БАНК ИНДОНЕЗИИ ПО ИТОГАМ СВОЕГО ЗАСЕДАНИЯ СОХРАНИЛ СТАВКУ НА МИНИМАЛЬНОМ УРОВНЕ
Банк Индонезии ставил ставку 7-дневного обратного репо уже на прежнем уровне, 3.75% годовых - самого низкого показателя с 2016 года, когда эта ставка была принята в качестве ключевой. С начала года регулятор снизил ставку в общей сложности на 125 бп. Две другие основные ставки - по депозитам овернайт и кредитам – также сохранены на прежних уровнях 3.75% и 4.50% соответственно.
В стране действует “инновационный” механизм, в рамках которого ЦБ выкупает под нулевую ставку облигаций правительства на $28 млрд. Увеличенная ликвидность, а также снижение базовой ставки способствовали снижению ставок по сбережениям и кредитам, хотя BI считает, что снижение процентных ставок в банках идет медленно.
Регулятор полагает, что худшее в экономике страны (ВВП 3кв2020: -3.49% гг vs -5.32% во 2кв2020, прогноз на 2021: рост на 4.8%-5.8% гг) уже позади и цикл смягчения ДКП, по мнению рынка, скорее всего, уже завершен.
Банк Индонезии ставил ставку 7-дневного обратного репо уже на прежнем уровне, 3.75% годовых - самого низкого показателя с 2016 года, когда эта ставка была принята в качестве ключевой. С начала года регулятор снизил ставку в общей сложности на 125 бп. Две другие основные ставки - по депозитам овернайт и кредитам – также сохранены на прежних уровнях 3.75% и 4.50% соответственно.
В стране действует “инновационный” механизм, в рамках которого ЦБ выкупает под нулевую ставку облигаций правительства на $28 млрд. Увеличенная ликвидность, а также снижение базовой ставки способствовали снижению ставок по сбережениям и кредитам, хотя BI считает, что снижение процентных ставок в банках идет медленно.
Регулятор полагает, что худшее в экономике страны (ВВП 3кв2020: -3.49% гг vs -5.32% во 2кв2020, прогноз на 2021: рост на 4.8%-5.8% гг) уже позади и цикл смягчения ДКП, по мнению рынка, скорее всего, уже завершен.
МСП Банк (государственный институт развития поддержки малого и среднего предпринимательства) предоставляет возможность всем квалифицированным инвесторам принять участие в доразмещении выпуска субординированных облигаций серии С01 (для пополнения капитала 2-го уровня). Срок до погашения выпуска – 10 лет. Колл-опцион – через 5,5 лет с даты начала размещения. Номинал облигации – 10 млн рублей. Ставка купона до колл-опциона – 8,50% годовых. Дата начала доразмещения – 16 декабря 2020 года, дата окончания – 29 декабря 2020 года (возможно ранее). Время сбора заявок и заключения сделок при размещении облигаций: 10:00 – 17:29. Организатор размещения – Газпромбанк. Информацию по вопросам выставления заявок при размещении облигаций можно уточнить по телефонам: +7 (495) 428-49-37 и +7 (495) 428-50-92.
Онлайн-презентация МСП Банка и выпуска облигаций:
https://www.youtube.com/watch?v=QLLaRjrJdd8
Презентация о деятельности МСП Банка:
https://mspbank.ru/upload/iblock/147/147e7ea8cf30e5c903db95a3242ede26.pdf
Онлайн-презентация МСП Банка и выпуска облигаций:
https://www.youtube.com/watch?v=QLLaRjrJdd8
Презентация о деятельности МСП Банка:
https://mspbank.ru/upload/iblock/147/147e7ea8cf30e5c903db95a3242ede26.pdf
ОБРАЩЕНИЯ ЗА ПОСОБИЯМИ ПО БЕЗРАБОТИЦЕ В США – СОКРАЩЕНИЯ НЕ НАБЛЮДАЕТСЯ
Количество граждан США, обратившихся за последнюю неделю за пособиями составило 885 тыс человек (ожидалось 800 тыс) vs 862 тыс неделей ранее. Перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев.
