Forwarded from Газпромбанк
🔥Ждали лучших условий по кредитам? Запускаем акцию по кредиту наличными только на три дня!
Газпромбанк объявляет «Жаркий ставкобум»: с 29 по 31 июля оформите кредит на любые цели по рекордно низкой ставке:
🔹 при сумме кредита от 1 млн до 5 млн рублей — 5,5% годовых;
🔹 при сумме от 300 тыс. до 1 млн рублей — 8,5% годовых.
❗️Условия действуют при наличии личного страхования.
Подать заявку можно в мобильном приложении, на сайте или в офисах банка.
😉 Успевайте оформить кредит по ссылке.
Газпромбанк объявляет «Жаркий ставкобум»: с 29 по 31 июля оформите кредит на любые цели по рекордно низкой ставке:
🔹 при сумме кредита от 1 млн до 5 млн рублей — 5,5% годовых;
🔹 при сумме от 300 тыс. до 1 млн рублей — 8,5% годовых.
❗️Условия действуют при наличии личного страхования.
Подать заявку можно в мобильном приложении, на сайте или в офисах банка.
😉 Успевайте оформить кредит по ссылке.
ЕСЛИ ЭКОНОМИКА ЕВРОЗОНЫ ПОКА УСТОЙЧИВА, ТО ИНФЛЯЦИЯ – ВНОВЬ НА МАКСИМУМАХ
Экономика Еврозоны во втором квартале увеличилась на 0.7% квкв vs 0.5%квкв в 1кв2022. Годовая динамика снизилась: 4.0% гг vs 5.4% кварталом ранее. Из отдельных стран наибольшие положительные темпы продемонстрировала Швеция (1.4% квкв), Испания (1.1%) и Италия (1%), хуже всего дела обстоят в Латвии (-1.4% квкв), Литве (-0.4%) и Португалии (-0.2%).
С инфляцией все гораздо печальнее - предварительная оценка гармонизированного показателя HICP составила 8.9% гг vs 8.6% месяцем ранее. Несколько скрашивает картину помесячное замедление: 0.1% мм vs 0.8% в июне. Больше всего в июле подорожали услуги, продовольствие и топливо, но снизились цены на промтовары.
Экономика Еврозоны во втором квартале увеличилась на 0.7% квкв vs 0.5%квкв в 1кв2022. Годовая динамика снизилась: 4.0% гг vs 5.4% кварталом ранее. Из отдельных стран наибольшие положительные темпы продемонстрировала Швеция (1.4% квкв), Испания (1.1%) и Италия (1%), хуже всего дела обстоят в Латвии (-1.4% квкв), Литве (-0.4%) и Португалии (-0.2%).
С инфляцией все гораздо печальнее - предварительная оценка гармонизированного показателя HICP составила 8.9% гг vs 8.6% месяцем ранее. Несколько скрашивает картину помесячное замедление: 0.1% мм vs 0.8% в июне. Больше всего в июле подорожали услуги, продовольствие и топливо, но снизились цены на промтовары.
СНИЖЕНИЕ РЕАЛЬНЫХ ЗАРПЛАТ В МАЕ ПРИОСТАНОВИЛОСЬ
Итоги мая:
• Номинальная зарплата: 62457 (10.0% гг) vs 62269 (9.4% гг) в апреле
• Реальная зарплата: -6.1% гг vs -7.2% гг
Реальные зарплаты в мае практически не изменились по сравнению с предыдущим месяцем (0.1% мм), что связано со снижением годового показателя инфляции (17.1% гг vs 17.8% гг в апреле). Из-за ускорения снижения инфляционных показателей динамика реальных зарплат в ближайшие месяцы может улучшиться. Именно обвал реальных зарплат является главным фактором поддержания занятости в российской экономике
В лидерах (май / YtD):
• Курьеры&почта: 38 558 (26.2% / 21.9%)
• Добыча угля: 88 087 (25.8% / 27.8%)
• Пассажирские перевозки ЖД: 74 030 (25.5% / 19.4%)
• Сельское хозяйство: 47 026 (17.0% / 16.7%)
• Строительство: 59 052 (16.9% / 16.1%)
• Грузовые перевозки ЖД: 87 335 (15.5% / 12.8%)
• Добыча металлических руд: 100 017 (15.1% / 17.8%)
• Связь и IT: 107 298 (13.2% / 21.9%)
• Обрабатывающие производства в целом: 57 525 (13.1% / 14.6%)
Итоги мая:
• Номинальная зарплата: 62457 (10.0% гг) vs 62269 (9.4% гг) в апреле
• Реальная зарплата: -6.1% гг vs -7.2% гг
