ДОЛЯ НЕРЕЗИДЕНТОВ В ОФЗ В МАРТЕ: "В СОБСТВЕННОМ СОКУ"
Согласно оценке Банка России, в марте чистый отток средств нерезидентов в ОФЗ составил 12 млрд рублей vs оттока на 172 и 128 млрд рублей двумя месяцами ранее. Доля нерезидентов на рынке ОФЗ на 1 апреля составила 17.7% vs 17.8% на 1 марта и 19.9% на 1 января 2022 года.
Рынок ОФЗ сейчас нельзя назвать полноценным ввиду запрета операций для иностранных компаний. Сроки допуска нерезидентов прямо увязаны с ситуацией с блокировкой части наших ЗВР, поэтому строить какие-либо временные прогнозы сейчас затруднительно. Сам сегмент локального долга сейчас чувствует себя вполне уверенно, основная тема, очевидно – возвращение “зарубежных” денег.
Согласно оценке Банка России, в марте чистый отток средств нерезидентов в ОФЗ составил 12 млрд рублей vs оттока на 172 и 128 млрд рублей двумя месяцами ранее. Доля нерезидентов на рынке ОФЗ на 1 апреля составила 17.7% vs 17.8% на 1 марта и 19.9% на 1 января 2022 года.
Рынок ОФЗ сейчас нельзя назвать полноценным ввиду запрета операций для иностранных компаний. Сроки допуска нерезидентов прямо увязаны с ситуацией с блокировкой части наших ЗВР, поэтому строить какие-либо временные прогнозы сейчас затруднительно. Сам сегмент локального долга сейчас чувствует себя вполне уверенно, основная тема, очевидно – возвращение “зарубежных” денег.
❗️ПУТИН ПРЕДЛОЖИЛ СНИЗИТЬ СТАВКУ ПО ЛЬГОТНОЙ ИПОТЕКЕ С 12% ДО 9% ВСЛЕД ЗА СНИЖЕНИЕМ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ ЦБ
Напомним, что и в феврале, и в марте рост ипотечных портфелей банков продолжался очень высокими темпами – 2.1% и 2.2% мм соответственно https://t.me/russianmacro/14401. Основной вклад в этот рост вносили льготные программы, прежде всего, семейная ипотека (под 6%).
В этом году Минстрой ставит амбициозную цель выдать ипотечных кредитов на 2.5 трлн, что в нынешних условиях выглядит не очень реалистично. Снижение льготной ставки до 9% делает эту задачу более реальной. Но тогда надо будет и продлевать программу на второе полугодие (пока она действует только до 1 июля). Не исключено, что такое решение будет принято. Хотя вряд ли это сильно обрадует Минфин – ведь все расходы по льготной ипотеке ложатся на бюджет, и это долгосрочные расходы. Если кризис в экономике затянется (а пока падение ВВП прогнозируется и в 2022, и в 2023гг), то это может привести к резком ухудшению бюджетных показателей (в этом году дефицит федерального бюджета вряд ли превысит 0.5 трлн). Ситуация станет совсем плохой, если цены на нефть снизятся до $50, а экспорт нефти и нефтепродуктов будет ограничен на 3 млн бс (как прогнозирует МЭА). Дополнительная долгосрочная нагрузка на бюджет в виде льгот по ипотеке – фактор риска.
Напомним, что и в феврале, и в марте рост ипотечных портфелей банков продолжался очень высокими темпами – 2.1% и 2.2% мм соответственно https://t.me/russianmacro/14401. Основной вклад в этот рост вносили льготные программы, прежде всего, семейная ипотека (под 6%).