Общее число американцев, получающих пособия по безработице cоставило 5.508 млн человек (ожидалось 5.598 млн) vs 5.781 млн. неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.
Увеличение безработных не столь заметное, как двумя неделями ранее, тем не менее, локальный повышательный тренд начал вырисовываться. Очевидно, что в ближайший месяц тенденция вряд ли изменится ввиду вводимых и планируемых новых ограничений.
Количество граждан США, обратившихся за последнюю неделю за пособиями составило 885 тыс человек (ожидалось 800 тыс) vs 862 тыс неделей ранее. Перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев.
Общее число американцев, получающих пособия по безработице cоставило 5.508 млн человек (ожидалось 5.598 млн) vs 5.781 млн. неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.
Увеличение безработных не столь заметное, как двумя неделями ранее, тем не менее, локальный повышательный тренд начал вырисовываться. Очевидно, что в ближайший месяц тенденция вряд ли изменится ввиду вводимых и планируемых новых ограничений.
РУСАЛ: ..”ОНА ЧТО-ТО ПОДОЗРЕВАЕТ (С)..”
По сообщениям Bloomberg, …”европейские чиновники предупредили власти США, что российский миллиардер Олег Дерипаска по-прежнему продолжает влиять на дела компании. Это может быть признано нарушением договоренностей о снятии с компании американских санкций в обмен на то, что бизнесмен, находящийся под личными санкциями, снизит свою долю в Русале и материнской компании En+ Group и откажется от контроля над их операциями…”
Возможно, это может быть неким очередным звоночком в рост санкционной (правда, корпоративной) риторики в отношении нашей страны. Поводы - разные, тон - один…
По сообщениям Bloomberg, …”европейские чиновники предупредили власти США, что российский миллиардер Олег Дерипаска по-прежнему продолжает влиять на дела компании. Это может быть признано нарушением договоренностей о снятии с компании американских санкций в обмен на то, что бизнесмен, находящийся под личными санкциями, снизит свою долю в Русале и материнской компании En+ Group и откажется от контроля над их операциями…”
Возможно, это может быть неким очередным звоночком в рост санкционной (правда, корпоративной) риторики в отношении нашей страны. Поводы - разные, тон - один…
УХ-ТЫ! КАК СТРЕМИТЕЛЬНО РАСТУТ ОЖИДАНИЯ ПОВЫШЕНИЯ СТАВКИ ФРС США В 2021!
После радикального обновления прогноза ФРС https://t.me/russianmacro/9526, ожидания ужесточения денежно-кредитной политики в США усилились.
Мы уже говорили об этом https://t.me/russianmacro/9527, но ещё раз повторим: если данный прогноз реализуется, то проинфляционные риски начнут возрастать уже в 2022 году, а ФРС может начать готовить рынки к tapering (сворачиванию QE) уже осенью следующего года.
Нет сомнений, что в этом сценарии, доходности UST10 уже в следующем году отправятся, как минимум, к 1.5%.
После радикального обновления прогноза ФРС https://t.me/russianmacro/9526, ожидания ужесточения денежно-кредитной политики в США усилились.
Мы уже говорили об этом https://t.me/russianmacro/9527, но ещё раз повторим: если данный прогноз реализуется, то проинфляционные риски начнут возрастать уже в 2022 году, а ФРС может начать готовить рынки к tapering (сворачиванию QE) уже осенью следующего года.
Нет сомнений, что в этом сценарии, доходности UST10 уже в следующем году отправятся, как минимум, к 1.5%.
СУТОЧНАЯ ЗАБОЛЕВАЕМОСТЬ В МИРЕ – ПО ПРЕЖНЕМУ НА МАКСИМУМАХ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 721.8К vs 714.9К накануне. Смертность: 12.8К vs 13.4К двумя днями ранее.
