DS투자증권 리서치
시장 조정 코멘트 DS투자증권 투자전략 양형모 예측은 항상 틀릴 수 있지만 조정에 대응해야만 할 수도 있는 노이즈가 보여 코멘트드립니다. 골드만삭스 애널리스트가 최근 노트에서 제가 6월부터 리서치를 하며 3차례 보고서(과열 청구서, 시장이 맞닥뜨린 첫 시험대, 기대를 증명해야 하는 시간)로 말씀드렸던 바와 동일한 뷰를 공식화했습니다. 즉 중국이 AI 운영 비용을 사상 최저로 끌어내리고 있음에도 빅테크의 지출 전망에는 전혀 반영되지 않고 있고,…
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DS투자증권 리서치
시장 관련 코멘트
DS투자증권 투자전략 양형모
어려운 장세 속에서 또다시 보수적인 시각을 전해드리게 되어 마음이 무겁습니다. 하지만 지금은 낙관보다 시장이 보내오는 냉정한 시그널을 그대로 수용하고, 흐름에 유연하게 대응하는 것이 리스크를 관리하는 최선의 길이라는 판단입니다.
어제 발표된 6월 비농업 신규 고용은 5만 7천 명 증가에 그치며 시장 예상치(11만 5천 명)의 절반 수준에 머물렀고, 4~5월 수치도 합산 7만 4천 명 하향 조정됐습니다.…
DS투자증권 투자전략 양형모
어려운 장세 속에서 또다시 보수적인 시각을 전해드리게 되어 마음이 무겁습니다. 하지만 지금은 낙관보다 시장이 보내오는 냉정한 시그널을 그대로 수용하고, 흐름에 유연하게 대응하는 것이 리스크를 관리하는 최선의 길이라는 판단입니다.
어제 발표된 6월 비농업 신규 고용은 5만 7천 명 증가에 그치며 시장 예상치(11만 5천 명)의 절반 수준에 머물렀고, 4~5월 수치도 합산 7만 4천 명 하향 조정됐습니다.…
Forwarded from Narrative Wars
월가 트레이더들은 시장은 어떤 충격도 흡수할 수 있다는 것에 지속적인 상승 배팅
- 이들의 핵심 투자 논리 "회복탄력성(Resilience)": 현재 시장이 밸류에이션 부담, 지속되는 고금리 환경 및 AI 붐이 가져오는 구조적 변화를 충분히 견뎌낼 수 있으며 경제는 계속 확장될 것으로 예상.
- [그림 1] 필자가 뽑은 그래프에 의하면, 2007년 이후(Citi 데이터 포함) Nadsaq 100 상승 콜옵션 배팅 수요가 S&P 500 대비 가장 높은 수준. 이는 투자자들 자금이 AI 및 성장주로 다시 로테이션을 시사.
#INDEX
- 이들의 핵심 투자 논리 "회복탄력성(Resilience)": 현재 시장이 밸류에이션 부담, 지속되는 고금리 환경 및 AI 붐이 가져오는 구조적 변화를 충분히 견뎌낼 수 있으며 경제는 계속 확장될 것으로 예상.
- [그림 1] 필자가 뽑은 그래프에 의하면, 2007년 이후(Citi 데이터 포함) Nadsaq 100 상승 콜옵션 배팅 수요가 S&P 500 대비 가장 높은 수준. 이는 투자자들 자금이 AI 및 성장주로 다시 로테이션을 시사.
#INDEX
Forwarded from 한투증권 중국/신흥국 정정영
미증시의 '유동성'과 '레버리지'
• 종종 대규모 MMF 잔액이 미국 주식시장의 외부 가용 자금을 설명. 그러나 이러한 자금은 은행예금에서 이전된 것. 현재 은행 예금 이자가 높지 않기 때문. ’MMF+은행예금‘과 S&P500 비교하면 2000년 정점 당시의 극단적인 수준으로 복귀
• 동시에 미국 시장 신용잔액 급격히 증가. 5월말까지 마진부채 전년동기대비 약 53% 증가. 과거 더 높은 증가율은 2000년 3월, 2007년 7월, 2021년 3월에 정점. 이후 시장은 1년 내에 중대한 고점
美股的“流动性”和“杠杆”
人们经常听到由于货币基金的大量余额而导致美股场外拥有大量可用资金，但彭博社报道称，人们较少关注的是，这些资金实际上是从银行存款中转移的，因为如今银行存款的利息并不高。将这两个指标结合起来，并以标普500指数市值的百分比表示，你会发现我们几乎回到了2000年峰值时的极端水平。（图1）与此同时，美股保证金余额也在急剧攀升；截至5月底，保证金债务同比增长约53%。此前，保证金增长率曾达到更高水平，分别在2000年3月、2007年7月和2021年3月达到峰值。而这些峰值之后，市场都在一年内出现重大的顶部。（图2）
https://wallstreetcn.com/charts/41959340#from=ios
• 종종 대규모 MMF 잔액이 미국 주식시장의 외부 가용 자금을 설명. 그러나 이러한 자금은 은행예금에서 이전된 것. 현재 은행 예금 이자가 높지 않기 때문. ’MMF+은행예금‘과 S&P500 비교하면 2000년 정점 당시의 극단적인 수준으로 복귀
