СБЕР: ТЕМПЫ РОСТА КРЕДИТОВАНИЯ ЮРЛИЦ ПРОДОЛЖАЮТ ЗАМЕДЛЯТЬСЯ, НАСЕЛЕНИЕ ПРОДОЛЖАЕТ БРАТЬ КРЕДИТЫ, В ОСНОВНОМ – НА ИПОТЕКУ
ИТОГИ ДЕКАБРЯ:
• КРЕДИТ НАСЕЛЕНИЮ: 0.6% мм и 17.0% гг (в ноябре: 1.7% мм и 16.8% гг)
• КРЕДИТ ЮРИДИЧЕСКИМ ЛИЦАМ: 0.5% мм и 16.1% гг (в ноябре: -0.7% мм и 16.8% гг )
В своем пресс-релизе Сбер отмечает, что ”… в декабре выдан максимальный за год объем кредитов – 2.2 трлн руб., из которых 0.5 трлн руб. выдано физическим лицам и 1.7 трлн руб. юридическим лицам.... ”
ПРЕСС-РЕЛИЗ
ИТОГИ ДЕКАБРЯ:
• КРЕДИТ НАСЕЛЕНИЮ: 0.6% мм и 17.0% гг (в ноябре: 1.7% мм и 16.8% гг)
• КРЕДИТ ЮРИДИЧЕСКИМ ЛИЦАМ: 0.5% мм и 16.1% гг (в ноябре: -0.7% мм и 16.8% гг )
В своем пресс-релизе Сбер отмечает, что ”… в декабре выдан максимальный за год объем кредитов – 2.2 трлн руб., из которых 0.5 трлн руб. выдано физическим лицам и 1.7 трлн руб. юридическим лицам.... ”
ПРЕСС-РЕЛИЗ
СКАЧОК КОМИССИОННОГО ДОХОДА СБЕРА В ДЕКАБРЕ СТАБИЛИЗИРОВАЛ ГОДОВЫЕ ТЕМПЫ
Чистая прибыль Сбера по РПБУ составила в декабре году 62.5 млрд. рублей (90.2% гг), показатель ноября: 78.0 млрд. рублей (4.5% гг). По итогам 2020 года снижение прибыли составляет 7.7% гг.
Темпы роста чистого процентного дохода стабилизировались и составили: +14.3% гг (130.2 млрд руб) vs +14.3% гг (124.0 млрд) в ноябре.
Темпы роста чистого комиссионного дохода из-за хороших декабрьских показателей прекратили снижение, которое продолжалось с июня. Декабрь: +8.4% гг (55.1 млрд руб). vs 8.4% гг (42.6 млрд) в ноябре. Сбер отмечает, что поддержку росту комиссионных доходов в декабре оказало восстановление потребительской активности, в том числе в результате отказа от зарубежных поездок.
Чистая прибыль Сбера по РПБУ составила в декабре году 62.5 млрд. рублей (90.2% гг), показатель ноября: 78.0 млрд. рублей (4.5% гг). По итогам 2020 года снижение прибыли составляет 7.7% гг.
Темпы роста чистого процентного дохода стабилизировались и составили: +14.3% гг (130.2 млрд руб) vs +14.3% гг (124.0 млрд) в ноябре.
Темпы роста чистого комиссионного дохода из-за хороших декабрьских показателей прекратили снижение, которое продолжалось с июня. Декабрь: +8.4% гг (55.1 млрд руб). vs 8.4% гг (42.6 млрд) в ноябре. Сбер отмечает, что поддержку росту комиссионных доходов в декабре оказало восстановление потребительской активности, в том числе в результате отказа от зарубежных поездок.
В МОСКВЕ – РЕКОРД ПО СУТОЧНОЙ СМЕРТНОСТИ!
РОССИЯ:
• 24 715 заболевших за сутки vs 24 763 и 22 850 в предыдущие пару дней
• 555 умерших vs 570 и 566 в последние два дня – максимум в этом году.
МОСКВА:
• 5 534 заболевших вчера vs 5 893 и 4 320 за предыдущие двое суток.
• 81 умерших vs 68 и 76 в предыдущие два дня . Это рекорд в столице. Статистика по смертям за последние дни уже второй раз выходит за рамки привычного диапазона в “70 с лишним”.
Количество тестов за вчера – 600 тысяч (позавчера – 400К)
РОССИЯ:
• 24 715 заболевших за сутки vs 24 763 и 22 850 в предыдущие пару дней
• 555 умерших vs 570 и 566 в последние два дня – максимум в этом году.