В этом году Минстрой ставит амбициозную цель выдать ипотечных кредитов на 2.5 трлн, что в нынешних условиях выглядит не очень реалистично. Снижение льготной ставки до 9% делает эту задачу более реальной. Но тогда надо будет и продлевать программу на второе полугодие (пока она действует только до 1 июля). Не исключено, что такое решение будет принято. Хотя вряд ли это сильно обрадует Минфин – ведь все расходы по льготной ипотеке ложатся на бюджет, и это долгосрочные расходы. Если кризис в экономике затянется (а пока падение ВВП прогнозируется и в 2022, и в 2023гг), то это может привести к резком ухудшению бюджетных показателей (в этом году дефицит федерального бюджета вряд ли превысит 0.5 трлн). Ситуация станет совсем плохой, если цены на нефть снизятся до $50, а экспорт нефти и нефтепродуктов будет ограничен на 3 млн бс (как прогнозирует МЭА). Дополнительная долгосрочная нагрузка на бюджет в виде льгот по ипотеке – фактор риска.
Forwarded from ДОХОДЪ
ЧИТАТЕЛИ КАНАЛОВ ЖДУТ СНИЖЕНИЯ СТАВКИ 29 АПРЕЛЯ ДО 15%, НО САМИ ДЕЙСТВОВАЛИ БЫ РЕШИТЕЛЬНЕЙ
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики. На прошлой неделе традиционный опрос, посвященный ставке:
• КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 29 АПРЕЛЯ?
https://t.me/dohod/11366
• А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
https://t.me/dohod/11367
Результаты опроса показали, что читатели ждут снижения ставки до 15%. Но сами на месте ЦБ снижали бы ставку более решительно.
В опросе приняли участие более 35 тыс. читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds
КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ?
• БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ (17%) – 15.6%
• - 100 БП (16%) – 21.5%
• - 200 БП (15%) – 56.0%
• СНИЗИТ БОЛЕЕ ЧЕМ НА 200 БП – 6.9%
А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
• БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ (17%) – 23.9%
• - 100 БП (16%) – 10.3%
• - 200 БП (15%) – 40.2%
• СНИЗИТЬ БОЛЕЕ ЧЕМ НА 200 БП – 25.6%
Евгений Коган @Bitkogan
Полагаю, что на следующем заседании ЦБ ставка снова будет снижена и достаточно сильно. Мне трудно оценивать, будет ли это 150 или 200 б.п., хотя склоняюсь скорее ко второму варианту. Это подтверждает и последовательное замедление недельной инфляции, и возможное снижение ставки по льготной ипотеке до 9%.
В текущих условиях ставка достаточно пассивно влияет на инфляцию, поэтому, по моим ощущениям, ЦБ вполне может вести себя агрессивнее в деле ее снижения.
Кроме того, мы видим, как быстро укрепляется рубль. Сегодня его курс уже в районе 73 с небольшим, что очень плохо и для наполняемости бюджета, и для экспортеров. Думаю, такой курс не устраивает многих в России, и это еще одна из причин снизить ставку и достаточно агрессивно.
Суворов Евгений @russianmacro
За последние пару недель мы получили массу неожиданной статистики:
• Обвальное снижение инфляционных ожиданий
• Резкое замедление инфляции
• Существенное сокращение потребительского кредита
• Продолжающийся рост депозитов
• Более чем 10-процентное падение реальных расходов домохозяйств (по Сбериндексу)
Похоже, что население уходит в «глухую оборону», модель поведения стремительно перестраивается в сторону сберегательной. Спрос быстро адаптируется к сократившимся возможностям предложения. И в какой-то момент это может создать даже риски дефляции.
При этом экономика находится в свободном падении: автопром встал почти что полностью, остановили работу многие иностранные компании, вертикально вниз идёт добыча нефти и газа, усиливается санкционное давление на экспорт. Через несколько месяцев люди в полной мере ощутят это в своих доходах, что ещё сильнее обрушит спрос.
Снижение ставки совершенно необходимо. 15% - это минимально возможный шаг.
Всеволод Лобов @Dohod
Процесс существенного сокращения экономической активности – это факт, который пока еще не виден в цифрах и не ощущается большинством населения. Но вскоре этот процесс проявит себя в усугублении смещения потребительской модели к снижению расходов, которое уже происходит, и неуместному снижению темпов роста денежной массы. Поэтому переход к смягчению денежно-кредитной политики, по-видимому, необходим. По нашему мнению, Банк России снизит ключевую ставку как минимум на 200пп. до 15% годовых – здесь мы солидарны с итогами голосования. Снижение ставки продолжится в ближайшие месяцы, но будет ограничено возможными рисками потери контроля над валютным курсом, а также инфляционными ожиданиями населения.