Реальные зарплаты в мае практически не изменились по сравнению с предыдущим месяцем (0.1% мм), что связано со снижением годового показателя инфляции (17.1% гг vs 17.8% гг в апреле). Из-за ускорения снижения инфляционных показателей динамика реальных зарплат в ближайшие месяцы может улучшиться. Именно обвал реальных зарплат является главным фактором поддержания занятости в российской экономике
В лидерах (май / YtD):
• Курьеры&почта: 38 558 (26.2% / 21.9%)
• Добыча угля: 88 087 (25.8% / 27.8%)
• Пассажирские перевозки ЖД: 74 030 (25.5% / 19.4%)
• Сельское хозяйство: 47 026 (17.0% / 16.7%)
• Строительство: 59 052 (16.9% / 16.1%)
• Грузовые перевозки ЖД: 87 335 (15.5% / 12.8%)
• Добыча металлических руд: 100 017 (15.1% / 17.8%)
• Связь и IT: 107 298 (13.2% / 21.9%)
• Обрабатывающие производства в целом: 57 525 (13.1% / 14.6%)
В России хранить доллары все дороже
Многие российские брокеры и банки ввели комиссию на хранение валюты. В Тинькофф Банке, БКСе и многих других теперь чтобы держать на счёту доллары или евро нужно отдавать весьма большую комиссию.
Поэтому инвесторам необходимо думать о том, как спасти свои активы. Идеальное решение - инвестиции через дружественные юрисдикции.
Заниматься им лучше всего в месте, которое ты максимально хорошо понимаешь. И тут очень кстати вспомнить казахских брокеров - Jusan или BCC Invest, Freedom Finance, Халык Финанс.
Многие российские брокеры и банки ввели комиссию на хранение валюты. В Тинькофф Банке, БКСе и многих других теперь чтобы держать на счёту доллары или евро нужно отдавать весьма большую комиссию.
Поэтому инвесторам необходимо думать о том, как спасти свои активы. Идеальное решение - инвестиции через дружественные юрисдикции.
Заниматься им лучше всего в месте, которое ты максимально хорошо понимаешь. И тут очень кстати вспомнить казахских брокеров - Jusan или BCC Invest, Freedom Finance, Халык Финанс.
ИНФЛЯЦИЯ В МИРЕ ПРОДОЛЖАЕТ НАБИРАТЬ ОБОРОТЫ, ДОСТАТОЧНЫ ЛИ ДЕЙСТВИЯ РЕГУЛЯТОРОВ?
По итогам июля более десятка регуляторов в мире приняли решение о поднятии национальных ключевых ставок, исключением в этом списке стала Россия, опустившая ставку сразу на 150 бп до 8% годовых. Но, глобально картина пока что не меняется – опережающий рост инфляции (один из наиболее ярких недавних примеров – страны Восточной Европы) делает разницу ставок и CPI все более и более существенными, и разница с началом июля довольно заметна. Впрочем, риторика большинства ЦБ сейчас сохраняется достаточно ястребиной в ответ на продолжающийся рост цен.
По итогам июля более десятка регуляторов в мире приняли решение о поднятии национальных ключевых ставок, исключением в этом списке стала Россия, опустившая ставку сразу на 150 бп до 8% годовых. Но, глобально картина пока что не меняется – опережающий рост инфляции (один из наиболее ярких недавних примеров – страны Восточной Европы) делает разницу ставок и CPI все более и более существенными, и разница с началом июля довольно заметна. Впрочем, риторика большинства ЦБ сейчас сохраняется достаточно ястребиной в ответ на продолжающийся рост цен.
ГАЗОВАЯ ВОЙНА С ЕВРОПОЙ – ГЛАВНЫЙ ФАКТОР УСИЛИВШЕГОСЯ СПАДА РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ В ИЮНЕ
Статистика за июнь показывает продолжение спада экономики. Одним из ключевых факторов является резкое сокращение добычи газа, что сказывается на динамике оптовой торговли (-18.3% гг) и трубопроводного транспорта (-9.8% гг). Ухудшение ситуации наблюдается и во многих отраслях обрабатывающей промышленности, связанных с экспортом. В то же время в части потребительского спроса мы наблюдаем некоторую стабилизацию, что отчасти связано со стабилизацией реальных зарплат, индексацией пенсий, а также с оживлением кредитования.