МОСКВА:
• 5 534 заболевших вчера vs 5 893 и 4 320 за предыдущие двое суток.
• 81 умерших vs 68 и 76 в предыдущие два дня . Это рекорд в столице. Статистика по смертям за последние дни уже второй раз выходит за рамки привычного диапазона в “70 с лишним”.
Количество тестов за вчера – 600 тысяч (позавчера – 400К)
БАЛАНС ФРС: ВПЕРВЫЕ С ИЮЛЯ ПРОШЛОГО ГОДА – ДВА НЕДЕЛЬНЫХ СНИЖЕНИЯ ПОДРЯД
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю года вновь снизился, сократившись на $26 млрд. (на прошлой неделе: -$39 млрд).
Основной фактор уменьшения баланса – чистое сокращение портфеля страховых инструментов корпоративных кредитных линий и портфеля страховых инструментов розничного кредитования, всего - на $27 млрд. Регулятор нарастил темпы скупки рыночных облигаций: +$18 млрд (vs -$24 на прошлой неделе), количество приобретенных ипотечных облигаций (MBS) незначительно выросло: +$1 млрд vs -$43 млрд. неделей ранее. Свопы сократились за неделю на $7.0 млрд (vs +$2 млрд).
На отчетной неделе баланс ЕЦБ незначительно вырос
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю года вновь снизился, сократившись на $26 млрд. (на прошлой неделе: -$39 млрд).
Основной фактор уменьшения баланса – чистое сокращение портфеля страховых инструментов корпоративных кредитных линий и портфеля страховых инструментов розничного кредитования, всего - на $27 млрд. Регулятор нарастил темпы скупки рыночных облигаций: +$18 млрд (vs -$24 на прошлой неделе), количество приобретенных ипотечных облигаций (MBS) незначительно выросло: +$1 млрд vs -$43 млрд. неделей ранее. Свопы сократились за неделю на $7.0 млрд (vs +$2 млрд).
На отчетной неделе баланс ЕЦБ незначительно вырос
ЭКОНОМИКА США: ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС НА УСИЛЕНИИ ПАНДЕМИИ УХУДШАЕТСЯ, НО ПРОМЫШЛЕННОСТЬ ПРОДОЛЖАЕТ ВОССТАНОВЛЕНИЕ
Растущее число случаев COVID-19 вносит все более заметные коррективы в потребительский спрос в США. Розничные продажи, которые в сентябре практически достигли докризисных уровней, уже снижаются третий месяц подряд. Промышленность отыгрывает кризисные потери, случаев закрытия к-л производств на карантин пока не зафиксировано, и пока не стОит ожидать подобных шагов от новой Администрации и президента Байдена.
• Промышленность: 1.6% мм (ожидалось 0.5%) и -3.6% гг (в ноябре было: -5.4% гг)
• Розничные продажи: -0.7% мм (ожидалось 0.0%) и 2.9% гг (в ноябре было: 3.68% гг)
Растущее число случаев COVID-19 вносит все более заметные коррективы в потребительский спрос в США. Розничные продажи, которые в сентябре практически достигли докризисных уровней, уже снижаются третий месяц подряд. Промышленность отыгрывает кризисные потери, случаев закрытия к-л производств на карантин пока не зафиксировано, и пока не стОит ожидать подобных шагов от новой Администрации и президента Байдена.
• Промышленность: 1.6% мм (ожидалось 0.5%) и -3.6% гг (в ноябре было: -5.4% гг)
• Розничные продажи: -0.7% мм (ожидалось 0.0%) и 2.9% гг (в ноябре было: 3.68% гг)
‼️ S&P ПОДТВЕРДИЛ РЕЙТИНГ РОССИИ
Рейтинг подтвержден на уровне ВВВ- со стабильным прогнозом. Оценка основных рейтинговых факторов (см. таб) – без изменений. S&P крайне негативно оценивает качество институтов и перспективы экономики. Но очень позитивно - состояние внешнего сектора и уровень долга. Состояние бюджета – так себе (в марте 2020г S&P ухудшил оценку, характеризующую риски бюджета).
Негативный сценарий
Мы можем предпринять негативное рейтинговое действие в случае введения значительно более жестких санкций в отношении России, а также вследствие значительного ухудшения бюджетных показателей.