• 동시에 미국 시장 신용잔액 급격히 증가. 5월말까지 마진부채 전년동기대비 약 53% 증가. 과거 더 높은 증가율은 2000년 3월, 2007년 7월, 2021년 3월에 정점. 이후 시장은 1년 내에 중대한 고점
美股的“流动性”和“杠杆”
人们经常听到由于货币基金的大量余额而导致美股场外拥有大量可用资金，但彭博社报道称，人们较少关注的是，这些资金实际上是从银行存款中转移的，因为如今银行存款的利息并不高。将这两个指标结合起来，并以标普500指数市值的百分比表示，你会发现我们几乎回到了2000年峰值时的极端水平。（图1）与此同时，美股保证金余额也在急剧攀升；截至5月底，保证金债务同比增长约53%。此前，保证金增长率曾达到更高水平，分别在2000年3月、2007年7月和2021年3月达到峰值。而这些峰值之后，市场都在一年内出现重大的顶部。（图2）
https://wallstreetcn.com/charts/41959340#from=ios
❤3
#세아베스틸지주
주가를 끌어 올렸던 건 미국 텍사스 특스합금 공장(하반기 상업 생산 예정)의 우주항공 및 스페이스X 스토리였습니다.
그러나 실적의 시계와 주가의 시계는 다르기 때문에 지금은 상당 부분 조정이 나왔습니다.
돈을 버는 것은 여전히 본업!
2분기 OP는 성수기 효과 + 판가 전가 등으로 QoQ 70% 이상 증액이 예상되고 있습니다.
본업이 단단하고, 신사업의 유의미한 매출이 붙기 시작한다면 주가는 다시 움직일 수 있지 않을까요?
세아베스틸지주(001430) 철강에서 우주로 간 주가, 지금 돈을 버는 건 여전히 특수강이다
https://contents.premium.naver.com/sejongdata/sejongdata0304/contents/260703111745660jb
주가를 끌어 올렸던 건 미국 텍사스 특스합금 공장(하반기 상업 생산 예정)의 우주항공 및 스페이스X 스토리였습니다.
그러나 실적의 시계와 주가의 시계는 다르기 때문에 지금은 상당 부분 조정이 나왔습니다.
돈을 버는 것은 여전히 본업!
2분기 OP는 성수기 효과 + 판가 전가 등으로 QoQ 70% 이상 증액이 예상되고 있습니다.
본업이 단단하고, 신사업의 유의미한 매출이 붙기 시작한다면 주가는 다시 움직일 수 있지 않을까요?
세아베스틸지주(001430) 철강에서 우주로 간 주가, 지금 돈을 버는 건 여전히 특수강이다
https://contents.premium.naver.com/sejongdata/sejongdata0304/contents/260703111745660jb
❤9
Forwarded from 고버니 미국주식 트레이딩 센터
최근의 나스닥 하락, 반도체 섹터 하락에도 QQQ옵션 기준으로3월 말 / 4월 초와 같은 하락 베팅은 보이지 않네요.
당시 중동 이슈로 풋 IV와 풋 스큐가 급등하고, 기관의 하방 헤지와 풋 수요가 크게 증가한 상태였지만
전체 만기 기준으로 콜 감마가 상당 부분 남아 있어 옵션시장이 하락에 강하게 베팅한다기 보단, 반등 확률을 더 크게 예상하고 있습니다.
QQQ가 2~3%대 반등에 성공해도 직전 4월처럼 숏 스퀴즈가 청산되며 드라마틱한 폭등장이 나타날 가능성은 낮습니다.
반대로, QQQ가 700불을 이탈한다면 그때부터 하방 압력이 강해지겠네요.
당시 중동 이슈로 풋 IV와 풋 스큐가 급등하고, 기관의 하방 헤지와 풋 수요가 크게 증가한 상태였지만
전체 만기 기준으로 콜 감마가 상당 부분 남아 있어 옵션시장이 하락에 강하게 베팅한다기 보단, 반등 확률을 더 크게 예상하고 있습니다.
QQQ가 2~3%대 반등에 성공해도 직전 4월처럼 숏 스퀴즈가 청산되며 드라마틱한 폭등장이 나타날 가능성은 낮습니다.
반대로, QQQ가 700불을 이탈한다면 그때부터 하방 압력이 강해지겠네요.
❤10
Forwarded from 선수촌
사실이건 거짓이건 어차피 각각 다른 죄목으로 잡혀갈 예정으로 보임.
https://www.inven.co.kr/board/lostark/6271/3857061
https://www.fmkorea.com/10039941849
https://www.inven.co.kr/board/lostark/6271/3857061
https://www.fmkorea.com/10039941849
❤5
Forwarded from 고버니 미국주식 트레이딩 센터
SOX 비중 상위 10개 종목의 3개월 ATM 내재변동성 평균이 역대 최고치를 갱신하고 있습니다.
