Брокеры выступают против ужесточения требований к «квалам»
🏛️ НАУФОР предлагает не повышать имущественный критерий и критерий дохода при наличии образования
Ассоциация брокеров НАУФОР направила письмо руководителю службы ЦБ по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг с возражениями против ужесточения некоторых требований для признания частного инвестора квалифицированным.
📃 НАУФОР не поддерживает увеличение имущественного критерия для признания розничного инвестора «квалом» не менее чем до 12 млн руб. с 1 января 2026 г. в случае его комбинирования с образовательным критерием, критерием ученой степени или подтверждением наличия знаний. Брокеры предлагают сохранить его на текущем уровне – 6 млн руб.
ℹ️ Кто такой квалифицированный инвестор
Это отдельная категория инвесторов, обладающих необходимыми знаниями и опытом работы на рынке ценных бумаг, а также финансовыми возможностями, чтобы качественно оценивать риски и осознанно инвестировать в рискованные инструменты. По закону все инвесторы вправе покупать ОФЗ с фиксированным доходом, корпоративные облигации с высоким кредитным рейтингом, акции российских компаний из котировальных списков, паи биржевых, открытых и интервальных ПИФов.
Подробности в статье Ведомостей.
🏛️ НАУФОР предлагает не повышать имущественный критерий и критерий дохода при наличии образования
Ассоциация брокеров НАУФОР направила письмо руководителю службы ЦБ по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг с возражениями против ужесточения некоторых требований для признания частного инвестора квалифицированным.
📃 НАУФОР не поддерживает увеличение имущественного критерия для признания розничного инвестора «квалом» не менее чем до 12 млн руб. с 1 января 2026 г. в случае его комбинирования с образовательным критерием, критерием ученой степени или подтверждением наличия знаний. Брокеры предлагают сохранить его на текущем уровне – 6 млн руб.
ℹ️ Кто такой квалифицированный инвестор
Это отдельная категория инвесторов, обладающих необходимыми знаниями и опытом работы на рынке ценных бумаг, а также финансовыми возможностями, чтобы качественно оценивать риски и осознанно инвестировать в рискованные инструменты. По закону все инвесторы вправе покупать ОФЗ с фиксированным доходом, корпоративные облигации с высоким кредитным рейтингом, акции российских компаний из котировальных списков, паи биржевых, открытых и интервальных ПИФов.
Подробности в статье Ведомостей.
Ведомости
Брокеры возразили Банку России против ужесточения требований к «квалам»
НАУФОР предлагает не повышать имущественный критерий и критерий дохода при наличии образования
👍2
Привет, друзья!
Интересную статистику собрал ЦБ по портрету инвестора 📊
☝️По данным регулятора, почти половина инвесторов не имеет стратегии вложения средств и только четверть пользуется профессиональной аналитикой или сайтом ЦБ
Банк России составил портрет российского инвестора, а также оценил уровень инвестиционной грамотности при помощи одноименного индекса, следует из исследования регулятора.
В результате исследования индекс составил 14,79 балла из 25 возможных.
Онлайн-опрос проводился среди 2023 респондентов, из которых:
🌱 начинающие инвесторы — 624 (31%);
💼 остальные инвесторы — 1399 (69%);
💰 квалифицированные инвесторы — 103 (5%).
Как выглядит российский инвестор
В исследовании ЦБ составил потрет российского инвестора. Регулятор отметил, что чаще инвестируют мужчины (57%) и люди с высшим образованием. Ровно половина инвесторов — в возрасте от 31 до 45 лет и больше половины — это семейные люди (71% в браке или состоят в отношениях, 70% имеют детей).
30% инвесторов проживают в Москве, 12% — в Санкт-Петербурге.
🔝 В какие активы чаще всего инвестируют россияне:
🔸 Российские акции 62%
🔸 Российские гособлигации 27%
🔸 ОПИФ, ИПИФ или БПИФ 21%
🔸 Российские корпоративные облигации 20%
🔸 Криптовалюта 19%
Подробности в статье.
Интересную статистику собрал ЦБ по портрету инвестора 📊
☝️По данным регулятора, почти половина инвесторов не имеет стратегии вложения средств и только четверть пользуется профессиональной аналитикой или сайтом ЦБ
Банк России составил портрет российского инвестора, а также оценил уровень инвестиционной грамотности при помощи одноименного индекса, следует из исследования регулятора.
В результате исследования индекс составил 14,79 балла из 25 возможных.
Онлайн-опрос проводился среди 2023 респондентов, из которых:
🌱 начинающие инвесторы — 624 (31%);
💼 остальные инвесторы — 1399 (69%);
💰 квалифицированные инвесторы — 103 (5%).
Как выглядит российский инвестор
В исследовании ЦБ составил потрет российского инвестора. Регулятор отметил, что чаще инвестируют мужчины (57%) и люди с высшим образованием. Ровно половина инвесторов — в возрасте от 31 до 45 лет и больше половины — это семейные люди (71% в браке или состоят в отношениях, 70% имеют детей).
30% инвесторов проживают в Москве, 12% — в Санкт-Петербурге.
🔝 В какие активы чаще всего инвестируют россияне:
🔸 Российские акции 62%
🔸 Российские гособлигации 27%
🔸 ОПИФ, ИПИФ или БПИФ 21%
🔸 Российские корпоративные облигации 20%
🔸 Криптовалюта 19%
Подробности в статье.
