜로 Band 저점 상향 조정
1) 최악의 Macro 환경에도 불구하고 Band 저점이 상향된 가운데, 2) 생성형 AI로 인한 신규 수요 부각, 3) Main 수요 턴어라운드가 후행하며 Band 고점 또한 상향 전망
금번 사이클을 겪으며 수요 환경 불확실성과 리스크 관리 학습경험 탑재하며 공급사 연간 적자의 경험은 근시일내 재발 않을 것. 중장기 실적 안정성 강화 예상
TP 150,000원(기존 120,000원)으로 상향. 23F BPS 82,787 x Target P/B 1.8배
보고서 링크: https://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/20230611211928620_155
[미래에셋증권 반도체 김영건]
"목표가 상향"
하기 수요 개선 요인에 따른 연간 매출액 +9% 상향 및 적자 규모 1.5조원 감소 추정
2Q23 재고 본격 소진 예상하며, DRAM/NAND B/G를 각각 +13%pt/8%pt 상향
첫째, HBM 또한 GPU에 버금가는 긴급 주문이 발생할 가능성이 높은 시장 환경
Nvidia, 2Q23 매출액 가이던스 QoQ +50%를 제시할 만큼 GPU 수요 강세
→ TSMC향 긴급주문요청(SHR, Super Hot Run)으로 5월 매출액 서프라이즈 시현
GPU 경쟁 또한 치열한 가운데, 후발주자인 AMD/Intel은 더욱 고용량의 HBM 탑재
→ Nvidia H100 80GB vs. AMD MI300 128GB vs. Intel Max 128GB
둘째, 中 스마트폰 중심으로 하반기 16GB DRAM 이상 탑재 모델 출시 전망
스마트폰 수요/출하 여전히 부진하나, 유통재고 소진에 따라 신제품 기획 용이한 환경
셋째, 수요를 초과하는 출하에도 불구, DDR5 비중 확대로 ASP 하락폭 확대 제한적
동사의 DDR5 예상 매출비중은 2Q23 20%, 4Q23 40%로 시장 평균(30%) 상회 전망
P/B Band 역사적 상단 1.8배 도달 가능 판단
3개사 과점 이후 최초로 가동률 조절을 통한 공급 조절을 시도했으며, 대만의 지정학적 불안정성 부각 및 中의 MU 제재 등 지정학적 반사 수혜로 Band 저점 상향 조정
1) 최악의 Macro 환경에도 불구하고 Band 저점이 상향된 가운데, 2) 생성형 AI로 인한 신규 수요 부각, 3) Main 수요 턴어라운드가 후행하며 Band 고점 또한 상향 전망
금번 사이클을 겪으며 수요 환경 불확실성과 리스크 관리 학습경험 탑재하며 공급사 연간 적자의 경험은 근시일내 재발 않을 것. 중장기 실적 안정성 강화 예상
TP 150,000원(기존 120,000원)으로 상향. 23F BPS 82,787 x Target P/B 1.8배
보고서 링크: https://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/20230611211928620_155
2023. 6. 12(월) 메모리 현물가격
[미래에셋증권 반도체 김영건/황홍진]
기준: 한국시간 11:50 → 18:50
□ Summary
- DRAM 가격 전반적 하락
- NAND 가격 SLC 전반적 하락
□ 메모리 현물 가격 변동률
[DRAM]
DDR5 16Gb
2Gx8 4800/5600: -0.10% → -0.10%
DDR4 16Gb
1Gx16 3200: -0.17% → -0.07%
2Gx8 3200: -0.26% → -0.40%
2Gx8 2666: -0.32% → -0.48%
2Gx8 eTT: -0.33% → -0.20%
DDR4 8Gb
1Gx8 3200: 0.00% → 0.00%
1Gx8 2666: -0.13% → -0.13%
512Mx16 3200: 0.00% → 0.00%
512Mx16 2666: -0.20% → -0.20%
1Gx8 2400 eTT: -0.25% → -0.25%
DDR4 4Gb
512Mx8 2400: 0.00% → 0.00%
256Mx16 2400: 0.00% → 0.00%
512Mx8 eTT: -0.20% → -0.20%
DDR3 4Gb
512Mx8 1866: 0.00% → 0.00%
512Mx8 eTT: -0.36% → -0.36%
256Mx16 1866: -0.20 → -0.10%
DDR3 2Gb
256Mx8 1866: -0.10% → 0.00%
128Mx16 1866: 0.00% → 0.00%
[NAND Flash chip]
SLC
16Gb: -1.80% → -1.80%
8Gb: -0.18% → -0.18%
4Gb: 0.00% → 0.00%
2Gb: -0.23% → -0.23%
1Gb: -0.34% → -0.34%
MLC
256Gb: 0.00% → 0.00%
128Gb: 0.00% → 0.00%
64Gb: 0.00% → 0.00%
32Gb: 0.00% → 0.00%
3D TLC
1Tb: 0.00% → 0.00%
512Gb: 0.00% → 0.00%
256Gb: 0.00% → 0.00%
감사합니다
[미래에셋증권 반도체 김영건/황홍진]
기준: 한국시간 11:50 → 18:50
□ Summary
- DRAM 가격 전반적 하락
- NAND 가격 SLC 전반적 하락
□ 메모리 현물 가격 변동률
[DRAM]
DDR5 16Gb
2Gx8 4800/5600: -0.10% → -0.10%
DDR4 16Gb
1Gx16 3200: -0.17% → -0.07%
2Gx8 3200: -0.26% → -0.40%