Андрей Хохрин @Probonds
Поддержу большинство. Банк России, думаю, пойдет на снижение ключевой ставки до 15%. Для восстановления кредитного процесса при сдерживании инфляции это будет плюсом. Однако не уверен, что и впредь ЦБ будет снижать ключевую ставки теми же темпами. Спустя год после резкого ее подъема в декабре 2014-го ставка была на уровне 9%. Нынешний подъем был выше (тогдашний максимум - 17,5%), а инфляционная ситуация, похоже, хуже на фоне, объективно, худшей общеэкономической. Так что к концу нынешнего года 12% по ключевой ставки - возможно, оптимистичный сценарий. Повод для владельцев ОФЗ подумать о перспективах.
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики. На прошлой неделе традиционный опрос, посвященный ставке:
• КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 29 АПРЕЛЯ?
https://t.me/dohod/11366
• А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
https://t.me/dohod/11367
Результаты опроса показали, что читатели ждут снижения ставки до 15%. Но сами на месте ЦБ снижали бы ставку более решительно.
В опросе приняли участие более 35 тыс. читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds
КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ?
• БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ (17%) – 15.6%
• - 100 БП (16%) – 21.5%
• - 200 БП (15%) – 56.0%
• СНИЗИТ БОЛЕЕ ЧЕМ НА 200 БП – 6.9%
А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
• БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ (17%) – 23.9%
• - 100 БП (16%) – 10.3%
• - 200 БП (15%) – 40.2%
• СНИЗИТЬ БОЛЕЕ ЧЕМ НА 200 БП – 25.6%
Евгений Коган @Bitkogan
Полагаю, что на следующем заседании ЦБ ставка снова будет снижена и достаточно сильно. Мне трудно оценивать, будет ли это 150 или 200 б.п., хотя склоняюсь скорее ко второму варианту. Это подтверждает и последовательное замедление недельной инфляции, и возможное снижение ставки по льготной ипотеке до 9%.
В текущих условиях ставка достаточно пассивно влияет на инфляцию, поэтому, по моим ощущениям, ЦБ вполне может вести себя агрессивнее в деле ее снижения.
Кроме того, мы видим, как быстро укрепляется рубль. Сегодня его курс уже в районе 73 с небольшим, что очень плохо и для наполняемости бюджета, и для экспортеров. Думаю, такой курс не устраивает многих в России, и это еще одна из причин снизить ставку и достаточно агрессивно.
Суворов Евгений @russianmacro
За последние пару недель мы получили массу неожиданной статистики:
• Обвальное снижение инфляционных ожиданий
• Резкое замедление инфляции
• Существенное сокращение потребительского кредита
• Продолжающийся рост депозитов
• Более чем 10-процентное падение реальных расходов домохозяйств (по Сбериндексу)
Похоже, что население уходит в «глухую оборону», модель поведения стремительно перестраивается в сторону сберегательной. Спрос быстро адаптируется к сократившимся возможностям предложения. И в какой-то момент это может создать даже риски дефляции.
При этом экономика находится в свободном падении: автопром встал почти что полностью, остановили работу многие иностранные компании, вертикально вниз идёт добыча нефти и газа, усиливается санкционное давление на экспорт. Через несколько месяцев люди в полной мере ощутят это в своих доходах, что ещё сильнее обрушит спрос.
Снижение ставки совершенно необходимо. 15% - это минимально возможный шаг.
Всеволод Лобов @Dohod
Процесс существенного сокращения экономической активности – это факт, который пока еще не виден в цифрах и не ощущается большинством населения. Но вскоре этот процесс проявит себя в усугублении смещения потребительской модели к снижению расходов, которое уже происходит, и неуместному снижению темпов роста денежной массы. Поэтому переход к смягчению денежно-кредитной политики, по-видимому, необходим. По нашему мнению, Банк России снизит ключевую ставку как минимум на 200пп. до 15% годовых – здесь мы солидарны с итогами голосования. Снижение ставки продолжится в ближайшие месяцы, но будет ограничено возможными рисками потери контроля над валютным курсом, а также инфляционными ожиданиями населения.