РБК Инвестиции
ЦБ указал на пробелы в финансовой грамотности российских инвесторов
Банк России провел исследование финансовой грамотности россиян. По данным регулятора, почти половина инвесторов не имеют стратегии вложения средств и только четверть пользуются профессиональной
🔥4
Цены на золото впервые в истории превысили $3500 за унцию
Золото взлетело до рекордной отметки из-за нового витка ослабления доллара и роста спроса на защитные активы
⚱️ Цена золота обновила исторический максимум и впервые превысила $3450 за унцию. Котировки июньских фьючерсов на золото на Чикагской товарной бирже (CME) выросли на 2,3%, достигнув $3504,2 за унцию, свидетельствуют данные торгов на 06:41 мск.
📈 В этом году цены на драгоценный металл достигли рекордных значений, поскольку торговый конфликт дестабилизировал финансовые рынки, снизив спрос на рискованные активы и ускорив бегство в «тихие гавани». Активы в обеспеченных золотом биржевых фондах увеличивались последние 12 недель, что стало самым продолжительным периодом роста с 2022 года.
📊 Аналитики прогнозируют, что золото продолжит рост до новых рекордных значений. В банке ожидают, что к концу этого года цена на драгоценный металл вырастет до $3700 за унцию, а в середине следующего года цена золото может достичь $4000 за унцию.
Подробности в статье РБК.
Золото взлетело до рекордной отметки из-за нового витка ослабления доллара и роста спроса на защитные активы
⚱️ Цена золота обновила исторический максимум и впервые превысила $3450 за унцию. Котировки июньских фьючерсов на золото на Чикагской товарной бирже (CME) выросли на 2,3%, достигнув $3504,2 за унцию, свидетельствуют данные торгов на 06:41 мск.
📈 В этом году цены на драгоценный металл достигли рекордных значений, поскольку торговый конфликт дестабилизировал финансовые рынки, снизив спрос на рискованные активы и ускорив бегство в «тихие гавани». Активы в обеспеченных золотом биржевых фондах увеличивались последние 12 недель, что стало самым продолжительным периодом роста с 2022 года.
📊 Аналитики прогнозируют, что золото продолжит рост до новых рекордных значений. В банке ожидают, что к концу этого года цена на драгоценный металл вырастет до $3700 за унцию, а в середине следующего года цена золото может достичь $4000 за унцию.
Подробности в статье РБК.
РБК Инвестиции
Цены на золото впервые в истории превысили $3500 за унцию
Золото взлетело до рекордной отметки из-за нового витка ослабления доллара и роста спроса на защитные активы, спровоцированного эскалацией торговой войны
👌3
Госдума одобрила право УК инвестфонда передавать расчетные функции спецдепозитарию
📋 Законом, в частности, предусматривается возможность передачи управляющей компанией АИФ или ПИФ специализированному депозитарию обязанности по осуществлению учета операций с имуществом, составляющим активы акционерного или паевого инвестиционного фонда, по учету денежных средств, ценных бумаг и иного имущества, переданных в оплату инвестиционных паев. Управляющая компания АИФ в случае, если это предусмотрено уставом этого фонда, вправе на основании договора возложить на его специализированный депозитарий исполнение обязанности по учету операций с имуществом, принадлежащим фонду.
⚱️ Отдельная часть законопроекта касается тех фондов, в чьей собственности есть драгоценные металлы - в том числе золотые слитки. Их теперь обязаны хранить не где попало, а только в банках с подходящими условиями. При этом банк может и не быть тем самым депозитарием, который ведет учет. Но документы, связанные с этими слитками, все равно будет подписывать и проверять депозитарий.
Закон вступает в силу с 1 марта 2026 года, за исключением положений, для которых установлены иные сроки вступления их в силу.
Подробнее в статье ТАСС.
📋 Законом, в частности, предусматривается возможность передачи управляющей компанией АИФ или ПИФ специализированному депозитарию обязанности по осуществлению учета операций с имуществом, составляющим активы акционерного или паевого инвестиционного фонда, по учету денежных средств, ценных бумаг и иного имущества, переданных в оплату инвестиционных паев. Управляющая компания АИФ в случае, если это предусмотрено уставом этого фонда, вправе на основании договора возложить на его специализированный депозитарий исполнение обязанности по учету операций с имуществом, принадлежащим фонду.
⚱️ Отдельная часть законопроекта касается тех фондов, в чьей собственности есть драгоценные металлы - в том числе золотые слитки. Их теперь обязаны хранить не где попало, а только в банках с подходящими условиями. При этом банк может и не быть тем самым депозитарием, который ведет учет. Но документы, связанные с этими слитками, все равно будет подписывать и проверять депозитарий.
Закон вступает в силу с 1 марта 2026 года, за исключением положений, для которых установлены иные сроки вступления их в силу.
Подробнее в статье ТАСС.
TACC
Госдума одобрила право УК инвестфонда передавать расчетные функции спецдепозитарию
Управляющая компания АИФ в случае, если это предусмотрено уставом этого фонда, вправе на основании договора возложить на его специализированный депозитарий исполнение обязанности по учету операций ...
👍4
Привет, друзья!
Делимся статистикой Ключевых Показателей управляющих компаний: приток средств в них замедлился
📈 Рост стоимости активов клиентов управляющих компаний (УК) в первом квартале замедлился. Это связано с оттоком средств из биржевых паевых инвестиционных фондов денежного рынка после рекордных показателей конца 2024 года, а также с сокращением вложений в закрытые фонды.
📊 Инвесторы выходили из фондов денежного рынка и выбирали инструменты с большей диверсификацией активов, по которым ожидается рост доходности. Впервые за 15 месяцев увеличились инвестиции в открытые ПИФ. Это произошло в основном за счет одного фонда, стратегия которого предполагает вложения не только в денежный рынок.
✅ Традиционно ПИФ остаются основным драйвером роста на рынке коллективных инвестиций. В январе-марте на них пришлось почти три четверти прироста, а их доля стоимости чистых активов составила 64,6%.