평균 내재변동성 71.8%는 반도체 섹터가 향후 3개월 동안 대략 위아래로 35.9% 움직일 수 있다는 옵션 시장의 예상치 입니다.
시장이 향후 실적과 주가 결과의 범위를 극단적으로 넓게 보고 있으며 옵션 가격도 그만큼 비싸지고 있습니다.
예시) 향후 주가가 10~15% 상승해도 내재변동성이 71.8% -> 60% 하락 시 콜옵션 수익은 거의 없거나 손실 입니다.
평균 내재변동성 71.8%는 반도체 섹터가 향후 3개월 동안 대략 위아래로 35.9% 움직일 수 있다는 옵션 시장의 예상치 입니다.
시장이 향후 실적과 주가 결과의 범위를 극단적으로 넓게 보고 있으며 옵션 가격도 그만큼 비싸지고 있습니다.
예시) 향후 주가가 10~15% 상승해도 내재변동성이 71.8% -> 60% 하락 시 콜옵션 수익은 거의 없거나 손실 입니다.
❤1
#넵튠
🎮 게임회사인데 광고회사?
‘광고를 사는 광고주이자, 광고를 파는 매체’
한 회사가 둘 다 한다면?
넵튠은 게임으로 트래픽을 만들고, 그 지면에 광고를 붙여 돈으로 바꾼 뒤, 다시 게임에 넣습니다.
여기에 크래프톤 BGMI 2.4억명 인도 지면까지.
DSP 내재화로 수수료 20%를 통째로 내부화한다는 구상, 그 실체를 뜯어봤습니다.
넵튠(217270) 게임이 광고를 낳고, 광고가 게임을 키운다
https://contents.premium.naver.com/sejongdata/sejongdata0304/contents/260706140634863wn
🎮 게임회사인데 광고회사?
‘광고를 사는 광고주이자, 광고를 파는 매체’
한 회사가 둘 다 한다면?
넵튠은 게임으로 트래픽을 만들고, 그 지면에 광고를 붙여 돈으로 바꾼 뒤, 다시 게임에 넣습니다.
여기에 크래프톤 BGMI 2.4억명 인도 지면까지.
DSP 내재화로 수수료 20%를 통째로 내부화한다는 구상, 그 실체를 뜯어봤습니다.
넵튠(217270) 게임이 광고를 낳고, 광고가 게임을 키운다
https://contents.premium.naver.com/sejongdata/sejongdata0304/contents/260706140634863wn
나름(?) 오랜 기간 높은 변동성이 이어지고 있기에 이제는 적응이 될 법도 한데, 저는 참 적응이 안되네요.
많이 거래하시는 지수 ETF인 KODEX 200(069500) 기준으로 아침에 +2.8%까지 상승하면서 장중 고가를 형성했고, 점심시간을 전후로는 -3.8%까지 하락하면서 장중 저가를 형성했습니다.
결국 종가는 -0.68% 수준에서 마무리가 되었습니다.
장중 저가/고가 변동폭이 거의 7%에 육박하는데, 개별 종목도 아니고, 지수가 이래도 되나 싶은 생각입니다.
전자/닉스 롱숏이 걸렸는지 삼성전자는 +2.75%, SK하이닉스는 -3.38% 하락 마감했고, 두 종목 모두 일단은 20일선을 아직 회복하지 못했습니다.
지난 금요일 뉴욕증시는 휴장인 관계로 지난 금요일 전닉 상승 분을 반영하면서 마이크론은 상승 출발할 가능성이 큰데, 종가 기준으로 20일선 위에서 안착할 수 있는지도 단기적으로는 중요한 체크 포인트가 아닐까 싶습니다.
어질어질한 시장 모두 고생 많으셨습니다!
많이 거래하시는 지수 ETF인 KODEX 200(069500) 기준으로 아침에 +2.8%까지 상승하면서 장중 고가를 형성했고, 점심시간을 전후로는 -3.8%까지 하락하면서 장중 저가를 형성했습니다.
결국 종가는 -0.68% 수준에서 마무리가 되었습니다.
장중 저가/고가 변동폭이 거의 7%에 육박하는데, 개별 종목도 아니고, 지수가 이래도 되나 싶은 생각입니다.
전자/닉스 롱숏이 걸렸는지 삼성전자는 +2.75%, SK하이닉스는 -3.38% 하락 마감했고, 두 종목 모두 일단은 20일선을 아직 회복하지 못했습니다.
지난 금요일 뉴욕증시는 휴장인 관계로 지난 금요일 전닉 상승 분을 반영하면서 마이크론은 상승 출발할 가능성이 큰데, 종가 기준으로 20일선 위에서 안착할 수 있는지도 단기적으로는 중요한 체크 포인트가 아닐까 싶습니다.
어질어질한 시장 모두 고생 많으셨습니다!
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