Андрей Хохрин @Probonds
Поддержу большинство. Банк России, думаю, пойдет на снижение ключевой ставки до 15%. Для восстановления кредитного процесса при сдерживании инфляции это будет плюсом. Однако не уверен, что и впредь ЦБ будет снижать ключевую ставки теми же темпами. Спустя год после резкого ее подъема в декабре 2014-го ставка была на уровне 9%. Нынешний подъем был выше (тогдашний максимум - 17,5%), а инфляционная ситуация, похоже, хуже на фоне, объективно, худшей общеэкономической. Так что к концу нынешнего года 12% по ключевой ставки - возможно, оптимистичный сценарий. Повод для владельцев ОФЗ подумать о перспективах.
PNK rental – это инвестиции в фонд индустриальной недвижимости с доходом от аренды и продажи объектов.
Сегодня есть уникальная возможность приобрести паи по цене с дисконтом, повысить доходность от арендных платежей и заработать на изменении стоимости паев.
🤝 На текущий момент цена пая ЗПИФ «ПНК-Рентал» снизилась до уровня, равного стоимости приобретения недвижимости фондом.
🧾 При этом реальная рыночная стоимость объектов фонда уже сейчас на 15% выше. Т.е. сегодня пай можно купить по цене ниже текущей стоимости активов фонда.
🌤 Купив паи сейчас, доходность инвесторов от рентного потока за II квартал составит около 12% годовых (прогноз к выплате 48-51₽ на пай).
📈 Арендный поток ежегодно индексируется по условиям договоров, а значит и доходность будет регулярно расти.
Тикер на Мосбирже: ЗПИФ ПНК
Внебиржевые покупки: pnkrental.ru
ООО УК «А класс капитал». Лицензия ЦБ РФ на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами №045-14079-001000 от 12.08.19
Сегодня есть уникальная возможность приобрести паи по цене с дисконтом, повысить доходность от арендных платежей и заработать на изменении стоимости паев.
🤝 На текущий момент цена пая ЗПИФ «ПНК-Рентал» снизилась до уровня, равного стоимости приобретения недвижимости фондом.
🧾 При этом реальная рыночная стоимость объектов фонда уже сейчас на 15% выше. Т.е. сегодня пай можно купить по цене ниже текущей стоимости активов фонда.
🌤 Купив паи сейчас, доходность инвесторов от рентного потока за II квартал составит около 12% годовых (прогноз к выплате 48-51₽ на пай).
📈 Арендный поток ежегодно индексируется по условиям договоров, а значит и доходность будет регулярно расти.
Тикер на Мосбирже: ЗПИФ ПНК
Внебиржевые покупки: pnkrental.ru
ООО УК «А класс капитал». Лицензия ЦБ РФ на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами №045-14079-001000 от 12.08.19
Россия готовится создавать свою индустрию производства лития практически с нуля. Пока в стране есть только перерабатывающие предприятия - три производителя способны выпускать литий и его соединения в промышленных масштабах - красноярский «Химико-металлургический завод», «Новосибирский завод химконцентратов» и тульская «Халмек». Но сырье в Россию в основном приходило из Аргентины и Чили, которые приостановили поставки на волне западных санкций. В таких условиях появление производителей сырья в России не заставило себя долго ждать. На этой неделе Росатом и Норникель объявили о планах вместе разрабатывать месторождение литиевой (сподуменовой) руды Колмозерское в Мурманской области и затем обогащать руду для производства литиевого сырья. В России спрос на литий ожидается не меньше, чем в Европе. Городские администрации всерьез развертывают системы транспорта на батареях. В Москве вовсю курсируют электробусы, планируется запуск круглогодичного речного электротранспорта. Автобусы на аккумуляторах также работают в Санкт-Петербурге, Туле, Новосибирске. О планах запустить на улицы электробусы заявила администрация Курска и Тамбова. В общем, сырья для производства батарей потребуется много, очевиден запрос на бесперебойные поставки лития, никеля, кобальта от российских металлургов в условиях когда положиться на зарубежное сырье уже нельзя.