Позитивный сценарий
Мы можем предпринять позитивное рейтинговое действие в отношении РФ, если темпы роста ВВП на душу населения повысятся, либо вследствие более быстрого аккумулирование бюджетных резервов. Эффективные меры, приводящие к снижению долгосрочного давления на бюджет со стороны пенсионных расходов, связанных со старением населения, также могут привести к позитивному рейтинговому действию
Рейтинг подтвержден на уровне ВВВ- со стабильным прогнозом. Оценка основных рейтинговых факторов (см. таб) – без изменений. S&P крайне негативно оценивает качество институтов и перспективы экономики. Но очень позитивно - состояние внешнего сектора и уровень долга. Состояние бюджета – так себе (в марте 2020г S&P ухудшил оценку, характеризующую риски бюджета).
Негативный сценарий
Мы можем предпринять негативное рейтинговое действие в случае введения значительно более жестких санкций в отношении России, а также вследствие значительного ухудшения бюджетных показателей.
Позитивный сценарий
Мы можем предпринять позитивное рейтинговое действие в отношении РФ, если темпы роста ВВП на душу населения повысятся, либо вследствие более быстрого аккумулирование бюджетных резервов. Эффективные меры, приводящие к снижению долгосрочного давления на бюджет со стороны пенсионных расходов, связанных со старением населения, также могут привести к позитивному рейтинговому действию
❗️S&P О РИСКАХ САНКЦИЙ В ОТНОШЕНИИ РОССИИ: БУДУТ, НО УМЕРЕННО-ЖЁСТКИЕ, И РОССИЯ С НИМИ СПРАВИТСЯ
С конца 2019г Конгрессом США был предложен ряд законопроектов, которые предполагают введение дополнительных ограничений в отношении суверенного долга, финансовых организаций и энергетических проектов РФ. Поддержка этих законопроектов со стороны обеих партий в Конгрессе позволяет предположить, что новая администрация США может реализовать некоторые из этих инициатив. Это особенно актуально в свете недавних предполагаемых кибератак российских хакеров на правительственные учреждения США. Возможные новые санкции будут дополнением к санкциям, введенным в последние годы и затронувшим, помимо прочего, первичный рынок суверенных долговых обязательств российского правительства, номинированных в иностранной валюте, а также проект строительства газопровода «Северный поток-2».
Формат и сроки принятия этих законодательных инициатив остаются неопределенными, поскольку они зависят от внешней политики России и политической ситуации в США, которые сложно предсказать. В то же время мы принимаем во внимание факторы, которые могут снизить вероятность более жестких сценариев. Учитывая вероятные попытки улучшить отношения с традиционными союзниками, в первую очередь со странами ЕС, администрация США, возможно, будет избегать мер, которые могут иметь негативные последствия для европейской экономики. В этом контексте введение более жестких санкций в отношении энергетического сектора России или государственных банков, финансирующих международную торговлю энергоресурсами с Европой, может быть затруднено.
Одним из основных допущений нашего базового сценария остается предположение о том, что российская экономика и финансовая система смогут справиться со стрессовыми ситуациями, обусловленными умеренным ужесточением санкций (например, в отношении первичного суверенного долга, номинированного в рублях, либо отдельных компаний или финансовых институтов, не имеющих системной значимости). Наше мнение подкрепляется повышением устойчивости России к стрессовым ситуациям, продемонстрированным в 2020 г. и в периоды предыдущих кризисов. Это обусловлено макроэкономическими реформами, включающими введение консервативной бюджетной конструкции, а также режимов гибкого обменного курса и таргетирования инфляции. В сочетании с достаточными фискальными и международными резервами действующая конструкция макроэкономической политики предоставляет правительству значительные возможности для маневра в неблагоприятных условиях.
С конца 2019г Конгрессом США был предложен ряд законопроектов, которые предполагают введение дополнительных ограничений в отношении суверенного долга, финансовых организаций и энергетических проектов РФ. Поддержка этих законопроектов со стороны обеих партий в Конгрессе позволяет предположить, что новая администрация США может реализовать некоторые из этих инициатив. Это особенно актуально в свете недавних предполагаемых кибератак российских хакеров на правительственные учреждения США. Возможные новые санкции будут дополнением к санкциям, введенным в последние годы и затронувшим, помимо прочего, первичный рынок суверенных долговых обязательств российского правительства, номинированных в иностранной валюте, а также проект строительства газопровода «Северный поток-2».
Формат и сроки принятия этих законодательных инициатив остаются неопределенными, поскольку они зависят от внешней политики России и политической ситуации в США, которые сложно предсказать. В то же время мы принимаем во внимание факторы, которые могут снизить вероятность более жестких сценариев. Учитывая вероятные попытки улучшить отношения с традиционными союзниками, в первую очередь со странами ЕС, администрация США, возможно, будет избегать мер, которые могут иметь негативные последствия для европейской экономики. В этом контексте введение более жестких санкций в отношении энергетического сектора России или государственных банков, финансирующих международную торговлю энергоресурсами с Европой, может быть затруднено.