Минэк оценил обвал ВВП в июне на уровне -4.9% гг vs -4.3% гг в мае и -2.8% гг в апреле. Оценка Минэка за 2-й кв: -4.0% гг. Наши оценки чуть-чуть получше, чем у Минэка, мы оцениваем провал ВВП в июне на уровне -4.7% гг и по итогам 2-го кв: -3.8% гг. Это соответствует прогнозам, который мы давали месяц назад.
В июле мы ждём углубления спада ВВП до -5.5% гг, прогноз на 3-й кв: -(6-6.5)% гг.
Статистика за июнь показывает продолжение спада экономики. Одним из ключевых факторов является резкое сокращение добычи газа, что сказывается на динамике оптовой торговли (-18.3% гг) и трубопроводного транспорта (-9.8% гг). Ухудшение ситуации наблюдается и во многих отраслях обрабатывающей промышленности, связанных с экспортом. В то же время в части потребительского спроса мы наблюдаем некоторую стабилизацию, что отчасти связано со стабилизацией реальных зарплат, индексацией пенсий, а также с оживлением кредитования.
Минэк оценил обвал ВВП в июне на уровне -4.9% гг vs -4.3% гг в мае и -2.8% гг в апреле. Оценка Минэка за 2-й кв: -4.0% гг. Наши оценки чуть-чуть получше, чем у Минэка, мы оцениваем провал ВВП в июне на уровне -4.7% гг и по итогам 2-го кв: -3.8% гг. Это соответствует прогнозам, который мы давали месяц назад.
В июле мы ждём углубления спада ВВП до -5.5% гг, прогноз на 3-й кв: -(6-6.5)% гг.
ИПОТЕЧНОЕ КРЕДИТОВАНИЕ В ИЮНЕ НЕМНОГО ОЖИВИЛОСЬ
После абсолютно катастрофичных апреля-мая, в июне ипотечное кредитование начало оживать. Количество выданных кредитов выросло в 1.8 раза по сравнению с минимальными значениями мая, но всё-равно осталось в глубоком минусе по сравнению с прошлым годом: -63.4% гг. Объём выданных кредитов также вырос в 1.8 раза по сравнению с майским, годовая динамика: -53.5% гг.
ЦБ ранее сообщал, что июньское оживление ипотечного рынка произошло преимущественно за счет рыночного кредитования – оно подскочило до 127 млрд руб с майских 43 млрд. В то же время по льготным программам было выдано 121 млрд vs 92 млрд в мае.
Средняя ставка по выдаваемым ипотечным кредитам составила в июне 6.36% vs 6.17% годовых в мае.
Мы ожидаем, что снижение ключевой ставки ЦБ поддержит рынок ипотеки, но прежние масштабы кредитования вернутся не скоро. В новом равновесии объёмы и количество выдаваемых кредитов, скорее всего, будут на 20-40% ниже, чем до кризиса.
После абсолютно катастрофичных апреля-мая, в июне ипотечное кредитование начало оживать. Количество выданных кредитов выросло в 1.8 раза по сравнению с минимальными значениями мая, но всё-равно осталось в глубоком минусе по сравнению с прошлым годом: -63.4% гг. Объём выданных кредитов также вырос в 1.8 раза по сравнению с майским, годовая динамика: -53.5% гг.
ЦБ ранее сообщал, что июньское оживление ипотечного рынка произошло преимущественно за счет рыночного кредитования – оно подскочило до 127 млрд руб с майских 43 млрд. В то же время по льготным программам было выдано 121 млрд vs 92 млрд в мае.
Средняя ставка по выдаваемым ипотечным кредитам составила в июне 6.36% vs 6.17% годовых в мае.
Мы ожидаем, что снижение ключевой ставки ЦБ поддержит рынок ипотеки, но прежние масштабы кредитования вернутся не скоро. В новом равновесии объёмы и количество выдаваемых кредитов, скорее всего, будут на 20-40% ниже, чем до кризиса.
ПОСЛЕ ДВУХ МЕСЯЦЕВ СОКРАЩЕНИЯ ИПОТЕЧНЫЙ ПОРТФЕЛЬ ВОЗОБНОВИЛ РОСТ
Оживление ипотечного рынка привело к возобновлению роста ипотечного портфеля. По итогам июня объем требований банков к населению по ипотеке увеличился: 0.7% мм / 18.4% гг VS -0.1% мм / 20.9% гг в мае. Темпы роста примерно втрое ниже докризисных, но в ближайшие месяцы они, скорее всего, немного увеличатся. Банк России в недавно обновленном прогнозе предсказывает рост ипотечного портфеля в этом году на 13-18% и на 10-15% в последующие годы. Мы согласны с этим прогнозам, ожидая, что в новом равновесии ипотечный портфель будет прирастать примерно на 1% в месяц.