Forwarded from PRObonds | Иволга Капитал (Мари)
Какую ключевую ставку Банка России Вы ожидаете на конец года?
Anonymous Poll
9%
Выше 15%
16%
15%
5%
14%
8%
13%
22%
12%
6%
11%
19%
10%
15%
Ниже 10%
ТЕМПЫ РОСТА ЦЕН НА ЖИЛЬЁ В США В НАЧАЛЕ ЭТОГО ГОДА ВНОВЬ УСИЛИЛИСЬ
В феврале сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США вырос на 2.42% мм и 20.26% гг (vs 1.28мм и 18.99% гг месяцем ранее).
Темпы роста цен, как по 10, так и по 20 крупнейшим городам, начали расти еще в декабре – и сейчас помесячный рост опять превышает 2%. Наверное, это неудивительно в условиях сильно увеличивающейся инфляции. Как мы обращали внимание ранее, поступательный рост цен и пока еще невысокие ставки по кредитам провоцируют население к совершению крупных покупок. Очевидно, эти же условия способствуют и спросу в жилье.
В феврале сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США вырос на 2.42% мм и 20.26% гг (vs 1.28мм и 18.99% гг месяцем ранее).
Темпы роста цен, как по 10, так и по 20 крупнейшим городам, начали расти еще в декабре – и сейчас помесячный рост опять превышает 2%. Наверное, это неудивительно в условиях сильно увеличивающейся инфляции. Как мы обращали внимание ранее, поступательный рост цен и пока еще невысокие ставки по кредитам провоцируют население к совершению крупных покупок. Очевидно, эти же условия способствуют и спросу в жилье.
ПОТРЕБИТЕЛЬСКОЕ ДОВЕРИЕ В США: ПОСЛЕ НЕБОЛЬШОЙ КОРРЕКЦИИ В МАРТЕ НИСХОДЯЩАЯ ДИНАМИКА ВОЗОБНОВИЛАСЬ
Опубликованный накануне индекс доверия потребителей в США в апреле составил 107.3 пункта vs 107.6 пунктов в марте, это -0.3% мм и -8.7% гг. Основные опасения - высокая инфляция: ожидания на 1 год вперед увеличились до 6.58% против мартовских 6.0%
В то же время, ожидания домохозяйств повысились до 77.2 пункта vs 76.7 месяцем ранее, но оценка текущей ситуации в этом месяце снизилась до 152.6 пунктов против мартовских 153.8 пунктов.
Опубликованный накануне индекс доверия потребителей в США в апреле составил 107.3 пункта vs 107.6 пунктов в марте, это -0.3% мм и -8.7% гг. Основные опасения - высокая инфляция: ожидания на 1 год вперед увеличились до 6.58% против мартовских 6.0%
В то же время, ожидания домохозяйств повысились до 77.2 пункта vs 76.7 месяцем ранее, но оценка текущей ситуации в этом месяце снизилась до 152.6 пунктов против мартовских 153.8 пунктов.