Одним из основных допущений нашего базового сценария остается предположение о том, что российская экономика и финансовая система смогут справиться со стрессовыми ситуациями, обусловленными умеренным ужесточением санкций (например, в отношении первичного суверенного долга, номинированного в рублях, либо отдельных компаний или финансовых институтов, не имеющих системной значимости). Наше мнение подкрепляется повышением устойчивости России к стрессовым ситуациям, продемонстрированным в 2020 г. и в периоды предыдущих кризисов. Это обусловлено макроэкономическими реформами, включающими введение консервативной бюджетной конструкции, а также режимов гибкого обменного курса и таргетирования инфляции. В сочетании с достаточными фискальными и международными резервами действующая конструкция макроэкономической политики предоставляет правительству значительные возможности для маневра в неблагоприятных условиях.
АНАЛИТИКИ S&P ОЖИДАЮТ РОСТ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ В ЭТОМ ГОДУ НА 2.9%
По оценкам S&P российская экономика вырастет в этом году на 2.9% после сокращения на 3.5% в 2020 году. В долларовом выражении объём ВВП составит $1 541 млрд vs $1 457 млрд годом ранее. В расчете на душу населения это всего лишь $10.5 тыс vs $9.9 тыс в 2020г.
Интересно, что главными локомотивами роста S&P видит уверенное восстановление инвестиций (5.7% vs -7.1% в 2020г) и рост экспорта (4.0% vs -4.9%).
Прогнозы S&P близки к нашему пониманию того, что ждет экономику России в 2021г. При этом мы думаем, что рост ВВП может даже превысить 3%.
Прогнозы S&P по России:
Июль 2020 https://t.me/russianmacro/8087
Март 2020 https://t.me/russianmacro/7152
Январь 2020 https://t.me/russianmacro/6706
По оценкам S&P российская экономика вырастет в этом году на 2.9% после сокращения на 3.5% в 2020 году. В долларовом выражении объём ВВП составит $1 541 млрд vs $1 457 млрд годом ранее. В расчете на душу населения это всего лишь $10.5 тыс vs $9.9 тыс в 2020г.
Интересно, что главными локомотивами роста S&P видит уверенное восстановление инвестиций (5.7% vs -7.1% в 2020г) и рост экспорта (4.0% vs -4.9%).
Прогнозы S&P близки к нашему пониманию того, что ждет экономику России в 2021г. При этом мы думаем, что рост ВВП может даже превысить 3%.
Прогнозы S&P по России:
Июль 2020 https://t.me/russianmacro/8087
Март 2020 https://t.me/russianmacro/7152
Январь 2020 https://t.me/russianmacro/6706
S&P ЖДЁТ ЗАМЕДЛЕНИЯ ИНФЛЯЦИИ В РОССИИ В 2021 ГОДУ, НО СНИЖЕНИЯ СТАВКИ ЦБ НЕ ПРОГНОЗИРУЕТ
Аналитики S&P прогнозируют среднегодовую инфляцию в РФ в этом году на уровне 3.8%. Учитывая, что в начале года мы имеем инфляцию выше 5%, такой прогноз может предполагать инфляцию к концу года ближе к 3%.
Прогноз курса рубля к доллару – 73 на конец этого года и далее стабилизация на уровне 75.
ИЗ ПРЕСС-РЕЛИЗА S&P:
• мы считаем, что период смягчения ДКП подошел к концу и регулятор сохранит ключевую ставку — 4.25% в 2021г.
• Инфляция ускорилась во второй половине 2020г, что было обусловлено восстановлением потребительского спроса на фоне роста бюджетных расходов, отложенным влиянием ослабления рубля на внутренние цены, а также эффектом низкой базы. Тем не менее мы считаем это временным явлением и ожидаем снижения индекса потребительских цен до целевого уровня, установленного Банком России, на фоне укрепления рубля и все еще слабого спроса
Аналитики S&P прогнозируют среднегодовую инфляцию в РФ в этом году на уровне 3.8%. Учитывая, что в начале года мы имеем инфляцию выше 5%, такой прогноз может предполагать инфляцию к концу года ближе к 3%.
Прогноз курса рубля к доллару – 73 на конец этого года и далее стабилизация на уровне 75.
ИЗ ПРЕСС-РЕЛИЗА S&P:
• мы считаем, что период смягчения ДКП подошел к концу и регулятор сохранит ключевую ставку — 4.25% в 2021г.