В части необеспеченного потребительского кредитования ситуация пока выглядит более слабой. Портфель таких кредитов резко сокращался в марте-апреле, после чего в мае-июне наметилась стабилизация. По итогам июня символический рост: 0.1% мм / 7.1% гг VS -0.2% мм / 9.2% гг в мае. В части потребительских кредитов мы ждём более длительной стагнации, чем в ипотеке.
Оживление ипотечного рынка привело к возобновлению роста ипотечного портфеля. По итогам июня объем требований банков к населению по ипотеке увеличился: 0.7% мм / 18.4% гг VS -0.1% мм / 20.9% гг в мае. Темпы роста примерно втрое ниже докризисных, но в ближайшие месяцы они, скорее всего, немного увеличатся. Банк России в недавно обновленном прогнозе предсказывает рост ипотечного портфеля в этом году на 13-18% и на 10-15% в последующие годы. Мы согласны с этим прогнозам, ожидая, что в новом равновесии ипотечный портфель будет прирастать примерно на 1% в месяц.
В части необеспеченного потребительского кредитования ситуация пока выглядит более слабой. Портфель таких кредитов резко сокращался в марте-апреле, после чего в мае-июне наметилась стабилизация. По итогам июня символический рост: 0.1% мм / 7.1% гг VS -0.2% мм / 9.2% гг в мае. В части потребительских кредитов мы ждём более длительной стагнации, чем в ипотеке.
ДЕНЕЖНАЯ МАССА ПРОДОЛЖАЕТ РОСТ ВЫСОКИМИ ТЕМПАМИ
Объём денежной массы (М2) на конец июня составил 69 623 млрд, увеличившись за месяц на 630 млрд. Динамика: 0.9% мм / 16.8% гг VS 0.8% мм / 16.6% гг в мае. С устранением сезонности рост М2 составил 0.8% VS 1.2% mm sa в мае.
Росту М2 способствует нарастание бюджетных расходов, а также несколько активизировавшееся в июне кредитование населения. Оба этих фактора в ближайшие месяцы, скорее всего, будут действовать в плюс, поддерживая положительную динамику М2.
Отметим, что столь высокие темпы роста М2 увеличивают проинфляционные риски на второе полугодие. Нарастанию этих рисков будет способствовать и развернувшийся курс рубля (экспорт сокращается, а импорт хотя и слабо, но восстанавливается).
Объём денежной массы (М2) на конец июня составил 69 623 млрд, увеличившись за месяц на 630 млрд. Динамика: 0.9% мм / 16.8% гг VS 0.8% мм / 16.6% гг в мае. С устранением сезонности рост М2 составил 0.8% VS 1.2% mm sa в мае.
Росту М2 способствует нарастание бюджетных расходов, а также несколько активизировавшееся в июне кредитование населения. Оба этих фактора в ближайшие месяцы, скорее всего, будут действовать в плюс, поддерживая положительную динамику М2.
Отметим, что столь высокие темпы роста М2 увеличивают проинфляционные риски на второе полугодие. Нарастанию этих рисков будет способствовать и развернувшийся курс рубля (экспорт сокращается, а импорт хотя и слабо, но восстанавливается).
ПРИРОСТ СРЕДСТВ НА СЧЕТАХ-ЭСКРОУ В МАЕ БЫЛ МИНИМАЛЬНЫМ ЗА ПОСЛЕДНИЕ 2 ГОДА
Ещё один индикатор падения активности в секторе жилищного строительства – динамика средств на счетах-эскроу. В мае здесь был зафиксирован минимальный прирост на 38 млрд – это на 79% ниже, чем было год назад. При этом общий объём средств на эскроу-счетах приближается к 3.8 трлн.
Динамические ряды отдельных показателей банковского сектора
Ещё один индикатор падения активности в секторе жилищного строительства – динамика средств на счетах-эскроу. В мае здесь был зафиксирован минимальный прирост на 38 млрд – это на 79% ниже, чем было год назад. При этом общий объём средств на эскроу-счетах приближается к 3.8 трлн.
Динамические ряды отдельных показателей банковского сектора
СТОИМОСТЬ ЖИЛЬЯ В МОСКВЕ СНИЖАЕТСЯ ТРЕТИЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД
По данным IRN.RU, по итогам июля цены на жильё в Москве (вторичный рынок) продолжили снижаться: -0.7% мм и 13.7% гг опустившись до 262.5 тыс. за квадратный метр (июнь: -2.2 мм и 16.2% гг). Динамика цен в долларах: -0.4% мм, 45.5% гг - это $4 541 за квадратный метр (в июне: 9.4% мм, 45.7% гг).