Подробнее — в «Обзоре ключевых показателей управляющих компаний» за I квартал 2025 года
Делимся статистикой Ключевых Показателей управляющих компаний: приток средств в них замедлился
📈 Рост стоимости активов клиентов управляющих компаний (УК) в первом квартале замедлился. Это связано с оттоком средств из биржевых паевых инвестиционных фондов денежного рынка после рекордных показателей конца 2024 года, а также с сокращением вложений в закрытые фонды.
📊 Инвесторы выходили из фондов денежного рынка и выбирали инструменты с большей диверсификацией активов, по которым ожидается рост доходности. Впервые за 15 месяцев увеличились инвестиции в открытые ПИФ. Это произошло в основном за счет одного фонда, стратегия которого предполагает вложения не только в денежный рынок.
✅ Традиционно ПИФ остаются основным драйвером роста на рынке коллективных инвестиций. В январе-марте на них пришлось почти три четверти прироста, а их доля стоимости чистых активов составила 64,6%.
Подробнее — в «Обзоре ключевых показателей управляющих компаний» за I квартал 2025 года
❤5
В России может появиться новый вид ценных бумаг
🏛️ ЦБ предложил выпускать депозитарные расписки на иностранные акции, чтобы обезопасить инвесторов. НРД готов к такому шагу
Национальный расчетный депозитарий (НРД, входит в группу Мосбиржи) сообщил «РБК Инвестициям» о готовности принять любые нововведения в депозитарном хранении иностранных бумаг, в том числе за счет выпуска расписок. Однако в пресс-службе депозитария уточнили, что для внедрения потребуется выполнение ряда условий.
✅ Появление инструмента, обеспеченного иностранным активом, но подконтрольного российской инфраструктуре. Инвестор будет владеть не самой иностранной ценной бумагой, а депозитарной распиской, выпущенной, например, НРД.
✅ Обращение российских депозитарных расписок будет регулироваться российским правом. Это упростит защиту прав инвестора — споры будут рассматриваться в российских судах, без необходимости обращаться в иностранные инстанции.
✅ Расширение инструментария. Документ предлагает использовать расписки не только на традиционные акции и облигации, но и при изменении законодательства на финансовые инструменты, не признаваемые в России как ценные бумаги (например, варранты).
Подробнее в материале РБК.
🏛️ ЦБ предложил выпускать депозитарные расписки на иностранные акции, чтобы обезопасить инвесторов. НРД готов к такому шагу
Национальный расчетный депозитарий (НРД, входит в группу Мосбиржи) сообщил «РБК Инвестициям» о готовности принять любые нововведения в депозитарном хранении иностранных бумаг, в том числе за счет выпуска расписок. Однако в пресс-службе депозитария уточнили, что для внедрения потребуется выполнение ряда условий.
✅ Появление инструмента, обеспеченного иностранным активом, но подконтрольного российской инфраструктуре. Инвестор будет владеть не самой иностранной ценной бумагой, а депозитарной распиской, выпущенной, например, НРД.
✅ Обращение российских депозитарных расписок будет регулироваться российским правом. Это упростит защиту прав инвестора — споры будут рассматриваться в российских судах, без необходимости обращаться в иностранные инстанции.
✅ Расширение инструментария. Документ предлагает использовать расписки не только на традиционные акции и облигации, но и при изменении законодательства на финансовые инструменты, не признаваемые в России как ценные бумаги (например, варранты).
Подробнее в материале РБК.
Подписка на РБК
В России может появиться новый вид ценных бумаг. В чем их смысл — РБК
В мае ЦБ предложил выпускать депозитарные расписки на иностранные акции, чтобы обезопасить инвесторов. НРД готов к такому шагу. «РБК Инвестиции» узнали у профильных ассоциаций и юристов, поможет ли
❤6👌1
Forwarded from Банк России
Банк России проанализировал и обобщил накопленную правоприменительную практику на рынке розничных паевых инвестиционных фондов (ПИФ), международный опыт, а также инициативы участников рынка. Предлагаем обсудить направления развития этого сегмента:
Возможные сценарии развития розничных ПИФ читайте в докладе. Ответы на вопросы, представленные в материале, замечания и предложения можно направлять на указанную в нем почту до 1 сентября включительно.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍7👌1
☝️Мосбиржа создаст для брокеров сервис с данными о квалификации инвесторов
Это должно облегчить перенос статуса при переходе к новому брокеру. Но сами клиенты не будут иметь к нему доступа, а последнее слово при присвоении статуса «квала» останется за профучастниками
ℹ️ Этот сервис будет информировать профучастников рынка о наличии у человека статуса квалифицированного инвестора. При этом сами клиенты не будут иметь к нему доступа, пишет РБК.
📊 Новая база данных должна упростить процесс переноса статуса инвестора от одного брокера к другому. Сейчас, даже если у инвестора есть подтвержденный статус «квала», он проходит процедуру у каждого нового брокера заново.
🏛️ Ранее Банк России конкретизировал условия для получения статуса квалифицированного инвестора.
✅ Например, размер дохода человека должен составлять за последние два года не менее 12 млн рублей в год. Однако требование снижается до 6 млн рублей в комбинации с другими критериями. Регулятор внес изменения и в образовательный критерий, установив перечень специальностей и направлений подготовки.
Подробности читайте в статье РБК.
Это должно облегчить перенос статуса при переходе к новому брокеру. Но сами клиенты не будут иметь к нему доступа, а последнее слово при присвоении статуса «квала» останется за профучастниками
ℹ️ Этот сервис будет информировать профучастников рынка о наличии у человека статуса квалифицированного инвестора. При этом сами клиенты не будут иметь к нему доступа, пишет РБК.
📊 Новая база данных должна упростить процесс переноса статуса инвестора от одного брокера к другому. Сейчас, даже если у инвестора есть подтвержденный статус «квала», он проходит процедуру у каждого нового брокера заново.