2Gx8 2666: -0.32% → -0.48%
2Gx8 eTT: -0.33% → -0.20%
DDR4 8Gb
1Gx8 3200: 0.00% → 0.00%
1Gx8 2666: -0.13% → -0.13%
512Mx16 3200: 0.00% → 0.00%
512Mx16 2666: -0.20% → -0.20%
1Gx8 2400 eTT: -0.25% → -0.25%
DDR4 4Gb
512Mx8 2400: 0.00% → 0.00%
256Mx16 2400: 0.00% → 0.00%
512Mx8 eTT: -0.20% → -0.20%
DDR3 4Gb
512Mx8 1866: 0.00% → 0.00%
512Mx8 eTT: -0.36% → -0.36%
256Mx16 1866: -0.20 → -0.10%
DDR3 2Gb
256Mx8 1866: -0.10% → 0.00%
128Mx16 1866: 0.00% → 0.00%
[NAND Flash chip]
SLC
16Gb: -1.80% → -1.80%
8Gb: -0.18% → -0.18%
4Gb: 0.00% → 0.00%
2Gb: -0.23% → -0.23%
1Gb: -0.34% → -0.34%
MLC
256Gb: 0.00% → 0.00%
128Gb: 0.00% → 0.00%
64Gb: 0.00% → 0.00%
32Gb: 0.00% → 0.00%
3D TLC
1Tb: 0.00% → 0.00%
512Gb: 0.00% → 0.00%
256Gb: 0.00% → 0.00%
감사합니다
2023. 6. 13(화) 반도체 주요 뉴스
[미래에셋증권 반도체 김영건/황홍진]
https://t.me/gateoxide
美, 한국·대만 반도체 제조사 中 영업 계속 허용(WSJ)
https://han.gl/SkWsUL
Broadcom, $61B 규모 VMware 거래 EU 반독점 승인 눈 앞(Reuters)
https://han.gl/YWhOFX
Oracle, 클라우드 서비스 수익 급증으로 분기별 매출 컨센 상회(Reuters)
https://han.gl/gHqKfC
TSMC, AI GPU/HPC 칩 수요 충족 위해 CoWoS 캐파 두 배 증설할 듯(Digitimes)
https://han.gl/SIrlGc
Lockheed Martin, GlobalFoundries와 협력하여 국방 칩 공급 확보(Reuters)
https://han.gl/eSJHvc
자동차 HPC 시장, 2022-2027년 CAGR +86% 성장할 것(Digitimes)
https://han.gl/uQtoYq
Apple 'Vision Pro' 상표권 화웨이가 먼저 출원(Digitimes)
https://han.gl/KOmPjR
상위 10개 파운드리 매출, 1분기 QoQ -18.6% 감소... 2분기 하락폭 축소 전망(TrendForce)
https://han.gl/eyGNJC
TSMC, 애리조나 공장 인근 $50M 규모 신공항 건설 고려(Wccftech)
https://han.gl/ULoWRH
TSMC, 강력한 아이폰 15 수요 예상에 2023년 말까지 3nm 생산량 100,000/month 확대 전망(Wccftech)
https://han.gl/mIKinX
NVIDIA, 6/29 GeForce RTX 4060 8GB GPU $299 출시 예정(Wccftech)
https://han.gl/ZPDafr
영국 이어 EU도 中 화웨이 제재 동참하나(Zdnet)
https://han.gl/zwwoLW
감사합니다.
[미래에셋증권 반도체 김영건/황홍진]
https://t.me/gateoxide
美, 한국·대만 반도체 제조사 中 영업 계속 허용(WSJ)
https://han.gl/SkWsUL
Broadcom, $61B 규모 VMware 거래 EU 반독점 승인 눈 앞(Reuters)
https://han.gl/YWhOFX
Oracle, 클라우드 서비스 수익 급증으로 분기별 매출 컨센 상회(Reuters)
https://han.gl/gHqKfC
TSMC, AI GPU/HPC 칩 수요 충족 위해 CoWoS 캐파 두 배 증설할 듯(Digitimes)
https://han.gl/SIrlGc
Lockheed Martin, GlobalFoundries와 협력하여 국방 칩 공급 확보(Reuters)
https://han.gl/eSJHvc
자동차 HPC 시장, 2022-2027년 CAGR +86% 성장할 것(Digitimes)
https://han.gl/uQtoYq
Apple 'Vision Pro' 상표권 화웨이가 먼저 출원(Digitimes)
https://han.gl/KOmPjR
상위 10개 파운드리 매출, 1분기 QoQ -18.6% 감소... 2분기 하락폭 축소 전망(TrendForce)
https://han.gl/eyGNJC
TSMC, 애리조나 공장 인근 $50M 규모 신공항 건설 고려(Wccftech)
https://han.gl/ULoWRH
TSMC, 강력한 아이폰 15 수요 예상에 2023년 말까지 3nm 생산량 100,000/month 확대 전망(Wccftech)
https://han.gl/mIKinX
NVIDIA, 6/29 GeForce RTX 4060 8GB GPU $299 출시 예정(Wccftech)
https://han.gl/ZPDafr
영국 이어 EU도 中 화웨이 제재 동참하나(Zdnet)
https://han.gl/zwwoLW
감사합니다.