• Инфляция ускорилась во второй половине 2020г, что было обусловлено восстановлением потребительского спроса на фоне роста бюджетных расходов, отложенным влиянием ослабления рубля на внутренние цены, а также эффектом низкой базы. Тем не менее мы считаем это временным явлением и ожидаем снижения индекса потребительских цен до целевого уровня, установленного Банком России, на фоне укрепления рубля и все еще слабого спроса
S&P ПРОГНОЗИРУЕТ УМЕНЬШЕНИЕ ДЕФИЦИТА КОНСОЛИДИРОВАННОГО БЮДЖЕТА РОССИИ В ЭТОМ ГОДУ ДО 2.2% ВВП ПО СРАВНЕНИЮ С 4.7% ВВП В 2020г
Оценки S&P соответствуют нашим представлениям о бюджетной политике – это касается как прогноза на 2021г, так и дальнейшей траектории бюджетной консолидации.
Прогнозы платежного баланса также выглядят релевантными.
ИЗ ПРЕСС-РЕЛИЗА S&P
Мы прогнозируем исполнение федерального бюджета с дефицитом в размере около 5% ВВП в 2020г, что является сравнительно невысоким уровнем. Это связано с более благоприятной динамикой макро-показателей и обесценением рубля, частично компенсировавшим падение нефтегазовых доходов. Кроме того, сыграл роль сравнительно ограниченный объем прямых мер бюджетной поддержки (чуть выше 2,5% ВВП).
Наши прогнозы опираются на допущения относительно того, что цены на нефть марки Brent будут в среднем составлять 50 долл. в 2021-2022 гг. и 55 долл. начиная с 2023 г
Оценки S&P соответствуют нашим представлениям о бюджетной политике – это касается как прогноза на 2021г, так и дальнейшей траектории бюджетной консолидации.
Прогнозы платежного баланса также выглядят релевантными.
ИЗ ПРЕСС-РЕЛИЗА S&P
Мы прогнозируем исполнение федерального бюджета с дефицитом в размере около 5% ВВП в 2020г, что является сравнительно невысоким уровнем. Это связано с более благоприятной динамикой макро-показателей и обесценением рубля, частично компенсировавшим падение нефтегазовых доходов. Кроме того, сыграл роль сравнительно ограниченный объем прямых мер бюджетной поддержки (чуть выше 2,5% ВВП).
Наши прогнозы опираются на допущения относительно того, что цены на нефть марки Brent будут в среднем составлять 50 долл. в 2021-2022 гг. и 55 долл. начиная с 2023 г
S&P О ВНУТРЕННЕЙ ПОЛИТИКЕ РОССИИ
Текущая макроэкономическая политика будет в определенной степени продолжена в ближайшие несколько лет.
В долгосрочной же перспективе предсказуемость курса экономической политики может быть ограничена вследствие высокого уровня централизации институциональной системы. Конституционная реформа, вступившая в силу в июле 2020г, на наш взгляд, предполагает дальнейшее ослабление системы сдержек и противовесов, что отчасти было продемонстрировано ограниченным публичным обсуждением конституционных поправок, равно как и скоростью, с которой эти поправки были одобрены парламентом. В результате принятых изменений были сняты ограничения относительно сроков пребывания в должности для Владимира Путина, что юридически позволяет ему баллотироваться на пост президента еще дважды после окончания его текущих полномочий в 2024 г. Это несколько повышает предсказуемость перехода власти в краткосрочной перспективе, однако не снижает степень неопределенности относительно механизма передачи власти в тот момент, когда президент Путин покинет свой пост.
С нашей точки зрения, побочным следствием концентрации власти стало расширение влияния и рост государственного сектора. Это снижает уровень конкуренции, что наряду с неблагоприятными демографическими тенденциями ограничивает темпы долгосрочного экономического роста. Несмотря на то что ускорение роста является одной из главных целей государственной политики, темпы роста ВВП России на душу населения по-прежнему ниже среднемирового уровня и уровня некоторых стран с сопоставимым экономическим развитием. Это частично объясняется лишь умеренным прогрессом в решении таких институциональных проблем, как недостаточная независимость судебной системы и избирательность правоприменения. Наше мнение подкрепляется ограниченной эффективностью проводимых ранее и схожих по целям реформ, включая те, что были предложены в 2012 г., в начале предыдущего президентского срока.
Текущая макроэкономическая политика будет в определенной степени продолжена в ближайшие несколько лет.