🏛️ Ранее Банк России конкретизировал условия для получения статуса квалифицированного инвестора.
✅ Например, размер дохода человека должен составлять за последние два года не менее 12 млн рублей в год. Однако требование снижается до 6 млн рублей в комбинации с другими критериями. Регулятор внес изменения и в образовательный критерий, установив перечень специальностей и направлений подготовки.
Подробности читайте в статье РБК.
Подписка на РБК
Мосбиржа создаст базу с данными о «квалах». Что это значит для
Мосбиржа создаст сервис с данными о квалификации инвесторов — это должно облегчить перенос статуса при переходе к новому брокеру. Но сами клиенты не будут иметь к нему доступа, а последнее слово при
❤9👍2
📊☕️ Сегодня, 22 июня, в СДК «Гарант» прошел Круглый стол в формате бизнес-завтрака, посвященный основным изменениям в нормативной базе с 1 марта 2026 года.
Генеральным директором Татьяной Есаулковой была представлена презентация новой услуги специализированного депозитария – оказание управляющим компаниям услуги по ведению учёта и отчётности ЗПИФ.
🤝 На встрече были рассмотрены практические вопросы руководителей УК по ведению специализированным депозитарием учёта и отчётности и обсуждены важные моменты, связанные с этим.
Предложение «СДК «Гарант» было признано участниками завтрака очень интересным и заслуживающим пристального внимания!
Генеральным директором Татьяной Есаулковой была представлена презентация новой услуги специализированного депозитария – оказание управляющим компаниям услуги по ведению учёта и отчётности ЗПИФ.
🤝 На встрече были рассмотрены практические вопросы руководителей УК по ведению специализированным депозитарием учёта и отчётности и обсуждены важные моменты, связанные с этим.
Предложение «СДК «Гарант» было признано участниками завтрака очень интересным и заслуживающим пристального внимания!
❤11👍8👏3
Жилая недвижимость — главный драйвер роста ЗПИФов
📢 По данным КоммерсантЪ, во II квартале 2025 года рыночные ЗПИФы недвижимости показали значительный рост активов.
⏺ За 3 месяца их объем вырос на 9%— до 672 млрд руб. Лидером стал сектор жилой недвижимости, так как девелоперы все чаще используют ЗПИФы вместо дорогого банковского кредитования
❗️ СЧА (стоимость чистых активов) рыночных ЗПИФов недвижимости по итогам первого полугодия составила 671,6 млрд руб. — на 36% больше, чем год назад. За 2 года показатель вырос в 1,9 раза.
⏺ Впервые с начала 2024 года основной прирост обеспечили фонды, доступные массовым инвесторам.
📈 Во II квартале их активы увеличились на 28 млрд руб. (до 342 млрд руб.) — рекордный прирост в абсолютных цифрах.
✔️ В относительных величинах: +8,8% (против +5,7% в I квартале 2025 и +7,2% год назад).
✔️ Фонды для квалифицированных инвесторов выросли на 8,9% (почти 330 млрд руб.), но их динамика замедлилась по сравнению с прошлым годом.
↪️ Почему массовые инвесторы активнее вкладываются в ЗПИФы?
⏺ Запуск новых фондов
⏺ Снижение доходности вкладов: в июне 2025 средняя ставка в топ-банках упала до 18,3% (минус 2 п.п. с марта и 3,4 п.п. с конца 2024 года).
❗️ Редкий тренд: жилая недвижимость обогнала склады по росту инвестиций
🏬 Впервые за долгое время лидером роста ЗПИФов стала именно жилая недвижимость, а не складская, которая доминировала последние годы.
📊 Цифры говорят сами за себя:
✔️ Жилая недвижимость +45,4 млрд руб. (превысила 135 млрд руб.)
✔️ Складская недвижимость: +24 млрд руб. (до 294,7 млрд руб.), но доля осталась ~44%
✔️ Торговая недвижимость: +2,3 млрд руб. (до 67,3 млрд руб.), однако доля упала с 10,5% до 10%
Пока сложно однозначно сказать, сохранится ли лидерство жилой недвижимости, так как традиционный осенне-зимний рост спроса на склады может изменить текущую динамику рынка ЗПИФов.
📈 Во II квартале их активы увеличились на 28 млрд руб. (до 342 млрд руб.) — рекордный прирост в абсолютных цифрах.
✔️ В относительных величинах: +8,8% (против +5,7% в I квартале 2025 и +7,2% год назад).
✔️ Фонды для квалифицированных инвесторов выросли на 8,9% (почти 330 млрд руб.), но их динамика замедлилась по сравнению с прошлым годом.
↪️ Почему массовые инвесторы активнее вкладываются в ЗПИФы?
🏬 Впервые за долгое время лидером роста ЗПИФов стала именно жилая недвижимость, а не складская, которая доминировала последние годы.
📊 Цифры говорят сами за себя:
✔️ Жилая недвижимость +45,4 млрд руб. (превысила 135 млрд руб.)
✔️ Складская недвижимость: +24 млрд руб. (до 294,7 млрд руб.), но доля осталась ~44%
✔️ Торговая недвижимость: +2,3 млрд руб. (до 67,3 млрд руб.), однако доля упала с 10,5% до 10%
Пока сложно однозначно сказать, сохранится ли лидерство жилой недвижимости, так как традиционный осенне-зимний рост спроса на склады может изменить текущую динамику рынка ЗПИФов.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍7💯5🔥4⚡1❤1
➡️ Что планируется?
До конца 2025 года ЦБ подготовит поправки в Федеральный закон №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах», которые позволят управляющим компаниям включать цифровые финансовые активы (ЦФА) в состав активов закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ).