❗️ЧТО СКАЗАЛ СИЛУАНОВ
(цитаты – Интерфакс)
• ДОПДОХОДЫ БЮДЖЕТА РФ В 2022Г МОГУТ СОСТАВИТЬ 1.5 ТРЛН РУБЛЕЙ, ДОПРАСХОДЫ 4 ТРЛН РУБ
• ДЕФИЦИТ БЮДЖЕТА РФ В 2022Г МОЖЕТ БЫТЬ КАК МИНИМУМ 1.6 ТРЛН РУБ В СВЯЗИ С ПЕРЕНОСОМ УПЛАТЫ СТРАХОВЫХ ВЗНОСОВ
• ФНБ В НОВОЙ КОНСТРУКЦИИ БЮДЖЕТНЫХ ПРАВИЛ БУДЕТ ПОПОЛНЯТЬСЯ В РУБЛЯХ, У ФОНДА БОЛЬШЕ НЕ БУДЕТ ЗАДАЧИ СГЛАЖИВАТЬ КУРСОВУЮ ВОЛАТИЛЬНОСТЬ
• МИНФИН РАБОТАЕТ НАД КОРРЕКТИРОВКОЙ БЮДЖЕТНЫХ ПРАВИЛ, ОДИН ИЗ ВАРИАНТОВ - ЗАМЕНА "ОТСЕЧКИ" ПО ЦЕНЕ НЕФТИ ЦЕЛЕВОЙ СУММОЙ
• ВОЗМОЖНОСТЬ ВЫКУПА АЛМАЗОВ АЛРОСА В ГОХРАН НЕ ИСКЛЮЧЕНА
• ПОТЕНЦИАЛЬНОЕ СНИЖЕНИЕ ДОБЫЧИ И ЭКСПОРТА ГАЗА ИЗ РФ БАЛАНСИРУЕТСЯ РОСТОМ ЦЕН
• МИНФИН РФ СОХРАНЯЕТ ПЛАНЫ ОБОЙТИСЬ БЕЗ ЗАЙМОВ В 2022Г, ПРИ СТАБИЛЬНОЙ СИТУАЦИИ В 2023Г БУДЕТ ГОТОВ "ПРОБОВАТЬ РЫНОК" ОФЗ
• ГАЗПРОМБАНК ПОЛУЧИТ ИЗ ФНБ НА ПОПОЛНЕНИЕ КАПИТАЛА 50 МЛРД РУБ, РЕШЕНИЕ ПРИНЯТО
• ВОПРОС ДОКАПИТАЗАЦИИ БАНКОВ ГОСУДАРСТВОМ СЕЙЧАС НЕ АКТУАЛЕН, ЭТО ТЕМА ВТОРОГО ПОЛУГОДИЯ
• СИЛУАНОВ ПОДТВЕРДИЛ ПЛАНЫ ДОКАПИТАЛИЗАЦИИ АЭРОФЛОТА С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ СРЕДСТВ ФНБ
• МИНФИН ПОКА НЕ ОБСУЖДАЛ ВОПРОС РАЗБЛОКИРОВКИ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТОРОВ НА РОССИЙСКИХ ТОРГОВЫХ ПЛОЩАДКАХ
=======
Дефицит бюджета выглядит несколько больше, чем мы ожидали. Это значит, что бюджетная политика будет более проинфляционной. Для ЦБ это означает проведение более жёсткой ДКП.
(цитаты – Интерфакс)
• ДОПДОХОДЫ БЮДЖЕТА РФ В 2022Г МОГУТ СОСТАВИТЬ 1.5 ТРЛН РУБЛЕЙ, ДОПРАСХОДЫ 4 ТРЛН РУБ
• ДЕФИЦИТ БЮДЖЕТА РФ В 2022Г МОЖЕТ БЫТЬ КАК МИНИМУМ 1.6 ТРЛН РУБ В СВЯЗИ С ПЕРЕНОСОМ УПЛАТЫ СТРАХОВЫХ ВЗНОСОВ
• ФНБ В НОВОЙ КОНСТРУКЦИИ БЮДЖЕТНЫХ ПРАВИЛ БУДЕТ ПОПОЛНЯТЬСЯ В РУБЛЯХ, У ФОНДА БОЛЬШЕ НЕ БУДЕТ ЗАДАЧИ СГЛАЖИВАТЬ КУРСОВУЮ ВОЛАТИЛЬНОСТЬ
• МИНФИН РАБОТАЕТ НАД КОРРЕКТИРОВКОЙ БЮДЖЕТНЫХ ПРАВИЛ, ОДИН ИЗ ВАРИАНТОВ - ЗАМЕНА "ОТСЕЧКИ" ПО ЦЕНЕ НЕФТИ ЦЕЛЕВОЙ СУММОЙ
• ВОЗМОЖНОСТЬ ВЫКУПА АЛМАЗОВ АЛРОСА В ГОХРАН НЕ ИСКЛЮЧЕНА
• ПОТЕНЦИАЛЬНОЕ СНИЖЕНИЕ ДОБЫЧИ И ЭКСПОРТА ГАЗА ИЗ РФ БАЛАНСИРУЕТСЯ РОСТОМ ЦЕН
• МИНФИН РФ СОХРАНЯЕТ ПЛАНЫ ОБОЙТИСЬ БЕЗ ЗАЙМОВ В 2022Г, ПРИ СТАБИЛЬНОЙ СИТУАЦИИ В 2023Г БУДЕТ ГОТОВ "ПРОБОВАТЬ РЫНОК" ОФЗ
• ГАЗПРОМБАНК ПОЛУЧИТ ИЗ ФНБ НА ПОПОЛНЕНИЕ КАПИТАЛА 50 МЛРД РУБ, РЕШЕНИЕ ПРИНЯТО
• ВОПРОС ДОКАПИТАЗАЦИИ БАНКОВ ГОСУДАРСТВОМ СЕЙЧАС НЕ АКТУАЛЕН, ЭТО ТЕМА ВТОРОГО ПОЛУГОДИЯ