В долгосрочной же перспективе предсказуемость курса экономической политики может быть ограничена вследствие высокого уровня централизации институциональной системы. Конституционная реформа, вступившая в силу в июле 2020г, на наш взгляд, предполагает дальнейшее ослабление системы сдержек и противовесов, что отчасти было продемонстрировано ограниченным публичным обсуждением конституционных поправок, равно как и скоростью, с которой эти поправки были одобрены парламентом. В результате принятых изменений были сняты ограничения относительно сроков пребывания в должности для Владимира Путина, что юридически позволяет ему баллотироваться на пост президента еще дважды после окончания его текущих полномочий в 2024 г. Это несколько повышает предсказуемость перехода власти в краткосрочной перспективе, однако не снижает степень неопределенности относительно механизма передачи власти в тот момент, когда президент Путин покинет свой пост.
С нашей точки зрения, побочным следствием концентрации власти стало расширение влияния и рост государственного сектора. Это снижает уровень конкуренции, что наряду с неблагоприятными демографическими тенденциями ограничивает темпы долгосрочного экономического роста. Несмотря на то что ускорение роста является одной из главных целей государственной политики, темпы роста ВВП России на душу населения по-прежнему ниже среднемирового уровня и уровня некоторых стран с сопоставимым экономическим развитием. Это частично объясняется лишь умеренным прогрессом в решении таких институциональных проблем, как недостаточная независимость судебной системы и избирательность правоприменения. Наше мнение подкрепляется ограниченной эффективностью проводимых ранее и схожих по целям реформ, включая те, что были предложены в 2012 г., в начале предыдущего президентского срока.
ОСТРАЯ ФАЗА ВТОРОЙ ВОЛНЫ COVID-19 ОТМЕЧЕНА В ГОСУДАРСТВАХ С РАЗНЫХ КОНТИНЕНТОВ
Список ТОП-3 стран не меняется уже довольно долго, и динамика новых случаев коронавируса там следующая: США продолжают находиться вблизи максимумов, но темпы роста несколько замедлились, в Индии продолжается уверенное снижение числа заболевших, а в Бразилии вторая волна только набирает силу.
В различных частях света сохраняются юрисдикции, где пандемия проходит фазу довольно сильного роста. В Европе – это “подарившая миру” новый штамм COVID-19 Великобритания, ухудшение наблюдается в Испании и Чехии. В Новом Свете – это густонаселенные Бразилия, Аргентина, Мексика, а также Канада. В Азии и на Ближнем Востоке усиление пандемии отмечается в Японии, Индонезии, ОАЭ, Израиле. В Африке критическая ситуация – в ЮАР и Нигерии
Список ТОП-3 стран не меняется уже довольно долго, и динамика новых случаев коронавируса там следующая: США продолжают находиться вблизи максимумов, но темпы роста несколько замедлились, в Индии продолжается уверенное снижение числа заболевших, а в Бразилии вторая волна только набирает силу.
В различных частях света сохраняются юрисдикции, где пандемия проходит фазу довольно сильного роста. В Европе – это “подарившая миру” новый штамм COVID-19 Великобритания, ухудшение наблюдается в Испании и Чехии. В Новом Свете – это густонаселенные Бразилия, Аргентина, Мексика, а также Канада. В Азии и на Ближнем Востоке усиление пандемии отмечается в Японии, Индонезии, ОАЭ, Израиле. В Африке критическая ситуация – в ЮАР и Нигерии
ВОСПРИЯТИЕ НАСЕЛЕНИЕМ ИНФЛЯЦИИ В НАЧАЛЕ ГОДА НЕМНОГО УЛУЧШИЛОСЬ
Традиционный ежемесячный опрос, проводившийся на нашем канале 13-15 января, зафиксировал некоторое улучшение в восприятии инфляционной картины.
Медианная оценка наблюдаемой инфляции составила 10.5 vs 10.6 месяцем ранее.
Медианная оценка ожидаемой инфляции также снизилась, составив 10.3% vs 10.7% в декабре.
Мы уже обращали Ваше внимание, что инфляционная картина в начале года выглядит обнадеживающей и дает надежды на разворот инфляционных трендов https://t.me/russianmacro/9796. Результаты опроса подтверждают этот вывод
Традиционный ежемесячный опрос, проводившийся на нашем канале 13-15 января, зафиксировал некоторое улучшение в восприятии инфляционной картины.
Медианная оценка наблюдаемой инфляции составила 10.5 vs 10.6 месяцем ранее.
Медианная оценка ожидаемой инфляции также снизилась, составив 10.3% vs 10.7% в декабре.