Оживление ипотеки в июне https://t.me/russianmacro/15080 не смогло развернуть негативные тренды. Т.е. спрос, по-видимому, очень слабый. Возможно, из-за того, что сильно сократился инвестиционный спрос, плюс - образовался большой навес нераспроданного жилья.
Эксперты IRN отмечают, что “…квартиры в Москве дешевеют третий месяц подряд (как и в предыдущие месяцы, бюджетное жилье дешевеет быстрее дорогого), но темпы снижения цен в июле замедлились – продавцы явно надеются на всплеск спроса в сентябре, с началом делового сезона. Однако вряд ли с наступлением осени случится чудо, так как уже сейчас объем предложения на четверть превышает прошлогодний уровень...”
По данным IRN.RU, по итогам июля цены на жильё в Москве (вторичный рынок) продолжили снижаться: -0.7% мм и 13.7% гг опустившись до 262.5 тыс. за квадратный метр (июнь: -2.2 мм и 16.2% гг). Динамика цен в долларах: -0.4% мм, 45.5% гг - это $4 541 за квадратный метр (в июне: 9.4% мм, 45.7% гг).
Оживление ипотеки в июне https://t.me/russianmacro/15080 не смогло развернуть негативные тренды. Т.е. спрос, по-видимому, очень слабый. Возможно, из-за того, что сильно сократился инвестиционный спрос, плюс - образовался большой навес нераспроданного жилья.
Эксперты IRN отмечают, что “…квартиры в Москве дешевеют третий месяц подряд (как и в предыдущие месяцы, бюджетное жилье дешевеет быстрее дорогого), но темпы снижения цен в июле замедлились – продавцы явно надеются на всплеск спроса в сентябре, с началом делового сезона. Однако вряд ли с наступлением осени случится чудо, так как уже сейчас объем предложения на четверть превышает прошлогодний уровень...”
🟢🔴 - смешанные настроения сегодня в Азии, наибольшее давление присутствует в Гонконге: ситуация кризисом в недвижимости и с ведущими IT-гигантами, в частности Alibaba, которую США внесли в списки на делистинг со своих бирж, не добавляет оптимизма. На сентимент также влияют сегодняшние не очень хорошие цифры Caixin PMI, зафиксировавшие снижение деловой активности в Китае. Неделя же на WallStreet закрывалась на довольно оптимистичной ноте, присутствовал определенный аппетит к риску, и хуже рынка торговались именно защитные сектора.
ОБРАБАТЫВАЮЩАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ РФ В ИЮЛЕ: СОКРАЩЕНИЕ ВЫПУСКА ПОДТВЕРЖДАЕТ СТАТИСТИКУ РОССТАТА О НЕГАТИВНЫХ ТРЕНДАХ В ОБРАБОТКЕ
Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности снизился в июле с 50.9 до 50.3 пунктов. Сокращается выпуск, негативное развитие ситуации в обработке, которое мы наблюдаем в последние месяцы, скорее всего продолжится. https://t.me/russianmacro/15057
В пресс-релизе S&P Global отмечается: «.. июльская конъюнктура в производственном секторе улучшилась только частично. Отмечено более резкое сокращение выпуска, а численность рабочей силы уменьшилась. Тем не менее, количество новых заказов увеличилось второй месяц подряд максимальными темпами с апреля 2019 года. Спрос в основном - внутренний, поскольку новые экспортные заказы снова сократились. В то же время инфляционное давление оставалось минимальным...»
Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности снизился в июле с 50.9 до 50.3 пунктов. Сокращается выпуск, негативное развитие ситуации в обработке, которое мы наблюдаем в последние месяцы, скорее всего продолжится. https://t.me/russianmacro/15057
В пресс-релизе S&P Global отмечается: «.. июльская конъюнктура в производственном секторе улучшилась только частично. Отмечено более резкое сокращение выпуска, а численность рабочей силы уменьшилась. Тем не менее, количество новых заказов увеличилось второй месяц подряд максимальными темпами с апреля 2019 года. Спрос в основном - внутренний, поскольку новые экспортные заказы снова сократились. В то же время инфляционное давление оставалось минимальным...»
ГЛАВНЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ ИНФЛЯЦИИ ДЛЯ ФРС США В 1-М ПОЛУГОДИИ ПОЧТИ ЧТО НЕ ИЗМЕНИЛСЯ
ФРС, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен, а дефлятор потребительских расходов (PCE). В прогнозах ФРС фигурирует именно этот показатель, который прогнозируется в 2022г на уровне 5.2% (4.3% - core PCE). Июньские цифры, опубликованные в пятницу, показывают, что на уровне базового показателя ситуация пока складывается лучше прогноза.
В июне рост PCE составил 0.95% мм / 6.76% гг, базовый индекс – 0.59% мм / 4.79% гг. Интересно, что годовой показатель Core PCE (4.79% гг) находится сейчас чуть ниже, чем был в конце прошлого года.
На фоне охлаждения экономики инфляционные страхи начинают уменьшаться, и от ФРС уже не ждут сверхагрессивного ужесточения. Сейчас прогноз: +50 бп в сентябре, +25 в ноябре и +25 в декабре.
Именно улучшение ожиданий по инфляции и ставке – главная причина появившегося последнее время оптимизма на фондовом рынке.
ФРС, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен, а дефлятор потребительских расходов (PCE). В прогнозах ФРС фигурирует именно этот показатель, который прогнозируется в 2022г на уровне 5.2% (4.3% - core PCE). Июньские цифры, опубликованные в пятницу, показывают, что на уровне базового показателя ситуация пока складывается лучше прогноза.
В июне рост PCE составил 0.95% мм / 6.76% гг, базовый индекс – 0.59% мм / 4.79% гг. Интересно, что годовой показатель Core PCE (4.79% гг) находится сейчас чуть ниже, чем был в конце прошлого года.
На фоне охлаждения экономики инфляционные страхи начинают уменьшаться, и от ФРС уже не ждут сверхагрессивного ужесточения. Сейчас прогноз: +50 бп в сентябре, +25 в ноябре и +25 в декабре.
Именно улучшение ожиданий по инфляции и ставке – главная причина появившегося последнее время оптимизма на фондовом рынке.
ДОБЫЧА НЕФТИ В РФ В ИЮЛЕ: НЕБОЛЬШОЙ РОСТ К ИЮНЮ, НО ПОКАЗАТЕЛЬНЫМИ БУДУТ НЕСКОЛЬКО ПОСЛЕДУЮЩИХ МЕСЯЦЕВ
По предварительной информации СМИ со ссылкой на источники в ЦДУ ТЭК, в июле в России было добыто 45.51 млн тонн нефти с газовым конденсатом, что эквивалентно 10.76 баррелей в сутки (2.9% гг) vs 10.74 млн. бс в июне. 7м2022: 3.3% гг. Есть небольшой прирост за месяц порядка 0.02 млн бс, и в моменте ситуация определенно стабилизировалась после негативных весенних цифр, особенно – апрельских.
Сейчас дальнейшая динамика целиком зависит от сроков и исполнения очередных пакетов западных санкций, касающихся поставок нефти и нефтепродуктов из России в Европу. С наступлением осени неопределенность ситуации как по нефти, так и по газу может усилиться, мы не исключаем плавного снижения добычи в РФ с началом осени.
По предварительной информации СМИ со ссылкой на источники в ЦДУ ТЭК, в июле в России было добыто 45.51 млн тонн нефти с газовым конденсатом, что эквивалентно 10.76 баррелей в сутки (2.9% гг) vs 10.74 млн. бс в июне. 7м2022: 3.3% гг. Есть небольшой прирост за месяц порядка 0.02 млн бс, и в моменте ситуация определенно стабилизировалась после негативных весенних цифр, особенно – апрельских.
Сейчас дальнейшая динамика целиком зависит от сроков и исполнения очередных пакетов западных санкций, касающихся поставок нефти и нефтепродуктов из России в Европу. С наступлением осени неопределенность ситуации как по нефти, так и по газу может усилиться, мы не исключаем плавного снижения добычи в РФ с началом осени.
ЯПОНИЯ ПРОДОЛЖАЕТ ОСТАВАТЬСЯ ЛИДЕРОМ ПО СУТОЧНОМУ ПРИРОСТУ ЗАБОЛЕВШИХ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 582К vs 684К накануне. Смертность: 857 человек vs 1.25К двумя днями ранее.
За прошедшую неделю волна очередного всплеска коронавируса несколько ослабла, но в ТОП-15 перемещений немного. Первые места продолжают сохранять Япония, Южная Корея и Италия. К сожалению, поднялась в списке Россия: если неделю назад количество заболевших за день было на уровне в 7.5К, но сейчас показатель увеличился до 12.5К, смертность от COVID-19 в нашей стране в моменте стабильна: 38 человек за вчера vs 37 неделей ранее.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 582К vs 684К накануне. Смертность: 857 человек vs 1.25К двумя днями ранее.
