1️⃣ 미국의 연속 실업 수당 청구건수는 증가하고 있지만 절대적으로는 낮은 수준을 유지하고 있습니다
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2️⃣ 미국의 실업률과 미국채 10년물, S&P500 퍼포먼스 비교

경기 침체가 찾아와 실업률이 폭등하면 미국채 퍼포먼스가 S&P500을 능가했습니다

#경제 #주식 #채권

서로 다른 움직임을 보이는 자산 시장

대혼돈의 멀티버스

출처 #경제 #주식 #채권

[투자자들은 안전 자산 대신 위험 자산을 선택할 매리트가 전혀 없다 / 출처]

1️⃣ 현재 1년 만기 미국채 수익률은 S&P500 배당 수익률보다 3배 이상

주식 시장의 매도세는 강해질 수밖에 없고 어느 시점에 시장 가격에 반영되겠죠

2010년~2021년까지는 일부 기간을 제외하고 S&P500의 배당 수익률이 높았기 때문에 S&P500의 수요가 높았습니다

현재는 정 반대의 상황
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2️⃣ S&P500의 PER(주당 순이익)은 조정을 받았지만 여전히 고평가 상황이며 1929년 대공황 직전과 비슷합니다
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3️⃣ 수익률로 따진다면 부동산을 매수하는 것도 좋지 않은 선택입니다

현재 1년 만기 미국채 수익률이 임대 수익률을 넘어섰습니다

22년 4분기 부동산 매수가 46% 감소한 것은 어찌보면 당연한 일

하지만 아직 대부분의 부동산 소유주들은 상황이 나아질 것이라는 막연한 생각을 가지고 팔지 않고 있습니다
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+ 개인 생각

4️⃣ 최근 위험 자산 시장은 소프트 랜딩 -> 노 랜딩 등의 계단식 희망회로를 돌리면서 큰 반등을 보여줬죠

하지만 앞으로도 미국의 유동성은 점점 더 강하게 줄어들 것입니다

오늘 CME 패드워치 기준 2023년 12월 기준금리 예상은 5.25~5.5%가 정배
(지금부터 최소 0.75%를 인상한 이후 터미널 금리를 연말까지 동결한다는 예측)

만약 금리인하가 시작 되더라도 순식간에 저금리로 돌아가지 않습니다
(한 달에 55대 맞다가 다음 달 부터는 52.5대 맞기 시작하는게 호재일까? 데미지는 계속 누적되고 있습니다)

막연하게 이제는 시장이 좋아지겠지 생각하는 보유자들이 지금보다 더 힘들어질 환경을 최소 1년 이상 버틸 확률 VS 버티고 버티다 마지막에 패닉셀 하는 확률

역사적으로 위험 자산, 부동산 시장은 금리 인상기에는 버티고 버티다 금리 인하기에 돌입한 이후 한계치에 도달하면서 터진 경우가 많았습니다
(터졌을 때 현금이 있는 사람은 신분을 바꿀 기회를 잡겠죠)

반등이 더 이어질지, 오늘이 하락의 시작일지는 모르겠지만 적어도 저금리 돌입전의 반등턴은 Sell the Rip 기회가 아닐까 생각합니다

#경제 #주식 #채권

1️⃣ 미국채 장단기 금리차(10년 - 2년)
2️⃣ 장단기 금리차와 S&P500

역사적으로 장단기 금리차 현상이 나오고 정상으로 돌아가는 시점에 경기침체가 발생했으며 S&P500도 하락을 시작

어제 이후 미국채 금리가 급락하면서 장단기 금리차도 크게 올랐습니다

남은 반등 시간은 길지 않다는 것을 의미

#경제 #채권 #주식

본격적인 경기침체 베팅 가속화

장단기 미국채 금리차 역전 현상이 장기물(10-5년)부터 정상화되기 시작
(단기물 수요 UP, 장기물 수요 DOWN)

10-2년 금리차 기준, 역전 현상 이후 정상으로 되돌아가는 시점에 경기침체가 찾아왔고 이후 위험 자산 시장이 단기간 강하게 폭락하는 마켓크래쉬 발생

10-2년 금리차도 최근 상승을 시작했지만 아직 양전은 하지 않은 상태

* 제가 맨날 베어마켓랠리라 하는 이유

* 호황장을 누릴 시간이 몇개월 남지 않았을 수 있습니다

#경제 #채권

[CPI 발표 결과]
헤드라인 예상치 하회, 근원 예상치 부합, 근원 인플레이션은 예상치 부합이어도 지난달보다 높아졌습니다 = 끈적한 인플레이션 시작

[시장 반응]
시장 반응은 침체 베팅 강화로 달러 약세, 골드 + 채권 강세 / 위험자산 강세

#경제 #주식 #채권