💡 Почему это важно?
✔️Расширение инструментария для инвесторов: ЗПИФы смогут диверсифицировать портфели за счет цифровых активов, что особенно актуально для сектора альтернативных инвестиций.
✔️ Новые возможности для УК: управляющие компании получат доступ к перспективному классу активов, что может повысить привлекательность ЗПИФов.
🤝 Будем следить за развитием инициативы!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍9❤5⚡2👏2
С 1 августа 2025 года в Федеральный Закон «Об акционерных обществах» вступают в силу ключевые изменения, на которые стоит обратить внимание.
✔️ Акционерные общества и Общества с ограниченностью теперь могут иметь единственного учредителя (участника) – другое хозяйственное общество, состоящее из одного лица (ст. 10 ФЗ "Об АО", ст. 7 ФЗ "Об ООО").
✔️ Решения единственного акционера в АО не требуют обязательного удостоверения, если иное не предусмотрено уставом (п. 6 ст. 47 ФЗ "Об АО"):
" В обществе, все голосующие акции которого принадлежат одному акционеру, решения оформляются письменно, принятие таких решений не требует подтверждения путем удостоверения факта их принятия, если иное не предусмотрено уставом общества".
↪️ Таким образом, раньше компания не могла иметь в качестве единственного участника другое общество, состоящее из одного лица. После вступления поправок в силу такой способ организации будет возможен.
📅 Изменения вступают в силу с 1 августа 2025 года.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤7👍6🔥4👏2
📈 Перспективы развития розничных фондов: мнение ЦБ РФ
Банк России проанализировал и обобщил накопленную правоприменительную практику на рынке розничных ПИФов, международный опыт, инициативы участников рынка и предлагает обсудить следующие реформы:
1. Расширение допустимых активов в составе розничных ПИФ за счет неторгуемых ценных бумаг (акций и облигаций российских эмитентов, инвестпаев ИПИФ и ЗПИФ для неквалов) и ЦФА.
2. Новые инвестиционные стратегии: пересмотр подходов к регулированию использования финансового рычага («плеча») в фондах и структуры мастер-фидер фондов (фондов фондов) под управлением одной управляющей компании (УК).
3. Актуализация механизмов управления риском ликвидности в фонде: предлагается использовать инструменты управления ликвидностью, предотвращающие «размытие».
4. Совершенствование лимита концентрации с учетом дополнительных рисков (аффилированности, дефолта второй стороны сделки репо) по аналогии с регулированием НПФ.
5. Право УК на отказ от формирования ПИФ до его начала, при непоступлении имущества в оплату инвестпаев либо поступлении менее 30% необходимой для формирования суммы.
6. Ускорение операций с инвестпаями ОПИФ до Т0 с реформированием деятельности всех задействованных с такими операциями участников инфраструктуры, в перспективе также – с инвестпаями БПИФ, ИПИФ, ЗПИФ.
7. Объединение БПИФ: возможность проведения конвертации по решению УК всех инвестпаев одного БПИФ на паи другого БПИФ под управлением той же УК.
⏺ Первичное обсуждение предлагаемых реформ состоялось 24.07.2025 в рамках конференции НАУФОР «Рынок коллективных инвестиций – 2025» в ходе круглого стола «Открытый диалог участников рынка с регулятором».
↪️ С полным документом и подробным описанием инициатив можно ознакомиться в докладе «Перспективные направления развития регулирования розничных ПИФ» по ссылке.
Банк России проанализировал и обобщил накопленную правоприменительную практику на рынке розничных ПИФов, международный опыт, инициативы участников рынка и предлагает обсудить следующие реформы:
1. Расширение допустимых активов в составе розничных ПИФ за счет неторгуемых ценных бумаг (акций и облигаций российских эмитентов, инвестпаев ИПИФ и ЗПИФ для неквалов) и ЦФА.
2. Новые инвестиционные стратегии: пересмотр подходов к регулированию использования финансового рычага («плеча») в фондах и структуры мастер-фидер фондов (фондов фондов) под управлением одной управляющей компании (УК).
3. Актуализация механизмов управления риском ликвидности в фонде: предлагается использовать инструменты управления ликвидностью, предотвращающие «размытие».
4. Совершенствование лимита концентрации с учетом дополнительных рисков (аффилированности, дефолта второй стороны сделки репо) по аналогии с регулированием НПФ.
5. Право УК на отказ от формирования ПИФ до его начала, при непоступлении имущества в оплату инвестпаев либо поступлении менее 30% необходимой для формирования суммы.
6. Ускорение операций с инвестпаями ОПИФ до Т0 с реформированием деятельности всех задействованных с такими операциями участников инфраструктуры, в перспективе также – с инвестпаями БПИФ, ИПИФ, ЗПИФ.
7. Объединение БПИФ: возможность проведения конвертации по решению УК всех инвестпаев одного БПИФ на паи другого БПИФ под управлением той же УК.
↪️ С полным документом и подробным описанием инициатив можно ознакомиться в докладе «Перспективные направления развития регулирования розничных ПИФ» по ссылке.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤7👍5👏3
🏗️ Инвестиции в недвижимость через ЗПИФ: доступно, выгодно, надежно
В России растет интерес к коллективным инвестициям в недвижимость. Многие инвесторы хотят диверсифицировать портфель, но не могут позволить себе покупку целого объекта. Решение есть – закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ) недвижимости.
Одним из инструментов, позволяющих частному инвестору вкладывать средства в недвижимость с меньшими суммами, является ЗПИФ недвижимости – обособленный имущественный комплекс, не являющийся юрлицом, объединяющий средства множества частных инвесторов, управлением которым занимаются профессиональные управляющие УК.