За прошедшую неделю волна очередного всплеска коронавируса несколько ослабла, но в ТОП-15 перемещений немного. Первые места продолжают сохранять Япония, Южная Корея и Италия. К сожалению, поднялась в списке Россия: если неделю назад количество заболевших за день было на уровне в 7.5К, но сейчас показатель увеличился до 12.5К, смертность от COVID-19 в нашей стране в моменте стабильна: 38 человек за вчера vs 37 неделей ранее.
ПОГРУЗКА РЖД В ИЮЛЕ: ТЕМПЫ ПАДЕНИЯ СОХРАНЯЮТСЯ ПОВЫШЕННЫМИ, СИТУАЦИЯ ПО ОСНОВНОЙ ПОЗИЦИИ, УГЛЮ – УХУДШАЕТСЯ, НО ЕСТЬ УЛУЧШЕНИЕ В НЕФТИ И СТРОЙКЕ
Согласно оперативным данным РЖД по итогам июля объем погрузки составил 201.1 млн. тонн, и это -5.6% гг vs июньских -6.5% гг. За 7М2022: -3.2% гг.
Погрузка РЖД – один из ключевых опережающих индикаторов положения дел в промышленности. Занимающий первое место уголь вновь показал усиление отрицательной динамики, а в плюсе – всего 4 позиции за 7М2022: нефть с нефтепродукты: 0.6% гг vs 0.4% в июне, черные металлы: 0.4%, контейнеры: 3.4%, хорошая динамика в строительных грузах: 2.7% гг vs 1.3%.
Позиции в минусе: уголь: -5.5% гг vs -5% месяц назад, кокс: -9.9% гг, железная руда: -3.5%, удобрения: -6.0% , цемент: -3.5% , лесные грузы: -19.9%, цветная руда: -6.8%, химикаты и сода: -3%, металлолом: -22.1% , промсырье: -5.9%, зерно: -11.9% год-к-году.
Согласно оперативным данным РЖД по итогам июля объем погрузки составил 201.1 млн. тонн, и это -5.6% гг vs июньских -6.5% гг. За 7М2022: -3.2% гг.
Погрузка РЖД – один из ключевых опережающих индикаторов положения дел в промышленности. Занимающий первое место уголь вновь показал усиление отрицательной динамики, а в плюсе – всего 4 позиции за 7М2022: нефть с нефтепродукты: 0.6% гг vs 0.4% в июне, черные металлы: 0.4%, контейнеры: 3.4%, хорошая динамика в строительных грузах: 2.7% гг vs 1.3%.
Позиции в минусе: уголь: -5.5% гг vs -5% месяц назад, кокс: -9.9% гг, железная руда: -3.5%, удобрения: -6.0% , цемент: -3.5% , лесные грузы: -19.9%, цветная руда: -6.8%, химикаты и сода: -3%, металлолом: -22.1% , промсырье: -5.9%, зерно: -11.9% год-к-году.
ДОБЫЧА ГАЗА – КРУТОЕ ПИКЕ – ПРОДОЛЖЕНИЕ
Краткое содержание предыдущих серий:
Апрель: https://t.me/russianmacro/14576
1–15 мая: https://t.me/russianmacro/14477
Май: https://t.me/russianmacro/14690
1–15 июня: https://t.me/russianmacro/14794
Июнь: https://t.me/russianmacro/14888
1–15 июля: https://t.me/russianmacro/14984
По данным Газпрома, крутое пике продолжается. Если в июне падение добычи составляло -30.4% гг, то по итогам июля спад усилился до -35.8% гг. По экспорту соответственно: -49.7% гг в июне и уже -58.4% гг в июле.
По итогам 7 мес: -12.0% гг по добыче и -34.7% гг по экспорту.
На внутреннем рынке по итогам 7 мес спрос на газ упал на 2% гг.
Поставки в Китай за 7 мес выросли на 60.9% гг. Газпром не приводит данные по объёмам этих поставок. Это незначительные объёмы в сравнении с европейскими (в 2021г они составляли 10.4 млрд кубометров).
В ближайшие годы РФ не сможет компенсировать за счет Китая потерю европейского рынка.