Мы уже обращали Ваше внимание, что инфляционная картина в начале года выглядит обнадеживающей и дает надежды на разворот инфляционных трендов https://t.me/russianmacro/9796. Результаты опроса подтверждают этот вывод
ЗОЛОТОВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ РФ В ДЕКАБРЕ – ВОЗОБНОВЛЕНИЕ РОСТА
В декабре золотовалютные резервы Банка России прервали 3-месячный цикл снижения, увеличившись на $13.1 млрд с $582.7 до $595.8 млрд (vs -$0.1 млрд. в ноябре).
Стоимость находящегося в ЗВР золота увеличилась на $5.1 млрд (с $133.7 до $138.8 млрд), биржевые котировки на него прибавили за месяц порядка $85 за унцию ($1 898). Валютная позиция стала больше на $7.6 млрд. (с $436.9 млрд до $444.5 млрд) из-за роста находящихся в ЗВР валют по отношению к доллару.
Для компенсации упавших нефтегазовых доходов (не только из-за цен, но и из-за объёмов тоже) Минфин продает ЦБ валюту из ФНБ, а ЦБ тут же продает эти объёмы на рынке. Так как ФНБ учитывается в составе ЗВР, то эти операции ведут к сокращению ЗВР. В декабре Минфин продал из ФНБ около $0.7 млрд vs $0.6 млрд месяцем ранее.
В декабре золотовалютные резервы Банка России прервали 3-месячный цикл снижения, увеличившись на $13.1 млрд с $582.7 до $595.8 млрд (vs -$0.1 млрд. в ноябре).
Стоимость находящегося в ЗВР золота увеличилась на $5.1 млрд (с $133.7 до $138.8 млрд), биржевые котировки на него прибавили за месяц порядка $85 за унцию ($1 898). Валютная позиция стала больше на $7.6 млрд. (с $436.9 млрд до $444.5 млрд) из-за роста находящихся в ЗВР валют по отношению к доллару.
Для компенсации упавших нефтегазовых доходов (не только из-за цен, но и из-за объёмов тоже) Минфин продает ЦБ валюту из ФНБ, а ЦБ тут же продает эти объёмы на рынке. Так как ФНБ учитывается в составе ЗВР, то эти операции ведут к сокращению ЗВР. В декабре Минфин продал из ФНБ около $0.7 млрд vs $0.6 млрд месяцем ранее.
ОБЩЕЕ КОЛИЧЕСТВО СМЕРТЕЙ ОТ КОРОНАВИРУСА В МИРЕ ПРЕВЫСИЛО 2 МИЛЛИОНА
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 532.2К vs 648.2К накануне. Смертность: 9.1К vs 13.2К двумя днями ранее, и с начала пандемии число умерших от COVID-19 уже более двух миллионов. Лидеры по этому мрачному показателю: США, Бразилия и Индия.
В мире сохраняются очаги довольно резкого роста второй волны, и многие государства продолжают ужесточать карантинные меры. Так, во Франции накануне ужесточили комендантский час – теперь на улицу нельзя выходить с 18 часов. В Италии продлили запрет на работу горнолыжных курортов до середины февраля.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 532.2К vs 648.2К накануне. Смертность: 9.1К vs 13.2К двумя днями ранее, и с начала пандемии число умерших от COVID-19 уже более двух миллионов. Лидеры по этому мрачному показателю: США, Бразилия и Индия.
В мире сохраняются очаги довольно резкого роста второй волны, и многие государства продолжают ужесточать карантинные меры. Так, во Франции накануне ужесточили комендантский час – теперь на улицу нельзя выходить с 18 часов. В Италии продлили запрет на работу горнолыжных курортов до середины февраля.
🔴 - Довольно сдержанные настроения на рынках, отчасти обусловленные продолжающемся сокращением потребительского спроса в США. Довольно заметно вырос индекс страха VIX. Рынок сегодня тонкий - в США торги не проводятся
ЭКОНОМИКА КИТАЯ В ДЕКАБРЕ: ПРОМЫШЛЕННОСТЬ – ПОСТУПАТЕЛЬНЫЙ РОСТ, НО РОЗНИЦА С ИНВЕСТИЦИЯМИ - НЕСКОЛЬКО НИЖЕ ОЖИДАНИЙ
• Промышленность: 7.3% гг (ожидалось 6.9% гг) vs 7.0% гг в ноябре; по итогам 2020 года: 2.8% гг
• Розничные продажи: 4.6% гг (ожидалось 5.5% гг) vs 5.0% гг в ноябре; по итогам 2020: -4.78% гг
• Инвестиции (с начала года): 2.9% гг (ожидалось 3.2% гг)
Китайская промышленность полностью восстановилась, достигнутые уровни на производствах уже свидетельствуют о полном отсутствии кризисных последствий, и сектор чувствует себя неплохо, о чем также свидетельствует недавняя статистика по экспорту.