Второй день подряд обновляется рекорд по числу заболевших. За последние сутки в ТОП-3 по этому показателю впервые вошла Великобритания (35.4К vs 25К). Уже несколько дней среди “лидеров” находится и Германия, где повторные антикарантинные меры уже действуют.
Из ограничений: Польша вводит жесткий карантин с 28 декабря
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 721.8К vs 714.9К накануне. Смертность: 12.8К vs 13.4К двумя днями ранее.
Второй день подряд обновляется рекорд по числу заболевших. За последние сутки в ТОП-3 по этому показателю впервые вошла Великобритания (35.4К vs 25К). Уже несколько дней среди “лидеров” находится и Германия, где повторные антикарантинные меры уже действуют.
Из ограничений: Польша вводит жесткий карантин с 28 декабря
ВПЕРВЫЕ С АВГУСТА 2017 Г В БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЕ ЗАФИКСИРОВАН СТРУКТУРНЫЙ ДЕФИЦИТ ЛИКВИДНОСТИ
Структурный баланс ликвидности – разница между тем, что банки держат в ЦБ (депозиты, ОБР) и тем, что они должны ЦБ (задолженность по РЕПО). Вчера этот показатель впервые с августа 2017 г стал отрицательным, составив -72 млрд (т.е. ЦБ стал нетто-кредитором банковского сектора; до этого в течение трех с половиной лет он лишь абсорбировал ликвидность).
Возникновение структурного дефицита было ожидаемым. Причина – резко возросший объём наличности на руках (это произошло ещё весной-летом на фоне карантина и кризиса в экономике) и неравномерность в расходовании бюджета (Минфин изъял слишком много денег через ОФЗ). На следующей неделе мы увидим пик дефицита ликвидности, по-видимому, в районе 0.5 трлн, а к концу года Минфин вернет деньги в систему, в результате чего баланс ликвидности вновь станет профицитным (более 0.5 трлн).
Дефицит ликвидности привел к росту краткосрочных ставок выше ключевой ставки ЦБ. Но это временно.
Структурный баланс ликвидности – разница между тем, что банки держат в ЦБ (депозиты, ОБР) и тем, что они должны ЦБ (задолженность по РЕПО). Вчера этот показатель впервые с августа 2017 г стал отрицательным, составив -72 млрд (т.е. ЦБ стал нетто-кредитором банковского сектора; до этого в течение трех с половиной лет он лишь абсорбировал ликвидность).
Возникновение структурного дефицита было ожидаемым. Причина – резко возросший объём наличности на руках (это произошло ещё весной-летом на фоне карантина и кризиса в экономике) и неравномерность в расходовании бюджета (Минфин изъял слишком много денег через ОФЗ). На следующей неделе мы увидим пик дефицита ликвидности, по-видимому, в районе 0.5 трлн, а к концу года Минфин вернет деньги в систему, в результате чего баланс ликвидности вновь станет профицитным (более 0.5 трлн).
Дефицит ликвидности привел к росту краткосрочных ставок выше ключевой ставки ЦБ. Но это временно.
ГЕРМАНИЯ – УЛУЧШЕНИЕ ДЕЛОВОГО КЛИМАТА ПОСЛЕ 2 МЕСЯЦЕВ СНИЖЕНИЯ
Индекс делового климата IFO, рассчитываемый на основании опроса немецких компаний, в декабре вышел несколько лучше прогноза, увеличившись с ноябрьских 90.7 до 92.1 пунктов (ожидалось 90 п). Оценка текущей ситуации также вышла лучше прогноза – 91.3 (ожидалось 89) vs 90 в ноябре. Бизнес-ожидания за месяц выросли до 92.8 пунктов (прогноз - 92.5 пунктов) vs 91.5 месяцем ранее. Экономисты IFO отмечают, что улучшилась конъюнктура в точных и химическом производствах – одних из ведущих сегментов немецкой экономики. Растет и внутренний спрос , и будущие заказы.