• СИЛУАНОВ ПОДТВЕРДИЛ ПЛАНЫ ДОКАПИТАЛИЗАЦИИ АЭРОФЛОТА С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ СРЕДСТВ ФНБ
• МИНФИН ПОКА НЕ ОБСУЖДАЛ ВОПРОС РАЗБЛОКИРОВКИ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТОРОВ НА РОССИЙСКИХ ТОРГОВЫХ ПЛОЩАДКАХ
=======
Дефицит бюджета выглядит несколько больше, чем мы ожидали. Это значит, что бюджетная политика будет более проинфляционной. Для ЦБ это означает проведение более жёсткой ДКП.
ПРОМЫШЛЕННОСТЬ ПОШЛА ВНИЗ, НО ГОДОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ПОКА В ПЛЮСЕ ИЗ-ЗА ЭФФЕКТА БАЗЫ
• Промпроизводство: 3.0% vs 6.3% гг
• Добыча: 7.8% vs 8.7% гг
• Обработка: -0.3% vs 6.9% гг
Росстат оценил мартовскую сезонно-сглаженную динамику в -1.0% vs -0.6% mm sa месяцем ранее, что свидетельствует о наличии негативных тенденций.
В марте отрицательные годовые темпы зафиксированы в добыче угля (-4.7%) и металлических руд (-1.0%), в то же время, нефтегаз: +7%, прочие полезные ископаемые: +11.4%. В обработке сильно ухудшилось производство автотранспортных средств (-45.5%), в минусе также нефтепродукты (-5.2%), электрооборудование (-11%), готовые метизделия (-0.2%).
• Промпроизводство: 3.0% vs 6.3% гг
• Добыча: 7.8% vs 8.7% гг
• Обработка: -0.3% vs 6.9% гг
Росстат оценил мартовскую сезонно-сглаженную динамику в -1.0% vs -0.6% mm sa месяцем ранее, что свидетельствует о наличии негативных тенденций.
В марте отрицательные годовые темпы зафиксированы в добыче угля (-4.7%) и металлических руд (-1.0%), в то же время, нефтегаз: +7%, прочие полезные ископаемые: +11.4%. В обработке сильно ухудшилось производство автотранспортных средств (-45.5%), в минусе также нефтепродукты (-5.2%), электрооборудование (-11%), готовые метизделия (-0.2%).
Forwarded from Газпромбанк Инвестиции
Роснефть занимается разведкой и освоением месторождений нефти, газа и газового конденсата во всех углеводородных регионах страны, в том числе на морских шельфах и в Арктике. Компания включена в перечень стратегических предприятий России за счет своей огромной ресурсной, экономической и налоговой значимости для страны. Что еще нужно знать о компании — в карточках.
ЗАМЕДЛЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ ПРИОСТАНОВИЛОСЬ
С 16 по 22 апреля инфляция составила 0.25% vs 0.20% и 0.66% в предыдущие 2 недели. Рост цен с начала месяца – 1.25%, с начала года – 11.32%. Годовой показатель – 17.6% гг.