Два ключевых направления инвестиций:
1️⃣ Готовая недвижимость (квартиры, коммерческие площади, загородные дома)– стабильный арендный доход, но умеренная доходность.
2️⃣ Строительство и редевелопмент – высокий потенциал прибыли (30%+ годовых), но и повышенные риски.
ЗПИФы недвижимости подразделяются на предназначенные для квалифицированных инвесторов и для неквалифицированных, и, если это предусмотрено правилами доверительного управления фондом, могут предоставлять возможность получать доход по принадлежащим инвесторам инвестиционным паям (по аналогии с дивидендами по акциям). Доход может формироваться от арендных платежей и от переоценки стоимости недвижимости в составе фонда. Также недвижимость может входить и в состав активов ЗПИФ комбинированных, однако фонды такой категории ПИФов предназначены только для квалифицированных инвесторов.
Важно знать:
✔️ Выход из инвестиций возможен через продажу паев или при закрытии фонда.
В определенных случаях, можно выйти, если инвестор голосовал против принятия решения на общем собрании владельцев инвестиционных паев, которое всё равно было принято, или же продав свои паи на вторичном рынке.
✔️ Комбинированные ЗПИФы (смешанные активы) доступны только квалифицированным инвесторам.
Почему ЗПИФ?
⏺ Доступность – можно инвестировать даже с небольшим капиталом. ⏺ Профессиональное управление – активами фонда занимаются опытные управляющие компании.
⏺ Диверсификация – вложения распределяются между разными объектами, снижая риски.
⏺ Доходность – формируется за счет аренды и роста стоимости активов фонда.
Инвестиции в ЗПИФ сегодня выглядят особенно привлекательными на фоне снижения ключевой ставки и прогнозируемого роста спроса на недвижимость. Ожидаемое снижение ипотечных ставок сделает кредиты более доступными, что приведет к активизации рынка и росту цен, особенно в сегменте элитного жилья. Это открывает возможность для инвесторов войти в рынок до нового витка подорожания, при этом участие в ЗПИФ снижает риски по сравнению с самостоятельным вложением и не требует крупного стартового капитала.
В России растет интерес к коллективным инвестициям в недвижимость. Многие инвесторы хотят диверсифицировать портфель, но не могут позволить себе покупку целого объекта. Решение есть – закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ) недвижимости.
Одним из инструментов, позволяющих частному инвестору вкладывать средства в недвижимость с меньшими суммами, является ЗПИФ недвижимости – обособленный имущественный комплекс, не являющийся юрлицом, объединяющий средства множества частных инвесторов, управлением которым занимаются профессиональные управляющие УК.
Два ключевых направления инвестиций:
1️⃣ Готовая недвижимость (квартиры, коммерческие площади, загородные дома)– стабильный арендный доход, но умеренная доходность.
2️⃣ Строительство и редевелопмент – высокий потенциал прибыли (30%+ годовых), но и повышенные риски.
ЗПИФы недвижимости подразделяются на предназначенные для квалифицированных инвесторов и для неквалифицированных, и, если это предусмотрено правилами доверительного управления фондом, могут предоставлять возможность получать доход по принадлежащим инвесторам инвестиционным паям (по аналогии с дивидендами по акциям). Доход может формироваться от арендных платежей и от переоценки стоимости недвижимости в составе фонда. Также недвижимость может входить и в состав активов ЗПИФ комбинированных, однако фонды такой категории ПИФов предназначены только для квалифицированных инвесторов.
Важно знать:
✔️ Выход из инвестиций возможен через продажу паев или при закрытии фонда.
В определенных случаях, можно выйти, если инвестор голосовал против принятия решения на общем собрании владельцев инвестиционных паев, которое всё равно было принято, или же продав свои паи на вторичном рынке.
✔️ Комбинированные ЗПИФы (смешанные активы) доступны только квалифицированным инвесторам.
Почему ЗПИФ?
Инвестиции в ЗПИФ сегодня выглядят особенно привлекательными на фоне снижения ключевой ставки и прогнозируемого роста спроса на недвижимость. Ожидаемое снижение ипотечных ставок сделает кредиты более доступными, что приведет к активизации рынка и росту цен, особенно в сегменте элитного жилья. Это открывает возможность для инвесторов войти в рынок до нового витка подорожания, при этом участие в ЗПИФ снижает риски по сравнению с самостоятельным вложением и не требует крупного стартового капитала.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍5❤4💯3
📊 В вашем инвестиционном портфеле есть ЗПИФ недвижимости?
Anonymous Poll
23%
✅ Уже владею
54%
31%
🔐 «Цифровой» ПИФ: когда фонды начнут инвестировать в ЦФА?
Банк России продолжает расширять возможности ПИФов – теперь в фокусе цифровые финансовые активы (ЦФА). Ранее мы писали о других инициативах ЦБ, а сейчас разбираемся, как ЦФА могут войти в портфели фондов.
✔️ Что предлагает регулятор?
ЦФА для корпораций – это аналог облигаций, удобный для краткосрочного финансирования. Но чтобы ПИФы смогли в них инвестировать, нужно:
⏺ закрепить в законе статус ЦФА как собственности клиента;
⏺ прописать правила учета и передачи управляющим;
⏺ решить вопросы ликвидности и оценки активов.
📄 Когда ждать изменений?
Законопроект №446411-8 уже готов и обсуждается. По словам президента НАУФОР Алексея Тимофеева, его могут принять до конца года.
– пояснил Алексей Тимофеев в статье Коммерсантъ.
Документ устраняет пробел, мешавший ПИФам владеть ЦФА, и предлагает альтернативу – цифровые свидетельства на эти активы.
✔️ Кто сможет инвестировать первым?
⏺ Квалифицированные инвесторы – в приоритете.
⏺ Неквалифицированные – только после развития инфраструктуры и появления прозрачного ценообразования.