Краткое содержание предыдущих серий:
Апрель: https://t.me/russianmacro/14576
1–15 мая: https://t.me/russianmacro/14477
Май: https://t.me/russianmacro/14690
1–15 июня: https://t.me/russianmacro/14794
Июнь: https://t.me/russianmacro/14888
1–15 июля: https://t.me/russianmacro/14984
По данным Газпрома, крутое пике продолжается. Если в июне падение добычи составляло -30.4% гг, то по итогам июля спад усилился до -35.8% гг. По экспорту соответственно: -49.7% гг в июне и уже -58.4% гг в июле.
По итогам 7 мес: -12.0% гг по добыче и -34.7% гг по экспорту.
На внутреннем рынке по итогам 7 мес спрос на газ упал на 2% гг.
Поставки в Китай за 7 мес выросли на 60.9% гг. Газпром не приводит данные по объёмам этих поставок. Это незначительные объёмы в сравнении с европейскими (в 2021г они составляли 10.4 млрд кубометров).
В ближайшие годы РФ не сможет компенсировать за счет Китая потерю европейского рынка.
ИНДЕКСЫ PMI MFG ЗА ИЮЛЬ: ПРАКТИЧЕСКИ ВЕЗДЕ ЦИФРЫ – ХУЖЕ ИЮНЬСКИХ, ПОГРУЖЕНИЕ ЕВРОПЫ УСИЛИВАЕТСЯ
Деловая конъюнктура в обрабатывающей промышленности отчитавшихся сегодня стран демонстрирует по итогам июля явное ухудшение динамики практически во всех странах, кроме Индии, Малайзии и Индонезии. Вновь проваливается Китай, а особняком стоит Старый Свет, где ведущие экономики опустились ниже отметки в 50 пунктов. EU PMI Mfg достиг 25-месячного минимума, выпуск в Европе сократился еще больше – с 49.3 до 46.3, это минимум за 26 месяцев. Также усиливается рост издержек из-за инфляции, наблюдается и падение новых заказов
Деловая конъюнктура в обрабатывающей промышленности отчитавшихся сегодня стран демонстрирует по итогам июля явное ухудшение динамики практически во всех странах, кроме Индии, Малайзии и Индонезии. Вновь проваливается Китай, а особняком стоит Старый Свет, где ведущие экономики опустились ниже отметки в 50 пунктов. EU PMI Mfg достиг 25-месячного минимума, выпуск в Европе сократился еще больше – с 49.3 до 46.3, это минимум за 26 месяцев. Также усиливается рост издержек из-за инфляции, наблюдается и падение новых заказов
ДИСКОНТ URALS К BRENT ПРОДОЛЖАЕТ СОКРАЩАТЬСЯ
По данным Минфина, средняя цена Urals в июле составила $78.41 за баррель vs $87.25 в июне и $78.81 в мае. В среднем с начала года цена Urals сложилась на уровне $83.27.
Средняя цена Brent в июле составила около $105 vs $117 в июне и $112 в мае. Таким образом, дисконт Brent к Urals вновь немного сократился, составив $27 vs $30 в июне и $33 в мае.
На приведенных графиках показана нефть в рублях. В июле средние номинальные цены были около 4.6 тыс руб за баррель (5.2 тыс в июне).
В реальном выражении (с учётом накопленной инфляции) рублевая цена нефти держится на уровне 2-й половины 2019 года.
Ослабляющийся рубль (мы считаем, что тренд развернулся; поход на 45 отменяется; к концу года будем двигаться в сторону 70) и уменьшающийся дисконт позволят стабилизировать нефтегазовые доходы бюджета, сокращавшиеся в последние месяцы. Главным риском является обвал цен на мировых рынках на фоне ужесточения ДКП и замедляющегося глобального роста.
По данным Минфина, средняя цена Urals в июле составила $78.41 за баррель vs $87.25 в июне и $78.81 в мае. В среднем с начала года цена Urals сложилась на уровне $83.27.
Средняя цена Brent в июле составила около $105 vs $117 в июне и $112 в мае. Таким образом, дисконт Brent к Urals вновь немного сократился, составив $27 vs $30 в июне и $33 в мае.
На приведенных графиках показана нефть в рублях. В июле средние номинальные цены были около 4.6 тыс руб за баррель (5.2 тыс в июне).
В реальном выражении (с учётом накопленной инфляции) рублевая цена нефти держится на уровне 2-й половины 2019 года.
Ослабляющийся рубль (мы считаем, что тренд развернулся; поход на 45 отменяется; к концу года будем двигаться в сторону 70) и уменьшающийся дисконт позволят стабилизировать нефтегазовые доходы бюджета, сокращавшиеся в последние месяцы. Главным риском является обвал цен на мировых рынках на фоне ужесточения ДКП и замедляющегося глобального роста.