Вышедший недавно индекс Germany Flash PMI также зафиксировал рост деловой конъюнктуры в промышленности
Индекс делового климата IFO, рассчитываемый на основании опроса немецких компаний, в декабре вышел несколько лучше прогноза, увеличившись с ноябрьских 90.7 до 92.1 пунктов (ожидалось 90 п). Оценка текущей ситуации также вышла лучше прогноза – 91.3 (ожидалось 89) vs 90 в ноябре. Бизнес-ожидания за месяц выросли до 92.8 пунктов (прогноз - 92.5 пунктов) vs 91.5 месяцем ранее. Экономисты IFO отмечают, что улучшилась конъюнктура в точных и химическом производствах – одних из ведущих сегментов немецкой экономики. Растет и внутренний спрос , и будущие заказы.
Вышедший недавно индекс Germany Flash PMI также зафиксировал рост деловой конъюнктуры в промышленности
БАНК МЕКСИКИ ВТОРОЙ РАЗ ПОДРЯД ОСТАВИЛ СТАВКУ НЕИЗМЕННОЙ, НО ПОЛНОГО КОНСЕНСУСА В СОВЕТЕ ДИРЕКТОРОВ НЕТ
ЦБ Мексики (Banxico) согласно ожиданиям, сохранил базовую ставку на уровне 4.25% - второй unchange после 11 снижений подряд. Но решение не было единогласным - двое из пяти членов совета директоров хотели снизить ставки. Регулятор пояснил, что ”пауза дает пространство для подтверждения того, что траектория инфляции приближается к целевому показателю" (таргет: 3% +-1% в обе стороны).
Рынок определенно рассматривает, что данный unchange и dovish комментарий оставляет дверь открытой для дальнейшего снижения ставок. Неоднократное упоминание Banxico "паузы" предполагает, что цикл смягчения еще не закончился.
Это заседание стало последним перед уходом на пенсию относительно агрессивного члена совета директоров Хавьера Гусмана, которого с 2021 года заменит Галия Борха из министерства финансов, которая, по мнению рынка, может занять более мягкую позицию, и тогда баланс сил будет на стороне dovish...
ЦБ Мексики (Banxico) согласно ожиданиям, сохранил базовую ставку на уровне 4.25% - второй unchange после 11 снижений подряд. Но решение не было единогласным - двое из пяти членов совета директоров хотели снизить ставки. Регулятор пояснил, что ”пауза дает пространство для подтверждения того, что траектория инфляции приближается к целевому показателю" (таргет: 3% +-1% в обе стороны).
Рынок определенно рассматривает, что данный unchange и dovish комментарий оставляет дверь открытой для дальнейшего снижения ставок. Неоднократное упоминание Banxico "паузы" предполагает, что цикл смягчения еще не закончился.
Это заседание стало последним перед уходом на пенсию относительно агрессивного члена совета директоров Хавьера Гусмана, которого с 2021 года заменит Галия Борха из министерства финансов, которая, по мнению рынка, может занять более мягкую позицию, и тогда баланс сил будет на стороне dovish...
🐲🇨🇳Китайский рынок акций первым вышел из кризисного пике и уже несколько месяцев находится в зеленой зоне. В начале декабря индекс China A50 побил исторический максимум и перешел отметку в 17 050 п. п., а по отношению к рублю за год китайский юань укрепился почти на 30%.
Теперь возможность инвестировать напрямую в китайский рынок появилась у инвесторов на МосБирже. Совместно с ней УК «Альфа-Капитал» запустила биржевой ПИФ «Альфа-Капитал Китайские акции» (AKCH), ориентированный на акции компаний, которые входят в индексы китайского фондового рынка. Инвестировать в фонд можно будет в рублях.
Помимо этого, Альфа-Кап также запустил БПИФ «Альфа-Капитал Управляемые российские акции» (AKME). Он рассчитан на наиболее привлекательные с точки зрения соотношения «риск — доходность» акции и депозитарные расписки российских компаний. Фонд стал первым на рынке, предлагающим активное управление отечественными акциями.