Эксперты полагают, что эти изменения повысит интерес к ПИФам и ликвидность ЦФА.
Следим за новостями! 🚀
Банк России продолжает расширять возможности ПИФов – теперь в фокусе цифровые финансовые активы (ЦФА). Ранее мы писали о других инициативах ЦБ, а сейчас разбираемся, как ЦФА могут войти в портфели фондов.
✔️ Что предлагает регулятор?
ЦФА для корпораций – это аналог облигаций, удобный для краткосрочного финансирования. Но чтобы ПИФы смогли в них инвестировать, нужно:
📄 Когда ждать изменений?
Законопроект №446411-8 уже готов и обсуждается. По словам президента НАУФОР Алексея Тимофеева, его могут принять до конца года.
«При инвестировании активов ПИФов к ним следует относиться как к аналогичным по своей природе традиционным – долевым, долговым или производным финансовым инструментам, соответственно, торгуемым и неторгуемым. Законопроект исправляет регулятивную ошибку, исключавшую возможность владения ЦФА через посредников. Одновременно он предусматривает как альтернативу секьюритизацию ЦФА в форме цифровых свидетельств. Тем или иным образом сами ли ЦФА или цифровые свидетельства на них смогут войти в активы ПИФов»,
– пояснил Алексей Тимофеев в статье Коммерсантъ.
Документ устраняет пробел, мешавший ПИФам владеть ЦФА, и предлагает альтернативу – цифровые свидетельства на эти активы.
✔️ Кто сможет инвестировать первым?
Эксперты полагают, что эти изменения повысит интерес к ПИФам и ликвидность ЦФА.
Следим за новостями! 🚀
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥5👍2❤1👏1
🔁 Банк России опубликовал условия для «переквалификации» фондов: собрали главное.
📃 Указанием Банка России от 17.06.2025 № 7085-У закреплены следующие условия, соблюдение которых необходимо для «переквалификации» фонда из «квального» в «неквальный»:
1. Согласованные специализированным депозитарием изменения и дополнения в ПДУ, предусматривающие приведение их в соответствие с требованиями для «неквального» фонда, представлены в Банк России;
2. Изменения в ПДУ фонда, предусматривающие исключение из них указания на то, что его инвестпаи предназначены для «квалов», и изменения и дополнения в ПДУ, предусматривающие приведение их в соответствие с требованиями для «неквального» фонда, вступают в силу в один день в срок, установленный ПДУ.
3. На последний рабочий день до дня представления документов на регистрацию в Банк России состав и структура активов фонда одновременно соответствуют требованиям Указания № 4129-У для «неквальных» фондов и инвестиционной декларации фонда в редакции изменений и дополнений в ПДУ, предусматривающих приведение их в соответствие с требованиями для «неквального» фонда;
4. Доверительное управление ЗПИФ не осуществляется страховой организацией, имеющей лицензию на осуществление ДСЖ и лицензию УК Д.У. ИФ, ПИФ, НПФ;
5. Инвестпаи ЗПИФ оплачены в полном объеме;
6. Формирование фонда завершено;
7. В отношении УК, СД, агента по выдаче, погашению и обмену инвестпаев, лица, осуществляющего ведение реестра владельцев инвестпаев, Банком России не введен запрет на проведение всех или части операций в отношении такого фонда;
8. УК ЗПИФ не владеет инвестпаями этого фонда;
9. Отсутствуют неисполненные обязательства по совершенным за счет имущества фонда сделкам, предусмотренным подп.подп. 3, 5 – 11 п. 1 ст. 40 ФЗ № 156-ФЗ, в соответствии с п.п. 4, 5 и 8.1 ст. 40 ФЗ № 156-ФЗ;
10. Банк России не получил от лица, осуществляющего прекращение фонда, уведомление о возникновении основания прекращения фонда;
11. Прием заявок на выдачу инвестпаев не осуществляется с даты представления УК в Банк России документов для регистрации изменений в ПДУ фонда, предусматривающих исключение из них указания на то, что его инвестпаи предназначены для «квалов», и до даты принятия Банком России решения о регистрации таких изменений.
⏺ Также напоминаем, что в соответствии с п. 8.1 ст. 17 ФЗ № 156-ФЗ необходимо, чтобы ПДУ такого фонда не предусматривали инвестиционные паи разных классов.
↪️ Указание № 7085-У вступает в силу с 1 марта 2026 г.
📃 Указанием Банка России от 17.06.2025 № 7085-У закреплены следующие условия, соблюдение которых необходимо для «переквалификации» фонда из «квального» в «неквальный»:
1. Согласованные специализированным депозитарием изменения и дополнения в ПДУ, предусматривающие приведение их в соответствие с требованиями для «неквального» фонда, представлены в Банк России;
2. Изменения в ПДУ фонда, предусматривающие исключение из них указания на то, что его инвестпаи предназначены для «квалов», и изменения и дополнения в ПДУ, предусматривающие приведение их в соответствие с требованиями для «неквального» фонда, вступают в силу в один день в срок, установленный ПДУ.