Восстановление спроса несколько замедлилось, показатель с начала года так и остался в минусе. Инвестиции (с начала года) – показатель выше ноябрьского, но хуже предварительных ожиданий рынка.
• Промышленность: 7.3% гг (ожидалось 6.9% гг) vs 7.0% гг в ноябре; по итогам 2020 года: 2.8% гг
• Розничные продажи: 4.6% гг (ожидалось 5.5% гг) vs 5.0% гг в ноябре; по итогам 2020: -4.78% гг
• Инвестиции (с начала года): 2.9% гг (ожидалось 3.2% гг)
Китайская промышленность полностью восстановилась, достигнутые уровни на производствах уже свидетельствуют о полном отсутствии кризисных последствий, и сектор чувствует себя неплохо, о чем также свидетельствует недавняя статистика по экспорту.
Восстановление спроса несколько замедлилось, показатель с начала года так и остался в минусе. Инвестиции (с начала года) – показатель выше ноябрьского, но хуже предварительных ожиданий рынка.
ВВП КИТАЯ ВЫРОС В 4 КВАРТАЛЕ ЗАМЕТНО ВЫШЕ ОЖИДАНИЙ РЫНКА
Экономика Китая ускорилась в четвертом квартале (+6.5% гг), при этом рост превзошел ожидания. Согласно данным Национального Бюро Статистики, ВВП вырос на 2.3% в 2020 году, что сделало Китай единственной крупной экономикой в мире, избежавшей спада в прошлом году.
Ожидается, что в 2021г Китай продолжит опережать своих конкурентов, при этом ВВП будет расти (согласно консенсусу) самыми быстрыми темпами за десятилетие: около 8.5% гг.
Рост второй по величине мировой экономики обусловлен устойчивым положением экспортных отраслей, но потребление, приоритентый сегмент для Китая, отстает (-4.78% гг в 2020) на фоне введения повторных локдаунов в некоторых городах страны.
В этом году начинается реализация 14-го пятилетнего плана Китая, который важен для выведения экономики из так называемой «ловушки среднего дохода» - ситуации в экономическом развитии, когда страна, которая достигает определенного дохода, и далее застревает на этом уровне
Экономика Китая ускорилась в четвертом квартале (+6.5% гг), при этом рост превзошел ожидания. Согласно данным Национального Бюро Статистики, ВВП вырос на 2.3% в 2020 году, что сделало Китай единственной крупной экономикой в мире, избежавшей спада в прошлом году.
Ожидается, что в 2021г Китай продолжит опережать своих конкурентов, при этом ВВП будет расти (согласно консенсусу) самыми быстрыми темпами за десятилетие: около 8.5% гг.
Рост второй по величине мировой экономики обусловлен устойчивым положением экспортных отраслей, но потребление, приоритентый сегмент для Китая, отстает (-4.78% гг в 2020) на фоне введения повторных локдаунов в некоторых городах страны.
В этом году начинается реализация 14-го пятилетнего плана Китая, который важен для выведения экономики из так называемой «ловушки среднего дохода» - ситуации в экономическом развитии, когда страна, которая достигает определенного дохода, и далее застревает на этом уровне
СМЕРТНОСТЬ ПО СТРАНЕ ОТ КОРОНАВИРУСА ПРОДОЛЖАЕТ УВЕЛИЧИВАТЬСЯ
РОССИЯ:
• 22 857 заболевших за сутки vs 23 586 и 24 092 в предыдущие пару дней
• 471 умерших vs 481 и 590 в последние два дня.
МОСКВА:
• 3 679 заболевших вчера vs 4 012 и 4 674 за предыдущие двое суток.
• 73 умерших vs 67 и 79 в предыдущие два дня .
Количество тестов за вчера – 400 тысяч (позавчера – 400К)
Накануне первые в России “антиковидные паспорта’ введены в Башкирии, в них будет указано либо о перенесенном заболевании, либо о наличии прививки от COVID-19.
РОССИЯ:
• 22 857 заболевших за сутки vs 23 586 и 24 092 в предыдущие пару дней
• 471 умерших vs 481 и 590 в последние два дня.
МОСКВА:
• 3 679 заболевших вчера vs 4 012 и 4 674 за предыдущие двое суток.
• 73 умерших vs 67 и 79 в предыдущие два дня .
Количество тестов за вчера – 400 тысяч (позавчера – 400К)
Накануне первые в России “антиковидные паспорта’ введены в Башкирии, в них будет указано либо о перенесенном заболевании, либо о наличии прививки от COVID-19.