Купить паи можно самостоятельно на МосБирже, а ближайшее время появится возможность инвестировать через мобильное приложение и сайт «Альфа-Капитала» в формате ИИС и ДУ. Оба БПИФа очень перспективны, особенно учитывая положительные прогнозы на развивающиеся рынки в следующем году. Посмотрите за динамикой на бирже или для покупки в портфели!
«Альфа-Капитал» остается лидером на российском рынке управления капиталами и вместе с новыми интересными продуктами демонстрирует отличную финансовую статистику. В настоящее время у компании в БПИФах собрано активов на 11 млрд рублей, и это явно не предел.
Подробнее о продуктах «Альфа-Капитала» и актуальных инвестициях можно почитать на канале @alfawealth
Теперь возможность инвестировать напрямую в китайский рынок появилась у инвесторов на МосБирже. Совместно с ней УК «Альфа-Капитал» запустила биржевой ПИФ «Альфа-Капитал Китайские акции» (AKCH), ориентированный на акции компаний, которые входят в индексы китайского фондового рынка. Инвестировать в фонд можно будет в рублях.
Помимо этого, Альфа-Кап также запустил БПИФ «Альфа-Капитал Управляемые российские акции» (AKME). Он рассчитан на наиболее привлекательные с точки зрения соотношения «риск — доходность» акции и депозитарные расписки российских компаний. Фонд стал первым на рынке, предлагающим активное управление отечественными акциями.
Купить паи можно самостоятельно на МосБирже, а ближайшее время появится возможность инвестировать через мобильное приложение и сайт «Альфа-Капитала» в формате ИИС и ДУ. Оба БПИФа очень перспективны, особенно учитывая положительные прогнозы на развивающиеся рынки в следующем году. Посмотрите за динамикой на бирже или для покупки в портфели!
«Альфа-Капитал» остается лидером на российском рынке управления капиталами и вместе с новыми интересными продуктами демонстрирует отличную финансовую статистику. В настоящее время у компании в БПИФах собрано активов на 11 млрд рублей, и это явно не предел.
Подробнее о продуктах «Альфа-Капитала» и актуальных инвестициях можно почитать на канале @alfawealth
‼️ Банк России по итогам своего заседания сохранил учетную ставку на прежнем уровне в 4.25% годовых.
ПРЕСС-РЕЛИЗ
ПРЕСС-РЕЛИЗ
www.cbr.ru
Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 4,25% годовых | Банк России
Ключевая ставка Банка России
❗️ЦБ УЖЕСТОЧИЛ СИГНАЛ!!
"С учетом высокой неоднородности текущих тенденций в экономике и динамике цен Банк России будет оценивать дальнейшее развитие ситуации и наличие потенциала дополнительного снижения ключевой ставки"
НО ОСТАВИЛ ВОЗМОЖНОСТЬ СМЯГЧЕНИЯ
"С учетом высокой неоднородности текущих тенденций в экономике и динамике цен Банк России будет оценивать дальнейшее развитие ситуации и наличие потенциала дополнительного снижения ключевой ставки"
НО ОСТАВИЛ ВОЗМОЖНОСТЬ СМЯГЧЕНИЯ
БАЛАНС ФРС: РОСТ В СООТВЕТСТВИИ С ГРАФИКОМ ПОСЛЕДНЕГО КВАРТАЛА
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю вырос на $60 млрд. (на прошлой неделе: рост на $15 млрд). За последний квартал в действиях регулятора просматривается четкая закономерность в отношении масштабов скупки, и скорее всего – последняя неделя была максимальной по объемам в декабре
Приобретение на баланс рыночных облигаций вновь возобновилось: +$53 млрд (vs +$14 на прошлой неделе), количество приобретенных ипотечных облигаций (MBS) также выросло: +$31 млрд vs +$1 млрд. неделей ранее. Свопы увеличились на $1.0 млрд.