3. На последний рабочий день до дня представления документов на регистрацию в Банк России состав и структура активов фонда одновременно соответствуют требованиям Указания № 4129-У для «неквальных» фондов и инвестиционной декларации фонда в редакции изменений и дополнений в ПДУ, предусматривающих приведение их в соответствие с требованиями для «неквального» фонда;
4. Доверительное управление ЗПИФ не осуществляется страховой организацией, имеющей лицензию на осуществление ДСЖ и лицензию УК Д.У. ИФ, ПИФ, НПФ;
5. Инвестпаи ЗПИФ оплачены в полном объеме;
6. Формирование фонда завершено;
7. В отношении УК, СД, агента по выдаче, погашению и обмену инвестпаев, лица, осуществляющего ведение реестра владельцев инвестпаев, Банком России не введен запрет на проведение всех или части операций в отношении такого фонда;
8. УК ЗПИФ не владеет инвестпаями этого фонда;
9. Отсутствуют неисполненные обязательства по совершенным за счет имущества фонда сделкам, предусмотренным подп.подп. 3, 5 – 11 п. 1 ст. 40 ФЗ № 156-ФЗ, в соответствии с п.п. 4, 5 и 8.1 ст. 40 ФЗ № 156-ФЗ;
10. Банк России не получил от лица, осуществляющего прекращение фонда, уведомление о возникновении основания прекращения фонда;
11. Прием заявок на выдачу инвестпаев не осуществляется с даты представления УК в Банк России документов для регистрации изменений в ПДУ фонда, предусматривающих исключение из них указания на то, что его инвестпаи предназначены для «квалов», и до даты принятия Банком России решения о регистрации таких изменений.
↪️ Указание № 7085-У вступает в силу с 1 марта 2026 г.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍8❤4🔥3
📈 В июле 2025 г. зафиксирован рекордный прирост облигационных ПИФов
По данным Коммерсантъ, объем привлечений в облигационные ПИФы в июле 2025 г. обновил исторический рекорд, составив 153 млрд руб. – это в 3 раза превышает показатели июня 2025 г.
🔍 Главные причины роста:
1️⃣ Перетоки с депозитов (ставки снизились до уровней годовой давности);
2️⃣ Отток из фондов денежного рынка (несмотря на доходность, близкую к ключевой ставке);
3️⃣ Высокая доходность облигационных ПИФов (+16–32% с начала года у половины фондов);
4️⃣ Ожидание дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ РФ.
📌 Важно: Облигации могут входить в состав активов фондов категорий рыночных финансовых инструментов, финансовых инструментов и комбинированных, но инвестпаи последних двух категорий доступны только для квалифицированных инвесторов (в соответствии с Указанием Банка России № 4129-У).
Тренд может усилиться на фоне продолжения смягчения денежно-кредитной политики.
По данным Коммерсантъ, объем привлечений в облигационные ПИФы в июле 2025 г. обновил исторический рекорд, составив 153 млрд руб. – это в 3 раза превышает показатели июня 2025 г.
🔍 Главные причины роста:
1️⃣ Перетоки с депозитов (ставки снизились до уровней годовой давности);
2️⃣ Отток из фондов денежного рынка (несмотря на доходность, близкую к ключевой ставке);
3️⃣ Высокая доходность облигационных ПИФов (+16–32% с начала года у половины фондов);
4️⃣ Ожидание дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ РФ.
📌 Важно: Облигации могут входить в состав активов фондов категорий рыночных финансовых инструментов, финансовых инструментов и комбинированных, но инвестпаи последних двух категорий доступны только для квалифицированных инвесторов (в соответствии с Указанием Банка России № 4129-У).
Тренд может усилиться на фоне продолжения смягчения денежно-кредитной политики.
👍11🔥5❤4
ЦБ РФ уточнил правила по счетам «Ин» для иностранных инвесторов
✍️ 1 июля Президент подписал Указ № 436 о допгарантиях для иностранных инвесторов, которые собираются инвестировать на российском рынке.
Он распространяется и на «дружественных», и на «недружественных» нерезидентов, включая тех, кто инвестирует через иностранных номинальных держателей или с их участием.
Гарантии касаются в том числе:
✅ биржевых сделок с ценными бумагами, включая IPO, и расчетов по ним,
✅ защиты инвестиций от блокировок.
❗️ Важно: вложения, сделанные по новому Указу, не подпадают под действующие санкционные ограничения. То есть деньги и бумаги, полученные в его рамках, не блокируются (в отличие от активов, которые у «недружественных» инвесторов находятся на счетах типа «С»). Для таких инвестиций будут открываться специальные счета нового типа – «Ин».
ЦБ разъяснил, как именно они будут работать 👇
⏺ Гарантии по Указу № 436 действуют только на покупку российских бумаг за «новые» деньги (зачисленные со счетов инвестора, открытых за границей, на банковский счет типа «Ин»).
⏺ Допустимые инструменты: акции российских АО, ОФЗ, облигации российских эмитентов (с учетом хранения у российского депозитария), в том числе при их первичном размещении, инвестиционные паи российских ПИФов, вклады (депозиты), производные финансовые инструменты.
⏺ Перемещение бумаг возможно только между счетами депо типа «Ин», открытыми российскими депозитариями. Осуществление инвестиций за счет денежных средств с иных счетов запрещается, как и снятие наличных со счетов типа «Ин».
⏺ Инвесторы совершают сделки без учета ограничений, предусмотренных Указами № 81, 95, 126, 254, 520, 618, 737, 138. Требования об обособленном учете (п. 7 Указа № 138) также не применяются.
⏺ Указ № 436 (п. 6) устанавливает самостоятельный обособленный учёт кредитными и некредитными финансовыми организациями операций, совершаемых в предусматриваемом им порядке.
↪️ Таким образом, счета нового типа «Ин» становятся ключевым инструментом для нерезидентов, позволяя инвестировать в российский рынок с защитой от блокировок и с отдельным правовым режимом.
Он распространяется и на «дружественных», и на «недружественных» нерезидентов, включая тех, кто инвестирует через иностранных номинальных держателей или с их участием.
Гарантии касаются в том числе:
ЦБ разъяснил, как именно они будут работать 👇
↪️ Таким образом, счета нового типа «Ин» становятся ключевым инструментом для нерезидентов, позволяя инвестировать в российский рынок с защитой от блокировок и с отдельным правовым режимом.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
💯5👍3❤2