4-ю неделю подряд идёт снижение цен на БТЭ, но замедляется. По-видимому, коррекция близка к завершению.
Продолжается и снижение цен на стройматериалы, но пока весьма медленно.
После небольшой паузы вновь возобновился рост цен на иномарки. Правда, это товар из разряда исчезающих.
В непродах наиболее быстро дорожает бытовая химия/парфюмерия/косметика, но и здесь идёт замедление.
Дешевеют капуста, огурцы, бананы, усилилось снижение цен на сахар и яйца, курятину, свинину. Сохраняется повышенное инфляционное давление в молочке и еде длительного хранения (рис, гречка, макароны, растительное масло).
Прогноз инфляции на апрель - 1.6% мм / 17.9% гг. В ближайшие месяцы ждём стабилизации темпов роста цен 0.2-0.3% в неделю. Такая картина позволит ЦБ снизить ставку до 14-15%, но вряд ли пойти ниже
С 16 по 22 апреля инфляция составила 0.25% vs 0.20% и 0.66% в предыдущие 2 недели. Рост цен с начала месяца – 1.25%, с начала года – 11.32%. Годовой показатель – 17.6% гг.
4-ю неделю подряд идёт снижение цен на БТЭ, но замедляется. По-видимому, коррекция близка к завершению.
Продолжается и снижение цен на стройматериалы, но пока весьма медленно.
После небольшой паузы вновь возобновился рост цен на иномарки. Правда, это товар из разряда исчезающих.
В непродах наиболее быстро дорожает бытовая химия/парфюмерия/косметика, но и здесь идёт замедление.
Дешевеют капуста, огурцы, бананы, усилилось снижение цен на сахар и яйца, курятину, свинину. Сохраняется повышенное инфляционное давление в молочке и еде длительного хранения (рис, гречка, макароны, растительное масло).
Прогноз инфляции на апрель - 1.6% мм / 17.9% гг. В ближайшие месяцы ждём стабилизации темпов роста цен 0.2-0.3% в неделю. Такая картина позволит ЦБ снизить ставку до 14-15%, но вряд ли пойти ниже
БАНК ЯПОНИИ – ОТРИЦАТЕЛЬНАЯ СТАВКА СОХРАНЕНA НА ПРЕЖНЕМ УРОВНЕ, В СЛУЧАЕ НЕОБХОДИМОСТИ РЕГУЛЯТОР ГОТОВ УВЕЛИЧИТЬ СТИМУЛИРОВАНИЕ
Как и ожидалось, ЦБ Японии сохранил свои принципы ДКП на прежнем уровне, включая целевой показатель -0.1% для краткосрочных процентных ставок и обещание поддерживать долгосрочные ставки на уровне около 0%.
BoJ поднял свои ожидания по росту потребительских цен в 2022 году с 0.9% до 1.1%, а в 2023 – с 1% до 1.1%. По итогам марта CPI вновь увеличивается. Что касается QE, то с апреля 2022 года будет выкупаться бумаг, объемами аналогичными предпандемийным уровням, а именно: около 2 трлн иен для векселей и около 3 трлн иен для корпоративных облигаций. В то же время, ЦБ может вернуть экстренные покупки активов, если возникнет необходимость
Как и ожидалось, ЦБ Японии сохранил свои принципы ДКП на прежнем уровне, включая целевой показатель -0.1% для краткосрочных процентных ставок и обещание поддерживать долгосрочные ставки на уровне около 0%.
BoJ поднял свои ожидания по росту потребительских цен в 2022 году с 0.9% до 1.1%, а в 2023 – с 1% до 1.1%. По итогам марта CPI вновь увеличивается. Что касается QE, то с апреля 2022 года будет выкупаться бумаг, объемами аналогичными предпандемийным уровням, а именно: около 2 трлн иен для векселей и около 3 трлн иен для корпоративных облигаций. В то же время, ЦБ может вернуть экстренные покупки активов, если возникнет необходимость