На отчетной неделе увеличился и баланс ЕЦБ
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю вырос на $60 млрд. (на прошлой неделе: рост на $15 млрд). За последний квартал в действиях регулятора просматривается четкая закономерность в отношении масштабов скупки, и скорее всего – последняя неделя была максимальной по объемам в декабре
Приобретение на баланс рыночных облигаций вновь возобновилось: +$53 млрд (vs +$14 на прошлой неделе), количество приобретенных ипотечных облигаций (MBS) также выросло: +$31 млрд vs +$1 млрд. неделей ранее. Свопы увеличились на $1.0 млрд.
На отчетной неделе увеличился и баланс ЕЦБ
ТУРЦИЯ – КУРС НА ДАЛЬНЕЙШЕЕ УЖЕСТОЧЕНИЕ ДКП
Согласно опросу Reuters, турецкий ЦБ 24 декабря может поднять ключевую ставку еще на 150 бп до 16.5% годовых - новый глава регулятора Н.Агбал ставит целью снизить растущую инфляцию и продолжающуюся долларизацию экономики (пока обе цели - крайне далеки от реализации…)
Агбал вступил в должность в начале ноября в результате неожиданной смены руководства, после чего банк поднял ключевую ставку сразу на 475 п. до 15%. Но в ноябре инфляция превысила 14% - население продолжает покупать иностранную валюту на рекордных уровнях, что заставляет банк принимать меры по дальнейшему ужесточению ДКП.
В обзоре JP Morgan говорится, что для восстановления доверия и убеждения местных инвесторов к дедолларизации регулятору необходимо обеспечить реальную процентную ставку в размере около 2 пп. JPM полагает, что ЦБ даже может ужесточить меры, превышающие ожидания рынка, и этот шаг будет способствовать сдерживанию давления, обусловленного спросом, и может повысить доверие к регулятору.
Согласно опросу Reuters, турецкий ЦБ 24 декабря может поднять ключевую ставку еще на 150 бп до 16.5% годовых - новый глава регулятора Н.Агбал ставит целью снизить растущую инфляцию и продолжающуюся долларизацию экономики (пока обе цели - крайне далеки от реализации…)
Агбал вступил в должность в начале ноября в результате неожиданной смены руководства, после чего банк поднял ключевую ставку сразу на 475 п. до 15%. Но в ноябре инфляция превысила 14% - население продолжает покупать иностранную валюту на рекордных уровнях, что заставляет банк принимать меры по дальнейшему ужесточению ДКП.
В обзоре JP Morgan говорится, что для восстановления доверия и убеждения местных инвесторов к дедолларизации регулятору необходимо обеспечить реальную процентную ставку в размере около 2 пп. JPM полагает, что ЦБ даже может ужесточить меры, превышающие ожидания рынка, и этот шаг будет способствовать сдерживанию давления, обусловленного спросом, и может повысить доверие к регулятору.
«БЕЖЕВАЯ КНИГА» ОТ БАНКА РОССИИ
ЦБ впервые опубликовал наш вариант американской «Бежевой книги». Это обзор региональной экономики, который, как мы понимаем, готовят сами регионы, рассказывая о том, что у них происходит.
На наш взгляд, получилось неплохо. В представленной здесь таблице из обзора показаны основные макро-индикаторы по федеральным округам. Разброс большинства макропоказателей огромен. И это наглядно иллюстрирует крайнюю неоднородность экономической ситуации в стране.
Сам обзор: https://cbr.ru/Content/Document/File/116445/report_18122020.pdf
Кирилл Тремасов о региональном обзоре: https://youtu.be/to4f0r1Eo9A
ЦБ впервые опубликовал наш вариант американской «Бежевой книги». Это обзор региональной экономики, который, как мы понимаем, готовят сами регионы, рассказывая о том, что у них происходит.
На наш взгляд, получилось неплохо. В представленной здесь таблице из обзора показаны основные макро-индикаторы по федеральным округам. Разброс большинства макропоказателей огромен. И это наглядно иллюстрирует крайнюю неоднородность экономической ситуации в стране.
Сам обзор: https://cbr.ru/Content/Document/File/116445/report_18122020.pdf
Кирилл Тремасов о региональном обзоре: https://youtu.be/to4f0r1Eo9A